关于大健康，银华基金胡银玉这么说
胡银玉：博士学位。2014年8月-2015年5月加入光大证券研究所，任医药行业分析师。2015年6月加入银华基金，历任研究部化工行业研究员、大宗组组长、研究主管、投资管理一部投资经理助理、投资经理，现任投资管理一部基金经理。
现管理基金:银华长丰（2020.4.1起）。
银华长丰于2020年4月1日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为60.60%。同期业绩比较基准收益率为21.44%。（以上数据来源：基金定期报告，日期截至2021.3.31）
你有算过，过去一年，为了自己和家人的健康，你花了多少钱吗？
京东健康与第一财经联合发布的《不只健康，更要精致健康——2021健康消费洞察报告》显示，多数家庭的年度健康消费额度在500元至5000元区间。即使年收入在12万元以下的家庭，也会购买高额健康产品。
此外，上述报告进一步显示，健康消费不再仅仅停留在“治病”上，健康产业的外延正逐步扩大与细化，健康产品的品类不断丰富与迭代，这也将共同驱动一个过万亿市场的升级转型，如今中国的健康消费已然进入“精养时代”。
其实生活中也不难发现，健康消费有扩大、升级的趋势。比如，年轻人会为健身APP付费，定时督促自己健身运动。比如，以往在医院、疗养院等才能见到的医疗器械，如今也走入了寻常百姓家。
过去一年，在网上购买医疗器械的类别？
（资料参考：京东健康与第一财经联合发布的《不只健康，更要精致健康——2021健康消费洞察报告》）
随着社会加速发展，精细地维护身体几乎已经成为每个消费者的心理共识，且不分年龄、不分地域。越来越多人愿意“花钱买健康”，都说“最好的投资在身边”，这些趋势中蕴藏着怎样的投资趋势，我们又该如何把握呢？
6月2日起正式发行的银华长荣混合型基金（基金代码：011855），就将以大健康、大消费和大金融为基石，帮助我们一网打尽“花钱买健康”趋势中的投资机会。
大健康——受益行业繁多
当下人们更愿意花钱买健康，让健康、医药行业成为了直接受益的领域，受益行业也包括普通药品、健身运动、营养保健、医药器械等。
比如，曾经父辈们可能觉得体检是一种“浪费”，但如今已经成了很多人的“生活标配”。今年4月底发布的我国2021年体检行业市场规模数据显示，预计2021年将会达到1987.9亿元。回望2012年，中国体检行业市场规模未到500亿元。
银华长荣拟任基金经理胡银玉，曾担任医药行业分析师，对医药行业研究深入。在他看来，医药行业具有长期景气向上格局以及稳健的投资回报，值得长期关注和布局。
大消费——健康消费是重要一环
在消费升级的趋势中，健康消费是非常重要的一环，医疗保健品、健康餐饮、运动服饰、体育用品等存在比较大的市场。比如近年来崛起的食品品牌，多以“健康无添加”、“低脂低糖”为关键词。
据央广网京东数据显示，今年京东健康618期间，这一趋势体现得尤为明显，6月1日0点起开场15分钟，营养保健缓解疲劳品类成交额同比增长超500%，益生菌品类成交额同比增长超300%，明目益智品类成交额同比增长超250%，母婴营养保健品类成交额同比增长超200%。
从长期来看，消费是国民日常接触较多且非常熟悉的领域，基于行业的刚需属性和需求升级，长期成长性也不错，龙头公司具有较高护城河，往往能够穿越牛熊周期。据Wind数据显示，自基期2004年12月31日至2021年6月3日，中证消费指数累计上涨2703.09%，同期上证指数仅仅上涨181.40%。
大金融——健康险市场发展迅速
银保监会公布的2021年一季度保险业经营数据显示，今年前3月保险业保费收入17995亿元，同比增长7.79%；其中，健康险保费收入3066亿元，相比去年同期的2641亿元，同比增长16.09%。2020年初，银保监会提出，力争到2025年国内健康险市场规模超过2万亿元。在政策与市场的双重推动下，中国商业健康险市场发展迅速，为大金融板块带来发展空间。
