这次是5.17晚上8点上新，说几个具有代表性的给大家一些肤质上的参考，还上了不少的热卖的中样，特别是anr精华有个中样15ml的才90多，[二哈]大家看看有没需要的，评论下面有发这次上新产品总的预览链接。
❤倩碧的透明黄油：如果不是能做到98这个价格的话，我可能就不买了，也是看着便宜，用着还行，买来放着随便用用或者送人也值，主打就是保湿，夏天的话适合偏干肤质，比如T出油，脸颊略干一点，夏天用起来还算是挺清爽的，如果你跟我一样夏天全脸出油这款透明黄油夏天用起来就有点粘了，可以放在没那么热的天用就刚好，或者晚上空调房用，放假不出门洗个脸直接擦这个乳液这也省事，这个价格之后不会再有了，所以大家囤也行，主要是价格太好了感觉好像不买又亏一样
❤倩碧304镭射精华：价格也还不错吧，上次上新过一次，很快就卖完了，又跟专柜买，公司不太愿意做了，说亏本，磨了老半天，又谈了其他的赠品才谈下来，镭射精华的口碑很好，所以也是建议大家试试，用过觉得不错的也是建议大家囤，之后可能有的几率也不大了，刚好前几天有用到，整体来说其实算是有点厚度的但是不油，夏天对于我这种巨油的肤质来说上脸后有一点润度但是可以接受，白天用不了也只能晚上用，晚上空调房吹下嗖嗖就吸收了，如果混干肤质夏天的话白天问题也不大。
❤️希思黎黑玫瑰面霜+黑玫瑰面膜：这个是我夏天强力推荐的面霜，不管是香港专柜还是内地专柜面霜的好的活动不经常有，上一次是冬天卖完了，一直到现在才等到了香港专柜合适的活动，主打是抗皱修复，非常清爽，质地也很水润舒服，夏天混油，混干用起来都很清爽，深圳夏天太潮太闷了我白天用会稍有一点点润，但是我这种极油肤质本身也很少，所以大家不用怕，只要不是跟我一样夏天脸颊都出好多油的都能用起来很清爽，黑玫瑰面膜口碑也很不错，对敏感肤质也很友好，质地细腻滋润，敷完用化妆棉擦掉就行不用洗。
❤️苏菲娜蓝小花清爽型防晒：这个也是上次上新很快就没了，价格挺不错的，防晒本身口碑也好，所以卖的也很快，夏天的话比较适合混干肤质，水之后直接涂防晒就行，这个防晒是乳液防晒二合一的，很省事，也清爽，建议没用过的试试，用过觉得不错的能囤就囤，之后这个价格也是不一定会有了。
❤️兰蔻GEL防晒+菁纯防晒+POLA美白防晒+POLA黑BA防晒+黛珂AG防晒+怡丽丝尔防晒：
每一个都是防晒中的明星产品，都好，都出名，都好用，我就简单说下适合的肤质，就是兰蔻专柜不管是内地还是香港专柜唯独这个防晒价格好高，免税或者DFS比专柜的能便宜上百，大家有放心的代购就买他们便宜的，专柜的30ML我做285，免税的那些人家50ML还比我30ML的便宜，我也不知道为啥[允悲]
[心]兰蔻GEL：夏天适合混干肤质，油皮就不要买了，想用的话冬天刚好。
菁纯防晒：养肤的一款防晒，抗皱抗老，肤感使用感一流，不差钱的混干，干性肤质闭眼买，我一个油皮都特别喜欢这个使用感太舒服了。
[心]POLA美白防晒：夏天只要不是跟我一样脸颊都好多油的肤质都没啥问题，印象中我在专柜试过觉得稍有一丢丢的润，没有苏菲娜蕾丝那么清爽，只要没有我油的这么夸张都没问题，都会觉得挺清爽的，唯独不足的是我这个是老板的，新版的内地还没有上。
[心]POLA黑BA防晒：这个跟菁纯防晒一样，贵妇防晒，都有养肤抗皱抗老的成分，滋润使用感也舒服，超高口碑，夏天适合干性。
黛珂AG防晒：夏天适合干性肤质，算是性价比比较高的，滋润水润使用感也不错，混油油性就不要买了
[心]怡丽丝尔防晒：银管因为日期不好就没买，只买了金管，也是口碑极好的日常防晒，适合干性肤质，银管也不算清爽适合混干肤质，夏天出油比较多的肤质跟他家防晒无缘
[心]怡丽丝尔眼霜：性价比的抗皱眼霜，主打抗皱，质地比较滋润，夏天适合干性肤质，或者晚上空调房里用也不会觉得油腻，适合初期抗皱的轻熟龄肌。
