#不可辜负的美食##快进2020##一张照片告别2020# 《大乘妙法莲华经》讲记观世音菩萨普门品第二十五
191 — 195
191.那么反过来讲，受持六十二亿恒河沙中任何一个菩萨的名号，也等于受持六十二亿恒河沙数的观世音菩萨名号的功德，对不对啊？
192这就真正懂得了，这叫「持名无畏」，没有哪一个不是哪一个。「一即无量，无量即一」。不管受持哪一个都是受持无量。
193.无尽意，受持观世音菩萨名号，得如是无量无边福德之利：这里跟称赞「阿弥陀佛」万德洪名有没有任何区别啊？没有。
194.所以称「阿弥陀佛」也好，称「观世音」也好，先明白「如是我闻」，就明白了名号的功德。然后一句佛号就能成就，对不对？完全对。不是你一天到晚稀里糊涂就是念一句佛号，这两种情况不一样。
195.藕益大师对「得如是无量无边福德之力」这段经文的解释非常妙，他讲了，这就是「阿弥陀佛」万德洪名。一名一字，法尔具足三千性相、十法界万法。当知「观世音」即「阿弥陀」，〈普门品〉即《阿弥陀经》。
《大乘妙法莲华经》讲记观世音菩萨普门品第二十五
196 — 200
196.无尽意菩萨白佛言：世尊，观世音菩萨，云何游此娑婆世界？云何而为众生说法？方便之力，其事云何？
197.前面无尽意向佛请法：观世音菩萨与娑婆世界众生结的这个缘是怎么回事？这里进一步请法，观世音菩萨怎样以他的神通道力、法力来帮助教化众生。在前面的十四无畏与其讲利他，还不如讲自利，是观世音菩萨通过观照，修「如来藏」之法成就自己。
198.这里是讲观世音菩萨行利他功德。相对而言，利他功德是不是还是自利啊？那么前面的自利是不是还是利他？自他不二，他是不妨分别，我们总要分别，有个侧重而已。
199.佛告无尽意菩萨：善男子，若有国土众生应以佛身得度者，观世音菩萨即现佛身而为说法；应以辟支佛身得度者，即现辟支佛身而为说法；应以声闻身得度者，即现声闻身而为说法；应以梵王身得度者，即现梵王身而为说法；
200.应以帝释身得度者，即现帝释身而为说法；应以自在天身得度者，即现自在天身而为说法；应以大自在天身得度者，即现大自在天身而为说法；应以天大将军身得度者，即现天大将军身而为说法；应以毗沙门身得度者，即现毗沙门身而为说法。
2019年最新版《楞严经讲记》卷十
❤️ 601 — 605
601.湛入合湛，归识边际：这两句话是对识阴界畔的分析，即湛入与合湛。所谓「湛入」，是指破除行阴以后进入识阴，以湛而入合。「湛」在前面来讲是对行阴的一个标记，行阴相对于前面的色阴、受阴、想阴而言，显得非常幽隐，不可琢磨，如如不动，这是相对而言，是湛而非湛。那么以「湛」的这种特征进入识阴区宇，叫「湛入」。
602.所以把这个初级阶段说为是浅界，跟前面解释的行阴阶段时的情况是一样的，也就是在识阴的初级阶段还保留了行阴阶段，上面讲行阴尽了以后还有定位、还有微细的行为，也就是讲行阴后部微细的行为进入了识阴。
注意，前后他都有尾巴，带着尾巴进来的。为什么要讲浅界和深界，而且要把深界断了以后行阴才算破除了？
603.比如到了识阴阶段破除识阴以后，那行阴才算是真正破除了，因为他是带着尾巴进来的，所以他这个尾巴在识阴阶段是作为浅界而言，随着不断地加功用行，定力随之转深。那么在识阴阶段又同样显现出像前面行阴阶段一样的情况，这时候他就变得更加更加地微细，好像这个行阴和识阴已经合为一体，在佛法里把它比喻为止水。
604.在行阴的阶段还有波浪，到了识阴阶段已经没有波浪了。虽然没有波浪，我们定睛一看，那个水还在动，这个时候就比喻为「合湛」。
所谓「合湛」，就是识阴和行阴合为一个本体。所以经家在讲到七识、八识的时候，有时候把七识、八识说为一个识，即意根；前面六识都是由后面意根来显现出来，注意，这是方便说；