面对目前市场，银华长荣拟任基金经理胡银玉认为，大金融类资产的优势还体现在低估值上。过去一段时间，市场对成长性比较看重，但如果成长的风格趋势演绎到极致，市场的钟摆也许在未来某个时间会向价值风格回归，这些低估值稳健的金融资产有被重新定价的机会。
胡银玉表示，目前来看，大健康、大消费和大金融这三大板块中，符合选股标准的企业相对较多，是银华长荣重点布局的方向。而这三大板块恰好对应了当下的健康消费热潮。除了主投以上三大板块之外，该基金还会根据市场景气度情况，在传统新兴行业中进行轮动配置。作为“长期价值猎手”，胡银玉将践行长期价值投资理念，坚持以长期股东为视角、以深度研究为基础、以稳健收益为目标进行投资布局。
为了避免某一行业股票大跌时，基金净值受到较大的“拖累”，胡银玉坚持均衡配置的原则，持仓行业较为分散，且行业与行业之间的相关性较低，以应对各种不同的市场环境。
PS：什么是均衡配置？
均衡配置更多体现在“右侧品种”与“左侧品种”的均衡，既布局当前处于景气向上、市场认可度提升的趋势上的个股，又布局现阶段属于景气低迷期、市场认可度较低但长期空间很大的个股。
值得一提的是，银华长荣股票资产占基金资产的比例为60%-95%，可以兼顾投资A股、港股，可以在更大的范围内，以灵活仓位挖掘中国权益核心资产的长期投资机遇，为投资者带来财富增值的机会！
胡银玉：博士学位。2014年8月-2015年5月加入光大证券研究所，任医药行业分析师。2015年6月加入银华基金，历任研究部化工行业研究员、大宗组组长、研究主管、投资管理一部投资经理助理、投资经理，现任投资管理一部基金经理。
现管理基金:银华长丰（2020.4.1起）。
银华长丰于2020年4月1日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为60.60%。同期业绩比较基准收益率为21.44%。（以上数据来源：基金定期报告，日期截至2021.3.31）
你有算过，过去一年，为了自己和家人的健康，你花了多少钱吗？
京东健康与第一财经联合发布的《不只健康，更要精致健康——2021健康消费洞察报告》显示，多数家庭的年度健康消费额度在500元至5000元区间。即使年收入在12万元以下的家庭，也会购买高额健康产品。
此外，上述报告进一步显示，健康消费不再仅仅停留在“治病”上，健康产业的外延正逐步扩大与细化，健康产品的品类不断丰富与迭代，这也将共同驱动一个过万亿市场的升级转型，如今中国的健康消费已然进入“精养时代”。
其实生活中也不难发现，健康消费有扩大、升级的趋势。比如，年轻人会为健身APP付费，定时督促自己健身运动。比如，以往在医院、疗养院等才能见到的医疗器械，如今也走入了寻常百姓家。
过去一年，在网上购买医疗器械的类别？
（资料参考：京东健康与第一财经联合发布的《不只健康，更要精致健康——2021健康消费洞察报告》）
随着社会加速发展，精细地维护身体几乎已经成为每个消费者的心理共识，且不分年龄、不分地域。越来越多人愿意“花钱买健康”，都说“最好的投资在身边”，这些趋势中蕴藏着怎样的投资趋势，我们又该如何把握呢？
6月2日起正式发行的银华长荣混合型基金（基金代码：011855），就将以大健康、大消费和大金融为基石，帮助我们一网打尽“花钱买健康”趋势中的投资机会。
大健康——受益行业繁多
当下人们更愿意花钱买健康，让健康、医药行业成为了直接受益的领域，受益行业也包括普通药品、健身运动、营养保健、医药器械等。
比如，曾经父辈们可能觉得体检是一种“浪费”，但如今已经成了很多人的“生活标配”。今年4月底发布的我国2021年体检行业市场规模数据显示，预计2021年将会达到1987.9亿元。回望2012年，中国体检行业市场规模未到500亿元。
银华长荣拟任基金经理胡银玉，曾担任医药行业分析师，对医药行业研究深入。在他看来，医药行业具有长期景气向上格局以及稳健的投资回报，值得长期关注和布局。
大消费——健康消费是重要一环
在消费升级的趋势中，健康消费是非常重要的一环，医疗保健品、健康餐饮、运动服饰、体育用品等存在比较大的市场。比如近年来崛起的食品品牌，多以“健康无添加”、“低脂低糖”为关键词。
