段永平选股：商业模式和企业文化
1.如何才能选到伟大的公司？
段永平：关注企业应该从关注产品开始吧？没有例外。强大的产品是必要条件。找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了。
现在最简单的过滤器是商业模式和企业文化，过不去就不再看了，省很多时间。企业领导最重要的事是建立企业文化，确立什么东西不能做，如何把对的事情做对当然也很重要，但只要是在坚持做对的事情，时间就会站在你这边。
2.什么是好的“生意模式”？
段永平：生意模式就是生意的模式，就是产生净现金流的模式。好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直杠杠的，而且竞争敌手哪怕很长时间也很难抢。“时间是平庸公司的敌人，是伟大公司的朋友”。你可以想象，谁的生意很难抢，然后再想想为什么？
一般来说，商业模式经常要看的东西不外乎是护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性，包括企业文化），长期毛利率是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润）是否满意。
3. 商业模式的思维方式是否受到巴菲特的影响？
段永平：和巴菲特聊一聊，给我非常大的帮助，至少给我带来几千倍午饭的价值。以前我对商业模式是没有那么重视的，只是众多考虑之一。认识老巴以后，我买的苹果、茅台，包括腾讯，都有老巴的影响在里面，尤其是一直拿着这点，和老巴绝对密不可分。
另外，从那以后，市场对我的影响逐渐下降到几乎没有。如果能够重来的话，那我肯定会更早地去赢取那个机会。
4.企业文化是不是虚无缥缈的？
段永平：企业文化其实非常实在，建议你看看苹果的发布会，体会一下是不是虚无缥缈的企业文化。建议你从现在往前看10年的发布会，看完你会有体会的。
基本上就是听其言观其行，看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如，当我对苹果开始感兴趣后，几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的库克和乔布斯讲过的东西，也用了很多苹果的产品。
5．如何判断企业文化好坏？
段永平：这个问题很大，笼统地讲，就是企业行事是以利益还是以是非为标准。如果凡事是以利益为准绳的，我就不太喜欢。其实老巴讲的“right people”指好的企业文化，搞不懂就不碰。
多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题可能会先问一句，这是对的事情吗，这是应该赚的钱吗？目前看差别很小，但20年后，差别很大。
6. “消费者导向”和“利润导向”有什么区别？
段永平：“关键的动机并不是让大家更好地拍照，而是卖他们的胶卷。”（注：已破产的柯达公司），“利润导向”和“消费者导向”的差别长期而言就是生与死的差别。
7. 苹果的最核心竞争力是什么？
段永平：苹果最厉害的就是在苹果的企业文化之下建立的生态系统，这是非常强大的商业模式，难以撼动。
Think different 其实非常了不起，长期而言是力量巨大的。Think different 其实是内含“消费者导向”的，因为那是前提。
估值：一点点价格差别10年后看都不是事
8. 如何给伟大的公司估值？
段永平：伟大公司的价值我也不太会估，所以买了不要轻易卖就好。最重要的是如何确定其是伟大的公司。
9. 如何理解投资中的安全边际？
段永平：其实这个问题我想了很多年，一直没懂老巴说的安全边际是什么意思，但自己最后体会是这样，不了解的公司再便宜也不便宜。
我对安全边际的理解是对公司的理解度而不是股票短期价格波动。对一个伟大的公司而言，有时候一点点价格差别10年后看都不是事，但因为那点价格而错过了一个好公司就可能是大事了。
10.投资当中，好价格和好公司哪个更重要？
段永平：有投资者把注意力放在“好价格”上，我主要关心商业模式和企业文化。
11.为什么价格不是投资中首要考虑的要素？
段永平：既然是买东西，总是与价格有关。你买任何东西的价格同时也是你的机会成本。伟大的公司从长远来看往往不会贵到哪里去。
12.何时是一只股票的卖点？
段永平：老巴说卖一个伟大公司的时间是never（注：好公司不用考虑卖点）。
13.如何判断一家公司贵或便宜？
段永平：贵或便宜，都是从未来十年或更远的角度看。比如，如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋，那么什么价格都是贵的。几年前，有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司，什么价钱卖的问题。我说，这个看着早晚为零的公司，什么价卖都是好价钱吧？尽量避开那些看起来10年后日子会不好过的公司很重要，偶尔错失一些机会不会伤害到你。
