#全球通胀时代来了# 在需求逐步恢复、供给瓶颈仍存的背景下,全球原材料价格涨疯了。而下游企业通过涨价来转嫁成本、提振利润,但这又能持续多久?全球涨价格局又将如何影响货币政策?

今年以来,从铁矿石等黑色系到铜等有色金属价格都大幅上涨,上周两者涨幅就都接近4%。

在通胀上行、经济复苏的初期,一般下游的策略是提价、向消费者转嫁成本。例如,终端商品涨价的代表“快乐水”可口可乐公司CEO近期表示,由于原材料价格和运费上涨显著,公司正打算提高产品售价;另一个例子是,木材成本的上升使美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。

眼下,涨价潮丝毫没有缓解的迹象。在全球产业链中,需求及生产复苏的不同步加剧了通胀预期的上行,特别是在大宗商品领域,资源国都属于经济和疫苗普及比较落后的国家,而消费国集中在正受益于疫苗普及的发达国家,因此大宗商品的涨价预期仍居高不下。

未来需要关注的方面在于,究竟终端能否持续转嫁价格,同时货币政策又会如何变化。植信投资研究院首席经济学家连平对记者表示,为应对通胀,货币政策通常有收紧加以应对的必要。但随着疫情的进一步好转,全球供给弹性将明显增加,供需缺口将动态收缩。大宗商品价格持续大幅上涨缺乏稳定的基本面支持。通常经济复苏带来的需求快速回升是阶段性的,供给弹性增大和供需走向平衡会使PPI(生产价格指数)的上涨可控。在这种场景下,货币政策继续回归常态并保持稳健应该是合适和理性的,可能并不需要“转弯”。

从黑色到有色,上游价格涨疯了

近期,在商品方面,中国和美国定价品种都大幅上涨。中国对标的主要是黑色产业链,包括动力煤、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等;原油及铜铝铅锌等基本金属的价格与美国等海外经济体的相关性更大。

在过去一周,铜价大涨3.7%,收于2个月高点9551美元/吨;铁矿石的表现更为出色,上涨4.1%,收于185.10美元/吨,略低于周初创下的10年高点187.50美元/吨。

“疯狂的铁矿石”近期再度抢占各大头条。即使是在中国控制生产以减少污染的行动下,中国粗钢产量仍继续增加,一季度同比增加15.6%,大幅带动了上游中高品铁矿石的需求,出口需求的上升以及丰厚的利润是推动钢补库存的主因。

标普普氏铁矿石指数经理王杨雯对第一财经记者表示,“随着我们进入第二季度,钢铁库存持续下降,这表明国内和出口的钢铁需求都很强劲。钢铁生产商的产量如此之高并不令人意外,它们的利润率正在飙升,目前处于每吨130~160美元之间。除了中国需求强劲外,全球宏观经济复苏也提振了中国以外的钢铁需求,提高了钢铁总产量和铁矿石消费量。”

这从“钢铁侠”强势的股价和业绩上就可见一斑。2月以来(截至4月9日收盘),新钢股份(65%)、华菱钢铁(64%)、鞍钢股份(58%)、重庆钢铁(50%)的涨幅居前,主要钢材品种价格的上涨也与之交相辉映。其中,重庆钢铁的业绩预告可谓“亮瞎眼”,一季度归属于上市公司股东的净利润预计将增加约10.8亿元,同比增长近260倍,扣非净利润为10.6亿元,同比增长超4000倍。螺纹钢价格突破5000元/吨关口,创下十年来新髙,2月以来的累计涨幅超过18.7%,热轧和线材的期货价格也都创期货品种上市以来新高,今年累计涨幅分别为22%和15%。

作为钢铁产业链上游,铁矿石价格的强势仍有望持续。截至4月26日,普氏62%铁矿石指数报191.45美元,再创阶段性新高。

值得一提的是,铁矿石价格有指数以来的最高点为193美元,出现在2011年2月15~16日,那段时间矿价在180美元以上的区间持续了33个工作日。王杨雯表示,矿价的动能在二季度仍然较强。

