公元638年，大唐贞观十二年，左武卫大将军秦琼秦叔宝病死，追封徐州都督。许多人才留意到一件事：原来贞观这12年间，秦琼是完全没升过官的。626年玄武门之变时，秦琼已是食邑七百户的左武卫大将军，可到他死前一刻，还是左武卫大将军食邑七百户，十二年从没升过官，奇怪不？
其实不怪，不打仗怎么升官，这十二年秦琼就没打过仗，他一直都在生病，一病就跟人说：“我戎马一生，历经大小战斗二百余阵，屡受重伤，前前后后流的血能都有几斛多，怎会不病呢！”
这不怪，但真让人奇怪的是，是秦琼患病这12年，李世民为他焦心不已，常派太医为他治病，可每次太医前脚刚走，后脚秦琼就把太医开的药给倒了。
所以，秦琼其实并没啥大病，多半是装的，那他为啥装呢？
秦琼，字叔宝，#山东济南# 人。隋唐演义和说唐上，都说秦叔宝祖上如何威武如何风光家传武艺如何不凡，实际并没有。
1995年，济南发现了一座墓葬，据墓志铭所载，墓主名叫秦爱，正是秦琼之父。而秦琼的曾祖父秦孝达祖父秦方太父亲秦爱三代，都是魏齐两朝的下层文职小吏，地位不高。
所以秦琼没啥背景，他是真正的白手起家而名传千古，这点尤其让人敬佩。
秦琼打仗的本事，是跟隋朝末年第一猛人，大将张须陀磨练出来的。
614年，张须陀讨河北叛军卢明月。卢手下十万人守，张带一万人攻，久攻不下，他决定来一着诈败，让勇士袭营。
因为风险有点大，当时他手下都沉默，只有两人站出来，一个是秦琼，一个罗士信。
秦琼带伏兵藏好，张须陀装作退兵引卢军来追，秦琼趁机带人爬进敌营，将门打开，一把火烧掉营寨，砍下叛军大旗，他的勇气得到了张须弥的信任，一战成名。自此成为猛人的心腹爱将，随他东征西讨。
可三年后的616年，大海寺一战，横扫千军如卷席的张须陀死在李密埋伏计下，秦琼带残军投靠虎牢关的隋守将裴仁基。
617年，随着张须陀覆灭隋朝已是大厦将倾，裴仁基顺势全军降了李密，秦琼也跟着上了瓦岗。
618年是隋末风云变幻的一年，杨广死，李密与宇文化及骁果军在童山大战，李密中箭昏厥，秦琼在万军之中救下了他。
然后到了九月，一场改变天下的王世充李密邙山大战，李密轻敌致败，瓦岗寨风流云散。李密投唐。秦琼和罗士信等被俘，后跟着单雄信投了王世充。总之，秦琼在瓦岗，其实就呆了不到一年。
仅仅第二年的三月，看透了王世充为人的秦琼，在九曲河战场与唐军对阵时，与程咬金等一起匹马投了李渊。
之前的随波逐流随遇而安，秦琼基本都是被动，虽说在哪里都干得不错，但这回与之前完全不同，在被动经历了来护儿张须陀裴仁基李密王世充五个大佬后，秦琼终于自己主动了一回，投唐！他认准了李渊是隋朝之后的天下明主，从此对大唐死心塌地。
李渊把他给了李世民，李世民知人善任，用秦琼为马军总管。
619年十一月，李世民派秦琼殷开山出阵，在美良川击破宋金刚大将尉迟恭，斩首两千余级。秦琼居功至伟。
620年四月，唐军追击宋金刚至介休，秦琼引一军，助李世民大胜，尉迟恭献城投降。
李渊亲赐秦琼金瓶御酒，秦琼推辞不敢受。李渊豪言说：你的功劳太大，我连肉都可以割下来给你吃，足见对他的喜爱推重之意。
620年七月，唐军对阵王世充。秦琼率领玄甲骑兵，所向披靡。
621年三月，窦建德王世充组成联军与唐军大战。秦琼率数十精锐骑兵率先冲破窦军大阵，大破窦建德，王世充降。秦琼获封翼国公。
621年十二月，窦建德部将刘黑闼再起，秦琼随李世民征战，次年二月，在刘军渡洛水时一举破之。
天下战事至此，大局已定。然后就到了公元626年的玄武门之变。
