上周末,央行紧急回应汇率而金融委会议也有提及人民币汇率。起因在央行两位高官称“人民币将长期持续性升值”和“呼吁(建议)人民币升值以应对大宗商品上涨压力”。这事很大,所以央行副行长作了紧急回应。果然,本周人民币兑美元升破6.4。
央行高官公开表示引导人民币汇率升值,犯忌讳尤其在这个时间点。注意到央行副行长刘国强回应中表示有“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用”,记忆中以没有过。
我的评论是央行高官个人和央行官方谈及人民币汇率问题,从专业上讲都不正确。因为,央行作为货币政策的唯一管理部门,只应对币值稳定即物价水平承担责任。央行承担管理汇率之责与央行货币政策目标存在内生冲突。我们都知道,汇率归美国财政部而不是美联储。世界大多数国家汇率都由财政部而非央行管理。
一国汇率是本国经济的防护堤,通过浮动汇率把国际风险挡于外、国内经济风险释放于外。而清洁的即没有干预的浮动汇率才能做到这点。1991年日本金融危机和1997年东亚金融危机后,日本东亚国家吸取教训都实行了清洁的浮动汇率制度。
2021年美元贬值,在美联储无限量QE和财政反复刺激政策和贸易逆差扩大上,对应的欧洲和日本再无力与美国财政和央行参与竞赛。但美元贬值显然会助推美国经济的通胀继续攀升。通胀持续攀升将施压美联储加速改变货币政策。
与2005年人民币持续升值的经济背景完全不同。经济趋势、债务和消费塌陷与人民币升值逆向而行。货币政策变化美国在通胀而中国在房价上。美联储和中国央行都只能在确定政策目标变化后才敢行动。但央行货币政策的改变都将会是“太晚了”。
央行高官公开表示引导人民币汇率升值,犯忌讳尤其在这个时间点。注意到央行副行长刘国强回应中表示有“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用”,记忆中以没有过。
我的评论是央行高官个人和央行官方谈及人民币汇率问题,从专业上讲都不正确。因为,央行作为货币政策的唯一管理部门,只应对币值稳定即物价水平承担责任。央行承担管理汇率之责与央行货币政策目标存在内生冲突。我们都知道,汇率归美国财政部而不是美联储。世界大多数国家汇率都由财政部而非央行管理。
一国汇率是本国经济的防护堤,通过浮动汇率把国际风险挡于外、国内经济风险释放于外。而清洁的即没有干预的浮动汇率才能做到这点。1991年日本金融危机和1997年东亚金融危机后,日本东亚国家吸取教训都实行了清洁的浮动汇率制度。
2021年美元贬值,在美联储无限量QE和财政反复刺激政策和贸易逆差扩大上,对应的欧洲和日本再无力与美国财政和央行参与竞赛。但美元贬值显然会助推美国经济的通胀继续攀升。通胀持续攀升将施压美联储加速改变货币政策。
与2005年人民币持续升值的经济背景完全不同。经济趋势、债务和消费塌陷与人民币升值逆向而行。货币政策变化美国在通胀而中国在房价上。美联储和中国央行都只能在确定政策目标变化后才敢行动。但央行货币政策的改变都将会是“太晚了”。
昨天看到阿信很久前的采访视频,他说,他们六个最好的一点是:成长的过程中会有很多现实的因素跑进来,但他们五个都会用手臂撑把那些挡在音乐的外面,不让他们的音乐和喜欢他们音乐的人在的地方有一点污点。他们五个做到了!谢谢1997年的五月天,不知道现在的生活是不是当年昨天看到阿信很久前的采访视频,他说,他们六个最好的一点是:成长的过程中会有很多现实的因素跑进来,但他们五个都会用手臂撑着,把那些挡在音乐的外面,不让他们的音乐和喜欢他们音乐的人在的地方有一点污点。他们五个做到了!谢谢1997年的五月天,不知道现在的生活是不是当年陈信宏坐在公园里幻想的未来很幸运我在97年你们幻想的未来里与你们相遇。一起继续走五光十色的很多年,期待荧光棒变拐杖的那场演唱会。
阅读打卡day215
G. Thomas Couser: Disability, Life Narrative, and Representation.
Raymond Luczak interview – “Warren N. Churchill,” (p. 26-29).
Edward Nobles, “Heart Ear” – K. Fries (1997). Staring Back. p. 170.
Joan Tollifson, “Imperfection is a beautiful thing: On disability and meditation.” in Fries, 1997, pp. 105-112.
Dan Goodley – Preface (pp. xi-xiii).
我好累,请喜欢我和我喜欢的朋友速速来到我身边给我力量。
G. Thomas Couser: Disability, Life Narrative, and Representation.
Raymond Luczak interview – “Warren N. Churchill,” (p. 26-29).
Edward Nobles, “Heart Ear” – K. Fries (1997). Staring Back. p. 170.
Joan Tollifson, “Imperfection is a beautiful thing: On disability and meditation.” in Fries, 1997, pp. 105-112.
Dan Goodley – Preface (pp. xi-xiii).
我好累,请喜欢我和我喜欢的朋友速速来到我身边给我力量。
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