[心]雅顿金致修护日霜50ml：这个日霜挺冷门的，但是做了功课之后基本都是夸好用，这个我非常推荐熟龄干性或者偏干性肤质买，只要98，你送你妈都非常值了，这个面霜原价都是好几百块的，98真的相当于白送的了。
[心]雅顿金胶：这个是跟修护日霜是一套的，我拆盒了，所以价格也不高300出头点，价格对于专柜来说挺好的，金胶也是口碑产品，抗皱修复，夏天用的话滋润度会越高一点，白天估计都HOLD不住，可以放在晚上空调房用。
[心]碧欧泉水动力男士洁面+水+乳：价格总体还算可以的，他家男士产品也就水动力最出名，夏天只要不是巨油腻的肤质，这款用起来都还是挺舒服的。
[心]POLA淡斑精华+黑BA水+黑BA乳液：这3个也都是皇牌产品，淡斑精华夏天来说不算清爽，如果比较油的肤质可以放在晚上用，口碑很好，这个非常值得大家试试，黑BA的水乳也是他们家的口碑产品了，主打抗皱修复抗糖化，夏天的话适合干性，如果油性肤质用的话可以放在晚上，内地专柜的价格这几个产品其实都还可以不算贵。
[心]娇韵诗双萃精华：老网红了，夏天我就不太推荐大家买了，太滋润了，也是可以晚上放在空调房里用，特别是一些干性空调房吹一晚上也干，这个看大家需求了，用不上的就不要囤，之后应该还会有的。
[心]菌菇面膜：之前不少人要菌菇面膜一直没啥好的活动，这次是有个套装拆出来价格还可以买了点，这个面膜算是他们家含金量最高的一款了，也是最贵的，主打修复消炎，对于敏感肤质很适合，质地比较滋润，特别是敏感干性修复挺好的。
[心]未来洁面+时光琉璃洁面+SKII洁面：也都是大家常见的洁面了，油性混油肤质想要清爽点的未来洁面盲买都不会踩雷，偏干一点的想要洗感舒服点的时光琉璃跟SKII洁面也不会踩雷，
[心]兰蔻小黑瓶精华+兰蔻小黑瓶眼霜+兰蔻极光水：也都是口碑产品，特别是小黑瓶精华经久不衰，上次卖完之后经常有妹子问小黑瓶精华啥时候还有，要么就是觉得用来用去还是觉得小黑瓶的维稳好，这次的都是香港专柜的，价格上只能说比专柜便宜很多，但是实在是比不过TB，小黑瓶眼霜这款夏天比较适合偏干肤质了，夏天来说不是太清爽，极光水的话这个价格我觉得还不错，油性混油肤质可以试试，用起来也清爽，注意敏感肤质不建议了，里面有水杨酸成分，清理费老角质疏通毛孔的。
[心]兰蔻菁纯面霜：虽然说是夏天太滋润了，也不建议囤，但是依然还是有人用的上，基本应该都是晚上用了，所以清爽完全足够了，除非是夏天也挺干的那晚上用的到滋润的。
[心]FRESH这次买了点香港专柜的，玫瑰面膜，黑茶面膜，白泥面膜，黑茶精华，也没啥必要囤，有需要就买，也都不是说啥价格便宜到不行的那种，大家看需要量力而行，这次有很多30ML的面膜价格还挺划算，可以拿来当做旅行装。
可莱丝面膜：这个是疫情前买的，结果因为疫情耽误到现在，这面膜又便宜又重，运费都比面膜贵所以一直都没想清回来，但是仓库放不了了只能清回来了，香港正规渠道万宁买的。
海蓝之谜唇霜➕修复油：唇霜有会员礼还有正价买的，价格还可以，有需要就买，也没太大必要囤，可能冬天还有，修复油的价格还可以这个也是夏天估计用的上的人比较少，也是可买可不买，冬天如果有机会的话还会在搞。
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黛珂AG防晒：夏天适合干性肤质，算是性价比比较高的，滋润水润使用感也不错，混油油性就不要买了
[心]怡丽丝尔防晒：银管因为日期不好就没买，只买了金管，也是口碑极好的日常防晒，适合干性肤质，银管也不算清爽适合混干肤质，夏天出油比较多的肤质跟他家防晒无缘
