PVDF深度解读：锂电拉动需求，全产业链景气向上！【国君基化】
市场最前瞻发声，我们看好下游锂电需求拉动下，PVDF全产业链高景气或持续至2022年底。由于原材料未来将持续紧张，原材料一体化的企业或充分享受极致弹性！关注：联创股份（2万吨R142b，0.8万吨PVDF在建）、东岳集团（3万吨R142b，1万吨PVDF，其中0.3万吨电池级）、巨化股份（2万吨R142b，1万吨PVDF）等。
一、对行业的判断：看两年高景气周期，一体化企业最受益
主讲人：国君基础化工首席分析师 段海峰
近期，大家对PVDF这个行业关注度比较高。这个行业是一个小众的市场，大家之前把这个市场给忽略掉了。现在随着整个价格端上涨，同时整个行业梳理清楚，大家开始关注。
对于整个产品价格：上游端R142b，下游端普通级PVDF和电池级PVDF，价格涨的非常多，翻了一倍。
为什么涨价？下游锂电新兴需求的快速驱动下，导致全产业链的供给是十分紧张的，带动了全产业链的涨价。
涨价的持续性？从供需来看，无论原材料还是电池级和普通级的PVDF，2022年底，还是处于供应紧张的情况，尤其是电池级的PVDF，涨价的弹性看不到天花板的，原因的话PVDF占下游的成本极低，即便是价格翻一倍，对他们成本影响也是非常小，所以价格上涨的弹性和持续性都较强。
需求端：价格上涨核心的驱动还是需求。PVDF基本上接近30%比例用在锂电池正极材料相关。20%用在光伏领域，30%用在涂料领域，5%用在水处理膜，5%用在化工相关的领域。整体上，需求增长快的材料，第一个是锂电池，第二个是光伏，第三个是水处理膜，增速分别是30%以上，20%左右，10%左右。去年整个PVDF需求量大概是4.3万吨，我们非常保守地预计今年到5万吨左右，偏中性地估计在5.5万吨，至少20%的一个增速。明年来看，从磷酸铁锂的出货量持续增加，且PVDF在铁锂的使用是要比三元正极的要高。所以整体磷酸铁锂和三元正极出货量都比较高的情况下，我们预计明年的需求量提到6.2万吨，中性预期的话要到6.5万吨以上，需求增量在1.2万吨。
供给端：国内目前总产能7.1万吨的产能，产能开的比较满了，产能增加要看新增产能。国内7.1万吨，海外4万吨，总共11.1万吨。新增产能方面的话，明年年底之前能落地的，就一家公司，联创股份8000吨。在明年需求预计6.2万吨，以及国内新增较少情况下，可以看到明年年底之前，都会有比较紧张的供给局面。看五年的话，相对而言，还是处于供需紧平衡的。看到2025年，我们保守预计全行业需求在12.5万吨，到2025年，国家总产能就是7.1万吨加新增产能6.9万吨，14万吨的产能，产能翻倍。需求的话，应该是从去年的4.3万吨，增长到12.5万吨，需求增加三倍，而供给只增加一倍。虽然2023年会有一定的产能释放，整个供需情况还是比较紧张的。
电池级PVDF的供需，今年需求是1.7万吨，保守一点是1.5万吨。供应的话，海外苏威、阿科玛、吴羽是供应1.1-1.2万吨，其他是国内进行供应。这时就要涉及到转产，从工艺路径上，国外是共聚法居多的，而国内产能是均聚法。国内需要将均聚法生产的普通级PVDF转产成电池级的，国内今年才开始有所突破，但是量也不大，差不多5000吨附近。东岳集团3000吨，另外两家各1000吨。这是今年的供需情况，明年的话电池级的需求预计至少在2.3万吨，对于6000-7000吨的新增需求量，需要通过海外新增产能或者国内转产，然而海外明年确定是没有新产能的。转产也涉及到一些技术问题，反应釜的条件，温度，配方，压强等限制比较多，即便转产出来，产品质量行不行也待考量。未来五年维度，预计电池级的PVDF需求量2020-2025年翻十倍，从去年7000吨到2025年7-8万吨，这个是驱动PVDF增长的核心驱动力。目前最大的供应主体，应该是国内需要突破转产瓶颈或者做共聚法，才能满足整个锂电级PVDF的需求。
