药山禅师在庭院中打坐,身边有云岩和道吾两名弟子相伴。禅师坐禅之后,看两名弟子仍然若有所思,便指着院中的两棵老树问道:“你们看这两棵老树,已经在寺中经历了上百个年头。如今,这两棵树一枯一荣,你们说,是枯的好,还是荣的好呢?”
道吾回答道:“荣的好!”
云岩答道:“枯的好!”
药山禅师看着他们,并未讲话,恰逢一位侍者从旁边路过,于是药山禅师便将他喊了过来,问他道:“你看院中的这两棵树,是枯的好呢?还是荣的好?”
侍者回答道:“枯者由它枯,荣者任它荣。”
药山禅师面露微笑,赞许地朝侍者点了点头。
同一个问题竟有三种不同的答案:“荣的好”,这表示一个人的性格热忱进取;“枯的好”这表示一个人的性情清净淡泊,“枯者由它枯,荣者由它荣”,这则是深得禅宗意旨的达观自在之境:既然己心无染、清净圆满,那外物就顺应自然、各随因缘好了,又何必在意草木是枯是荣呢?那是它们自己的权利啊!所以有诗曰:“云岩寂寂无窠臼,灿烂宗风是道吾;深信高禅知此意,闲行闲坐任荣枯。”花草树木的枯荣与太阳的东升西落,以及昼夜的更替、四季的轮转,都是自然界里极其平常的事情,而一旦与人的个人际遇联系,便会生发出无限感慨。大多数人都会因为美好事物的逝去而感伤慨叹,但实际上大可不必如此。枯有枯的道理,荣有荣的理由,本无好坏之分,荣枯都好,不好只是个人根据主观感受作出的评判而已。只有真正做到“枯者由他枯,荣者由他荣”的人才能够宠辱不惊,笑看花开花落,静观云卷云舒。
那么这种达观自在、清净污染的心境,到底是如何得来的呢?
从日常修行中得来。世人多羡慕禅师高僧的洒脱行径与自在心境,期望自己的心也能永远保持在自由自在的状态里。但是,大家往往有一个误区,那就是认为这样的心境必须通过坐禅和念经才能得到。其实,对于生活琐屑的凡俗众生来说,坐禅和读经一般只能让你获得暂时的安静,却不能为你带来永恒的安宁,更不用说真正的自在了。其实,修行是以你自己为主体,并在生活中一点点获得感悟的过程。这种过程,更多的需要我们将自心与生活紧密结合起来:从自身的行住坐卧、喜怒哀乐里发现自性的清净无染;从天地的日升日落,阴晴圆缺里觉悟世间的无常与自然,从身边的有情众生、无情万物里体悟生命的缘起性空。那些行径洒脱的禅师之所以看问题透彻,行事活泼自然,正是在日常生活中、在天地万物间,一点点修行领悟出来的。这不仅是参禅悟道的不二法门,也是指导生活的无上智慧。
从思考参悟中得来。达观自在的境界虽是与生俱来,但早巳被现实改变的我们必须通过自己的思考和参悟才能将它拾回。正所谓“佛不度无缘之人”,无缘之人并不是指根基太浅或者作恶多端的人,而是指求佛态度不端、自身不肯努力参悟的人。这种人就像是一座大果园的主人,看着满园盛开的花朵,只顾欣赏或炫耀,却停止了一切劳作,荒废了摘取果实的最好时光。所以,要想达到心地清净,首先要做的就是将一些芜杂的思绪、纷乱的念头想清楚、弄通透。通过这些思考,你不仅会发现自心的真实欲望与渴求,也会顺带参悟很多生活的道理。当然,思考参悟也不是盲目地空想与纠结,我们也要学会适时转变思路,时常换一种视角看问题。有时,一念的转变,就通向了智慧,也通向了安然和大自在。那位侍者能答出高妙的“枯荣随意”正是把“是枯好,是荣好?”这样的选择题变成了“我为什么要在意?”这样的问答题。问题的性质变了,答案的境界自然也会跟着变化。
从慈悲布施中得来。很多时候,搅乱我们清净的不是别人,正是我们自己。我们太过于在意自己的,隋绪和想法,这个放不下,那个不满意,自然会纠结于“这个好?那个好?”这样的问题。而慈悲之人,他们时刻想的都是众生,是别人的福祉。他们宁肯放下自己,也不在意别人对他的伤害。这样的人自然不会去计棚口些琐屑的、无聊的问题。没有了这些问题,我们的世界自然就清净了许多。“事无好坏,唯人拣择”日出有日出的精彩,日落有日落的美丽。不如做—个达观的慈悲之人,放下这些无谓的评判和选择,安心于众生的福祉,你最终会收获—个自在圆满的人生!