唐定天下前，李世民和李建成基本还是和睦的，但秦王越来越出色，太子也就越来越忌惮他，一忌惮就想办法，李渊也就听了不少风言风语，古来立长为统，他担心二儿子太出位造成兄弟倾轧，所以选择疏远李世民。没想到这反刺激了李世民，他为自保而发动了兵变，而且一下手就是最绝的。
李世民伏击李建成和李元吉的地点，是玄武门内临湖殿，动手杀人的是尉迟恭。
秦琼虽不在场，但也是有份参与的，协助守住了玄武门。
兵变之后，他自觉于李渊有愧，从此选择“装病不出”。唯一的出战，大概就是唐太宗老梦见李建成李元吉来索命，他和尉迟恭凑一对儿，给李世民站岗当了阵门神。
说到底秦琼选的明主不是李世民而是李渊。是李渊重他信他让他建功立业富贵荣华，结果他却和李世民一起逼李渊退位，违背李渊意愿，杀了李建成李元吉，这种不忠，让秦琼良心十分不安，自己选择急流勇退了。
得和失，从来都是人最大的难题，男子汉大丈夫提的起放得下，说得容易做到却难。而秦琼了不起的是，虽逢乱世从军沙场，戎马一生，七易其主，但基本还能维持着做人的志气和良知底线，已经是非常非常让人钦佩了！
所以他后来虽没打仗，凌烟阁排名也没尉迟恭高（凌烟阁尉迟恭第七秦琼最末）但千年来在人们心中的评价，秦琼还是要略胜过尉迟恭一筹的。
其实不怪，不打仗怎么升官，这十二年秦琼就没打过仗，他一直都在生病，一病就跟人说：“我戎马一生，历经大小战斗二百余阵，屡受重伤，前前后后流的血能都有几斛多，怎会不病呢！”
这不怪，但真让人奇怪的是，是秦琼患病这12年，李世民为他焦心不已，常派太医为他治病，可每次太医前脚刚走，后脚秦琼就把太医开的药给倒了。
所以，秦琼其实并没啥大病，多半是装的，那他为啥装呢？
秦琼，字叔宝，#山东济南# 人。隋唐演义和说唐上，都说秦叔宝祖上如何威武如何风光家传武艺如何不凡，实际并没有。
1995年，济南发现了一座墓葬，据墓志铭所载，墓主名叫秦爱，正是秦琼之父。而秦琼的曾祖父秦孝达祖父秦方太父亲秦爱三代，都是魏齐两朝的下层文职小吏，地位不高。
所以秦琼没啥背景，他是真正的白手起家而名传千古，这点尤其让人敬佩。
秦琼打仗的本事，是跟隋朝末年第一猛人，大将张须陀磨练出来的。
614年，张须陀讨河北叛军卢明月。卢手下十万人守，张带一万人攻，久攻不下，他决定来一着诈败，让勇士袭营。
因为风险有点大，当时他手下都沉默，只有两人站出来，一个是秦琼，一个罗士信。
秦琼带伏兵藏好，张须陀装作退兵引卢军来追，秦琼趁机带人爬进敌营，将门打开，一把火烧掉营寨，砍下叛军大旗，他的勇气得到了张须弥的信任，一战成名。自此成为猛人的心腹爱将，随他东征西讨。
可三年后的616年，大海寺一战，横扫千军如卷席的张须陀死在李密埋伏计下，秦琼带残军投靠虎牢关的隋守将裴仁基。
617年，随着张须陀覆灭隋朝已是大厦将倾，裴仁基顺势全军降了李密，秦琼也跟着上了瓦岗。
618年是隋末风云变幻的一年，杨广死，李密与宇文化及骁果军在童山大战，李密中箭昏厥，秦琼在万军之中救下了他。
然后到了九月，一场改变天下的王世充李密邙山大战，李密轻敌致败，瓦岗寨风流云散。李密投唐。秦琼和罗士信等被俘，后跟着单雄信投了王世充。总之，秦琼在瓦岗，其实就呆了不到一年。
仅仅第二年的三月，看透了王世充为人的秦琼，在九曲河战场与唐军对阵时，与程咬金等一起匹马投了李渊。
之前的随波逐流随遇而安，秦琼基本都是被动，虽说在哪里都干得不错，但这回与之前完全不同，在被动经历了来护儿张须陀裴仁基李密王世充五个大佬后，秦琼终于自己主动了一回，投唐！他认准了李渊是隋朝之后的天下明主，从此对大唐死心塌地。