所以，无论从普通级PVDF和锂电级，都是非常趋紧的。转产的话也是将普通级PVDF，转成锂电级，普通PVDF的供给是要减少的，而需求是在增加，产品价格也会涨。因此是全行业全产业链的涨价。
原材料端：R142b破坏臭氧层，国家严格控制。R142b国内总产能15万吨附近，整个能出售配额度8万吨，可外售流通不多。如果按明年增加1.2万吨的需求，1.2*1.65，基本上接近3万吨的R142b的需求，然而明年之前R142b是没有新的产能的，所以R142b供应也是非常紧张的。所以从全产业链上，无论是R142b，普通级PVDF还是锂电级PVDF，整个供需都是紧张状态。
本轮涨价一体化企业最为受益。由于当前配套R142b的企业和未配套R142b的企业，生产成本差异极大。举例来讲，配套了R142b，自己生产的话不到2万元，而外购的成本要在10万元左右了，整个单吨成本的差异在不到10万元，这个差异是极大的。且未来1-2年R142b供需或更为紧张，我们认为一体化的企业最为受益。#股票#
市场最前瞻发声，我们看好下游锂电需求拉动下，PVDF全产业链高景气或持续至2022年底。由于原材料未来将持续紧张，原材料一体化的企业或充分享受极致弹性！关注：联创股份（2万吨R142b，0.8万吨PVDF在建）、东岳集团（3万吨R142b，1万吨PVDF，其中0.3万吨电池级）、巨化股份（2万吨R142b，1万吨PVDF）等。
一、对行业的判断：看两年高景气周期，一体化企业最受益
主讲人：国君基础化工首席分析师 段海峰
近期，大家对PVDF这个行业关注度比较高。这个行业是一个小众的市场，大家之前把这个市场给忽略掉了。现在随着整个价格端上涨，同时整个行业梳理清楚，大家开始关注。
对于整个产品价格：上游端R142b，下游端普通级PVDF和电池级PVDF，价格涨的非常多，翻了一倍。
为什么涨价？下游锂电新兴需求的快速驱动下，导致全产业链的供给是十分紧张的，带动了全产业链的涨价。
涨价的持续性？从供需来看，无论原材料还是电池级和普通级的PVDF，2022年底，还是处于供应紧张的情况，尤其是电池级的PVDF，涨价的弹性看不到天花板的，原因的话PVDF占下游的成本极低，即便是价格翻一倍，对他们成本影响也是非常小，所以价格上涨的弹性和持续性都较强。
需求端：价格上涨核心的驱动还是需求。PVDF基本上接近30%比例用在锂电池正极材料相关。20%用在光伏领域，30%用在涂料领域，5%用在水处理膜，5%用在化工相关的领域。整体上，需求增长快的材料，第一个是锂电池，第二个是光伏，第三个是水处理膜，增速分别是30%以上，20%左右，10%左右。去年整个PVDF需求量大概是4.3万吨，我们非常保守地预计今年到5万吨左右，偏中性地估计在5.5万吨，至少20%的一个增速。明年来看，从磷酸铁锂的出货量持续增加，且PVDF在铁锂的使用是要比三元正极的要高。所以整体磷酸铁锂和三元正极出货量都比较高的情况下，我们预计明年的需求量提到6.2万吨，中性预期的话要到6.5万吨以上，需求增量在1.2万吨。
供给端：国内目前总产能7.1万吨的产能，产能开的比较满了，产能增加要看新增产能。国内7.1万吨，海外4万吨，总共11.1万吨。新增产能方面的话，明年年底之前能落地的，就一家公司，联创股份8000吨。在明年需求预计6.2万吨，以及国内新增较少情况下，可以看到明年年底之前，都会有比较紧张的供给局面。看五年的话，相对而言，还是处于供需紧平衡的。看到2025年，我们保守预计全行业需求在12.5万吨，到2025年，国家总产能就是7.1万吨加新增产能6.9万吨，14万吨的产能，产能翻倍。需求的话，应该是从去年的4.3万吨，增长到12.5万吨，需求增加三倍，而供给只增加一倍。虽然2023年会有一定的产能释放，整个供需情况还是比较紧张的。
