#洛阳24小时# 【优惠政策发布！洛宁县重磅官宣！】从洛宁县文化广电和旅游局获悉，以“庆建党百年、赏山水田园，尝洛宁风味，过传统端午”为主题的第二届洛阳乡村文化旅游节洛宁分会场启动仪式将于https://t.cn/A6VHivjf 。
第二届洛阳乡村文化旅游节洛宁分会场活动由洛宁县旅游服务发展委员会、中共洛宁县委宣传部主办，洛宁县文化广电和旅游局、洛宁县农业农村局、洛宁县融媒体中心、涧口乡人民政府、神灵寨景区承办。
据介绍本次活动以“学党史、悟思想、办实事、开新局”为出发点，发挥洛宁县乡村旅游和沟域经济资源优势，全面推介宣传洛宁风土、风物、风俗和风景等优势资源。推介洛宁县乡村旅游示范点和主题线路，集中展示独具洛宁特色的文化创意产品、工艺美术精品和非遗传承创新作品，展示洛宁乡村旅游产业发展成果，提振文旅消费市场，让广大市民和游客来洛宁游得美，吃得好，玩得开心。
别具一格的文艺表演各乡镇特色农产品展示特色美食制作展示品鉴竹编、剪纸、竹筒粽现场制作……
超多好玩精彩主题活动6月10日-14日快来洛宁转转！
特色农产品展示
时间：6月10日——6月14日地点：神灵寨景区洛神广场两侧活动内容：在神灵寨景区洛神广场搭建农产品展销区，集中展示各乡镇特色农产品，同时展示“洛水山肴”产品。
特色乡村美食展示
时间：6月10日当天中午地点：神灵寨景区农家乐活动内容：在全县招募有洛宁特色的美食，如蒸肉、菜盒、玉米糁汤等，在神灵寨景区农家乐设美食广场，凡穿有红色专属T恤的游客均可免费用餐。
竹编、剪纸展示
时间：6月10日——6月14日地点：神灵寨景区竹编博物馆活动内容：组织洛宁竹编、剪纸现场展示和制作，让游客体验竹编、剪纸制作过程，增加旅游体验。
端午节包粽子
时间：6月10日地点：神灵寨景区内各农家乐餐馆活动内容：神灵寨景区精选农家乐10户，为大家准备好了笋叶、糯米、红枣、白糖等材料，游客可现场参与包粽子，景阳镇竹筒粽子还可品尝哦！
6月10日-6月14日期间，本届乡村旅游节还联合了神灵寨、爱和小镇、香楸湾、金果小镇民宿、禹门河民宿、等多家景区及特色民宿、推出景区通票优惠活动、优惠体验特色民宿活动的“惠游洛宁大礼包”！
景区套票活动
■ 门票套餐（各景区售票处均可购买）
神灵寨门票+爱和小镇门票+香楸湾门票，原价100元/人，联票78元/人
■ 门票+住宿套餐 （洛阳、三门峡各大旅行社均有销售）
A套餐：神灵寨内宾馆紫竹苑双人房+双人神灵寨景区门票+双人爱和小镇门票+双人香楸湾门票，仅售199元
B套餐：神灵寨内民宿驿馆双人房+双人神灵寨景区门票+双人爱和小镇门票+双人香楸湾门票，仅售299元
各景区优惠活动
■ 神灵寨景区：
（1）6月11日-6月14日神灵寨景区于每日晚18:30-23:00举办首届乡村啤酒音乐节，参与活动即可免费畅饮啤酒、品尝美食。
（2）6月11日-6月14日端午节期间凡进入景区游客均可参与端午节神秘大礼抽奖，活动现场拍摄抖音更可赢得现金大奖。
（3）神灵寨推出特惠游玩套票：
A年票专享：景区小交通+七彩速滑+步步惊心+玻璃水滑=99元；（年票用户专享，凭洛阳市旅游年票入园）
B散客专享：门票+景区小交通+七彩速滑+步步惊心+玻璃水滑=139元。
■ 爱和小镇：
（1）6月10日-6月14日线下赠票300张，数量有限，先到先得，使用时间：6月11日-6月14日（领取方式：售票前台免费发放 雷雅琦 电话：13783195537）
（2）6月6日-6月30日线上领取景区门票，识别下方二维码，关注“洛阳县区发布”微信公众号，私信后台“姓名+电话”即可免费领取景区门票，先到先得，领完为止。（赠送门票使用日期至2021年7月30日）