据央广网京东数据显示，今年京东健康618期间，这一趋势体现得尤为明显，6月1日0点起开场15分钟，营养保健缓解疲劳品类成交额同比增长超500%，益生菌品类成交额同比增长超300%，明目益智品类成交额同比增长超250%，母婴营养保健品类成交额同比增长超200%。
从长期来看，消费是国民日常接触较多且非常熟悉的领域，基于行业的刚需属性和需求升级，长期成长性也不错，龙头公司具有较高护城河，往往能够穿越牛熊周期。据Wind数据显示，自基期2004年12月31日至2021年6月3日，中证消费指数累计上涨2703.09%，同期上证指数仅仅上涨181.40%。
大金融——健康险市场发展迅速
银保监会公布的2021年一季度保险业经营数据显示，今年前3月保险业保费收入17995亿元，同比增长7.79%；其中，健康险保费收入3066亿元，相比去年同期的2641亿元，同比增长16.09%。2020年初，银保监会提出，力争到2025年国内健康险市场规模超过2万亿元。在政策与市场的双重推动下，中国商业健康险市场发展迅速，为大金融板块带来发展空间。
面对目前市场，银华长荣拟任基金经理胡银玉认为，大金融类资产的优势还体现在低估值上。过去一段时间，市场对成长性比较看重，但如果成长的风格趋势演绎到极致，市场的钟摆也许在未来某个时间会向价值风格回归，这些低估值稳健的金融资产有被重新定价的机会。
胡银玉表示，目前来看，大健康、大消费和大金融这三大板块中，符合选股标准的企业相对较多，是银华长荣重点布局的方向。而这三大板块恰好对应了当下的健康消费热潮。除了主投以上三大板块之外，该基金还会根据市场景气度情况，在传统新兴行业中进行轮动配置。作为“长期价值猎手”，胡银玉将践行长期价值投资理念，坚持以长期股东为视角、以深度研究为基础、以稳健收益为目标进行投资布局。
为了避免某一行业股票大跌时，基金净值受到较大的“拖累”，胡银玉坚持均衡配置的原则，持仓行业较为分散，且行业与行业之间的相关性较低，以应对各种不同的市场环境。
PS：什么是均衡配置？
均衡配置更多体现在“右侧品种”与“左侧品种”的均衡，既布局当前处于景气向上、市场认可度提升的趋势上的个股，又布局现阶段属于景气低迷期、市场认可度较低但长期空间很大的个股。
值得一提的是，银华长荣股票资产占基金资产的比例为60%-95%，可以兼顾投资A股、港股，可以在更大的范围内，以灵活仓位挖掘中国权益核心资产的长期投资机遇，为投资者带来财富增值的机会！
#财经快讯#【早知道·#财讯热搜榜TOP10#（6月9日）】戳
1.世行上调2021年全球经济增长预期至5.6%
世界银行8日发布最新一期《全球经济展望》报告，将2021年全球经济增长预期上调至5.6%。
报告说，主要得益于少数几个主要经济体强劲反弹支撑，最新全球经济增长预期比修订后的1月预估值高1.5个百分点，将成为80年来全球在经济衰退后的最快增速。
2.三部门：今年继续提高城乡居民医保筹资标准
国家医保局、财政部、国家税务总局发布关于做好2021年城乡居民基本医疗保障工作的通知：为支持巩固提高居民医保待遇水平，逐步扩大医保支付范围，2021年继续提高居民医保筹资标准。居民医保人均财政补助标准新增30元，达到每人每年不低于580元。同步提高居民医保个人缴费标准40元，达到每人每年320元。
3.市场监管总局：加强重点领域信用监管 提高违法成本
市场监管总局6月8日发布《关于加强重点领域信用监管的实施意见》（下称《意见》），《意见》提出，以食品、特种设备等生产企业监管为切入点，推进直接涉及公共安全和人民群众生命健康的市场监管重点领域信用监管，不断完善企业信息公示、信用承诺、“双随机、一公开”监管、信用风险分类管理、失信惩戒、信用修复等制度举措，形成行之有效的重点领域信用监管工作机制和模式，提升监管效能。
4.铁矿石一度跌近20% 全国港口成交量减近六成