605.究竟说六识、七识、八识都是一个念。方便把它说为几个阶段，是为了帮助我们观照和理解。
所以「湛入合湛」，似乎这两阴已经合为一体，是把这个时候的境界说为深界。深界浅界要双双超越，才算突破了识阴，以下解释同前。
此五阴元，重叠生起，生因识有，灭从色除。2019年最新版《楞严经讲记》卷十
❤️ 606 — 610
606.理则顿悟，乘悟并销；事非顿除，因次第尽：这是回答阿难提出的第三个问题，这五种阴是一个一个地解除，还是当下一次性地销除啊？
「此五阴元」，五阴本来的情况是这样，叫「元」；五阴之本、之元、之原来的情况，叫「此五阴元」。
「重叠生起」，这里可以按照「无明不觉有三细，境界为缘长六粗」而展开。
607.具体来讲，无明不觉而有第一个无明，叫业相无明；有了一，就不愁二、三、四马上跟上来，也就是有了转相无明；有了转相无明，对着业相无明打妄想，也就现出现相无明。这三细在佛法里一般说为根本无明，这个根本无明由于出现了现相以后，虚空之境已经形成；然后就是依靠这种境界——
608.叫境界为缘，而现出六粗——智相、相续相、执取相、名字相、起业相、业系苦相。是由这九相无明而生起虚空世界、山河大地、天人鬼畜等十法界，乃至无量法界森罗万相、千变万化。
我们又可以从五蕴的角度来把它归纳，色身就是五蕴和合；严格地来讲，没有哪一法不是五蕴和合。
609.一般讲有情、无情也都是方便说；有情即无情，无情即有情，这是殊胜意义上的说法。任何一法它都是经过这五阴之元而「重叠生起」。但是无情要成佛，首先要转为有情，依报随着正报转。那么在人道这个位置就很少出现由有情转为无情；而在低等畜生这个位置来讲，就很容易由有情转为无情。
610.比如海里的那种珊瑚岛就是由很多有情的小珊瑚虫长期堆积在一起所形成的——因为它太执著、太愚痴了，所以化为石头。也有一些低等层次的空散销沉众生，在一定的时期内，它就会转化为一个虚空。虚空是不是无情呀？当然无情也还是有情，它无非是意识层次更低更低。实际上，有情和无情它没有绝对的界限。
191 — 195
191.那么反过来讲，受持六十二亿恒河沙中任何一个菩萨的名号，也等于受持六十二亿恒河沙数的观世音菩萨名号的功德，对不对啊？
192这就真正懂得了，这叫「持名无畏」，没有哪一个不是哪一个。「一即无量，无量即一」。不管受持哪一个都是受持无量。
193.无尽意，受持观世音菩萨名号，得如是无量无边福德之利：这里跟称赞「阿弥陀佛」万德洪名有没有任何区别啊？没有。
194.所以称「阿弥陀佛」也好，称「观世音」也好，先明白「如是我闻」，就明白了名号的功德。然后一句佛号就能成就，对不对？完全对。不是你一天到晚稀里糊涂就是念一句佛号，这两种情况不一样。
195.藕益大师对「得如是无量无边福德之力」这段经文的解释非常妙，他讲了，这就是「阿弥陀佛」万德洪名。一名一字，法尔具足三千性相、十法界万法。当知「观世音」即「阿弥陀」，〈普门品〉即《阿弥陀经》。
《大乘妙法莲华经》讲记观世音菩萨普门品第二十五
196 — 200
196.无尽意菩萨白佛言：世尊，观世音菩萨，云何游此娑婆世界？云何而为众生说法？方便之力，其事云何？
197.前面无尽意向佛请法：观世音菩萨与娑婆世界众生结的这个缘是怎么回事？这里进一步请法，观世音菩萨怎样以他的神通道力、法力来帮助教化众生。在前面的十四无畏与其讲利他，还不如讲自利，是观世音菩萨通过观照，修「如来藏」之法成就自己。
198.这里是讲观世音菩萨行利他功德。相对而言，利他功德是不是还是自利啊？那么前面的自利是不是还是利他？自他不二，他是不妨分别，我们总要分别，有个侧重而已。
