截止到5月9日下午，上映10天的《悬崖之上》总票房终于反超《你的婚礼》，稳坐这个档期票房冠军宝座，专业票务软件也给出了9.94亿的票房预测，再一次印证了好电影就会有靠谱的票房。
《悬崖之上》除了剧情紧张、节奏快、演员表演出色外，在制作层面也非常精良，电影从搭景、美术、摄影等方方面面都做到了类型片的标杆，在采访了电影摄影赵小丁老师之后，我们总结了电影5个有趣的幕后，分享给大家。
一、电影拍摄辗转三地，中间停工2个月
《悬崖之上》开场第一个镜头就是在树林里，地上是齐膝深的大雪，后面到了哈尔滨的戏份，也都在不停地下雪，演员们在户外呼吸都能看到哈气，明显天气很冷。
实际上，低温天气对演员和工作人员是不小的考验，因为实在太冷了，特别是需要长时间呆在户外的幕后工作人员就更加难熬。为了能够更顺利地把电影拍完，《悬崖之上》辗转三地取景。
首先有一部分是远赴黑龙江雪乡，开场张译和沙溢搏斗的戏份，那个齐膝深学的树林就是在雪乡取景，还有横道河子车站，也是在黑龙江一个真实的车站拍摄的，当时气温零下30度左右，确实冷得不得了。气温太低了，有光替演员手指都差点冻坏。
这样的极低温不太适合长时间拍摄，《悬崖之上》实际拍摄天数是88天，速度算是非常快了，并且正赶上疫情最严重的时候，所以中途停了两个多月。除了黑龙江取部分景之外，电影主要戏份是在山西大同拍摄的。
选择大同的理由是当地气温也挺低，但没有东北冷，并且有足够大的场地可以给剧组搭景，电影中所有哈尔滨街道上的戏份，以及马迭尔宾馆、大使馆、小洋楼等场景，都是在大同拍摄的。
在大同拍完之后，剧组回到北京，在棚里拍完剩下的戏份，包括所有的室内戏、火车内的戏份等等。
二、外景全靠搭、下雪全靠造
电影要还原当时哈尔滨的样子，现在真实的中央大街没有办法拍摄，又不能都靠电脑特效制作，所以只能花钱搭景。
为此剧组在大同找到一大片空地，搭出了中央大街、马迭尔宾馆、亚细亚影院、大使馆等，当然，为了节约成本，沿街的很多不需要展现内景的建筑都只搭了一片外墙，并没有建造整栋房子，这部分在拍摄的时候为了防止透光，里面都用黑布蒙上了。地上的雪要感谢天公作美，下了几场大雪，除此之外也从其他地方运了一些雪过去铺匀。
这里面比较有意思的一点是，秦海璐进去的那个大使馆，其实也只搭了前面一点，所以秦海璐走进大使馆的那一块是在大同拍摄，但内景部分则是在北京摄影棚里拍摄的，最后剪辑到一起，说电影是骗人的魔术一点不假。
而电影中真正下雪的戏份只有片头树林里，是在下雪的时候拍摄的，其他的戏份都是人造雪，剧组用了很多种造雪的方式，看起来很逼真。
三、火车戏份都是棚内拍摄
电影前半部分有一大段火车上的戏份，张译在洗手间里留下记号，最后一干人在横道河子下车。前文说过，横道河子车站是在黑龙江拍摄，所以现场火车进站、乘客下车是在黑龙江取景，但火车的戏份同样经过“嫁接”。
赵小丁老师介绍，火车内的戏份也都是在北京的摄影棚里拍摄的，剧中在摄影棚里搭了三节车厢，火车行进中运动的状态，用车厢下面的机械装置完成，这部分最难的是光影的变化，因为火车在行进中车窗透过来的光不是固定的。摄影组提前模拟采集了一些火车行驶的时候窗外的光线变化，然后用电脑编程把灯光架设在摄影棚里的车厢外，用灯光带通过电脑编程让光线流动起来，再配合后期特效，就实现了毫无瑕疵的火车行进的状态。
而张译、刘浩存和特务在狭小的房间里打斗，那个小房间的顶子被拿掉了，房间其中的一面也可以拿掉，便于拍摄，头将车窗撞碎，外面放了强力的吹风机营造出火车行进中寒风凛冽的效果。
四、撞车戏被压缩了一半
《悬崖之上》是一部谍战片而不是战争片，所以大场面不多。最扣人心弦的一场动作戏是秦海璐、余皑磊和朱亚文三个人的撞车戏。这部分拍了很多的素材，也在车身上装了一些微型摄影机，用来抓拍一些画面。在最初的剪辑版本中，追车戏的时长是最终观众看到的版本的两倍，非常精彩，但最后张艺谋还是决定尽量剪短，目的是保证电影节奏，也不太想让这部分追车过于抢戏，那样就变成炫技了。
除此之外，开场四个人降落伞下来的那一段，最开始的设想也是用飞机降落，然后拍一些飞机坠毁的画面，最后也完全放弃了。
由此可见，《悬崖之上》确实是一部很用心、充满诚意的作品，制作水准也不输好莱坞同类作品，你们觉得呢？
《悬崖之上》除了剧情紧张、节奏快、演员表演出色外，在制作层面也非常精良，电影从搭景、美术、摄影等方方面面都做到了类型片的标杆，在采访了电影摄影赵小丁老师之后，我们总结了电影5个有趣的幕后，分享给大家。
一、电影拍摄辗转三地，中间停工2个月
《悬崖之上》开场第一个镜头就是在树林里，地上是齐膝深的大雪，后面到了哈尔滨的戏份，也都在不停地下雪，演员们在户外呼吸都能看到哈气，明显天气很冷。
实际上，低温天气对演员和工作人员是不小的考验，因为实在太冷了，特别是需要长时间呆在户外的幕后工作人员就更加难熬。为了能够更顺利地把电影拍完，《悬崖之上》辗转三地取景。
首先有一部分是远赴黑龙江雪乡，开场张译和沙溢搏斗的戏份，那个齐膝深学的树林就是在雪乡取景，还有横道河子车站，也是在黑龙江一个真实的车站拍摄的，当时气温零下30度左右，确实冷得不得了。气温太低了，有光替演员手指都差点冻坏。
这样的极低温不太适合长时间拍摄，《悬崖之上》实际拍摄天数是88天，速度算是非常快了，并且正赶上疫情最严重的时候，所以中途停了两个多月。除了黑龙江取部分景之外，电影主要戏份是在山西大同拍摄的。