铁矿石价格从去年开始“一飞冲天”，现货价格最高时的涨幅更是达到2.5倍。但今年5月中旬以来，铁矿石价格出现剧烈波动，一度下跌近20%。从全国港口成交量来看，港口现货成交量5月以来出现大幅下滑，上周日均成交量约88.6万吨，较5月7日高点的215万吨，大幅减少约58.8%。此前国家重拳打击国外铁矿石提价乱象，5月中旬铁矿价格应声回落，随后再度反弹。分析认为，后续铁矿石波动或将收窄、价格或将企稳。
5.全国碳市场上线在即 多地多行业抢滩布局
上海联合产权交易所7日在其官微及官网发布消息称，全国碳排放权交易系统近日顺利通过技术验收。备受关注的全国碳排放权交易市场（下称“全国碳市场”）拟于今年6月底正式上线交易，近期从中央到地方释放的多种信号显示，目前各项准备工作已经就绪，多地、多行业企业提前迎接风口卡位布局。
6.A股新增投资者连续15月破百万 总数逼近1.9亿
据中国结算最新数据，5月份A股新增投资者数为141.22万，同比增加16.32%。其中，自然人为140.94万人，非自然人为0.28万户。这是新增投资者连续15个月破百万了，其中，2020年7月份、2021年1月份以及3月份更是突破200万。
如果把时间拉长看，今年前五个月，市场新增投资者数量已达928.47万，接近千万。至此，A股投资者已达1.87亿，逼近1.9亿。
7.发改委发文重点支持 中央储备粮食等仓储物流设施
据国家发展和改革委员会官网消息，为规范粮食等重要农产品仓储设施中央预算内投资专项管理，提高中央预算内投资使用效率，国家发改委近日印发《粮食等重要农产品仓储物流设施建设中央预算内投资专项管理办法》(以下简称《办法》)明确，重点支持属于中央事权的中央储备粮食仓储物流设施和中央储备棉花、食糖直属库仓储设施。其中，中央储备直属仓储物流项目补助比例不高于核定后相关设施投资的50%，单个项目补助资金不超过2.5亿元。
8.乘联会调高新能源车全年预期至240万辆
乘联会消息，今年新能源乘用车预测销量调高至240万辆。2月乘联会预测新能源车批发销量200万辆，4月调高到220万辆、增1倍。此次预测的240万辆提升值是国内各细分市场全面走强加出口增量的综合结果。尤其是近期传统车企的新能源车新品表现很好，例如广汽埃安、上汽乘用车等走势较强，逐步展现出新能源市场持续增长的内生动力。
9.我国知识产权保护中心数量达50家
国家知识产权局日前同意建设中国（内蒙古）知识产权保护中心。至此，全国在建和已运行知识产权保护中心数量达到50家。据悉，国家知识产权局2016年启动知识产权快速协同保护工作，依托地方共同建设知识产权保护中心，旨在为创新主体、市场主体提供“一站式”知识产权综合服务，切实解决知识产权维权举证难、周期长、成本高等问题。
10.美国股市三大股指涨跌不一
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌30.42点，收于34599.82点，跌幅为0.09%；标准普尔500种股票指数上涨0.74点，收于4227.26点，涨幅为0.02%；纳斯达克综合指数上涨43.19点，收于13924.91点，涨幅为0.31%。
1.世行上调2021年全球经济增长预期至5.6%
世界银行8日发布最新一期《全球经济展望》报告，将2021年全球经济增长预期上调至5.6%。
报告说，主要得益于少数几个主要经济体强劲反弹支撑，最新全球经济增长预期比修订后的1月预估值高1.5个百分点，将成为80年来全球在经济衰退后的最快增速。
2.三部门：今年继续提高城乡居民医保筹资标准
国家医保局、财政部、国家税务总局发布关于做好2021年城乡居民基本医疗保障工作的通知：为支持巩固提高居民医保待遇水平，逐步扩大医保支付范围，2021年继续提高居民医保筹资标准。居民医保人均财政补助标准新增30元，达到每人每年不低于580元。同步提高居民医保个人缴费标准40元，达到每人每年320元。
3.市场监管总局：加强重点领域信用监管 提高违法成本
市场监管总局6月8日发布《关于加强重点领域信用监管的实施意见》（下称《意见》），《意见》提出，以食品、特种设备等生产企业监管为切入点，推进直接涉及公共安全和人民群众生命健康的市场监管重点领域信用监管，不断完善企业信息公示、信用承诺、“双随机、一公开”监管、信用风险分类管理、失信惩戒、信用修复等制度举措，形成行之有效的重点领域信用监管工作机制和模式，提升监管效能。
