行业新闻 | 随着排放法规收紧，汽车行业对铂金和钯金的需求上升
文章来源：Metals Daily | 翻译：世界铂金投资协会
世界铂金投资协会（WPIC）市场研究主管Trevor Raymond表示，2021年汽车行业对铂金的需求预计将比2020年增长25%，达到近300万盎司。这归因于欧6d和中国国6a排放法规的生效，此排放法规分别针对欧洲与中国的所有车辆。
仅今年一年，这将会影响到约3100万辆乘用车和轻型商用车，因为这两项排放法规的标准比之前更加严格。
Raymond向《工程新闻与矿业周刊》（Engineering News & Mining Weekly）解释说，自上世纪70年代首次引入含铂自动催化剂以减少车辆有害气体排放以来，全球排放标准一直持续不断收紧。
“铂金和其他铂族金属（PGMs）作为排放控制系统催化剂的使用，创造了一个新的主要市场，这大大增加了汽车行业对铂族金属的需求，时至今日，这仍是铂金的最大需求驱动力。”
预计2021年汽车行业对铂金的需求为近300万盎司，比疫情前高出3%。今年5月份，WPIC预测，根据2020年轻型车产量预期增长16%，2021年汽车行业对铂金的需求将比2020年增长25%。
Raymond解释说：“汽车行业对铂金的需求增长主要是由于汽车销量远远高于2020年，16%的增长反映了汽车生产和销售正从疫情的负面影响中复苏。”
汽车生产和销售尚未恢复到疫情前的水平，但预计2021年汽车行业对铂金的需求将超过2019年水平。Raymond指出，这归因于三个因素：1. 每辆车的铂金载量增加，以达到新的、较低的排放标准，这主要适用于欧洲的乘用柴油车和中国的重型车；2. 随着汽车制造商增加低二氧化碳排放车辆的销售，以减少潜在的二氧化碳排放罚款，柴油轻度混合动力车和插电式轻度混合动力车在欧洲的销量增加；3. 自2018年以来，钯金对铂金的巨大溢价推动了汽油车催化剂中铂金1:1替换钯金的需求。
目前对2021年汽车行业铂金需求的预测是基于全球轻型车产量8650万辆的基础上，由于全球半导体汽车零部件的短缺，这比3月份公布的预测降低了约110万辆。
Raymond认为，半导体零件的短缺持续时间可能比最初预计的要长，但它对铂金的影响将远远小于对钯金的影响，因为全球生产的汽油车以钯金作为催化剂为主。
与此同时，有关重型汽车市场的细节并没有公开披露，但预计约有400万辆，这取决于在中国政府主导的激励措施推动下，2020年的强劲销量是否会在2021年重现。
Raymond说：“新的、更低的排放标准不太可能对轻型或重型车的生产和销售产生影响，因为实施日期在疫情发生前就已广为人知。”
然而，需求强劲复苏的预测，关键在于更严格排放法规的影响，尤其是在欧洲和中国。WPIC表示，这“正推动轻型和重型车铂载量的上升”。
Raymond解释说，这归因于目前欧洲和中国排放法规的标准限制。
目前在欧洲，氮氧化物排放的道路测试是强制性的，为了实现这一目标，每辆车需要更多的铂族金属载量。到2019年9月，许多新欧6标准柴油车仍排放超过800毫克/公里的氮氧化物。
Raymond指出:“将车辆从氮氧化物排放水平800毫克/公里以上降低到20毫克/公里左右，是一项极其艰巨的技术挑战，这更有力地表明，在实质上，每辆车需要使用更多的铂金。”
从历史上来看，中国的排放水平通常高于欧洲和美国，因为每辆车的平均铂族金属载量要低得多。然而，Raymond指出，中国国6的排放限制标准比目前欧洲和北美的标准更加严格，这使得每辆车需要增加40%以上的铂族金属载量。
低排放的要求
WPIC表示，支持2021年汽车行业对铂金需求增长的预测是基于重型车中国国6排放标准的实施。WPIC指出，英国跨国化学品和可持续技术公司庄信万丰（Johnson Matthey）预测，符合中国国6要求的铂族金属载量将比中国国5的载量高出约3倍，其中，铂金占据了大部分增长。
中国国6（针对重型车辆）于2021年7月1日生效。然而，Raymond指出，中国有着“很长”的在强制实施日期之前自愿推出符合较低排放标准车辆的历史。
因为疫情，这一具体实施时间从2021年1月推迟。
不过，Raymond表示，大多数制造商在今年1月前已经推出了新的排放控制措施。
他评论说：“铂金使用量的增加将是所有重型车在2021年全年或至少6个月内达到排放标准的结果。”
例如，针对轻型车的国6标准分为两个级别：国6a和国6b，后者更为严苛。国6b的实施日期较晚，且包含道路测试。
中国的几家汽车制造商选择在6a实施日期之前遵守中国6b的规定，以避免不得不接二连三地解决两个限制标准的问题。
然而，今年汽车行业对铂金需求的增加，很大程度上将是由于全球汽车生产和销售正从疫情的负面影响中复苏。
Raymond表示，除此之外，中国对铂金需求的积极影响（重型车载铂量的增加，加上铂钯替换）比其他市场的影响更大。
中国是全球铂金使用量最多的国家，中国政府将铂金视为具有战略重要性的金属。与锂、镍、钴一样，铂金在中国国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中也被特别提到，鼓励中国企业提高产能，以确保这些稀有和有需求的金属的长期供应。
