曾日赚近1个亿！与茅台齐名！如今股价连跌5个月，距高点已腰斩！
中金在线 今天
继平安、万科之后，又一只股票因跌跌不休而“喜提”渣男榜，便是球友多次在留言区疯狂提及的三一重工——2020年的机械茅。
今年2月中旬，三一重工在过去一年的激情上涨之后，股价达到历史新高报49.23元/股，市值达3500亿，这也让三一重工的持有者更看好其持续的投资价值。
在之后的日子里大盘画风突变，特别是春节后，成长股逆势崛起，蓝筹股持续性下探，也让三一重工的股价一蹶不振。
截止昨日发稿前，三一重工的股价较高点已腰斩报25.03元/股。
01
股价5个月腰斩
“三一重工变二一重工”
过去3年，工程机械板块持续上涨，特别是以三一重工为代表的挖掘机行业，去年股价暴涨130%，也成功登顶股民眼中的茅系列。
但今年2月中旬以来，工程机械板块持续回落，截止目前跌幅已经达到38%。
图片
图片来源：雪球用户@ Upraygo
三一重工作为与地产周期相关性高的行业，或随着基建、地产行业表现持续下滑，其主营产品挖掘机同比增速也一路回落。
2月18日以来，公司股价持续下跌，截止发稿前跌幅高达50%。
图片
有球友调侃：三一重工已经变成二一重工，很快就要见到一一重工了...希望困境反转的时候人还在...
图片
02
年收入333个亿
为全国最大的机械制造商
据公开资料显示，三一集团于1992年成立，1994年，三一集团投资创建三一重工股份有限公司；2003年，三一重工在上交所上市。平时我们常讲的挖掘机技术哪家强？其实也离不开挖掘机生产制造，三一重工也是最大的挖掘机生产制造商。除了挖掘机外，三一重工还生产混凝土机械、起重机械、桩工机械、筑路机械等重型机械。
三一重工仅用了不到30年的时间，从初创小公司成长为全国最大的机械制造商，同时也是世界最大的混凝土机械制造商。
今年3月30日，三一重工发布2020年财报，营收1000.54亿、同比增长31.25%，实现净利润154.31亿、同比增长36.25%，实现经营现金流133.63亿、同比增长12.45%。
图片
作为周期行业的传统大市值企业，尽管这份财报亮眼，但市场却并不买账，三一重工的股价继续阴跌不止。
在2020年的一段时间内，由于三一重工的业绩增速已经脱离了周期股的基本面，所以一度也让不少投资者及机构对三一重工的形式出来了新判断，定义为可跨周期的成长性企业。所以在年报发布前，不少券商对其预期都偏高：天风证券预计营收1027.44亿、净利润153.98亿，中信证券预计营收979.85亿、净利润159.95亿，这也让市场对三一重工的期待值过高。
球友@ Rehtaeh李白发帖表示：在三一重工涨价的时候，都说三一重工是一家好公司，可以跨越周期，等到三一重工跌的时候，大家都不说话了，都开始说各种风险了。但是，想要反人性投资，是非常难的，捡便宜也可能变成接飞刀。
03
三一重工大跌的根本原因
或和以下几点有关
三一重工股价的持续下跌，也让不少投资者回归基本面，据球友陆家嘴财报近期发文表示：
自2006年至今，挖掘机经历了三个明显的周期，2006年至2010年的第一个上升周期；2011年至2015年的下跌周期；以及2016年至2020年的上升周期。
图片
数据来自：IFind
根据周期性的规律可以发现，挖掘机的销量差不多是5年一个周期，如果说2020年是周期性的高点的话，那么接下来将要迎来下跌长达5年的下跌周期，所以场内资金都觉得这可能是周期的顶点，因此无视第一季度业绩增长也要卖。
行业的周期性对三一是否有影响呢？答案是有的，不仅对业绩会造成影响，连公司的股价也都是根据周期规律波动的。
图片
上图三一重工年线走势图中可以看到，第一轮的上涨周期是从2006年上涨至2011年第一季度，下跌周期是从2011年至2015年，第二轮上涨周期是从2016年至今，刚好每一轮的涨跌周期跟上图的行业周期吻合。
除了陆家嘴财报指出的行业周期性之外，去年年末开始的上游原材料涨价也让三一重工的企业盈利收到影响。
