【“全球车王”掀涨停潮，3400亿巨头暴涨8%，A股小伙伴集体嗨了】
“全球车王”特斯拉掀起股市狂潮，A股小伙伴们也嗨了！
隔夜美股疯狂，特斯拉更是成为全场最亮的明星。当天，特斯拉股价突破1千美元，市值也超越丰田，成为全球第一大车企。在特斯拉股票中猛赚的投资人还放出豪言称：“特斯拉还能上涨十倍！”
资本对特斯拉的狂热无疑也快速席卷至中国市场。6月11日，A股三大指数平开，但两市中特斯拉板块却异军突起，指数狂飙近4%，产业链概念股集体猛飙，掀起一波涨停潮。短短半日，板块市值猛飙超450亿。
而受特斯拉暴涨刺激，“创业板一哥”宁德时代股价也同步跳起了狂欢舞。当天早盘，宁德时代股价快速上攻，一度涨超8%，市值就狂飙了超280亿，并突破3700亿。截至午盘收盘，宁德时代涨超8.14%，股价逼近170元。
有意思的是，新能车投资火热带动市场节奏，安徽省合肥市政府也意外走红。据悉，合肥市政府十多年时间从面板、半导体到新能车，每次押注投资，都能豪赚数十倍。一时之间，中国最牛风投机构的话题刷屏全网。
隔夜疯狂的美股市场中，特斯拉绝对稳占C位，全球股市见证了车王易主的历史性一刻。
美东时间6月10日，特斯拉股价大涨，盘中一度涨超7%，并快速突破1000美元。截至当日收盘，特斯拉收涨8.97%，收报1025.05美元，市值超1900亿。
有数据显示，今年以来，特斯拉的股价持续大涨，已经实现了翻倍。如果十年前购买了刚刚上市的美股17美元的特斯拉股票的话，截至目前的股价，收益将超过60倍。
特斯拉股价的大涨，也让其市值勇夺全球车企第一的宝座。这也意味着，全球车企的格局已经发生了重大的变化。
据统计显示，目前特斯拉市值已经突破了1900亿美元，而丰田汽车总市值仅为1800多亿美元。与此同时，特斯拉一家车企车企的市值也超过了通用汽车、福特和菲亚特克莱斯勒汽车的总和。
消息面上，6月10日，特斯拉CEO马斯克在一份内部员工信中表示，Semi商用卡车即将量产。随后，他在社交媒体推特上证实了此消息。据悉，正是这一消息，让特斯拉股价上涨了到了1000美元以上。
同时，特斯拉股价上涨还与其在中国市场的销量表现有关。据中国乘联会数据显示，特斯拉5月在华销量为11095辆，环比增长205％。预计特斯拉中国6月交付量大概率将超过2万辆，今年全年国产特斯拉交付量有望达到15万辆，市占率12.5%，2025年进一步实现87万辆。
6月10日，特斯拉大股东、美国传奇投资人罗恩·巴伦向美国消费者新闻与商业频道两家媒体表示，特斯拉股价可能在5年内就涨到3000美元，未来股价最终更是会上涨至目前股价的10倍，自己希望有更多的钱去购买特斯拉更多的股票。
“特斯拉风暴”席卷A股
概念股指数大涨近4%
受特斯拉股价和市值创出新高的消息影响，A股市场也掀起了一股“特斯拉行情”。
6月11日上午开盘，特斯拉指数高开高走，指数迅速上冲，涨幅快速突破3%以上。截至午盘收盘，特斯拉指数涨超3.89%，短短半日，板块市值飙升超450亿，成交金额200亿元。
板块内，旭升股份、亚玛顿、秀强股份、模塑科技等概念股强势涨停，超14只概念个股涨超6%以上。
从今年特斯拉板块的表现看，特斯拉指数年内涨幅已经超20%以上，其中超3只个股涨幅超100%，股价快速翻倍，这也意味着，特斯拉相关的产业链公司集体受益，市值大涨。
除了特斯拉概念之外，A股新能源汽车板块也出现了放量大涨的行情。6月11日上午，新能源汽车板块超百只个股飘红，多只新能源汽车概念股涨停。
新能源汽车指数大涨超2.5%以上，包括力帆股份、江淮机车等概念股涨停。
海通证券预期，特斯拉市值创新高亦将带动A股新能源汽车龙头标的股价创出历史新高。预计中国新能源汽车7月份之后将实现高增长；2020-2021年预期整个新能源汽车板块最确定的两大主线为欧洲新能源汽车供应链的投资机会以及中国特斯拉销量超景气带来的投资机会。
实际上，受特斯拉及新能车汽车行情的影响，“创业板一哥”宁德时代也上演了一波疯涨的行情。
6月11日上午，宁德时代股价快速上攻，一度涨超8%， 市值就狂飙了超280亿，并突破3700亿。
截至午盘收盘，宁德时代涨超8.14%，涨超169.43元，市值达到3700亿元
在宁德时代大涨的带动下，当天上午，创业板指数也狂飙超1.4%以上。
除了受海外特斯拉的影响之外，宁德时代股价暴涨其实也和最近公司放出的大招有关。
据彭博社报道，中国电池制造商宁德时代董事长曾毓群在接受采访时表示，该公司准备生产可持续运行16年、可使电动车持续行驶124万英里（约合200万公里），与目前供应给电动汽车制造商（包括特斯拉的国产版Model 3）的电池相比，这种电池的生产成本将高出10%。
宁德时代称长寿命电池技术核心在于减缓容量衰减速度，即控制活性锂消耗速度。容量衰减跟正极、负极、电解液都有关系。该技术通用于三元材料和磷酸铁锂材料，已经具备量产能力，能够缓解用户里程衰减的痛点，大幅降低电池使用成本，提升电动汽车相对于燃油车的经济性。
实际上，这两年，宁德时代在电池方面的动作频频，这也和目前电池市场的激烈竞争有关。
据市场调研机构SNEResearch发布的动力电池调查显示，2020年第一季度，LG化学以27.1%的市场份额击败松下和宁德时代，成为全球市场占有率第一的动力电池企业。松下和宁德时代分别以25.7%和17.4%的市场占有率位列第二和第三。
有业内人士分析认为，这种电池很有可能会供应特斯拉在华生产的新车。2020年2月，特斯拉和宁德时代签署了一份为期两年（从2020年7月至2022年6月）的合同。根据合同，宁德时代将为特斯拉上海工厂生产的Model3供应电池。
天风证券汽车行业首席分析师邓学认为，电动汽车是未来的主赛道，特斯拉和宁德时代供应链相关上市公司会有此起彼伏的机会。
