可转债投资：摊大饼策略
今天， 给大家介绍一个可转债的懒人投资方法——摊大饼策略。这个策略的特点就是买入较多的可转债，每只的投入比例一般不超过5%，买入之后操作少，坐等转债强赎或者转债被爆炒到高价卖出即可。这个策略很适合佛系投资者或者平时工作很忙只能偶尔关注行情的人，买入之后操作较少。
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看下图
一、核心思路
从这个策略的名字就可以看出来了，摊大饼嘛，就是买一堆可转债放手里，然后等到合适的时候卖出。
1）有五位数的资金可以投入可转债，那么你可以买入10-20只可转债进行摊大饼；
2）有六位数的资金可以投入可转债，那么你可以买入20-30只可转债进行摊大饼；
3）有七位数的资金可以投入可转债，那么你可以买入30-50只可转债进行摊大饼；
上面数量只是个简单建议，而且随着以后上市的可转债越来越多，我们可以选择的余地越来越大，可以摊更多的饼。
一般来说，我们在每只可转债上的投入比例不要超过总仓位的5%。为什么需要买入一大堆可转债并控制每只可转债的仓位呢？核心原因不外乎下面这几条：
可转债存在违约风险，可能出现到期了公司还不起钱的情况；本来我们买入可转债收益最少的情况，也就是一直持有到期，拿回本息；如果出现违约，出现本金都拿不回来的情况，那显然是我们不想看到的（截止到目前，历史上还未出现可转债违约的情况，只是这种可能还是存在）；
每只可转债的短期走势我们无法确定，有些转债可能会被游资爆炒成为妖债，一两天内出现大幅上涨，摊的大饼越多，手里持仓有妖债的可能性越大；
二、发生强赎时的可转债价格
在摊大饼策略里面，不可避免会一直用到强赎这个概念，这里简单介绍下强赎是怎么回事。
大多数可转债发起强赎的条件为正股在连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格高于转股价的130%，这句话简单翻译下，就是如果可转债的转股价值在连续30天内只要有15天大于130时，公司就可以选择发起强赎（也可以不发起，这个是公司的权利）。
为什么可转债发生强赎时，大概率可转债的价格高于130呢？因为发生强赎时，可转债必定在转股期，投资者是可以将可转债转换成股票的，这时候可转债的溢价率就大概率为正数，不然就会存在套利空间（如果溢价率为负数，买入可转债，转换成股票卖出，可以赚差价）。所以发生强赎时，可转债的转股价值为130以上，并且溢价率为正数，那么可转债的价格自然大于130。
可转债价格 = 转股价值 * （1 + 溢价率）
三、买入原则
这里开始进入到核心了，上面把摊大饼策略的基本思路介绍了，现在要开始买入了。
摊大饼策略如何建仓呢？我们需要买入的是价格低、溢价率低、评级高、到期收益率高的可转债。当然了，没有那么好的事，很少能买到一只转债能同时满足上面几个条件。
由于历史上绝大部分可转债都是以强赎结束它的生命历程，所以我们是以价格低作为一个核心参考，然后在价格低的基础上，尽可能找溢价率相对低、评级相对高、到期收益率相对高的可转债买入进行摊大饼。
具体点，我们可以买入100元以下的可转债；或者买入价格略超过100元，但是溢价率很低的可转债。可能在某个时间点价格低的可转债数量不多，所以在建仓时可以先用满足条件的可转债建仓，然后等行情发展，总会有整体可转债价格都大幅下跌的时候，在下跌到位之后，可以将价格低的可转债纳入大饼。
四、卖出原则
摊大饼的卖出其实相对来说就很简单了，买入之后基本不操作，等待可转债强赎命运的到来。上面已经说过了，绝大部分退市的可转债都会以强赎告终。
当然了，也有少数特殊的卖出场景。比如在可转债行情好的时候，游资经常炒作可转债，会导致一些可转债成为妖债，一两天就上涨大几十个百分点，碰到这种情况，我们也需要卖出。因为这种游资炒作，一般都是短期炒，你不卖出，价格马上就回落，这种时候卖出比等待强赎收益更高。