如果你觉得看10年比看三年难，那一定会觉得看三年会比看三天难，所以看三天更容易？结果显然是不好的吧？
贵不贵是相对你自己的机会成本而言的。比如我有闲钱，我会更倾向于买苹果，而不是亚马逊。至于亚马逊会不会涨更快，我并不知道所以也不关心。#价值##股票#
1.如何才能选到伟大的公司？
段永平：关注企业应该从关注产品开始吧？没有例外。强大的产品是必要条件。找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了。
现在最简单的过滤器是商业模式和企业文化，过不去就不再看了，省很多时间。企业领导最重要的事是建立企业文化，确立什么东西不能做，如何把对的事情做对当然也很重要，但只要是在坚持做对的事情，时间就会站在你这边。
2.什么是好的“生意模式”？
段永平：生意模式就是生意的模式，就是产生净现金流的模式。好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直杠杠的，而且竞争敌手哪怕很长时间也很难抢。“时间是平庸公司的敌人，是伟大公司的朋友”。你可以想象，谁的生意很难抢，然后再想想为什么？
一般来说，商业模式经常要看的东西不外乎是护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性，包括企业文化），长期毛利率是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润）是否满意。
3. 商业模式的思维方式是否受到巴菲特的影响？
段永平：和巴菲特聊一聊，给我非常大的帮助，至少给我带来几千倍午饭的价值。以前我对商业模式是没有那么重视的，只是众多考虑之一。认识老巴以后，我买的苹果、茅台，包括腾讯，都有老巴的影响在里面，尤其是一直拿着这点，和老巴绝对密不可分。
另外，从那以后，市场对我的影响逐渐下降到几乎没有。如果能够重来的话，那我肯定会更早地去赢取那个机会。
4.企业文化是不是虚无缥缈的？
段永平：企业文化其实非常实在，建议你看看苹果的发布会，体会一下是不是虚无缥缈的企业文化。建议你从现在往前看10年的发布会，看完你会有体会的。
基本上就是听其言观其行，看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如，当我对苹果开始感兴趣后，几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的库克和乔布斯讲过的东西，也用了很多苹果的产品。
5．如何判断企业文化好坏？
段永平：这个问题很大，笼统地讲，就是企业行事是以利益还是以是非为标准。如果凡事是以利益为准绳的，我就不太喜欢。其实老巴讲的“right people”指好的企业文化，搞不懂就不碰。
多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题可能会先问一句，这是对的事情吗，这是应该赚的钱吗？目前看差别很小，但20年后，差别很大。
6. “消费者导向”和“利润导向”有什么区别？
段永平：“关键的动机并不是让大家更好地拍照，而是卖他们的胶卷。”（注：已破产的柯达公司），“利润导向”和“消费者导向”的差别长期而言就是生与死的差别。
7. 苹果的最核心竞争力是什么？
段永平：苹果最厉害的就是在苹果的企业文化之下建立的生态系统，这是非常强大的商业模式，难以撼动。
Think different 其实非常了不起，长期而言是力量巨大的。Think different 其实是内含“消费者导向”的，因为那是前提。
估值：一点点价格差别10年后看都不是事
8. 如何给伟大的公司估值？
段永平：伟大公司的价值我也不太会估，所以买了不要轻易卖就好。最重要的是如何确定其是伟大的公司。
9. 如何理解投资中的安全边际？
段永平：其实这个问题我想了很多年，一直没懂老巴说的安全边际是什么意思，但自己最后体会是这样，不了解的公司再便宜也不便宜。
我对安全边际的理解是对公司的理解度而不是股票短期价格波动。对一个伟大的公司而言，有时候一点点价格差别10年后看都不是事，但因为那点价格而错过了一个好公司就可能是大事了。
10.投资当中，好价格和好公司哪个更重要？
段永平：有投资者把注意力放在“好价格”上，我主要关心商业模式和企业文化。
11.为什么价格不是投资中首要考虑的要素？
段永平：既然是买东西，总是与价格有关。你买任何东西的价格同时也是你的机会成本。伟大的公司从长远来看往往不会贵到哪里去。
12.何时是一只股票的卖点？
段永平：老巴说卖一个伟大公司的时间是never（注：好公司不用考虑卖点）。
13.如何判断一家公司贵或便宜？