（3）6月10日-6月14日购买爱和小镇文创产品满100减20，满200减40
景区联系人：卫薇 18860383557
地址：洛阳洛宁罗岭花树凹
■ 香楸湾：
（1）6月10日-6月14日线下赠票300张，数量有限，先到先得，使用时间：6月11日-6月14日（领取方式：售票前台免费发放 雷雅琦 电话：13783195537）
（2）住宿8折惠，另购买摩天轮+碰碰车门票（票价40元/位），免景区门票（20元/位）。
景区联系人：王耀军 13007583999
地址：洛宁县罗岭乡贾沟村
农家乐、民宿优惠活动
■ 金果小镇民宿：
16间精品民宿，活动期间尽享6折钜惠。另有包间可接待全家就餐，在娱乐放松的同时，品尝洛宁特色美食。
联系人：魏强17630503344
地址：上戈镇苹安里乡村振兴示范区
■ 禹门河民宿：
住精品民宿，品洛宁特色美食，食鲜野生蔬，在这里体验不一样的隐居生活！活动期间，所有房型均享受7.5折优惠。
原价1600的八人独家小院，仅需1200；原价800的四人独家小院，仅需600；原价400的两人独家小院，仅需300；原价160的农家乐普通房型，仅需120。以上所有房型均提供免费早餐
联系人：刘红兵 18568117889
地址：兴华镇袁凹村
■ 上陶峪农家乐：
全场消费满100元打九折，满200元及以上打八折。凡在农家乐消费满200元以上，住宿再享八八折。
联系人：贺光涛 15136381978
地址：洛宁县涧口乡上陶峪村
■ 银洞河民宿：
活动期间，原价480-680元/间的木屋、四合院等房型，活动期间仅售400元/间，其他房型260元/间
联系人：井金亮 18338872587
地址：小界乡茶沟村
■ 大石涧民宿：
60间民宿等你来，原价100元/间的民宿，活动期间，只需60元/间。另外原价50元/位的水上快艇活动价仅需40元/位。
联系人：孟献春13783105398
地址：洛宁县东宋镇上宋窑村大石涧村
*以上优惠活动最终解释权归景区、民宿、农家乐承办人所有。
体验活动：
嶕峣山自行车骑行体验
嶕峣山自行车赛道全长约20公里，两侧自然风光优美，海拔适中、弯道适宜，2020年被评为全国十大最美乡村公路，已成功举办了5届“体彩环中原”国际自行车公开赛。
活动期间，游客可凭身份证到小界乡人民政府，28辆自行车免费借用，体验国际赛道的独特魅力。
联系人：刘田天 17079423457
爱和小镇
爱和小镇，又名洛阳三彩国际陶艺村，位于洛宁县罗岭乡。是中国陶瓷艺术大师郭爱和先生创意打造的中国乡村艺术公园。
洛宁以陶艺小镇为中心，开发艺术创意体验区。爱和小镇以“世外陶源，四季画谷”为诠释核心，大地陶艺装饰作品《容》《传递》《宇》《河洛》《框》《四季花谷》等，与乡村四季山野景色融为一体，形成艺术和乡村有机结合的乡村艺术公园，契合着中国瓷、陶瓷源、黄河文化、河洛文化的概念，给人以浓郁的乡村艺术审美氛围。
神灵寨景区
神灵寨是国家地质公园、国家森林公园、国家4A级景区，区内有神灵寨、莲花顶和白马涧三个地质遗迹保护区。
神灵寨以地质和森林奇观为主，是包括了自然生态和历史文化内容的综合型景区，基础设施、服务设施、游乐设施建设齐全。神灵寨的山水景观、森林景观、季节景观、气象景观都非常独特，魅力十足。
神灵寨的山，挺拔雄壮；神灵寨的水，清澈灵秀；季节变换中，天开画卷万千气象。到神灵寨游览休闲，或倾情于奇山秀水，或陶醉于森林氧吧，或痴迷于珍禽名木，或探究于历史文化，总叫人流连忘返！
香楸湾
香楸湾位于罗岭乡贾沟村，景区内有：洛宁故事园、乡愁馆、千年皂角树、儿童乐园、窑洞民宿、玄沪灵书（洛宁古八景之一）瞭望台等。