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[心]娇韵诗双萃精华：老网红了，夏天我就不太推荐大家买了，太滋润了，也是可以晚上放在空调房里用，特别是一些干性空调房吹一晚上也干，这个看大家需求了，用不上的就不要囤，之后应该还会有的。
[心]菌菇面膜：之前不少人要菌菇面膜一直没啥好的活动，这次是有个套装拆出来价格还可以买了点，这个面膜算是他们家含金量最高的一款了，也是最贵的，主打修复消炎，对于敏感肤质很适合，质地比较滋润，特别是敏感干性修复挺好的。
[心]未来洁面+时光琉璃洁面+SKII洁面：也都是大家常见的洁面了，油性混油肤质想要清爽点的未来洁面盲买都不会踩雷，偏干一点的想要洗感舒服点的时光琉璃跟SKII洁面也不会踩雷，
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[心]兰蔻菁纯面霜：虽然说是夏天太滋润了，也不建议囤，但是依然还是有人用的上，基本应该都是晚上用了，所以清爽完全足够了，除非是夏天也挺干的那晚上用的到滋润的。
[心]FRESH这次买了点香港专柜的，玫瑰面膜，黑茶面膜，白泥面膜，黑茶精华，也没啥必要囤，有需要就买，也都不是说啥价格便宜到不行的那种，大家看需要量力而行，这次有很多30ML的面膜价格还挺划算，可以拿来当做旅行装。
可莱丝面膜：这个是疫情前买的，结果因为疫情耽误到现在，这面膜又便宜又重，运费都比面膜贵所以一直都没想清回来，但是仓库放不了了只能清回来了，香港正规渠道万宁买的。
海蓝之谜唇霜➕修复油：唇霜有会员礼还有正价买的，价格还可以，有需要就买，也没太大必要囤，可能冬天还有，修复油的价格还可以这个也是夏天估计用的上的人比较少，也是可买可不买，冬天如果有机会的话还会在搞。
沃森生物股东大会纪要2021.05.09
交流问答，出席会议的股东总持股占比5.5%，从现场布置来看，应该没有什么大机构或者公募，职业或草根投资者居多。会前还按当天报道顺序安排提问先后，但是执行起来就变的随意一些了。
Q：世界第五大疫苗公司目标怎么实现？
A：公司将依赖多种技术路线实现产品研发。我们是一家有技术基因的公司。
未来有新品种，也有现有品种的升级迭代。关键看品种要满足消费需求，我们要预测未来的十大品种是什么做到提前布局。我们敢说哪怕有同行来竞争，我们是不落下风的。沃森的产品要走出国门靠的是品种，品种靠技术，技术靠团队，我们很有信心。
Q：MRNA三期在哪里做，产能怎么样？
A：我们会动员公司全部资源，比如WHO、盖茨基金会等等，包括和第三方合作。临床在欧美做很难，主要在第三世界国家，具体不确定，但至少会在三个国家做。具体研发时间不确定，快的话34个月，慢的话一年，整个三期临床我们认为开支10亿甚至更多。这导致我们剩余两个技术路线可能会有点耽误，因为资金有限。MRNA的原液产能不是问题，1.2亿剂左右的年产能，目前最大的瓶颈是包装，如果是多剂包装，产能翻倍。其实现在是特殊时期，很多国家二期临床也认可的，我们MRNA订单很多，但是三期没做好我都不敢接，全推掉了，这个疫苗根本不愁卖。
Q：MRNA三期临床的费用资本化？
A：年报第十二页有写，如果是全球都有的产品，拿到临床批件开始资本化，拿到生产批件开始转无形资产。如果是全球第一个生产，拿到生产批件前，必须费用化，生产批件后才可资本化。
Q：李董，您在成都成立的公司是什么目的？
A：这是我个人和沃森员工的私人行为，与沃森公司无关，这家公司作为一个平台，未来可以吸引别的志同道合的资本，我个人的股份也会平移过去，未来可以考虑以公司形式持有沃森。
Q：13价的国际化什么时候实现？
