【中国基金业协会：2020年私募基金统计分析简报】截至2020年末，存续私募基金管理人24561家，较2019年末增长0.4%；存续私募基金96818只，较2019年末增长18.5%；管理规模16.96万亿元 ，较2019年末增长20.5%。此外，由私募基金管理人承担顾问管理的产品2961只，增长8.8%，产品规模5958.36亿元，增长18.6%。https://t.cn/A6IEBMI3
突破1万亿！中国量化私募行业迈入新的里程碑
越来越多的量化私募规模突破百亿，引起市场关注。相比公募，量化私募的交易模式更灵活，技术更领先，激励机制更有吸引力。不过，量化私募“马太效应”凸显，进入门槛也越来越高。
（1）量化私募发展史
2010年4月16日，随着国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的正式上市，国内的量化私募开始崭露头角。不到十年时间，国内量化私募从星星之火，到燎原之势，经历了一个从量化1.0时代、2.0时代再到3.0时代的伟大跨越。
据中信证券研究部估算，截至2021年二季度末，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元，正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
这承载了投资人“1万亿的认可”，是量化类私募行业发展的一个重要里程碑。在蓬勃发展的资产管理与财富管理行业，1万亿也是量化类私募行业发展的新起点。
量化私募基金规模的突飞猛进反映出量化私募产品正在受到越来越多高净值人群的青睐。
（2）量化百亿私募扩容至18家
值得注意的是，随着黑翼资产、因诺资产的加入，最新百亿量化私募天团已经扩容到了18家，可见近几年投资者对于量化投资的青睐。
具体来看，包括鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、黑翼资产、因诺资产、呈瑞投资、佳期投资。其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿。
（3）量化私募的三大优势
最近几年的公开业绩显示，专业做量化的私募，获取超额收益率的能力确实比公募更突出。接受采访的业内人士普遍认为，量化私募的优势主要在三大方面：
首先是交易模式更灵活。公募量化有很多交易上的限制，这在一定程度上限制了获利空间。在交易限制多的情况下，公募由于资金盘子较大，所以就交易速度而言，私募更有优势。公募量化常常在交易上无法做得到纯自动化交易，还要依托于人工下单，这就使得公募量化无法赚到交易的钱。另一方面，公募的风控要求比较严格，会有不少股票被排除在可购买的股票名单之外，以及公募交易本身会有更长的合规流程。因此，公募量化常常使用换手较低的策略，也难以赚到短期交易的钱。
其次，技术更领先，策略更丰富。公募在衍生品、反向交易等环节约束多，无法实现高频交易。公募量化普遍呈现出低频的特征，以基本面为主，而私募量化更加灵活，从高频到T+0再到中低频，都有覆盖。目前国内市场甚至没有达到弱势有效，还是偏向于无效市场，公募做投资还是基于基本面因子，而私募量化基于技术面的手段会多一些，在无效市场的环境下，价值因子可能会短期失效，所以会出现基本面跑输技术面的情况。
第三是激励机制不同，人才流向私募。私募基金可以灵活地设定业绩报酬提取比例和提取方式，基金收益表现和公司收入正相关，这对优秀量化人才的吸引力更强。公募现有的待遇机制很难留住优秀的量化人才，很多优秀的投资经理最终都会选择“奔私”。
此外，压力也是重要的一个因素。业内分析，单一投资人委托资金体量的差异，决定了投资人对于私募的选择更加审慎，对于收益的预期也更高，这就要求私募管理人能够长期提供具备竞争力的业绩表现，这是来自投资人的预期的压力。
相对于公募而言，私募基金经理的压力更大，对于高收益的要求更为严苛，所以也更能吸引优秀的人才实现超额收益。私募的生存压力比公募更大，私募品牌效应弱于公募，公募能拿到更优质的资金，私募需要靠业绩来存活，生存压力大。
（4）量化私募“马太效应”凸显
头部量化私募经历了多轮的技术和策略的迭代，优势比较明显，未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化，量化私募之间的差距会越拉越大。