铂金和铂族金属对中国经济的重要性在5月31日至6月4日举行的首届上海铂金周上，得到了更广泛的强调；整个汽车产业价值链内外都对铂金和铂族金属产生了极大的兴趣。
此次上海铂金周以伦敦铂金周为基础，在因疫情导致的全球经济动荡背景下举行。
铂钯替换使铂金需求增长？
与此同时，除了铂族金属的载量不断上升外，另一种驱动力正推动汽车行业对铂金的需求增长——铂钯替换。
WPIC解释说，由于钯金和铂金之间的价格差异，铂金越来越多地被用作汽油发动机排放控制系统中更昂贵的钯金的替代品，同时考虑到一克铂金提供的催化效果几乎与一克钯金相同。
越来越严格的法规也起到了重要作用，自1月份以来，所有在欧洲和中国销售的轻型汽油车都被要求达到新的、较低的排放标准。
Raymond解释说：“一般情况下，政策制定者和监管机构有责任确保为他们的公民提供良好的空气质量，随着技术的进步，排放量也随着时间的推移而降低。”
铂金和铂族金属是实现这一目标的核心，他指出，这包括将一氧化碳转化为二氧化碳、减少未燃烧的碳氢化合物和减少氮氧化物。
“支持解决与车辆排放有关的气候变化立法旨在减少二氧化碳排放量。由于其优越的燃油效率，柴油发动机仍可实现较低的二氧化碳排放量，”Raymond告诉《工程新闻与矿业周刊》，特别的是，轻度混合动力柴油车的二氧化碳排放量比传统汽油发动车少30%。
他补充说，“似乎不太可能”在未来10年或15年内，交通运输将从内燃机转向100%电动，而且，可能的折衷方案是，随着过渡期的到来，监管机构将把汽油和柴油混合动力车包含在内，这预示着铂金将成为更具成本效益的钯金替代品。
Raymond说：“这将确保内燃机的排气管尽可能达到最高的碳效率。”
此外，欧6d和国6法规的影响导致这些地区生产的汽油车钯金装载量显著上升，这加剧了钯金市场的短缺状态，2020年，钯金市场连续第九年出现赤字。
据WPIC称，这反过来又导致钯金的价格大大超过铂金，在成本方面刺激了铂钯替换。2019年铂金对钯金的最高折价为1060美元/盎司，到2020年飙升至1903美元/盎司。
WPIC表示：“结果是，铂金对钯金的替换进一步加速，尽管现有车型的替换可能是一个缓慢的、不太具经济吸引力的过程。”
一些行业参与者现在预测，到2025年，每年将有高达150万盎司的额外铂金用于替换目前乘用车和小货车中使用的钯金，确保它们的排放在新法规实施之前合规，这一替换最有可能是在北美市场开始。（来源：Metals Daily）
翻译：世界铂金投资协会
提示：本文信息仅供参考，不代表世界铂金投资协会的观点，不构成或不应被认为是世界铂金投资协会的投资建议。
注：此新闻稿选取自国外行业新闻网站的实时行业新闻，经由世界铂金投资协会翻译并编辑成中文新闻稿，供读者阅读参考。为了尊重知识产权，任何媒体若要转载，请务必注明文章的原出处及翻译稿出处。
文章来源：Metals Daily | 翻译：世界铂金投资协会
世界铂金投资协会（WPIC）市场研究主管Trevor Raymond表示，2021年汽车行业对铂金的需求预计将比2020年增长25%，达到近300万盎司。这归因于欧6d和中国国6a排放法规的生效，此排放法规分别针对欧洲与中国的所有车辆。
仅今年一年，这将会影响到约3100万辆乘用车和轻型商用车，因为这两项排放法规的标准比之前更加严格。
Raymond向《工程新闻与矿业周刊》（Engineering News & Mining Weekly）解释说，自上世纪70年代首次引入含铂自动催化剂以减少车辆有害气体排放以来，全球排放标准一直持续不断收紧。
“铂金和其他铂族金属（PGMs）作为排放控制系统催化剂的使用，创造了一个新的主要市场，这大大增加了汽车行业对铂族金属的需求，时至今日，这仍是铂金的最大需求驱动力。”
预计2021年汽车行业对铂金的需求为近300万盎司，比疫情前高出3%。今年5月份，WPIC预测，根据2020年轻型车产量预期增长16%，2021年汽车行业对铂金的需求将比2020年增长25%。
Raymond解释说：“汽车行业对铂金的需求增长主要是由于汽车销量远远高于2020年，16%的增长反映了汽车生产和销售正从疫情的负面影响中复苏。”
汽车生产和销售尚未恢复到疫情前的水平，但预计2021年汽车行业对铂金的需求将超过2019年水平。Raymond指出，这归因于三个因素：1. 每辆车的铂金载量增加，以达到新的、较低的排放标准，这主要适用于欧洲的乘用柴油车和中国的重型车；2. 随着汽车制造商增加低二氧化碳排放车辆的销售，以减少潜在的二氧化碳排放罚款，柴油轻度混合动力车和插电式轻度混合动力车在欧洲的销量增加；3. 自2018年以来，钯金对铂金的巨大溢价推动了汽油车催化剂中铂金1:1替换钯金的需求。
目前对2021年汽车行业铂金需求的预测是基于全球轻型车产量8650万辆的基础上，由于全球半导体汽车零部件的短缺，这比3月份公布的预测降低了约110万辆。
Raymond认为，半导体零件的短缺持续时间可能比最初预计的要长，但它对铂金的影响将远远小于对钯金的影响，因为全球生产的汽油车以钯金作为催化剂为主。