选择大同的理由是当地气温也挺低，但没有东北冷，并且有足够大的场地可以给剧组搭景，电影中所有哈尔滨街道上的戏份，以及马迭尔宾馆、大使馆、小洋楼等场景，都是在大同拍摄的。
在大同拍完之后，剧组回到北京，在棚里拍完剩下的戏份，包括所有的室内戏、火车内的戏份等等。
二、外景全靠搭、下雪全靠造
电影要还原当时哈尔滨的样子，现在真实的中央大街没有办法拍摄，又不能都靠电脑特效制作，所以只能花钱搭景。
为此剧组在大同找到一大片空地，搭出了中央大街、马迭尔宾馆、亚细亚影院、大使馆等，当然，为了节约成本，沿街的很多不需要展现内景的建筑都只搭了一片外墙，并没有建造整栋房子，这部分在拍摄的时候为了防止透光，里面都用黑布蒙上了。地上的雪要感谢天公作美，下了几场大雪，除此之外也从其他地方运了一些雪过去铺匀。
这里面比较有意思的一点是，秦海璐进去的那个大使馆，其实也只搭了前面一点，所以秦海璐走进大使馆的那一块是在大同拍摄，但内景部分则是在北京摄影棚里拍摄的，最后剪辑到一起，说电影是骗人的魔术一点不假。
而电影中真正下雪的戏份只有片头树林里，是在下雪的时候拍摄的，其他的戏份都是人造雪，剧组用了很多种造雪的方式，看起来很逼真。
三、火车戏份都是棚内拍摄
电影前半部分有一大段火车上的戏份，张译在洗手间里留下记号，最后一干人在横道河子下车。前文说过，横道河子车站是在黑龙江拍摄，所以现场火车进站、乘客下车是在黑龙江取景，但火车的戏份同样经过“嫁接”。
赵小丁老师介绍，火车内的戏份也都是在北京的摄影棚里拍摄的，剧中在摄影棚里搭了三节车厢，火车行进中运动的状态，用车厢下面的机械装置完成，这部分最难的是光影的变化，因为火车在行进中车窗透过来的光不是固定的。摄影组提前模拟采集了一些火车行驶的时候窗外的光线变化，然后用电脑编程把灯光架设在摄影棚里的车厢外，用灯光带通过电脑编程让光线流动起来，再配合后期特效，就实现了毫无瑕疵的火车行进的状态。
而张译、刘浩存和特务在狭小的房间里打斗，那个小房间的顶子被拿掉了，房间其中的一面也可以拿掉，便于拍摄，头将车窗撞碎，外面放了强力的吹风机营造出火车行进中寒风凛冽的效果。
四、撞车戏被压缩了一半
《悬崖之上》是一部谍战片而不是战争片，所以大场面不多。最扣人心弦的一场动作戏是秦海璐、余皑磊和朱亚文三个人的撞车戏。这部分拍了很多的素材，也在车身上装了一些微型摄影机，用来抓拍一些画面。在最初的剪辑版本中，追车戏的时长是最终观众看到的版本的两倍，非常精彩，但最后张艺谋还是决定尽量剪短，目的是保证电影节奏，也不太想让这部分追车过于抢戏，那样就变成炫技了。
除此之外，开场四个人降落伞下来的那一段，最开始的设想也是用飞机降落，然后拍一些飞机坠毁的画面，最后也完全放弃了。
由此可见，《悬崖之上》确实是一部很用心、充满诚意的作品，制作水准也不输好莱坞同类作品，你们觉得呢？
#济南城事#【百余家企业参展！好吃、好玩、好看！探营#玫瑰产品博览会#“芳容”】5月7日，“花开泉涌·玫好济南”第三届玫瑰产品博览会如期而至。与前两届不同，今年玫瑰产品博览会首次从平阴移师泉城广场，平阴玫瑰更是首次以市花“身份”登场。
博览会期间，究竟有着哪些精彩？各参展方都有啥“看家宝贝”？
玫瑰群芳展成拍照打卡地
在泉城广场，由玫瑰花、月季等花卉组成的创意景观吸引了众多游客拍照打卡。“我家住东边，听说今天有活动，特意过来看看。”市民王女士说，早就听说平阴玫瑰成为了市花，但只是在照片上见过，“今天带着孩子来看看咱平阴的玫瑰。”
在照片墙前，一幅幅玫瑰摄影作品引得路人纷纷驻足，“平阴的玫瑰花要大一些，颜色也要艳。”市民们一边欣赏一边拍照留念。
创意花卉景观“幸福之门”、“孔雀开屏”前更是被众多游客围观。“昨天路过就看到了，今天专门带着母亲来。”家住十亩园小区的王女士特意带着80多岁的母亲前来打卡。
玫瑰企业汇聚一堂
在济南玖玖玫瑰制品有限公司展位前已经聚集了十余位市民，他们品尝了商家提供的玫瑰花青素饮品后，有几位市民现场下单。公司总经理张广忠介绍，这是第一次来泉城广场参加展览，没想到效果出乎意料的好，一上午销售额就已经突破了3000元。而由于是抱着展览的心态过来的，没有备很多产品的他正在犹豫要不要回平阴再拉些产品过来。无独有偶，济南蓝妃玫瑰生物科技有限公司负责人表示，在来参展之前，公司已经有了在济南城区开旗舰店的计划，而这次博览会让他见识了济南城区市场的潜力，也更加确定了两年内在市中心开店的决心。
据悉，本次博览会，来自7个国家和地区的120余家玫瑰产业上下游企业前来参展，境内采购商达2000余人。在现场看到，展区内共有玫瑰特色产品展、花卉苗木展、DIY体验展、加工设备展、文旅康养成果展等，搭建起一个国际化的玫瑰产业商品交易平台。
在玫瑰特色产品展区，除了有来自平阴的玫瑰产品，还有来自新疆、黑龙江、兰州、成都等地的玫瑰花、玫瑰精油、玫瑰酒等特色玫瑰产品。“一上午的工夫就卖出三四十斤。”平阴倾城花吃负责人李青说，玫瑰蛋卷、玫瑰司康最受顾客欢迎。
“香甜酥脆！太好吃了!”在DIY体验区，紫金玫瑰将烤箱搬到了现场，现烤的鲜花饼飘香四溢，受到游客青睐。“我们从德州过来的，买了玫瑰精油、玫瑰酒，这个鲜花饼也好吃，买点带回去。”李先生说，今天一大早便和朋友驱车前来，专程赶来逛博览会。
平阴本地工业产品来“沾光”
