老楼加装电梯本是好事，怎奈居民与电梯公司就运维费产生分歧
通州区格兰晴天小区10号楼的电梯加装运行已有两年，给居民生活带来了便利，最近却因一场“刷卡”分歧，居民与电梯运维管理方一度站到了对立面上。
原来，自电梯投入使用以来，运维费用的收缴状况一直参差不齐，有的居民按时足额缴纳，有的居民一直没有缴纳。前些天，新的缴费周期即将来临，对于今后电梯运维费用的收取，双方分歧不小。无奈之下，电梯运维管理方安装了刷卡装置，限制未缴费居民的使用。不承想，此举却引发双方更大的争议。该如何化解双方的分歧？缴费问题是否有解？电梯能否恢复以往的运行状态？近日，记者来到该小区，探访有关各方在问题的调解中如何展开积极的商量。
起因
加装刷卡装置引发争议
作为玉桥街道首部在老旧小区加装的电梯，自2019年投入运行后，格兰晴天小区的这部电梯就备受关注。据了解，该电梯的加装费用承担方式为政府补贴加居民自筹，除了政府补贴，居民一次性缴费30万元，使用年限为20年。期间，居民还需每年另缴纳1万元运维费。这1万元不是均分到每户居民头上，而是按各楼层不同的系数进行分配。也就是说，住得越高，系数越大，分摊的金额也就相应高一些。然而，恰恰是加梯后的使用和运维规范问题，让居民与电梯运维管理方产生了不小的分歧。
电梯运维管理方负责人梁苗介绍说，运维费用总额及每户应承担的比例，在电梯建成时，他们曾与居民达成过口头协议，居民对此也无异议。不过这两年来，住在高层的居民缴费率不高的问题凸显。按照缴纳比例，高层住户应该承担的费用比例要占据总运维费用的大部分。由于费用难以收齐，电梯运维的资金压力陡然增大。在与居民协商无果的情况下，电梯运维管理方安装了刷卡装置，给缴费的居民发放卡片，以保证这些居民可以正常乘梯，而未缴费的居民则无法使用。
然而，这一举措却引发了更大的争议，一些居民纷纷拨打12345热线表达不满。“电梯公司一直未与业主签订运维协议，我们今年要求电梯公司先签协议再缴费，未达成一致意见，他们就不让业主使用电梯了。”“现在电梯用了刷卡的形式，在没有告知业主的情况下，就不允许使用电梯了，我们觉得不合理”……
面对此起彼伏的投诉，梁苗也倍感无奈：“有些居民可能还没有形成花钱买服务的意识，认为电梯运维费不交也能使用电梯。每次一谈到缴费的问题，他们就会找出关于电梯运行过程中的各种小毛病，或者要求修改协议。可是电梯后期维护离不开资金支持啊。”
眼看着矛盾越来越激烈，在本报记者的关注下，5月26日，玉桥街道运河东大街社区牵头，召集居民、电梯运维管理方以及小区物业在社区召开了一次协调会，共同商量破题之策。
沟通
把矛盾摆到桌面上来谈
“电梯产权归居民所有，只是委托给电梯公司进行管理，未经居民的同意，能不能加装刷卡装置？”当天一上来，就有居民提出质疑。
“为什么想找你们沟通，却一直见不到你们？”“我也不是不想缴费，关键是没人上门来收。”……听到居民你一言我一语表达着各自的看法，运河东大街社区党总支书记姚大海敏锐地察觉到，居民与电梯公司之间长期缺乏有效的沟通，才是导致矛盾不断升级的根源。“咱们双方还是要把其中存在的问题一一好好沟通。”姚大海建议道。
经过一番交流，居民归纳出存在分歧的两大焦点问题。其中，电梯加装工程装饰装修方面的瑕疵，成为屡次被提及的矛盾点。居民提出，在加装电梯的过程中，电梯公司将单元门进行了破拆，但重新装好之后，原先的门禁却迟迟没能安装好。还有居民反映，电梯与楼体连廊上的瓷砖踢脚线出现脱落，没能得到及时维修。
对此，梁苗也有一肚子话要说。“我们觉得有点冤，有些事情可能属于物业管理或者居民自治的范畴。在加装电梯后，我们本来可以把原先的单元门直接装上，但考虑到单元门生锈老旧，担心出现安全隐患，于是就免费给居民换了新的门，安装新的单元门已属破例。”梁苗说，原本他们想让物业把旧门禁系统加装过来，但在安装时发现，旧系统无法与新的单元门匹配。最后，该由谁继续加装门禁，分歧也一直存在。至于瓷砖踢脚线脱落的问题，他们已经完成修复，而且这只是连廊的装饰，并不影响电梯的使用和安全。“电梯加装工程和后续运维是两块内容，加装工程后续有保修期，出现问题会得到及时处理。如果说哪儿有瑕疵，我们肯定会进行维修，但这不应该是不缴费的理由。”