佛光偈语:
日修行,夜修心,生活处处有禅音;
悟自心,参自性,一念觉时心自静;
行慈悲,无挂碍,心自安宁任逍遥。
道吾回答道:“荣的好!”
云岩答道:“枯的好!”
药山禅师看着他们,并未讲话,恰逢一位侍者从旁边路过,于是药山禅师便将他喊了过来,问他道:“你看院中的这两棵树,是枯的好呢?还是荣的好?”
侍者回答道:“枯者由它枯,荣者任它荣。”
药山禅师面露微笑,赞许地朝侍者点了点头。
同一个问题竟有三种不同的答案:“荣的好”,这表示一个人的性格热忱进取;“枯的好”这表示一个人的性情清净淡泊,“枯者由它枯,荣者由它荣”,这则是深得禅宗意旨的达观自在之境:既然己心无染、清净圆满,那外物就顺应自然、各随因缘好了,又何必在意草木是枯是荣呢?那是它们自己的权利啊!所以有诗曰:“云岩寂寂无窠臼,灿烂宗风是道吾;深信高禅知此意,闲行闲坐任荣枯。”花草树木的枯荣与太阳的东升西落,以及昼夜的更替、四季的轮转,都是自然界里极其平常的事情,而一旦与人的个人际遇联系,便会生发出无限感慨。大多数人都会因为美好事物的逝去而感伤慨叹,但实际上大可不必如此。枯有枯的道理,荣有荣的理由,本无好坏之分,荣枯都好,不好只是个人根据主观感受作出的评判而已。只有真正做到“枯者由他枯,荣者由他荣”的人才能够宠辱不惊,笑看花开花落,静观云卷云舒。
那么这种达观自在、清净污染的心境,到底是如何得来的呢?
从日常修行中得来。世人多羡慕禅师高僧的洒脱行径与自在心境,期望自己的心也能永远保持在自由自在的状态里。但是,大家往往有一个误区,那就是认为这样的心境必须通过坐禅和念经才能得到。其实,对于生活琐屑的凡俗众生来说,坐禅和读经一般只能让你获得暂时的安静,却不能为你带来永恒的安宁,更不用说真正的自在了。其实,修行是以你自己为主体,并在生活中一点点获得感悟的过程。这种过程,更多的需要我们将自心与生活紧密结合起来:从自身的行住坐卧、喜怒哀乐里发现自性的清净无染;从天地的日升日落,阴晴圆缺里觉悟世间的无常与自然,从身边的有情众生、无情万物里体悟生命的缘起性空。那些行径洒脱的禅师之所以看问题透彻,行事活泼自然,正是在日常生活中、在天地万物间,一点点修行领悟出来的。这不仅是参禅悟道的不二法门,也是指导生活的无上智慧。
从思考参悟中得来。达观自在的境界虽是与生俱来,但早巳被现实改变的我们必须通过自己的思考和参悟才能将它拾回。正所谓“佛不度无缘之人”,无缘之人并不是指根基太浅或者作恶多端的人,而是指求佛态度不端、自身不肯努力参悟的人。这种人就像是一座大果园的主人,看着满园盛开的花朵,只顾欣赏或炫耀,却停止了一切劳作,荒废了摘取果实的最好时光。所以,要想达到心地清净,首先要做的就是将一些芜杂的思绪、纷乱的念头想清楚、弄通透。通过这些思考,你不仅会发现自心的真实欲望与渴求,也会顺带参悟很多生活的道理。当然,思考参悟也不是盲目地空想与纠结,我们也要学会适时转变思路,时常换一种视角看问题。有时,一念的转变,就通向了智慧,也通向了安然和大自在。那位侍者能答出高妙的“枯荣随意”正是把“是枯好,是荣好?”这样的选择题变成了“我为什么要在意?”这样的问答题。问题的性质变了,答案的境界自然也会跟着变化。
从慈悲布施中得来。很多时候,搅乱我们清净的不是别人,正是我们自己。我们太过于在意自己的,隋绪和想法,这个放不下,那个不满意,自然会纠结于“这个好?那个好?”这样的问题。而慈悲之人,他们时刻想的都是众生,是别人的福祉。他们宁肯放下自己,也不在意别人对他的伤害。这样的人自然不会去计棚口些琐屑的、无聊的问题。没有了这些问题,我们的世界自然就清净了许多。“事无好坏,唯人拣择”日出有日出的精彩,日落有日落的美丽。不如做—个达观的慈悲之人,放下这些无谓的评判和选择,安心于众生的福祉,你最终会收获—个自在圆满的人生!
