#观战话股[超话]#【证券时报头版评论：#人民币汇率涨跌应交由市场决定#】证券时报头版评论文章称，①从近期官方的密集表态看，官方对人民币汇率的市场化改革方向态度是坚定的。央行现已基本退出对人民币汇率的常态化干预，这就意味着央行对人民币汇率涨跌波动的容忍度大幅提升，汇率的变动主要取决于市场供求和国际金融市场变化。因此，呼吁人民币汇率升值或贬值的说法和建议本来就有悖汇率市场化改革的大方向。② 对汇率而言，一味追求稳定是在作茧自缚，不符合开放型经济体的长期发展利益，相反，以市场供求为基础的汇率双向波动，可以发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，通过汇率波动缓释潜在金融风险。③长远来看，未来人民币汇率的涨跌应交由市场决定，央行所要做的仅是在少数极端情况下的预期引导和逆周期调节。https://t.cn/A6V65n7t
【证券时报头版评论：#人民币汇率涨跌应交由市场决定#】证券时报头版评论文章称，①从近期官方的密集表态看，官方对人民币汇率的市场化改革方向态度是坚定的。央行现已基本退出对人民币汇率的常态化干预，这就意味着央行对人民币汇率涨跌波动的容忍度大幅提升，汇率的变动主要取决于市场供求和国际金融市场变化。因此，呼吁人民币汇率升值或贬值的说法和建议本来就有悖汇率市场化改革的大方向。② 对汇率而言，一味追求稳定是在作茧自缚，不符合开放型经济体的长期发展利益，相反，以市场供求为基础的汇率双向波动，可以发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，通过汇率波动缓释潜在金融风险。③长远来看，未来人民币汇率的涨跌应交由市场决定，央行所要做的仅是在少数极端情况下的预期引导和逆周期调节。https://t.cn/A6V65n7t
为什么那么多人反对人民币升值？之前美国一直强逼人民币升值，人民币就是不升值？现在为什么又开始谈人民币中长期预期升值？人民币升值有利有弊，因时而制。
最近，央行的金融研究所所长在莫干会议上称，人民币国际化条件下，人民币中长期升值，人民币应该放弃汇率目标。这在网上引起了热烈讨论，对人民币放弃汇率目标褒贬不一。后来，央行的副行长出来表态，人民币汇率走势取决于市场供求关系和国际金融市场变化，双向波动是常态。要完善以市场供求为基础，参考其他货币浮动的管理制度。
其实，两人的说法是一个意思，不同的表述而已。只是前一个太直白，后一个用了官话。
1.有管理的浮动汇率制度不变，而不是自由浮动汇率制度。
所以，大家放心，汇率不会放任不管的，管制的依据是影响汇率的因素。
2.人民币汇率波动，取决于市场供求和其他货币浮动两方面因素。
如果国际市场对人民币需求比较大。比如，现在都在抢中国货抗击疫情，我们又鼓励人民币直接结算，那就说明人民币需求旺盛，人民币就有升值压力。如果哪一天美国围堵我们，使我们的出口受限，那我们通过人民币会贬值，来刺激出口。这就是双向波动。
另外，如果其他货币浮动大，人民币应该做相应的浮动。比如，美国无限宽松大放水，市场上美元暴增，美元贬值，那其他货币，水涨船高，相应会升值。人民币也被动升值，这一年来和美元的汇率升了近10%。如果不升值，大宗商品价格暴涨，会对我们形成输入性通胀。人民币通过升值，提高购买力，抵消通胀压力。同时反向降低美元购买力，把通胀的球踢回给美国。
3.人民币中长期预期是升值的，这是人民币国际化的条件，一个中长期贬值的货币是不值得持有的，也成不了国际货币。
既然人民币升值有诸多好处，也是人民币国际化的信誉保障。那为什么有许多人反对人民币升值呢？这就要说一下，人民币升值的坏处了。
1.对出口企业不利。
举个栗子，去年某时期，美元人民币汇率是1：7，某公司的一批货出口出去，得到100万美元，兑换得700万人民币，成本是600万，得利润100万。现在汇率是1：6.4，如果出口价格不变，我卖得100万美元，兑换得640万人民币，因为原材料涨价，成本价一定要高出600万，光人民币升值一项使公司利润减少60万，如果原材料涨价了，那损失会更多。唯一的办法就是涨价，至少涨到110万美元，才能保持去年的利润，或者开拓市场加大出口量。
2.人民币过快升值会给国际热钱套利打开通道。
举个栗子，某外国人在美元人民币汇率1：7的时候，持100万美元进入中国投资，兑换人民币700万，进入股市，楼市，或其他途径投资。因为人民币升值，即使他投资一分钱没赚，他走的时候，700万人民币按现在1：6.4的汇率，兑的110万美元。如果存银行，啥事不敢，加上一年利息3%，得721万人民币，即112万美元。赚了大概12万美元。因为我们现在美元离境税，这12万是稳赚不赔的。
如果我们把热钱放大，热钱流出会掏空本国的外汇储备。
