【锂电】多氟多三大利好点评
价值投研 今天
公司发布系列公告，其中三则需要引起重视。
1、扩产计划：计划建设10万吨六氟磷酸锂及4万吨LiFSI和1万吨二氟磷酸锂项目，项目分三期建设、投产，预计2025年12月31日项目整体建成达产
2、长协与订单：公司近日与客户签订了三份产品销售合同，到2022年12月为止合计供应不低于9960吨六氟磷酸锂
3、股权回购及定价：公司回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过54.5元/股，回购总金额区间为8千万-1.59亿元。
■ 先说结论：公告对多氟多无疑是重大利好。
1、公司在6F电解液这个环节的卡位更稳固了
首先我们要明确一个事情，大家投资多氟多-天赐、恩捷-星源、容百-当升、华友-中伟、璞泰来-中科电气，这些公司有什么共性？市场投的是什么？我认为市场投的是细分行业格局的优化，投的是卡位优势。未来锂电池产业链高速发展，在中游主材环节，哪个公司在相应环节上能够有更好的卡位优势，就会有更突出的投资价值，卡位优势拉长了看无疑是最大的回报来源。首先想好公司在产业链上卡位优势怎么样，然后再去做盈利预测不迟。
未来六氟行业的供给集中度将进一步提升，后部的6F厂家会比较难受，因为扩产成本、生产成本均比龙头高，产能会越拉越大。现在在成本和技术上最具优势的两个企业就是天赐和多氟多，一个代表着一体化，一个代表着专业化。未来行业的供需平衡我们认真测算过，详细数据欢迎进一步沟通，这里只定性说结论。
2、市场要学会“抄作业”
现在的股权激励方案真的是不敢小觑啊，以前分析师经常被问一个问题：这个票看到多少？不管买方卖方投研工作的主要事情之一就是评估一个公司合理的估值中枢。然后前段时间容百发了公告，我觉得大概意思就是你们都不用算了，我给你们算好了，直接抄作业就行了，先干到800e再说吧，后面是不是继续抄抄作业你们自己掂量。
公司回购价格不超过54.5元/股，回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划，回购总金额区间为8千万-1.59亿元。怎么解读市场会自有定论。
3、绑定下游龙头锁定当期收益
公司与比亚迪签订长协，比亚迪采购总数量不低于6460吨6F；与孚能签订了销售合同（注意不是长协），孚能采购总数量不低于1700吨6F；河南有色（公司持股94%）与Enchem签订采购协议（注意不是长协）向其供应1800吨6F。以上合计9960吨。
之前天赐在5月27日公告了跟宁德的长协，曾一度引爆整条动力电池产业链。公司与比亚迪、孚能、Enchem的长协或订单同样让我们看到了下游对确保6F供应的重视程度，以及当前对6F的旺盛需求，需求好才是真的好，产业链的景气是最重要的。
比亚迪和孚能大家都非常熟悉了，这里简单介绍一下Enchem。ENCHEM成立于2012年，是韩国主要的电解液生产商之一，是LG化学、SKI、Nesscap、Kokam（柯卡姆）、EIG等公司的主要供应商，在韩国、波兰、美国等地均有电解液生产基地。
4、公司未来每年投放2-3万吨六氟产能
公司当前的六氟产能为1.5万吨（年化），公司拟建设的10万吨6F新产能未来年化就是每年达产2.5万吨，在此之前我们预估的公司22年产能就是3.5万吨，其中包含公司与云天化合资并公告过的5千吨产能，这个产能会放在公司与云天化的合资公司云南氟磷电子科技有限公司，公司此次同时公告了云南氟磷采购设备的公告，据此我们判断这个5千吨六氟的合资产能已经准备开始建设了。
这相当于公司22年要投放2万吨6F产能，随着下游需求不断加速，未来4年投10万吨产能也是很正常的节奏。关于公司的产能预测和成本盈利，我们有细致的测算，详细数据欢迎进一步沟通。
