智能视觉解决方案服务商同辉信息精选层申购 全价值链服务能力获得市场认可
7月14日，新三板创新层挂牌公司同辉信息发布《向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行公告》，本次发行采用战略投资者定向配售和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行的网上申购时间为7月19日。
对于这家即将进入申购环节的公司，合格投资者可以尝试从战略投资者的视角进行分析，理解战略投资者为什么选择投资同辉信息，这样才能作出科学的市场估值。
引进战略投资者形成强强联合的利益共同体
同辉信息公告披露，参与本次发行的战略投资者共5名，包括宁波梅山保税港区星顺投资管理中心（有限合伙）、东营聚昇新材料有限公司、深圳市奥拓电子股份有限公司、北京市爱格瑞思科技有限公司、宁波梅山保税港区意嗣昊锐投资合伙企业（有限合伙），其中奥拓电子是A股上市公司（002587）。
由于同辉信息晋级精选层是通向 A股上市征途上的一个里程碑，而同辉信息最终能否登陆A股决定公司的长期投资价值，因此奥拓电子投资同辉信息的理由对合格投资者最具有参考价值。
公告披露，奥拓电子的经营范围包括电子自助服务设备、金融电子产品、LED 光电产品、电子大屏幕显示屏、智能网点系统、网络平台系统集成、电子商务系统集成和计算机软硬件产品的技术开发及销售；人工智能产品的研发、集成、技术服务及销售。
奥拓电子在2020年年报中表示致力于成为行业领先的智能视讯解决方案提供商，拥有Mini LED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统，能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。
同辉信息发布的《公开发行说明书》显示，公司主营业务包括向金融、展馆、教育、影院、交通、能源、零售等各行业用户提供领先的视觉系统解决方案及商用显示产品销售。
对比可见，奥拓电子和同辉信息的市场定位颇有相似之处，但同辉信息《公开发行说明书》中列举的同行业可比公司并没有奥拓电子，这表明两家公司在市场上并没有竞争关系，而是可能存在着合作关系。
同辉信息在《公开发行说明书》中表示不直接生产硬件，在视觉解决方案业务中使用的硬件主要来自于外部采购的NEC、LG、三星等品牌的显示类产品，同时搭配使用公司自主品牌BJB显示类产品，自主品牌BJB显示类产品由可视科技等企业进行代工。公司自有软件产品为公司自主研发取得。
可以发现，奥拓电子的强项在于硬件制造，而同辉信息的强项在于视觉解决方案和软硬件开发，双方可以形成优势互补、相互依托的合作关系，因此奥拓电子投资同辉信息有利于形成强强联合的利益共同体。
打造全价值链服务能力获得市场认可
近年来，国家发布多项与商用显示相关的产业政策和发展战略规划，包括《关于推动数字文化产业创新发展的指导意见》、《软件和信息技术服务业发展规划（2016－2020年）》、《超高清视频产业发展行动计划》（2019-2022年）等，为产业的发展营造了良好的政策环境。
根据《2020年中国商用显示产业发展白皮书》中的统计数据，2021年至2024年商显市场预计将以每年14-17%的增速维持增长，商显市场在2024年将达到1106.09亿元的规模。
同辉信息作为一家成立于2008年的智能视觉解决方案服务商，致力为客户提供精彩视觉体验，在商用显示行业中独树一帜打造全价值链服务能力。正是这种全价值链服务能力获得了市场的认可，也是战略投资者最看重的核心竞争优势。
公司自主研发的EDSIP综合管控平台和幻境多媒体互动展示平台两大核心软件平台，经过多年迭代，性能优异，在方案中广泛应用，帮助用户智能、高效、快捷、精准的获取并展示所需信息，提升客户的工作效率，同时有效地降低客户的前期投资和后期运营成本。
公司已拥有176项关于显示软件控制、内容播控及多媒体智能交互等方面的专利与软件著作权。
经过多年发展，公司形成了从方案创意策划、软件开发、内容制作到设备选型、销售到运维的全价值链服务能力，为各类客户提供差异化的视觉综合解决方案及产品。
公司打造全价值链服务能力获得了市场的认可。自设立以来，公司已成功为金融、展馆、教育、影院等行业超过一千家客户提供视觉解决方案及产品，其中不乏包括中国证券登记结算有限责任公司、中信集团、腾讯工业互联网粤港澳大湾区基地及佛山、重庆展厅、中国建设银行、神州数码、中车青岛四方、中关村三小、中移（成都）信息通信科技有限公司 、上海上影、上海海上明珠影业等知名客户。