199.佛告无尽意菩萨：善男子，若有国土众生应以佛身得度者，观世音菩萨即现佛身而为说法；应以辟支佛身得度者，即现辟支佛身而为说法；应以声闻身得度者，即现声闻身而为说法；应以梵王身得度者，即现梵王身而为说法；
200.应以帝释身得度者，即现帝释身而为说法；应以自在天身得度者，即现自在天身而为说法；应以大自在天身得度者，即现大自在天身而为说法；应以天大将军身得度者，即现天大将军身而为说法；应以毗沙门身得度者，即现毗沙门身而为说法。
2019年最新版《楞严经讲记》卷十
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601.湛入合湛，归识边际：这两句话是对识阴界畔的分析，即湛入与合湛。所谓「湛入」，是指破除行阴以后进入识阴，以湛而入合。「湛」在前面来讲是对行阴的一个标记，行阴相对于前面的色阴、受阴、想阴而言，显得非常幽隐，不可琢磨，如如不动，这是相对而言，是湛而非湛。那么以「湛」的这种特征进入识阴区宇，叫「湛入」。
602.所以把这个初级阶段说为是浅界，跟前面解释的行阴阶段时的情况是一样的，也就是在识阴的初级阶段还保留了行阴阶段，上面讲行阴尽了以后还有定位、还有微细的行为，也就是讲行阴后部微细的行为进入了识阴。
注意，前后他都有尾巴，带着尾巴进来的。为什么要讲浅界和深界，而且要把深界断了以后行阴才算破除了？
603.比如到了识阴阶段破除识阴以后，那行阴才算是真正破除了，因为他是带着尾巴进来的，所以他这个尾巴在识阴阶段是作为浅界而言，随着不断地加功用行，定力随之转深。那么在识阴阶段又同样显现出像前面行阴阶段一样的情况，这时候他就变得更加更加地微细，好像这个行阴和识阴已经合为一体，在佛法里把它比喻为止水。
604.在行阴的阶段还有波浪，到了识阴阶段已经没有波浪了。虽然没有波浪，我们定睛一看，那个水还在动，这个时候就比喻为「合湛」。
所谓「合湛」，就是识阴和行阴合为一个本体。所以经家在讲到七识、八识的时候，有时候把七识、八识说为一个识，即意根；前面六识都是由后面意根来显现出来，注意，这是方便说；
605.究竟说六识、七识、八识都是一个念。方便把它说为几个阶段，是为了帮助我们观照和理解。
所以「湛入合湛」，似乎这两阴已经合为一体，是把这个时候的境界说为深界。深界浅界要双双超越，才算突破了识阴，以下解释同前。
此五阴元，重叠生起，生因识有，灭从色除。2019年最新版《楞严经讲记》卷十
❤️ 606 — 610
606.理则顿悟，乘悟并销；事非顿除，因次第尽：这是回答阿难提出的第三个问题，这五种阴是一个一个地解除，还是当下一次性地销除啊？
「此五阴元」，五阴本来的情况是这样，叫「元」；五阴之本、之元、之原来的情况，叫「此五阴元」。
「重叠生起」，这里可以按照「无明不觉有三细，境界为缘长六粗」而展开。
607.具体来讲，无明不觉而有第一个无明，叫业相无明；有了一，就不愁二、三、四马上跟上来，也就是有了转相无明；有了转相无明，对着业相无明打妄想，也就现出现相无明。这三细在佛法里一般说为根本无明，这个根本无明由于出现了现相以后，虚空之境已经形成；然后就是依靠这种境界——
608.叫境界为缘，而现出六粗——智相、相续相、执取相、名字相、起业相、业系苦相。是由这九相无明而生起虚空世界、山河大地、天人鬼畜等十法界，乃至无量法界森罗万相、千变万化。
我们又可以从五蕴的角度来把它归纳，色身就是五蕴和合；严格地来讲，没有哪一法不是五蕴和合。
609.一般讲有情、无情也都是方便说；有情即无情，无情即有情，这是殊胜意义上的说法。任何一法它都是经过这五阴之元而「重叠生起」。但是无情要成佛，首先要转为有情，依报随着正报转。那么在人道这个位置就很少出现由有情转为无情；而在低等畜生这个位置来讲，就很容易由有情转为无情。