双方分歧的另一个焦点在于运维合同的签订方式。有的居民提出，所有签约的居民之间应互相独立，只要有一户签约缴费，电梯就应该保证正常运行。“等解决了所有问题，缴费肯定没问题。”
曲折
开诚布公后仍有分歧
经过协商，电梯刷卡功能取消，外卖小哥也可乘梯了。
一方面是居民认为相关问题没有得到及时反馈，另一方面电梯公司也有自己的苦衷。姚大海觉得双方说的都有一定的道理，于是他提出，缴费情况与服务质量肯定是成正比的，双方应该拿出解决问题的诚意。“电梯公司和我说过，居民所提到的几处瑕疵，他们也想第一时间进行维修，但是之前由于河北疫情的缘故，工人人手不足，也就耽搁了一段时间。他们既然能和我说这些，也应该开诚布公地和居民解释，争取大家的理解。”
终于，在几轮“拉锯战”之后，梁苗表示，为避免矛盾进一步激化，他们愿意协调重新加装门禁，至于居民提出的其他几个问题，他们也都会进行整改。不过，仍有居民提出，希望先撤除刷卡设施，保障未缴费居民的正常使用。这一提议再次导致分歧加剧，场面气氛一度十分紧张，双方甚至谈论起了更换电梯运维管理公司的问题。
“如果居民正常缴费，我们会保障电梯的运行情况，肯定能继续把运维工作做好。如果居民觉得服务不到位，也可以自主选择更换其他的维保公司。”梁苗表示，居民一直不缴费，今后运维的问题就会越来越突出。电梯属于特种安全设备，每年维修保养、管理、用电等都需要费用，后期运营的成本很大，任何一家运维公司都不可能一直免费服务。如果长期恶性循环，过了维保期后，电梯势必就会陷入失管状态。
而这也是最让居民担心的地方。有居民说，家里的老人上了年纪，还有的居民表示自己腿脚有伤，行动不便，如果电梯因此失管，大家的出行都会受到影响。因此，几位居民也明确不赞成更换电梯运维管理公司的提议。
协调会从当天晚上6点一直持续到10点，由于争议始终没能达成一致，会议暂时中止。不过，在社区的努力协调下，陷入缴费风波的电梯取消了刷卡功能，保持着正常运转。
最新进展
电梯方完善服务 居民同意缴费
虽然当天的协调会没能让双方完全达成一致，姚大海仍没有放弃努力，继续在双方之间展开斡旋。“其实，电梯公司的态度比较积极，咱们居民也应积极缴费，保障正常的生活不受影响。”为此，姚大海专门组建了一个微信群，让双方继续交流各自的想法，协调双方都能接受的方案。
与此同时，电梯公司按照居民反映的问题，重新铺设了21块连廊地砖，更换了11米踢脚线，修复补齐6个钢构件，并对单元门的门禁重新进行加装。“希望大家互相理解，如果电梯公司能够提供优质的服务，咱们也得按时按标准足额缴纳应承担的费用。”在姚大海的耐心劝导下，居民们的态度渐渐发生变化，最终所有居民都被说服，一致同意缴纳各自所应承担的费用。在这之前，居民和电梯公司还就即将新签订的运维管理协议进行了讨论，电梯公司同意单独同每户签订协议，至于此前有居民提出只要有一户签约缴费，电梯就应该保证“正常运行”的条款也没有被写入协议。此后经过居民民主决议，电梯刷卡功能正式取消。
格兰晴天小区的这场分歧终于顺利平息，社区在其中发挥了很大的协调作用，不过，姚大海在复盘的时候，仍对自己的工作不太满意。“从分歧集中爆发，到最后大家协商一致，问题彻底解决，总共经历了大约10天的时间，过程还是挺波折的。”他说，有些问题需要早发现、早沟通、早协调，着手越早，可能解决起来就越容易。辖区内还有一个小区目前正在加装电梯，经历了这次缴费分歧之后，社区也积累了一些处理此类问题的经验，“我们会提前介入居民和电梯公司的收缴费事宜，明确相关责任与义务，对于后续可能出现的问题，提前做出预判。”
专家分析
加装电梯时应签完备的协议
老旧小区加装电梯不易，难就难在缺乏资金、程序繁琐、住户协商这三大“关卡”上。2016年8月，北京市通过出台《2016年既有多层住宅增设电梯试点工作方案》，为老楼加装电梯送来了政策春风——不仅提出老旧小区加装电梯无需办理立项、用地、规划和施工许可审批手续，简化了审批流程，还明确将给予财政补贴。