对于这样一家创新实力强劲、具有全价值链服务能力的公司，资本市场会给出合理的估值。
同辉信息公告显示，根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“软件和信息技术服务业”（代码为I65）。截至2021年7月13日，中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）最近一个月平均静态市盈率为59.58倍，公司对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为17.63倍。
可见，相对于已上市公司，即将晋级新三板精选层并以登陆A股为目标的同辉信息无疑具有更大的估值成长空间。
7月14日，新三板创新层挂牌公司同辉信息发布《向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行公告》，本次发行采用战略投资者定向配售和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行的网上申购时间为7月19日。
对于这家即将进入申购环节的公司，合格投资者可以尝试从战略投资者的视角进行分析，理解战略投资者为什么选择投资同辉信息，这样才能作出科学的市场估值。
引进战略投资者形成强强联合的利益共同体
同辉信息公告披露，参与本次发行的战略投资者共5名，包括宁波梅山保税港区星顺投资管理中心（有限合伙）、东营聚昇新材料有限公司、深圳市奥拓电子股份有限公司、北京市爱格瑞思科技有限公司、宁波梅山保税港区意嗣昊锐投资合伙企业（有限合伙），其中奥拓电子是A股上市公司（002587）。
由于同辉信息晋级精选层是通向 A股上市征途上的一个里程碑，而同辉信息最终能否登陆A股决定公司的长期投资价值，因此奥拓电子投资同辉信息的理由对合格投资者最具有参考价值。
公告披露，奥拓电子的经营范围包括电子自助服务设备、金融电子产品、LED 光电产品、电子大屏幕显示屏、智能网点系统、网络平台系统集成、电子商务系统集成和计算机软硬件产品的技术开发及销售；人工智能产品的研发、集成、技术服务及销售。
奥拓电子在2020年年报中表示致力于成为行业领先的智能视讯解决方案提供商，拥有Mini LED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统，能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。
同辉信息发布的《公开发行说明书》显示，公司主营业务包括向金融、展馆、教育、影院、交通、能源、零售等各行业用户提供领先的视觉系统解决方案及商用显示产品销售。
对比可见，奥拓电子和同辉信息的市场定位颇有相似之处，但同辉信息《公开发行说明书》中列举的同行业可比公司并没有奥拓电子，这表明两家公司在市场上并没有竞争关系，而是可能存在着合作关系。
同辉信息在《公开发行说明书》中表示不直接生产硬件，在视觉解决方案业务中使用的硬件主要来自于外部采购的NEC、LG、三星等品牌的显示类产品，同时搭配使用公司自主品牌BJB显示类产品，自主品牌BJB显示类产品由可视科技等企业进行代工。公司自有软件产品为公司自主研发取得。
可以发现，奥拓电子的强项在于硬件制造，而同辉信息的强项在于视觉解决方案和软硬件开发，双方可以形成优势互补、相互依托的合作关系，因此奥拓电子投资同辉信息有利于形成强强联合的利益共同体。
打造全价值链服务能力获得市场认可
近年来，国家发布多项与商用显示相关的产业政策和发展战略规划，包括《关于推动数字文化产业创新发展的指导意见》、《软件和信息技术服务业发展规划（2016－2020年）》、《超高清视频产业发展行动计划》（2019-2022年）等，为产业的发展营造了良好的政策环境。
根据《2020年中国商用显示产业发展白皮书》中的统计数据，2021年至2024年商显市场预计将以每年14-17%的增速维持增长，商显市场在2024年将达到1106.09亿元的规模。
同辉信息作为一家成立于2008年的智能视觉解决方案服务商，致力为客户提供精彩视觉体验，在商用显示行业中独树一帜打造全价值链服务能力。正是这种全价值链服务能力获得了市场的认可，也是战略投资者最看重的核心竞争优势。