610.比如海里的那种珊瑚岛就是由很多有情的小珊瑚虫长期堆积在一起所形成的——因为它太执著、太愚痴了，所以化为石头。也有一些低等层次的空散销沉众生，在一定的时期内，它就会转化为一个虚空。虚空是不是无情呀？当然无情也还是有情，它无非是意识层次更低更低。实际上，有情和无情它没有绝对的界限。
今天突然感觉特别难受
似乎进入了深度睡眠
好像被梦境拉扯回不到现实
醒了之后身体酸痛就像跟人打了一架
看到朋友圈很多人都去看了你的婚礼
几乎都是自己一个人一张票一杯奶茶
我也想去但又觉得没必要
一个电影而已
导演试图用老套的剧情故意煽动人们的情绪
但总有些傻姑娘妄图从中找到一些自己情感上的共鸣
但更多的是想要大哭一场吧
压抑了很久的情绪需要一个出口
但是换一种思路去想
两个人有两个人的好
一个人有一个人的活法
两个人在一起更多的是一种陪伴
但这陪伴确是最不值钱的
也是最不值得人记住的
我在想我这两年付出了什么
说到底不过就是一腔热情的陪伴而已
仔细想想也无所谓了
放不放下，喜不喜欢没什么用
既恶心了别人也委屈了自己
没放下的时候总想着改变自己
我要变优秀我要和以前不一样我想减肥我不想这样颓废了
但是当我真正瘦下来，收起心思认真做其他事情的时候
我发现我以为我做不到的其实都可以
只是想用悲伤当做借口而不去做我应该扎扎实实做的事情
说到底还是人本身的惰性
什么情深不寿，慧极必伤
哪有那么多深情
都是一些没有出息的人在悲哀自己
却总要装出一副深情的样子
我既瞧不起这种人，却又免不了成为这种人
人都是自私逐利且权衡利弊的
嘴里说的道貌岸然
可心里什么都做了
没有一个人不是为了自己过的更好
不能够否认感情存在过
也不能够否认眼泪流出来的那一刻的确存在不舍
但是人性就是这样
一段路程的结束就意味着另一段路程的开始
从中吸取到教训才是更重要的
既不要自断后路的去喜欢一个人
也不要一头扎进去，致使人家快速抽离的时候你像个跳梁小丑
且不要浪费时间去爱或恨一个人
这是最没有回报的事情
哪怕用这些时间去舔一个老师
都能够得到更多有用的
变瘦变优秀去努力脱离颓废这依然是要去做的
不过要记住
仅仅是为了自己。
似乎进入了深度睡眠
好像被梦境拉扯回不到现实
醒了之后身体酸痛就像跟人打了一架
看到朋友圈很多人都去看了你的婚礼
几乎都是自己一个人一张票一杯奶茶
我也想去但又觉得没必要
一个电影而已
导演试图用老套的剧情故意煽动人们的情绪
但总有些傻姑娘妄图从中找到一些自己情感上的共鸣
但更多的是想要大哭一场吧
压抑了很久的情绪需要一个出口
但是换一种思路去想
两个人有两个人的好
一个人有一个人的活法
两个人在一起更多的是一种陪伴
但这陪伴确是最不值钱的
也是最不值得人记住的
我在想我这两年付出了什么
说到底不过就是一腔热情的陪伴而已
仔细想想也无所谓了
放不放下，喜不喜欢没什么用
既恶心了别人也委屈了自己
没放下的时候总想着改变自己
我要变优秀我要和以前不一样我想减肥我不想这样颓废了
但是当我真正瘦下来，收起心思认真做其他事情的时候
我发现我以为我做不到的其实都可以
只是想用悲伤当做借口而不去做我应该扎扎实实做的事情
说到底还是人本身的惰性
什么情深不寿，慧极必伤
哪有那么多深情
都是一些没有出息的人在悲哀自己
却总要装出一副深情的样子
我既瞧不起这种人，却又免不了成为这种人
人都是自私逐利且权衡利弊的
嘴里说的道貌岸然
可心里什么都做了
没有一个人不是为了自己过的更好
不能够否认感情存在过
也不能够否认眼泪流出来的那一刻的确存在不舍
但是人性就是这样
一段路程的结束就意味着另一段路程的开始
从中吸取到教训才是更重要的
既不要自断后路的去喜欢一个人
也不要一头扎进去，致使人家快速抽离的时候你像个跳梁小丑
且不要浪费时间去爱或恨一个人
