芯片遭劫匪打劫俨然成硬通货，芯片科创同时走牛成为市场最强板块
$半导体ETF(SH512480)$ $北方华创(SZ002371)$ $长川科技(SZ300604)$
本周市场最靓的仔莫过于芯片，本周4个交易日芯片ETF逆市大涨8.72%，6月份以来涨幅达到11.52%。
关于芯片，先从一则盗窃跟一则抢劫新闻说起：前几天，深圳有个电子厂的21万颗芯片被盗，价值千万；
本周三，香港有一批价值约500万港元的芯片被抢。
啥？坏人不偷抢银行，却跑去偷抢芯片了？一夜间芯片妥妥变身硬通货...
缺货的确不是什么大新闻了，芯片行业从年初就一直缺货，涨价潮也是从年初就开始的，台湾那边的晶圆大厂年初就满产了，第一季度报公布的国内晶圆厂的产能也都在90%以上，货是真的做不过来。
显然，芯片的稀缺与火爆已经出圈了，世人皆知，对于本轮芯片行情的炒作，最近两天的资本市场已经演绎得很透彻了，昨天板块大涨6.5%，今天继续冲高震荡，成交量也上来了。
大换手意味着股民对后市看法的大分歧，有的人看好这是一波中线行情，就急吼吼地不顾短期波动而高位抢货；有的人开始担心短线炒作透支，也就趁着狂热的氛围而落袋为安。
从消息面上来说，近期芯片ETF的强势归来，一定程度上受到传闻LH副总理将领导第三代半导体晶片的研发和制造，同时将拟定一系列相关金融和政策扶持措施。
但这则传闻更多的是起到催化剂的作用，板块本身快速的业绩增长已经极大的加快了估值消化程度。
在今年5月初的时候，板块估值水平来到近2年低点水平，绝对估值仅约64倍，与板块未来2年40%-50%的一致预期归母净利润增速背离较为严重，因此在传闻的催化下，板块股价很快就迎来大幅度反弹。
但值得注意的是由于芯片板块本身自带流量，资金大进大出相对频繁，这也意味着其波动自然不会小，因此小伙伴在投资时要保持一定的耐心和平常心，遇到调整可坚定分批定投。
本轮芯片行情的本质原因在于中报季临近，前期被忽视的高景气的芯片产业链迎来估值修复，尤其是中报业绩有望超预期的晶圆代工、设备分支。
3月下旬开始市场对于流动性的预期有所修复，因此机构抱团赛道开启新一轮上涨。5月底，在白酒、锂电池这两个景气度最高的板块率先创出新高之后，部分资金开始寻找性价比洼地。
在找了一圈之后，芯片板块成了最好的目标：景气度一直很高，并且短期逻辑还有进一步强化，晶圆代工、设备等环节的中报业绩有望超预期。
纵观整个芯片产业链：
1）晶圆代工：目前景气度最高，受益于晶圆产能的持续紧缺，晶圆代工环节价格持续上涨，并且由于三季度预期会更紧缺，所以涨价超出市场预期。整体来说，晶圆代工是目前景气度最高，并且中报业绩高增长最为确定的环节。
2）成熟制程芯片：晶圆代工产能紧缺，导致下游功率半导体、MCU、驱动IC等芯片紧缺，从而价格也持续上涨，并且疫情加速国产芯片替代，相关公司的业绩也有大增的预期。
3）设备：目前受益于国内扩产潮和国产替代，景气度也很高，至纯科技、华峰测控等企业在售订单充沛，订单交付大幅延期，中报业绩高增长预期仅次于晶圆代工。
4）材料：当前晶圆扩产阶段设备先行，材料尚未放量，且目前国产渗透率很低，尤其是高端领域，大多数公司很难体现到业绩，仅部分实现产品技术、客户突破的企业如雅克科技、鼎龙股份等有望实现业绩高增。
5）设计：龙头企业在缺芯下议价能力提升，部分龙头公司（比如卓胜微）景气度也将维持，并且中报业绩将维持高增长。
6）第三代半导体：目前整体仍处于概念炒作阶段，政策预期强，行业核心公司依然处于大额研发支出阶段，目前体现不到业绩。
整体来说，芯片板块在经历短期鸡犬升天的暴涨之后，后续随时出现分化跟调整，但是，短期调整整固之后，部分高景气分支的中线趋势行情仍旧值得期待，因为结合业绩预期以及部分分支的景气度来看，晶圆代工、成熟制程芯片、设备这三个分支的高景气至少将贯穿整个三季度。
但是要强聊护城河的话，真是没法聊，因为上游的设备随时可能受限，行业的技术也没法做到顶尖，现在就是能把已经研究成功的技术替代掉，就已经很不错了。
全球的手机芯片基本上都在台积电生产，中芯能做的就是14nm以上的，主要应用在中低端手机，物联网和汽车芯片国内可以完全替代，关键是产能做不来。
科创板中包含了诸多芯片板块子领域的龙头公司（如中芯国际、中微公司、澜起科技、华润微等），因此小伙伴想更全面的布局芯片产业链可重点关注“含科率“更高的芯片ETF（512760）。
就长期来说，政策支持、市场份额不断扩大以及新技术的不断突破均使得芯片板块有着较为扎实的基本面支撑，近期市场风格再平衡后板块性价比整体已经较为突出，芯片板块作为长期优质赛道的投资逻辑依然能够长期成立。
$半导体ETF(SH512480)$ $北方华创(SZ002371)$ $长川科技(SZ300604)$
本周市场最靓的仔莫过于芯片，本周4个交易日芯片ETF逆市大涨8.72%，6月份以来涨幅达到11.52%。
关于芯片，先从一则盗窃跟一则抢劫新闻说起：前几天，深圳有个电子厂的21万颗芯片被盗，价值千万；
本周三，香港有一批价值约500万港元的芯片被抢。
啥？坏人不偷抢银行，却跑去偷抢芯片了？一夜间芯片妥妥变身硬通货...