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公司已拥有176项关于显示软件控制、内容播控及多媒体智能交互等方面的专利与软件著作权。
经过多年发展，公司形成了从方案创意策划、软件开发、内容制作到设备选型、销售到运维的全价值链服务能力，为各类客户提供差异化的视觉综合解决方案及产品。
公司打造全价值链服务能力获得了市场的认可。自设立以来，公司已成功为金融、展馆、教育、影院等行业超过一千家客户提供视觉解决方案及产品，其中不乏包括中国证券登记结算有限责任公司、中信集团、腾讯工业互联网粤港澳大湾区基地及佛山、重庆展厅、中国建设银行、神州数码、中车青岛四方、中关村三小、中移（成都）信息通信科技有限公司 、上海上影、上海海上明珠影业等知名客户。
对于这样一家创新实力强劲、具有全价值链服务能力的公司，资本市场会给出合理的估值。
同辉信息公告显示，根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“软件和信息技术服务业”（代码为I65）。截至2021年7月13日，中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）最近一个月平均静态市盈率为59.58倍，公司对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为17.63倍。
可见，相对于已上市公司，即将晋级新三板精选层并以登陆A股为目标的同辉信息无疑具有更大的估值成长空间。
智能视觉解决方案服务商同辉信息精选层申购 全价值链服务能力获得市场认可
7月14日，新三板创新层挂牌公司同辉信息发布《向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行公告》，本次发行采用战略投资者定向配售和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行的网上申购时间为7月19日。
对于这家即将进入申购环节的公司，合格投资者可以尝试从战略投资者的视角进行分析，理解战略投资者为什么选择投资同辉信息，这样才能作出科学的市场估值。
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由于同辉信息晋级精选层是通向 A股上市征途上的一个里程碑，而同辉信息最终能否登陆A股决定公司的长期投资价值，因此奥拓电子投资同辉信息的理由对合格投资者最具有参考价值。
公告披露，奥拓电子的经营范围包括电子自助服务设备、金融电子产品、LED 光电产品、电子大屏幕显示屏、智能网点系统、网络平台系统集成、电子商务系统集成和计算机软硬件产品的技术开发及销售；人工智能产品的研发、集成、技术服务及销售。
奥拓电子在2020年年报中表示致力于成为行业领先的智能视讯解决方案提供商，拥有Mini LED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统，能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。
同辉信息发布的《公开发行说明书》显示，公司主营业务包括向金融、展馆、教育、影院、交通、能源、零售等各行业用户提供领先的视觉系统解决方案及商用显示产品销售。
对比可见，奥拓电子和同辉信息的市场定位颇有相似之处，但同辉信息《公开发行说明书》中列举的同行业可比公司并没有奥拓电子，这表明两家公司在市场上并没有竞争关系，而是可能存在着合作关系。
同辉信息在《公开发行说明书》中表示不直接生产硬件，在视觉解决方案业务中使用的硬件主要来自于外部采购的NEC、LG、三星等品牌的显示类产品，同时搭配使用公司自主品牌BJB显示类产品，自主品牌BJB显示类产品由可视科技等企业进行代工。公司自有软件产品为公司自主研发取得。
可以发现，奥拓电子的强项在于硬件制造，而同辉信息的强项在于视觉解决方案和软硬件开发，双方可以形成优势互补、相互依托的合作关系，因此奥拓电子投资同辉信息有利于形成强强联合的利益共同体。
打造全价值链服务能力获得市场认可
近年来，国家发布多项与商用显示相关的产业政策和发展战略规划，包括《关于推动数字文化产业创新发展的指导意见》、《软件和信息技术服务业发展规划（2016－2020年）》、《超高清视频产业发展行动计划》（2019-2022年）等，为产业的发展营造了良好的政策环境。