强者恒强，“马太效应”将日益凸显。中小私募主要考虑两件事，一是资金端，二是资产端。对于资金端而言，部分小型私募由于未能跑出超额收益或募资困难等原因，导致无资金来承担高昂的运营成本以及固定成本的投入；资产端就是策略的有效性，为客户提供长期稳健的收益，才能形成良性循环。
大规模私募具备更丰厚的资金优势和规模效应，有利于吸引更多优质的人才，进而提高其资产管理能力。国内私募行业出现类似海外超大规模私募的契机，可能就出现在国内大资管行业向净值化、科技化演进的过程中，将是市场选择的结果。
量化投资行业进入的门槛已经发展到较高的阶段，规模化的管理和品牌效应都在快速的形成，不少投资人对于头部机构产生了更多的信任，更愿意将资金托付，这种“马太效应”会加速拉大头部机构与中小机构在管理规模上的差距。小而美的量化机构在有业绩支撑的情况下，资金会快速涌入，人才、技术、策略迭代都将面临挑战。
不过，虽然头部量化私募占据优势，但也不能掉以轻心，因为任何策略都有适用与不适周期，好的业绩都是靠精耕细作才能做出来的。因此，头部量化私募必须在软硬件、人才等方面舍得投入，同时形成一个良好的管理机制，投研、运营、风控、市场服务等任何一个环节都不能出现大纰漏，才能长久保持领先的行业地位。
#私募#量化#
越来越多的量化私募规模突破百亿，引起市场关注。相比公募，量化私募的交易模式更灵活，技术更领先，激励机制更有吸引力。不过，量化私募“马太效应”凸显，进入门槛也越来越高。
（1）量化私募发展史
2010年4月16日，随着国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的正式上市，国内的量化私募开始崭露头角。不到十年时间，国内量化私募从星星之火，到燎原之势，经历了一个从量化1.0时代、2.0时代再到3.0时代的伟大跨越。
据中信证券研究部估算，截至2021年二季度末，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元，正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
这承载了投资人“1万亿的认可”，是量化类私募行业发展的一个重要里程碑。在蓬勃发展的资产管理与财富管理行业，1万亿也是量化类私募行业发展的新起点。
量化私募基金规模的突飞猛进反映出量化私募产品正在受到越来越多高净值人群的青睐。
（2）量化百亿私募扩容至18家
值得注意的是，随着黑翼资产、因诺资产的加入，最新百亿量化私募天团已经扩容到了18家，可见近几年投资者对于量化投资的青睐。
具体来看，包括鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、黑翼资产、因诺资产、呈瑞投资、佳期投资。其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿。
（3）量化私募的三大优势
最近几年的公开业绩显示，专业做量化的私募，获取超额收益率的能力确实比公募更突出。接受采访的业内人士普遍认为，量化私募的优势主要在三大方面：
首先是交易模式更灵活。公募量化有很多交易上的限制，这在一定程度上限制了获利空间。在交易限制多的情况下，公募由于资金盘子较大，所以就交易速度而言，私募更有优势。公募量化常常在交易上无法做得到纯自动化交易，还要依托于人工下单，这就使得公募量化无法赚到交易的钱。另一方面，公募的风控要求比较严格，会有不少股票被排除在可购买的股票名单之外，以及公募交易本身会有更长的合规流程。因此，公募量化常常使用换手较低的策略，也难以赚到短期交易的钱。
其次，技术更领先，策略更丰富。公募在衍生品、反向交易等环节约束多，无法实现高频交易。公募量化普遍呈现出低频的特征，以基本面为主，而私募量化更加灵活，从高频到T+0再到中低频，都有覆盖。目前国内市场甚至没有达到弱势有效，还是偏向于无效市场，公募做投资还是基于基本面因子，而私募量化基于技术面的手段会多一些，在无效市场的环境下，价值因子可能会短期失效，所以会出现基本面跑输技术面的情况。