4.铁矿石一度跌近20% 全国港口成交量减近六成
铁矿石价格从去年开始“一飞冲天”，现货价格最高时的涨幅更是达到2.5倍。但今年5月中旬以来，铁矿石价格出现剧烈波动，一度下跌近20%。从全国港口成交量来看，港口现货成交量5月以来出现大幅下滑，上周日均成交量约88.6万吨，较5月7日高点的215万吨，大幅减少约58.8%。此前国家重拳打击国外铁矿石提价乱象，5月中旬铁矿价格应声回落，随后再度反弹。分析认为，后续铁矿石波动或将收窄、价格或将企稳。
5.全国碳市场上线在即 多地多行业抢滩布局
上海联合产权交易所7日在其官微及官网发布消息称，全国碳排放权交易系统近日顺利通过技术验收。备受关注的全国碳排放权交易市场（下称“全国碳市场”）拟于今年6月底正式上线交易，近期从中央到地方释放的多种信号显示，目前各项准备工作已经就绪，多地、多行业企业提前迎接风口卡位布局。
6.A股新增投资者连续15月破百万 总数逼近1.9亿
据中国结算最新数据，5月份A股新增投资者数为141.22万，同比增加16.32%。其中，自然人为140.94万人，非自然人为0.28万户。这是新增投资者连续15个月破百万了，其中，2020年7月份、2021年1月份以及3月份更是突破200万。
如果把时间拉长看，今年前五个月，市场新增投资者数量已达928.47万，接近千万。至此，A股投资者已达1.87亿，逼近1.9亿。
7.发改委发文重点支持 中央储备粮食等仓储物流设施
据国家发展和改革委员会官网消息，为规范粮食等重要农产品仓储设施中央预算内投资专项管理，提高中央预算内投资使用效率，国家发改委近日印发《粮食等重要农产品仓储物流设施建设中央预算内投资专项管理办法》(以下简称《办法》)明确，重点支持属于中央事权的中央储备粮食仓储物流设施和中央储备棉花、食糖直属库仓储设施。其中，中央储备直属仓储物流项目补助比例不高于核定后相关设施投资的50%，单个项目补助资金不超过2.5亿元。
8.乘联会调高新能源车全年预期至240万辆
乘联会消息，今年新能源乘用车预测销量调高至240万辆。2月乘联会预测新能源车批发销量200万辆，4月调高到220万辆、增1倍。此次预测的240万辆提升值是国内各细分市场全面走强加出口增量的综合结果。尤其是近期传统车企的新能源车新品表现很好，例如广汽埃安、上汽乘用车等走势较强，逐步展现出新能源市场持续增长的内生动力。
9.我国知识产权保护中心数量达50家
国家知识产权局日前同意建设中国（内蒙古）知识产权保护中心。至此，全国在建和已运行知识产权保护中心数量达到50家。据悉，国家知识产权局2016年启动知识产权快速协同保护工作，依托地方共同建设知识产权保护中心，旨在为创新主体、市场主体提供“一站式”知识产权综合服务，切实解决知识产权维权举证难、周期长、成本高等问题。
10.美国股市三大股指涨跌不一
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌30.42点，收于34599.82点，跌幅为0.09%；标准普尔500种股票指数上涨0.74点，收于4227.26点，涨幅为0.02%；纳斯达克综合指数上涨43.19点，收于13924.91点，涨幅为0.31%。
汉威科技电话会议纪要20210527
Q1:公司做柔性压力传感器的子公司苏州能斯达涉及消费电子领域，对其今后 的规划和产能的预期？ A1：苏州能斯达在公司的培育下已发展七年，未来柔性传感技术在消费电子、 人机交互、健康监护管理、社区养老、机器人及汽车方面会有很多应用机会。 从产能上看，能斯达扩充的 1000 万片的产能能够满足目前的市场需要，柔性 传感领域的发展尚处于早期，公司更看重其相关产业领域的长远发展。能斯达 的业绩在未来可能随着应用场景的不断挖掘，在一些领域有望实现较大的突 破，目前已经在一些潜在的市场例如消费电子、健康监护以及电动车等相关领 域广泛开展合作，未来市场放量会给能斯达带来很大的机遇，公司也非常看好 能斯达未来的发展。公司也将根据能斯达的发展需要，未来不排除增加对能斯 2 达产能建设投资或者引进外部投资者的可能性。