李渊把他给了李世民，李世民知人善任，用秦琼为马军总管。
619年十一月，李世民派秦琼殷开山出阵，在美良川击破宋金刚大将尉迟恭，斩首两千余级。秦琼居功至伟。
620年四月，唐军追击宋金刚至介休，秦琼引一军，助李世民大胜，尉迟恭献城投降。
李渊亲赐秦琼金瓶御酒，秦琼推辞不敢受。李渊豪言说：你的功劳太大，我连肉都可以割下来给你吃，足见对他的喜爱推重之意。
620年七月，唐军对阵王世充。秦琼率领玄甲骑兵，所向披靡。
621年三月，窦建德王世充组成联军与唐军大战。秦琼率数十精锐骑兵率先冲破窦军大阵，大破窦建德，王世充降。秦琼获封翼国公。
621年十二月，窦建德部将刘黑闼再起，秦琼随李世民征战，次年二月，在刘军渡洛水时一举破之。
天下战事至此，大局已定。然后就到了公元626年的玄武门之变。
唐定天下前，李世民和李建成基本还是和睦的，但秦王越来越出色，太子也就越来越忌惮他，一忌惮就想办法，李渊也就听了不少风言风语，古来立长为统，他担心二儿子太出位造成兄弟倾轧，所以选择疏远李世民。没想到这反刺激了李世民，他为自保而发动了兵变，而且一下手就是最绝的。
李世民伏击李建成和李元吉的地点，是玄武门内临湖殿，动手杀人的是尉迟恭。
秦琼虽不在场，但也是有份参与的，协助守住了玄武门。
兵变之后，他自觉于李渊有愧，从此选择“装病不出”。唯一的出战，大概就是唐太宗老梦见李建成李元吉来索命，他和尉迟恭凑一对儿，给李世民站岗当了阵门神。
说到底秦琼选的明主不是李世民而是李渊。是李渊重他信他让他建功立业富贵荣华，结果他却和李世民一起逼李渊退位，违背李渊意愿，杀了李建成李元吉，这种不忠，让秦琼良心十分不安，自己选择急流勇退了。
得和失，从来都是人最大的难题，男子汉大丈夫提的起放得下，说得容易做到却难。而秦琼了不起的是，虽逢乱世从军沙场，戎马一生，七易其主，但基本还能维持着做人的志气和良知底线，已经是非常非常让人钦佩了！
所以他后来虽没打仗，凌烟阁排名也没尉迟恭高（凌烟阁尉迟恭第七秦琼最末）但千年来在人们心中的评价，秦琼还是要略胜过尉迟恭一筹的。
#易烊千玺[超话]#
14年魔法城堡粉了千玺，为了纪念，14-15年大年初一专门建立的小号，现在玩成了大号，从15到22年，从烊烊到易大佬，到现在的千玺，从小豆丁到男子汉，从千式苏音到沉稳低音炮，从红豆到再一再二再三，从不止息的反黑净化到安利关注，从10要1000要到8000万，从初中到大学……
15年的你，22年的你
我不是个在生活中很有仪式感的人，幸运的是，在这里往上翻，很多有意义的一幕幕的回忆，组成了我这几年有仪式感的生活……
感谢
14年魔法城堡粉了千玺，为了纪念，14-15年大年初一专门建立的小号，现在玩成了大号，从15到22年，从烊烊到易大佬，到现在的千玺，从小豆丁到男子汉，从千式苏音到沉稳低音炮，从红豆到再一再二再三，从不止息的反黑净化到安利关注，从10要1000要到8000万，从初中到大学……
15年的你，22年的你
我不是个在生活中很有仪式感的人，幸运的是，在这里往上翻，很多有意义的一幕幕的回忆，组成了我这几年有仪式感的生活……
感谢
《中国基金经理，太嫩了！》
投资不是青春饭。
文丨华商韬略 张静波
华尔街流传着一句话：投资像山岳一样古老。
但中国执掌20万亿资金的基金经理们，却越来越年轻。