与此同时，有关重型汽车市场的细节并没有公开披露，但预计约有400万辆，这取决于在中国政府主导的激励措施推动下，2020年的强劲销量是否会在2021年重现。
Raymond说：“新的、更低的排放标准不太可能对轻型或重型车的生产和销售产生影响，因为实施日期在疫情发生前就已广为人知。”
然而，需求强劲复苏的预测，关键在于更严格排放法规的影响，尤其是在欧洲和中国。WPIC表示，这“正推动轻型和重型车铂载量的上升”。
Raymond解释说，这归因于目前欧洲和中国排放法规的标准限制。
目前在欧洲，氮氧化物排放的道路测试是强制性的，为了实现这一目标，每辆车需要更多的铂族金属载量。到2019年9月，许多新欧6标准柴油车仍排放超过800毫克/公里的氮氧化物。
Raymond指出:“将车辆从氮氧化物排放水平800毫克/公里以上降低到20毫克/公里左右，是一项极其艰巨的技术挑战，这更有力地表明，在实质上，每辆车需要使用更多的铂金。”
从历史上来看，中国的排放水平通常高于欧洲和美国，因为每辆车的平均铂族金属载量要低得多。然而，Raymond指出，中国国6的排放限制标准比目前欧洲和北美的标准更加严格，这使得每辆车需要增加40%以上的铂族金属载量。
低排放的要求
WPIC表示，支持2021年汽车行业对铂金需求增长的预测是基于重型车中国国6排放标准的实施。WPIC指出，英国跨国化学品和可持续技术公司庄信万丰（Johnson Matthey）预测，符合中国国6要求的铂族金属载量将比中国国5的载量高出约3倍，其中，铂金占据了大部分增长。
中国国6（针对重型车辆）于2021年7月1日生效。然而，Raymond指出，中国有着“很长”的在强制实施日期之前自愿推出符合较低排放标准车辆的历史。
因为疫情，这一具体实施时间从2021年1月推迟。
不过，Raymond表示，大多数制造商在今年1月前已经推出了新的排放控制措施。
他评论说：“铂金使用量的增加将是所有重型车在2021年全年或至少6个月内达到排放标准的结果。”
例如，针对轻型车的国6标准分为两个级别：国6a和国6b，后者更为严苛。国6b的实施日期较晚，且包含道路测试。
中国的几家汽车制造商选择在6a实施日期之前遵守中国6b的规定，以避免不得不接二连三地解决两个限制标准的问题。
然而，今年汽车行业对铂金需求的增加，很大程度上将是由于全球汽车生产和销售正从疫情的负面影响中复苏。
Raymond表示，除此之外，中国对铂金需求的积极影响（重型车载铂量的增加，加上铂钯替换）比其他市场的影响更大。
中国是全球铂金使用量最多的国家，中国政府将铂金视为具有战略重要性的金属。与锂、镍、钴一样，铂金在中国国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中也被特别提到，鼓励中国企业提高产能，以确保这些稀有和有需求的金属的长期供应。
铂金和铂族金属对中国经济的重要性在5月31日至6月4日举行的首届上海铂金周上，得到了更广泛的强调；整个汽车产业价值链内外都对铂金和铂族金属产生了极大的兴趣。
此次上海铂金周以伦敦铂金周为基础，在因疫情导致的全球经济动荡背景下举行。
铂钯替换使铂金需求增长？
与此同时，除了铂族金属的载量不断上升外，另一种驱动力正推动汽车行业对铂金的需求增长——铂钯替换。
WPIC解释说，由于钯金和铂金之间的价格差异，铂金越来越多地被用作汽油发动机排放控制系统中更昂贵的钯金的替代品，同时考虑到一克铂金提供的催化效果几乎与一克钯金相同。
越来越严格的法规也起到了重要作用，自1月份以来，所有在欧洲和中国销售的轻型汽油车都被要求达到新的、较低的排放标准。
Raymond解释说：“一般情况下，政策制定者和监管机构有责任确保为他们的公民提供良好的空气质量，随着技术的进步，排放量也随着时间的推移而降低。”
铂金和铂族金属是实现这一目标的核心，他指出，这包括将一氧化碳转化为二氧化碳、减少未燃烧的碳氢化合物和减少氮氧化物。
“支持解决与车辆排放有关的气候变化立法旨在减少二氧化碳排放量。由于其优越的燃油效率，柴油发动机仍可实现较低的二氧化碳排放量，”Raymond告诉《工程新闻与矿业周刊》，特别的是，轻度混合动力柴油车的二氧化碳排放量比传统汽油发动车少30%。
他补充说，“似乎不太可能”在未来10年或15年内，交通运输将从内燃机转向100%电动，而且，可能的折衷方案是，随着过渡期的到来，监管机构将把汽油和柴油混合动力车包含在内，这预示着铂金将成为更具成本效益的钯金替代品。
Raymond说：“这将确保内燃机的排气管尽可能达到最高的碳效率。”
此外，欧6d和国6法规的影响导致这些地区生产的汽油车钯金装载量显著上升，这加剧了钯金市场的短缺状态，2020年，钯金市场连续第九年出现赤字。
据WPIC称，这反过来又导致钯金的价格大大超过铂金，在成本方面刺激了铂钯替换。2019年铂金对钯金的最高折价为1060美元/盎司，到2020年飙升至1903美元/盎司。
WPIC表示：“结果是，铂金对钯金的替换进一步加速，尽管现有车型的替换可能是一个缓慢的、不太具经济吸引力的过程。”