根据《2020年中国商用显示产业发展白皮书》中的统计数据，2021年至2024年商显市场预计将以每年14-17%的增速维持增长，商显市场在2024年将达到1106.09亿元的规模。
同辉信息作为一家成立于2008年的智能视觉解决方案服务商，致力为客户提供精彩视觉体验，在商用显示行业中独树一帜打造全价值链服务能力。正是这种全价值链服务能力获得了市场的认可，也是战略投资者最看重的核心竞争优势。
公司自主研发的EDSIP综合管控平台和幻境多媒体互动展示平台两大核心软件平台，经过多年迭代，性能优异，在方案中广泛应用，帮助用户智能、高效、快捷、精准的获取并展示所需信息，提升客户的工作效率，同时有效地降低客户的前期投资和后期运营成本。
公司已拥有176项关于显示软件控制、内容播控及多媒体智能交互等方面的专利与软件著作权。
经过多年发展，公司形成了从方案创意策划、软件开发、内容制作到设备选型、销售到运维的全价值链服务能力，为各类客户提供差异化的视觉综合解决方案及产品。
公司打造全价值链服务能力获得了市场的认可。自设立以来，公司已成功为金融、展馆、教育、影院等行业超过一千家客户提供视觉解决方案及产品，其中不乏包括中国证券登记结算有限责任公司、中信集团、腾讯工业互联网粤港澳大湾区基地及佛山、重庆展厅、中国建设银行、神州数码、中车青岛四方、中关村三小、中移（成都）信息通信科技有限公司 、上海上影、上海海上明珠影业等知名客户。
对于这样一家创新实力强劲、具有全价值链服务能力的公司，资本市场会给出合理的估值。
同辉信息公告显示，根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“软件和信息技术服务业”（代码为I65）。截至2021年7月13日，中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）最近一个月平均静态市盈率为59.58倍，公司对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为17.63倍。
可见，相对于已上市公司，即将晋级新三板精选层并以登陆A股为目标的同辉信息无疑具有更大的估值成长空间。
7月14日，新三板创新层挂牌公司同辉信息发布《向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行公告》，本次发行采用战略投资者定向配售和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行的网上申购时间为7月19日。
对于这家即将进入申购环节的公司，合格投资者可以尝试从战略投资者的视角进行分析，理解战略投资者为什么选择投资同辉信息，这样才能作出科学的市场估值。
引进战略投资者形成强强联合的利益共同体
同辉信息公告披露，参与本次发行的战略投资者共5名，包括宁波梅山保税港区星顺投资管理中心（有限合伙）、东营聚昇新材料有限公司、深圳市奥拓电子股份有限公司、北京市爱格瑞思科技有限公司、宁波梅山保税港区意嗣昊锐投资合伙企业（有限合伙），其中奥拓电子是A股上市公司（002587）。
由于同辉信息晋级精选层是通向 A股上市征途上的一个里程碑，而同辉信息最终能否登陆A股决定公司的长期投资价值，因此奥拓电子投资同辉信息的理由对合格投资者最具有参考价值。
公告披露，奥拓电子的经营范围包括电子自助服务设备、金融电子产品、LED 光电产品、电子大屏幕显示屏、智能网点系统、网络平台系统集成、电子商务系统集成和计算机软硬件产品的技术开发及销售；人工智能产品的研发、集成、技术服务及销售。
奥拓电子在2020年年报中表示致力于成为行业领先的智能视讯解决方案提供商，拥有Mini LED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统，能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。
同辉信息发布的《公开发行说明书》显示，公司主营业务包括向金融、展馆、教育、影院、交通、能源、零售等各行业用户提供领先的视觉系统解决方案及商用显示产品销售。
对比可见，奥拓电子和同辉信息的市场定位颇有相似之处，但同辉信息《公开发行说明书》中列举的同行业可比公司并没有奥拓电子，这表明两家公司在市场上并没有竞争关系，而是可能存在着合作关系。