网红基金栽了!
节后第一天，正当数千万新基民翘首企盼，节后天降大红包时，暴跌duang一下，砸晕所有人。
原本，他们的意念盘是这样（以茅台股价为例）：

结果，惨跌成这样：

数据显示，2020年涌入基金市场的投资者中，一半以上都是90后，甚至00后。这些年轻人正把娱乐精神带进基金圈。
“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是张坤！”
不知道张坤是谁？你OUT了！人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。疯狂的粉丝们，甚至给张坤组建了后援会。

张坤只是基金公司推出的众多“流量明星”之一，在他身后，还有刘格菘、蔡嵩松、朱少醒、刘彦春等一批人。
与明星相比，他们不靠唱片，靠回报率吸引流量。
比如，张坤任期内最佳基金回报740%，秒杀巴菲特。稍年长的朱少醒，更创下任期内最佳回报率达2175%的惊人纪录。

▲图源：天天基金网
创纪录的法宝之一，是重仓押注某个板块。
比如，张坤旗下最热的一只基金——易方达中小盘混合，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
前四大持仓股，清一水都是酒，占到整个盘子的40%。其“孤注一掷”的程度，连许多小散都自叹不如。
再来看另一位明星基金经理蔡嵩松。旗下诺安成长混合基金，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
几乎就是一只半导体指数基金。
押注、集中持仓，最大的好处是风口上，猪都能飞起来。2020年，白酒和半导体，都是最大的风口之一。
坏处是，跌起来，也很酸爽。这不，春节后就来了一波。
于是，很多人不干了。
清华理工男出身的张坤，做梦也没想到，自己的90后粉丝，变起脸来比牛魔王还快：当初赚钱叫人小坤坤，如今赔钱叫人菜坤。
被年轻人追捧的张坤，自己也还年轻，投资年限不到9年。但在中国基金业，他已经算是老人。
换太平洋那头，情况却大不一样！

论中美两国的基金经理，有啥不同？
答：脸上的皱纹不一样多！
在美国，当红基金经理，通常长这样：

而在中国，基金经理通常长这样：

如果事先不告诉你，这是一场投资界大PK ，你可能误以为，自己点进了某大型娱乐活动的选秀现场。
皱纹的多少，直接体现在从业年龄上。
笔者用天天基金网的数据，做了个简单统计：