一些行业参与者现在预测，到2025年，每年将有高达150万盎司的额外铂金用于替换目前乘用车和小货车中使用的钯金，确保它们的排放在新法规实施之前合规，这一替换最有可能是在北美市场开始。（来源：Metals Daily）
翻译：世界铂金投资协会
提示：本文信息仅供参考，不代表世界铂金投资协会的观点，不构成或不应被认为是世界铂金投资协会的投资建议。
注：此新闻稿选取自国外行业新闻网站的实时行业新闻，经由世界铂金投资协会翻译并编辑成中文新闻稿，供读者阅读参考。为了尊重知识产权，任何媒体若要转载，请务必注明文章的原出处及翻译稿出处。
菲5月热钱凈流入4.17亿美元
菲律宾中央银行(BSP)周五说，五月份本国录得外资有价证券投资(FPIs)，或「热钱」凈流入四亿一千七百万美元。
央行说，该月向央行登记的热钱流入毛额为十四亿六千万美元，而外流毛额为十亿四千万美元。
央行说，「这相比二零二一年四月录得的三亿七千四百万美元的凈外流发生了扭转。」
FPIs指的是热钱，因为它们可以轻松进出一个经济体。
央行说，五月录得十五亿美元的投资体现了比今年四月录得的六亿五千一百万美元增加百分之一百二十四。
登记的投资的百分之六十七点九左右是在股交所上市的证券上，而余下的百分之三十二点一投资在比索政府证券上。
获央行保持利率不变等提振
菲股和比索以上涨收官本周
在央行保持关键政策利率在空前之低的二厘和更多的二零一九新冠肺炎(COVID-19)疫苗有望抵达本国后，本地股市和货币本周收官均走挺。
在周五，菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨六十四点五一点，报六千九百五十点五一点，所有板块均上涨。
全股指上升二十九点六九点，报四千二百二十九点五八点。
矿业与石油类股彻底扭转了周四交易的下滑，当天领涨，涨幅九十五点四四点，报九千三百二十二点三九点。
随其后的是控股公司，涨六十五点八六点至六千九百三十一点二九点；工业，涨三十七点三四点至九千五百四十二点三七点；地产，涨二十一点九八点，报三千四百一十五点六一点；服务，涨二十一点八九点，报一千五百八十三点五五点；以及金融，涨九点零二点，报一千五百点三七点。
中华银行(RCBC)首席经济学家礼卡弗特在一封电邮中说，周五PSEi的收盘价是今年二月十八日以来最高的之一。
与此同时，比索对美元汇率本周收官报四十八点四八，比前一天的四十八点七四升值二十六仙。
当天比索开市也较高，报四十八点六五，比较周四的四十八点七六。
比索在四十八点四五至四十八点六六之间交易，加权平均在四十八点六二。
周五的成交额从周四的十亿美元减少到九亿八千五百二十万美元。
CREATE法实施细则
财政部与贸工部提前签署
财政部周五说，本国的财政和贸工部长们已经签署了公司服务与企业税收激励(CREATE)法的实施细则(IRR)，较七月十日的最后期限提前。
杜特地总统于三月将致力于降低公司入息税的CREATE法案签署成法。
财政部在一份声明中说，财政部长道明艺斯和贸工部长罗帛示于本月二十一日签署了IRR。
财政部说，微、小和中型企业，或MSMEs是CREATE法的「最大受益人」。该法将应纳税所得在五百万比索及以下的国内公司的公司入息税从百分之三十下调到百分之二十。
该机构说，资产超过一亿比索的大公司的公司入息税从百分之三十下调到百分之二十五。
财政部说，IRR也澄清了某些条文，如下调的范围。
道明艺斯说，「IRR中的这些条文全都旨在确保该法律得到适当的实施，依照基于商业企业对经济的显著贡献来给予激励的核心原则。」
他补充说，「我们应当停止在税收体制中从事角逐到底，那只会损害国家为公众提供服务的能力。」
罗帛示说，该法律将有助于鼓励更多的外资投资，并从而创造「优质就业」和改善国人的生活。
财政部说，CREATE法是本国史上对企业的「最大财政激励计划」，将在未来十年内减免税收逾一万亿比索。
由于COVID-19大流行的负面冲击，本国大多企业已经采取了削减成本的措施、裁员，而且一些永久地关闭了。
该机构说，本IRR在普遍发行的报纸上刊登后即刻生效。
BOP行业潜力巨大
明年或营收290亿美元
一名业界领袖周五说，本国的信息技术-商业流程外包(IT-BPO)部门有潜力于二零二二年时提高营业收入至二百九十亿美元，并增加大约十六万个工作岗位。
菲律宾IT与BPO协会主席赫南得示在菲律宾管理协会组办的一场视频简会上说，该部门继续成为经济中快速增长的美元出口贡献者，甚至是在二零二零年，当多数公司因大流行而蒙受亏损时。
他说，「在全球已经看到的其它危机之际，我们已经不断地看到不同水平的增长，但是二零二零年的增长大出我们的意料，因为经济的其它部门不得不面对大量的萎缩」
他补充说，「如果我们做好了，我们可以贡献。。。。。。我们在二零二一年和二零二二年有机会创造就业，并将美元出口带入经济。」
他说，它去年的营业收入在二百六十七亿美元。他接着说它目前的直接就业人数是一百三十二万。
他说，虽然去年其它公司实施了削减成本的措施，但该行业设法新增聘二万三千人。它也迅速实施一项在家工作的安排，以确保服务的持续。