有“望春花似海，望秋楸成林”的生态之美，是洛宁西部旅游的重要站点，是“山水田园，秀美洛宁”的微缩版，有“文化之印，田园之韵”之美，视野之内的景致纯净清朗。
这个端午假期，吃喝玩乐就到洛宁！快给身边亲友们都看看吧！
第二届洛阳乡村文化旅游节洛宁分会场活动由洛宁县旅游服务发展委员会、中共洛宁县委宣传部主办，洛宁县文化广电和旅游局、洛宁县农业农村局、洛宁县融媒体中心、涧口乡人民政府、神灵寨景区承办。
据介绍本次活动以“学党史、悟思想、办实事、开新局”为出发点，发挥洛宁县乡村旅游和沟域经济资源优势，全面推介宣传洛宁风土、风物、风俗和风景等优势资源。推介洛宁县乡村旅游示范点和主题线路，集中展示独具洛宁特色的文化创意产品、工艺美术精品和非遗传承创新作品，展示洛宁乡村旅游产业发展成果，提振文旅消费市场，让广大市民和游客来洛宁游得美，吃得好，玩得开心。
别具一格的文艺表演各乡镇特色农产品展示特色美食制作展示品鉴竹编、剪纸、竹筒粽现场制作……
超多好玩精彩主题活动6月10日-14日快来洛宁转转！
特色农产品展示
时间：6月10日——6月14日地点：神灵寨景区洛神广场两侧活动内容：在神灵寨景区洛神广场搭建农产品展销区，集中展示各乡镇特色农产品，同时展示“洛水山肴”产品。
特色乡村美食展示
时间：6月10日当天中午地点：神灵寨景区农家乐活动内容：在全县招募有洛宁特色的美食，如蒸肉、菜盒、玉米糁汤等，在神灵寨景区农家乐设美食广场，凡穿有红色专属T恤的游客均可免费用餐。
竹编、剪纸展示
时间：6月10日——6月14日地点：神灵寨景区竹编博物馆活动内容：组织洛宁竹编、剪纸现场展示和制作，让游客体验竹编、剪纸制作过程，增加旅游体验。
端午节包粽子
时间：6月10日地点：神灵寨景区内各农家乐餐馆活动内容：神灵寨景区精选农家乐10户，为大家准备好了笋叶、糯米、红枣、白糖等材料，游客可现场参与包粽子，景阳镇竹筒粽子还可品尝哦！
6月10日-6月14日期间，本届乡村旅游节还联合了神灵寨、爱和小镇、香楸湾、金果小镇民宿、禹门河民宿、等多家景区及特色民宿、推出景区通票优惠活动、优惠体验特色民宿活动的“惠游洛宁大礼包”！
景区套票活动
■ 门票套餐（各景区售票处均可购买）
神灵寨门票+爱和小镇门票+香楸湾门票，原价100元/人，联票78元/人
■ 门票+住宿套餐 （洛阳、三门峡各大旅行社均有销售）
A套餐：神灵寨内宾馆紫竹苑双人房+双人神灵寨景区门票+双人爱和小镇门票+双人香楸湾门票，仅售199元
B套餐：神灵寨内民宿驿馆双人房+双人神灵寨景区门票+双人爱和小镇门票+双人香楸湾门票，仅售299元
各景区优惠活动
■ 神灵寨景区：
（1）6月11日-6月14日神灵寨景区于每日晚18:30-23:00举办首届乡村啤酒音乐节，参与活动即可免费畅饮啤酒、品尝美食。
（2）6月11日-6月14日端午节期间凡进入景区游客均可参与端午节神秘大礼抽奖，活动现场拍摄抖音更可赢得现金大奖。
（3）神灵寨推出特惠游玩套票：
A年票专享：景区小交通+七彩速滑+步步惊心+玻璃水滑=99元；（年票用户专享，凭洛阳市旅游年票入园）
B散客专享：门票+景区小交通+七彩速滑+步步惊心+玻璃水滑=139元。
■ 爱和小镇：
（1）6月10日-6月14日线下赠票300张，数量有限，先到先得，使用时间：6月11日-6月14日（领取方式：售票前台免费发放 雷雅琦 电话：13783195537）
（2）6月6日-6月30日线上领取景区门票，识别下方二维码，关注“洛阳县区发布”微信公众号，私信后台“姓名+电话”即可免费领取景区门票，先到先得，领完为止。（赠送门票使用日期至2021年7月30日）