据悉，多家A股上市公司是宁德时代的供应商。其中，杉杉股份是宁德时代锂电池材料业务大客户之一，正负极产品均有供应。璞泰来作为宁德时代的供应商，主营负极材料和锂电设备业务。
有意思的是，随着新能车话题热度抬升，因精准押注新能车赛道的安徽省合肥市政府，也意外火了。
日前，私募大佬但斌在微博转了一条段子称，中国最牛逼的风险投资机构其实是合肥市政府，2007年，拿出全市三分之一的财政收入赌面板，投了京东方，最后赚了100多亿2011年又拿出100多亿赌半导体，投了长鑫/兆易创新，赢了，上市估计浮赢超过1000亿。
而最近的投资中，2019年，合肥又拿出100亿赌新能源，投蔚来，结果大众汽车新能源板块落地合肥。
为了弯道超车，安徽新能源汽车市场动作频频：引入并投资蔚来中国总部、大众入股国轩高科、江淮控股。
早在在2017年的“十三五”汽车和新能源汽车产业发展规划中，安徽就制定了一系列促进新能源汽车发展政策，包括积极引进战略投资人、完善产业布局形成新能源汽车集聚发展区等。
据安徽省政府工作报告，2019年安徽省新能源汽车产量11.8万辆，占全国总产量的10%。合肥市一马当先，2018年新能源汽车销量位居全国第6位，仅次于北上广深与杭州市，目前已累计推广新能源汽车超24万辆。
5月29日，大众宣布以约11亿欧元入股国轩高科，获得26.47%的股权并成为后者第一大股东；同时将投资10亿欧元获得江淮汽车母公司——安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，并增持电动汽车合资企业“江淮大众汽车有限公司。
目前，大众在合肥江淮大众研发中心和设计中心已经在紧锣密鼓地建设，预计将在2023年把一些新车型推出市场。
多位汽车行业分析师认为：安徽引入蔚来、大众等车企，可以吸引产业链企业的建立和加入，当上下游打通后，对新能源产业的联动作用会非常强，其他弱势的车企也可以享受到成熟产业链的红利，共同发展。
实际上，今年以来，从政策层面上看，新能车汽车行业也整体迎来了多项重磅政策。3月31日，国务院常务会议明确将原本2020年底全部退出的新能源汽车购置补贴延长两年，与此同时，新能源汽车免征购置税政策也延长两年，这意味着新能源汽车补贴2.0时代正式到来。
4月23日，财政部等四部委联合发布《关于调整完善新能源汽车补贴政策的通知》，明确新能源乘用车(不含出租、网约车)2020年至2022年补贴标准在上年基础上分别退坡10%、20%、30%，续航低于300公里的不能获得补贴，销售价格超过30万元/辆的将不能获得补贴，但换电模式车辆不受影响。
同时，各地政府为了刺激新能车汽车消费，也纷纷放出了大招。2020年以来，多个省市及地区陆续出台新能源汽车扶持政策，通过给予购置补贴、充电补贴、优化使用环境等方式促进新能源汽车消费。
6月7日，深圳市印发《深圳市应对新冠肺炎疫情影响促进新能源汽车推广应用若干措施》（以下简称《措施》），文件从五大方面采取措施促新能源汽车产业发展，自2020年6月7日起执行，至2020年12月31日止。
据悉，上述政策《措施》放宽了个人新能源小汽车增量指标申请条件：允许持有效深圳市居住证的非深户籍人员以及华侨、港澳台地区居民或居留许可的外国人申请深圳市新能源小汽车增量指标。
同时，深圳明确对新购新能源小汽车的个人消费者给予综合使用财政补贴，其中新购纯电动高级型或经济型乘用车补贴2万元/车，新购插电式混合动力高级型乘用车补贴1万元/车。在全市路内停车位，新能源汽车每日免首2小时临时停车费。
在业内人士看来，国内外强政策刺激下，新能源汽车预计迎来发展的黄金期，产业链将迎来较好的长期布局机会。
银河证券认为，电动平台将受益于新一轮智能汽车浪潮。按各国家战略指引口径测算，预计2025年和2030年电动车渗透率将分别达到12.2%、27.5%，对应销量达1208万辆和2922万辆。预计2025年、2030年全球动力电池需求量分别将达到680GWh和2183GWh，由于市场空间巨大，行业龙头产能扩张较为激进。
中信证券指出，展望2020年下半年，国内补贴退坡趋缓、多地刺激政策出台，2C端更多优质供给和2B端需求恢复将共同驱动行业景气向好；海外市场，欧洲各国在补贴、减税政策支持力度加大，新车型加速投放，有望刺激需求增长。
“全球车王”特斯拉掀起股市狂潮，A股小伙伴们也嗨了！
隔夜美股疯狂，特斯拉更是成为全场最亮的明星。当天，特斯拉股价突破1千美元，市值也超越丰田，成为全球第一大车企。在特斯拉股票中猛赚的投资人还放出豪言称：“特斯拉还能上涨十倍！”
资本对特斯拉的狂热无疑也快速席卷至中国市场。6月11日，A股三大指数平开，但两市中特斯拉板块却异军突起，指数狂飙近4%，产业链概念股集体猛飙，掀起一波涨停潮。短短半日，板块市值猛飙超450亿。
而受特斯拉暴涨刺激，“创业板一哥”宁德时代股价也同步跳起了狂欢舞。当天早盘，宁德时代股价快速上攻，一度涨超8%，市值就狂飙了超280亿，并突破3700亿。截至午盘收盘，宁德时代涨超8.14%，股价逼近170元。
有意思的是，新能车投资火热带动市场节奏，安徽省合肥市政府也意外走红。据悉，合肥市政府十多年时间从面板、半导体到新能车，每次押注投资，都能豪赚数十倍。一时之间，中国最牛风投机构的话题刷屏全网。
隔夜疯狂的美股市场中，特斯拉绝对稳占C位，全球股市见证了车王易主的历史性一刻。
美东时间6月10日，特斯拉股价大涨，盘中一度涨超7%，并快速突破1000美元。截至当日收盘，特斯拉收涨8.97%，收报1025.05美元，市值超1900亿。
有数据显示，今年以来，特斯拉的股价持续大涨，已经实现了翻倍。如果十年前购买了刚刚上市的美股17美元的特斯拉股票的话，截至目前的股价，收益将超过60倍。
特斯拉股价的大涨，也让其市值勇夺全球车企第一的宝座。这也意味着，全球车企的格局已经发生了重大的变化。