A：我们在以最快的速度去推进，新冠后国外对中国疫苗的接受度提高，这是好事。13价是沃森国际化的重点，也是公司的看点，具体时间因为涉及多方，也不是我们说了算，有些也不太好说。
Q：艾博的C轮融资我们参加吗？疫苗的推广可以和当地的医药公司合作，望考虑。
A：疫苗推广不比药品推广容易，和医药公司合作销售疫苗这事还是很少见的。我们不断学国外公司的经验，希望在各个环节做到均衡，提前对未来做安排。沃森的销售队伍主要做学术推广和商务推广，真正卖的话是外部合作。风险控制一定要做好，同行是有被处罚过的。MRNA这个赛道我们肯定会布局，未来还要更深入，但是和艾博的合作有两个产品已经很大胆了，我们不想一棵树上吊死。对沃森来说，获得品种和技术更重要，股权投资就有点变味了。
Q：泽润的激励？
A：泽润目前只能在沃森的体系内做激励，公司当前融资机制打不开，投入还不够充分。
（估计H股上市之后会好很多）
Q：13价上市一年了，口碑怎么样。MRNA的供应会有困难吗？
A：MRNA我们有专利瓶颈的，研发生产目前都没什么太大问题。
13价去年第一年，主要是招标准入，完成区县覆盖，一二线城市有压力，三四线城市做的挺好的。今年主要是市场下沉，开始放量。具体量要保密，不然监管会找我麻烦的。相比20年16亿销售额，今年争取干到翻倍。在批签发上超越辉瑞，不要什么两三年后，就今年，批签发这要是超越不了，我们都别干了，目前湖南河南江西几个省批签发已经干翻辉瑞的了。我们20年2/3的精力都在渠道上，今年重心就是终端销售，一二线城市直接和辉瑞竞争，只要抢下第一针，后面二三四针都是我们的了，放量也会有节奏。20年我们还是以超龄儿童接种，所以放量更没什么节奏。至于你们说怎么看待康泰的13价，我们目前只和排我们前面的公司做比较，等康泰产品上了再说。
（这里是好几个类似的问题整合到一起，关于13价在21年放量，李董很有信心，反超辉瑞是必须的，现场一片掌声）
Q：MRNA泰格有参与分成？
A：无分成，一次性支付费用。
Q：MRNA沃森和艾博的分成？
A：国内我们多，国际销售差不多。
Q：MRNA未来只用生产疫苗还是会拿去做肿瘤药？
A：目前只做疫苗，但是MRNA的想象空间无限。
（这话真让人期待，但是又担心沃森资源有限，做不了）
Q：MRNA的专利
A：MRNA技术平台是艾博的，MRNA新冠是我们和艾博共同所有。
Q：公司的现金流不太好，公司不是高新技术企业吗？所得税率25％这么高？
A：所得税我们也没办法，就是25％，说来嘲讽，我们是昆明高新技术产业园孵化出来的公司，但没评上高新技术企业。做了很多努力，但是就没评上。最后还是玉溪政府接纳了我们，我们从昆明搬迁到这里建厂。
（现场很多人质疑沃森工作没做到位，高新技术企业15％税率，10％省下来都是利润。不过看公司好几个高管在大家质疑不尽责的时候都无奈低头或者摇头，可能里面有我们想不到的难处。）
现金流的话主要是报表的记录规矩就要这样写，实际会好一些。疫苗行业都有账期，有大量应收都是全行业正常的现象，账期到了都能收回，坏账比例少，而且如果我们要求账期短，人家以后的采购就不积极了。
（这也解释了这次问询函的疑问）
Q：发行港股的目的、时间进度情况，人才引入情况？
A：这是沃森国际化的组成部分，国际化不是业务国际化，还有资本、生产、产业国际化。目前拿到证监会国际部的小路条，未来还有港交所的聆讯，两地监管部门审查，招股说明、挂牌发行等等。
（股东说不想听具体环节解释，这个都查得到，想知道具体几月能做到哪一步，沃森表示我们自己的环节都是最快速度，但是涉及到外部的，真说不准要多久）
Q：新冠疫苗对业绩的影响
A：赚不到太多的，都是紧急采购，成本上适当加价。不过MRNA新冠苗做出来，对后续的带状疱症苗有很大帮助，做出来是大概率事件，时间也会少不少。
