又在作死，大晚上的看明侦️‍♀️
看的是芒城风云那一期，把我看哭了
今天有和小叶出去玩，她好像爱上了指甲油
叉叉外的高光时刻就是用我的手机自拍
因为小叶的手和手机仿佛有魔力
常常能拍出非常美丽的照片
我的手机之所以能胜出是因为美丽的手机壳
哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈
要开学了激动又紧张
我得一个人飞去那遥远的地方☹️

#山河剑心[超话]#
无料repo之
会会@山河剑心后援会 的CP28无料[爱你][爱你][爱你]
镭射票非常酷炫（阳光不直射是P1的效果，阳光直射就是P2的魔法效果[抱一抱]）
吧唧也非常美丽，拍P2和P3的时候闪到了我的眼[抱一抱]
贴纸十分可爱，晏沈换了好几套衣服，看得心情好愉快[抱一抱]
帆布袋也是可爱到我流鼻血——动物园晏沈PA实在太萌啦！！！[抱一抱]
感谢会会的无料~

#阿富汗重建##天山股份#
天山股份有家分公司，就在阿富汗边境线上
最近的新闻，莫过于塔利班夺取政权，即将建立全新的阿富汗政府。
在各路看客带着各种有色眼镜看热闹的时候，我查了下阿富汗的边境线。
阿富汗是中国的邻国，大约有90多公里的边境线。边境线的这边，是新疆的喀什。
喀什是一个非常美丽的城市，当然，姑娘也很美丽。
抛开道德、宗教观点，不管谁在阿富汗执政，都要考虑一件很重要的事：如何养活近4000万的人口。
阿富汗几乎所有产业都不能自给，差不多95%的物资依赖进口。
经过多年战乱，这是一个百废待兴的国家。没有了美国的美元大钞支援，阿富汗靠什么进口粮食等物资呢？
这个贫瘠的国家，唯一不缺的，是矿产，尤其是铜矿和铁矿。
如果阿富汗想要成为一个正常国家，只能走这样的路：贷款开矿，然后出口矿石换取资金，进口粮食、衣服、家电、汽车… …
在此之前，美国投入阿富汗上万亿元，勉强维持这个国家的运营。
即便是原亲美政权控制下，阿富汗的进口来源国前三名的国家分别是伊朗、中国和巴基斯坦，出口目的地国主要为巴基斯坦和印度。
当阿富汗开始致力于成为一个正常国家，那么，它只有一个选择，那就是中国。
把货物源源不断的运到阿富汗的最简单的途径，就是经过喀什。
所以，当我看到紫金矿业等企业竟然在喀什有分公司的时候，豁然开朗。
不过，今天我们先不讲紫金矿业，讲刚刚发布了半年报的天山股份，“恰好”也在喀什有分公司。
一、西域水泥之王
刚刚发布的半年报显示，2021年1-6月，公司实现营业收入41.29亿元，较上年同期增长14.79%。归属于上市公司股东的净利润7.51亿元，较上年同期增长10.96%。
这俩指标和行业龙头海螺水泥不相上下，可见天山股份在很大程度上，经营质量不错，主要原因是公司新疆自治区具有较大的话语权，市场占有率较高。
二、应收账款融资，资金链稍显紧张
资产负债表显示，公司账面现金14.57亿，理财1.06亿，短期借款7.6个亿，利息支出也不算高，上半年只有2200万。
整体来说，受益于基建投入的加大，对水泥的需求量增大，公司的资金链非常充裕。
不过，有一个小项目，暴露了公司可能还是有点钱紧。
那就是应收账款融资。
天山股份放在应收账款融资里的，是质押的银行票据。近年来，余额都在10亿左右，规模不低。
银行票据是银行无条件兑现的票据，如果质押的话，必然会损失一部分手续费。一般情况下，只有特别需要钱的时候，才会质押银行票据。
为什么公司账面现金不少，却依然要质押银行票据呢？
秘密藏在公司的子公司清单里。
从财报上看，公司参控股公司多达46家，其中并表公司38家。把账面14.57亿的资金分摊到几十家子公司，每家能摊到的就非常少了，很可能有的子公司因为地理位置比较偏远，总部统筹资金不那么方便，就不得不把银行票据质押了应急使用。
三、分红小能手的“蛇吞象”
近年来的财报显示，公司一直保持着较为固定比例的分红，大概占三分之一的净利润。
分红最大的受益方是大股东，大把现金回馈大股东。
今年3月2日，天山股份宣布了收购预案。这起收购规模非常庞大，包括中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权和中材水泥100%股权。
而4个标的资产的总对价，高达981.42亿。
千亿规模的巨额并购，哪来的勇气？
原来，真正推动这起并购的，是公司幕后的大股东：中国建材。
中联水泥和中材水泥是中国建材100%控股公司，中国建材对南方水泥和西南水泥的持股比例分别是85.1013%和79.9285%，是绝对控股的大股东。
并购完成后，中国建材对天山股份的持股比例从45.87%增加到84.23%。同时，又借天山股份加强了其余几家子公司的掌控力。
如此一来，中国建材整合资源，减少内耗，实现了更强的凝聚力。
四、总结
水泥是区域性很强的行业，整合后的天山股份，虽然规模壮大，甚至可能超越海螺水泥，但能否维持原有的毛利率和净利率，还是个未知数。
#微博新知博主#