据统计显示，目前特斯拉市值已经突破了1900亿美元，而丰田汽车总市值仅为1800多亿美元。与此同时，特斯拉一家车企车企的市值也超过了通用汽车、福特和菲亚特克莱斯勒汽车的总和。
消息面上，6月10日，特斯拉CEO马斯克在一份内部员工信中表示，Semi商用卡车即将量产。随后，他在社交媒体推特上证实了此消息。据悉，正是这一消息，让特斯拉股价上涨了到了1000美元以上。
同时，特斯拉股价上涨还与其在中国市场的销量表现有关。据中国乘联会数据显示，特斯拉5月在华销量为11095辆，环比增长205％。预计特斯拉中国6月交付量大概率将超过2万辆，今年全年国产特斯拉交付量有望达到15万辆，市占率12.5%，2025年进一步实现87万辆。
6月10日，特斯拉大股东、美国传奇投资人罗恩·巴伦向美国消费者新闻与商业频道两家媒体表示，特斯拉股价可能在5年内就涨到3000美元，未来股价最终更是会上涨至目前股价的10倍，自己希望有更多的钱去购买特斯拉更多的股票。
“特斯拉风暴”席卷A股
概念股指数大涨近4%
受特斯拉股价和市值创出新高的消息影响，A股市场也掀起了一股“特斯拉行情”。
6月11日上午开盘，特斯拉指数高开高走，指数迅速上冲，涨幅快速突破3%以上。截至午盘收盘，特斯拉指数涨超3.89%，短短半日，板块市值飙升超450亿，成交金额200亿元。
板块内，旭升股份、亚玛顿、秀强股份、模塑科技等概念股强势涨停，超14只概念个股涨超6%以上。
从今年特斯拉板块的表现看，特斯拉指数年内涨幅已经超20%以上，其中超3只个股涨幅超100%，股价快速翻倍，这也意味着，特斯拉相关的产业链公司集体受益，市值大涨。
除了特斯拉概念之外，A股新能源汽车板块也出现了放量大涨的行情。6月11日上午，新能源汽车板块超百只个股飘红，多只新能源汽车概念股涨停。
新能源汽车指数大涨超2.5%以上，包括力帆股份、江淮机车等概念股涨停。
海通证券预期，特斯拉市值创新高亦将带动A股新能源汽车龙头标的股价创出历史新高。预计中国新能源汽车7月份之后将实现高增长；2020-2021年预期整个新能源汽车板块最确定的两大主线为欧洲新能源汽车供应链的投资机会以及中国特斯拉销量超景气带来的投资机会。
实际上，受特斯拉及新能车汽车行情的影响，“创业板一哥”宁德时代也上演了一波疯涨的行情。
6月11日上午，宁德时代股价快速上攻，一度涨超8%， 市值就狂飙了超280亿，并突破3700亿。
截至午盘收盘，宁德时代涨超8.14%，涨超169.43元，市值达到3700亿元
在宁德时代大涨的带动下，当天上午，创业板指数也狂飙超1.4%以上。
除了受海外特斯拉的影响之外，宁德时代股价暴涨其实也和最近公司放出的大招有关。
据彭博社报道，中国电池制造商宁德时代董事长曾毓群在接受采访时表示，该公司准备生产可持续运行16年、可使电动车持续行驶124万英里（约合200万公里），与目前供应给电动汽车制造商（包括特斯拉的国产版Model 3）的电池相比，这种电池的生产成本将高出10%。
宁德时代称长寿命电池技术核心在于减缓容量衰减速度，即控制活性锂消耗速度。容量衰减跟正极、负极、电解液都有关系。该技术通用于三元材料和磷酸铁锂材料，已经具备量产能力，能够缓解用户里程衰减的痛点，大幅降低电池使用成本，提升电动汽车相对于燃油车的经济性。
实际上，这两年，宁德时代在电池方面的动作频频，这也和目前电池市场的激烈竞争有关。
据市场调研机构SNEResearch发布的动力电池调查显示，2020年第一季度，LG化学以27.1%的市场份额击败松下和宁德时代，成为全球市场占有率第一的动力电池企业。松下和宁德时代分别以25.7%和17.4%的市场占有率位列第二和第三。
有业内人士分析认为，这种电池很有可能会供应特斯拉在华生产的新车。2020年2月，特斯拉和宁德时代签署了一份为期两年（从2020年7月至2022年6月）的合同。根据合同，宁德时代将为特斯拉上海工厂生产的Model3供应电池。
天风证券汽车行业首席分析师邓学认为，电动汽车是未来的主赛道，特斯拉和宁德时代供应链相关上市公司会有此起彼伏的机会。
据悉，多家A股上市公司是宁德时代的供应商。其中，杉杉股份是宁德时代锂电池材料业务大客户之一，正负极产品均有供应。璞泰来作为宁德时代的供应商，主营负极材料和锂电设备业务。
有意思的是，随着新能车话题热度抬升，因精准押注新能车赛道的安徽省合肥市政府，也意外火了。
日前，私募大佬但斌在微博转了一条段子称，中国最牛逼的风险投资机构其实是合肥市政府，2007年，拿出全市三分之一的财政收入赌面板，投了京东方，最后赚了100多亿2011年又拿出100多亿赌半导体，投了长鑫/兆易创新，赢了，上市估计浮赢超过1000亿。
而最近的投资中，2019年，合肥又拿出100亿赌新能源，投蔚来，结果大众汽车新能源板块落地合肥。
为了弯道超车，安徽新能源汽车市场动作频频：引入并投资蔚来中国总部、大众入股国轩高科、江淮控股。
早在在2017年的“十三五”汽车和新能源汽车产业发展规划中，安徽就制定了一系列促进新能源汽车发展政策，包括积极引进战略投资人、完善产业布局形成新能源汽车集聚发展区等。
据安徽省政府工作报告，2019年安徽省新能源汽车产量11.8万辆，占全国总产量的10%。合肥市一马当先，2018年新能源汽车销量位居全国第6位，仅次于北上广深与杭州市，目前已累计推广新能源汽车超24万辆。
5月29日，大众宣布以约11亿欧元入股国轩高科，获得26.47%的股权并成为后者第一大股东；同时将投资10亿欧元获得江淮汽车母公司——安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，并增持电动汽车合资企业“江淮大众汽车有限公司。