这是最没有回报的事情
哪怕用这些时间去舔一个老师
都能够得到更多有用的
变瘦变优秀去努力脱离颓废这依然是要去做的
不过要记住
仅仅是为了自己。
主题：蔚来2021年第一季度财报电话会
时间：2021-04-30 8：00am（北京时间）
核心要点：
1.蔚来2021Q1营收79.8亿元，同比+481.8%，环比20.2%；2021Q1净利润-4.51亿元（合,880万美元），同比-73.3%，环比-67.5%。2021Q1调整后的净利润（non-GAAP）为-3.546亿元（5,410万美元），同比-78.6%，环比-73.3%。2021Q1归母的净利润为-48.75亿元（7.441亿美元），同比+183.0%，环比+226.7%。调整后的归母净利润（non-GAAP）为3.545亿元（5,410万美元）。
2.2021Q1汽车销售收入为74.058亿元（11.303亿美元），同比+489.8%，环比+20.0%；整车销售毛利率达21.2%，综合毛利率达19.5%；现金储备475.5亿元；经营性亏损2.96亿元，环比收窄68.2%。
3.2021Q1研发费用6.865亿元（1.048亿美元），同比+31.4%，环比-17.2%。剔除股权补偿费用（non-GAAP）,研发费用6.50亿元（9,920万美元），同比+26.4%，环比下-19.9%。今年50亿的研发费用要高效地花出去。
4.2021年第一季度交付数量为20,060辆，其中包括4,516辆ES8，8,088辆ES6和7,456辆EC6。同比+422.7%，环比+15.6%。2021年二季度交付指引为2.2-2.2万台，环比+5-10%。
一、李斌开场致辞
1）产销情况：
2021年第一季度交付数量为20,060辆，同比+422.7%，环比+15.6%。其中4,516辆ES8，8,088辆ES6和7,456辆EC6。2021年4月7日，蔚来第10万台量产车下线，第一个5万台用了26个月，第二个5万台，仅仅用了9个月。
2）订单：
订单需求持续增长，二季度挑战是全球芯片短缺带来的供应链风险，蔚来预计2021年第二季度车辆交付量将达到2.1-2.2万辆，同比+103%-113.0%，环比+5%-10%。
3）毛利率
受益于持续攀升的交付量和稳中有升的平均成交价，一季度整车销售毛利率21.2%，综合毛利率19.5%。
4）经营性现金流
继2020年全年经营性现金流转正后，21Q1继续实现正向的经营性现金流，将加大研发投入和充换电领域部署。
5）公司运营
ET7生产测试稳步推进，4月2日，ET7首条生产线在合肥工厂下线；
4月19日上海车展，ET7内饰首次公开；
4月15日，二代换电站开始部署，二代换电站电池舱可容纳13块电池，单站日服务能力达312次；
4月发布的NIO OS2.10中，对二代换电站进行适配，二代换电站全程无需下车，实现一键自动泊入，一键自动换电；
此外，100度电电池包，选购率超预期，截止4月16日，超过1万用户正在使用。
6）产能方面
3月底-4月初，受芯片短缺影响，江淮蔚来工厂停工了5天，对4月的生产和交付有一定负面影响，二季度整体产能面临一定挑战，我们与合作伙伴一起合力保持产能供应。4月29日，合肥新桥产业园区开工仪式，筹建第二工厂，正在和合作伙伴商讨实施细节和最终的合作模式。
7）销售和服务网络方面
我们现有23个蔚来中心，211个蔚来空间，覆盖23城市；换电站已经建成206座，覆盖77个城市，预计今年目标总数增加到500个。未来还将加大超充网络建设，目前全国累计部署146座超充站和1826根目的地充电桩，计划2021年底分别达到600座和15000根。4月15日，蔚来与中国石化签署充换电基础设施的协议，有利于进一步转换燃油车用户。在中国北方，未来3年，我们计划在北方8个省区部署100座换电站，120辆移动充电车，500座超充站，超过2000根超充桩，以及10000根目的地充电桩。目前有33家服务中心，166家授权服务中心，2021年将继续扩大售后服务体系布局。