五、摊大饼能赚钱的根本原因
其实通过上面内容的介绍，大家已经知道可转摊大饼能够赚钱的原因了，核心原因就是绝大部分可转债的最终命运都是以强赎告终。现在来点实实在在的数据分析，让大家知道历史上退市了多少只可转债，其中又有多少只是以强赎的方式退市。
截止到目前（20201101），已经退市的可转债有121只，其中以强赎方式退市的可转债有113只。
从上面的分析也知道了，强赎意味着可转债的价格极大概率是超过了130，而摊大饼我们买入基本是在100元以下或者附近买入，自然我们是可以赚到钱的。
六、摊大饼的注意事项
上面说了，摊大饼适合佛系投资者，买入之后操作不多。那么是不是买入之后什么都不用管呢？当然也不是了，可转债发起强赎了，你总得知道吧，发生强赎后，一般来说高溢价率的可转债会发生价格下跌，可转债价格会回落到转股价值附近。所以如果可转债发生强赎了你不知道的话，收益会大幅下跌。
那么总结下，摊大饼之后需要注意哪些东西：
1）需要关注每日是否有可转债发起强赎，发生强赎后，需要马上进行卖出，不然可转债价格会下跌；
2）关注最近是否有妖债行情，如果手里有可转债发生了暴涨，需要在高点卖出，会比强赎时再卖出收益更高，并且卖出后可能还会有机会收回；
七、写在最后
到目前介绍了两个可转债的投资策略，一个双低轮动策略，一个摊大饼策略。
在以后，还会给大家分享一下可转债投资的其他策略，但是其他策略，我们更多的是一个深入学了解可转债的心态；在使用上，我们最推荐的还是双低轮动策略和摊大饼策略。
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今天， 给大家介绍一个可转债的懒人投资方法——摊大饼策略。这个策略的特点就是买入较多的可转债，每只的投入比例一般不超过5%，买入之后操作少，坐等转债强赎或者转债被爆炒到高价卖出即可。这个策略很适合佛系投资者或者平时工作很忙只能偶尔关注行情的人，买入之后操作较少。
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一、核心思路
从这个策略的名字就可以看出来了，摊大饼嘛，就是买一堆可转债放手里，然后等到合适的时候卖出。
1）有五位数的资金可以投入可转债，那么你可以买入10-20只可转债进行摊大饼；
2）有六位数的资金可以投入可转债，那么你可以买入20-30只可转债进行摊大饼；
3）有七位数的资金可以投入可转债，那么你可以买入30-50只可转债进行摊大饼；
上面数量只是个简单建议，而且随着以后上市的可转债越来越多，我们可以选择的余地越来越大，可以摊更多的饼。
一般来说，我们在每只可转债上的投入比例不要超过总仓位的5%。为什么需要买入一大堆可转债并控制每只可转债的仓位呢？核心原因不外乎下面这几条：
可转债存在违约风险，可能出现到期了公司还不起钱的情况；本来我们买入可转债收益最少的情况，也就是一直持有到期，拿回本息；如果出现违约，出现本金都拿不回来的情况，那显然是我们不想看到的（截止到目前，历史上还未出现可转债违约的情况，只是这种可能还是存在）；
每只可转债的短期走势我们无法确定，有些转债可能会被游资爆炒成为妖债，一两天内出现大幅上涨，摊的大饼越多，手里持仓有妖债的可能性越大；
二、发生强赎时的可转债价格
在摊大饼策略里面，不可避免会一直用到强赎这个概念，这里简单介绍下强赎是怎么回事。
大多数可转债发起强赎的条件为正股在连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格高于转股价的130%，这句话简单翻译下，就是如果可转债的转股价值在连续30天内只要有15天大于130时，公司就可以选择发起强赎（也可以不发起，这个是公司的权利）。