去年12月份以来，铁矿石持续上涨，今年5月份以来，国际铁矿石62%普氏指数涨至212.75美元/吨，创10年新高，同时螺纹钢、铝的原材料的上涨均超过20%。球友@ 红方印168屮指出：要知道钢材占公司直接成本的16-20%，钢材持续涨价，会压制公司利润，而且制造业不容易通过提价转移原材料涨价风险。三一对钢铁的需求量极大，生产成本的增加，势必会造成2021年利润率的降低，并且短期看来，铁矿石居高不下的价格很难得到改观。
除此之外，作为工程机械龙头企业，其实很难摆脱周期性特征，特别当地产行业遇冷，对挖掘行业的需求也一定会缩紧。
从目前情况看，三一重工主营产品挖掘机二、三季度很难延续此前的高增长。2021年1-4月挖掘机的销量情况：
1月我国挖掘机销量1.9万台，同比增长97%。
2月销量2.8万台，增长同比205%。
3月销量7.9万台，同比增长60%。
4月销量4.6万台，同比涨幅2.5%
下游市场竞争激烈，也使得终端价格下降，主要产品挖掘机毛利率降幅较大，所以投资者并不看好短期内的投资机会。
04
多次推出员工持股计划
今年6月份豪分2.7亿元
今年6月18日，三一重工公告披露公司2021年员工持股计划：此次三一重工的员工持股计划设立规模不超过2.7亿元，员工持股计划的股票来源为公司回购账户已回购的股份，资金来源为公司根据薪酬制度计提的奖励基金。此次员工持股计划购买回购股票的价格为35.73元/股，是公司股票回购的均价12.70元/股的281%。
持股计划的参加对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员，共计不超过4205人，相当于人均获配6.42万元。根据三一重工2020年年报，截至2020年末，公司在职员工数量为2.46万人。照此计算，此次三一重工员工持股计划将覆盖公司超17%员工。
同时，根据配售计划，此次员工持股计划中，董监高的份额为2336.96万元，仅占总份额的8.67%；而中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员的份额为2.46亿元，占了总份额的九成以上。
这意味着参与该计划的员工实际上不用掏一分钱，就可以获得公司提供的股票“奖励”，且三一重工此次并未对员工持股计划设立业绩考核目标。仅规定此次员工持股计划的标的股票权益分5个自然年度归属至持有人。
所以尽管今年的股价并不能令投资者满意，这次员工持股计划分的很“豪气”。对于三一重工的后续股价表现，你怎么看？
中金在线 今天
继平安、万科之后，又一只股票因跌跌不休而“喜提”渣男榜，便是球友多次在留言区疯狂提及的三一重工——2020年的机械茅。
今年2月中旬，三一重工在过去一年的激情上涨之后，股价达到历史新高报49.23元/股，市值达3500亿，这也让三一重工的持有者更看好其持续的投资价值。
在之后的日子里大盘画风突变，特别是春节后，成长股逆势崛起，蓝筹股持续性下探，也让三一重工的股价一蹶不振。
截止昨日发稿前，三一重工的股价较高点已腰斩报25.03元/股。
01
股价5个月腰斩
“三一重工变二一重工”
过去3年，工程机械板块持续上涨，特别是以三一重工为代表的挖掘机行业，去年股价暴涨130%，也成功登顶股民眼中的茅系列。
但今年2月中旬以来，工程机械板块持续回落，截止目前跌幅已经达到38%。
图片
图片来源：雪球用户@ Upraygo
三一重工作为与地产周期相关性高的行业，或随着基建、地产行业表现持续下滑，其主营产品挖掘机同比增速也一路回落。
2月18日以来，公司股价持续下跌，截止发稿前跌幅高达50%。
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有球友调侃：三一重工已经变成二一重工，很快就要见到一一重工了...希望困境反转的时候人还在...