5、LIFSI和2F打开公司未来成长空间
这一点非常重要，因为这个布局对公司未来的行业卡位和盈利能力会有直接影响。此前市场一直关注公司在新型锂盐方面的布局，但是感觉公司的声音不大，一度让外界怀疑公司是否有能力大规模扩产LIFSI，以及是否有能力研发并量产新型锂盐。此次公告宣布扩产4万吨LIFSI和1万吨2F，可以说用实际行动向市场做出了回应。
可预见的是未来多氟多和天赐将会成为锂盐电解液环节专业化和一体化的主要代表，公司在LIFSI等新型锂盐上追赶的决心很坚决，行动也很积极，有了公司这样的专业化锂盐供应商，专业化的电解液厂商才能在未来市场分一杯羹，未来的电解液环节市场格局已经初步显现。#股票##价值投资日志[超话]#
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公司发布系列公告，其中三则需要引起重视。
1、扩产计划：计划建设10万吨六氟磷酸锂及4万吨LiFSI和1万吨二氟磷酸锂项目，项目分三期建设、投产，预计2025年12月31日项目整体建成达产
2、长协与订单：公司近日与客户签订了三份产品销售合同，到2022年12月为止合计供应不低于9960吨六氟磷酸锂
3、股权回购及定价：公司回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过54.5元/股，回购总金额区间为8千万-1.59亿元。
■ 先说结论：公告对多氟多无疑是重大利好。
1、公司在6F电解液这个环节的卡位更稳固了
首先我们要明确一个事情，大家投资多氟多-天赐、恩捷-星源、容百-当升、华友-中伟、璞泰来-中科电气，这些公司有什么共性？市场投的是什么？我认为市场投的是细分行业格局的优化，投的是卡位优势。未来锂电池产业链高速发展，在中游主材环节，哪个公司在相应环节上能够有更好的卡位优势，就会有更突出的投资价值，卡位优势拉长了看无疑是最大的回报来源。首先想好公司在产业链上卡位优势怎么样，然后再去做盈利预测不迟。
未来六氟行业的供给集中度将进一步提升，后部的6F厂家会比较难受，因为扩产成本、生产成本均比龙头高，产能会越拉越大。现在在成本和技术上最具优势的两个企业就是天赐和多氟多，一个代表着一体化，一个代表着专业化。未来行业的供需平衡我们认真测算过，详细数据欢迎进一步沟通，这里只定性说结论。
2、市场要学会“抄作业”
现在的股权激励方案真的是不敢小觑啊，以前分析师经常被问一个问题：这个票看到多少？不管买方卖方投研工作的主要事情之一就是评估一个公司合理的估值中枢。然后前段时间容百发了公告，我觉得大概意思就是你们都不用算了，我给你们算好了，直接抄作业就行了，先干到800e再说吧，后面是不是继续抄抄作业你们自己掂量。
公司回购价格不超过54.5元/股，回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划，回购总金额区间为8千万-1.59亿元。怎么解读市场会自有定论。
3、绑定下游龙头锁定当期收益
公司与比亚迪签订长协，比亚迪采购总数量不低于6460吨6F；与孚能签订了销售合同（注意不是长协），孚能采购总数量不低于1700吨6F；河南有色（公司持股94%）与Enchem签订采购协议（注意不是长协）向其供应1800吨6F。以上合计9960吨。
之前天赐在5月27日公告了跟宁德的长协，曾一度引爆整条动力电池产业链。公司与比亚迪、孚能、Enchem的长协或订单同样让我们看到了下游对确保6F供应的重视程度，以及当前对6F的旺盛需求，需求好才是真的好，产业链的景气是最重要的。