二、财务业绩介绍
1.收入
1）2021Q1总收入为79.823亿元（12.183亿美元），同比+481.8%，环比+20.2%。
2）2021Q1汽车销售收入为74.058亿元（11.303亿美元），同比+489.8%，环比+20.0%，同比增长主要系向用户提供的更多产品组合，实现了更高的交付量；环比增长主要系交货量增加和平均销售价格上升。
3）2021Q1其他销售收入为5.765亿元人（8,800万美元），同比+395.3%，环比+23.4%。2021Q1其他的销售收入的增长与2021Q1的汽车销量增长基本一致。环比增长主要系自 2020 年 12 月以来提供的 100kWh 电池永久升级服务带来的收入增长，部分被 2020Q4汽车监管信贷的销售所抵消。
2.销售成本和毛利率
1）2021Q1销售成本为64.275亿元（9.81亿美元），同比+317.5%，环比+16.9%。相对于2021Q1和2020Q4，销售成本增长与收入增长一致，收入增长主要系2021年Q1汽车交付量的增长。
2）2021Q1毛利润为15.548亿元（2.373亿美元），较2020Q1的-1.675亿元增加17.223亿元，环比+36.2%。
3）2021Q1毛利率为19.5%，而2020Q1为-12.2%，2020Q4为-17.2%。毛利率的上升主要系2021年Q1汽车利润率的增加。
4）2021Q1汽车利润率为21.2%，而2020Q1为-7.4%，2020Q4为-17.2%。汽车利润率的同比提高主要系车辆交付量增加、平均销售价格上升以及材料成本降低；汽车利润率环比提高主要归因于 NIO Pilot 和 100 kWh 电池组的接受率较高。
3.运营费用
1）2021Q1研发费用6.865亿元（1.048亿美元），同比+31.4%，环比-17.2%。剔除股权补偿费用（non-GAAP），研发费用6.50亿元（9,920万美元），同比+26.4%，环比-19.9%。同比增加主要系疫情影响，2020Q1研发活动减少；环比下降反映了新产品和核心技术不同设计和开发阶段造成的波动。
2）2021Q1销售、一般及行政费用（SG&A）为11.972亿元（1.827亿美元），同比+41.1%，环比-0.8%。剔除基于股份的薪酬支出（non-GAAP），销售、一般和行政费用为11.409亿元（1.741亿美元），同比+38.3%，环比-2.2%。同比增加主要系营销活动增加，以及2021Q1销售和服务职能部门雇员人数增加；环比保持相对稳定。
4.经营损失
2021Q1经营亏损2.959亿元（4,520万美元），同比-81.2%，环比-68.2%。剔除基于股份的薪酬支出，2021Q1经调整的经营损失（non-GAAP）为1.994亿元（3,040万美元），同比-87.0%，环比-77.1%。
5.基于股份的薪酬支出
2021Q1，基于股票的薪酬支出为9,650万元（1,470万美元），同比+198.1%，环比+60.3%。同比环比增长主要系在此期间授予的增量期权具有相对较高的授予日期公允价值。
6.每股净亏损和收益
1）2021Q1净亏损4.51亿元（6,880万美元），同比-73.3%，环比-67.5%。剔除基于股份的薪酬支出，2021Q1调整后的净亏损（non-GAAP）为3.546亿元（5,410万美元），同比-78.6%，环比-73.3%。
