《深更半夜写给投资者们的信》
最近一直在整理期权业务的资料，接触期权不久，也就兴趣正浓，就在刚才，给最后一部分内容命名完，盘算着写篇软文，也算落笔生眠。
其实这篇小文章想写给大家好久了，一直没下去笔，中间种种原因吧，眼看着市面上各种软文不断，我可不想让我的投资者们只看别人的冷羹。最近大家一定看了很多主流分析，我们换几个角度简单说说，希望能通过有限制的字数对大家有一点点的用处。
一、投资或者投机。几乎在每一个新朋友开户时我都会问他们这句话。朋友，你到底是想投资还是投机？投资即赚取市场中长期上涨带来的丰厚收益，投机即在市场里追涨杀跌获取短期利润。前段时间的市场想必大家都看到了，短短不到一个月的时间里，上证指数下跌接近300点，在这种行情下，有许多朋友是不安的，来问我未来市场是怎么样，要不要马上平仓止损。我给大家的回答都很简单，答案就在你们自己的内心。
对于一心想着在市场中赚快钱的投机者们来说，在这样巨大的波动下，及时止损无可厚非。并且在投资之初投机者们应该已经设置好自己的止损线，一但破位，立即做出修正。而对于另外一群朋友们——真正的投资者，大家保持清醒的初心。就像最初做出决定时的想法一样，看重的是公司质量的优势；确定的是行业的发展前景；相信的是中国未来几年或十几年的蓬勃发展。保持这种初心，让我们重新审视当下的市场波动，我们就无需过度担心和恐慌，因为最初的逻辑没有被改变，中国的经济也必将势如破竹的迅猛发展。所以，请我们一起坚守内心，秉持逻辑，时间终会给我丰厚的回报！
二、理性或者恐慌。在传统经济学当中，最基本的假设就是坚持经济人是理性的，即理性人。他们认为人们在遇到问题的不同选择时，会理性的做出判断，并找出效用最大的那个选项。但到了近代，经济学家们已经发现这种假设在现实生活中很难完全成立，于是行为经济学说创立——他们认为经济人并不是完全理性的，面对问题的不同选择时，人们往往只做他们想做的，而不是应该做的。这些情况不仅仅是在一些社会统计中显现，甚至在传统经济学的公式中也能找到相同的结论，比如大名鼎鼎的VIX、SKEW，这里我们不做过多赘述，以后可以单拎出来再细说。
但实际上，行为经济学与传统经济学并不冲突和矛盾，更多的是探索和补充。对于我们来说——每一个具备经济人属性的大众，如何在理性和恐慌之间平衡，我有以下几点建议供大家参考：
1.恐慌不是恐惧——面对。从某种意义上来说，恐慌是件好事，她让我们不再那么贪婪，打破幻想，将我们从过度自信的效应中拉回现实，所以适度的恐慌让我们保持清醒，尊崇理性，最终减少不必要的损失。但请不要恐惧，恐惧会再次让我们丧失理性。大盘已经跌到3500点了。大盘又跌到3400点了。会不会再跌下去？哪里是头？我要不要卖？请注意这些恐慌很正常，没什么稀奇的，也没什么不对的，即使再专业的人也会这样。但不要惧怕市场，不要当逃兵，面对他分析他，你就比别人更胜一筹了。
2.定量不是定性——分析。行为经济学指出人们在分析问题的时候，更喜欢用简单的方法得出结论，而非复杂的方法。因此我们时常会简单定性判断好或坏、对或错，但在资本市场中，我们最好定量分析。比如2019年4-6月市场回撤12.39%，随后五个月反弹21.28%，2020年2-3月回撤15.73%，随后五个月反弹48.95%。所以从定量的数据来看，机会往往都是跌出来的。再拿最近的市场来说，两个月前3400点，市场欢声一片，大家都在抓紧买基金，如今，确实下跌了好多，可是大盘还在3400点，大家却都要卖出，同样的3400点，不同的市场声音。一方面表明损失厌恶（这里暂不赘述）确实存在，另一方面如果大家简单算一算数据就会发现，或许在未来应该恐慌，但是至少不是现在——not today!