总共2502位基金经理中，任职10年以上的133位，占比5%；5-10年，676位，占比27%；5年以下，占比高达68%，其中500人，也就是1/5，任职不满一年。
任职时间最长的嘉实基金王茜，17年零1个月。
热门基金经理中，富国基金朱少醒算是任职时间最长的，15年。其他，基本都在10年以下。
年轻，曾是我们傲娇的资本。在大数据中心、航天发射场……一张张年轻的面孔，让我们对未来充满了希望。
但投资这个行业，年轻并不是优势。
历经300年锤打的华尔街，操盘世界上最大规模基金的，大多是耄耋老者，他们拥有数十年投资经验，穿越过无数个牛熊周期。
福布斯曾评出2020年全球最富有25位对冲基金经理，排名第一的吉姆·西蒙斯，文艺复兴科技公司创始人，今年83岁。
排名第二的瑞·达利欧，桥水基金创始人，今年72岁。
即便是以投资新兴产业著称的凯瑟琳·伍德，女版巴菲特，今年也已66岁“高龄”，在中国已是奶奶辈的人。
几年前，曾有人查阅wind和彭博社数据，对比了中美基金经理的平均年龄，结果显示：
国内公募基金经理的平均年龄为39岁，而美国公私募基金经理的平均年龄为54.9岁，两者相差近16岁！

造成当前这种局面，有历史的原因。
中国资本市场自上世纪90年代初创办以来，至今满打满算，也只有三十几年，基金业更是1998年才正式启动。
跟欧美动辄上百年的历史相比，几乎就是个小学生。
再加上，成功的公募基金经理人，特别喜欢另立门户，转投私募基金。最终，导致公募基金行业铁打的营盘流水的兵，新兵蛋子特别多。
新兵蛋子，业绩就一定不如“老司机”吗？也未必！
比如，按年化收益率来看，朱少醒、刘格菘、谢治宇等人，都在24%以上，超过股神巴菲特。

但从投资年限看，他们只有巴菲特的零头。自从1941年买入第一只股票至今，巴菲特已纵横股海80年。
国外有人对比了索罗斯和巴菲特的历史战绩，时间起点是1969年。那个时候，中国大多数基金经理人还没出生。

与之相比，中国当红的基金经理张坤、刘格菘、谢治宇，从业年限都不超过十年，最长的朱少醒也只有15年。
如果以5-10年为一个牛熊周期，他们基本上都只经历了1-2个。更多年轻的基金经理，甚至还没尝过熊市的滋味。
投资年限短，更容易创造出超越市场的奇迹。
上一个牛熊周期（2005年到2012年），王亚伟曾带领华夏大盘基金，在短短六年半里让基金净值飙升1189%，创造了一个时代的神话！

他也因此成为中国首个为基金持有人带来10倍收益的基金经理。
让王亚伟一战成名的，是他超强的选股能力。
然而，自从2012年转战私募后，其头顶的光环便迅速褪去，不但旗下产品业绩不佳，甚至一度传出亏到清盘的消息。
如今，城头变换大王旗，90后已经很少有人记得王亚伟，他们有了新的偶像坤坤。
几乎就像历史的翻版，让今天的年轻人对张坤、刘格菘、蔡嵩松们津津乐道的，同样是他们“超强”的选股能力。
但巴菲特的黄金搭档——查理·芒格曾经说过：好机会，做过了头，危机四伏！
对比美国成功的基金大佬，坤坤们还要穿越更多的牛熊周期，才算是真正拿到了通往投资圣殿的证书。

与中国年轻人疯狂追捧基金经理不同，历经300多年的锤打后，华尔街上上下下正达成一个残酷的共识：
靠个人能力持续跑赢市场，几乎是一个不可能完成的任务。
于是，当中国新基民们疯狂追求能人选股时，作为老前辈的华尔街却在“去人化”。
彭博社曾统计过美国股票基金的表现，结果发现：
2019年，70%的股票基金表现都不如标准普尔500指数。而且，时间拉得越长，表现就越差，15年以上，90%以上的基金都是跑输指数的。
原因也很简单，常在河边走，哪能不湿鞋！

就连股神巴菲特，也在错过贝佐斯之后，懊恼地说：“我太蠢了，没有意识到他能成功。”

或许是意识到，人类在投资决策上存在重大的短板和缺陷，当我们还热衷于明星选股时，位于大洋彼岸的全人类的投资灯塔——华尔街，正在爆发一场革命。
2019年，包括福布斯、彭博社、经济学人在内，众多权威的财经媒体都在纷纷报道一个里程碑式的事件：
被动基金的规模，历史上首次超过了主动基金。