Q2：未来传感器的大方向是什么？哪个细分赛道更有机会？传感器和 To C 包 括消费电子领域和汽车领域的结合，比如公司还有没有类似于像能斯达这样 的子公司，有没有下一个标的，或者未来部署了一些好的公司？ A2:未来传感器行业前景可期，大有可为，无论是消费级还是工业级都面临时 代给的很多机会，因为从万物互联到全社会智慧化的大时代已经到来，作为万 物互联的起点，传感器行业一定也会出现类似国外的超大市值体量的公司。万 物互联是通过各种传感器来实现的，分消费类、工业类等，未来哪个赛道更有 机会还要看未来的市场用量，但总体来看还是要关注两点：一是市场规模大， 二是核心技术强。汽车及消费电子领域是未来传感器的一个重要赛道，公司回 到前端去加强传感器和仪表的投入，正是因为汽车及消费电子领域带来的巨大 的市场机会。公司募集资金项目大部分是与扩产能相关，同时公司储备了很多 的新的传感器技术，很大一部分瞄准了冰箱、医疗、空调、汽车、智能家居等 消费级领域，将来相关产品很快会投放市场。
Q3:公司目前在研发上每年的投入和今后投入的打算。 A3:公司每年的研发投入基本都在当年营收的 6%-7%，未来几年可能会维持在 这个水平。同时公司在未来会更加注重研发积累的市场转化，把公司持续的研 发投入和积累的研发成果不断的转换成为市场的产品投放，持续推进研发对于 市场的支撑力度，加快公司的产品的市场转化和业绩释放。
Q4:公司本次定增目前有没有政府参与？ A4:目前有一些省内外政府投资平台已经明确有意向参与公司定增。当前，国 家政策也正在驱动传感器产业加速发展。2019 年，河南省政府办公厅印发《关 于进一步深化民营企业金融服务的意见》，意见提出，大力发展股权投资基金， 开展社会资本合作，同时，郑州市也在积极推进千亿传感谷的建设，大力支持 传感器及相关行业的发展。因此，省内各地政府投资平台对公司的定增非常关 注。另外，公司后续也会结合保荐券商开展更多的路演推介活动，更加广泛地 接触不同类型的投资者。
Q5:公司在行业里面是否抗周期？有季节性的差异吗？ A5:一方面，公司自创业以来都把核心技术和研发创新作为发展根基，行业龙 3 头地位持续显现，另一方面，公司多年来持续围绕以传感器为核心的物联网产 业生态进行布局，有产业链和生态圈优势，使得公司比较抗周期，多年来没有 因受行业波动影响出现业绩下滑严重的现象。去年疫情期间，公司多个板块受 到影响，但传感器板块得益于公司的长期布局，实现了逆势增长，去年公司整 体营收和利润均实现了较好增长。一般情况下，公司第四季度相对来说是业绩 和回款的高峰，比如物联网解决方案都是第四季度集中安装、验收、调通，结 算和付款。
Q6: 碳排放权的交易，包括现在四部委环境部直接下文，严禁新增，将来下 一步关于排放量的检查，公司气体检测方面是不是很受益，用于这方面的工 业领域，营业额占多大？ A6:公司气体检测方面会受益于碳排放的相关政策，但对于营业额占比的多少 目前无法精确计算。碳中和的概念较广，作为一个企业，减排是尽量多用清洁 能源，少用煤或降低能耗，减少人员，提高效率等，而减排是依靠检测用电量 及排放气体总量等来进行确定，这就需要使用公司的传感器和检测仪表相关的 产品来进行检测，所以公司的智慧化业务也会从中受益。公司目前检测仪表包 括各种 VOC 检测、二氧化碳检测、甲烷检测，都是公司的成熟业务，在碳中和 政策的驱动下会有更多的应用机会，也蕴含着非常多的潜在收益。但是目前减 排怎么测算，怎么定量尚未制定具体的细则，所以无法确定公司哪些产品归属 于相关领域，相关产品的营业额也需要等各地政府相关的细则落地后才能具体 来计算。
Q7:公司定增最低的投资额度，一份多少钱？折扣统一是 8 折还是怎么定价？ A7:公司定增计划每份的额度控制在 3000 万元到一亿元的区间，折扣方面因为 是询价发行，根据公司目前在市场上了解的情况，最终会按照不低于定价基准 日前 20 个交易日的均价八折的基础上确定价格，未来会根据询价发行的认购 情况，最终确定发行价格。