佛光偈语:
日修行,夜修心,生活处处有禅音;
悟自心,参自性,一念觉时心自静;
行慈悲,无挂碍,心自安宁任逍遥。
#郭麒麟[超话]#虽然郭麒麟还没有出来回应,但是清者自清。我希望每一位护林军都相信你们的选择是对的!!!艺人总会遇到各种各样的坎坷和舆论、批判,但是,我们护林军要做的就是陪着郭麒麟一起面对、直视坎坷并挺过去。护林军们千万不要脱粉,也千万不要点进去看,这样会增加点击量的!!!我们现在要做的是尽可能的降热搜!!!不要转黑!!!
基本面研究的三种方式: 深度研究,大部分行业在某个时点,它都有着正反面逻辑,并且两个逻辑都是能够自圆其说,那么你要穿破迷雾,需要的就是洞察力。角度研究,判断未来对你太难的情况下,你想办法绕开这个问题,而从其他的道路去到达目的。维度研究,追求用认知去看大逻辑或者说主要矛盾,和一般人看的是不同的维度,凭借的是认知,也就是思考力。
全文:
做基本面研究,是因为我们是以价值判断为投资核心的投资者。价值判断是我们的目的,基本面研究是桥梁;超额收益来自于差异化优势,简单说就是某些地方比别人更好,在基本面研究中,也是如此。在想明白自己拥有的资源、禀赋之后,需要思考的是你要做什么样的基本面研究。
一、 深度研究,需要穿透力
我把基本面研究分成三种类型:
第一种是深度研究,也就是大部分人理解和在做的。,简单来说就是追求洞悉行业本质的商业逻辑,追求的是穿透力,洞察力。穿透和洞察对天赋的要求非常高。这方面的能力构建基本上基于天赋,刻苦的训练能达到的天花板不会很高。
巴菲特强调的人们能懂的企业极其少,就是说的这方面。大部分行业在某个时点,它都有着正反面逻辑,并且两个逻辑都是能自洽,那么你要穿破迷雾,需要的就是洞察力。比如白酒行业,商业模式确实很好,存货不会贬值还有可能增值,口味和品牌也构成很强的护城河。但在几年以前,大部分深度研究做的不错的投资者,就会意识到一个逻辑——中期甚至长期看来,白酒的消费量有可能萎缩,这个逻辑有着数据和事实支撑。
那么这时,你要穿透迷雾,有穿透力的研究者会发现即使量是跌的,高端白酒因为消费群稳固以及消费升级,至少在中期还有不短的好日子,更有穿透力的个别研究者,甚至能预判到10年以后行业的情况。投资本质是对现在和未来的出价,这个时候,拥有穿透力的投资者就利于不败之地了,为什么不说稳赢呢,因为还有我们可能想不到的情况。
你要在那个时候就看到这些逻辑,而不是现在等待事情发生后才知道量跌,也不影响高端白酒生意,这才叫做穿透力。又比如在八项规定出来后,高端白酒行业逻辑确实受到伤害,参公和商务宴请用量的的减少,后面消费要靠什么支撑?这个时候你如果有穿透力,可能能想到随着经济发展,中产阶级的崛起和经济活动的增加,会消化掉负面逻辑,并且有不少正面逻辑。
仅仅看到长期的正面逻辑是不够的,容易在遇到复杂冲击时依靠信仰,那些依靠信仰的投资者和古代不下雨就去求河伯的人没啥区别,靠运气赚钱在投资中不是一件好事,因为你根本不知道自己赚的是什么钱,你在这个行业里是混沌懵懂的原始状态,充分体现了人的动物性。动物性是理性的反面,坏处有多少就不必我说了。
对于大部分机构投资者来说,最好的一批投资者在深度研究上是很难拉开差距的,最多因为大家都有相对优势的行业,就是你80分,我75分的区别,因为大家的人力素质差不多,极有穿透力的人凤毛麟角,机构里也没几个。但毕竟80分也比75好,所以每个做投研的个体就要找到自己的优势研究行业,这个和能力圈的概念有些类似,不过想要成为极优秀的一批,如果天赋一般,在这方面多努力都没用。
二、角度研究,另辟新路