彭博社在报道这件事时，用了一个词：时代的终结！

什么是被动基金呢？通俗讲，就是指数基金，也就是不选股，直接复制指数的基金。
反之，主动基金就是相信自己能战胜市场，主动选股、择时。2020年红极一时的基金，大多属于后者。
美国历史上，也曾流行过明星选股，最著名的如彼得·林奇。
这个人类历史上最传奇的基金经理，曾在13年间创造了高达29倍的收益。然而，在人生最巅峰的1990年，他却选择了提前退休。
至于原因，他说：“我希望避免一个悲惨的结局！”
无数人为林奇感到惋惜，但事后看，这简直是一个英明无比的决定。因为，属于明星基金经理的时代已过去。
有图为证！
2001年之前，明星选股（橙色线）占据绝对主流。那之后，大兵团作战的主动基金（红色线）开始异军突起。

但2008年金融危机之后，指数基金（浅蓝线）一柱擎天。
表现在基金公司的规模上，2001年之前，主动选股的富达基金，傲视群雄。而今，全球十大基金，七个是指数基金。
排名前两位的贝莱德（BlackRock）和先锋领航（Vanguard），旗下管理资产超5万亿美元，贝莱德更是高达7万亿美元。
规模，是战绩和被市场认可程度的象征。
如图，在2000年以来的大部分年份里，被动基金（紫柱）的收益都高于主动基金（蓝柱），回撤却比后者小。

更要命的是，随着计算机技术，包括算力和算法的突飞猛进，基金经理正感受到来自人工智能越来越强烈的威胁。
量化交易、自动化交易逐渐在华尔街流行。
上世纪70年代初，还在纽交所交易大厅“跑腿”的瑞·达利欧，不得不靠大屏幕和股票行情机来获取行情信息。
那之后，人类在股票交易中扮演的角色越来越少。取而代之的是，计算机、算法和指数编制机构。
英国《经济学人》曾为此专门撰文感叹：当今的股票市场，已是计算机、算法和被动基金的天下。

2020年全球最富有的对冲基金经理吉姆·西蒙斯，就是做量化交易起家的，他的另一个身份是数学家。
市场、资金、技术……一切都变得与20年前不同，华尔街正迎来一个新的基金时代
人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。但在中国基金业，他已经算是老人。https://t.cn/A6tSZg3g
投资不是青春饭。
文丨华商韬略 张静波
华尔街流传着一句话：投资像山岳一样古老。
但中国执掌20万亿资金的基金经理们，却越来越年轻。

网红基金栽了!
节后第一天，正当数千万新基民翘首企盼，节后天降大红包时，暴跌duang一下，砸晕所有人。
原本，他们的意念盘是这样（以茅台股价为例）：

结果，惨跌成这样：

数据显示，2020年涌入基金市场的投资者中，一半以上都是90后，甚至00后。这些年轻人正把娱乐精神带进基金圈。
“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是张坤！”
不知道张坤是谁？你OUT了！人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。疯狂的粉丝们，甚至给张坤组建了后援会。

张坤只是基金公司推出的众多“流量明星”之一，在他身后，还有刘格菘、蔡嵩松、朱少醒、刘彦春等一批人。
与明星相比，他们不靠唱片，靠回报率吸引流量。
比如，张坤任期内最佳基金回报740%，秒杀巴菲特。稍年长的朱少醒，更创下任期内最佳回报率达2175%的惊人纪录。