（3）6月10日-6月14日购买爱和小镇文创产品满100减20，满200减40
景区联系人：卫薇 18860383557
地址：洛阳洛宁罗岭花树凹
■ 香楸湾：
（1）6月10日-6月14日线下赠票300张，数量有限，先到先得，使用时间：6月11日-6月14日（领取方式：售票前台免费发放 雷雅琦 电话：13783195537）
（2）住宿8折惠，另购买摩天轮+碰碰车门票（票价40元/位），免景区门票（20元/位）。
景区联系人：王耀军 13007583999
地址：洛宁县罗岭乡贾沟村
农家乐、民宿优惠活动
■ 金果小镇民宿：
16间精品民宿，活动期间尽享6折钜惠。另有包间可接待全家就餐，在娱乐放松的同时，品尝洛宁特色美食。
联系人：魏强17630503344
地址：上戈镇苹安里乡村振兴示范区
■ 禹门河民宿：
住精品民宿，品洛宁特色美食，食鲜野生蔬，在这里体验不一样的隐居生活！活动期间，所有房型均享受7.5折优惠。
原价1600的八人独家小院，仅需1200；原价800的四人独家小院，仅需600；原价400的两人独家小院，仅需300；原价160的农家乐普通房型，仅需120。以上所有房型均提供免费早餐
联系人：刘红兵 18568117889
地址：兴华镇袁凹村
■ 上陶峪农家乐：
全场消费满100元打九折，满200元及以上打八折。凡在农家乐消费满200元以上，住宿再享八八折。
联系人：贺光涛 15136381978
地址：洛宁县涧口乡上陶峪村
■ 银洞河民宿：
活动期间，原价480-680元/间的木屋、四合院等房型，活动期间仅售400元/间，其他房型260元/间
联系人：井金亮 18338872587
地址：小界乡茶沟村
■ 大石涧民宿：
60间民宿等你来，原价100元/间的民宿，活动期间，只需60元/间。另外原价50元/位的水上快艇活动价仅需40元/位。
联系人：孟献春13783105398
地址：洛宁县东宋镇上宋窑村大石涧村
*以上优惠活动最终解释权归景区、民宿、农家乐承办人所有。
体验活动：
嶕峣山自行车骑行体验
嶕峣山自行车赛道全长约20公里，两侧自然风光优美，海拔适中、弯道适宜，2020年被评为全国十大最美乡村公路，已成功举办了5届“体彩环中原”国际自行车公开赛。
活动期间，游客可凭身份证到小界乡人民政府，28辆自行车免费借用，体验国际赛道的独特魅力。
联系人：刘田天 17079423457
爱和小镇
爱和小镇，又名洛阳三彩国际陶艺村，位于洛宁县罗岭乡。是中国陶瓷艺术大师郭爱和先生创意打造的中国乡村艺术公园。
洛宁以陶艺小镇为中心，开发艺术创意体验区。爱和小镇以“世外陶源，四季画谷”为诠释核心，大地陶艺装饰作品《容》《传递》《宇》《河洛》《框》《四季花谷》等，与乡村四季山野景色融为一体，形成艺术和乡村有机结合的乡村艺术公园，契合着中国瓷、陶瓷源、黄河文化、河洛文化的概念，给人以浓郁的乡村艺术审美氛围。
神灵寨景区
神灵寨是国家地质公园、国家森林公园、国家4A级景区，区内有神灵寨、莲花顶和白马涧三个地质遗迹保护区。
神灵寨以地质和森林奇观为主，是包括了自然生态和历史文化内容的综合型景区，基础设施、服务设施、游乐设施建设齐全。神灵寨的山水景观、森林景观、季节景观、气象景观都非常独特，魅力十足。
神灵寨的山，挺拔雄壮；神灵寨的水，清澈灵秀；季节变换中，天开画卷万千气象。到神灵寨游览休闲，或倾情于奇山秀水，或陶醉于森林氧吧，或痴迷于珍禽名木，或探究于历史文化，总叫人流连忘返！
香楸湾
香楸湾位于罗岭乡贾沟村，景区内有：洛宁故事园、乡愁馆、千年皂角树、儿童乐园、窑洞民宿、玄沪灵书（洛宁古八景之一）瞭望台等。