段永平：贵或便宜，都是从未来十年或更远的角度看。比如，如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋，那么什么价格都是贵的。几年前，有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司，什么价钱卖的问题。我说，这个看着早晚为零的公司，什么价卖都是好价钱吧？尽量避开那些看起来10年后日子会不好过的公司很重要，偶尔错失一些机会不会伤害到你。
如果你觉得看10年比看三年难，那一定会觉得看三年会比看三天难，所以看三天更容易？结果显然是不好的吧？
贵不贵是相对你自己的机会成本而言的。比如我有闲钱，我会更倾向于买苹果，而不是亚马逊。至于亚马逊会不会涨更快，我并不知道所以也不关心。#价值##股票#
纽约艺术家Eli Keszler发行了第9张个人专辑Stadium，也恰逢他从南布鲁克林搬到曼哈顿，岛屿上快节奏生活和持续的模糊运动，以及变化莫测的风景都在影响着他的创作，形成一种新的黑色电影。专辑名称源于遗落在地板上的一个吉他拨片，上面写着Stadium，某种想法穿越时空被再次重塑，的确，每首曲子都有惊人的表现力，克制的旋律和节奏在交汇点被用来挑战记忆、印象和空间的概念。
Keszler经常被误认为是电子音乐家，实际上他的声音是原始和自然的，现场手工制作，用鼓和原声打击乐器的表演是作品的核心，通过独特的操作方法产生几乎不可能的纹理：层层叠叠的旋律，声音的阴影，以及独特的点状物质。这些触感赋予了Stadium深度和温暖，在最近接受Dazed采访时，合作者Oneohtrix Point Never评论道，我一直将他的演奏描述为细菌性的，能够在打击性纹理之间形成非常小、非常尖锐、非常具体的关系。这不仅仅是一个鼓手，他还是一个世界级的打击乐手。
专辑中，Keszler 使用现场经验来实现从重叠的地理区域（新宿拱廊到城市街道和野兽派建筑）中提取纹理，并将这些旅行实地场景记录转化为构图的起点。然后，在这些环境的基础上为植入打击乐、键盘和原声乐器创造潜意识空间，虚拟世界建筑通过令人着迷的弦乐和铜管编排推向新的时空。
一个更大的声音和身体网络，不断移动、摆动和旋转。Keszler曾在视觉作品和声音装置中探索过这些想法，特别是在曼哈顿桥的大型装置《拱门》或波士顿市政厅作品《北方楼梯投影》等项目中均有涉及，而Stadium只不过将这些概念再次带到了新的深度。“我的装置作品与大规模城市空间互为一体。”Keszler说。“Stadium的录音被倒置了，奇异的微缩景观，记录方式是颠倒的，像在舞台上进行的大规模收藏一样，这种音乐将城市空间、流派和乐器压缩成一种无法界定的形式。在唱片中，有信息和偶然性的断裂。就像一个游戏，它可以有多种方式。”
Keszler经常被误认为是电子音乐家，实际上他的声音是原始和自然的，现场手工制作，用鼓和原声打击乐器的表演是作品的核心，通过独特的操作方法产生几乎不可能的纹理：层层叠叠的旋律，声音的阴影，以及独特的点状物质。这些触感赋予了Stadium深度和温暖，在最近接受Dazed采访时，合作者Oneohtrix Point Never评论道，我一直将他的演奏描述为细菌性的，能够在打击性纹理之间形成非常小、非常尖锐、非常具体的关系。这不仅仅是一个鼓手，他还是一个世界级的打击乐手。
专辑中，Keszler 使用现场经验来实现从重叠的地理区域（新宿拱廊到城市街道和野兽派建筑）中提取纹理，并将这些旅行实地场景记录转化为构图的起点。然后，在这些环境的基础上为植入打击乐、键盘和原声乐器创造潜意识空间，虚拟世界建筑通过令人着迷的弦乐和铜管编排推向新的时空。
一个更大的声音和身体网络，不断移动、摆动和旋转。Keszler曾在视觉作品和声音装置中探索过这些想法，特别是在曼哈顿桥的大型装置《拱门》或波士顿市政厅作品《北方楼梯投影》等项目中均有涉及，而Stadium只不过将这些概念再次带到了新的深度。“我的装置作品与大规模城市空间互为一体。”Keszler说。“Stadium的录音被倒置了，奇异的微缩景观，记录方式是颠倒的，像在舞台上进行的大规模收藏一样，这种音乐将城市空间、流派和乐器压缩成一种无法界定的形式。在唱片中，有信息和偶然性的断裂。就像一个游戏，它可以有多种方式。”
#豆姐快讯# #拳力以赴的我们定档#
9⃣️月1⃣️0⃣️日，拳手#利路修LELUSH[超话]##晨艺[超话]# 王晨艺 #夏之光[超话]##姚琛[超话]##张颜齐[超话]##李斯丹妮[超话]##nineone[超话]# 乃万 #孙芮[超话]# 等和三大经理人#邓紫棋[超话]##沈梦辰[超话]##徐璐[超话]# 已就位[拳头]拳力出击，never say never！
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