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02
年收入333个亿
为全国最大的机械制造商
据公开资料显示，三一集团于1992年成立，1994年，三一集团投资创建三一重工股份有限公司；2003年，三一重工在上交所上市。平时我们常讲的挖掘机技术哪家强？其实也离不开挖掘机生产制造，三一重工也是最大的挖掘机生产制造商。除了挖掘机外，三一重工还生产混凝土机械、起重机械、桩工机械、筑路机械等重型机械。
三一重工仅用了不到30年的时间，从初创小公司成长为全国最大的机械制造商，同时也是世界最大的混凝土机械制造商。
今年3月30日，三一重工发布2020年财报，营收1000.54亿、同比增长31.25%，实现净利润154.31亿、同比增长36.25%，实现经营现金流133.63亿、同比增长12.45%。
图片
作为周期行业的传统大市值企业，尽管这份财报亮眼，但市场却并不买账，三一重工的股价继续阴跌不止。
在2020年的一段时间内，由于三一重工的业绩增速已经脱离了周期股的基本面，所以一度也让不少投资者及机构对三一重工的形式出来了新判断，定义为可跨周期的成长性企业。所以在年报发布前，不少券商对其预期都偏高：天风证券预计营收1027.44亿、净利润153.98亿，中信证券预计营收979.85亿、净利润159.95亿，这也让市场对三一重工的期待值过高。
球友@ Rehtaeh李白发帖表示：在三一重工涨价的时候，都说三一重工是一家好公司，可以跨越周期，等到三一重工跌的时候，大家都不说话了，都开始说各种风险了。但是，想要反人性投资，是非常难的，捡便宜也可能变成接飞刀。
03
三一重工大跌的根本原因
或和以下几点有关
三一重工股价的持续下跌，也让不少投资者回归基本面，据球友陆家嘴财报近期发文表示：
自2006年至今，挖掘机经历了三个明显的周期，2006年至2010年的第一个上升周期；2011年至2015年的下跌周期；以及2016年至2020年的上升周期。
图片
数据来自：IFind
根据周期性的规律可以发现，挖掘机的销量差不多是5年一个周期，如果说2020年是周期性的高点的话，那么接下来将要迎来下跌长达5年的下跌周期，所以场内资金都觉得这可能是周期的顶点，因此无视第一季度业绩增长也要卖。
行业的周期性对三一是否有影响呢？答案是有的，不仅对业绩会造成影响，连公司的股价也都是根据周期规律波动的。
图片
上图三一重工年线走势图中可以看到，第一轮的上涨周期是从2006年上涨至2011年第一季度，下跌周期是从2011年至2015年，第二轮上涨周期是从2016年至今，刚好每一轮的涨跌周期跟上图的行业周期吻合。
除了陆家嘴财报指出的行业周期性之外，去年年末开始的上游原材料涨价也让三一重工的企业盈利收到影响。
去年12月份以来，铁矿石持续上涨，今年5月份以来，国际铁矿石62%普氏指数涨至212.75美元/吨，创10年新高，同时螺纹钢、铝的原材料的上涨均超过20%。球友@ 红方印168屮指出：要知道钢材占公司直接成本的16-20%，钢材持续涨价，会压制公司利润，而且制造业不容易通过提价转移原材料涨价风险。三一对钢铁的需求量极大，生产成本的增加，势必会造成2021年利润率的降低，并且短期看来，铁矿石居高不下的价格很难得到改观。
除此之外，作为工程机械龙头企业，其实很难摆脱周期性特征，特别当地产行业遇冷，对挖掘行业的需求也一定会缩紧。
从目前情况看，三一重工主营产品挖掘机二、三季度很难延续此前的高增长。2021年1-4月挖掘机的销量情况：
1月我国挖掘机销量1.9万台，同比增长97%。
2月销量2.8万台，增长同比205%。
3月销量7.9万台，同比增长60%。
4月销量4.6万台，同比涨幅2.5%
下游市场竞争激烈，也使得终端价格下降，主要产品挖掘机毛利率降幅较大，所以投资者并不看好短期内的投资机会。