目前，大众在合肥江淮大众研发中心和设计中心已经在紧锣密鼓地建设，预计将在2023年把一些新车型推出市场。
多位汽车行业分析师认为：安徽引入蔚来、大众等车企，可以吸引产业链企业的建立和加入，当上下游打通后，对新能源产业的联动作用会非常强，其他弱势的车企也可以享受到成熟产业链的红利，共同发展。
实际上，今年以来，从政策层面上看，新能车汽车行业也整体迎来了多项重磅政策。3月31日，国务院常务会议明确将原本2020年底全部退出的新能源汽车购置补贴延长两年，与此同时，新能源汽车免征购置税政策也延长两年，这意味着新能源汽车补贴2.0时代正式到来。
4月23日，财政部等四部委联合发布《关于调整完善新能源汽车补贴政策的通知》，明确新能源乘用车(不含出租、网约车)2020年至2022年补贴标准在上年基础上分别退坡10%、20%、30%，续航低于300公里的不能获得补贴，销售价格超过30万元/辆的将不能获得补贴，但换电模式车辆不受影响。
同时，各地政府为了刺激新能车汽车消费，也纷纷放出了大招。2020年以来，多个省市及地区陆续出台新能源汽车扶持政策，通过给予购置补贴、充电补贴、优化使用环境等方式促进新能源汽车消费。
6月7日，深圳市印发《深圳市应对新冠肺炎疫情影响促进新能源汽车推广应用若干措施》（以下简称《措施》），文件从五大方面采取措施促新能源汽车产业发展，自2020年6月7日起执行，至2020年12月31日止。
据悉，上述政策《措施》放宽了个人新能源小汽车增量指标申请条件：允许持有效深圳市居住证的非深户籍人员以及华侨、港澳台地区居民或居留许可的外国人申请深圳市新能源小汽车增量指标。
同时，深圳明确对新购新能源小汽车的个人消费者给予综合使用财政补贴，其中新购纯电动高级型或经济型乘用车补贴2万元/车，新购插电式混合动力高级型乘用车补贴1万元/车。在全市路内停车位，新能源汽车每日免首2小时临时停车费。
在业内人士看来，国内外强政策刺激下，新能源汽车预计迎来发展的黄金期，产业链将迎来较好的长期布局机会。
银河证券认为，电动平台将受益于新一轮智能汽车浪潮。按各国家战略指引口径测算，预计2025年和2030年电动车渗透率将分别达到12.2%、27.5%，对应销量达1208万辆和2922万辆。预计2025年、2030年全球动力电池需求量分别将达到680GWh和2183GWh，由于市场空间巨大，行业龙头产能扩张较为激进。
中信证券指出，展望2020年下半年，国内补贴退坡趋缓、多地刺激政策出台，2C端更多优质供给和2B端需求恢复将共同驱动行业景气向好；海外市场，欧洲各国在补贴、减税政策支持力度加大，新车型加速投放，有望刺激需求增长。
管理工具 | 加油站经营成本分析
【加油站商会，加油站问题找商会】
油品零售企业的利润，最终都来自于加油站的经营。对加油站经营成本的分析，可以指导加油站有效地管理、控制和优化成本，对加油站收购的价格、自建加油站的投资和经营回报周期均有指导性意义。
01
加油站经营成本分类
加油站经营过程中的成本主要包括：
❶ 运输成本：主要体现在吨油运输成本，即油品从油库运输到加油站过程中所产生的运输成本。在加油站经营过程中，管理机构通过配送优化，设计最低运输成本的运输路线。以优化后的运输费用为加油站的配送成本，体现为“吨油运输成本”。
❷ 水电费用：加油站在日常经营中的水电消耗，其中主要体现为电的消耗，是加油站经营成本的重要组成部分。
❸ 人员费用：加油站员工的薪酬、福利、奖金等相关费用。
❹ 设备折旧：加油站的主要经营工具如加油机、地罐、液位仪、管理系统运行的计算机等设备每年的折旧成本。
❺ 管理成本：加油站上级管理机构均摊下来的管理成本。
以上这些成本，是在分析加油站运营成本构成以及构造加油站成本函数时需要综合分析考虑的内容。
02
加油站经营成本函数的构造与分析
通过对加油站经营模式和经营成本的分析，可以初步确定加油站的经营成本和销量正相关。为构造加油站经营的成本函数，需要采集大量与经营成本相关的数据做回归分析，并且这些数据需要有代表性。
为构造加油站经营成本函数，可以回归的方法有两种：一是针对一个加油站不同销售量情况下的成本做回归；二是对一定数量不同规模的加油站在一个经营时段内销量和成本的关系，以此来做回归分析。本文采用第二种方法。
在加油站实际运营管理中，由于运输成本可以折算到成品油实际成本中，管理成本分摊也不是加油站实际经营中可管理控制的成本，所以在构造模型中忽略这两部分成本。通过对所采集数据的充分分析，部分加油站也把土地的成本考虑在内，体现为加油站的固定经营成本FC。而笔者研究的内容，主要体现在变动成本VC(经营成本)与销量Q之间的关系，所以在构造函数时，不考虑这部分成本与销量之间的关系。
在明确了需要研究的成本后，利用成本和销量作散点图如上图，可以看出加油站的经营成本与销量之间有近似于直线的关系，由此可以构造出加油站经营成本模型如下：
C=AQ+T
C为加油站的经营成本，Q为加油站的销量，A为与销量相关的比例因子，T为固定成本，即成本函数的截距。需要利用统计中回归分析方法得到比例因子A和截距T，通过excel工具确定上述数值，也可以采用最小二乘法的公式直接计算，得到的结果如下：
A=55.36
T=94060.73
C=55.36Q+94060.73
经过数学检验分析，通过回归方法得到的成本函数C=55.36Q＋94060.73，从数据统计可以描述加油站经营成本的变动情况。
加油站经营成本函数还需要通过经济学检验，即需要满足一般的经济学规律。首先从成本函数C=55.36Q＋94060.73中得知，加油站的经营成本是和销量正相关的。经营成本是销量的函数，随着销量的增加，用电量增大、人员成本加大、税费成本加大等，决定着加油站经营的变动成本加大。另外，从加油站经营的一般规律而言，加油站的经营成本有固定值，即数学模型中的截距。即在没有销量时，只要正常营业，也会存在最小化的经营成本，如正常的水电成本、最小化的人员成本等。