第三是激励机制不同，人才流向私募。私募基金可以灵活地设定业绩报酬提取比例和提取方式，基金收益表现和公司收入正相关，这对优秀量化人才的吸引力更强。公募现有的待遇机制很难留住优秀的量化人才，很多优秀的投资经理最终都会选择“奔私”。
此外，压力也是重要的一个因素。业内分析，单一投资人委托资金体量的差异，决定了投资人对于私募的选择更加审慎，对于收益的预期也更高，这就要求私募管理人能够长期提供具备竞争力的业绩表现，这是来自投资人的预期的压力。
相对于公募而言，私募基金经理的压力更大，对于高收益的要求更为严苛，所以也更能吸引优秀的人才实现超额收益。私募的生存压力比公募更大，私募品牌效应弱于公募，公募能拿到更优质的资金，私募需要靠业绩来存活，生存压力大。
（4）量化私募“马太效应”凸显
头部量化私募经历了多轮的技术和策略的迭代，优势比较明显，未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化，量化私募之间的差距会越拉越大。
强者恒强，“马太效应”将日益凸显。中小私募主要考虑两件事，一是资金端，二是资产端。对于资金端而言，部分小型私募由于未能跑出超额收益或募资困难等原因，导致无资金来承担高昂的运营成本以及固定成本的投入；资产端就是策略的有效性，为客户提供长期稳健的收益，才能形成良性循环。
大规模私募具备更丰厚的资金优势和规模效应，有利于吸引更多优质的人才，进而提高其资产管理能力。国内私募行业出现类似海外超大规模私募的契机，可能就出现在国内大资管行业向净值化、科技化演进的过程中，将是市场选择的结果。
量化投资行业进入的门槛已经发展到较高的阶段，规模化的管理和品牌效应都在快速的形成，不少投资人对于头部机构产生了更多的信任，更愿意将资金托付，这种“马太效应”会加速拉大头部机构与中小机构在管理规模上的差距。小而美的量化机构在有业绩支撑的情况下，资金会快速涌入，人才、技术、策略迭代都将面临挑战。
不过，虽然头部量化私募占据优势，但也不能掉以轻心，因为任何策略都有适用与不适周期，好的业绩都是靠精耕细作才能做出来的。因此，头部量化私募必须在软硬件、人才等方面舍得投入，同时形成一个良好的管理机制，投研、运营、风控、市场服务等任何一个环节都不能出现大纰漏，才能长久保持领先的行业地位。
#私募#量化#
#惠州生活# 【免费看电影！转发即有机会看《拯救甜甜圈：时空大营救》】合家欢动画电影《拯救甜甜圈：时空大营救》8月6日全国上映 五大看点萌化大人萌翻小孩！
[小红花]转发即有机会获得7月16日下午两点半华谊兄弟电影院免费观影券2张，仅限前15名！7月15日下午统计得奖者[小红花]
合家欢动画电影《拯救甜甜圈：时空大营救》即将于8月6日全国上映。作为暑期必看中国动画，影片不仅为观众奉上了萌感十足的角色阵容、寓教于乐的故事，在制作上亦是惊喜连连。揭秘影片五大看点，全面解锁高萌世界。
看点一：暑期首选合家欢 治愈大人萌翻小孩
电影《拯救甜甜圈：时空大营救》讲述了一对形似甜甜圈的小动物兄妹因为一场意外穿越进现代上海，在“时间花”的帮助下，兄妹俩联手小白狗和灭绝动物宝宝团，试图拯救自己濒临灭绝的族群菲拉萌的故事。作为暑期首选合家欢动画电影，在《拯救甜甜圈：时空大营救》中，我们不仅能看到萌化人心的角色形象，还能体验到丰富的喜剧元素与治愈的情感力量。由于奇特的“甜甜圈”造型设定，不同“甜甜圈”之间、“甜甜圈”和其他动物之间产生了奇特的化学反应，笑点不断！另一方面，随着冒险不断深入，O妹和爱德之间的兄妹情、两兄妹与其他伙伴们的友情线也逐步展开，温暖的故事治愈人心。
看点二：全新萌宠“甜甜圈”横空出世 引领今夏“萌”风潮
当好吃又好看的“甜甜圈”变成萌宠会怎么样？电影《拯救甜甜圈：时空大营救》就将这一幻想变成了现实。影片中，形似甜甜圈的全新生物菲拉萌不仅外表Q弹可爱，而且卖萌技能满点，一个不小心，你就会被这种可爱的生物萌化了！偶尔坑哥的淘气包“甜甜圈”O妹、憨憨的酷盖“甜甜圈”爱德、呆萌的忠犬小白，还有反差不断的灭绝宝宝团，每个角色散发着不同的魅力。纤毫毕现的毛发、生动萌趣的表情，各种质感细节也让角色的呈现更加完美。除了“甜甜圈”之外，呆萌的灭绝宝宝团，反差萌的宠物狗小白同样圈粉无数。这个夏天，一起去影院云吸“圈”，感受一波儿萌力冲击吧！
看点三：自然人文知识点打卡之旅 寓教于乐知识多多