1843部！这是自老楼加装电梯被列为北京市重要民生实事项目以来，本市累计完成的老楼加装电梯数量。数字喜人的背后，这些已经投入使用的加装电梯的运维状况，同样也备受关注。
一位专门从事老楼加装电梯的业内人士告诉记者，相比“加装难”，加装后的运维情况更应该受到重视。北京现已加装的电梯中，大多数采取的是“代建租赁”模式。即：由业主委托第三方作为实施主体，负责出资加装电梯和后续维护，投入运营后，业主需缴纳使用费。而在缴纳方式上，除了按月、按年付费外，一些小区还有按次刷卡、类似“垂直公交”的乘梯方式。
这位业内人士表示，作为特种安全设备，电梯使用越到后期，运营和维护的费用就越重要。保障运维资金的稳定，才能保证电梯不会出现失管问题。格兰晴天小区10号楼遇到的问题，得以顺利解决，离不开社区的努力协调。而在他从事的加装电梯项目中，也或多或少存在缴费率不高的问题。比如，有的居民认为缴费周期太长，有的在使用一段时间后认为费用过高……
记者了解到，有些地方制订了加装电梯管理服务的合同示范文本，引导业主在加装电梯方案表决时，提前考虑和约定后续的日常运行维护等各类问题。社区问题专家陈凤山认为，这一做法值得推广。运维是加装电梯后的最关键的那道“坎”。在没有长期稳定资金支持情况下，一旦出现管理空白，会影响电梯使用安全。所以，在加装电梯时，业主与电梯公司应签订完备的书面协议，并确保各方遵守协议约定。各社区在推进老楼加装电梯工作时，也要坚持问题导向，建立长效工作机制，扎实办好民生实事，切实增强居民的获得感、幸福感。
北京日报
通州区格兰晴天小区10号楼的电梯加装运行已有两年，给居民生活带来了便利，最近却因一场“刷卡”分歧，居民与电梯运维管理方一度站到了对立面上。
原来，自电梯投入使用以来，运维费用的收缴状况一直参差不齐，有的居民按时足额缴纳，有的居民一直没有缴纳。前些天，新的缴费周期即将来临，对于今后电梯运维费用的收取，双方分歧不小。无奈之下，电梯运维管理方安装了刷卡装置，限制未缴费居民的使用。不承想，此举却引发双方更大的争议。该如何化解双方的分歧？缴费问题是否有解？电梯能否恢复以往的运行状态？近日，记者来到该小区，探访有关各方在问题的调解中如何展开积极的商量。
起因
加装刷卡装置引发争议
作为玉桥街道首部在老旧小区加装的电梯，自2019年投入运行后，格兰晴天小区的这部电梯就备受关注。据了解，该电梯的加装费用承担方式为政府补贴加居民自筹，除了政府补贴，居民一次性缴费30万元，使用年限为20年。期间，居民还需每年另缴纳1万元运维费。这1万元不是均分到每户居民头上，而是按各楼层不同的系数进行分配。也就是说，住得越高，系数越大，分摊的金额也就相应高一些。然而，恰恰是加梯后的使用和运维规范问题，让居民与电梯运维管理方产生了不小的分歧。
电梯运维管理方负责人梁苗介绍说，运维费用总额及每户应承担的比例，在电梯建成时，他们曾与居民达成过口头协议，居民对此也无异议。不过这两年来，住在高层的居民缴费率不高的问题凸显。按照缴纳比例，高层住户应该承担的费用比例要占据总运维费用的大部分。由于费用难以收齐，电梯运维的资金压力陡然增大。在与居民协商无果的情况下，电梯运维管理方安装了刷卡装置，给缴费的居民发放卡片，以保证这些居民可以正常乘梯，而未缴费的居民则无法使用。
然而，这一举措却引发了更大的争议，一些居民纷纷拨打12345热线表达不满。“电梯公司一直未与业主签订运维协议，我们今年要求电梯公司先签协议再缴费，未达成一致意见，他们就不让业主使用电梯了。”“现在电梯用了刷卡的形式，在没有告知业主的情况下，就不允许使用电梯了，我们觉得不合理”……
面对此起彼伏的投诉，梁苗也倍感无奈：“有些居民可能还没有形成花钱买服务的意识，认为电梯运维费不交也能使用电梯。每次一谈到缴费的问题，他们就会找出关于电梯运行过程中的各种小毛病，或者要求修改协议。可是电梯后期维护离不开资金支持啊。”