▲图源：天天基金网
创纪录的法宝之一，是重仓押注某个板块。
比如，张坤旗下最热的一只基金——易方达中小盘混合，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
前四大持仓股，清一水都是酒，占到整个盘子的40%。其“孤注一掷”的程度，连许多小散都自叹不如。
再来看另一位明星基金经理蔡嵩松。旗下诺安成长混合基金，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
几乎就是一只半导体指数基金。
押注、集中持仓，最大的好处是风口上，猪都能飞起来。2020年，白酒和半导体，都是最大的风口之一。
坏处是，跌起来，也很酸爽。这不，春节后就来了一波。
于是，很多人不干了。
清华理工男出身的张坤，做梦也没想到，自己的90后粉丝，变起脸来比牛魔王还快：当初赚钱叫人小坤坤，如今赔钱叫人菜坤。
被年轻人追捧的张坤，自己也还年轻，投资年限不到9年。但在中国基金业，他已经算是老人。
换太平洋那头，情况却大不一样！

论中美两国的基金经理，有啥不同？
答：脸上的皱纹不一样多！
在美国，当红基金经理，通常长这样：

而在中国，基金经理通常长这样：

如果事先不告诉你，这是一场投资界大PK ，你可能误以为，自己点进了某大型娱乐活动的选秀现场。
皱纹的多少，直接体现在从业年龄上。
笔者用天天基金网的数据，做了个简单统计：

总共2502位基金经理中，任职10年以上的133位，占比5%；5-10年，676位，占比27%；5年以下，占比高达68%，其中500人，也就是1/5，任职不满一年。
任职时间最长的嘉实基金王茜，17年零1个月。
热门基金经理中，富国基金朱少醒算是任职时间最长的，15年。其他，基本都在10年以下。
年轻，曾是我们傲娇的资本。在大数据中心、航天发射场……一张张年轻的面孔，让我们对未来充满了希望。
但投资这个行业，年轻并不是优势。
历经300年锤打的华尔街，操盘世界上最大规模基金的，大多是耄耋老者，他们拥有数十年投资经验，穿越过无数个牛熊周期。
福布斯曾评出2020年全球最富有25位对冲基金经理，排名第一的吉姆·西蒙斯，文艺复兴科技公司创始人，今年83岁。
排名第二的瑞·达利欧，桥水基金创始人，今年72岁。
即便是以投资新兴产业著称的凯瑟琳·伍德，女版巴菲特，今年也已66岁“高龄”，在中国已是奶奶辈的人。
几年前，曾有人查阅wind和彭博社数据，对比了中美基金经理的平均年龄，结果显示：
国内公募基金经理的平均年龄为39岁，而美国公私募基金经理的平均年龄为54.9岁，两者相差近16岁！

造成当前这种局面，有历史的原因。
中国资本市场自上世纪90年代初创办以来，至今满打满算，也只有三十几年，基金业更是1998年才正式启动。
跟欧美动辄上百年的历史相比，几乎就是个小学生。
再加上，成功的公募基金经理人，特别喜欢另立门户，转投私募基金。最终，导致公募基金行业铁打的营盘流水的兵，新兵蛋子特别多。
新兵蛋子，业绩就一定不如“老司机”吗？也未必！
比如，按年化收益率来看，朱少醒、刘格菘、谢治宇等人，都在24%以上，超过股神巴菲特。

但从投资年限看，他们只有巴菲特的零头。自从1941年买入第一只股票至今，巴菲特已纵横股海80年。
国外有人对比了索罗斯和巴菲特的历史战绩，时间起点是1969年。那个时候，中国大多数基金经理人还没出生。

与之相比，中国当红的基金经理张坤、刘格菘、谢治宇，从业年限都不超过十年，最长的朱少醒也只有15年。
如果以5-10年为一个牛熊周期，他们基本上都只经历了1-2个。更多年轻的基金经理，甚至还没尝过熊市的滋味。
投资年限短，更容易创造出超越市场的奇迹。
上一个牛熊周期（2005年到2012年），王亚伟曾带领华夏大盘基金，在短短六年半里让基金净值飙升1189%，创造了一个时代的神话！

