本轮投资时钟从2018年的2月开始,期间先后经历了衰退(18/02-20/03,标志是政策转向)和复苏(20/03-20/10,标志先是经济上行,后是PPI上行),去年10月至今(截止2021/5/21,下同)已经轮动到流动性边际收紧(社融、M2增速去年10月后开始向下)+基本面向上+通胀向上的过热期(阶段⑤)。
展望今年,一季度GDP两年年化增速为5.0%,基于万得一致预期的GDP单季度两年年化增速在剩下三个季度分别为5.7%、5.6%和5.9%,全年GDP增速略向上;而PPI当月同比虽然在4月大幅抬升,但剔除去年低基数影响后的两年年化增速仅为1.7%,根据万得一致预期下半年PPI两年年化后的单月同比增速将基本维持在1.4%左右,通胀压力并不大。
因此综合来看今年宏观环境依旧处在去年10月以来的过热期,股票市场还有机会。
摘自海通证券股市荀策
展望今年,一季度GDP两年年化增速为5.0%,基于万得一致预期的GDP单季度两年年化增速在剩下三个季度分别为5.7%、5.6%和5.9%,全年GDP增速略向上;而PPI当月同比虽然在4月大幅抬升,但剔除去年低基数影响后的两年年化增速仅为1.7%,根据万得一致预期下半年PPI两年年化后的单月同比增速将基本维持在1.4%左右,通胀压力并不大。
因此综合来看今年宏观环境依旧处在去年10月以来的过热期,股票市场还有机会。
摘自海通证券股市荀策
美林时钟(海通证券荀玉根),今年的投资时钟定位:过热期。
衰退期:18/02-20/03,标志是政策转向。
复苏期:20/03-20/10,标志先是经济上行,后是PPI上行。
过热期:20/10-至今210521(22年上半年结束?),流动性边际收紧(社融、M2增速去年10月后开始向下)+基本面向上+通胀向上。
滞涨期:22年上半年将是一个重要的观测窗口期,重点关注海外需求复苏对商品价格的影响。
GDP两年年化增速:21Q1=5.0%,Q2=5.7%,Q3=5.6%,Q4=5.9%,全年GDP增速略向上。
PPI,当月同比虽然在4月大幅抬升,但剔除去年低基数影响后的两年年化增速仅为1.7%,下半年PPI两年年化后的单月同比增速将基本维持在1.4%左右,通胀压力并不大。
指数与ROE更相关:ROE有望回升至21年底22年初,以此推断今年指数大概率继续上涨。
衰退期:18/02-20/03,标志是政策转向。
复苏期:20/03-20/10,标志先是经济上行,后是PPI上行。
过热期:20/10-至今210521(22年上半年结束?),流动性边际收紧(社融、M2增速去年10月后开始向下)+基本面向上+通胀向上。
滞涨期:22年上半年将是一个重要的观测窗口期,重点关注海外需求复苏对商品价格的影响。
GDP两年年化增速:21Q1=5.0%,Q2=5.7%,Q3=5.6%,Q4=5.9%,全年GDP增速略向上。
PPI,当月同比虽然在4月大幅抬升,但剔除去年低基数影响后的两年年化增速仅为1.7%,下半年PPI两年年化后的单月同比增速将基本维持在1.4%左右,通胀压力并不大。
指数与ROE更相关:ROE有望回升至21年底22年初,以此推断今年指数大概率继续上涨。
17/02 開播的第一天
03/03 一公播出
13/03 主題曲考核
20/03 第一次順位排名
27/03 二公播出
03/04 第二次順位排名
10/04 三公播出
17/04 第三次順位排名
24/04 成團夜
我可能跟創家族特別有緣分
追的幾次選秀 都是創 (除了第二季哈哈)
今天的成團夜真的太煽情了 淚點真的好多
再一次看到了「糖果超甜」「為我撐腰麼麼噠」
尤其是大合唱那一首「起風了」周深的聲音一出來 我真的忍不住了
陪你們66天 各位投票的創始人真的辛苦了
無論如何 希望大家都平平安安健健康康
你們辛苦了 也希望你們的友誼可以長長久久❤️
最後就是 恭喜 INTO1 成團
03/03 一公播出
13/03 主題曲考核
20/03 第一次順位排名
27/03 二公播出
03/04 第二次順位排名
10/04 三公播出
17/04 第三次順位排名
24/04 成團夜
我可能跟創家族特別有緣分
追的幾次選秀 都是創 (除了第二季哈哈)
今天的成團夜真的太煽情了 淚點真的好多
再一次看到了「糖果超甜」「為我撐腰麼麼噠」
尤其是大合唱那一首「起風了」周深的聲音一出來 我真的忍不住了
陪你們66天 各位投票的創始人真的辛苦了
無論如何 希望大家都平平安安健健康康
你們辛苦了 也希望你們的友誼可以長長久久❤️
最後就是 恭喜 INTO1 成團
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