他说，IT和BPO就业可以被「迅速包容」，因为采用了混合工作模式。
他说，在业界的总雇员中，百分之二十七，或三十五万左右是在外省城市。他说，这是多数公司将努力前进的动力。
他说，在大流行期间，诸公司大量投资于在家工作格局，如购买袖珍WiFis、光纤入户连接和笔记本计算机等。
他说，混合办公室与居家工作布局已经一年了，该部门现在有数据证明远程工作不会减少生产力，甚至安全性。
他说，采用新工作模式的能力、成功的疫苗接种方案和对目前障碍更「永久的解答」将让本国保持在BPO领域的竞争力。
菲央行：
更多外资银行将投资数字银行
菲律宾中央银行(BSP)正看到越来越多来自外资银行的投资流入本国的数字银行。
央行行长陆诺周五在一场新闻发布会上说，由于本国于去年十二月开始数字银行框架，央行预期外资投资数字银行将增长。
陆诺说，「是市场，许多新的和现有的外资银行已经表示有意建立新的数字银行，或将他们现有的执照转换成数字银行执照。」
央行政策与专门监督次部门常务理事哈维尔说，央行已经收到欧洲和亚洲地区的外资银行的查询和兴趣。
他说，至少三家银行已经完成数字银行执照办理的第一期。他还说央行将继续评估其它申请，一旦他们提交了完整的文件。
陆诺说，除了在本国的数字银行的机会外，外资银行在与私营界合作促进基础设施和持续性金融投资上前景巨大。
该央行行长说，「外资银行有能力集结资金来融资关键部门的基础设施项目，如再生能源、低碳交通、持续性水务管理和持续性废料管理。」
他补充说，外资银行拥有融资大建特建方案下的大型和长期项目标机会。
陆诺说，对本国绿色和可持续金融的接受度也也来越高。
他说，「拥有全球市场专长，外资银行可以促进绿色、社会或持续性债券的承销或开发创新的可持续金融票据。鉴于他们的环球市场专长，外资银行可以为绿色、社会或持续性债券的承销提供便利，或融资关键部门，如再生能源和低碳交通的基础设施项目。」
随着自由化外资银行的进入，现在在本国经营的外资银行有二十九家，其中十二家包括在二零二零年全球系统重要银行名单内。
陆诺说，截止今年四月底，这些外资银行的综合资产总计一点四万亿比索，或银行系统资产总额的百分之七。
陆诺还说，自二零一四年自由化银行业后，在外资银行的存款增长百分之四十三点四，「表明外资银行的信任与信心，即使在大流行之际。」
他说这些银行的投资活动截止四月底也达到三千七百七十五亿比索。
菲律宾中央银行(BSP)周五说，五月份本国录得外资有价证券投资(FPIs)，或「热钱」凈流入四亿一千七百万美元。
央行说，该月向央行登记的热钱流入毛额为十四亿六千万美元，而外流毛额为十亿四千万美元。
央行说，「这相比二零二一年四月录得的三亿七千四百万美元的凈外流发生了扭转。」
FPIs指的是热钱，因为它们可以轻松进出一个经济体。
央行说，五月录得十五亿美元的投资体现了比今年四月录得的六亿五千一百万美元增加百分之一百二十四。
登记的投资的百分之六十七点九左右是在股交所上市的证券上，而余下的百分之三十二点一投资在比索政府证券上。
获央行保持利率不变等提振
菲股和比索以上涨收官本周
在央行保持关键政策利率在空前之低的二厘和更多的二零一九新冠肺炎(COVID-19)疫苗有望抵达本国后，本地股市和货币本周收官均走挺。
在周五，菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨六十四点五一点，报六千九百五十点五一点，所有板块均上涨。
全股指上升二十九点六九点，报四千二百二十九点五八点。
矿业与石油类股彻底扭转了周四交易的下滑，当天领涨，涨幅九十五点四四点，报九千三百二十二点三九点。
随其后的是控股公司，涨六十五点八六点至六千九百三十一点二九点；工业，涨三十七点三四点至九千五百四十二点三七点；地产，涨二十一点九八点，报三千四百一十五点六一点；服务，涨二十一点八九点，报一千五百八十三点五五点；以及金融，涨九点零二点，报一千五百点三七点。
中华银行(RCBC)首席经济学家礼卡弗特在一封电邮中说，周五PSEi的收盘价是今年二月十八日以来最高的之一。
与此同时，比索对美元汇率本周收官报四十八点四八，比前一天的四十八点七四升值二十六仙。
当天比索开市也较高，报四十八点六五，比较周四的四十八点七六。
比索在四十八点四五至四十八点六六之间交易，加权平均在四十八点六二。
周五的成交额从周四的十亿美元减少到九亿八千五百二十万美元。
CREATE法实施细则
财政部与贸工部提前签署
财政部周五说，本国的财政和贸工部长们已经签署了公司服务与企业税收激励(CREATE)法的实施细则(IRR)，较七月十日的最后期限提前。
杜特地总统于三月将致力于降低公司入息税的CREATE法案签署成法。
财政部在一份声明中说，财政部长道明艺斯和贸工部长罗帛示于本月二十一日签署了IRR。
财政部说，微、小和中型企业，或MSMEs是CREATE法的「最大受益人」。该法将应纳税所得在五百万比索及以下的国内公司的公司入息税从百分之三十下调到百分之二十。
该机构说，资产超过一亿比索的大公司的公司入息税从百分之三十下调到百分之二十五。