他也因此成为中国首个为基金持有人带来10倍收益的基金经理。
让王亚伟一战成名的，是他超强的选股能力。
然而，自从2012年转战私募后，其头顶的光环便迅速褪去，不但旗下产品业绩不佳，甚至一度传出亏到清盘的消息。
如今，城头变换大王旗，90后已经很少有人记得王亚伟，他们有了新的偶像坤坤。
几乎就像历史的翻版，让今天的年轻人对张坤、刘格菘、蔡嵩松们津津乐道的，同样是他们“超强”的选股能力。
但巴菲特的黄金搭档——查理·芒格曾经说过：好机会，做过了头，危机四伏！
对比美国成功的基金大佬，坤坤们还要穿越更多的牛熊周期，才算是真正拿到了通往投资圣殿的证书。

与中国年轻人疯狂追捧基金经理不同，历经300多年的锤打后，华尔街上上下下正达成一个残酷的共识：
靠个人能力持续跑赢市场，几乎是一个不可能完成的任务。
于是，当中国新基民们疯狂追求能人选股时，作为老前辈的华尔街却在“去人化”。
彭博社曾统计过美国股票基金的表现，结果发现：
2019年，70%的股票基金表现都不如标准普尔500指数。而且，时间拉得越长，表现就越差，15年以上，90%以上的基金都是跑输指数的。
原因也很简单，常在河边走，哪能不湿鞋！

就连股神巴菲特，也在错过贝佐斯之后，懊恼地说：“我太蠢了，没有意识到他能成功。”

或许是意识到，人类在投资决策上存在重大的短板和缺陷，当我们还热衷于明星选股时，位于大洋彼岸的全人类的投资灯塔——华尔街，正在爆发一场革命。
2019年，包括福布斯、彭博社、经济学人在内，众多权威的财经媒体都在纷纷报道一个里程碑式的事件：
被动基金的规模，历史上首次超过了主动基金。

彭博社在报道这件事时，用了一个词：时代的终结！

什么是被动基金呢？通俗讲，就是指数基金，也就是不选股，直接复制指数的基金。
反之，主动基金就是相信自己能战胜市场，主动选股、择时。2020年红极一时的基金，大多属于后者。
美国历史上，也曾流行过明星选股，最著名的如彼得·林奇。
这个人类历史上最传奇的基金经理，曾在13年间创造了高达29倍的收益。然而，在人生最巅峰的1990年，他却选择了提前退休。
至于原因，他说：“我希望避免一个悲惨的结局！”
无数人为林奇感到惋惜，但事后看，这简直是一个英明无比的决定。因为，属于明星基金经理的时代已过去。
有图为证！
2001年之前，明星选股（橙色线）占据绝对主流。那之后，大兵团作战的主动基金（红色线）开始异军突起。

但2008年金融危机之后，指数基金（浅蓝线）一柱擎天。
表现在基金公司的规模上，2001年之前，主动选股的富达基金，傲视群雄。而今，全球十大基金，七个是指数基金。
排名前两位的贝莱德（BlackRock）和先锋领航（Vanguard），旗下管理资产超5万亿美元，贝莱德更是高达7万亿美元。
规模，是战绩和被市场认可程度的象征。
如图，在2000年以来的大部分年份里，被动基金（紫柱）的收益都高于主动基金（蓝柱），回撤却比后者小。

更要命的是，随着计算机技术，包括算力和算法的突飞猛进，基金经理正感受到来自人工智能越来越强烈的威胁。
量化交易、自动化交易逐渐在华尔街流行。
上世纪70年代初，还在纽交所交易大厅“跑腿”的瑞·达利欧，不得不靠大屏幕和股票行情机来获取行情信息。
那之后，人类在股票交易中扮演的角色越来越少。取而代之的是，计算机、算法和指数编制机构。
英国《经济学人》曾为此专门撰文感叹：当今的股票市场，已是计算机、算法和被动基金的天下。

2020年全球最富有的对冲基金经理吉姆·西蒙斯，就是做量化交易起家的，他的另一个身份是数学家。
市场、资金、技术……一切都变得与20年前不同，华尔街正迎来一个新的基金时代
人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。但在中国基金业，他已经算是老人。https://t.cn/A6tSZg3g
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