有“望春花似海，望秋楸成林”的生态之美，是洛宁西部旅游的重要站点，是“山水田园，秀美洛宁”的微缩版，有“文化之印，田园之韵”之美，视野之内的景致纯净清朗。
这个端午假期，吃喝玩乐就到洛宁！快给身边亲友们都看看吧！
湖南天盛宏源实业有限公司旗下知名零食品牌【零食站点】以“不负好食光”为品牌核心价值观，为我国都市白领尤其是女性白领群体提供高品质的休闲食品，鼓励人们在努力工作之余，放松身心，感知并分享生活之美。站点定位“休闲食光生活馆”，引导并超越零食固有的品牌形象和销售模式，挖掘更多文化和品质深度，以健康美味的食品，创意时尚的包装设计、“购物+场景”的消费体验，给消费者带来“小确幸” 式的心理满足。站点希望，带来的不仅是一种美味的食品，更是一个分享，传递情意的载体，是一种积极、快乐的生活态度。
#淡定从容爱茅台+理性平和论茅台# 【方正食饮210426】本周板块将迎接业绩的洗礼
https://t.cn/A6cTDKtI
原创 薛玉虎团队 虎哥的研究 今天
本文来自方正证券研究所于2021年4月25日发布的食品饮料行业周报《本周板块将迎接业绩的洗礼》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
薛玉虎 执业证书编号：S1220514070004
刘洁铭 执业证书编号：S1220515070003
核心观点
1、白酒行情波动较大，三四线小酒行情进入尾声，业绩成为主要催化剂。上周食品饮料涨幅居前（+4.42%），跑赢上证综指（1.29%）3.13个百分点。小白酒行情扩散，百润股份、啤酒龙头业绩超预期，黄酒（+7.99%）、啤酒（+7.12%）、其他酒类（+6.35%）领涨，白酒板块整体上涨4.74%。我们此前提示了二三线白酒的短期机会，这些中小市值酒企的机构持仓普遍较低，去年受疫情影响较大Q1存在低基数，业绩弹性较大，过去几周小酒在业绩和预期的催化下连续大涨验证了我们的判断。但随着估值上移，业绩即将兑现，市场预期升至高位，延续了一个月的小白酒行情渐入尾声，建议转回关注一二线龙头。上周前期关注度较低或者有业绩和事件催化的食品个股也表现较好，三只松鼠Q1业绩超预期、妙可蓝多定增落地，分别上涨23.02%、20.38%。立高食品上市后，市场关注度持续走高，上周上涨20.19%。
2、白酒短期关注业绩催化，长期坚守优质龙头；啤酒景气度向好，行业持续改善。与去年年底差不多，本轮小白酒行情的持续性较差，一方面市场情绪脆弱致使板块估值震荡回落，另一方面预期提前反馈，部分酒企Q2、Q3又面临基数抬升，后续上涨缺乏持续动力。下周白酒密集发布年报、季报，预计超预期个股仍将有较好表现。行业风格正在重回趋势和基本面，今年是行业上升过程中的加速期，基本面表现强劲。未来两年向上趋势确定，估值逐渐回到合理区间，长期配置仍具吸引力。高端和次高端机会最大，中长期继续坚守确定性高、趋势好的龙头。啤酒行情从3月15日正式启动，至今已上涨34%，板块强势表现主要源于行业高景气度（随着动销进入旺季，行业基本面持续改善确定性较高）、年报季报季催化（青啤业绩超预期，重啤/华润/百威延续高端化趋势，在低基数效应下龙头量价齐升，而业绩预告发布时间又比较早，股价提前反应，中小啤酒企业跟随补涨）以及前期回调后板块估值回落（PE由春节前的93X回落至68X）。自20H2以来行业加速高端化，各龙头高端及以上产品并未相互挤压，而是实现了共同增长，我们认为未来在高端化加速和成本效率的持续优化下，啤酒行业盈利能力提升的逻辑将不断加强，行业β属性持续兑现。