缺货的确不是什么大新闻了，芯片行业从年初就一直缺货，涨价潮也是从年初就开始的，台湾那边的晶圆大厂年初就满产了，第一季度报公布的国内晶圆厂的产能也都在90%以上，货是真的做不过来。
显然，芯片的稀缺与火爆已经出圈了，世人皆知，对于本轮芯片行情的炒作，最近两天的资本市场已经演绎得很透彻了，昨天板块大涨6.5%，今天继续冲高震荡，成交量也上来了。
大换手意味着股民对后市看法的大分歧，有的人看好这是一波中线行情，就急吼吼地不顾短期波动而高位抢货；有的人开始担心短线炒作透支，也就趁着狂热的氛围而落袋为安。
从消息面上来说，近期芯片ETF的强势归来，一定程度上受到传闻LH副总理将领导第三代半导体晶片的研发和制造，同时将拟定一系列相关金融和政策扶持措施。
但这则传闻更多的是起到催化剂的作用，板块本身快速的业绩增长已经极大的加快了估值消化程度。
在今年5月初的时候，板块估值水平来到近2年低点水平，绝对估值仅约64倍，与板块未来2年40%-50%的一致预期归母净利润增速背离较为严重，因此在传闻的催化下，板块股价很快就迎来大幅度反弹。
但值得注意的是由于芯片板块本身自带流量，资金大进大出相对频繁，这也意味着其波动自然不会小，因此小伙伴在投资时要保持一定的耐心和平常心，遇到调整可坚定分批定投。
本轮芯片行情的本质原因在于中报季临近，前期被忽视的高景气的芯片产业链迎来估值修复，尤其是中报业绩有望超预期的晶圆代工、设备分支。
3月下旬开始市场对于流动性的预期有所修复，因此机构抱团赛道开启新一轮上涨。5月底，在白酒、锂电池这两个景气度最高的板块率先创出新高之后，部分资金开始寻找性价比洼地。
在找了一圈之后，芯片板块成了最好的目标：景气度一直很高，并且短期逻辑还有进一步强化，晶圆代工、设备等环节的中报业绩有望超预期。
纵观整个芯片产业链：
1）晶圆代工：目前景气度最高，受益于晶圆产能的持续紧缺，晶圆代工环节价格持续上涨，并且由于三季度预期会更紧缺，所以涨价超出市场预期。整体来说，晶圆代工是目前景气度最高，并且中报业绩高增长最为确定的环节。
2）成熟制程芯片：晶圆代工产能紧缺，导致下游功率半导体、MCU、驱动IC等芯片紧缺，从而价格也持续上涨，并且疫情加速国产芯片替代，相关公司的业绩也有大增的预期。
3）设备：目前受益于国内扩产潮和国产替代，景气度也很高，至纯科技、华峰测控等企业在售订单充沛，订单交付大幅延期，中报业绩高增长预期仅次于晶圆代工。
4）材料：当前晶圆扩产阶段设备先行，材料尚未放量，且目前国产渗透率很低，尤其是高端领域，大多数公司很难体现到业绩，仅部分实现产品技术、客户突破的企业如雅克科技、鼎龙股份等有望实现业绩高增。
5）设计：龙头企业在缺芯下议价能力提升，部分龙头公司（比如卓胜微）景气度也将维持，并且中报业绩将维持高增长。
6）第三代半导体：目前整体仍处于概念炒作阶段，政策预期强，行业核心公司依然处于大额研发支出阶段，目前体现不到业绩。
整体来说，芯片板块在经历短期鸡犬升天的暴涨之后，后续随时出现分化跟调整，但是，短期调整整固之后，部分高景气分支的中线趋势行情仍旧值得期待，因为结合业绩预期以及部分分支的景气度来看，晶圆代工、成熟制程芯片、设备这三个分支的高景气至少将贯穿整个三季度。
但是要强聊护城河的话，真是没法聊，因为上游的设备随时可能受限，行业的技术也没法做到顶尖，现在就是能把已经研究成功的技术替代掉，就已经很不错了。
全球的手机芯片基本上都在台积电生产，中芯能做的就是14nm以上的，主要应用在中低端手机，物联网和汽车芯片国内可以完全替代，关键是产能做不来。
科创板中包含了诸多芯片板块子领域的龙头公司（如中芯国际、中微公司、澜起科技、华润微等），因此小伙伴想更全面的布局芯片产业链可重点关注“含科率“更高的芯片ETF（512760）。