眼看着矛盾越来越激烈，在本报记者的关注下，5月26日，玉桥街道运河东大街社区牵头，召集居民、电梯运维管理方以及小区物业在社区召开了一次协调会，共同商量破题之策。
沟通
把矛盾摆到桌面上来谈
“电梯产权归居民所有，只是委托给电梯公司进行管理，未经居民的同意，能不能加装刷卡装置？”当天一上来，就有居民提出质疑。
“为什么想找你们沟通，却一直见不到你们？”“我也不是不想缴费，关键是没人上门来收。”……听到居民你一言我一语表达着各自的看法，运河东大街社区党总支书记姚大海敏锐地察觉到，居民与电梯公司之间长期缺乏有效的沟通，才是导致矛盾不断升级的根源。“咱们双方还是要把其中存在的问题一一好好沟通。”姚大海建议道。
经过一番交流，居民归纳出存在分歧的两大焦点问题。其中，电梯加装工程装饰装修方面的瑕疵，成为屡次被提及的矛盾点。居民提出，在加装电梯的过程中，电梯公司将单元门进行了破拆，但重新装好之后，原先的门禁却迟迟没能安装好。还有居民反映，电梯与楼体连廊上的瓷砖踢脚线出现脱落，没能得到及时维修。
对此，梁苗也有一肚子话要说。“我们觉得有点冤，有些事情可能属于物业管理或者居民自治的范畴。在加装电梯后，我们本来可以把原先的单元门直接装上，但考虑到单元门生锈老旧，担心出现安全隐患，于是就免费给居民换了新的门，安装新的单元门已属破例。”梁苗说，原本他们想让物业把旧门禁系统加装过来，但在安装时发现，旧系统无法与新的单元门匹配。最后，该由谁继续加装门禁，分歧也一直存在。至于瓷砖踢脚线脱落的问题，他们已经完成修复，而且这只是连廊的装饰，并不影响电梯的使用和安全。“电梯加装工程和后续运维是两块内容，加装工程后续有保修期，出现问题会得到及时处理。如果说哪儿有瑕疵，我们肯定会进行维修，但这不应该是不缴费的理由。”
双方分歧的另一个焦点在于运维合同的签订方式。有的居民提出，所有签约的居民之间应互相独立，只要有一户签约缴费，电梯就应该保证正常运行。“等解决了所有问题，缴费肯定没问题。”
曲折
开诚布公后仍有分歧
经过协商，电梯刷卡功能取消，外卖小哥也可乘梯了。
一方面是居民认为相关问题没有得到及时反馈，另一方面电梯公司也有自己的苦衷。姚大海觉得双方说的都有一定的道理，于是他提出，缴费情况与服务质量肯定是成正比的，双方应该拿出解决问题的诚意。“电梯公司和我说过，居民所提到的几处瑕疵，他们也想第一时间进行维修，但是之前由于河北疫情的缘故，工人人手不足，也就耽搁了一段时间。他们既然能和我说这些，也应该开诚布公地和居民解释，争取大家的理解。”
终于，在几轮“拉锯战”之后，梁苗表示，为避免矛盾进一步激化，他们愿意协调重新加装门禁，至于居民提出的其他几个问题，他们也都会进行整改。不过，仍有居民提出，希望先撤除刷卡设施，保障未缴费居民的正常使用。这一提议再次导致分歧加剧，场面气氛一度十分紧张，双方甚至谈论起了更换电梯运维管理公司的问题。
“如果居民正常缴费，我们会保障电梯的运行情况，肯定能继续把运维工作做好。如果居民觉得服务不到位，也可以自主选择更换其他的维保公司。”梁苗表示，居民一直不缴费，今后运维的问题就会越来越突出。电梯属于特种安全设备，每年维修保养、管理、用电等都需要费用，后期运营的成本很大，任何一家运维公司都不可能一直免费服务。如果长期恶性循环，过了维保期后，电梯势必就会陷入失管状态。
而这也是最让居民担心的地方。有居民说，家里的老人上了年纪，还有的居民表示自己腿脚有伤，行动不便，如果电梯因此失管，大家的出行都会受到影响。因此，几位居民也明确不赞成更换电梯运维管理公司的提议。
协调会从当天晚上6点一直持续到10点，由于争议始终没能达成一致，会议暂时中止。不过，在社区的努力协调下，陷入缴费风波的电梯取消了刷卡功能，保持着正常运转。
最新进展
电梯方完善服务 居民同意缴费
虽然当天的协调会没能让双方完全达成一致，姚大海仍没有放弃努力，继续在双方之间展开斡旋。“其实，电梯公司的态度比较积极，咱们居民也应积极缴费，保障正常的生活不受影响。”为此，姚大海专门组建了一个微信群，让双方继续交流各自的想法，协调双方都能接受的方案。