通过经济学分析表明，所构造的成本函数可以有效的说明加油站经营成本。同样也可以选择几个加油站通过上述成本公式计算出经营成本，并与其实际经营成本对比。实际成本动态的分布在计算成本周围，说明该回归得到的成本函数满足对加油站预期经营成本的估计与分析要求。
根据构造的成本函数，针对变动成本，年销量为500吨左右，可以达到一个针对变动成本的盈亏平衡点。但是这样的加油站对企业来讲贡献是非常有限的，因此本文将Q的下界定为500吨/年。一个加油站不管规模拓展多大，其年销量都会有上界，根据国内加油站的销售统计情况，将年销量在万吨的加油站定义为大规模加油站。在实际经营过程中，销量超过20000吨/年的加油站还是有一定数量。所以在此将Q的上界定为25000吨/年。
修正过的公式和成本销量图如下：
C=55.36Q＋94060.73 (500≤Q≤25000)
03
加油站经营成本函数的用途
❶对经营成本管理控制的作用
通过加油站经营成本的函数：C=55.36Q＋94060.73，可以得到加油站经营过程中的成本与销量的关系，在给定销量的情况下，通过以上公式计算出的成本如果小于加油站实际运行过程中的成本，则说明该加油站的经营成本有管理控制使其降低的空间。
从上表中可以看出，除了加油站C实际成本小于计算成本，其它3个加油站的实际经营成本都大于计算成本，由此可以通过管理控制降低实际经营成本，使其逐渐接近计算成本。
❷ 对建设加油站投资的指导作用
通过如上公式得到新建加油站的销量预期和投资回报。(销售毛利润以300元/吨计算)
从上表中可以看到，不同预期年销量情况下的预期年利润，8年合计收益以及考虑利息收入情况下的8年合计收益。国内成品油销售企业通常希望投资建设一个加油站可以在8年内收回投资。上表不考虑CPI因素。
由表中可见，在年预期销量达到3000吨后，其预期年收益和8年收益比较大，这也是国内成品油销售企业力争每座加油站年销量超过3000吨的主要原因。以400万元可以建设一个加油站为例，考虑到贷款利息(或资金成本)8年的合计投资约600万元。由此需要建设一个预期年销量超过4000吨的加油站，从加油站选址、进出口设计、车道设计、加油机配置等诸多内容进行规划和设计，以保证年销量可以达到预期值。
❸对加油站收购的投资指导作用
加油站的收购和加油站的建设投资比较类似，所不同的是在收购之前买卖双方对该加油站的收益情况都有比较充分的信息资料。同样可以利用上表来对收购的加油站进行决策。
如使用400万收购一个加油站，同样石油公司预期8年收回成本，则要求加油站具有年销量4000吨的销售能力。当然企业可以利用自己的品牌优势和集团力量，对加油站进行一定的改造，并通过正规的管理，来提高其销售能力。
❹ 对加油站租赁的投资指导作用
在国内还有一定数量的加油站，由私人经营或由其它机构经营，其业主不愿意将该加油站出售给中国石油、中国石化两大集团。两大集团通常采取长租的模式将该类加油站纳入到自己旗下。如何制定可以支付的租金，则加油站经营成本函数就会起到很大的作用。
假设企业对每座租赁的加油站预期利润提留为加油站经营利润的50%，针对不同销量加油站可支付年租金为表中最后一列。可以看出对年预期销量为5000吨的加油站，其租金可支付额为每年56万元。
【加油站商会，加油站问题找商会】
油品零售企业的利润，最终都来自于加油站的经营。对加油站经营成本的分析，可以指导加油站有效地管理、控制和优化成本，对加油站收购的价格、自建加油站的投资和经营回报周期均有指导性意义。
01
加油站经营成本分类
加油站经营过程中的成本主要包括：
❶ 运输成本：主要体现在吨油运输成本，即油品从油库运输到加油站过程中所产生的运输成本。在加油站经营过程中，管理机构通过配送优化，设计最低运输成本的运输路线。以优化后的运输费用为加油站的配送成本，体现为“吨油运输成本”。
❷ 水电费用：加油站在日常经营中的水电消耗，其中主要体现为电的消耗，是加油站经营成本的重要组成部分。
❸ 人员费用：加油站员工的薪酬、福利、奖金等相关费用。
❹ 设备折旧：加油站的主要经营工具如加油机、地罐、液位仪、管理系统运行的计算机等设备每年的折旧成本。
❺ 管理成本：加油站上级管理机构均摊下来的管理成本。
以上这些成本，是在分析加油站运营成本构成以及构造加油站成本函数时需要综合分析考虑的内容。
02
加油站经营成本函数的构造与分析
通过对加油站经营模式和经营成本的分析，可以初步确定加油站的经营成本和销量正相关。为构造加油站经营的成本函数，需要采集大量与经营成本相关的数据做回归分析，并且这些数据需要有代表性。
为构造加油站经营成本函数，可以回归的方法有两种：一是针对一个加油站不同销售量情况下的成本做回归；二是对一定数量不同规模的加油站在一个经营时段内销量和成本的关系，以此来做回归分析。本文采用第二种方法。
在加油站实际运营管理中，由于运输成本可以折算到成品油实际成本中，管理成本分摊也不是加油站实际经营中可管理控制的成本，所以在构造模型中忽略这两部分成本。通过对所采集数据的充分分析，部分加油站也把土地的成本考虑在内，体现为加油站的固定经营成本FC。而笔者研究的内容，主要体现在变动成本VC(经营成本)与销量Q之间的关系，所以在构造函数时，不考虑这部分成本与销量之间的关系。
在明确了需要研究的成本后，利用成本和销量作散点图如上图，可以看出加油站的经营成本与销量之间有近似于直线的关系，由此可以构造出加油站经营成本模型如下：
C=AQ+T
C为加油站的经营成本，Q为加油站的销量，A为与销量相关的比例因子，T为固定成本，即成本函数的截距。需要利用统计中回归分析方法得到比例因子A和截距T，通过excel工具确定上述数值，也可以采用最小二乘法的公式直接计算，得到的结果如下：