04
多次推出员工持股计划
今年6月份豪分2.7亿元
今年6月18日，三一重工公告披露公司2021年员工持股计划：此次三一重工的员工持股计划设立规模不超过2.7亿元，员工持股计划的股票来源为公司回购账户已回购的股份，资金来源为公司根据薪酬制度计提的奖励基金。此次员工持股计划购买回购股票的价格为35.73元/股，是公司股票回购的均价12.70元/股的281%。
持股计划的参加对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员，共计不超过4205人，相当于人均获配6.42万元。根据三一重工2020年年报，截至2020年末，公司在职员工数量为2.46万人。照此计算，此次三一重工员工持股计划将覆盖公司超17%员工。
同时，根据配售计划，此次员工持股计划中，董监高的份额为2336.96万元，仅占总份额的8.67%；而中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员的份额为2.46亿元，占了总份额的九成以上。
这意味着参与该计划的员工实际上不用掏一分钱，就可以获得公司提供的股票“奖励”，且三一重工此次并未对员工持股计划设立业绩考核目标。仅规定此次员工持股计划的标的股票权益分5个自然年度归属至持有人。
所以尽管今年的股价并不能令投资者满意，这次员工持股计划分的很“豪气”。对于三一重工的后续股价表现，你怎么看？
#1027路家兄妹# 台州高速路况：
1、G15沈海高速往宁波方向
1637KM-1603KM（水洋枢纽至吴岙）全封闭一类综合施工开始，宁波方向水洋枢纽主线引流至S28台金高速行驶，其中温州方向1603KM-1615KM（吴岙至临海北）借宁波方向车道通行，S28台金高速双向水洋枢纽转G15沈海高速宁波方向匝道关闭，宁波方向临海南、临海北进口关闭，施工预计19时结束。
2、G1522常台高速上虞方向259KM-298KM（新昌至白鹤）断流施工开始，上虞方向白鹤、天台出口交替分流，上向天台、双向白鹤进口关闭，施工预计18时30结束。
来源：台州高速指挥中心
记者：路小南
1、G15沈海高速往宁波方向
1637KM-1603KM（水洋枢纽至吴岙）全封闭一类综合施工开始，宁波方向水洋枢纽主线引流至S28台金高速行驶，其中温州方向1603KM-1615KM（吴岙至临海北）借宁波方向车道通行，S28台金高速双向水洋枢纽转G15沈海高速宁波方向匝道关闭，宁波方向临海南、临海北进口关闭，施工预计19时结束。
2、G1522常台高速上虞方向259KM-298KM（新昌至白鹤）断流施工开始，上虞方向白鹤、天台出口交替分流，上向天台、双向白鹤进口关闭，施工预计18时30结束。
来源：台州高速指挥中心
记者：路小南
14倍牛股闪崩，警惕清仓式减持频繁出现！军工能成为下个主线？
中报业绩预忧和不及预期个股掀起跌停潮
7月16日两市三大指数全线收跌，创业板龙头宁德时代跌幅一度超7%，创3月15日单日最大跌幅，受此影响尾盘指数加速下行，创业板指数跌幅一度超3%，两市个股跌多涨少，市场依旧是结构性行情，在半导体和锂电池两大主线进入调整后，市场没有找到新的主线，市场再度陷入板块轮动中，市场的整体赚钱效应差。
与此同时，中报业绩预忧和不及预期个股掀起跌停潮。
7月14日晚间，盐津铺子发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为4500万元至5500万元，同比下降57.68%至65.38%。对于业绩下滑，盐津铺子给出了6条原因。其中之一是，公司低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响，2021年上半年公司在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多，但商超渠道销售收入增长及渠道业绩未达预期。