3.实践不是空想——践行。一但我们得到分析结论，实践才会出真知。说到这，让我想起傅立叶的空想社会主义，这位思想巨人虽然努力半生，但滑稽的是在其逝世前竟然一个‘法郎吉’也没有建立，一切都只是构想，所以我们不能重蹈覆辙，不做行动的矮子。比如现在手中持有大量权益类基金的朋友，回撤虽然很大，但我们最初的投资逻辑一点没有改变：大量企业没有出现业绩亏损、债务违约、主动退市等问题；全市场56个行业（通达信行业分类）依然产业链健全，平稳运行；国内十四五规划展望蓝图，财政政策无论未来收紧或者放宽，也必然符合时下经济运转，而推出的国际国内双循环，则旨在削弱国际形势对国内的影响。因此中长期形势依然复合我们最初的投资逻辑，剩下的就是我们的坚持实践，拿住手中的筹码，以时间换收益。
洋洋洒洒，有些内容不过多赘述，相关内容冗杂一两句是写不完的，之后分开一点点写。
波动不是损失，有人日里看花，有人夜里看海，有人上涨时赚钱（多投），有人下跌时赚钱（空头）。希望身边的每个前辈或者朋友们都能账户长虹，秉持我们的初心和逻辑，且听风吟且徐行！
献给每一个信任我的前辈和朋友
最近一直在整理期权业务的资料，接触期权不久，也就兴趣正浓，就在刚才，给最后一部分内容命名完，盘算着写篇软文，也算落笔生眠。
其实这篇小文章想写给大家好久了，一直没下去笔，中间种种原因吧，眼看着市面上各种软文不断，我可不想让我的投资者们只看别人的冷羹。最近大家一定看了很多主流分析，我们换几个角度简单说说，希望能通过有限制的字数对大家有一点点的用处。
一、投资或者投机。几乎在每一个新朋友开户时我都会问他们这句话。朋友，你到底是想投资还是投机？投资即赚取市场中长期上涨带来的丰厚收益，投机即在市场里追涨杀跌获取短期利润。前段时间的市场想必大家都看到了，短短不到一个月的时间里，上证指数下跌接近300点，在这种行情下，有许多朋友是不安的，来问我未来市场是怎么样，要不要马上平仓止损。我给大家的回答都很简单，答案就在你们自己的内心。
对于一心想着在市场中赚快钱的投机者们来说，在这样巨大的波动下，及时止损无可厚非。并且在投资之初投机者们应该已经设置好自己的止损线，一但破位，立即做出修正。而对于另外一群朋友们——真正的投资者，大家保持清醒的初心。就像最初做出决定时的想法一样，看重的是公司质量的优势；确定的是行业的发展前景；相信的是中国未来几年或十几年的蓬勃发展。保持这种初心，让我们重新审视当下的市场波动，我们就无需过度担心和恐慌，因为最初的逻辑没有被改变，中国的经济也必将势如破竹的迅猛发展。所以，请我们一起坚守内心，秉持逻辑，时间终会给我丰厚的回报！
二、理性或者恐慌。在传统经济学当中，最基本的假设就是坚持经济人是理性的，即理性人。他们认为人们在遇到问题的不同选择时，会理性的做出判断，并找出效用最大的那个选项。但到了近代，经济学家们已经发现这种假设在现实生活中很难完全成立，于是行为经济学说创立——他们认为经济人并不是完全理性的，面对问题的不同选择时，人们往往只做他们想做的，而不是应该做的。这些情况不仅仅是在一些社会统计中显现，甚至在传统经济学的公式中也能找到相同的结论，比如大名鼎鼎的VIX、SKEW，这里我们不做过多赘述，以后可以单拎出来再细说。
但实际上，行为经济学与传统经济学并不冲突和矛盾，更多的是探索和补充。对于我们来说——每一个具备经济人属性的大众，如何在理性和恐慌之间平衡，我有以下几点建议供大家参考：
1.恐慌不是恐惧——面对。从某种意义上来说，恐慌是件好事，她让我们不再那么贪婪，打破幻想，将我们从过度自信的效应中拉回现实，所以适度的恐慌让我们保持清醒，尊崇理性，最终减少不必要的损失。但请不要恐惧，恐惧会再次让我们丧失理性。大盘已经跌到3500点了。大盘又跌到3400点了。会不会再跌下去？哪里是头？我要不要卖？请注意这些恐慌很正常，没什么稀奇的，也没什么不对的，即使再专业的人也会这样。但不要惧怕市场，不要当逃兵，面对他分析他，你就比别人更胜一筹了。
2.定量不是定性——分析。行为经济学指出人们在分析问题的时候，更喜欢用简单的方法得出结论，而非复杂的方法。因此我们时常会简单定性判断好或坏、对或错，但在资本市场中，我们最好定量分析。比如2019年4-6月市场回撤12.39%，随后五个月反弹21.28%，2020年2-3月回撤15.73%，随后五个月反弹48.95%。所以从定量的数据来看，机会往往都是跌出来的。再拿最近的市场来说，两个月前3400点，市场欢声一片，大家都在抓紧买基金，如今，确实下跌了好多，可是大盘还在3400点，大家却都要卖出，同样的3400点，不同的市场声音。一方面表明损失厌恶（这里暂不赘述）确实存在，另一方面如果大家简单算一算数据就会发现，或许在未来应该恐慌，但是至少不是现在——not today!
3.实践不是空想——践行。一但我们得到分析结论，实践才会出真知。说到这，让我想起傅立叶的空想社会主义，这位思想巨人虽然努力半生，但滑稽的是在其逝世前竟然一个‘法郎吉’也没有建立，一切都只是构想，所以我们不能重蹈覆辙，不做行动的矮子。比如现在手中持有大量权益类基金的朋友，回撤虽然很大，但我们最初的投资逻辑一点没有改变：大量企业没有出现业绩亏损、债务违约、主动退市等问题；全市场56个行业（通达信行业分类）依然产业链健全，平稳运行；国内十四五规划展望蓝图，财政政策无论未来收紧或者放宽，也必然符合时下经济运转，而推出的国际国内双循环，则旨在削弱国际形势对国内的影响。因此中长期形势依然复合我们最初的投资逻辑，剩下的就是我们的坚持实践，拿住手中的筹码，以时间换收益。
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期待吴甘沙将带来的精彩发言，欢迎大家报名参会，一起预见AI产业新机遇[打call]。报名链接：https://t.cn/A6G6gO9v
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