3、大众品疫情受益股业绩如期回落,自下而上选择有长线趋势个股。从目前已经公布的一季报情况来看，去年受益于疫情的个股出现增速放缓，而且经营性净现金流普遍出现大幅度下滑。一方面去年Q1原料采购受阻，今年Q1则正常采购，且不少大宗原料成本上涨明显；另一方面，由于去年3月物流运输还未恢复正常，渠道提前打款较多。因此，这些疫情受益公司Q2仍然面临很高的业绩基数压力。但是并非所有去年业绩高基数的个股都表现较弱，对于行业本身处于高速成长期，或者市场集中度快速提升，有提价能力的公司，市场仍然给予很高的关注度。例如百润股份、安琪酵母、安井食品、妙可蓝多等。此外，市场短期开始转向机构关注度较低、基本面有边际催化的次新股，如立高食品、仲景食品、甘源食品、李子园、熊猫乳品等。
4、行业和公司观点更新
1）休闲食品：盈利能力普遍提升，长期来看行业竞争模式优化。上周三只松鼠、妙可蓝多、甘源食品等休闲食品分别上涨23.02%、20.38%、15.60%，涨幅在食品饮料板块领先，主要原因是业绩催化。三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、洽洽食品20Q4+21Q1归母净利润分别同比+168.60%/+59.80%/+41.71%/ +34.37%。19-20年行业竞争加剧，各休闲食品巨头出于扩大规模、稳定市场份额的需求，以及应对疫情影响零食消费等因素，多采用价格促销方式，对利润挤压明显。20年下半年以来，随着阿里系流量规则改变，流量获取成本大幅提高，线上休闲食品龙头三只松鼠主动停止价格战，盈利能力有明显提升。休闲食品公司回归聚焦自身核心业务，提升运营效率，竞争重点转变为全渠道建设和子品牌推新开拓新品类新市场。
2）三只松鼠：内外兼修，渠道分布更加均衡。去年下半年以来阿里系平台流量规则改变，公司调整战略目标，停止价格战，由单一的规模扩张转变为保持竞争差距下关注利润表现。对内整顿公司管理体系，积极引入人才，未来有望进行股权激励，进一步完善考核激励制度。提升数字化能力，打通一物一码，精确监管线下货架产品的销售情况。对外渠道端发力线下，加快开店和进入分销渠道，收入占比提升至33%。20年线下门店突破1000家，预计今年将继续新增800至1000家。线上加大抖音、拼多多等新电商渠道投入，21Q1销售占线上收入达8.55%，减少对阿里系平台依赖。未来将打造自己的直播团队，加码新电商自直播。产品端，20年推出四个子品牌进入婴童零食、宠物食品等新品类，其中小鹿蓝蓝去年收入已达7319万元，预计今年可增长至6亿元。今年预计将有无糖零食子品牌面世。公司积极调整战略思路应对线上流量去中心化的行业趋势，完整全渠道商业闭环跑通后业绩增长有望提质。
3）双汇发展：猪肉趋势下行吨利有望提升，新品拓展场景带来新增量。近期猪肉价格出现快速下跌，预计到三季度有所反弹，然后继续开启下行周期。随着前期战略逐步落实，预计今年肉制品销量将扭转下滑趋势。吨利有望实现稳中略升，主要来自于猪价的下降，但与此同时会将提升的吨利用于提升产品品质，加大市场投入，激励员工等。公司持续深化改革：1）聚焦推广新品及优势大单品，今年3月新推出了加热即食的“筷乐星厨”，持续加强品牌年轻化；2）强化渠道立体化建设，加速渠道下沉和云商系统的实施；3）成立餐饮事业部，为速冻、酱卤熟食、餐饮等新赛道组建专门团队，加大投入；4）成立上海营销中心，吸引优秀人才，考核方式转为追求增量，加大业务人员激励。总体来看，公司作为行业龙头，抗风险能力较强，随着上述改革措施不断深化，优势将逐步扩大。
5、推荐个股：