比亚迪和孚能大家都非常熟悉了，这里简单介绍一下Enchem。ENCHEM成立于2012年，是韩国主要的电解液生产商之一，是LG化学、SKI、Nesscap、Kokam（柯卡姆）、EIG等公司的主要供应商，在韩国、波兰、美国等地均有电解液生产基地。
4、公司未来每年投放2-3万吨六氟产能
公司当前的六氟产能为1.5万吨（年化），公司拟建设的10万吨6F新产能未来年化就是每年达产2.5万吨，在此之前我们预估的公司22年产能就是3.5万吨，其中包含公司与云天化合资并公告过的5千吨产能，这个产能会放在公司与云天化的合资公司云南氟磷电子科技有限公司，公司此次同时公告了云南氟磷采购设备的公告，据此我们判断这个5千吨六氟的合资产能已经准备开始建设了。
这相当于公司22年要投放2万吨6F产能，随着下游需求不断加速，未来4年投10万吨产能也是很正常的节奏。关于公司的产能预测和成本盈利，我们有细致的测算，详细数据欢迎进一步沟通。
5、LIFSI和2F打开公司未来成长空间
这一点非常重要，因为这个布局对公司未来的行业卡位和盈利能力会有直接影响。此前市场一直关注公司在新型锂盐方面的布局，但是感觉公司的声音不大，一度让外界怀疑公司是否有能力大规模扩产LIFSI，以及是否有能力研发并量产新型锂盐。此次公告宣布扩产4万吨LIFSI和1万吨2F，可以说用实际行动向市场做出了回应。
可预见的是未来多氟多和天赐将会成为锂盐电解液环节专业化和一体化的主要代表，公司在LIFSI等新型锂盐上追赶的决心很坚决，行动也很积极，有了公司这样的专业化锂盐供应商，专业化的电解液厂商才能在未来市场分一杯羹，未来的电解液环节市场格局已经初步显现。#股票##价值投资日志[超话]#
19年2月，那个春节她爷爷去世，某些人回应没有致电拜年，在这之前在2018.12.22已经公开宣布离婚，所以是什么理由要给前公公致电拜年？先说糯米学了拜年话逗大家开心，问到糯米有没有跟妈妈拜年又说她还不懂，所以到底是懂还是不懂？
21年7月，说完一年没见之后，又说没听过孙女想妈妈。
所以既然你们把她当外人的态度，又凭什么让她把你们还当亲人？凭什么能站在道德高地一次次模棱两可的回应？就因为当时她坚持在北京生孩子你们非要说服她去香港吗？是她怀孕时候老公不陪产检出生又变成了好爸爸吗？是她之前每年过年在北京大年初一初二马上飞香港几天假期来回跑吗？还是她之前每年6.1带着爸妈从北京机场被堵到香港啊？
21年7月，说完一年没见之后，又说没听过孙女想妈妈。
所以既然你们把她当外人的态度，又凭什么让她把你们还当亲人？凭什么能站在道德高地一次次模棱两可的回应？就因为当时她坚持在北京生孩子你们非要说服她去香港吗？是她怀孕时候老公不陪产检出生又变成了好爸爸吗？是她之前每年过年在北京大年初一初二马上飞香港几天假期来回跑吗？还是她之前每年6.1带着爸妈从北京机场被堵到香港啊？
#十周[超话]##十周 双向奔赴#
捡手机之《你的手机有信号吗》6.0拿来吧你～
先说声大大的抱歉，前两天有点中暑一直昏昏沉沉，再加上一些杂七杂八的事情所以没有更（滑跪）
5.0问jo宝短信发给谁了，可以看下去哦，侦探们猜对了没[太开心]
这次的短信很明显了吧，小屋的感情线基本已定～没有新嘉宾了，安心啦
捡手机之《你的手机有信号吗》6.0拿来吧你～
先说声大大的抱歉，前两天有点中暑一直昏昏沉沉，再加上一些杂七杂八的事情所以没有更（滑跪）
5.0问jo宝短信发给谁了，可以看下去哦，侦探们猜对了没[太开心]
这次的短信很明显了吧，小屋的感情线基本已定～没有新嘉宾了，安心啦
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