同辉信息在《公开发行说明书》中表示不直接生产硬件，在视觉解决方案业务中使用的硬件主要来自于外部采购的NEC、LG、三星等品牌的显示类产品，同时搭配使用公司自主品牌BJB显示类产品，自主品牌BJB显示类产品由可视科技等企业进行代工。公司自有软件产品为公司自主研发取得。
可以发现，奥拓电子的强项在于硬件制造，而同辉信息的强项在于视觉解决方案和软硬件开发，双方可以形成优势互补、相互依托的合作关系，因此奥拓电子投资同辉信息有利于形成强强联合的利益共同体。
打造全价值链服务能力获得市场认可
近年来，国家发布多项与商用显示相关的产业政策和发展战略规划，包括《关于推动数字文化产业创新发展的指导意见》、《软件和信息技术服务业发展规划（2016－2020年）》、《超高清视频产业发展行动计划》（2019-2022年）等，为产业的发展营造了良好的政策环境。
根据《2020年中国商用显示产业发展白皮书》中的统计数据，2021年至2024年商显市场预计将以每年14-17%的增速维持增长，商显市场在2024年将达到1106.09亿元的规模。
同辉信息作为一家成立于2008年的智能视觉解决方案服务商，致力为客户提供精彩视觉体验，在商用显示行业中独树一帜打造全价值链服务能力。正是这种全价值链服务能力获得了市场的认可，也是战略投资者最看重的核心竞争优势。
公司自主研发的EDSIP综合管控平台和幻境多媒体互动展示平台两大核心软件平台，经过多年迭代，性能优异，在方案中广泛应用，帮助用户智能、高效、快捷、精准的获取并展示所需信息，提升客户的工作效率，同时有效地降低客户的前期投资和后期运营成本。
公司已拥有176项关于显示软件控制、内容播控及多媒体智能交互等方面的专利与软件著作权。
经过多年发展，公司形成了从方案创意策划、软件开发、内容制作到设备选型、销售到运维的全价值链服务能力，为各类客户提供差异化的视觉综合解决方案及产品。
公司打造全价值链服务能力获得了市场的认可。自设立以来，公司已成功为金融、展馆、教育、影院等行业超过一千家客户提供视觉解决方案及产品，其中不乏包括中国证券登记结算有限责任公司、中信集团、腾讯工业互联网粤港澳大湾区基地及佛山、重庆展厅、中国建设银行、神州数码、中车青岛四方、中关村三小、中移（成都）信息通信科技有限公司 、上海上影、上海海上明珠影业等知名客户。
对于这样一家创新实力强劲、具有全价值链服务能力的公司，资本市场会给出合理的估值。
同辉信息公告显示，根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“软件和信息技术服务业”（代码为I65）。截至2021年7月13日，中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）最近一个月平均静态市盈率为59.58倍，公司对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为17.63倍。
可见，相对于已上市公司，即将晋级新三板精选层并以登陆A股为目标的同辉信息无疑具有更大的估值成长空间。
【医药】迈瑞医疗收购电话会议
时间：2021年5月16日
公司介绍：
（一）迈瑞发布公告，拟通过全资子公司迈瑞全球（香港）有限公司及香港全球的全资子公司Mindray Medical Netherlands B.V. 以现金形式收购Hytest Invest Oy（下称“标的公司”）及其下属子公司100%股权。
上述交易完成后，迈瑞将间接持有Hytest Invest Oy及其下属子公司100%的股权。此次收购总价预计约为5.45亿欧元，最终交易金额以实际交割时确认为准。
HyTest成立于1994年，总部位于芬兰旧都Turku，是全球知名的免疫原材料供应商，主要产品包括单克隆抗体、抗原、多克隆抗体及血清和血浆制品。
2020年，HyTest实现营业收入约2800万欧元，营业利润约1300万欧元，利润率近50%。受到财务费用支出的影响，HyTest 2020年净利润约为657万欧元，净利率达23%。
2021年一季度，HyTest实现营业收入约930万欧元；营业利润约490万欧元，利润率超过50%；净利润约290万欧元，净利率超31%。