- 白酒：贵州茅台、五粮液、今世缘、口子窖、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒、金徽酒等
- 大众品：百润股份、安琪酵母、伊利股份、安井食品、洽洽食品等
- 短期建议关注：五粮液、安井食品、百润股份、今世缘等
6、风险提示：1）新冠疫情持续时间和猛烈程度超预期；2）宏观经济波动导致消费升级速度受阻；3）国家行业政策变化；4）食品安全事件等
https://t.cn/A6cTDKtI
原创 薛玉虎团队 虎哥的研究 今天
本文来自方正证券研究所于2021年4月25日发布的食品饮料行业周报《本周板块将迎接业绩的洗礼》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
薛玉虎 执业证书编号：S1220514070004
刘洁铭 执业证书编号：S1220515070003
核心观点
1、白酒行情波动较大，三四线小酒行情进入尾声，业绩成为主要催化剂。上周食品饮料涨幅居前（+4.42%），跑赢上证综指（1.29%）3.13个百分点。小白酒行情扩散，百润股份、啤酒龙头业绩超预期，黄酒（+7.99%）、啤酒（+7.12%）、其他酒类（+6.35%）领涨，白酒板块整体上涨4.74%。我们此前提示了二三线白酒的短期机会，这些中小市值酒企的机构持仓普遍较低，去年受疫情影响较大Q1存在低基数，业绩弹性较大，过去几周小酒在业绩和预期的催化下连续大涨验证了我们的判断。但随着估值上移，业绩即将兑现，市场预期升至高位，延续了一个月的小白酒行情渐入尾声，建议转回关注一二线龙头。上周前期关注度较低或者有业绩和事件催化的食品个股也表现较好，三只松鼠Q1业绩超预期、妙可蓝多定增落地，分别上涨23.02%、20.38%。立高食品上市后，市场关注度持续走高，上周上涨20.19%。
2、白酒短期关注业绩催化，长期坚守优质龙头；啤酒景气度向好，行业持续改善。与去年年底差不多，本轮小白酒行情的持续性较差，一方面市场情绪脆弱致使板块估值震荡回落，另一方面预期提前反馈，部分酒企Q2、Q3又面临基数抬升，后续上涨缺乏持续动力。下周白酒密集发布年报、季报，预计超预期个股仍将有较好表现。行业风格正在重回趋势和基本面，今年是行业上升过程中的加速期，基本面表现强劲。未来两年向上趋势确定，估值逐渐回到合理区间，长期配置仍具吸引力。高端和次高端机会最大，中长期继续坚守确定性高、趋势好的龙头。啤酒行情从3月15日正式启动，至今已上涨34%，板块强势表现主要源于行业高景气度（随着动销进入旺季，行业基本面持续改善确定性较高）、年报季报季催化（青啤业绩超预期，重啤/华润/百威延续高端化趋势，在低基数效应下龙头量价齐升，而业绩预告发布时间又比较早，股价提前反应，中小啤酒企业跟随补涨）以及前期回调后板块估值回落（PE由春节前的93X回落至68X）。自20H2以来行业加速高端化，各龙头高端及以上产品并未相互挤压，而是实现了共同增长，我们认为未来在高端化加速和成本效率的持续优化下，啤酒行业盈利能力提升的逻辑将不断加强，行业β属性持续兑现。
3、大众品疫情受益股业绩如期回落,自下而上选择有长线趋势个股。从目前已经公布的一季报情况来看，去年受益于疫情的个股出现增速放缓，而且经营性净现金流普遍出现大幅度下滑。一方面去年Q1原料采购受阻，今年Q1则正常采购，且不少大宗原料成本上涨明显；另一方面，由于去年3月物流运输还未恢复正常，渠道提前打款较多。因此，这些疫情受益公司Q2仍然面临很高的业绩基数压力。但是并非所有去年业绩高基数的个股都表现较弱，对于行业本身处于高速成长期，或者市场集中度快速提升，有提价能力的公司，市场仍然给予很高的关注度。例如百润股份、安琪酵母、安井食品、妙可蓝多等。此外，市场短期开始转向机构关注度较低、基本面有边际催化的次新股，如立高食品、仲景食品、甘源食品、李子园、熊猫乳品等。