财政部说，IRR也澄清了某些条文，如下调的范围。
道明艺斯说，「IRR中的这些条文全都旨在确保该法律得到适当的实施，依照基于商业企业对经济的显著贡献来给予激励的核心原则。」
他补充说，「我们应当停止在税收体制中从事角逐到底，那只会损害国家为公众提供服务的能力。」
罗帛示说，该法律将有助于鼓励更多的外资投资，并从而创造「优质就业」和改善国人的生活。
财政部说，CREATE法是本国史上对企业的「最大财政激励计划」，将在未来十年内减免税收逾一万亿比索。
由于COVID-19大流行的负面冲击，本国大多企业已经采取了削减成本的措施、裁员，而且一些永久地关闭了。
该机构说，本IRR在普遍发行的报纸上刊登后即刻生效。
BOP行业潜力巨大
明年或营收290亿美元
一名业界领袖周五说，本国的信息技术-商业流程外包(IT-BPO)部门有潜力于二零二二年时提高营业收入至二百九十亿美元，并增加大约十六万个工作岗位。
菲律宾IT与BPO协会主席赫南得示在菲律宾管理协会组办的一场视频简会上说，该部门继续成为经济中快速增长的美元出口贡献者，甚至是在二零二零年，当多数公司因大流行而蒙受亏损时。
他说，「在全球已经看到的其它危机之际，我们已经不断地看到不同水平的增长，但是二零二零年的增长大出我们的意料，因为经济的其它部门不得不面对大量的萎缩」
他补充说，「如果我们做好了，我们可以贡献。。。。。。我们在二零二一年和二零二二年有机会创造就业，并将美元出口带入经济。」
他说，它去年的营业收入在二百六十七亿美元。他接着说它目前的直接就业人数是一百三十二万。
他说，虽然去年其它公司实施了削减成本的措施，但该行业设法新增聘二万三千人。它也迅速实施一项在家工作的安排，以确保服务的持续。
他说，IT和BPO就业可以被「迅速包容」，因为采用了混合工作模式。
他说，在业界的总雇员中，百分之二十七，或三十五万左右是在外省城市。他说，这是多数公司将努力前进的动力。
他说，在大流行期间，诸公司大量投资于在家工作格局，如购买袖珍WiFis、光纤入户连接和笔记本计算机等。
他说，混合办公室与居家工作布局已经一年了，该部门现在有数据证明远程工作不会减少生产力，甚至安全性。
他说，采用新工作模式的能力、成功的疫苗接种方案和对目前障碍更「永久的解答」将让本国保持在BPO领域的竞争力。
菲央行：
更多外资银行将投资数字银行
菲律宾中央银行(BSP)正看到越来越多来自外资银行的投资流入本国的数字银行。
央行行长陆诺周五在一场新闻发布会上说，由于本国于去年十二月开始数字银行框架，央行预期外资投资数字银行将增长。
陆诺说，「是市场，许多新的和现有的外资银行已经表示有意建立新的数字银行，或将他们现有的执照转换成数字银行执照。」
央行政策与专门监督次部门常务理事哈维尔说，央行已经收到欧洲和亚洲地区的外资银行的查询和兴趣。
他说，至少三家银行已经完成数字银行执照办理的第一期。他还说央行将继续评估其它申请，一旦他们提交了完整的文件。
陆诺说，除了在本国的数字银行的机会外，外资银行在与私营界合作促进基础设施和持续性金融投资上前景巨大。
该央行行长说，「外资银行有能力集结资金来融资关键部门的基础设施项目，如再生能源、低碳交通、持续性水务管理和持续性废料管理。」
他补充说，外资银行拥有融资大建特建方案下的大型和长期项目标机会。
陆诺说，对本国绿色和可持续金融的接受度也也来越高。
他说，「拥有全球市场专长，外资银行可以促进绿色、社会或持续性债券的承销或开发创新的可持续金融票据。鉴于他们的环球市场专长，外资银行可以为绿色、社会或持续性债券的承销提供便利，或融资关键部门，如再生能源和低碳交通的基础设施项目。」
随着自由化外资银行的进入，现在在本国经营的外资银行有二十九家，其中十二家包括在二零二零年全球系统重要银行名单内。
陆诺说，截止今年四月底，这些外资银行的综合资产总计一点四万亿比索，或银行系统资产总额的百分之七。
陆诺还说，自二零一四年自由化银行业后，在外资银行的存款增长百分之四十三点四，「表明外资银行的信任与信心，即使在大流行之际。」
他说这些银行的投资活动截止四月底也达到三千七百七十五亿比索。
【首批公募REITs上市，这类基金的收益和风险怎么样？能不能投？】
昨天除了双创ETF发行，基金圈的另一个大新闻是首批9只公募Reits基金正式上市，首日涨跌幅限制30%，之后10%。
此前5月31日9只Reits发行时，就受到了市场热切的关注，总共吸引了144万投资者的认购，净认购金额310亿元（数据来源：东方财富网），还创造了公募“历史最低配售比例”。昨天9只Reits上市开盘即全面飘红。
那到底什么是公募Reits，真的能小成本当上“包租婆”吗？投资上和普通基金有何差异，值不值得买？今天我们聊聊这个话题。
什么是公募Reits？
Reits，中文名字是不动产投资信托基金，是通过发行收益凭证汇集投资者资金，然后把资金交给专门投资机构进行不动产投资经营管理，最后将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
