鲸资讯 | 研报精选：回笼现金聚焦主业，下半年有望迎业绩拐点。来源：西南证券

　　业绩总结：2021年上半年公司实现营收83.38亿元，同比增长9.07%；实现归母净利润-0.91亿元，同比下降126.41%；实现扣非净利润-1.98亿元，同比下降-167.57%；EPS-0.11元。
　　受硅料涨价、低价订单交付、产能利用率偏低影响，上半年业绩亏损。上半年公司太阳能组件业务实现营业收入49.56亿元，毛利率仅为0.74%。组件业务盈利较差主要受上游硅料涨价、早期签订低价组件订单交付、上半年产能利用率较低等因素影响。上半年公司组件销量为3404.18MW，组件销售均价仅为1.46元/W，较去年同期下降17.70%。产能利用率方面，截至2020年末，公司组件产能为14.1GW，随着滁州5GW高效电池组件项目投产，产能达到19.1GW。上半年公司组件产量仅为3501.70MW，整体产能利用率较低导致成本偏高。
　　剥离非核心业务，回笼现金聚焦组件主业。公司拟以3.55亿元转让持有的九九久12.76%股权；拟将持有的斯威克1.47亿股股份作价18亿元转让给深圳燃气相关方；并以5.79亿元转让三家光伏发电项目公司股权。相关资产完成出售后，有利于公司回笼资金用于马来西亚3GW电池组件项目、义乌5GW电池组件项目，聚焦组件制造主业，建设高效产能。
　　下半年随着组件低价订单消化完成，自产电池配套比例提升，大尺寸产品出货占比提升，业绩有望迎来拐点。2021年下半年以来，公司现有需交付订单均是原材料价格维持高位时所签订，订单价格有较大幅度提升。随着滁州5GW电池组件产能的释放，公司电池自供比例将有所提升。大尺寸产品有助于公司降低非硅成本，进一步提升成本竞争力。下半年随着国内集中电站需求开始释放，公司产能利用率有望提升。随着产品交付均价的提升及成本端进一步优化，预计下半年公司将迎来业绩拐点。
　　盈利预测与投资建议。在上半年业绩亏损的情况下，公司积极调整战略，剥离非核心业务，回笼现金聚焦组件制造主业。下半年随着国内需求释放，产能利用率提升；高价订单开始交付；自供电池比例及大尺寸产品出货量提升，公司有望迎来业绩拐点。预计未来三年公司归母净利润复合增速为111.66%，首次覆盖给予“持有”评级。
　　风险提示：全球光伏装机不及预期的风险；公司产能未能如期释放的风险；原材料价格持续上涨，公司盈利能力下降的风险；汇率变动的风险。#光伏# #新能源#

海天今天继续逼近跌停，最近大趋势向下，8月31号更是被按死在跌停板上，主要是来源一份不及预期的半年业绩报告。上半年营业收入同比增长6.36%，扣非净利润同比增长只有3.07%，另外单季度看第二季度的营收同比下滑9.39%，相比第一季度的21.65%的增速，下滑很明显，第二季度的净利润下滑14.77%。对于一向经营稳健的海天单季度营收和净利润双双负增长，是上市以来头一回。

【谁家业绩最亮眼？工程机械上市企业2021年半年报汇总！】
8月底，国内工程机械各大上市企业陆续公布了2021年上半年业绩报告，大多数工程机械上市企业成绩十分亮眼，基本实现了营业和净利润的“双增长”。中国工程机械商贸网汇总了20多家主要工程机械企业的业绩公告，通过一张长图来看看这些企业，谁家最赚钱！？https://t.cn/A6InVITa