但不管什么原因，市场用脚投票，连续2天一字跌停。不过值得注意的是两家券商对该股的评级明显出了分歧，安信证券发布研报，下调盐津铺子增持评级，目标价98元。而中信建投则维持盐津铺子买入评级，目标价位135元。谁对谁错，只能把时间交给市场。
除了盐津铺子外，还有克明面业在业绩预告后，周四股价一字跌停后今周五再度重挫超7%，公司预计上半年净利下降74.39%至82.93%，约为3800万元到5700万元；海能实业跌幅超10%，半年度净利润预降38%至43%；安达维尔早盘跌超5%，上半年预亏1000万元至1300万元，同比由盈转亏。
此外，还有一些业绩大增的品种却连续跌停，如锦鸿集团上半年净利润1.27亿元至1.40亿元，增长幅度为51.3倍至56.6倍。该股跌停原因是二季度环比增长出现大幅下滑，一季度锦泓集团实现净利润9467.27万元，但第二季度，公司预计实现归母净利润为3179.73万元至4510.73万元，环比下滑66.41%—52.35%。
另外，值得注意的是部分行业龙头股，股价已经翻倍甚至好几倍甚至十几倍的牛股要警惕出现股东减持带来的突发利空影响。今日15个月14倍的大牛股科沃斯闪崩跌停，原因是遭受股东清仓式减持。
7月14日，科沃斯披露了股东的减持计划，公司股东泰怡凯电器有限公司(下称泰怡凯)拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持股份数量合计1027.96万股，即不超过公司目前总股本的1.80%，堪称“清仓式减持”。该股东已经在一季度的时候减持过一次828.69万股。
军工要成为下一个主线？
在新能源汽车、半导体主线下跌形成鲜明对比的是军工掀起了涨停潮，航发动力、中航西飞、航发科技等涨停。那么军工要接过新能源汽车和半导体的棒成为下一个主线？
昨日申万军工指数大涨4.13%，创2月9日以来的单日最大涨幅，成交417亿元，创1月26日以来单日最大成交额，种种迹象表明军工似乎要成为下一个市场主线。
对于军工大涨有两因素
一是，在新能源和半导体两大主线熄火，周四强势的银行和保险没能吸引资金入场，市场暂时找不到新的方向，而申万军工指数从年初的高点调整以来跌幅超21%，不管是从时间还是空间上看调整幅度都比较大。
二是，军工上游原材料和中游制造业企业的中报绩超预期兑现，行业高景气度正在由产业链中上游向中下游传导，核心系统和整机企业业绩释放可期，同时军工板块估值仍处于历史偏低位，超配军工正当时。
根据数据统计，截止7月15日有28家军工上市公司披露了上半年业绩，其中预喜的有21家（含15家预增、4家扭亏、2家略增），预喜率达75%。其中海特高新增长14-17倍之间，增长超1倍9家。
因此，中上游原材料公司业绩超预期传导到下游的制造企业和主机厂，这样是今天航发动力和中航沈飞涨停的因素。
在估值和业绩的双重利好下，军工板块有望成为新的市场主线。招商证券首席策略分析师张夏认为，业绩仍是市场主要的“锚”，建议围绕半年报业绩超预期、三季报景气仍将持续的思路进行布局和调仓，聚焦受益于全球工业生产恢复的国内工业品板块、部分关注度较低的涨价领域。#军工# #军工板块#
中报业绩预忧和不及预期个股掀起跌停潮
7月16日两市三大指数全线收跌，创业板龙头宁德时代跌幅一度超7%，创3月15日单日最大跌幅，受此影响尾盘指数加速下行，创业板指数跌幅一度超3%，两市个股跌多涨少，市场依旧是结构性行情，在半导体和锂电池两大主线进入调整后，市场没有找到新的主线，市场再度陷入板块轮动中，市场的整体赚钱效应差。
与此同时，中报业绩预忧和不及预期个股掀起跌停潮。