迈瑞需进一步加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设，优化上下游产业链的全球化布局；本次交易有利于迈瑞更好地整合资源，完善化学发光产品研发及供应链平台建设，符合迈瑞长远发展规划及全体股东利益。
提问环节：
问：交易估值看着很高，是否考虑去年业绩低基数？
答：1）因标的公司2020年业绩受到新冠疫情突发的非正常影响，结合标的公司业务发展，交易估值以2021年预测为基准，且适用于所有竞标方。
2）标的公司有债务，因利息费用导致净利润较低。目前收购价格已经含债，收购后预期不再负债，利润水平相当于已公告的营业利润（2020年营业利润约1300万欧元，2021年第一季度营业利润约490万欧元）。
3）标的公司是世界知名、一流的专业IVD上游原料供应商，拥有优质的产品和试剂原料原研know-how能力，在原料领域有不可取代的核心竞争力和价值。
综上考虑，收购对价不但估值合理，且对迈瑞未来在IVD领域加深研发和业务拓展，有极其重要的战略意义，为迈瑞IVD业务的全球化奠定坚实基础。
问：HyTest是否是迈瑞的主要供应商？
答：HyTest与迈瑞有十多年的合作历史，是迈瑞核心原料的主要供应商之一。双方对彼此都很重要，双方互为对方的前五大核心合作伙伴。
问：标的公司有什么突出优势？全球地位如何？
答：HyTest是全球顶尖的专业IVD上游原料供应商，在专业原料厂家当中排名数一数二。在心标领域，cTnI （心肌肌钙蛋白I）是衡量IVD公司的免疫检测系统能力和产品质量标杆，2004年HyTest的cTnI 被AACC选为国际心肌标准物质的原料。此外，HyTest在传染病、炎症、凝血等方面也有原研和生产能力。技术层面，HyTest具有扎实的单克隆抗体设计、研发和生产能力，同时，能够快速满足新的和不断增长的市场需求，如Covid-19关键新试剂快速设计开发。
问：是否对迈瑞试剂准确度有提升？对发光技术提升带来哪些影响？
答：并购对迈瑞IVD业务意义巨大，主要体现在以下几个方面：
1）HyTest在全球IVD原料领域处领先地位， 为迈瑞IVD业务的全球领先奠定基础。HyTest作为迈瑞核心原料供应商，与迈瑞业务关联性极强。与之合作十多年的历史，建立了彼此互信，为后续整合带来基础。
2）自主免疫原料能力至关重要，试剂原料自研自制，是试剂质量的重要保证。试剂原料的好坏，很大程度决定了试剂质量的好坏。迈瑞现有能力未达到行业主流水平，通过并购，迈瑞将补强核心原料自研自产能力，提升核心原料自制比例。同时，原料自制，可保障供应安全，成本优化。
3）HyTest在单克隆抗体设计、研发和生产的多年扎实的专业积累，可以帮助我们快速提升原料研发know how；其专业团队、科学的创新流程和新技术应用，帮助我们铺垫长期发展的技术；其在新生物标志物的学术和临床探索，将引领新的业务拓展，支撑高性能要求的产品研发。
问：是否其他IVD厂家也会向HyTest采购？收购后是否影响对其他厂家供应？
1）HyTest作为全球顶尖的原料公司，合作伙伴覆盖国内外所有IVD头部厂家。
2）HyTest的核心价值在于领先的基础研究、产品研发能力、工业化生产供应、严格的职业操守与合规标准，以及广泛的客户群体。27年坚守IVD免疫试剂上游原料的初心从未改变。此次收购完成后，HyTest将继续保持专业上游原材料供应商的身份，坚定地为全球IVD用户长期、稳定、足量供货，并保持稳定且有竞争力的价格体系。
问：标的公司是否有新冠抗原或抗体的供应？
答：有的，2021年新冠需求对业绩拉动明显。供应的产品包括新型冠状病毒刺突蛋白RBD，新型冠状病毒刺突蛋白RBD抗体，新型冠状病毒核蛋白抗体，新型冠状病毒核蛋白多克隆抗体，IgM/IgG抗体等。
问：对迈瑞IVD国际化是否有帮助？对海外IVD业务渠道产生怎样影响？
答：1）HyTest在全球IVD原料领域的专业能力，为迈瑞IVD业务的全球化奠定基础。
2）HyTest是专业的原料企业，其客户是全球主流IVD头部企业，其渠道与下游试剂销售渠道并不一致。因此，对迈瑞IVD业务的影响，并不是体现在销售渠道方面，而是技术补强。
问：未来收购是否会多起来？
答：公司在持续积极探索优质标的，追求业务协同、核心技术突破及国际化平台建设。
问：如果HyTest债还掉，可以增厚多少利润？
答：1）HyTest负债与标的公司经营无关，是原股东收购时融资贷款下沉到HyTest承担。
2）目前收购价格已经含债，收购后预期不再负债。
3）若剔除利息费用，净利润与已披露的营业利润水平相当。