从“快乐水”到房价,终端加速传导

除了上游原材料,近期终端消费品的提价也吸引了市场的关注。

此前,可口可乐、宝洁、金佰利相继宣布,为应对大宗商品价格上涨的压力,将提高产品售价。当然它们只是涨价大军中的典型代表。

事实上,在中美财报季之初,成本压力已成为一个突出的话题。全美企业联盟(NFIB)调查显示,公司打算提高价格,以应对这些成本压力,而在经济复苏、需求回暖的背景下,涨价实则有助于提振公司业绩。

以“快乐水”为例,原材料成本的上涨对于中小企业而言更具杀伤力,而巨头因为具备采购规模和供应链优势,深谙成本控制之道。

虽然可口可乐在涨价原因中,提及了包装材料塑料、铝以及糖浆等原材料涨价或短缺给公司带来的压力,但实际上可口可乐已经将大部分装瓶业务外包给装瓶厂,剩下真正需要由可口可乐自身去承担的原材料涨价压力就只有10%的原浆成本。不过,对消费品而言,考虑到运输成本占总成本的比重也不小,疫情后供应链和物流中断对企业带来的压力也不容小觑。海运方面,有效运力的阶段性短缺造成集装箱运价飞涨,BDI指数突破11年来新髙。

就现阶段来说,涨价对企业仍是一个利好。回顾可口可乐上一次涨价发生在2018年,有了2018年的成功先例,如今面对成本上升和业绩回落的压力,可口可乐涨起价来自然是毫不手软。

另一个例子是,木材价格的大涨不断传递到美国火爆的地产市场。过去一年来,山火大面积蔓延、经济封锁让卡车运输受阻、疫情影响等因素,都加剧了木材的短缺。另一端则是新屋开工和营建许可增长对木材的旺盛需求。根据全美住宅建筑商协会的数据,过去一年,木材成本的上升使美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。

一般而言,美国房价和利率呈现反比,但今年美债收益率不断攀升,房价丝毫没有降温的迹象。需求甚至也没有减弱的迹象。也有观点认为,本轮房地产的牛市不会随着美债收益率回升而立竿见影地终结,而是会继续延续,持续到何时的判断依据则和上市公司利润率相似,即直至居民对高房价可负担能力恶化为止。

货币政策收紧与否要看供给

对于资本市场而言,最关注的无疑是全球通胀是否真的要到来了,货币政策会否转弯。

目前,美国十年期盈亏平衡通胀率已经高达2.34%,超出了疫情前水平。美国3月CPI年率上涨2.6%,前值为上涨1.7%,超出预期值为2.5%。

中国也是如此。中国3月CPl同比由上月下降0.2%转为上涨0.4%,但主要由于翘尾因素抬升影响,环比则下滑0.5%,显示消费修复仍较缓慢;PPl同比大幅上升2.7个百分点至4.4%,主要受上游石油产业链、有色黑色的涨价影响,环比上涨1.6%,更创下新高。多家机构预计,PPI将在二季度达到同比增长6%~8%的峰值。

需要注意的是,尽管当前涨价预期爆棚,但随着疫情好转,全球供给弹性将明显增加,供需缺口将动态收缩。连平认为,大宗商品价格持续大幅上涨缺乏稳定的基本面支持。通常经济复苏带来的需求快速回升是阶段性的,届时因为供给缺口导致的涨价就会缓和。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对记者称,预计PPI将在二季度达到同比增长8%的峰值,然后在下半年回落至4%,因为随着全球供应链逐步正常化,供应约束将在一定程度上得到缓解。由于全球经济增长和下游需求持续保持强劲,工业利润不太可能受到明显的侵蚀。同时,鉴于中国CPI动态依然健康,且大宗商品价格上涨向核心CPI传递的实际证据有限,PPI快速上涨在短期内不太可能触发加息。