在电影《拯救甜甜圈：时空大营救》中，为了拯救族群，“甜甜圈”兄妹经历了一场欢乐的时空冒险。他们不仅见证了莱特兄弟发明第一架飞机、爱迪生发明电灯、郑和下西洋等影响人类文明进程的重大事件，更是饱览古今中外的文化奇迹，如古埃及、长城、兵马俑等。除此之外，影片还展现了丰富的生物学知识，查尔斯·达尔文带我们探究进化论的诞生，“灭绝宝宝团”的出现揭开了灭绝生物们的神秘面纱。整个观影过程好似一场自然、人文知识点的打卡之旅，趣味十足。这个暑假，要想送给孩子一份既有趣又有教育意义的礼物，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》就会是一个不错的选择。
看点四：全球顶尖制作班底云集 打造世界级中国动画
无论是剧本创意、角色设定还是动画制作，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》都精益求精，致力于打造真正具有中国文化特色和世界级制作水准的动画大片。影片故事深耕中国文化土壤，不仅展现了郑和下西洋、乾隆登基大典等中国历史典故，更是将现代上海作为主角“甜甜圈”兄妹时空穿梭的起点，生动地展示了现代上海的繁荣和独特风情。中国元素的充分利用，让电影的具备了无可替代的优势，这是一部真正具有“中国味道”的动画电影，也彰显了中国动画的文化自信。
作为一部世界级动画电影，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》也真正做到了吸纳与融合。影片云集全球顶尖制作班底，邀请到了曾执导电影《辛普森一家》和《怪兽电力公司》导演大卫·西尔弗曼执导，他还多次获得美国艾美奖、安妮奖、雨果奖等好莱坞知名奖项；影片作曲家迈克·吉亚奇诺曾为《疯狂动物城》《头脑特工队》等多部奥斯卡最佳动画长片配乐，并凭借《飞屋环游记》获得第82届奥斯卡最佳配乐奖；而萌化人心的菲拉萌以及影片中的可爱动物形象，则由风靡全球的《神偷奶爸》系列动画、小黄人角色设计师彼得·德·塞弗制作完成。影片通过国内外团队的通力合作，打造出真正有世界影响力的中国动画。
看点五：顶尖配音演员加盟 多版本带你沉浸萌趣世界
此次，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》将会推出中文2D/3D、英文2D/3D共4个上映版本，让观众能全方位、多视角走进电影萌趣世界，拥有萌力十足的观影体验。而无论中文版还是英文版，都是由国内国际顶尖配音阵容加盟。中文版由国内知名配音演员姜广涛（代表作：《姜子牙》《大鱼海棠》等）、宝木中阳（代表作：《大鱼海棠》《十万个冷笑话》）等献声，说唱歌手艾福杰尼也将作为惊喜出现在影片中。英文版阵容由曾经参演过《摩登家庭》《冰川时代5》的亚当·德维恩、参演过《愤怒的小鸟2》《疯狂的前女友》的蕾切尔·布鲁姆、参演过《死侍2》《小丑》的莎姬·贝兹、参演过《变形金刚3》《宿醉》系列的演员肯·郑组成。正是这些国内外优秀配音演员的加盟，为影片中高萌的角色形象注入了更多生机与活力！
电影《拯救甜甜圈：时空大营救》将于2021年8月6日正式登陆全国院线，影片由华狮盛典（北京）文化传媒有限公司、华狮娱乐制片有限公司、华谊腾讯娱乐国际有限公司、华谊兄弟点睛动画影业有限公司出品，深圳千将资本私募创业投资有限公司联合出品。
[小红花]转发即有机会获得7月16日下午两点半华谊兄弟电影院免费观影券2张，仅限前15名！7月15日下午统计得奖者[小红花]
合家欢动画电影《拯救甜甜圈：时空大营救》即将于8月6日全国上映。作为暑期必看中国动画，影片不仅为观众奉上了萌感十足的角色阵容、寓教于乐的故事，在制作上亦是惊喜连连。揭秘影片五大看点，全面解锁高萌世界。
看点一：暑期首选合家欢 治愈大人萌翻小孩
电影《拯救甜甜圈：时空大营救》讲述了一对形似甜甜圈的小动物兄妹因为一场意外穿越进现代上海，在“时间花”的帮助下，兄妹俩联手小白狗和灭绝动物宝宝团，试图拯救自己濒临灭绝的族群菲拉萌的故事。作为暑期首选合家欢动画电影，在《拯救甜甜圈：时空大营救》中，我们不仅能看到萌化人心的角色形象，还能体验到丰富的喜剧元素与治愈的情感力量。由于奇特的“甜甜圈”造型设定，不同“甜甜圈”之间、“甜甜圈”和其他动物之间产生了奇特的化学反应，笑点不断！另一方面，随着冒险不断深入，O妹和爱德之间的兄妹情、两兄妹与其他伙伴们的友情线也逐步展开，温暖的故事治愈人心。