4、行业和公司观点更新
1）休闲食品：盈利能力普遍提升，长期来看行业竞争模式优化。上周三只松鼠、妙可蓝多、甘源食品等休闲食品分别上涨23.02%、20.38%、15.60%，涨幅在食品饮料板块领先，主要原因是业绩催化。三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、洽洽食品20Q4+21Q1归母净利润分别同比+168.60%/+59.80%/+41.71%/ +34.37%。19-20年行业竞争加剧，各休闲食品巨头出于扩大规模、稳定市场份额的需求，以及应对疫情影响零食消费等因素，多采用价格促销方式，对利润挤压明显。20年下半年以来，随着阿里系流量规则改变，流量获取成本大幅提高，线上休闲食品龙头三只松鼠主动停止价格战，盈利能力有明显提升。休闲食品公司回归聚焦自身核心业务，提升运营效率，竞争重点转变为全渠道建设和子品牌推新开拓新品类新市场。
2）三只松鼠：内外兼修，渠道分布更加均衡。去年下半年以来阿里系平台流量规则改变，公司调整战略目标，停止价格战，由单一的规模扩张转变为保持竞争差距下关注利润表现。对内整顿公司管理体系，积极引入人才，未来有望进行股权激励，进一步完善考核激励制度。提升数字化能力，打通一物一码，精确监管线下货架产品的销售情况。对外渠道端发力线下，加快开店和进入分销渠道，收入占比提升至33%。20年线下门店突破1000家，预计今年将继续新增800至1000家。线上加大抖音、拼多多等新电商渠道投入，21Q1销售占线上收入达8.55%，减少对阿里系平台依赖。未来将打造自己的直播团队，加码新电商自直播。产品端，20年推出四个子品牌进入婴童零食、宠物食品等新品类，其中小鹿蓝蓝去年收入已达7319万元，预计今年可增长至6亿元。今年预计将有无糖零食子品牌面世。公司积极调整战略思路应对线上流量去中心化的行业趋势，完整全渠道商业闭环跑通后业绩增长有望提质。
3）双汇发展：猪肉趋势下行吨利有望提升，新品拓展场景带来新增量。近期猪肉价格出现快速下跌，预计到三季度有所反弹，然后继续开启下行周期。随着前期战略逐步落实，预计今年肉制品销量将扭转下滑趋势。吨利有望实现稳中略升，主要来自于猪价的下降，但与此同时会将提升的吨利用于提升产品品质，加大市场投入，激励员工等。公司持续深化改革：1）聚焦推广新品及优势大单品，今年3月新推出了加热即食的“筷乐星厨”，持续加强品牌年轻化；2）强化渠道立体化建设，加速渠道下沉和云商系统的实施；3）成立餐饮事业部，为速冻、酱卤熟食、餐饮等新赛道组建专门团队，加大投入；4）成立上海营销中心，吸引优秀人才，考核方式转为追求增量，加大业务人员激励。总体来看，公司作为行业龙头，抗风险能力较强，随着上述改革措施不断深化，优势将逐步扩大。
5、推荐个股：
- 白酒：贵州茅台、五粮液、今世缘、口子窖、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒、金徽酒等
- 大众品：百润股份、安琪酵母、伊利股份、安井食品、洽洽食品等
- 短期建议关注：五粮液、安井食品、百润股份、今世缘等
6、风险提示：1）新冠疫情持续时间和猛烈程度超预期；2）宏观经济波动导致消费升级速度受阻；3）国家行业政策变化；4）食品安全事件等
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