Q8:在未来会不会投资并购一些资产，主要围绕哪些领域？ A8:公司可能会进行并购，但都会围绕前端的传感器以及传感器通向消费端及 汽车端的等领域，例如公司未来可能会在传感器上游的晶圆制造，一些红外或 者压力的高端传感器等领域进行投资或者寻找并购的机会，在一些主流或者具 4 有较大潜力的传感器相关行业领域，公司不排除会投资一些具有行业技术优势 或者卡位优势的公司，别的领域目前暂时没有考虑。
Q9：如何看待国产化替代？ A9:国产替代目前整个行业已经在发生。公司在 2006 年开始研发的电化学传感 器率先打破国外垄断，倒逼国外产品价格下调，包括公司红外的产品得到工信 部产业化资金的支持，也是对公司国产替代相关业务的支持。公司的工业安全 仪表产品在今年中石化招标的 5 个标段收获 2 个第一名，3 个第二名，下游客 户国产化产品的需求也更加坚定了公司国产化替代的使命和目标。因此，公司 的国产化替代一直在发生，并且在持续纵深。
Q10：如何看待公司的海外业务？ A10:海外市场公司前几年关注了很多，但近几年加上疫情等因素，整个国际经 济形势不容乐观，公司海外业务没有得到快速发展，但是技术合作始终没有停 止，保持着与国外的技术合作研发。同时，由于海外人才的归国热，公司加大 在深圳、上海的布局和投入，建立上海第二总部等，筑巢引凤，吸引海归人才 资源，持续提升公司的技术研发水平，不断提升产品的技术壁垒及企业的核心 竞争力。#股票##价值投资日志[超话]#
Q1:公司做柔性压力传感器的子公司苏州能斯达涉及消费电子领域，对其今后 的规划和产能的预期？ A1：苏州能斯达在公司的培育下已发展七年，未来柔性传感技术在消费电子、 人机交互、健康监护管理、社区养老、机器人及汽车方面会有很多应用机会。 从产能上看，能斯达扩充的 1000 万片的产能能够满足目前的市场需要，柔性 传感领域的发展尚处于早期，公司更看重其相关产业领域的长远发展。能斯达 的业绩在未来可能随着应用场景的不断挖掘，在一些领域有望实现较大的突 破，目前已经在一些潜在的市场例如消费电子、健康监护以及电动车等相关领 域广泛开展合作，未来市场放量会给能斯达带来很大的机遇，公司也非常看好 能斯达未来的发展。公司也将根据能斯达的发展需要，未来不排除增加对能斯 2 达产能建设投资或者引进外部投资者的可能性。
Q2：未来传感器的大方向是什么？哪个细分赛道更有机会？传感器和 To C 包 括消费电子领域和汽车领域的结合，比如公司还有没有类似于像能斯达这样 的子公司，有没有下一个标的，或者未来部署了一些好的公司？ A2:未来传感器行业前景可期，大有可为，无论是消费级还是工业级都面临时 代给的很多机会，因为从万物互联到全社会智慧化的大时代已经到来，作为万 物互联的起点，传感器行业一定也会出现类似国外的超大市值体量的公司。万 物互联是通过各种传感器来实现的，分消费类、工业类等，未来哪个赛道更有 机会还要看未来的市场用量，但总体来看还是要关注两点：一是市场规模大， 二是核心技术强。汽车及消费电子领域是未来传感器的一个重要赛道，公司回 到前端去加强传感器和仪表的投入，正是因为汽车及消费电子领域带来的巨大 的市场机会。公司募集资金项目大部分是与扩产能相关，同时公司储备了很多 的新的传感器技术，很大一部分瞄准了冰箱、医疗、空调、汽车、智能家居等 消费级领域，将来相关产品很快会投放市场。
Q3:公司目前在研发上每年的投入和今后投入的打算。 A3:公司每年的研发投入基本都在当年营收的 6%-7%，未来几年可能会维持在 这个水平。同时公司在未来会更加注重研发积累的市场转化，把公司持续的研 发投入和积累的研发成果不断的转换成为市场的产品投放，持续推进研发对于 市场的支撑力度，加快公司的产品的市场转化和业绩释放。