当年的亚洲金融危机，大多国家被掏空外汇储备，还欠了一屁股债。大家还记得韩国为还债，金大中倡议韩国民众捐黄金的事吧。欠美元就得用国际货币来还，要么黄金，要么就是核心资产的股权。比如国家银行，三星公司的股权。韩国民众为什么自愿捐黄金，就是怕国家把金融权拿去抵债，或做抵押。
所以，人民币汇率应该因时而制，有升有贬，有慢升快贬，有快升慢贬，有慢升慢贬。
我们这一年来人民币的升值，为了什么？
1.为了抗击疫情，复苏经济，而吸引外资流入。
2.我们现在的外贸依存度相对2008年的67%，已经降到了30%多，人民币升值影响已经没有原来那么大。同时，因为我们生产的恢复，而外国疫情的失控，加大了外贸需求，对冲了不少人民币升值的影响。
3.美元放水贬值，人民币被动升值，不然就要跟着放更大的水来维持汇率稳定，那样国内通胀压力会非常大。
我想人民币快速升值只是短期的，中长期预期升值，中间也会起起伏伏，不可能只涨不跌。
最近，央行的金融研究所所长在莫干会议上称，人民币国际化条件下，人民币中长期升值，人民币应该放弃汇率目标。这在网上引起了热烈讨论，对人民币放弃汇率目标褒贬不一。后来，央行的副行长出来表态，人民币汇率走势取决于市场供求关系和国际金融市场变化，双向波动是常态。要完善以市场供求为基础，参考其他货币浮动的管理制度。
其实，两人的说法是一个意思，不同的表述而已。只是前一个太直白，后一个用了官话。
1.有管理的浮动汇率制度不变，而不是自由浮动汇率制度。
所以，大家放心，汇率不会放任不管的，管制的依据是影响汇率的因素。
2.人民币汇率波动，取决于市场供求和其他货币浮动两方面因素。
如果国际市场对人民币需求比较大。比如，现在都在抢中国货抗击疫情，我们又鼓励人民币直接结算，那就说明人民币需求旺盛，人民币就有升值压力。如果哪一天美国围堵我们，使我们的出口受限，那我们通过人民币会贬值，来刺激出口。这就是双向波动。
另外，如果其他货币浮动大，人民币应该做相应的浮动。比如，美国无限宽松大放水，市场上美元暴增，美元贬值，那其他货币，水涨船高，相应会升值。人民币也被动升值，这一年来和美元的汇率升了近10%。如果不升值，大宗商品价格暴涨，会对我们形成输入性通胀。人民币通过升值，提高购买力，抵消通胀压力。同时反向降低美元购买力，把通胀的球踢回给美国。
3.人民币中长期预期是升值的，这是人民币国际化的条件，一个中长期贬值的货币是不值得持有的，也成不了国际货币。
既然人民币升值有诸多好处，也是人民币国际化的信誉保障。那为什么有许多人反对人民币升值呢？这就要说一下，人民币升值的坏处了。
1.对出口企业不利。
举个栗子，去年某时期，美元人民币汇率是1：7，某公司的一批货出口出去，得到100万美元，兑换得700万人民币，成本是600万，得利润100万。现在汇率是1：6.4，如果出口价格不变，我卖得100万美元，兑换得640万人民币，因为原材料涨价，成本价一定要高出600万，光人民币升值一项使公司利润减少60万，如果原材料涨价了，那损失会更多。唯一的办法就是涨价，至少涨到110万美元，才能保持去年的利润，或者开拓市场加大出口量。
2.人民币过快升值会给国际热钱套利打开通道。
举个栗子，某外国人在美元人民币汇率1：7的时候，持100万美元进入中国投资，兑换人民币700万，进入股市，楼市，或其他途径投资。因为人民币升值，即使他投资一分钱没赚，他走的时候，700万人民币按现在1：6.4的汇率，兑的110万美元。如果存银行，啥事不敢，加上一年利息3%，得721万人民币，即112万美元。赚了大概12万美元。因为我们现在美元离境税，这12万是稳赚不赔的。
如果我们把热钱放大，热钱流出会掏空本国的外汇储备。
当年的亚洲金融危机，大多国家被掏空外汇储备，还欠了一屁股债。大家还记得韩国为还债，金大中倡议韩国民众捐黄金的事吧。欠美元就得用国际货币来还，要么黄金，要么就是核心资产的股权。比如国家银行，三星公司的股权。韩国民众为什么自愿捐黄金，就是怕国家把金融权拿去抵债，或做抵押。
所以，人民币汇率应该因时而制，有升有贬，有慢升快贬，有快升慢贬，有慢升慢贬。
我们这一年来人民币的升值，为了什么？
1.为了抗击疫情，复苏经济，而吸引外资流入。
2.我们现在的外贸依存度相对2008年的67%，已经降到了30%多，人民币升值影响已经没有原来那么大。同时，因为我们生产的恢复，而外国疫情的失控，加大了外贸需求，对冲了不少人民币升值的影响。
3.美元放水贬值，人民币被动升值，不然就要跟着放更大的水来维持汇率稳定，那样国内通胀压力会非常大。
我想人民币快速升值只是短期的，中长期预期升值，中间也会起起伏伏，不可能只涨不跌。
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