说白了，它是收集投资者的钱去投资不动产的基金，这样个人投资者不用把某栋房子、某个不动产买下来就能享有租金或增值带来的收益。
与我们所熟悉的股票、债券等产品相比，Reit最大的差别在于主要投资于具有稳定现金流的成熟不动产，主要以租金收入以及物业资产增值为主要收益来源，并且每只Reits基金通常只针对特定范围内的个别不动产项目。
比如首批9只公募Reits都只对应一个项目，在项目类型上涵盖了高速公路、污水处理厂、垃圾发电厂、产业园和仓储物流等基础设施。
有心的小伙伴留意到了，首批试点的Reits基金的投资项目不包含房地产、办公楼，主要还是以基础设施，民生必备类的项目为主。2020年4月30日，中国证监会公布的试点工作通知就提出基础设施Reits聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发七大领域。
这些基础设施领域符合政策趋势和国家重点区域行业建设，受众群体广泛，关乎民生的方方面面，自然收入更加稳定有保障。
公募Reits的投资特点
当然除了底层资产不同，在投资上公募Reits也和普通基金有较大的差异，总结主要有以下三点：
01 第一、 中等风险、中等收益。
普通主动型基金收益来源为股息、利息或者二级市场的资本利得，而公募Reits的收益来源于底层资产的经营收益和物业资产的增值收益。相对于股票，波动性有限；从物业运营的角度来看，出现物业收入大幅增长的可能性也比较小，所以Reits的收益增长空间也相对有限。
总体而言，公募Reits的长期风险收益特征高于货基和债基，低于股基和混合基，具有中等风险和中等收益的特征。此外不同于投资股票债券商品这类标准化的金融产品，Reits基金以基础设施项目为投资标的，与股基、债基、货基等资产相关性很低，可以用来分散风险，优化资产组合。
02 第二、 长期收益或较为稳健，有强制分红要求
Reits的底层资产都是经过层层严格筛选出来的，一般而言较为成熟优质、盈利能力相对稳定、商业模式清晰且现金流预期相对明确。
并且Reits设有强制分红要求。收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，这种强制分红的制度进一步保障了投资者收益的稳定性。
所以在国内外，Reits基金都颇受保险资金、养老资金等机构投资者的青睐。首批公募Reits就是以机构投资者为主。
03 第三、 封闭期长，每半年公布一次净值
和普通公募基金不同，Reits基金的发行价格不是1元每份，而是受到相应基础设施项目的评估价值、发行份额等因素影响，进行市场化定价。首批Reits基金的认购价格就在2.3元-13.38元不等。
此外Reits基金还有个特点，封闭期很长，首批Reits的封闭期在20年-99年不等，在封闭期内是不开放申购赎回的，想要卖出只能待基金上市后，开通证券账户通过二级市场买卖。但Reits的净值公布周期为每半年一次，而非每日更新，个人投资将很难借助净值对于公募REITs的场内价格的合理性做判断。
总体而言，公募Reits是除了股债商之外的又一大资产配置品种。建议大家从资产配置、力争跑赢通胀的角度参与该类基金的投资。
公募Reits的风险
有小伙伴看到昨日首批Reits上市后全线飘红很心动，但南南认为二级市场的交易风险不可忽视。
首先刚才提到Reits基金每半年公布一次净值，净值就是其在二级市场定价的“锚”，而Reits的交易价格失去了锚，定价能力减弱，波动性会加大。
其次Reit基金封闭期过长，短期A股有“炒新”的风气，但随着时间拉长，时间成本提高，投资的不确定性也在增加，长期存在折价、二级市场流动性不足的风险。
除了二级市场交易，持有Reits基金和普通基金相比最需要留意的是基础设施项目运营风险。
不动产投资，受政策和行业系统性风险的直接影响较大，与经济周期高度相关。当经济处于复苏期、扩张期、平衡期、衰退期时不动产往往也会产生不同的回报表现。以美国不动产市场为例，08年经济危机和20年疫情爆发期，包括办公、公寓、零售和工业园等在内不动产的空置率增加，租金增长率减少。
总体而言，公募Reits能让我们低门槛间接成为基础设施项目的“股东”，分享其未来租金或增值的收益，但任何一种投资的风险和收益都是并存的，投资前需了解可能的风险。
最后如果您对Reits基金感兴趣，但前期没有认购Reits基金，又不敢于参与二级市场投资，不用着急，公募Reits万亿大市场才刚刚拉开序幕，相信未来会更多投资机会等您！
文中观点仅供参考，不构成投资建议。
基金有风险，投资需谨慎。
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昨天除了双创ETF发行，基金圈的另一个大新闻是首批9只公募Reits基金正式上市，首日涨跌幅限制30%，之后10%。
此前5月31日9只Reits发行时，就受到了市场热切的关注，总共吸引了144万投资者的认购，净认购金额310亿元（数据来源：东方财富网），还创造了公募“历史最低配售比例”。昨天9只Reits上市开盘即全面飘红。