2）2021Q1归属于普通股东的净亏损为48.75亿元（7.441亿美元），同比+183.0%，环比+226.7%。2021Q1，NIO从少数战略投资者处购买了NIO中国3.305%的股权，并记录了44亿元（合6.716亿美元）的可赎回非控制性权益的累计赎回价值。剔除基于股份的薪酬费用和可赎回非控制性权益对赎回价值的累积，2021Q1归属于普通股东（non-GAAP）的调整净损失为3.545（5,410万美元）。
3）2021Q1，每个ADS的基本和摊薄净亏损为3.14元（0.48美元）。不包括基于股份的补偿费用和可赎回非控制性权益对赎回价值的累积，调整后的基本和摊薄净损失（non-GAAP）为0.23元（0.04美元）。
7.资产负债表
截至2021年3月31日，现金和现金等价物、限制性现金和短期投资余额为475亿元（73亿美元）。
8.未来展望
2021Q2，公司预计车辆交付量在2.1-2.2万辆，同比+103%-113%，环比+5%-10%。预计Q2总收入在81.461（12.433亿美元）-85.045亿元（12.98亿美元），同比+119.0%-128.7%，环比+2.1%-6.5%。
三、Q&A环节
利润情况
Q：新车毛利提升的拆分？
A：Q1毛利率比预期高，主要系高端车型的销售以及费用的控制，主要是100度电池包和Nio Pilot的take rate提升的原因。100度电池包take rate 25%。高配车型增加，成本有一点下降。20%多的毛利率是很健康的，但是我们也不能预期像去年那样每个季度提升好几个百分点，这么快，虽然有空间。20%多的毛利到得比我们预想早一点。我们不会降价，毛利率虽然可能有一定的提升空间，但是不要对毛利率大幅提升太乐观，我们主要还是要把产品做好。我们还是会聚焦产品和服务。
Q：毛利的问题？
A：margin今年不会像去年那样QoQ快速提升。但是100度电池包很受欢迎，毛利趋势还是提升的。
Q：毛利率和市占率？
A：运营需要一定的投入，所以健康的毛利是需要的，现在的毛利比我们预想的好一点点。另外market share要放在所在的市场细分里。法拉利、保时捷的market share不能和五菱宏光比，我们看的是豪华市场market share。豪华市场我们还是需要做好产品、做好服务。大众市场怎么进入，是一个战略的问题，但是肯定不会用NIO这个品牌来进入。
Q：成本提升的影响？
A：有一些零部件常规降本，的确也有一部分大宗商品和chip的价格上升，我们节约的比上升的多，总体BOM cost下降。
芯片
Q：芯片紧缺拐点什么时候出现？
A：市场波动非常厉害，需要每天来跟踪。瑞萨日本工厂失火，有几个星期的停产。5月中旬影响到全球汽车产业链。我们之前停了5天生产。这个季度我们还是争取7k-7.5k的生产。我们觉得供应链Q4好转，但也有悲观的觉得明年都没戏。我们昨天召开了合作伙伴大会，大家都很支持。
Q：什么时候自己做芯片？
A：智能硬件投入深化，投入很坚决但是现在没有可以透露的。
车型
Q：竞争的问题？
A：上海车展我们看到中国的产业链是很有创新活力的。总体的竞争力角度，我们对NIO在细分市场的竞争很有信心。高端市场我们没有看到和NIO有全面竞争能力的品牌，从产品到用户社区。对其他高端的传统品牌也有某些方面的优点，但是在电动化智能化转型上需要更大的转型决心。中国企业在一些技术的应用上、跟随着蔚来在做用户社区搭建、直达用户，但是品牌在20-30万的定位是有一定挑战的。蔚来的用户服务、体验、社区是一个整体，长期竞争力会越来越强。
Q：什么是上海车展最impress您的车？