看点二：全新萌宠“甜甜圈”横空出世 引领今夏“萌”风潮
当好吃又好看的“甜甜圈”变成萌宠会怎么样？电影《拯救甜甜圈：时空大营救》就将这一幻想变成了现实。影片中，形似甜甜圈的全新生物菲拉萌不仅外表Q弹可爱，而且卖萌技能满点，一个不小心，你就会被这种可爱的生物萌化了！偶尔坑哥的淘气包“甜甜圈”O妹、憨憨的酷盖“甜甜圈”爱德、呆萌的忠犬小白，还有反差不断的灭绝宝宝团，每个角色散发着不同的魅力。纤毫毕现的毛发、生动萌趣的表情，各种质感细节也让角色的呈现更加完美。除了“甜甜圈”之外，呆萌的灭绝宝宝团，反差萌的宠物狗小白同样圈粉无数。这个夏天，一起去影院云吸“圈”，感受一波儿萌力冲击吧！
看点三：自然人文知识点打卡之旅 寓教于乐知识多多
在电影《拯救甜甜圈：时空大营救》中，为了拯救族群，“甜甜圈”兄妹经历了一场欢乐的时空冒险。他们不仅见证了莱特兄弟发明第一架飞机、爱迪生发明电灯、郑和下西洋等影响人类文明进程的重大事件，更是饱览古今中外的文化奇迹，如古埃及、长城、兵马俑等。除此之外，影片还展现了丰富的生物学知识，查尔斯·达尔文带我们探究进化论的诞生，“灭绝宝宝团”的出现揭开了灭绝生物们的神秘面纱。整个观影过程好似一场自然、人文知识点的打卡之旅，趣味十足。这个暑假，要想送给孩子一份既有趣又有教育意义的礼物，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》就会是一个不错的选择。
看点四：全球顶尖制作班底云集 打造世界级中国动画
无论是剧本创意、角色设定还是动画制作，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》都精益求精，致力于打造真正具有中国文化特色和世界级制作水准的动画大片。影片故事深耕中国文化土壤，不仅展现了郑和下西洋、乾隆登基大典等中国历史典故，更是将现代上海作为主角“甜甜圈”兄妹时空穿梭的起点，生动地展示了现代上海的繁荣和独特风情。中国元素的充分利用，让电影的具备了无可替代的优势，这是一部真正具有“中国味道”的动画电影，也彰显了中国动画的文化自信。
作为一部世界级动画电影，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》也真正做到了吸纳与融合。影片云集全球顶尖制作班底，邀请到了曾执导电影《辛普森一家》和《怪兽电力公司》导演大卫·西尔弗曼执导，他还多次获得美国艾美奖、安妮奖、雨果奖等好莱坞知名奖项；影片作曲家迈克·吉亚奇诺曾为《疯狂动物城》《头脑特工队》等多部奥斯卡最佳动画长片配乐，并凭借《飞屋环游记》获得第82届奥斯卡最佳配乐奖；而萌化人心的菲拉萌以及影片中的可爱动物形象，则由风靡全球的《神偷奶爸》系列动画、小黄人角色设计师彼得·德·塞弗制作完成。影片通过国内外团队的通力合作，打造出真正有世界影响力的中国动画。
看点五：顶尖配音演员加盟 多版本带你沉浸萌趣世界
此次，电影《拯救甜甜圈：时空大营救》将会推出中文2D/3D、英文2D/3D共4个上映版本，让观众能全方位、多视角走进电影萌趣世界，拥有萌力十足的观影体验。而无论中文版还是英文版，都是由国内国际顶尖配音阵容加盟。中文版由国内知名配音演员姜广涛（代表作：《姜子牙》《大鱼海棠》等）、宝木中阳（代表作：《大鱼海棠》《十万个冷笑话》）等献声，说唱歌手艾福杰尼也将作为惊喜出现在影片中。英文版阵容由曾经参演过《摩登家庭》《冰川时代5》的亚当·德维恩、参演过《愤怒的小鸟2》《疯狂的前女友》的蕾切尔·布鲁姆、参演过《死侍2》《小丑》的莎姬·贝兹、参演过《变形金刚3》《宿醉》系列的演员肯·郑组成。正是这些国内外优秀配音演员的加盟，为影片中高萌的角色形象注入了更多生机与活力！
电影《拯救甜甜圈：时空大营救》将于2021年8月6日正式登陆全国院线，影片由华狮盛典（北京）文化传媒有限公司、华狮娱乐制片有限公司、华谊腾讯娱乐国际有限公司、华谊兄弟点睛动画影业有限公司出品，深圳千将资本私募创业投资有限公司联合出品。
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