Q4:公司本次定增目前有没有政府参与？ A4:目前有一些省内外政府投资平台已经明确有意向参与公司定增。当前，国 家政策也正在驱动传感器产业加速发展。2019 年，河南省政府办公厅印发《关 于进一步深化民营企业金融服务的意见》，意见提出，大力发展股权投资基金， 开展社会资本合作，同时，郑州市也在积极推进千亿传感谷的建设，大力支持 传感器及相关行业的发展。因此，省内各地政府投资平台对公司的定增非常关 注。另外，公司后续也会结合保荐券商开展更多的路演推介活动，更加广泛地 接触不同类型的投资者。
Q5:公司在行业里面是否抗周期？有季节性的差异吗？ A5:一方面，公司自创业以来都把核心技术和研发创新作为发展根基，行业龙 3 头地位持续显现，另一方面，公司多年来持续围绕以传感器为核心的物联网产 业生态进行布局，有产业链和生态圈优势，使得公司比较抗周期，多年来没有 因受行业波动影响出现业绩下滑严重的现象。去年疫情期间，公司多个板块受 到影响，但传感器板块得益于公司的长期布局，实现了逆势增长，去年公司整 体营收和利润均实现了较好增长。一般情况下，公司第四季度相对来说是业绩 和回款的高峰，比如物联网解决方案都是第四季度集中安装、验收、调通，结 算和付款。
Q6: 碳排放权的交易，包括现在四部委环境部直接下文，严禁新增，将来下 一步关于排放量的检查，公司气体检测方面是不是很受益，用于这方面的工 业领域，营业额占多大？ A6:公司气体检测方面会受益于碳排放的相关政策，但对于营业额占比的多少 目前无法精确计算。碳中和的概念较广，作为一个企业，减排是尽量多用清洁 能源，少用煤或降低能耗，减少人员，提高效率等，而减排是依靠检测用电量 及排放气体总量等来进行确定，这就需要使用公司的传感器和检测仪表相关的 产品来进行检测，所以公司的智慧化业务也会从中受益。公司目前检测仪表包 括各种 VOC 检测、二氧化碳检测、甲烷检测，都是公司的成熟业务，在碳中和 政策的驱动下会有更多的应用机会，也蕴含着非常多的潜在收益。但是目前减 排怎么测算，怎么定量尚未制定具体的细则，所以无法确定公司哪些产品归属 于相关领域，相关产品的营业额也需要等各地政府相关的细则落地后才能具体 来计算。
Q7:公司定增最低的投资额度，一份多少钱？折扣统一是 8 折还是怎么定价？ A7:公司定增计划每份的额度控制在 3000 万元到一亿元的区间，折扣方面因为 是询价发行，根据公司目前在市场上了解的情况，最终会按照不低于定价基准 日前 20 个交易日的均价八折的基础上确定价格，未来会根据询价发行的认购 情况，最终确定发行价格。
Q8:在未来会不会投资并购一些资产，主要围绕哪些领域？ A8:公司可能会进行并购，但都会围绕前端的传感器以及传感器通向消费端及 汽车端的等领域，例如公司未来可能会在传感器上游的晶圆制造，一些红外或 者压力的高端传感器等领域进行投资或者寻找并购的机会，在一些主流或者具 4 有较大潜力的传感器相关行业领域，公司不排除会投资一些具有行业技术优势 或者卡位优势的公司，别的领域目前暂时没有考虑。
Q9：如何看待国产化替代？ A9:国产替代目前整个行业已经在发生。公司在 2006 年开始研发的电化学传感 器率先打破国外垄断，倒逼国外产品价格下调，包括公司红外的产品得到工信 部产业化资金的支持，也是对公司国产替代相关业务的支持。公司的工业安全 仪表产品在今年中石化招标的 5 个标段收获 2 个第一名，3 个第二名，下游客 户国产化产品的需求也更加坚定了公司国产化替代的使命和目标。因此，公司 的国产化替代一直在发生，并且在持续纵深。
Q10：如何看待公司的海外业务？ A10:海外市场公司前几年关注了很多，但近几年加上疫情等因素，整个国际经 济形势不容乐观，公司海外业务没有得到快速发展，但是技术合作始终没有停 止，保持着与国外的技术合作研发。同时，由于海外人才的归国热，公司加大 在深圳、上海的布局和投入，建立上海第二总部等，筑巢引凤，吸引海归人才 资源，持续提升公司的技术研发水平，不断提升产品的技术壁垒及企业的核心 竞争力。#股票##价值投资日志[超话]#
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