A=55.36
T=94060.73
C=55.36Q+94060.73
经过数学检验分析，通过回归方法得到的成本函数C=55.36Q＋94060.73，从数据统计可以描述加油站经营成本的变动情况。
加油站经营成本函数还需要通过经济学检验，即需要满足一般的经济学规律。首先从成本函数C=55.36Q＋94060.73中得知，加油站的经营成本是和销量正相关的。经营成本是销量的函数，随着销量的增加，用电量增大、人员成本加大、税费成本加大等，决定着加油站经营的变动成本加大。另外，从加油站经营的一般规律而言，加油站的经营成本有固定值，即数学模型中的截距。即在没有销量时，只要正常营业，也会存在最小化的经营成本，如正常的水电成本、最小化的人员成本等。
通过经济学分析表明，所构造的成本函数可以有效的说明加油站经营成本。同样也可以选择几个加油站通过上述成本公式计算出经营成本，并与其实际经营成本对比。实际成本动态的分布在计算成本周围，说明该回归得到的成本函数满足对加油站预期经营成本的估计与分析要求。
根据构造的成本函数，针对变动成本，年销量为500吨左右，可以达到一个针对变动成本的盈亏平衡点。但是这样的加油站对企业来讲贡献是非常有限的，因此本文将Q的下界定为500吨/年。一个加油站不管规模拓展多大，其年销量都会有上界，根据国内加油站的销售统计情况，将年销量在万吨的加油站定义为大规模加油站。在实际经营过程中，销量超过20000吨/年的加油站还是有一定数量。所以在此将Q的上界定为25000吨/年。
修正过的公式和成本销量图如下：
C=55.36Q＋94060.73 (500≤Q≤25000)
03
加油站经营成本函数的用途
❶对经营成本管理控制的作用
通过加油站经营成本的函数：C=55.36Q＋94060.73，可以得到加油站经营过程中的成本与销量的关系，在给定销量的情况下，通过以上公式计算出的成本如果小于加油站实际运行过程中的成本，则说明该加油站的经营成本有管理控制使其降低的空间。
从上表中可以看出，除了加油站C实际成本小于计算成本，其它3个加油站的实际经营成本都大于计算成本，由此可以通过管理控制降低实际经营成本，使其逐渐接近计算成本。
❷ 对建设加油站投资的指导作用
通过如上公式得到新建加油站的销量预期和投资回报。(销售毛利润以300元/吨计算)
从上表中可以看到，不同预期年销量情况下的预期年利润，8年合计收益以及考虑利息收入情况下的8年合计收益。国内成品油销售企业通常希望投资建设一个加油站可以在8年内收回投资。上表不考虑CPI因素。
由表中可见，在年预期销量达到3000吨后，其预期年收益和8年收益比较大，这也是国内成品油销售企业力争每座加油站年销量超过3000吨的主要原因。以400万元可以建设一个加油站为例，考虑到贷款利息(或资金成本)8年的合计投资约600万元。由此需要建设一个预期年销量超过4000吨的加油站，从加油站选址、进出口设计、车道设计、加油机配置等诸多内容进行规划和设计，以保证年销量可以达到预期值。
❸对加油站收购的投资指导作用
加油站的收购和加油站的建设投资比较类似，所不同的是在收购之前买卖双方对该加油站的收益情况都有比较充分的信息资料。同样可以利用上表来对收购的加油站进行决策。
如使用400万收购一个加油站，同样石油公司预期8年收回成本，则要求加油站具有年销量4000吨的销售能力。当然企业可以利用自己的品牌优势和集团力量，对加油站进行一定的改造，并通过正规的管理，来提高其销售能力。
❹ 对加油站租赁的投资指导作用
在国内还有一定数量的加油站，由私人经营或由其它机构经营，其业主不愿意将该加油站出售给中国石油、中国石化两大集团。两大集团通常采取长租的模式将该类加油站纳入到自己旗下。如何制定可以支付的租金，则加油站经营成本函数就会起到很大的作用。
假设企业对每座租赁的加油站预期利润提留为加油站经营利润的50%，针对不同销量加油站可支付年租金为表中最后一列。可以看出对年预期销量为5000吨的加油站，其租金可支付额为每年56万元。
受到特斯拉19年业绩超预期与其加速中国工厂建设的利好消息刺激，以宁德时代为首的特斯拉概念股不惧疫情影响，在今年一季度走出了一路向上的强劲走势。而当初那个为了不被宁德时代所控制的锂电池后处理系统供应商——杭可科技，它的股价却没跟上大部队的步伐，基本上是从哪来回哪去，徘徊在30-40元的价位区间。许多人不禁感慨，如果当初接受与宁德时代的深度合作，恐怕今天的杭可科技就不会落入如此尴尬境地。杭可科技真的做错决定了吗？
锂电池后处理系统佼佼者
锂离子电池电芯的生产环节，一般分为极片制作、电芯组装、后处理（激活电芯）等三大步骤。杭可科技的主营业务就是负责锂离子电池生产线后处理系统的部分。
来源：招股书
后处理工序，是锂离子电池生产的必备工序，经过后处理，锂离子电池才能达到可使用状态。后处理质量的高低对锂电电芯及电池组最终是否能达到一致性高、稳定性好、性能优异的特质起到至关重要的作用。
杭可科技目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力，并能提供锂离子电池生产线后处理系统整体解决方案。
未与宁德时代合作是个错误？
杭可科技三次过会时，证监会曾问询杭可科技未与宁德时代合作的原因。公司表示，在2015年后，由于宁德新能源(ATL)与杭可科技在合作理念上出现分歧——ATL希望公司独家为其供应设备或其能控制公司对其他锂电池厂家的销售，而公司则坚持独立经营和客户多元化，所以后来ATL向公司采购金额逐年降低。而又由于宁德时代(CATL)起源于宁德新能源(ATL)，具有相同或相似的经营理念，故报告期内，杭可科技与宁德时代(CATL)未开展合作。