那到底什么是公募Reits，真的能小成本当上“包租婆”吗？投资上和普通基金有何差异，值不值得买？今天我们聊聊这个话题。
什么是公募Reits？
Reits，中文名字是不动产投资信托基金，是通过发行收益凭证汇集投资者资金，然后把资金交给专门投资机构进行不动产投资经营管理，最后将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
说白了，它是收集投资者的钱去投资不动产的基金，这样个人投资者不用把某栋房子、某个不动产买下来就能享有租金或增值带来的收益。
与我们所熟悉的股票、债券等产品相比，Reit最大的差别在于主要投资于具有稳定现金流的成熟不动产，主要以租金收入以及物业资产增值为主要收益来源，并且每只Reits基金通常只针对特定范围内的个别不动产项目。
比如首批9只公募Reits都只对应一个项目，在项目类型上涵盖了高速公路、污水处理厂、垃圾发电厂、产业园和仓储物流等基础设施。
有心的小伙伴留意到了，首批试点的Reits基金的投资项目不包含房地产、办公楼，主要还是以基础设施，民生必备类的项目为主。2020年4月30日，中国证监会公布的试点工作通知就提出基础设施Reits聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发七大领域。
这些基础设施领域符合政策趋势和国家重点区域行业建设，受众群体广泛，关乎民生的方方面面，自然收入更加稳定有保障。
公募Reits的投资特点
当然除了底层资产不同，在投资上公募Reits也和普通基金有较大的差异，总结主要有以下三点：
01 第一、 中等风险、中等收益。
普通主动型基金收益来源为股息、利息或者二级市场的资本利得，而公募Reits的收益来源于底层资产的经营收益和物业资产的增值收益。相对于股票，波动性有限；从物业运营的角度来看，出现物业收入大幅增长的可能性也比较小，所以Reits的收益增长空间也相对有限。
总体而言，公募Reits的长期风险收益特征高于货基和债基，低于股基和混合基，具有中等风险和中等收益的特征。此外不同于投资股票债券商品这类标准化的金融产品，Reits基金以基础设施项目为投资标的，与股基、债基、货基等资产相关性很低，可以用来分散风险，优化资产组合。
02 第二、 长期收益或较为稳健，有强制分红要求
Reits的底层资产都是经过层层严格筛选出来的，一般而言较为成熟优质、盈利能力相对稳定、商业模式清晰且现金流预期相对明确。
并且Reits设有强制分红要求。收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，这种强制分红的制度进一步保障了投资者收益的稳定性。
所以在国内外，Reits基金都颇受保险资金、养老资金等机构投资者的青睐。首批公募Reits就是以机构投资者为主。
03 第三、 封闭期长，每半年公布一次净值
和普通公募基金不同，Reits基金的发行价格不是1元每份，而是受到相应基础设施项目的评估价值、发行份额等因素影响，进行市场化定价。首批Reits基金的认购价格就在2.3元-13.38元不等。
此外Reits基金还有个特点，封闭期很长，首批Reits的封闭期在20年-99年不等，在封闭期内是不开放申购赎回的，想要卖出只能待基金上市后，开通证券账户通过二级市场买卖。但Reits的净值公布周期为每半年一次，而非每日更新，个人投资将很难借助净值对于公募REITs的场内价格的合理性做判断。
总体而言，公募Reits是除了股债商之外的又一大资产配置品种。建议大家从资产配置、力争跑赢通胀的角度参与该类基金的投资。
公募Reits的风险
有小伙伴看到昨日首批Reits上市后全线飘红很心动，但南南认为二级市场的交易风险不可忽视。
首先刚才提到Reits基金每半年公布一次净值，净值就是其在二级市场定价的“锚”，而Reits的交易价格失去了锚，定价能力减弱，波动性会加大。
其次Reit基金封闭期过长，短期A股有“炒新”的风气，但随着时间拉长，时间成本提高，投资的不确定性也在增加，长期存在折价、二级市场流动性不足的风险。
除了二级市场交易，持有Reits基金和普通基金相比最需要留意的是基础设施项目运营风险。
不动产投资，受政策和行业系统性风险的直接影响较大，与经济周期高度相关。当经济处于复苏期、扩张期、平衡期、衰退期时不动产往往也会产生不同的回报表现。以美国不动产市场为例，08年经济危机和20年疫情爆发期，包括办公、公寓、零售和工业园等在内不动产的空置率增加，租金增长率减少。
总体而言，公募Reits能让我们低门槛间接成为基础设施项目的“股东”，分享其未来租金或增值的收益，但任何一种投资的风险和收益都是并存的，投资前需了解可能的风险。
最后如果您对Reits基金感兴趣，但前期没有认购Reits基金，又不敢于参与二级市场投资，不用着急，公募Reits万亿大市场才刚刚拉开序幕，相信未来会更多投资机会等您！
文中观点仅供参考，不构成投资建议。
基金有风险，投资需谨慎。
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