调统司原司长盛松成近期也对第一财经称,面对“输入性物价上涨”,中国不应以紧缩货币去应对。尤其是现在,中国处于复杂的国际经济环境当中,紧缩货币可能将引发更多热钱流入。因此目前中国进一步倡导的是维持稳健中性的货币政策,并鼓励资本账户双向开放。

【美媒:美国是全球货币失调根源】美国《国家利益》双月刊网站4月21日发表题为《过热的美国经济会如何造成混乱》的文章,作者为美国企业研究所常驻研究员德斯蒙德·拉赫曼。文章称,全球外部失衡和全球货币失调的根源地,其实就在美国国内。全文摘编如下:

  与以往的外汇报告一样,美国财政部确定了判断一个国家是否应被归为货币操纵国的3个标准。该国是否一直在进行旨在弱化其货币的单方面货币干预?该国的对外经常项目顺差是否超过国内生产总值的2%?该国对美国的双边贸易顺差是否超过200亿美元?

  报告中值得注意的遗漏是,它没有提到美国是当今导致全球经济失衡和全球货币失调的最大因素。考虑到美国目前正在推行有记录以来该国最大规模的和平时期预算刺激,这就更令人惊讶了。这种刺激有可能在今年年底前导致国内经济过热,并使里根时期的预算和贸易双赤字问题卷土重来。

  事实的真相是,2021年预算赤字约为国内生产总值13%的美国必定会导致其储蓄水平下降。此外,美国经济比其七国集团经济伙伴增速快得多,这注定也会导致其进口比出口增长快得多。预计这两个因素定会导致美国的对外经常账户逆差在目前已经很高的基础上进一步增加。

  与此同时,美国的巨额预算赤字也很可能导致美元在今年剩余时间内走强。美联储将被迫加息,以使可能出现的美国通胀率高企风险降至最低。而高收益将吸引国外资本流入,从而导致美元走强。

  或许,指望财政部为其贸易伙伴的巨额对外盈余——这是美国国内过度预算刺激的必然结果——承担很大一部分责任是一种奢望。

  然而人们会认为,这对国际货币基金组织来说情况则不然。事实上,现在正是该组织将美国过高预算赤字称为加剧当今世界支付失衡和货币失调的主要威胁的时候了。毕竟,寻求多边合作、防止可能有损于世界经济繁荣的全球失衡状况正是国际货币基金组织的首要职责。不能点名批评美国过度的预算刺激,将是国际货币基金组织对国际社会的公然失职。(参考消息网)