本届玫瑰产品博览会上不只有玫瑰产品，平阴本地生产的无人机、无人车、芯片、机械零部件和文创产品等也来了。它们此行的目的无他——背靠平阴玫瑰“这棵大树”，提升平阴产品知名度。
在现场看到，一架无人机和无人车正在展示技能。展位负责人介绍，博览会开幕当天，保加利亚驻华大使格里戈尔·波罗扎诺夫和几位外国友人就在这里驻足观看了农用无人机和无人车。玫瑰产品环绕下，这些新奇产品确实引人关注。了解后得知，原来这是平阴本地企业中科鲲鹏技术有限公司生产的农用智能机械。
工业产品缘何会来到玫瑰产品博览会？平阴县投资促进局主要负责人介绍，玫瑰产品博览会第一次在泉城广场举办，这也是玫瑰作为市花首次在泉城大客厅展现风采，利用博览会平台展示平阴文化产业资源优势和发展成果非常有必要。他介绍，这次玫瑰产品博览会上，玫德玛钢的配件、伊利牛奶、市贝兰圭的芯片和鲲鹏智能机械等平阴的工业拳头产品基本上都来了，“让市民们知道，平阴不只产玫瑰，这些产品都是在咱平阴造”。特色农产品引“围观”
在乡村振兴成果展区看到，来自孝直镇、东阿镇、玫瑰镇等地的玫瑰花、樱桃、窝窝头、鸭蛋、山枣芽等各类特色农产品引得市民、游客驻足围观、购买。
“这次展会规模大、档次高，我们带过来的杂粮煎饼、小米也特别受欢迎，杂粮煎饼上午卖了上百袋。”洪范池镇摊位负责人边给顾客推荐产品，边一一道来。
本次博览会为期三天。除了现场的精彩纷呈，接下来的一个月，博览会还将围绕平阴玫瑰产业举办玫瑰产业论坛、玫瑰音乐节、主题综艺节目等一系列特色活动。同时，平阴县内精心打造的“印象·玫瑰”数字展厅、“玫瑰花乡”田园综合体千亩玫瑰花海、“花养花”玫瑰特色小镇、国家级玫瑰湖湿地公园等旅游项目，已成为新晋网红打卡地。（济南日报）
博览会期间，究竟有着哪些精彩？各参展方都有啥“看家宝贝”？
玫瑰群芳展成拍照打卡地
在泉城广场，由玫瑰花、月季等花卉组成的创意景观吸引了众多游客拍照打卡。“我家住东边，听说今天有活动，特意过来看看。”市民王女士说，早就听说平阴玫瑰成为了市花，但只是在照片上见过，“今天带着孩子来看看咱平阴的玫瑰。”
在照片墙前，一幅幅玫瑰摄影作品引得路人纷纷驻足，“平阴的玫瑰花要大一些，颜色也要艳。”市民们一边欣赏一边拍照留念。
创意花卉景观“幸福之门”、“孔雀开屏”前更是被众多游客围观。“昨天路过就看到了，今天专门带着母亲来。”家住十亩园小区的王女士特意带着80多岁的母亲前来打卡。
玫瑰企业汇聚一堂
在济南玖玖玫瑰制品有限公司展位前已经聚集了十余位市民，他们品尝了商家提供的玫瑰花青素饮品后，有几位市民现场下单。公司总经理张广忠介绍，这是第一次来泉城广场参加展览，没想到效果出乎意料的好，一上午销售额就已经突破了3000元。而由于是抱着展览的心态过来的，没有备很多产品的他正在犹豫要不要回平阴再拉些产品过来。无独有偶，济南蓝妃玫瑰生物科技有限公司负责人表示，在来参展之前，公司已经有了在济南城区开旗舰店的计划，而这次博览会让他见识了济南城区市场的潜力，也更加确定了两年内在市中心开店的决心。
据悉，本次博览会，来自7个国家和地区的120余家玫瑰产业上下游企业前来参展，境内采购商达2000余人。在现场看到，展区内共有玫瑰特色产品展、花卉苗木展、DIY体验展、加工设备展、文旅康养成果展等，搭建起一个国际化的玫瑰产业商品交易平台。
在玫瑰特色产品展区，除了有来自平阴的玫瑰产品，还有来自新疆、黑龙江、兰州、成都等地的玫瑰花、玫瑰精油、玫瑰酒等特色玫瑰产品。“一上午的工夫就卖出三四十斤。”平阴倾城花吃负责人李青说，玫瑰蛋卷、玫瑰司康最受顾客欢迎。
“香甜酥脆！太好吃了!”在DIY体验区，紫金玫瑰将烤箱搬到了现场，现烤的鲜花饼飘香四溢，受到游客青睐。“我们从德州过来的，买了玫瑰精油、玫瑰酒，这个鲜花饼也好吃，买点带回去。”李先生说，今天一大早便和朋友驱车前来，专程赶来逛博览会。
平阴本地工业产品来“沾光”
本届玫瑰产品博览会上不只有玫瑰产品，平阴本地生产的无人机、无人车、芯片、机械零部件和文创产品等也来了。它们此行的目的无他——背靠平阴玫瑰“这棵大树”，提升平阴产品知名度。
在现场看到，一架无人机和无人车正在展示技能。展位负责人介绍，博览会开幕当天，保加利亚驻华大使格里戈尔·波罗扎诺夫和几位外国友人就在这里驻足观看了农用无人机和无人车。玫瑰产品环绕下，这些新奇产品确实引人关注。了解后得知，原来这是平阴本地企业中科鲲鹏技术有限公司生产的农用智能机械。
工业产品缘何会来到玫瑰产品博览会？平阴县投资促进局主要负责人介绍，玫瑰产品博览会第一次在泉城广场举办，这也是玫瑰作为市花首次在泉城大客厅展现风采，利用博览会平台展示平阴文化产业资源优势和发展成果非常有必要。他介绍，这次玫瑰产品博览会上，玫德玛钢的配件、伊利牛奶、市贝兰圭的芯片和鲲鹏智能机械等平阴的工业拳头产品基本上都来了，“让市民们知道，平阴不只产玫瑰，这些产品都是在咱平阴造”。特色农产品引“围观”
在乡村振兴成果展区看到，来自孝直镇、东阿镇、玫瑰镇等地的玫瑰花、樱桃、窝窝头、鸭蛋、山枣芽等各类特色农产品引得市民、游客驻足围观、购买。
“这次展会规模大、档次高，我们带过来的杂粮煎饼、小米也特别受欢迎，杂粮煎饼上午卖了上百袋。”洪范池镇摊位负责人边给顾客推荐产品，边一一道来。