就长期来说，政策支持、市场份额不断扩大以及新技术的不断突破均使得芯片板块有着较为扎实的基本面支撑，近期市场风格再平衡后板块性价比整体已经较为突出，芯片板块作为长期优质赛道的投资逻辑依然能够长期成立。
西格尔常量：6.5%～7%的实际股票收益率
沃顿商学院教授杰里米·西格尔教授在《投资者的未来一书》中，统计了过去两个世纪里，股票、长期政府债券、票据、黄金以及美元的累计收益率（包括资本利得、股利和利息），这些收益率扣除通货膨胀的影响分别是：
1802年投资在股票上的1美元到2003年末已经具有579485美元购买力，远远超过了债券的1072美元和票据301美元。很多投资者喜欢的黄金在经过两个世纪后，除去通货膨胀因素之后仅仅值1.39美元。通货膨胀的累计效应是巨大的，我们现在持有的1美元在两个世纪之前仅仅能购买7美分的物品。
杰里米·西格尔教授认为，相对于其他资产，股票的优势是巨大的。投资者会认为，政治危机和经济危机等巨变会使股票偏离长期轨道，但是促进经济增长的根本动力总会使股权回到本来的地位。尽管我们在历史上经历了衰退、战争、金融危机，在2001年和2002年我们又遭受了恐怖主义的袭击，但是股票收益率的弹性是无可争议的。
在这些数据里，最重要的统计量就是股票除去通货膨胀后的长期平均收益率，这个收益率在整个观察时期内一直处于6.5%～7%。这种收益率如果按照购买力来衡量的话，在股票市场上投资者的财富在过去两个世纪里平均每过10年翻了一番。
杰里米·西格尔教授表示，无论从1926年以来的时期，这段时间经历了最糟糕的股票崩盘和大萧条，还是二战以来的这段时期，这段时间美国承受了巨大的通货膨胀，上述结论都是成立的#煷哥炒股##今日看盘#
沃顿商学院教授杰里米·西格尔教授在《投资者的未来一书》中，统计了过去两个世纪里，股票、长期政府债券、票据、黄金以及美元的累计收益率（包括资本利得、股利和利息），这些收益率扣除通货膨胀的影响分别是：
1802年投资在股票上的1美元到2003年末已经具有579485美元购买力，远远超过了债券的1072美元和票据301美元。很多投资者喜欢的黄金在经过两个世纪后，除去通货膨胀因素之后仅仅值1.39美元。通货膨胀的累计效应是巨大的，我们现在持有的1美元在两个世纪之前仅仅能购买7美分的物品。
杰里米·西格尔教授认为，相对于其他资产，股票的优势是巨大的。投资者会认为，政治危机和经济危机等巨变会使股票偏离长期轨道，但是促进经济增长的根本动力总会使股权回到本来的地位。尽管我们在历史上经历了衰退、战争、金融危机，在2001年和2002年我们又遭受了恐怖主义的袭击，但是股票收益率的弹性是无可争议的。
在这些数据里，最重要的统计量就是股票除去通货膨胀后的长期平均收益率，这个收益率在整个观察时期内一直处于6.5%～7%。这种收益率如果按照购买力来衡量的话，在股票市场上投资者的财富在过去两个世纪里平均每过10年翻了一番。
杰里米·西格尔教授表示，无论从1926年以来的时期，这段时间经历了最糟糕的股票崩盘和大萧条，还是二战以来的这段时期，这段时间美国承受了巨大的通货膨胀，上述结论都是成立的#煷哥炒股##今日看盘#
#黄金# 观察了黄金走势几年
黄金短线走势非常复杂
有时候看美元脸色
有时候又能和美元共起舞
有时候看美债脸色
有时候懂王暗杀伊朗少将也能涨个5，6个点
……
其实最黄金适合长线投资
本质上全球货币增长的是黄金涨幅的⚓️
长期看黄金一定是涨价的
往前看50年
黄金的年化收益率比理财要强一些
所以有闲钱买点黄金白银还是可以的
～ https://t.cn/RUlk01P
黄金短线走势非常复杂
有时候看美元脸色
有时候又能和美元共起舞
有时候看美债脸色
有时候懂王暗杀伊朗少将也能涨个5，6个点
……
其实最黄金适合长线投资
本质上全球货币增长的是黄金涨幅的⚓️
长期看黄金一定是涨价的
往前看50年
黄金的年化收益率比理财要强一些
所以有闲钱买点黄金白银还是可以的
～ https://t.cn/RUlk01P
✋热门推荐