绵阳LG中央空调维修专家在线家用中央空调系统各种风口的认识?联系:400-6727-260;故障现象:显示f2故障代码,灭3s闪烁2次。
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中央空调通风系统节能改造
中央空调的运行需要大量的能源消耗,相比传统分体式空调来说,电费稍高,但是因为它的舒适、美观、功能强大依然受到很多家庭的追捧。那么如果我们对中央空调加以改造是否就可以减少能源消耗,更加的节能呢?今天中央空调维修网小编就中央空调系统中的新风机组、风机盘管在使用过程中的节能问题,提出相应的改造建议。一起来看看吧!
一、空调新风机组必须增设回风温度控制系统
空调新风机组除了要定时开关外必须增设回风温度控制系统,变停水为停风机。为了保证室内空气质量,大多数酒店都采用了新风机组,新风机组是给被调节面积较大的区域送冷、热风及新风交换的一种设备。
它使用风道送风的优点是:
①便于维修保养;
②便于集中控制,能迅速地使室内的空气达到舒适要求。
缺点是:
①新风机组的耗电量大;
②短时间内可能会出现温度不均。
二、如何解决能耗大的问题
①在回风处增设温度控制器并将温度控制器由控制电磁阀的开关变为直接控制轴流风机。
这样做有如下好处:原两台新风机组(6台3KW电机)一天使用时间为8小时,温度控制在24℃时,电磁阀停水时间为3小时,这样一天风机的耗电量为:144度/天,现在如果采用温控控制风机的形式,一天耗电量仅为:9度/天,整整少用54度电,一年能省去1971度电。
②使用温控控制风机,还可以使室内的温度变化更小,减少冷、热损失。
③运行的调节,合理的新风输入也是节能降耗的一种手段,它可以有效减少冷、热的损失。
④设备的维护保养,经常清理机器过滤网和翅片,可以减少风机阻力,使冷热量充分发挥,减少机器运转时间。
三、风机盘管的节能改造
风机盘管也可以按照以上的方法进行改进,使能源损耗降得更低(一台16W风机一天开启12小时,耗电.18度/天,一年耗电75.7度),经过节能改造后,一台风机每年可少用4度电。
四、冷凝水系统的安装、维护建议
①凝结水下水管首先应防止管路倒坡。水无法流出,造成房间内漏水,损坏设备并导致人力、物力上的浪费。所以,在安装凝水管道时,一定要顺着水流方向,保持一定坡度,以保证冷凝水可顺利流出。
②冷凝水中含有很多的菌类、藻类物质,另外冷水几乎没有压力,它完全是靠一定的坡度来流动,所以这些脏物很容易引起管路堵塞,处理时可在冷凝水托盘内加一种灭菌灭藻的药片,在水的下水处加装一个简单的过滤网,就可以有效地防止细菌的滋生和管道堵塞。
③冷凝水主下水管路的堵塞也是水流不出去的重要原因,可采用在主下水管的末端加装阀门,在最上端加装阀门,如果主下水管路堵塞,可将药剂从上口缓缓倒入,防止水倒流入托盘,下口阀门关小,让水缓缓流入。这样反复冲洗,可以使主管路导通。随着科学技术的不断进步,节能将成为大家关注的首要问题。
四、中央空调节能减排的意义
1、改善中央空调系统管理粗放的现状
对中央空调系统进行节能改造,不仅能大幅度的节约能耗,专业性强的节能服务公司还可以向业主提供后期维护、培训及咨询等多种改造后期的专业化一体化服务,可有效的解决中央空调系统管理维护人员对设备不了解、管理粗放造成供冷量、供风量及供水量大于实际需求造成过度浪费的现状。通过对中央空调设备的调整及改造,可有效地提高中央空调管理及节能效率,更有利于后期设备的高效健康使用。
2、减轻能耗单位的运营压力
对于大型工厂或事业单位等业主来说,每年中央空调的运行费用动辄上百万甚至千万,如果设备老化严重,不仅能耗剧增,维护成本也是居高不下,也无法满足日常需求,而通过对中央空调能耗系统进行节能改造,不仅实现设备的更新换代,也使能耗使用效率实现大幅度提升,用能也更为清洁舒适,每年节省电费可高达百万以上,对这种使用寿命超长的设备而言,是很具有现实改造意义的。
3、减少社会巨大能源浪费
国大型建筑电耗占总能耗的1/4,而中央空调系统能耗占其中近一半,对这些高耗能的既有建筑进行系统化的中央空调节能改造可有效的降低全社会的电耗,促进节约型社会的发展,也有利于改善环境污染严重、低效使用能源的现状,对老化的、难以满足日常负荷的中央空调系统进行节能改造,不仅是促进自身高效利用能源的需要,也是企事业单位等履行社会责任感的表现。
4、优化能源使用结构
现有中央空调系统能耗在业内饱受诟病,被指造成巨大能源浪费,主要是由于空调系统设计不合理和选型配置不当、运行管理粗放等原因造成的,造成大马拉小车的局面。由于绝大多数中央空调系统在设计时,多参照极端工况计算,也就是说按最热、最冷及最大人流量进行设计,并在此基础上继续增加余量,这就导致空调系统效率过低,通过保护节电系统的改造,可实现能源的集约化高效利用,优化能源使用结构。
就中央空调系统节能而言,一方面是要从系统本身的设计上,考虑整体的能耗;另一方面,在使用和维护过程中,要尽量按要求进行管理,这样,既可延长系统的使用寿命,也可减少不必要的物资、能源浪费。文章内容整理自互联网。
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