本次博览会为期三天。除了现场的精彩纷呈，接下来的一个月，博览会还将围绕平阴玫瑰产业举办玫瑰产业论坛、玫瑰音乐节、主题综艺节目等一系列特色活动。同时，平阴县内精心打造的“印象·玫瑰”数字展厅、“玫瑰花乡”田园综合体千亩玫瑰花海、“花养花”玫瑰特色小镇、国家级玫瑰湖湿地公园等旅游项目，已成为新晋网红打卡地。（济南日报）
明阳智能2021Q1业绩解读电话会议20210507
【主要参会人员】
明阳智能CEO助理兼资本市场部总经理 潘永乐
明阳智能ir 邱迪
【核心要点】
风机的制造与销售业务：
一季度确认收入的风机容量达到959MW，海上风电294WM，陆地风电665WM。
一季度新增订单2.85GW，在手订单15.7GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。
机组大型化趋势显著。
电站运营业务：
一季度末电站并网容量997MW，在建容量2.6GW。
采用滚动开发商业模式。
财务数据：
净利润率稳定维持在6%。
表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%。主要原因是会计口径变化，若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
一季度费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%）下降3.6%。来源于会计口径的变化和实际费用的下降。
风机一季度毛利率16.97%，与去年同期的差异来源于会计口径的变化，总体表现稳中有升。
电站运营一季度毛利率上升，为73%，主要原因有自然资源更好和大机组新电站。
一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司较大存货，尤其是海上机组存货。
【介绍环节】
2020年度公司一季度实现43亿收入，同比增长45%；归母净利润实现2.56亿，同比增长73%，加权ROE实现1.7，同比增长0.35%。公司主要业务分为两部分，主业是风机的制造与销售，一季度确认收入的风机容量接近1GW，达到995MW，同比上升33%，其中海上风电占其中294WM，同比增长123%，陆地风电占665WM，同比上升13%；另一部分业务是电站的运营，截至一季度末并网容量达到997MW，在建容量达2.6GW。
主业风机的制造与销售业务：
一季度新增订单达2.85GW，同比去年692MW的新增订单增幅巨大，超300%。4月份预计实现云南2GW单体项目。综合来看，公司1-4月新增订单超5GW，超出预计，仅1-4月的数据超过去年全年（2020全年新增订单为4.3GW）。且一季度新增订单均为陆上项目，海上补订单于二季度开始招标，因此今年全年有望实现较大规模新增订单。2019年是近年来新增订单最大的年份，单年11GW，今年有望挑战19年新增订单高峰。
截至一季度末在手订单达到15.7GW，较2020年底增加2GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。值得注意的是，在手订单中机组大型化趋势显著，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到62%；今年新增订单中，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到58%，同样体现出明显的机组大型化趋势，从一季度确认收入的风机容量角度来看，4MW以上项目占比达到41%。机组大型化是行业进入全面平价时代公司降本的重要方式
行业的新增招标量创造近年来高值，与风机成本下降和风电场成本下降均有直接关系。
电站运营业务：
电站业务采用滚动开发商业模式，该模式在实践中已逐步跑通，并会坚持走下去，已列入公司主营业务范围。1-4月间进行至商务谈判结束、签约前阶段的项目达到1GW，相当于约10亿净利润（不包括发电及风机制造）。
公司财务数据：
1、近4个季度的净利润率稳定维持在6%。
2、表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%（2020年为22.5%）。主要原因是会计口径的变化，将运费从销售费用改记为成本（运费约占收入2%），若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
3、一季度期间费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%），下降3.6%。一部分下降（2%）来源于会计口径的变化，另一部分的下降（1.6%）来源于实际费用的下降，是公司实行的降本扣费核心战略的逐步体现。去年全年全年费用率已经降至11%，今年（同会计口径下）有望实现更低费用率。
4、风机一季度毛利率达到16.97%，去年同期为18.85%，2%的差异来源于会计口径的变化，总体表现较去年稳中有升。电站运营一季度毛利率有所上升，为73%，去年同期为68%，主要原因有：1）风力自然资源较去年更好，发电量更大 2）新电站采用大机组，IRR相对旧机组略好。发电毛利率上升是行业普遍现象。
5、公司今年一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司的较大存货，尤其是海上机组存货。