问：标的公司今年预期利润增长多少？对损益表影响如何？
答：1）今年由于传统化学发光市场及POC检测逐步回暖，叠加新冠抗原检测需求，利润增幅显著提升。
2）如果根据2020年损益表模拟，并表收入和利润贡献均为1%左右，对损益表影响极小。并购HyTest对迈瑞的战略意义，不是在于报表层面多并入的利润，而是其专业的原料自研自产能力。
问：商誉会增加多少？
答：具体商誉需待评估结果确定。HyTest客户粘性高，业绩增长稳定。因业务性质，收购后并入迈瑞IVD资产组。无论从单独法体还是集团，暂无商誉减值风险。
问：标的公司近几年收入和利润增长情况如何，中国、美国、欧洲销售占比是多少？员工有多少人？
答：HyTest作为全球稳定的原料供应商，近几年收入利润维持在高个位数至低双位数增长，中国、美国收入占比分别约3-4成，其余约2成在欧洲及其他地区。全球员工约130人。
问：未来打算如何推进并购整合，是否打算加大研发投入、市场推广力度？
答：1）迈瑞将继续发挥HyTest核心原料原研优势，把更多资源投入到持续的技术和产品开发中，进一步强化技术创新和学术探索，以更高性能和质量的产品服务全球IVD客户。坚定支持HyTest不断加大研发投入，持续巩固和提升核心竞争力，保持在专业IVD上游原材料领域的世界领先地位。
2）通过并购，迈瑞将加大研发投入，补强核心原料自研自产能力，提升核心原料自制比例，从而确保质量可控，成本优化，供应安全。 #股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年5月16日
公司介绍：
（一）迈瑞发布公告，拟通过全资子公司迈瑞全球（香港）有限公司及香港全球的全资子公司Mindray Medical Netherlands B.V. 以现金形式收购Hytest Invest Oy（下称“标的公司”）及其下属子公司100%股权。
上述交易完成后，迈瑞将间接持有Hytest Invest Oy及其下属子公司100%的股权。此次收购总价预计约为5.45亿欧元，最终交易金额以实际交割时确认为准。
HyTest成立于1994年，总部位于芬兰旧都Turku，是全球知名的免疫原材料供应商，主要产品包括单克隆抗体、抗原、多克隆抗体及血清和血浆制品。
2020年，HyTest实现营业收入约2800万欧元，营业利润约1300万欧元，利润率近50%。受到财务费用支出的影响，HyTest 2020年净利润约为657万欧元，净利率达23%。
2021年一季度，HyTest实现营业收入约930万欧元；营业利润约490万欧元，利润率超过50%；净利润约290万欧元，净利率超31%。
迈瑞需进一步加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设，优化上下游产业链的全球化布局；本次交易有利于迈瑞更好地整合资源，完善化学发光产品研发及供应链平台建设，符合迈瑞长远发展规划及全体股东利益。
提问环节：
问：交易估值看着很高，是否考虑去年业绩低基数？
答：1）因标的公司2020年业绩受到新冠疫情突发的非正常影响，结合标的公司业务发展，交易估值以2021年预测为基准，且适用于所有竞标方。
2）标的公司有债务，因利息费用导致净利润较低。目前收购价格已经含债，收购后预期不再负债，利润水平相当于已公告的营业利润（2020年营业利润约1300万欧元，2021年第一季度营业利润约490万欧元）。
3）标的公司是世界知名、一流的专业IVD上游原料供应商，拥有优质的产品和试剂原料原研know-how能力，在原料领域有不可取代的核心竞争力和价值。
综上考虑，收购对价不但估值合理，且对迈瑞未来在IVD领域加深研发和业务拓展，有极其重要的战略意义，为迈瑞IVD业务的全球化奠定坚实基础。
问：HyTest是否是迈瑞的主要供应商？
答：HyTest与迈瑞有十多年的合作历史，是迈瑞核心原料的主要供应商之一。双方对彼此都很重要，双方互为对方的前五大核心合作伙伴。
问：标的公司有什么突出优势？全球地位如何？
答：HyTest是全球顶尖的专业IVD上游原料供应商，在专业原料厂家当中排名数一数二。在心标领域，cTnI （心肌肌钙蛋白I）是衡量IVD公司的免疫检测系统能力和产品质量标杆，2004年HyTest的cTnI 被AACC选为国际心肌标准物质的原料。此外，HyTest在传染病、炎症、凝血等方面也有原研和生产能力。技术层面，HyTest具有扎实的单克隆抗体设计、研发和生产能力，同时，能够快速满足新的和不断增长的市场需求，如Covid-19关键新试剂快速设计开发。