电池级PVDF的供需，今年需求是1.7万吨，保守一点是1.5万吨。供应的话，海外苏威、阿科玛、吴羽是供应1.1-1.2万吨，其他是国内进行供应。这时就要涉及到转产，从工艺路径上，国外是共聚法居多的，而国内产能是均聚法。国内需要将均聚法生产的普通级PVDF转产成电池级的，国内今年才开始有所突破，但是量也不大，差不多5000吨附近。东岳集团3000吨，另外两家各1000吨。这是今年的供需情况，明年的话电池级的需求预计至少在2.3万吨，对于6000-7000吨的新增需求量，需要通过海外新增产能或者国内转产，然而海外明年确定是没有新产能的。转产也涉及到一些技术问题，反应釜的条件，温度，配方，压强等限制比较多，即便转产出来，产品质量行不行也待考量。未来五年维度，预计电池级的PVDF需求量2020-2025年翻十倍，从去年7000吨到2025年7-8万吨，这个是驱动PVDF增长的核心驱动力。目前最大的供应主体，应该是国内需要突破转产瓶颈或者做共聚法，才能满足整个锂电级PVDF的需求。
所以，无论从普通级PVDF和锂电级，都是非常趋紧的。转产的话也是将普通级PVDF，转成锂电级，普通PVDF的供给是要减少的，而需求是在增加，产品价格也会涨。因此是全行业全产业链的涨价。
原材料端：R142b破坏臭氧层，国家严格控制。R142b国内总产能15万吨附近，整个能出售配额度8万吨，可外售流通不多。如果按明年增加1.2万吨的需求，1.2*1.65，基本上接近3万吨的R142b的需求，然而明年之前R142b是没有新的产能的，所以R142b供应也是非常紧张的。所以从全产业链上，无论是R142b，普通级PVDF还是锂电级PVDF，整个供需都是紧张状态。
本轮涨价一体化企业最为受益。由于当前配套R142b的企业和未配套R142b的企业，生产成本差异极大。举例来讲，配套了R142b，自己生产的话不到2万元，而外购的成本要在10万元左右了，整个单吨成本的差异在不到10万元，这个差异是极大的。且未来1-2年R142b供需或更为紧张，我们认为一体化的企业最为受益。#股票#
今天占星科普文关于神话部分先停更一天，因为突然想到了更有意思的话题[馋嘴][馋嘴][馋嘴]
其实我经常被客户问一个问题，未来嫁娶的对象外貌长相如何？
那么今天我们就来唠一唠，如何用星盘去快速定位一个人的外貌气质。
西洋占星中，不同上升星座决定了命主的外貌特质，当然我首先要说明，长相好看还是不好看，这绝对是个基因问题，漂亮的人就是基因中注定好看，并非因为一个落座，一个相位，就能变成大美人了。
而上升星座——也就是1宫头的起点——我们常说的命度，代表了一个人在与他人接触时，表现出的行为模式，气质，调性，神态以及神韵。
比如有的人会给人小家碧玉的安定感，有的则表现出精明整洁的精英感。
PS：不同命度可能也会导致我们潜意识喜欢装扮为某种符合自己上升星座的风格路线～～
那么今天我们来大体上分一分，12个上升星座，分别代表的气质特点吧。
首先上升白羊，外型∕身材偏向于中等，可能会有个大头，毕竟白羊代表的身体部位是头部，脸色可能经常红扑扑的，体态可能会较为结实，偏壮，个性容易急躁，干练，热情，快言快语。
上升金牛，可能会有较为厚实的背部，厚唇丰臀的几率较大，身材容易是丰满型，但比例匀称，他们通常也会有优雅的浑厚的声音，个性比较沉静，朴实，喜欢追求踏实的物质生活。
上升双子，比较容易头小脸小，短脸的几率会比较大，双子代表的身体部位是手，双子虽然不都人均瘦子，但是容易拥有修长的手指，以及尖下巴。他们通常眼睛不会特别大，睿智的小眼睛or单眼皮，精力旺盛，个性灵活，对信息的敏感度颇高，追求新意。
上升巨蟹，这是一个容易出大胸的上升星座，他们通常有浑圆的肩膀，体重很容易起伏，这个命度大眼睛双眼皮几率较高，眼神深邃，头发也很浓密，个性上很会照顾人，感情较为丰富。