原因是今年海上机组的下游业主对未来经营持乐观态度，要求先生产再吊装，因此公司备有较多存货。根据业主吊装计划，公司经测算预计一二季度存货到今年10月可以全部交付。
行业：
今年一季度全行业开标口径招标量达15GW，定标口径下超17GW，是近五年招标最大的季度，超过19年招标高峰。原因有整机和风电场单位成本的下降，“双碳”带来的业主更多的项目建设计划及春节因素。保守估计二季度行业招标量不小于10GW，一、二季招标量可达25-30GW，接近19年上半年招标量（25GW）。可以看出，行业进入全面平价阶段，陆地风电需求没有出现预计的需求断崖式下跌，而是维持在很高水平线上发展。
【问答环节】
提问1：目前广东福建的东南海域的海上风电建设施工情况？
4月3日的广东海上风电行业促进会上，广东省长马兴瑞做出重要指示，明确表达了对海上风电建设积极支持的态度。公司供货和建设的海上项目都在紧张施工中。国内首个近海深水区项目（华电青州项目）第一台风机已吊装完成，该项目的500MW项目由公司供货，预计今年年底吊装完成。公司正在生产及排场的海上风电项目已超过4GW。总体而言，海上风电建设处于良性正常状态中。
提问2：公司的在手订单签约于哪一年？在手订单的平均价格？全年毛利率预计？
在手订单签订跨度2年多，订单不断累积不断交付。
订单价格结构： 今年前签订的陆地订单均价3500左右，海上订单均价为税前6600-6700（今年海上订单因等待地补政策落地还未开始招标）。国家能源局披露的去年70GW装机规模为享受优惠电价的装机规模，非事实吊装完成的装机规模。公司有6个去年项目延期至今年，4个项目在今年4月完全并网，2个项目到6月中旬可完全并网，均享受优惠电价。全行业情况类似，今年上半年交付的订单一部分为去年延期项目，价格维持在去年有补贴阶段价格。今年由于进入全面平价阶段，新增招标价格下降，今年陆地项目均价在3000以下。
毛利率：发电毛利率预计稳定在65%左右，新项目发电毛利率位于65-70%之间。制造毛利率目标稳中有升。公司预计运用极致降本战略，在新增订单低招标价格的情况下保证毛利率稳定，具体体现在以单个项目的中标价格反推成本，在供应链、人工等环节降成。公司为实现更大的市场份额，推动实现实现廉价普惠的碳中和，采用技术降本（如机组大型化、海上漂浮技术）、商务降本、供应链降本等多种手段。
提问3：公司储能计划方案？未来会做储能系统吗？
公司全资子公司天津瑞能主营电力电子设备制造（风电变流器）今年一季度外部订单超100MW/h，自有PCS和EMS储能系统技术，是公司储能技术发展的首选。其他储能技术会采用合作方式与其他公司共同推进。目前国内大规模储能系统技术有待成熟 公司将与战略伙伴共同研发，成果共享。
提问4：机组大型化降本和招标价格下降的关系？预计趋势是怎样？
机组大型化降本逻辑：1）机组容量的提升与机组体积和重量的增加非等比例，因此随机组大型化，单瓦制造成本下降。2）大型化机组趋势有利于下游风电场端。若大型机组替代小型机组，风电场所需配套设施减少（如塔筒、叶片等），业主单位成本节约效果显著。
机组大型化是逐步演进的过程只是风机成本降本的一个因素（还有设计降本、供应链降本等），不能百分百与招标价格关联。
招标价格趋势及原因：去年三四季度招标价格可达3000多，最近某项目（2GW大型单体项目）招标价格已到2300以下。招标价格下降来源于业主降本的刚性需求：补贴取消，销售电价下降，带来业主降本的刚性需求，因此业主采用框架采购（集采）的打包招标方式，单招标项目可高达1-2GW，对于中游风机企业市占率有较大影响。
在上述情况下，供应链降本是公司控制成本的重要方式，公司有信心与零部件供应商共同努力实现稳定的毛利率。
提问4：风机制造行业竞争格局的变化？
进入平价阶段是行业竞争格局变化的分水岭。 在从前业主享受政策补贴阶段，招标价格高，利润在产业链上得到有效分配；进入全面平价时代后，行业格局势必变化，市占率格局已发生可见变化。行业内公司的战略定位、资本实力、技术水平和供应链垂直整合及管控能力决定了其未来的市场地位。公司处于这样的行业发展阶段中，即使长期保持头部企业地位，仍然会争取每一个订单，用极致降本的思维适应市场变化。
提问5：定增是怎样考虑的？是否与证监会沟通过？
实际控制人给上市公司注资是政策鼓励的方向，属于投资实体经济行为，非财务投资行为。定增20亿是公司在为未来发展积累更多的发展，对高速发展的企业来说提前资本布局非常必要的。
从二级市场交易的角度来看，本月上一轮定增18个月锁定期解禁，两轮增值投资者成本相近，本轮定增也会给上一轮参与定增的投资者很大信心。
提问6：二季度开始广东地补海上风电招标介绍？政策方向和支持力度？
广东海上风电行业促进会上领导释放出积极信号，有望延期一年原定两年地补的增补意见稿，政府有意多对企业补贴一年以支持行业发展。接下来广东有12GW的项目即将启动招标，二季度计划有2GW左右海上项目的招标
提问7：今年公司盈利的预期？
预计今年净利润不会低于20亿。
提问8：怎样看待今年海风装机节奏？在吊装方面是否有压力？
海上项目吊装主要集中在二、三季度，最小季度为一季度，四季度次之，还与天气情况天气状况有较大关系；从实际确认收入角度来看，后三季度会较平均。
提问9：介绍与宁德签署的储能战略合作协议？