为什么可转债发生强赎时，大概率可转债的价格高于130呢？因为发生强赎时，可转债必定在转股期，投资者是可以将可转债转换成股票的，这时候可转债的溢价率就大概率为正数，不然就会存在套利空间（如果溢价率为负数，买入可转债，转换成股票卖出，可以赚差价）。所以发生强赎时，可转债的转股价值为130以上，并且溢价率为正数，那么可转债的价格自然大于130。
可转债价格 = 转股价值 * （1 + 溢价率）
三、买入原则
这里开始进入到核心了，上面把摊大饼策略的基本思路介绍了，现在要开始买入了。
摊大饼策略如何建仓呢？我们需要买入的是价格低、溢价率低、评级高、到期收益率高的可转债。当然了，没有那么好的事，很少能买到一只转债能同时满足上面几个条件。
由于历史上绝大部分可转债都是以强赎结束它的生命历程，所以我们是以价格低作为一个核心参考，然后在价格低的基础上，尽可能找溢价率相对低、评级相对高、到期收益率相对高的可转债买入进行摊大饼。
具体点，我们可以买入100元以下的可转债；或者买入价格略超过100元，但是溢价率很低的可转债。可能在某个时间点价格低的可转债数量不多，所以在建仓时可以先用满足条件的可转债建仓，然后等行情发展，总会有整体可转债价格都大幅下跌的时候，在下跌到位之后，可以将价格低的可转债纳入大饼。
四、卖出原则
摊大饼的卖出其实相对来说就很简单了，买入之后基本不操作，等待可转债强赎命运的到来。上面已经说过了，绝大部分退市的可转债都会以强赎告终。
当然了，也有少数特殊的卖出场景。比如在可转债行情好的时候，游资经常炒作可转债，会导致一些可转债成为妖债，一两天就上涨大几十个百分点，碰到这种情况，我们也需要卖出。因为这种游资炒作，一般都是短期炒，你不卖出，价格马上就回落，这种时候卖出比等待强赎收益更高。
五、摊大饼能赚钱的根本原因
其实通过上面内容的介绍，大家已经知道可转摊大饼能够赚钱的原因了，核心原因就是绝大部分可转债的最终命运都是以强赎告终。现在来点实实在在的数据分析，让大家知道历史上退市了多少只可转债，其中又有多少只是以强赎的方式退市。
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七、写在最后
到目前介绍了两个可转债的投资策略，一个双低轮动策略，一个摊大饼策略。
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新鞋子。等了好久4月出货等到6月，再等到现在。蓝色确实好看哈
这家的鞋子自立性很好，上次马丁靴普不用支架就能直接抱动莫妮卡。这双还很好穿，一套就穿进去了，很不错[赞]比az的官鞋好穿[吃瓜]
再拍一下momoko的鞋子，真的好看。穿的时候最好穿袜子，不然脚丫卡在鞋子里，需要用镊子夹出来太伤脚了。穿了袜子的话，脚丫卡在里面可以用袜子带出来
这家的鞋子自立性很好，上次马丁靴普不用支架就能直接抱动莫妮卡。这双还很好穿，一套就穿进去了，很不错[赞]比az的官鞋好穿[吃瓜]
再拍一下momoko的鞋子，真的好看。穿的时候最好穿袜子，不然脚丫卡在鞋子里，需要用镊子夹出来太伤脚了。穿了袜子的话，脚丫卡在里面可以用袜子带出来
#双眼皮[超话]#双眼皮术后的恢复期，都会因个体差异略有不同，不可能每个人都完全一样。大家无需跟别人比较，因为这样也只会给自己徒添烦恼，影响心情而已。#眼综合#
双眼皮术后只要耐心等待恢复，注意做好术后护理工作，等到恢复期之后，这些纠结的问题大都会慢慢消失，所以都不用太过于担心。#成都昆明贵阳兰州西安重庆# https://t.cn/R2WxuoH
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