7月14日晚间，盐津铺子发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为4500万元至5500万元，同比下降57.68%至65.38%。对于业绩下滑，盐津铺子给出了6条原因。其中之一是，公司低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响，2021年上半年公司在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多，但商超渠道销售收入增长及渠道业绩未达预期。
但不管什么原因，市场用脚投票，连续2天一字跌停。不过值得注意的是两家券商对该股的评级明显出了分歧，安信证券发布研报，下调盐津铺子增持评级，目标价98元。而中信建投则维持盐津铺子买入评级，目标价位135元。谁对谁错，只能把时间交给市场。
除了盐津铺子外，还有克明面业在业绩预告后，周四股价一字跌停后今周五再度重挫超7%，公司预计上半年净利下降74.39%至82.93%，约为3800万元到5700万元；海能实业跌幅超10%，半年度净利润预降38%至43%；安达维尔早盘跌超5%，上半年预亏1000万元至1300万元，同比由盈转亏。
此外，还有一些业绩大增的品种却连续跌停，如锦鸿集团上半年净利润1.27亿元至1.40亿元，增长幅度为51.3倍至56.6倍。该股跌停原因是二季度环比增长出现大幅下滑，一季度锦泓集团实现净利润9467.27万元，但第二季度，公司预计实现归母净利润为3179.73万元至4510.73万元，环比下滑66.41%—52.35%。
另外，值得注意的是部分行业龙头股，股价已经翻倍甚至好几倍甚至十几倍的牛股要警惕出现股东减持带来的突发利空影响。今日15个月14倍的大牛股科沃斯闪崩跌停，原因是遭受股东清仓式减持。
7月14日，科沃斯披露了股东的减持计划，公司股东泰怡凯电器有限公司(下称泰怡凯)拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持股份数量合计1027.96万股，即不超过公司目前总股本的1.80%，堪称“清仓式减持”。该股东已经在一季度的时候减持过一次828.69万股。
军工要成为下一个主线？
在新能源汽车、半导体主线下跌形成鲜明对比的是军工掀起了涨停潮，航发动力、中航西飞、航发科技等涨停。那么军工要接过新能源汽车和半导体的棒成为下一个主线？
昨日申万军工指数大涨4.13%，创2月9日以来的单日最大涨幅，成交417亿元，创1月26日以来单日最大成交额，种种迹象表明军工似乎要成为下一个市场主线。
对于军工大涨有两因素
一是，在新能源和半导体两大主线熄火，周四强势的银行和保险没能吸引资金入场，市场暂时找不到新的方向，而申万军工指数从年初的高点调整以来跌幅超21%，不管是从时间还是空间上看调整幅度都比较大。
二是，军工上游原材料和中游制造业企业的中报绩超预期兑现，行业高景气度正在由产业链中上游向中下游传导，核心系统和整机企业业绩释放可期，同时军工板块估值仍处于历史偏低位，超配军工正当时。
根据数据统计，截止7月15日有28家军工上市公司披露了上半年业绩，其中预喜的有21家（含15家预增、4家扭亏、2家略增），预喜率达75%。其中海特高新增长14-17倍之间，增长超1倍9家。
因此，中上游原材料公司业绩超预期传导到下游的制造企业和主机厂，这样是今天航发动力和中航沈飞涨停的因素。
在估值和业绩的双重利好下，军工板块有望成为新的市场主线。招商证券首席策略分析师张夏认为，业绩仍是市场主要的“锚”，建议围绕半年报业绩超预期、三季报景气仍将持续的思路进行布局和调仓，聚焦受益于全球工业生产恢复的国内工业品板块、部分关注度较低的涨价领域。#军工# #军工板块#
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