双方在以下方面进行合作：1）在“风光储一体化”和“源网荷储一体化”方向下，双方就大型可再生能源储能系统方面进行进行研发合作（通辽项目） 2）海上风电储能系统研发合作（自有电站应用场景）3）实际项目的合作。
提问10：一季度14GW的招标规模中，公司的中标规模？其他公司的中标规模？今年全年的招标规模预测？
一季度新增订单达2.85GW，占招标量20%左右，排全行业第二；4月份公司有2GW云南单体项目，4月份总订单规模超过5GW，排行业第一。
全行业一季度招标规模，超过过去5年一季度水平，预计2季度有超过10GW项目开始招标，全年有望达到50GW招标规模。
提问11：漂浮式机组研发进展？
正常研发过程中，预计下半年有3台样机进行装机，有可能与装置机组混搭使用，取决于机组运行情况。
提问12：零部件价格相比去年的变化趋势？
由于整个行业招标价格下降，今年零部件采购价格下降。整个产业链共同迎接平价。
提问13：广东海上风电是否享受地补政策？
广东12GW的即将启动招标的项目可以享受地补政策。
问题14：如何看待风电海外市场？未来国内风机出海的趋势和方向？
风电出海一个渐进的过程，国内机器相比外国机器有显著成本优势，瓶颈问题来源于： 1）叶片的运输成本贵，一定要属地化生产，是否属地化生产又取决于当地订单规模 2）融资银行的条款。以上问题均在逐步突破，去年已取得了一些订单，今年的海外项目还在推进（巴西项目），期望今年底实现重要的推进节点。
问题15：未来发展模式和业务重心会改变吗？
业态并没有发生变化，公司在智慧能源方面的努力是一以贯之的，未来会逐步落地。
业务收入结构变化方面，目前收入主要来源于风电，包括整机制造销售和电站运行。在未来，电站运行方面将不仅仅包括风电，类似风光储一体化的项目公司已积累了30余个；整机制造销售方面，新业态会与风电主业协同发展。
问题16：哪个零部件环节有较大降本空间？
零部件都有降本的空间，包括单纯价格的下降和零部件自身技术提升。风电产业过去一直粗放型发展，精细化运营后很多环节成本都是可节约，整个产业精细化发展会带来未来成本的降低。
问题17：海上项目国补退坡对业绩增长的持续性有影响吗？
类比陆上项目补贴退坡反而招标量上升，在逐步进入平价的过程中海上项目招标量应该是平稳甚至增长的。
在国补退坡情况下，海上风机价格势必降低，海上风电业务要实现增长就要保证规模的提升和毛利率的稳定。
问题18：今年海风是否会像去年一样，延期项目核算到并网装机量但实际交付在明年？
据公司统计国内开工海上项目超10GW，能否交付不能确定，广东海上风电行业促进会上领导表达确保所有项目如期进行。若项目未能如期并网大概率纳入地补，而不是延续原国补，如若这样，业主的项目收益率虽然下降但仍可承受。#股票##价值投资日志[超话]#
【主要参会人员】
明阳智能CEO助理兼资本市场部总经理 潘永乐
明阳智能ir 邱迪
【核心要点】
风机的制造与销售业务：
一季度确认收入的风机容量达到959MW，海上风电294WM，陆地风电665WM。
一季度新增订单2.85GW，在手订单15.7GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。
机组大型化趋势显著。
电站运营业务：
一季度末电站并网容量997MW，在建容量2.6GW。
采用滚动开发商业模式。
财务数据：
净利润率稳定维持在6%。
表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%。主要原因是会计口径变化，若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
一季度费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%）下降3.6%。来源于会计口径的变化和实际费用的下降。
风机一季度毛利率16.97%，与去年同期的差异来源于会计口径的变化，总体表现稳中有升。
电站运营一季度毛利率上升，为73%，主要原因有自然资源更好和大机组新电站。
一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司较大存货，尤其是海上机组存货。
【介绍环节】
2020年度公司一季度实现43亿收入，同比增长45%；归母净利润实现2.56亿，同比增长73%，加权ROE实现1.7，同比增长0.35%。公司主要业务分为两部分，主业是风机的制造与销售，一季度确认收入的风机容量接近1GW，达到995MW，同比上升33%，其中海上风电占其中294WM，同比增长123%，陆地风电占665WM，同比上升13%；另一部分业务是电站的运营，截至一季度末并网容量达到997MW，在建容量达2.6GW。
主业风机的制造与销售业务：
一季度新增订单达2.85GW，同比去年692MW的新增订单增幅巨大，超300%。4月份预计实现云南2GW单体项目。综合来看，公司1-4月新增订单超5GW，超出预计，仅1-4月的数据超过去年全年（2020全年新增订单为4.3GW）。且一季度新增订单均为陆上项目，海上补订单于二季度开始招标，因此今年全年有望实现较大规模新增订单。2019年是近年来新增订单最大的年份，单年11GW，今年有望挑战19年新增订单高峰。