（这款产品19年世界第三，20年世界第五，也是重磅产品，不过现在还在临床前）
Q：Q1为预告为啥只有利润，没有收入，是业绩不好吗？全年的业绩利润怎么看，市值上有目标吗？北京的大兴基地怎么样了？股权激励价格倒挂怎么看待？
A：Q1是一年的淡季，大约占全年1015％，这个环比去比是没什么意义的。
Q2Q4每个季度在3040％左右，但是我建议大家至少按一年的周期来看我们业绩表现，因为批签发是没什么规律的。业绩快报的模板就是这样的，收入暂时不能说，还没到公布时间，不然监管又要来找我麻烦。包括全年预测，销售考核，我们内部都有，不过不能告诉你。13价我们做了十几年才研发成功，哪怕是为了我们过去十几年的心血，也要把
它卖好，我们的竞争态势最好，你们看了我们的厂房，自然就会懂，全部都是WHO认证的最高生产标准。（说实话，不是业内人士，真看不懂，李董太高看我们了，不过看得出来李董是技术派，感觉就像我把源代码亮出来，你明白我写代码能力了吧，不懂编程的人：？？？）13价全国销售工作做的怎么样，我说了不算，你们去各地的疫苗接种点问问看嘛。可以说股民、管理层目前的利益是高度一致的。
大兴项目年底前就能完工。
股权激励这款这么多员工兄弟就坐在这里，云南工资真是不高，我们比大家更有动力去实现。
目前H股上市，很多大机构想投我们的，未来的激励也会更多元。你们放心，该我们做的事，我们一天都不会耽误。
Q：关于疫苗这个赛道和商业模式的评价
A：行业非常好，以前是产品少，质量也不好，严重依赖进口。沃森想的就是人人都能种上和欧美一样好的疫苗，这是我们的使命。市场的需求很旺盛，未来技术创新有新的疫苗，引起新的需求，还有就是本身就有的需求，行业不用担心，
很好的，新冠为整个行业打开更大的空间了。未来A+H股至少有10家纯疫苗公司。沃森能做疫苗，整个大生物制品都能做，疫苗是里面最难的。
（剩下还说了沃森这么多年创业发展的一些历史故事，我就没记录了，大家基本都知道的。不过听得出来，以前确实有很多艰难时刻。沃森低估A股融资难度和财报的影响。因为疫苗研发非常烧钱，公司上市时本来只募集4亿，最后来了23亿资金。那必须要投啊，可是单一押注疫苗就风险很大，所以上市初期都在多元化。多产品研发才能提高成功概率，但是每个项目烧钱多了又吃不消，后续
融资跟不上，一旦亏损财报很难看公司更难融资，好几次不得不停掉一些项目把报表做好，无奈的事情太多了。）
总结：
本次股东大会沃森是比较用心的，参会的布置安排还是蛮不错。李董非常敬业，基本95％的时间都是他在回答问题，而且非常有耐心。能看出李董还是老实本分，稍微激他一下，很多东西都全盘托出了，除了一些涉及监管的风险问题他实在不能开口，其他的都知无不言言无不尽。会上多次聊到创业公司发展的历史，大谈行业风险。行业本身就有研发投入大，周期长，不确定高的特点，小心驶得万年船。沃森对未来的规划都是以十大疫苗品种为目标，足以见其格局。但是公司也还是有其明显的短板的：
1.沃森地处云南玉溪，对于人才的吸引是非常难的，不单单是研发人员，这点可以在北上广开设子公司招募，公司也解决地不错了。还有就是高管人员的招募，这对于公司在二级市场也好，和监管机构沟通也好还有和当地政府交流也好都有很大作用。有一个假象，去年泽润电话门，泽润转让部分股权被终止，高瓴没进来，但是H股上市能把高瓴带进来的话，给沃森赋能，让其专心做研发，管
理工作外包出去做，那将是一件双赢的事。
2.目前的管理层和外界交流上还有待提高，比如说展示自己实力上，看厂房对外人来说完全是懵逼的，公司要考虑一下怎么让普罗大众更易懂，更容易接受。
比如说和机构的合作上，财报发布后的电话会议，业绩说明会，重大项目完工的