问：是否对迈瑞试剂准确度有提升？对发光技术提升带来哪些影响？
答：并购对迈瑞IVD业务意义巨大，主要体现在以下几个方面：
1）HyTest在全球IVD原料领域处领先地位， 为迈瑞IVD业务的全球领先奠定基础。HyTest作为迈瑞核心原料供应商，与迈瑞业务关联性极强。与之合作十多年的历史，建立了彼此互信，为后续整合带来基础。
2）自主免疫原料能力至关重要，试剂原料自研自制，是试剂质量的重要保证。试剂原料的好坏，很大程度决定了试剂质量的好坏。迈瑞现有能力未达到行业主流水平，通过并购，迈瑞将补强核心原料自研自产能力，提升核心原料自制比例。同时，原料自制，可保障供应安全，成本优化。
3）HyTest在单克隆抗体设计、研发和生产的多年扎实的专业积累，可以帮助我们快速提升原料研发know how；其专业团队、科学的创新流程和新技术应用，帮助我们铺垫长期发展的技术；其在新生物标志物的学术和临床探索，将引领新的业务拓展，支撑高性能要求的产品研发。
问：是否其他IVD厂家也会向HyTest采购？收购后是否影响对其他厂家供应？
1）HyTest作为全球顶尖的原料公司，合作伙伴覆盖国内外所有IVD头部厂家。
2）HyTest的核心价值在于领先的基础研究、产品研发能力、工业化生产供应、严格的职业操守与合规标准，以及广泛的客户群体。27年坚守IVD免疫试剂上游原料的初心从未改变。此次收购完成后，HyTest将继续保持专业上游原材料供应商的身份，坚定地为全球IVD用户长期、稳定、足量供货，并保持稳定且有竞争力的价格体系。
问：标的公司是否有新冠抗原或抗体的供应？
答：有的，2021年新冠需求对业绩拉动明显。供应的产品包括新型冠状病毒刺突蛋白RBD，新型冠状病毒刺突蛋白RBD抗体，新型冠状病毒核蛋白抗体，新型冠状病毒核蛋白多克隆抗体，IgM/IgG抗体等。
问：对迈瑞IVD国际化是否有帮助？对海外IVD业务渠道产生怎样影响？
答：1）HyTest在全球IVD原料领域的专业能力，为迈瑞IVD业务的全球化奠定基础。
2）HyTest是专业的原料企业，其客户是全球主流IVD头部企业，其渠道与下游试剂销售渠道并不一致。因此，对迈瑞IVD业务的影响，并不是体现在销售渠道方面，而是技术补强。
问：未来收购是否会多起来？
答：公司在持续积极探索优质标的，追求业务协同、核心技术突破及国际化平台建设。
问：如果HyTest债还掉，可以增厚多少利润？
答：1）HyTest负债与标的公司经营无关，是原股东收购时融资贷款下沉到HyTest承担。
2）目前收购价格已经含债，收购后预期不再负债。
3）若剔除利息费用，净利润与已披露的营业利润水平相当。
问：标的公司今年预期利润增长多少？对损益表影响如何？
答：1）今年由于传统化学发光市场及POC检测逐步回暖，叠加新冠抗原检测需求，利润增幅显著提升。
2）如果根据2020年损益表模拟，并表收入和利润贡献均为1%左右，对损益表影响极小。并购HyTest对迈瑞的战略意义，不是在于报表层面多并入的利润，而是其专业的原料自研自产能力。
问：商誉会增加多少？
答：具体商誉需待评估结果确定。HyTest客户粘性高，业绩增长稳定。因业务性质，收购后并入迈瑞IVD资产组。无论从单独法体还是集团，暂无商誉减值风险。
问：标的公司近几年收入和利润增长情况如何，中国、美国、欧洲销售占比是多少？员工有多少人？
答：HyTest作为全球稳定的原料供应商，近几年收入利润维持在高个位数至低双位数增长，中国、美国收入占比分别约3-4成，其余约2成在欧洲及其他地区。全球员工约130人。
问：未来打算如何推进并购整合，是否打算加大研发投入、市场推广力度？
答：1）迈瑞将继续发挥HyTest核心原料原研优势，把更多资源投入到持续的技术和产品开发中，进一步强化技术创新和学术探索，以更高性能和质量的产品服务全球IVD客户。坚定支持HyTest不断加大研发投入，持续巩固和提升核心竞争力，保持在专业IVD上游原材料领域的世界领先地位。
2）通过并购，迈瑞将加大研发投入，补强核心原料自研自产能力，提升核心原料自制比例，从而确保质量可控，成本优化，供应安全。 #股票##价值投资日志[超话]#
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