第二种基本面研究是角度研究,它充分地体现了你在超额收益思考中想到的竞争性,比他人做的更好——天赋不够、努力凑,说的就是这一点。我们都知道物品是立体的,事物和人其实也是一样。
角度研究切入也有很多种方式,不少人懵懂地使用了它,比如有的人一定投1000亿市值以上的,有的人没有上市五年不投。但要科学地使用它,一定是建立在深度研究达到了一定基础之上,毕竟寻找角度要求你对事物有一定的理解。比如我们说一个复杂的行业,汽车行业,你要判断哪个企业能胜出是难度极大的,甚至是不太可能,判断谁最终会胜出是深度研究,需要对企业的文化、管理、历史、结构等等方面做很深入的研究和推理,在研究的过程中你可能会发现这个行业有着周期性。
那么退一步,在渗透率逻辑(成长性逻辑)可能还在的前提下,在周期底部介入一批优质企业,赚这个钱就比较容易。这个就是对事物一定理解上,你做角度研究,对事物的理解是信息的深加工,一定要在这个基础上才有可能找到不同的角度。
在同样的一件事情上,可以有很多的角度,同样是汽车行业,如果我们前瞻穿透力不够,我就不去判断整车企业,而去看给大部分整车企业供应零部件的龙头,这个就完全降低了难度,绕开了问题。
角度研究很多时候是在你没有穿透力,也就是判断未来对你太难的情况下,你想办法绕开这个问题,而从其他的道路去到达目的地这样的一种办法。如果用武侠来比喻,深度研究好像就是大家在比拼内力强弱,比拼出招速度,比拼肉体力量,角度研究则好像见招,拆招,讲究的是一个巧字,有些人会理解成“奇”,有些人会理解成“诡”,这很大可能是因为他们只有一条筋,智慧太低。看不懂的理解成博弈就更可笑了。
为什么说是巧呢?是因为不仅仅是在解决具体的实际问题上,在认知上,角度研究也可能帮助你的深度研究到达一个更深的程度。我们来看另外一个例子,2018年,大家因为一些事情非常担忧国内经济,这个时候你用深度研究是根本无法穿透的,宏观研究本身极度复杂,很难看的清楚。当然,你可以用“常识”去看,但很多时候有些常识也可能是自以为,没那么容易,这个时候角度研究就大放光彩了。你换个角度。如果大家担忧的事情发生了,那么什么行业才可能有机会,能穿越时间?大家担忧的最坏情况,无非是大陆变成日本、*湾那样的停滞发展状态,这个时候你就可以去研究20年来日本、*湾的股市情况,最终会发现医药和消费行业以及经济体代表的优势行业,即使在那样的不增长的经济情况下,里面的好企业也能提供很好的回报。所以你通过研究,绕开了最难的问题,选择了这几个行业内最好的企业,即使发生担忧的情况,也立于不败之地。
三、维度研究,抓关键矛盾
我把第三种基本面研究方式叫做维度研究。什么叫做维度研究呢,它不是深度追求穿透,也不是角度追求解答,它是追求用认知去看大逻辑或者说主要矛盾,和一般人看的是不同的维度,凭借的是认知,也就是思考力。由于样本太少,我倾向于绝大多数人做不了。
维度研究更多的是依靠认知,它和深度研究不一样,深度研究某种意义上还可以依靠科学的训练,从75-80,维度研究几乎无法进步,所以有时候作为外人,你可能没办法判断能用维度研究的人是科学,还是“玄学”,因为你是站在二维的人,没办法判断三维的能力。
举个例子,我认识一个投资猪股的投资者。在2018年猪瘟发生的时候,他就意识到大机会来了,为什么呢,逻辑很简单,作为相比养猪集中度极低的中国,经过猪瘟之后,龙头集中度一定会迅速上升,业绩一定会爆增,而那个时候正反面逻辑都有数据支撑。而在2020年,猪肉周期开始下行的时候,这位投资者也还是坚定看好,直接看几年后的情况,坚定持有。这个时候,大家也还在争论价和量的逻辑,但是他看的是集中度,我们没有那个认知就很难去判断这个事情。