与此同时，电梯公司按照居民反映的问题，重新铺设了21块连廊地砖，更换了11米踢脚线，修复补齐6个钢构件，并对单元门的门禁重新进行加装。“希望大家互相理解，如果电梯公司能够提供优质的服务，咱们也得按时按标准足额缴纳应承担的费用。”在姚大海的耐心劝导下，居民们的态度渐渐发生变化，最终所有居民都被说服，一致同意缴纳各自所应承担的费用。在这之前，居民和电梯公司还就即将新签订的运维管理协议进行了讨论，电梯公司同意单独同每户签订协议，至于此前有居民提出只要有一户签约缴费，电梯就应该保证“正常运行”的条款也没有被写入协议。此后经过居民民主决议，电梯刷卡功能正式取消。
格兰晴天小区的这场分歧终于顺利平息，社区在其中发挥了很大的协调作用，不过，姚大海在复盘的时候，仍对自己的工作不太满意。“从分歧集中爆发，到最后大家协商一致，问题彻底解决，总共经历了大约10天的时间，过程还是挺波折的。”他说，有些问题需要早发现、早沟通、早协调，着手越早，可能解决起来就越容易。辖区内还有一个小区目前正在加装电梯，经历了这次缴费分歧之后，社区也积累了一些处理此类问题的经验，“我们会提前介入居民和电梯公司的收缴费事宜，明确相关责任与义务，对于后续可能出现的问题，提前做出预判。”
专家分析
加装电梯时应签完备的协议
老旧小区加装电梯不易，难就难在缺乏资金、程序繁琐、住户协商这三大“关卡”上。2016年8月，北京市通过出台《2016年既有多层住宅增设电梯试点工作方案》，为老楼加装电梯送来了政策春风——不仅提出老旧小区加装电梯无需办理立项、用地、规划和施工许可审批手续，简化了审批流程，还明确将给予财政补贴。
1843部！这是自老楼加装电梯被列为北京市重要民生实事项目以来，本市累计完成的老楼加装电梯数量。数字喜人的背后，这些已经投入使用的加装电梯的运维状况，同样也备受关注。
一位专门从事老楼加装电梯的业内人士告诉记者，相比“加装难”，加装后的运维情况更应该受到重视。北京现已加装的电梯中，大多数采取的是“代建租赁”模式。即：由业主委托第三方作为实施主体，负责出资加装电梯和后续维护，投入运营后，业主需缴纳使用费。而在缴纳方式上，除了按月、按年付费外，一些小区还有按次刷卡、类似“垂直公交”的乘梯方式。
这位业内人士表示，作为特种安全设备，电梯使用越到后期，运营和维护的费用就越重要。保障运维资金的稳定，才能保证电梯不会出现失管问题。格兰晴天小区10号楼遇到的问题，得以顺利解决，离不开社区的努力协调。而在他从事的加装电梯项目中，也或多或少存在缴费率不高的问题。比如，有的居民认为缴费周期太长，有的在使用一段时间后认为费用过高……
记者了解到，有些地方制订了加装电梯管理服务的合同示范文本，引导业主在加装电梯方案表决时，提前考虑和约定后续的日常运行维护等各类问题。社区问题专家陈凤山认为，这一做法值得推广。运维是加装电梯后的最关键的那道“坎”。在没有长期稳定资金支持情况下，一旦出现管理空白，会影响电梯使用安全。所以，在加装电梯时，业主与电梯公司应签订完备的书面协议，并确保各方遵守协议约定。各社区在推进老楼加装电梯工作时，也要坚持问题导向，建立长效工作机制，扎实办好民生实事，切实增强居民的获得感、幸福感。
北京日报
【什么是债券，有哪些特征？】
债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
形象地说，债券就是一张标准化的借条，但不是谁都能发行，发债主体需符合相关政策的规定。一张债券，主要包含以下几个部分：
债券面值——借多少？
到期时间——借多久？
利息——能获得多少收益？
一般而言，债券有着如下特点：
偿还性
债券持有人按规定获得利息和收回本金，债券发行人按约定条件偿还本金并支付利息。
流通性
在流通市场上，债券一般都可以自由转让。
优先性