上升狮子，这个命度容易出宽肩膀大骨架，宽平的额头，头发容易自来卷，女孩子也容易显示出大姐大的气质，个性较为乐观自信稳定，喜欢占主导地位，为人大方，不会太计较小细节。
上升处女，薄身骨架纤细，也同样容易出薄唇，五官的骨骼感较强，拥有长脖子，细长眼睛，如果双眼皮的话，可能眼窝较深，气质清秀古典，升处女的个性，可能略微神经质，注重细节，略微悲观主义。
今天先写6个，剩下的实在编不动了，留到明天继续[二哈][二哈][二哈][二哈]
当然，判断气质并非只有上升星座一个线索，命主星所落星座，以及与命主星形成交角的星体也会导致气质的变化。
比如与太阳有交角会太阳会威严高大眼睛会更加有神；与水星有交角容易高且直，单薄；与土星形成显老成等等等～
#和Cassie一起看星星##忆闪忆闪亮晶晶#
其实我经常被客户问一个问题，未来嫁娶的对象外貌长相如何？
那么今天我们就来唠一唠，如何用星盘去快速定位一个人的外貌气质。
西洋占星中，不同上升星座决定了命主的外貌特质，当然我首先要说明，长相好看还是不好看，这绝对是个基因问题，漂亮的人就是基因中注定好看，并非因为一个落座，一个相位，就能变成大美人了。
而上升星座——也就是1宫头的起点——我们常说的命度，代表了一个人在与他人接触时，表现出的行为模式，气质，调性，神态以及神韵。
比如有的人会给人小家碧玉的安定感，有的则表现出精明整洁的精英感。
PS：不同命度可能也会导致我们潜意识喜欢装扮为某种符合自己上升星座的风格路线～～
那么今天我们来大体上分一分，12个上升星座，分别代表的气质特点吧。
首先上升白羊，外型∕身材偏向于中等，可能会有个大头，毕竟白羊代表的身体部位是头部，脸色可能经常红扑扑的，体态可能会较为结实，偏壮，个性容易急躁，干练，热情，快言快语。
上升金牛，可能会有较为厚实的背部，厚唇丰臀的几率较大，身材容易是丰满型，但比例匀称，他们通常也会有优雅的浑厚的声音，个性比较沉静，朴实，喜欢追求踏实的物质生活。
上升双子，比较容易头小脸小，短脸的几率会比较大，双子代表的身体部位是手，双子虽然不都人均瘦子，但是容易拥有修长的手指，以及尖下巴。他们通常眼睛不会特别大，睿智的小眼睛or单眼皮，精力旺盛，个性灵活，对信息的敏感度颇高，追求新意。
上升巨蟹，这是一个容易出大胸的上升星座，他们通常有浑圆的肩膀，体重很容易起伏，这个命度大眼睛双眼皮几率较高，眼神深邃，头发也很浓密，个性上很会照顾人，感情较为丰富。
上升狮子，这个命度容易出宽肩膀大骨架，宽平的额头，头发容易自来卷，女孩子也容易显示出大姐大的气质，个性较为乐观自信稳定，喜欢占主导地位，为人大方，不会太计较小细节。
上升处女，薄身骨架纤细，也同样容易出薄唇，五官的骨骼感较强，拥有长脖子，细长眼睛，如果双眼皮的话，可能眼窝较深，气质清秀古典，升处女的个性，可能略微神经质，注重细节，略微悲观主义。
今天先写6个，剩下的实在编不动了，留到明天继续[二哈][二哈][二哈][二哈]
当然，判断气质并非只有上升星座一个线索，命主星所落星座，以及与命主星形成交角的星体也会导致气质的变化。
比如与太阳有交角会太阳会威严高大眼睛会更加有神；与水星有交角容易高且直，单薄；与土星形成显老成等等等～
#和Cassie一起看星星##忆闪忆闪亮晶晶#
闭嘴，嘴里不会生蛆，也不会少一块肉，更不会少一个拥趸，但可以少埋一个雷，可以少引一份对他的迁怒，可以少添一份给他的麻烦……那，为什么不闭？为什么偏喜欢肆无忌惮地在那里指点江山激扬文字嘴这嘴那？越是粉丝众多，就越要懂得谨慎收敛，如果你真的为他着想！实在憋不住，开个小号去表达吧，只要别影响他，别给他带来无妄之灾，就行！无语子！！！！！！！
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