通知等等。如果我没记错，20年好像只有三次电话会议。
不过可以看到，公司在这么艰难的条件下，能取得今天这样的成就更加不易了。MRNA是公司也是行业的一次重大契机，望好好把握，实现自己的使命。#股票##价值投资日志[超话]#
交流问答，出席会议的股东总持股占比5.5%，从现场布置来看，应该没有什么大机构或者公募，职业或草根投资者居多。会前还按当天报道顺序安排提问先后，但是执行起来就变的随意一些了。
Q：世界第五大疫苗公司目标怎么实现？
A：公司将依赖多种技术路线实现产品研发。我们是一家有技术基因的公司。
未来有新品种，也有现有品种的升级迭代。关键看品种要满足消费需求，我们要预测未来的十大品种是什么做到提前布局。我们敢说哪怕有同行来竞争，我们是不落下风的。沃森的产品要走出国门靠的是品种，品种靠技术，技术靠团队，我们很有信心。
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Q：MRNA三期临床的费用资本化？
A：年报第十二页有写，如果是全球都有的产品，拿到临床批件开始资本化，拿到生产批件开始转无形资产。如果是全球第一个生产，拿到生产批件前，必须费用化，生产批件后才可资本化。
Q：李董，您在成都成立的公司是什么目的？
A：这是我个人和沃森员工的私人行为，与沃森公司无关，这家公司作为一个平台，未来可以吸引别的志同道合的资本，我个人的股份也会平移过去，未来可以考虑以公司形式持有沃森。
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A：疫苗推广不比药品推广容易，和医药公司合作销售疫苗这事还是很少见的。我们不断学国外公司的经验，希望在各个环节做到均衡，提前对未来做安排。沃森的销售队伍主要做学术推广和商务推广，真正卖的话是外部合作。风险控制一定要做好，同行是有被处罚过的。MRNA这个赛道我们肯定会布局，未来还要更深入，但是和艾博的合作有两个产品已经很大胆了，我们不想一棵树上吊死。对沃森来说，获得品种和技术更重要，股权投资就有点变味了。
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A：泽润目前只能在沃森的体系内做激励，公司当前融资机制打不开，投入还不够充分。
（估计H股上市之后会好很多）
Q：13价上市一年了，口碑怎么样。MRNA的供应会有困难吗？
A：MRNA我们有专利瓶颈的，研发生产目前都没什么太大问题。
13价去年第一年，主要是招标准入，完成区县覆盖，一二线城市有压力，三四线城市做的挺好的。今年主要是市场下沉，开始放量。具体量要保密，不然监管会找我麻烦的。相比20年16亿销售额，今年争取干到翻倍。在批签发上超越辉瑞，不要什么两三年后，就今年，批签发这要是超越不了，我们都别干了，目前湖南河南江西几个省批签发已经干翻辉瑞的了。我们20年2/3的精力都在渠道上，今年重心就是终端销售，一二线城市直接和辉瑞竞争，只要抢下第一针，后面二三四针都是我们的了，放量也会有节奏。20年我们还是以超龄儿童接种，所以放量更没什么节奏。至于你们说怎么看待康泰的13价，我们目前只和排我们前面的公司做比较，等康泰产品上了再说。
（这里是好几个类似的问题整合到一起，关于13价在21年放量，李董很有信心，反超辉瑞是必须的，现场一片掌声）
Q：MRNA泰格有参与分成？
A：无分成，一次性支付费用。
Q：MRNA沃森和艾博的分成？
A：国内我们多，国际销售差不多。
Q：MRNA未来只用生产疫苗还是会拿去做肿瘤药？
A：目前只做疫苗，但是MRNA的想象空间无限。
（这话真让人期待，但是又担心沃森资源有限，做不了）
Q：MRNA的专利