企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的分配权。
收益性
一是债券可以获得固定的利息收入；
二是可以通过在证券市场上的买卖交易，获得差价收入。
常见的债券分类
根据发行主体信用程度，可分为利率债和信用债。
利率债的发行人基本都是国家或有中央政府信用作背书、信用等级与国家相同的机构，信用风险很低；而信用债的发行人则几乎没有国家信用做背书，需要考虑信用风险。所以，利率债和信用债之间存在“信用利差”。关于这两个品种的小知识，我们下面再详述。
根据偿还期限，一般可分为：短期债券、中期债券和长期债券。
短期债券，即偿还期限在一年以内；中期债券，偿还期限在1年以上、10年以下；长期债券，偿还期限在10年以上。
根据发行主体分类，债券这个大家族里的品类可就多了
如下图1：
数据来源：深交所网站
看完这个长表格，估计你也有点晕，不过没关系，我们作为普通投资者只要对这些基础分类有个大体了解就可以，无需掌握特别专业的知识，投资交给基金经理就好了。
债券的利率风险和信用风险
前面说到利率债与信用债，现在我们先明确两个概念——利率风险和信用风险。
一只债券在市场上的价格变化主要受两方面因素的影响：
1、市场整体的利率变动情况，也就是利率风险。比如，投资人花100元钱购买某只债券，由于购买后市场整体利率水平的上行，导致价格跌到95元。这种由于利率波动而引发损失的风险就是利率风险。
2、债券出现违约的可能性，即信用风险。比如投资者购买某只债券后，交易对方不履行到期债务，出现本金亏损；或者当发行机构的信用发生危机时，使得债券价格形成波动。这种由于发行人信用资质发生变化而引发损失的风险，就是信用风险。
带大家回顾一下2018年。当年，债券市场发生了比较多的违约事件，有一些民营企业由于经营困难，融资能力下降，出现资金链紧张甚至断裂，而无力偿还债券。可见，对信用风险的研究和关注，是债券基金经理日常投资研究最为关键的工作。
详解：利率债、信用债、可转债
利率债：信用风险极低
利率债通常是由国家或者中央政府发行，有国家或中央政府信用背书，简言之，其还本付息有国家政府做担保，所以一般认为其不存在信用风险，除非出现极特殊的情况，像财政部发行的国债、央行发行的票据、地方政府发行的地方政府债、政策性金融债等都属于利率债。
但值得注意的是，利率债虽然被普遍认为不存在信用风险，但是仍需承担利率风险。因为利率债的价格与市场利率的变动密切相关，而且呈现出反方向变动的趋势。当市场利率上升，大部分利率债价格会下降；当市场利率降低，利率债价格一般会上升。
信用债：有利率风险+信用风险
信用债是指由政府之外的主体发行，约定了确定的本息偿付现金流的债券，具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、可转债等品种，信用债价格除受到实际利率影响外，还受发行主体信用状况的影响。
信用债的发行主体一般为企业和上市公司等，在一度程度上存在违约的可能性，投资者所承担的风险既包括利率风险，也包括信用风险。一般情况下，信用等级越高，说明发生风险预期小，利率相对越低；信用等级越差，说明发生风险预期大，为吸引更多投资来购买，就会给出相对更高的利率。
顺便科普另外一个名词：“信用利差”。信用利差是指除了信用等级不同，其他所有方面都相同的两种债券的收益率之间的差额，它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率。显然，信用等级越高的债券，其信用利差越小。
可转债：将债券转化成股票
在信用债中，有一类特殊的债券——可转债。可转债的全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值的收益。当然，持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。
举个例子：