截至一季度末在手订单达到15.7GW，较2020年底增加2GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。值得注意的是，在手订单中机组大型化趋势显著，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到62%；今年新增订单中，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到58%，同样体现出明显的机组大型化趋势，从一季度确认收入的风机容量角度来看，4MW以上项目占比达到41%。机组大型化是行业进入全面平价时代公司降本的重要方式
行业的新增招标量创造近年来高值，与风机成本下降和风电场成本下降均有直接关系。
电站运营业务：
电站业务采用滚动开发商业模式，该模式在实践中已逐步跑通，并会坚持走下去，已列入公司主营业务范围。1-4月间进行至商务谈判结束、签约前阶段的项目达到1GW，相当于约10亿净利润（不包括发电及风机制造）。
公司财务数据：
1、近4个季度的净利润率稳定维持在6%。
2、表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%（2020年为22.5%）。主要原因是会计口径的变化，将运费从销售费用改记为成本（运费约占收入2%），若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
3、一季度期间费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%），下降3.6%。一部分下降（2%）来源于会计口径的变化，另一部分的下降（1.6%）来源于实际费用的下降，是公司实行的降本扣费核心战略的逐步体现。去年全年全年费用率已经降至11%，今年（同会计口径下）有望实现更低费用率。
4、风机一季度毛利率达到16.97%，去年同期为18.85%，2%的差异来源于会计口径的变化，总体表现较去年稳中有升。电站运营一季度毛利率有所上升，为73%，去年同期为68%，主要原因有：1）风力自然资源较去年更好，发电量更大 2）新电站采用大机组，IRR相对旧机组略好。发电毛利率上升是行业普遍现象。
5、公司今年一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司的较大存货，尤其是海上机组存货。
原因是今年海上机组的下游业主对未来经营持乐观态度，要求先生产再吊装，因此公司备有较多存货。根据业主吊装计划，公司经测算预计一二季度存货到今年10月可以全部交付。
行业：
今年一季度全行业开标口径招标量达15GW，定标口径下超17GW，是近五年招标最大的季度，超过19年招标高峰。原因有整机和风电场单位成本的下降，“双碳”带来的业主更多的项目建设计划及春节因素。保守估计二季度行业招标量不小于10GW，一、二季招标量可达25-30GW，接近19年上半年招标量（25GW）。可以看出，行业进入全面平价阶段，陆地风电需求没有出现预计的需求断崖式下跌，而是维持在很高水平线上发展。
【问答环节】
提问1：目前广东福建的东南海域的海上风电建设施工情况？
4月3日的广东海上风电行业促进会上，广东省长马兴瑞做出重要指示，明确表达了对海上风电建设积极支持的态度。公司供货和建设的海上项目都在紧张施工中。国内首个近海深水区项目（华电青州项目）第一台风机已吊装完成，该项目的500MW项目由公司供货，预计今年年底吊装完成。公司正在生产及排场的海上风电项目已超过4GW。总体而言，海上风电建设处于良性正常状态中。
提问2：公司的在手订单签约于哪一年？在手订单的平均价格？全年毛利率预计？
在手订单签订跨度2年多，订单不断累积不断交付。
订单价格结构： 今年前签订的陆地订单均价3500左右，海上订单均价为税前6600-6700（今年海上订单因等待地补政策落地还未开始招标）。国家能源局披露的去年70GW装机规模为享受优惠电价的装机规模，非事实吊装完成的装机规模。公司有6个去年项目延期至今年，4个项目在今年4月完全并网，2个项目到6月中旬可完全并网，均享受优惠电价。全行业情况类似，今年上半年交付的订单一部分为去年延期项目，价格维持在去年有补贴阶段价格。今年由于进入全面平价阶段，新增招标价格下降，今年陆地项目均价在3000以下。
毛利率：发电毛利率预计稳定在65%左右，新项目发电毛利率位于65-70%之间。制造毛利率目标稳中有升。公司预计运用极致降本战略，在新增订单低招标价格的情况下保证毛利率稳定，具体体现在以单个项目的中标价格反推成本，在供应链、人工等环节降成。公司为实现更大的市场份额，推动实现实现廉价普惠的碳中和，采用技术降本（如机组大型化、海上漂浮技术）、商务降本、供应链降本等多种手段。
提问3：公司储能计划方案？未来会做储能系统吗？
公司全资子公司天津瑞能主营电力电子设备制造（风电变流器）今年一季度外部订单超100MW/h，自有PCS和EMS储能系统技术，是公司储能技术发展的首选。其他储能技术会采用合作方式与其他公司共同推进。目前国内大规模储能系统技术有待成熟 公司将与战略伙伴共同研发，成果共享。
提问4：机组大型化降本和招标价格下降的关系？预计趋势是怎样？
