超越市场

与好友相叙，他在自己的新书《厚雪长坡》上签名：“白云故道，厚雪长坡。”他用这八个字解读价值投资。

编纂这本书的过程很是幸酸。但他是认真且放得开的人，还劝我：做事，要用脑，别太过用心。

心累，通常是产生了太多情绪，而所有的情绪，都是来自于对事实的否定。想解决问题，就必须要直面现实。

他说在接触了很多中外基金经理之后，会慢慢发现，优秀的投资人，早已是个哲人。真正的智慧，超越市场。

而我们往往分不清“需求”与“欲望”，也分不清“真实”与“虚妄”。生命最怕摩擦力，摩擦力来自心口不一，也来自与担忧害怕。

他一心推动这本书成行，但是成书里没有留下自己的名字，以编委会代之。当一个人心心念念想要做成一件事，最怕有私心，这会成为包袱，进而变成阻力。凡成事者，必定是“无我”之人。你只需行好事，莫问前程。

他还邀请霍华德·马克思为本书写了序言。其中霍华德对“不确定性”有很深刻的注解，我摘抄如下：

“…到了我人生的这个阶段（不论之前怎么样），一个人应该对自己的优劣之势有了自知之明，并且能够相应地发挥自己的优势。我总结自己的优势有以下几点：

·提出问题
·能够有序地组织数据并权衡利弊
·清楚什么是我不知道的
·接受未来的结果是不可预测的
·从概率角度思考未来
·根据以上所有内容作出决策（当然未必总是正确的）

...正是这些特质让我为投资职业生涯做好准备······同时也让我在需要运气的游戏中找到了乐趣。
在投资这件事情上，一切都可以归结为书名《在不确定性中作决策》...

·你必须能够理解哪些公司或资产是被看好的以及它们吸引人的地方。
·你需要判断你的持仓是否理想——你所面对的市场和竞争者可能有更好的赢面。
·你需要严守纪律并遵守流程，并且拥有智慧去接受不是每次过程都能带来理想结果的事实。
·你必须清楚了解“所掌握”以及“没有掌握”的信息具有同等重要性。你要有勇气根据自己已知的信息大幅压注，同时也要敬畏你可能不了解的信息。
·你要控制贪婪、恐惧、希望、失望的情绪。你要竭力避免仅仅为了跟上指数或竞争步伐而做出不明智的押注...”

好友中英文文笔俱佳，特别推荐我去读霍华德·马克思的memo。与人交往贵在诚，做事贵在恒。难得好友相叙，是以为记。

【投资赛道】什么是好赛道？美其名曰：长坡厚雪，一路向北。说人话就是：行业天花板高，股价表现好。
过去五年间，先后走出了N个好赛道：白酒医药5G芯片消费电子新能源汽车光伏等。

每轮牛市，都有所谓的好赛道，只不过那时还没有发明这个词汇罢了。例如，99-01的互联网，05-07的金融地产资源，13-15的高铁与移动互联网。
等到牛市结束后，所谓的好赛道，都“尘归尘，土归土”，这轮牛市的好赛道，也不会例外。

其实，这个世界本没有所谓的好赛道，吹的人多了，信的人多了，就成了好赛道。
所有的投资逻辑，最终不过都是故事。都是低位买入的人，给高位接盘的人，讲一个忽悠的故事，让他们被卖掉了，还替别人数钱。

好赛道也是如此，不一样的赛道，同样的套路，最终都是故事。
当然了，在故事没有讲完之前，并不妨碍我们从中赚钱。[旺柴]

#2021雪球投资炼金季#

1药网首席运营官祝鹏程：医药产业互联网是个“长坡厚雪”的赛道。

【精彩观点】

1. 医药产业面对着2.3万亿的市场，行业规模足够大。面对经济结构失衡、人口结构失衡带来的产能过剩，利用互联网和数字化手段，重构产业价值链，蕴藏着巨大的价值和机会。

2. 1药网于2021年定位为医药产业互联网。医药产业互联网是个“长坡厚雪”的赛道，具有以下四个特点：行业规模足够大、行业上下游足够分散交易成本高、传统交易方式效率低下、通过标准化的手段能有效效率。面对医药产业互联网，企业具备了以下四项核心成功要素：数字化和线上运营能力、线下地面推广能力（药店/医生）、布局全国的自营供应链网络、战略性放弃与产业互联网互斥的消费互联网。