这个和深度研究不一样的点在于,不需要太多的信息,维度研究主要靠自我认知,也就是思考,并且也很难被他人复制。
最后,无论是何种基本面研究方式,最终都是为了提高赚钱的概率,从这点上看,结合自己的长处,选择适合自己的就是最好的,并且无论是深度还是角度,达到比较高阶都不那么容易,需要我们多思考。
全文,点击:https://t.cn/A6V3aHvi
全文:
做基本面研究,是因为我们是以价值判断为投资核心的投资者。价值判断是我们的目的,基本面研究是桥梁;超额收益来自于差异化优势,简单说就是某些地方比别人更好,在基本面研究中,也是如此。在想明白自己拥有的资源、禀赋之后,需要思考的是你要做什么样的基本面研究。
一、 深度研究,需要穿透力
我把基本面研究分成三种类型:
第一种是深度研究,也就是大部分人理解和在做的。,简单来说就是追求洞悉行业本质的商业逻辑,追求的是穿透力,洞察力。穿透和洞察对天赋的要求非常高。这方面的能力构建基本上基于天赋,刻苦的训练能达到的天花板不会很高。
巴菲特强调的人们能懂的企业极其少,就是说的这方面。大部分行业在某个时点,它都有着正反面逻辑,并且两个逻辑都是能自洽,那么你要穿破迷雾,需要的就是洞察力。比如白酒行业,商业模式确实很好,存货不会贬值还有可能增值,口味和品牌也构成很强的护城河。但在几年以前,大部分深度研究做的不错的投资者,就会意识到一个逻辑——中期甚至长期看来,白酒的消费量有可能萎缩,这个逻辑有着数据和事实支撑。
那么这时,你要穿透迷雾,有穿透力的研究者会发现即使量是跌的,高端白酒因为消费群稳固以及消费升级,至少在中期还有不短的好日子,更有穿透力的个别研究者,甚至能预判到10年以后行业的情况。投资本质是对现在和未来的出价,这个时候,拥有穿透力的投资者就利于不败之地了,为什么不说稳赢呢,因为还有我们可能想不到的情况。
你要在那个时候就看到这些逻辑,而不是现在等待事情发生后才知道量跌,也不影响高端白酒生意,这才叫做穿透力。又比如在八项规定出来后,高端白酒行业逻辑确实受到伤害,参公和商务宴请用量的的减少,后面消费要靠什么支撑?这个时候你如果有穿透力,可能能想到随着经济发展,中产阶级的崛起和经济活动的增加,会消化掉负面逻辑,并且有不少正面逻辑。
仅仅看到长期的正面逻辑是不够的,容易在遇到复杂冲击时依靠信仰,那些依靠信仰的投资者和古代不下雨就去求河伯的人没啥区别,靠运气赚钱在投资中不是一件好事,因为你根本不知道自己赚的是什么钱,你在这个行业里是混沌懵懂的原始状态,充分体现了人的动物性。动物性是理性的反面,坏处有多少就不必我说了。
对于大部分机构投资者来说,最好的一批投资者在深度研究上是很难拉开差距的,最多因为大家都有相对优势的行业,就是你80分,我75分的区别,因为大家的人力素质差不多,极有穿透力的人凤毛麟角,机构里也没几个。但毕竟80分也比75好,所以每个做投研的个体就要找到自己的优势研究行业,这个和能力圈的概念有些类似,不过想要成为极优秀的一批,如果天赋一般,在这方面多努力都没用。
二、角度研究,另辟新路
第二种基本面研究是角度研究,它充分地体现了你在超额收益思考中想到的竞争性,比他人做的更好——天赋不够、努力凑,说的就是这一点。我们都知道物品是立体的,事物和人其实也是一样。
角度研究切入也有很多种方式,不少人懵懂地使用了它,比如有的人一定投1000亿市值以上的,有的人没有上市五年不投。但要科学地使用它,一定是建立在深度研究达到了一定基础之上,毕竟寻找角度要求你对事物有一定的理解。比如我们说一个复杂的行业,汽车行业,你要判断哪个企业能胜出是难度极大的,甚至是不太可能,判断谁最终会胜出是深度研究,需要对企业的文化、管理、历史、结构等等方面做很深入的研究和推理,在研究的过程中你可能会发现这个行业有着周期性。