比如某A上市公司发行可转债，转股价是50元，当前A公司的股价是60元，这时可转债的持有人，就可以选择转股，从债权人变成股东，把自己的债券按每股50元换成股票，就可以获得每股10元的差价。相反，如果当前A公司的股价是40元，按50元转股价换成股票后每股要亏10元，这时候你也可以继续持有A公司的可转债，最终获得一份债券收益。
现在我们再回头来看看本文最前面的那个柱形图，二级债基和偏债混合基金一季度末的持债情况，你应该更能理解那些数字的含义了。无论是二级债基还是偏债混合基金，信用债都是最重要的配置品种，平均达到六成，利率债虽然收益比较低，但风险也相应很低，所以配置比例也有大约15%，转债的配置比例则相差较大。
如果想对某个债券基金的持仓品种再做细致研究，就可以看一下定期报告，定期报告会详细披露不同品种债券的持仓情况，以及按照持仓前五大债券。有了这些基础知识，你就可以对一只债券基金的风险收益特征做出大概的判断，也就更便于自己做出更合理的投资决策。
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债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
形象地说，债券就是一张标准化的借条，但不是谁都能发行，发债主体需符合相关政策的规定。一张债券，主要包含以下几个部分：
债券面值——借多少？
到期时间——借多久？
利息——能获得多少收益？
一般而言，债券有着如下特点：
偿还性
债券持有人按规定获得利息和收回本金，债券发行人按约定条件偿还本金并支付利息。
流通性
在流通市场上，债券一般都可以自由转让。
优先性
企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的分配权。
收益性
一是债券可以获得固定的利息收入；
二是可以通过在证券市场上的买卖交易，获得差价收入。
常见的债券分类
根据发行主体信用程度，可分为利率债和信用债。
利率债的发行人基本都是国家或有中央政府信用作背书、信用等级与国家相同的机构，信用风险很低；而信用债的发行人则几乎没有国家信用做背书，需要考虑信用风险。所以，利率债和信用债之间存在“信用利差”。关于这两个品种的小知识，我们下面再详述。
根据偿还期限，一般可分为：短期债券、中期债券和长期债券。
短期债券，即偿还期限在一年以内；中期债券，偿还期限在1年以上、10年以下；长期债券，偿还期限在10年以上。
根据发行主体分类，债券这个大家族里的品类可就多了
如下图1：
数据来源：深交所网站
看完这个长表格，估计你也有点晕，不过没关系，我们作为普通投资者只要对这些基础分类有个大体了解就可以，无需掌握特别专业的知识，投资交给基金经理就好了。
债券的利率风险和信用风险
前面说到利率债与信用债，现在我们先明确两个概念——利率风险和信用风险。
一只债券在市场上的价格变化主要受两方面因素的影响：
1、市场整体的利率变动情况，也就是利率风险。比如，投资人花100元钱购买某只债券，由于购买后市场整体利率水平的上行，导致价格跌到95元。这种由于利率波动而引发损失的风险就是利率风险。
2、债券出现违约的可能性，即信用风险。比如投资者购买某只债券后，交易对方不履行到期债务，出现本金亏损；或者当发行机构的信用发生危机时，使得债券价格形成波动。这种由于发行人信用资质发生变化而引发损失的风险，就是信用风险。
带大家回顾一下2018年。当年，债券市场发生了比较多的违约事件，有一些民营企业由于经营困难，融资能力下降，出现资金链紧张甚至断裂，而无力偿还债券。可见，对信用风险的研究和关注，是债券基金经理日常投资研究最为关键的工作。
详解：利率债、信用债、可转债
利率债：信用风险极低
利率债通常是由国家或者中央政府发行，有国家或中央政府信用背书，简言之，其还本付息有国家政府做担保，所以一般认为其不存在信用风险，除非出现极特殊的情况，像财政部发行的国债、央行发行的票据、地方政府发行的地方政府债、政策性金融债等都属于利率债。