A：MRNA技术平台是艾博的，MRNA新冠是我们和艾博共同所有。
Q：公司的现金流不太好，公司不是高新技术企业吗？所得税率25％这么高？
A：所得税我们也没办法，就是25％，说来嘲讽，我们是昆明高新技术产业园孵化出来的公司，但没评上高新技术企业。做了很多努力，但是就没评上。最后还是玉溪政府接纳了我们，我们从昆明搬迁到这里建厂。
（现场很多人质疑沃森工作没做到位，高新技术企业15％税率，10％省下来都是利润。不过看公司好几个高管在大家质疑不尽责的时候都无奈低头或者摇头，可能里面有我们想不到的难处。）
现金流的话主要是报表的记录规矩就要这样写，实际会好一些。疫苗行业都有账期，有大量应收都是全行业正常的现象，账期到了都能收回，坏账比例少，而且如果我们要求账期短，人家以后的采购就不积极了。
（这也解释了这次问询函的疑问）
Q：发行港股的目的、时间进度情况，人才引入情况？
A：这是沃森国际化的组成部分，国际化不是业务国际化，还有资本、生产、产业国际化。目前拿到证监会国际部的小路条，未来还有港交所的聆讯，两地监管部门审查，招股说明、挂牌发行等等。
（股东说不想听具体环节解释，这个都查得到，想知道具体几月能做到哪一步，沃森表示我们自己的环节都是最快速度，但是涉及到外部的，真说不准要多久）
Q：新冠疫苗对业绩的影响
A：赚不到太多的，都是紧急采购，成本上适当加价。不过MRNA新冠苗做出来，对后续的带状疱症苗有很大帮助，做出来是大概率事件，时间也会少不少。
（这款产品19年世界第三，20年世界第五，也是重磅产品，不过现在还在临床前）
Q：Q1为预告为啥只有利润，没有收入，是业绩不好吗？全年的业绩利润怎么看，市值上有目标吗？北京的大兴基地怎么样了？股权激励价格倒挂怎么看待？
A：Q1是一年的淡季，大约占全年1015％，这个环比去比是没什么意义的。
Q2Q4每个季度在3040％左右，但是我建议大家至少按一年的周期来看我们业绩表现，因为批签发是没什么规律的。业绩快报的模板就是这样的，收入暂时不能说，还没到公布时间，不然监管又要来找我麻烦。包括全年预测，销售考核，我们内部都有，不过不能告诉你。13价我们做了十几年才研发成功，哪怕是为了我们过去十几年的心血，也要把
它卖好，我们的竞争态势最好，你们看了我们的厂房，自然就会懂，全部都是WHO认证的最高生产标准。（说实话，不是业内人士，真看不懂，李董太高看我们了，不过看得出来李董是技术派，感觉就像我把源代码亮出来，你明白我写代码能力了吧，不懂编程的人：？？？）13价全国销售工作做的怎么样，我说了不算，你们去各地的疫苗接种点问问看嘛。可以说股民、管理层目前的利益是高度一致的。
大兴项目年底前就能完工。
股权激励这款这么多员工兄弟就坐在这里，云南工资真是不高，我们比大家更有动力去实现。
目前H股上市，很多大机构想投我们的，未来的激励也会更多元。你们放心，该我们做的事，我们一天都不会耽误。
Q：关于疫苗这个赛道和商业模式的评价
A：行业非常好，以前是产品少，质量也不好，严重依赖进口。沃森想的就是人人都能种上和欧美一样好的疫苗，这是我们的使命。市场的需求很旺盛，未来技术创新有新的疫苗，引起新的需求，还有就是本身就有的需求，行业不用担心，
很好的，新冠为整个行业打开更大的空间了。未来A+H股至少有10家纯疫苗公司。沃森能做疫苗，整个大生物制品都能做，疫苗是里面最难的。
（剩下还说了沃森这么多年创业发展的一些历史故事，我就没记录了，大家基本都知道的。不过听得出来，以前确实有很多艰难时刻。沃森低估A股融资难度和财报的影响。因为疫苗研发非常烧钱，公司上市时本来只募集4亿，最后来了23亿资金。那必须要投啊，可是单一押注疫苗就风险很大，所以上市初期都在多元化。多产品研发才能提高成功概率，但是每个项目烧钱多了又吃不消，后续
