【上市3天暴跌34%！“慈善生意”的水滴被抛弃】文 | 金卫水滴公司赴美上市，连续大跌3天！5月7日，水滴上市正式登陆纽交所，首日不仅破发，且重挫 19.2%；5月10日，第二个交易日，水滴股价继续大跌12.16%，5月11日，上市第三天，水滴又大跌6.8%。截止目前，水滴的股价为7.9美元，总市值为31.2亿美元。较上市时12美元的发行价，累计跌幅达到34%，创近些年赴美上市中概股公司的纪录。水滴公司，旗下有以爱心闻名的水滴筹，在资本的保驾护航下，水滴公司拿下了“保险科技第一股”的名头，但为何上市之后却遭资本用脚投票了?水滴是谁?社会对水滴并不陌生，其旗下个人大病求助平台“水滴筹”经常会出现在朋友圈。水滴公司最初起步于社会公益，当初的第一个业务即是水滴互助，由美团前联合创始人沈鹏于2016年5月创立并正式上线，是国内较早一批的网络互助组织。水滴公司正是借着水滴互助的流量，进一步将业务做到保险领域，并慢慢形成了包括水滴筹、水滴保险商城、水滴互助等在内的三大主要业务。不过，今年3月31日，作为水滴用户流量的主要来源之一的水滴互助正式关停，关闭也是为了顺利推进IPO业务。外界的质疑是：水滴将慈善做成了一门生意。水滴公司CEO沈鹏在上市当天表示，“水滴公司主营业务是保险经纪，水滴筹只是社会责任。”但这并不能解释水滴慈善生意这门事。事实上，从准备IPO开始，水滴公司就一直备受争议，慈善生意、盈利模式、融资目的均产生层层疑问。水滴公司对自己的定位是：致力于保险和医疗保健服务的领先技术平台，是中国最大的独立第三方保险平台……为中国的消费者提供了保险和医疗保健服务。”招股书中，水滴公司强调三大业务模块，即保险业务、医疗众筹、互助业务。2018年至2020年全年，水滴公司营收分别为2.38亿元、15.11亿元和30.28亿元；净亏损则分别为2.092亿元、3.215亿元和6.639亿元。营收在翻番，净亏损也在翻番。亏损的原因在于销售和营销费用不断攀升，三年间，水滴公司营销费用分别为8630万元、7.93亿元和17.43亿元。所占收入比也从2018年的36%攀升至去年的57%。2017年5月，水滴公司推出了互联网保险平台"水滴保"，截止去年底，水滴与62家保险公司合作，提供200种健康和人寿保险产品，其中大部分是与保险公司共同设计的，累计已支付保单计数达到3070万。保费成为水滴的主要收入来源。2018年至2020年，水滴保分别实现了9.73亿、66.68亿和144.26亿的首年保费（FYP）收入。水滴公司的保险佣金在过去三年分别为1.22亿、13.08亿和26.95亿，在总营收中占比分别达51.3%、86.6%、89.1%。也就是说，保险佣金占了绝大多数收入。水滴公司依靠保险佣金收入支撑整个业务，而保险的流量又来自于慈善公益的水滴筹。不过，上市当天，水滴筹联合创始人杨光表示，“水滴筹不是公益组织或者慈善组织，它是免费提供给广大患者一个工具，只不过因为免费服务，大家会误解我们是公益。”不管是工具还是公益，在互联网时代，有了流量就有了生意。水滴筹作为水滴公司引流的两大工具，一般参与过水滴筹的人，都会收到水滴公司推荐的保险产品。在医疗众筹方面，超过3.4亿人通过水滴的平台为170万人次捐赠了超过370亿元。当初，人们参与众筹是出于爱心，而水滴筹通过大病筹措、社交裂变获得流量，再将这些流量转化到其保险业务上。