但值得注意的是，利率债虽然被普遍认为不存在信用风险，但是仍需承担利率风险。因为利率债的价格与市场利率的变动密切相关，而且呈现出反方向变动的趋势。当市场利率上升，大部分利率债价格会下降；当市场利率降低，利率债价格一般会上升。
信用债：有利率风险+信用风险
信用债是指由政府之外的主体发行，约定了确定的本息偿付现金流的债券，具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、可转债等品种，信用债价格除受到实际利率影响外，还受发行主体信用状况的影响。
信用债的发行主体一般为企业和上市公司等，在一度程度上存在违约的可能性，投资者所承担的风险既包括利率风险，也包括信用风险。一般情况下，信用等级越高，说明发生风险预期小，利率相对越低；信用等级越差，说明发生风险预期大，为吸引更多投资来购买，就会给出相对更高的利率。
顺便科普另外一个名词：“信用利差”。信用利差是指除了信用等级不同，其他所有方面都相同的两种债券的收益率之间的差额，它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率。显然，信用等级越高的债券，其信用利差越小。
可转债：将债券转化成股票
在信用债中，有一类特殊的债券——可转债。可转债的全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值的收益。当然，持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。
举个例子：
比如某A上市公司发行可转债，转股价是50元，当前A公司的股价是60元，这时可转债的持有人，就可以选择转股，从债权人变成股东，把自己的债券按每股50元换成股票，就可以获得每股10元的差价。相反，如果当前A公司的股价是40元，按50元转股价换成股票后每股要亏10元，这时候你也可以继续持有A公司的可转债，最终获得一份债券收益。
现在我们再回头来看看本文最前面的那个柱形图，二级债基和偏债混合基金一季度末的持债情况，你应该更能理解那些数字的含义了。无论是二级债基还是偏债混合基金，信用债都是最重要的配置品种，平均达到六成，利率债虽然收益比较低，但风险也相应很低，所以配置比例也有大约15%，转债的配置比例则相差较大。
如果想对某个债券基金的持仓品种再做细致研究，就可以看一下定期报告，定期报告会详细披露不同品种债券的持仓情况，以及按照持仓前五大债券。有了这些基础知识，你就可以对一只债券基金的风险收益特征做出大概的判断，也就更便于自己做出更合理的投资决策。
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【美方撤销对微信、TikTok等应用程序禁令，外交部回应】据澎湃新闻报道：6月10日，外交部发言人汪文斌主持例行记者会。有记者提问，美国总统拜登撤销了前总统在任期间对社交软件TikTok和微信等应用程序禁令。中方对此有何评论？
汪文斌表示，我注意到有关的报道，具体情况你可以向主管部门和有关的企业了解。作为原则，我可以告诉大家的是，中方始终敦促美方切实尊重市场经济原则和国际经贸规则，停止泛化国家安全概念，停止滥用国家力量武力打压中国科技企业的行径，公平、公正、非歧视性地对待中国企业。中国政府将继续坚定维护本国企业的正当合法权益。https://t.cn/A6VmBhM7（澎湃新闻网）
汪文斌表示，我注意到有关的报道，具体情况你可以向主管部门和有关的企业了解。作为原则，我可以告诉大家的是，中方始终敦促美方切实尊重市场经济原则和国际经贸规则，停止泛化国家安全概念，停止滥用国家力量武力打压中国科技企业的行径，公平、公正、非歧视性地对待中国企业。中国政府将继续坚定维护本国企业的正当合法权益。https://t.cn/A6VmBhM7（澎湃新闻网）
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