融资跟不上，一旦亏损财报很难看公司更难融资，好几次不得不停掉一些项目把报表做好，无奈的事情太多了。）
总结：
本次股东大会沃森是比较用心的，参会的布置安排还是蛮不错。李董非常敬业，基本95％的时间都是他在回答问题，而且非常有耐心。能看出李董还是老实本分，稍微激他一下，很多东西都全盘托出了，除了一些涉及监管的风险问题他实在不能开口，其他的都知无不言言无不尽。会上多次聊到创业公司发展的历史，大谈行业风险。行业本身就有研发投入大，周期长，不确定高的特点，小心驶得万年船。沃森对未来的规划都是以十大疫苗品种为目标，足以见其格局。但是公司也还是有其明显的短板的：
1.沃森地处云南玉溪，对于人才的吸引是非常难的，不单单是研发人员，这点可以在北上广开设子公司招募，公司也解决地不错了。还有就是高管人员的招募，这对于公司在二级市场也好，和监管机构沟通也好还有和当地政府交流也好都有很大作用。有一个假象，去年泽润电话门，泽润转让部分股权被终止，高瓴没进来，但是H股上市能把高瓴带进来的话，给沃森赋能，让其专心做研发，管
理工作外包出去做，那将是一件双赢的事。
2.目前的管理层和外界交流上还有待提高，比如说展示自己实力上，看厂房对外人来说完全是懵逼的，公司要考虑一下怎么让普罗大众更易懂，更容易接受。
比如说和机构的合作上，财报发布后的电话会议，业绩说明会，重大项目完工的
通知等等。如果我没记错，20年好像只有三次电话会议。
不过可以看到，公司在这么艰难的条件下，能取得今天这样的成就更加不易了。MRNA是公司也是行业的一次重大契机，望好好把握，实现自己的使命。#股票##价值投资日志[超话]#
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【论贾府的败落】【1】（未完待续，昼克昼克）
贾府，贾不假，白玉为堂金做马。
祖上很是富贵过。繁花着锦烈火烹油，时候不是没有人说过，贾家就是假，家上祖产都是工业糖精。
但当年到底富贵，其他家族都在捡垃圾的时候，贾家反而常问道：“垃圾什么是垃圾？”
只可惜如今羊妃省亲已过，府里入不敷出，一大家子几万口人领差事的少。每天嗷嗷叫要饭的多。
当家的咚姐细数道：“家中能管家的不过那两位小姐，一个不干己事不开口，一问摇头三不知，再若详细问，只说过两天；另一个是个能干的，可惜是个美人灯，风吹吹就坏了，如今还要卧在那小小的房子里半点不得出。”
咚姐想了想，不如拿家里原来的那些家产放利子钱也好，这样至少每个月还能给府里的丫鬟婆子发点月钱。
几日过后，例子钱倒是放出了不少，家底都快掏空了，但是之前想象的二分利却半点都没见着。
【论贾府的败落】【1】（未完待续，昼克昼克）
贾府，贾不假，白玉为堂金做马。
祖上很是富贵过。繁花着锦烈火烹油，时候不是没有人说过，贾家就是假，家上祖产都是工业糖精。
但当年到底富贵，其他家族都在捡垃圾的时候，贾家反而常问道：“垃圾什么是垃圾？”
只可惜如今羊妃省亲已过，府里入不敷出，一大家子几万口人领差事的少。每天嗷嗷叫要饭的多。
当家的咚姐细数道：“家中能管家的不过那两位小姐，一个不干己事不开口，一问摇头三不知，再若详细问，只说过两天；另一个是个能干的，可惜是个美人灯，风吹吹就坏了，如今还要卧在那小小的房子里半点不得出。”
咚姐想了想，不如拿家里原来的那些家产放利子钱也好，这样至少每个月还能给府里的丫鬟婆子发点月钱。
几日过后，例子钱倒是放出了不少，家底都快掏空了，但是之前想象的二分利却半点都没见着。
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