虽然国内动力电池装机电量前10名公司中有8家都是杭可科技的客户，但是宁德时代这一家的装机总电量在2019年就占我国动力电池装机量的46.2%，几乎能与这剩余这8家抗衡。又由于特斯拉选择了宁德时代作为其锂电池供应商，杭可科技也就直接失去了这次乘着宁德时代高速成长的东风而扶摇直上的机会。
短期来看，这确实是错过了一个较好的成长风口。但是长期看，不选择与宁德时代绑定的战略个人认为更加明智！
首先，客户集中度高一直以来是杭可科技的一大经营风险点。根据2019年年度报告披露，公司向前五名客户的销售收入占公司营业收入的70%以上。大客户一旦流失，或将影响杭可科技的盈利能力和财务状况。那么就不难理解如果只盯住宁德时代这一家客户，公司的业绩很大概率会在未来遭受更大幅度的波动。
其次，随着2018年电池“白名单”解禁，日韩电池公司重返我国动力锂电池竞赛场，中日韩三国的锂电池生产商竞争日趋白热化。2019年宁德时代还是动力电池市场的冠军，结果2020年一季度就被LG化学和松下反超。如果过早站队，不仅需要承受下错注的风险，而且还有可能被其他厂商反向排除在供应商的名单之外。
此外，如果在此期间特斯拉等大厂又推出关于新能源电池生产制造方面的黑科技，例如前段时间所炒的“无钴”锂电池，这将对只适应生产、服务某一固定品类电池的公司产生巨大冲击。
所以杭可科技选择多元化客户来源的策略相对而言更加稳健。虽然短期内该公司丧失一次高速发展的契机，但从长远来看这有效的规避了“把鸡蛋放在一个篮子里”的风险。
短期业绩增长乏力
不知是否是受到未与宁德时代合作的影响，相比于2015-2017业绩的高增速，近两年杭可科技貌似出现了后继乏力的表现。2016年、2017年、2018年营业收入分别为4.1 亿元、7.71 亿元和11.1 亿元，同比增长59.01%、87.95%和43.88%；公司2016年、2017年和2018年归母净利润 0.89亿元，1.81亿元和2.86 亿元，同比增长57.98%、101.31%和58.5%。
来源：招股书
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但是2019年营业收入13.1亿元，同比增长率只有18.36%；归母净利润只有2.91亿元，同比增速大幅缩减至1.73%。到了2020年一季度业绩则首度出现负增长的情况，营业收入1.67亿元，同比下降33.23%；归母净利润仅为0.48亿元，同比下降20.11%。
来源：招股书
但这是否意味着杭可科技的高速发展时期是不是要结束，目前只能说这样的论断下得早了点。
受到疫情影响，大部分企业在今年1季度都无法正常开工运转。由于资金链相对紧张而短期内交不上货款的公司不在少数，所以今年1季度的数据不具备太高的参考价值。
此外，作为后处理系统设备服务商，杭可科技的产品具有高度定制化的特点，从下单生产到最终使用需要一段生产、安装、调试的时间，所以他们主要采用“首付款-发货款-验收款-质保金”的销售结算模式而非某一时间节点一次性付清的方式。在疫情影响下的这种模式，它阻碍了杭可科技在短期内新业务的开展、已有业务的维护以及已完成业务收入的确认，进而加剧了其短期业绩的下滑态势。所以与其它环节的锂电池产业链公司而言，我们需要给予它一定的时间等待其后期的业绩释放。
依旧维持良好的竞争优势
从近几年的数据来看，杭可科技一直在其主打的充放设备类产品上保持着较强的竞争优势。相比于同类型公司——星云股份，杭可科技的充放电设备毛利率在50%以上，远超过星云股份的31%。
从技术水平上来看，杭可科技在后处理领域的水平是国际一流的。
来源：招股书
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此外，杭可科技在后处理设备领域的市场占有率始终保持在20%以上，并未出现明显下滑。
来源：招股书
虽然目前来看，杭可科技还保持着一定的竞争力，但同时需要注意，在2020-2023这段时间里锂电池产业将迎来又一轮建设高峰期，如果杭可科技的业绩在2020下半年还没有突出表现，市占率无法提升，那么当后面行业转冷，随之而来的价格战中它也就很难有先发优势了。能否在这两年行业发展的高峰期，将公司的成本控制能力、生产技术提高一个台阶，对杭可科技而言是当下亟待处理的事情。
结束
经营公司与投资公司有很多时候方法是相似的，生存下来比赚多少要重要的多。从公司战略决策的角度去看，如何保证公司长久的存在是第一要务。只要杭可科技努力深耕后处理系统，成为该领域的绝对龙头，不论是否成为宁德时代的后处理设备商，它都能闯出自己的一片天地。虽然受疫情影响，目前杭可科技的成绩并不好看，但是作为20几年专注于后处理设备的老牌公司，其这些年在技术、客户、口碑等领域的积累不容小觑，当下还不能贸然断言其开始衰落。结合该公司在二级市场的走势来看，上市以来已经走出两次探底走势，目前股价在30-40元的价位区间波动。如果可以确认当下市场已对杭可科技的利空信息作出的较为充分的反应，那么此时关注其基本面的变化未尝不是一个好的选择。
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作者：唐文
来源：道科创
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锂电池后处理系统佼佼者
锂离子电池电芯的生产环节，一般分为极片制作、电芯组装、后处理（激活电芯）等三大步骤。杭可科技的主营业务就是负责锂离子电池生产线后处理系统的部分。
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后处理工序，是锂离子电池生产的必备工序，经过后处理，锂离子电池才能达到可使用状态。后处理质量的高低对锂电电芯及电池组最终是否能达到一致性高、稳定性好、性能优异的特质起到至关重要的作用。