那么退一步,在渗透率逻辑(成长性逻辑)可能还在的前提下,在周期底部介入一批优质企业,赚这个钱就比较容易。这个就是对事物一定理解上,你做角度研究,对事物的理解是信息的深加工,一定要在这个基础上才有可能找到不同的角度。
在同样的一件事情上,可以有很多的角度,同样是汽车行业,如果我们前瞻穿透力不够,我就不去判断整车企业,而去看给大部分整车企业供应零部件的龙头,这个就完全降低了难度,绕开了问题。
角度研究很多时候是在你没有穿透力,也就是判断未来对你太难的情况下,你想办法绕开这个问题,而从其他的道路去到达目的地这样的一种办法。如果用武侠来比喻,深度研究好像就是大家在比拼内力强弱,比拼出招速度,比拼肉体力量,角度研究则好像见招,拆招,讲究的是一个巧字,有些人会理解成“奇”,有些人会理解成“诡”,这很大可能是因为他们只有一条筋,智慧太低。看不懂的理解成博弈就更可笑了。
为什么说是巧呢?是因为不仅仅是在解决具体的实际问题上,在认知上,角度研究也可能帮助你的深度研究到达一个更深的程度。我们来看另外一个例子,2018年,大家因为一些事情非常担忧国内经济,这个时候你用深度研究是根本无法穿透的,宏观研究本身极度复杂,很难看的清楚。当然,你可以用“常识”去看,但很多时候有些常识也可能是自以为,没那么容易,这个时候角度研究就大放光彩了。你换个角度。如果大家担忧的事情发生了,那么什么行业才可能有机会,能穿越时间?大家担忧的最坏情况,无非是大陆变成日本、*湾那样的停滞发展状态,这个时候你就可以去研究20年来日本、*湾的股市情况,最终会发现医药和消费行业以及经济体代表的优势行业,即使在那样的不增长的经济情况下,里面的好企业也能提供很好的回报。所以你通过研究,绕开了最难的问题,选择了这几个行业内最好的企业,即使发生担忧的情况,也立于不败之地。
三、维度研究,抓关键矛盾
我把第三种基本面研究方式叫做维度研究。什么叫做维度研究呢,它不是深度追求穿透,也不是角度追求解答,它是追求用认知去看大逻辑或者说主要矛盾,和一般人看的是不同的维度,凭借的是认知,也就是思考力。由于样本太少,我倾向于绝大多数人做不了。
维度研究更多的是依靠认知,它和深度研究不一样,深度研究某种意义上还可以依靠科学的训练,从75-80,维度研究几乎无法进步,所以有时候作为外人,你可能没办法判断能用维度研究的人是科学,还是“玄学”,因为你是站在二维的人,没办法判断三维的能力。
举个例子,我认识一个投资猪股的投资者。在2018年猪瘟发生的时候,他就意识到大机会来了,为什么呢,逻辑很简单,作为相比养猪集中度极低的中国,经过猪瘟之后,龙头集中度一定会迅速上升,业绩一定会爆增,而那个时候正反面逻辑都有数据支撑。而在2020年,猪肉周期开始下行的时候,这位投资者也还是坚定看好,直接看几年后的情况,坚定持有。这个时候,大家也还在争论价和量的逻辑,但是他看的是集中度,我们没有那个认知就很难去判断这个事情。
这个和深度研究不一样的点在于,不需要太多的信息,维度研究主要靠自我认知,也就是思考,并且也很难被他人复制。
最后,无论是何种基本面研究方式,最终都是为了提高赚钱的概率,从这点上看,结合自己的长处,选择适合自己的就是最好的,并且无论是深度还是角度,达到比较高阶都不那么容易,需要我们多思考。
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