招股书显示：2018年、2019年和2020年，通过水滴保险商城获得的首年保费中，有约46.5％、23.0％和13.0％是来自于水滴筹的流量，过去相当于一半的保费流量来自于水滴筹，现在该模式的引流能力也在下降。水滴的逻辑在于，需要源源不断的流量，才能推动了保费收入的增长，原本因为公益、善心而汇集起来的网友，最终变成了水滴公司的保险用户。水滴为何被市场抛弃？这次上市募集资金，水滴公司在招股书中指出，估算从此次发行中获得净收益约3.295亿美元。这些募集资金约有50%用于增强和扩展我们在医疗保健服务和保险业务方面的业务；大约30%用于研发；其余资金用于一般公司用途。对于募集资金做研发，水滴筹的招股书这样描述：我们的研发费用主要包括平台和新功能开发以及重大改进，员工工资和相关费用；设计和开发而发生的服务器和云服务使用费用。研发人员进行的开发活动以及设施和设备的相关费用，包括折旧费、租金等。然而，水滴大力做研发受到质疑，2018年-2020年，水滴公司研发费用开销一路递减，占比从29%一路降至8.1%。招股书披露：水滴的研发人员数量为526人，但行政类人员高达422人，而后者的费用却是研发人员成本的两倍。一家所谓的“科技平台”，为何在行政类支出有这么大的数额也受到质疑。目前，国内采用水滴这一模式的公司不止水滴公司一家，另一家是轻松筹。此前水滴筹与轻松筹扫楼人员争执甚至大打出手的新闻。曾将行业乱象推上风口浪尖。水滴筹与轻松筹互殴事件不断，主要是这些平台的员工有业绩考核，他们要发动更多的病人来上网众筹，公益已经质变成了赤裸裸的生意和交易。除了进行扫楼地推，水滴平台还出现大量诈捐、造假的案例。上市首日破发，显示了市场主力资金在用脚投票。在水滴公司看来，上市只是一次融资而已，破发也不能全盘否定水滴公司的成长价值。水滴公司联合创始人杨光表示，“公司更多关注长期发展，短期的价格波动并不会对公司产生很大影响。”对于何时亏损实现盈利问题？沈鹏也没有答案，只是表示，目前水滴公司并未将盈利放在第一优先级，先保证业务更好地发展、通过服务赢得更多用户的认可是目前第一位的事情。资本都是逐利的，一旦上市，水滴公司必须以股东利益为导向，社会的每笔爱心捐款，成为了它通向资本的垫脚石，爱心公益变味，这无疑会透支社会的公益、善心。这次，资本用脚投票，似乎显示了对水滴模式的不认可。

十三年前东海一决，李某蒙兵器之利，借沉船之机与君一战犹不能胜，君武勇之处，世所罕见，心悦诚服。今事隔多年，沉疴难起，剑断人亡，再不能赴东海之约，谓为憾事。
江山多年，变化万千，去去重去去，来时是来时。今四顾门肖紫衿剑下多年苦练，不在“明月沉西海”之下，君今无意逐鹿，但求巅峰，李某已去，君意若不平，足堪请肖门主以代之。
李相夷于七月十三日绝。——《吉祥纹莲花楼》

【女子和情人五一出游，被丈夫和儿子逮个正着，丈夫欲动手被情敌吓退】近日所爆出的一则新闻很狗血：五一假期，一名女子没有和丈夫儿子出游，而是赴情人之约，一起游山玩水。更狗血的是妻子与情人正在外潇洒之时，被丈夫和儿子抓了现行。
此情此景让丈夫气不打一处来，上前质问妻子这究竟是怎么一回事，这名男子又是谁。得知二人不正当关系后丈夫暴怒，差一点就要对妻子大打出手，幸亏儿子反应及时挡在了女子面前，使得女子逃过一劫。
男人无法忍受自己被戴绿帽子，于是他将矛头转向情敌身上，然而令人没想到的是，这位情敌不以为然，面对正牌丈夫的指责丝毫不畏惧，理直气壮地威胁到对方不要乱来，把女子的丈夫给吓退场……（原文链接https://t.cn/A6VP3nz9 ）