杭可科技目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力，并能提供锂离子电池生产线后处理系统整体解决方案。
未与宁德时代合作是个错误？
杭可科技三次过会时，证监会曾问询杭可科技未与宁德时代合作的原因。公司表示，在2015年后，由于宁德新能源(ATL)与杭可科技在合作理念上出现分歧——ATL希望公司独家为其供应设备或其能控制公司对其他锂电池厂家的销售，而公司则坚持独立经营和客户多元化，所以后来ATL向公司采购金额逐年降低。而又由于宁德时代(CATL)起源于宁德新能源(ATL)，具有相同或相似的经营理念，故报告期内，杭可科技与宁德时代(CATL)未开展合作。
虽然国内动力电池装机电量前10名公司中有8家都是杭可科技的客户，但是宁德时代这一家的装机总电量在2019年就占我国动力电池装机量的46.2%，几乎能与这剩余这8家抗衡。又由于特斯拉选择了宁德时代作为其锂电池供应商，杭可科技也就直接失去了这次乘着宁德时代高速成长的东风而扶摇直上的机会。
短期来看，这确实是错过了一个较好的成长风口。但是长期看，不选择与宁德时代绑定的战略个人认为更加明智！
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其次，随着2018年电池“白名单”解禁，日韩电池公司重返我国动力锂电池竞赛场，中日韩三国的锂电池生产商竞争日趋白热化。2019年宁德时代还是动力电池市场的冠军，结果2020年一季度就被LG化学和松下反超。如果过早站队，不仅需要承受下错注的风险，而且还有可能被其他厂商反向排除在供应商的名单之外。
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不知是否是受到未与宁德时代合作的影响，相比于2015-2017业绩的高增速，近两年杭可科技貌似出现了后继乏力的表现。2016年、2017年、2018年营业收入分别为4.1 亿元、7.71 亿元和11.1 亿元，同比增长59.01%、87.95%和43.88%；公司2016年、2017年和2018年归母净利润 0.89亿元，1.81亿元和2.86 亿元，同比增长57.98%、101.31%和58.5%。
来源：招股书
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但是2019年营业收入13.1亿元，同比增长率只有18.36%；归母净利润只有2.91亿元，同比增速大幅缩减至1.73%。到了2020年一季度业绩则首度出现负增长的情况，营业收入1.67亿元，同比下降33.23%；归母净利润仅为0.48亿元，同比下降20.11%。
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此外，作为后处理系统设备服务商，杭可科技的产品具有高度定制化的特点，从下单生产到最终使用需要一段生产、安装、调试的时间，所以他们主要采用“首付款-发货款-验收款-质保金”的销售结算模式而非某一时间节点一次性付清的方式。在疫情影响下的这种模式，它阻碍了杭可科技在短期内新业务的开展、已有业务的维护以及已完成业务收入的确认，进而加剧了其短期业绩的下滑态势。所以与其它环节的锂电池产业链公司而言，我们需要给予它一定的时间等待其后期的业绩释放。
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从近几年的数据来看，杭可科技一直在其主打的充放设备类产品上保持着较强的竞争优势。相比于同类型公司——星云股份，杭可科技的充放电设备毛利率在50%以上，远超过星云股份的31%。
从技术水平上来看，杭可科技在后处理领域的水平是国际一流的。
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此外，杭可科技在后处理设备领域的市场占有率始终保持在20%以上，并未出现明显下滑。
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虽然目前来看，杭可科技还保持着一定的竞争力，但同时需要注意，在2020-2023这段时间里锂电池产业将迎来又一轮建设高峰期，如果杭可科技的业绩在2020下半年还没有突出表现，市占率无法提升，那么当后面行业转冷，随之而来的价格战中它也就很难有先发优势了。能否在这两年行业发展的高峰期，将公司的成本控制能力、生产技术提高一个台阶，对杭可科技而言是当下亟待处理的事情。
结束
经营公司与投资公司有很多时候方法是相似的，生存下来比赚多少要重要的多。从公司战略决策的角度去看，如何保证公司长久的存在是第一要务。只要杭可科技努力深耕后处理系统，成为该领域的绝对龙头，不论是否成为宁德时代的后处理设备商，它都能闯出自己的一片天地。虽然受疫情影响，目前杭可科技的成绩并不好看，但是作为20几年专注于后处理设备的老牌公司，其这些年在技术、客户、口碑等领域的积累不容小觑，当下还不能贸然断言其开始衰落。结合该公司在二级市场的走势来看，上市以来已经走出两次探底走势，目前股价在30-40元的价位区间波动。如果可以确认当下市场已对杭可科技的利空信息作出的较为充分的反应，那么此时关注其基本面的变化未尝不是一个好的选择。
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作者：唐文
来源：道科创
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