机组大型化降本逻辑：1）机组容量的提升与机组体积和重量的增加非等比例，因此随机组大型化，单瓦制造成本下降。2）大型化机组趋势有利于下游风电场端。若大型机组替代小型机组，风电场所需配套设施减少（如塔筒、叶片等），业主单位成本节约效果显著。
机组大型化是逐步演进的过程只是风机成本降本的一个因素（还有设计降本、供应链降本等），不能百分百与招标价格关联。
招标价格趋势及原因：去年三四季度招标价格可达3000多，最近某项目（2GW大型单体项目）招标价格已到2300以下。招标价格下降来源于业主降本的刚性需求：补贴取消，销售电价下降，带来业主降本的刚性需求，因此业主采用框架采购（集采）的打包招标方式，单招标项目可高达1-2GW，对于中游风机企业市占率有较大影响。
在上述情况下，供应链降本是公司控制成本的重要方式，公司有信心与零部件供应商共同努力实现稳定的毛利率。
提问4：风机制造行业竞争格局的变化？
进入平价阶段是行业竞争格局变化的分水岭。 在从前业主享受政策补贴阶段，招标价格高，利润在产业链上得到有效分配；进入全面平价时代后，行业格局势必变化，市占率格局已发生可见变化。行业内公司的战略定位、资本实力、技术水平和供应链垂直整合及管控能力决定了其未来的市场地位。公司处于这样的行业发展阶段中，即使长期保持头部企业地位，仍然会争取每一个订单，用极致降本的思维适应市场变化。
提问5：定增是怎样考虑的？是否与证监会沟通过？
实际控制人给上市公司注资是政策鼓励的方向，属于投资实体经济行为，非财务投资行为。定增20亿是公司在为未来发展积累更多的发展，对高速发展的企业来说提前资本布局非常必要的。
从二级市场交易的角度来看，本月上一轮定增18个月锁定期解禁，两轮增值投资者成本相近，本轮定增也会给上一轮参与定增的投资者很大信心。
提问6：二季度开始广东地补海上风电招标介绍？政策方向和支持力度？
广东海上风电行业促进会上领导释放出积极信号，有望延期一年原定两年地补的增补意见稿，政府有意多对企业补贴一年以支持行业发展。接下来广东有12GW的项目即将启动招标，二季度计划有2GW左右海上项目的招标
提问7：今年公司盈利的预期？
预计今年净利润不会低于20亿。
提问8：怎样看待今年海风装机节奏？在吊装方面是否有压力？
海上项目吊装主要集中在二、三季度，最小季度为一季度，四季度次之，还与天气情况天气状况有较大关系；从实际确认收入角度来看，后三季度会较平均。
提问9：介绍与宁德签署的储能战略合作协议？
双方在以下方面进行合作：1）在“风光储一体化”和“源网荷储一体化”方向下，双方就大型可再生能源储能系统方面进行进行研发合作（通辽项目） 2）海上风电储能系统研发合作（自有电站应用场景）3）实际项目的合作。
提问10：一季度14GW的招标规模中，公司的中标规模？其他公司的中标规模？今年全年的招标规模预测？
一季度新增订单达2.85GW，占招标量20%左右，排全行业第二；4月份公司有2GW云南单体项目，4月份总订单规模超过5GW，排行业第一。
全行业一季度招标规模，超过过去5年一季度水平，预计2季度有超过10GW项目开始招标，全年有望达到50GW招标规模。
提问11：漂浮式机组研发进展？
正常研发过程中，预计下半年有3台样机进行装机，有可能与装置机组混搭使用，取决于机组运行情况。
提问12：零部件价格相比去年的变化趋势？
由于整个行业招标价格下降，今年零部件采购价格下降。整个产业链共同迎接平价。
提问13：广东海上风电是否享受地补政策？
广东12GW的即将启动招标的项目可以享受地补政策。
问题14：如何看待风电海外市场？未来国内风机出海的趋势和方向？
风电出海一个渐进的过程，国内机器相比外国机器有显著成本优势，瓶颈问题来源于： 1）叶片的运输成本贵，一定要属地化生产，是否属地化生产又取决于当地订单规模 2）融资银行的条款。以上问题均在逐步突破，去年已取得了一些订单，今年的海外项目还在推进（巴西项目），期望今年底实现重要的推进节点。
问题15：未来发展模式和业务重心会改变吗？
业态并没有发生变化，公司在智慧能源方面的努力是一以贯之的，未来会逐步落地。
业务收入结构变化方面，目前收入主要来源于风电，包括整机制造销售和电站运行。在未来，电站运行方面将不仅仅包括风电，类似风光储一体化的项目公司已积累了30余个；整机制造销售方面，新业态会与风电主业协同发展。
问题16：哪个零部件环节有较大降本空间？
零部件都有降本的空间，包括单纯价格的下降和零部件自身技术提升。风电产业过去一直粗放型发展，精细化运营后很多环节成本都是可节约，整个产业精细化发展会带来未来成本的降低。
问题17：海上项目国补退坡对业绩增长的持续性有影响吗？
类比陆上项目补贴退坡反而招标量上升，在逐步进入平价的过程中海上项目招标量应该是平稳甚至增长的。
在国补退坡情况下，海上风机价格势必降低，海上风电业务要实现增长就要保证规模的提升和毛利率的稳定。
问题18：今年海风是否会像去年一样，延期项目核算到并网装机量但实际交付在明年？
据公司统计国内开工海上项目超10GW，能否交付不能确定，广东海上风电行业促进会上领导表达确保所有项目如期进行。若项目未能如期并网大概率纳入地补，而不是延续原国补，如若这样，业主的项目收益率虽然下降但仍可承受。#股票##价值投资日志[超话]#
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