A：最impress我的是五菱宝骏的Kiwi EV小车，豪车市场没有很impress的车。
Q：ET7是否会延期？
A：ET7是第二代平台的第一款车。传感器、芯片算力、技术应用在行业里都是第一个。也有一些公司推出1.5代的产品。我们直接是break through的。量产的挑战是非常大的，比如NVIDIA和Orin的量产。比他们预期的计划是要求提前很长时间。压力很大，但是目前看明年Q1交付ET7是可能的。
Q：新桥NEO Park的情况？
A：这是一个很大的事，提醒大家注意是NEO Park不是NIO Park。新桥的取名和合肥的机场是一样的。园区里有研发、智能制造，甚至生活文化的区域。NIO是其中最重要的企业，但是按照他们的规划也有产业链上其他企业入驻。我们和合肥市一起规划的NEO Park，我们不会参与出资基础设施建设，我们会是重要的适用方。
Q：100w整车产能、100GWh的产能会不会都给到NIO？
A：如果我们发展得够快的话，他们会都给我们，但是这是规划，需要一步一步建设。对我们的意义在于：1）车的产业链人才聚集会对我们有帮助，就像在上海一样；2）其次可以提升我们内部的运营效率；3）还有就是提升供应链物流的效率，举例说，电池工厂规划中和整车工厂是在一起的，生产完之后可以通过传送带到整车产线，这一件事情就能减少100美金的物流费用。
LFP电池包：成本低是优势，但是问题是低温的表现，冬天很影响体验。如果这个能解决我们会用LFP。
换电
Q：换电站投入，怎么和中石化分成？
A：合作模式比较简单，用他们的场地的资源，目前不涉及到收入分成的模式。之后有可能深化合作。
Q：中石化合作换电站的问题。
A：中石化5000个站不都是和我们合作，有换电也有充电站，当然我们希望尽量多部署一点。我们不光是和中石化合作，还有很多全国或者地方的合作方，在换电站场地的供应方面是有保证的。
Q：R&D情况
A：数字的角度Q1研发投入感觉不是很高，但是车的研发是跟着产品走的，ET7量产工作在过程中，Q2开始和量产相关的测试、外部合作伙伴的费用会上来。ET7的开发支出从财务角度也是越到量产越高。并行开发的产品数量是非常多的，NP2的技术要应用到更多的细分车型上。Q2研发费用要增加。后面还有NP3的技术。今年50亿研发费用要高效的花出去。
其它
Q：挪威以及海外的计划
A：更多会在5月6日的 conference发布。
Q：股东大会的问题？
A：董事会人数有所增加，希望增加多元化和灵活新。比较重要的是给NIO User Trust提名董事成员的权利，但是董事会还是需要审批通过这个提名。上市的时候我把1/3的（5000万）的股票成立了用户信托，进行了两届用户信托的选举，参与度很高。用户关怀、公益、环保等，现在应该给用户更多参与的权益，对长远发展时好的。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021-04-30 8：00am（北京时间）
核心要点：
1.蔚来2021Q1营收79.8亿元，同比+481.8%，环比20.2%；2021Q1净利润-4.51亿元（合,880万美元），同比-73.3%，环比-67.5%。2021Q1调整后的净利润（non-GAAP）为-3.546亿元（5,410万美元），同比-78.6%，环比-73.3%。2021Q1归母的净利润为-48.75亿元（7.441亿美元），同比+183.0%，环比+226.7%。调整后的归母净利润（non-GAAP）为3.545亿元（5,410万美元）。
2.2021Q1汽车销售收入为74.058亿元（11.303亿美元），同比+489.8%，环比+20.0%；整车销售毛利率达21.2%，综合毛利率达19.5%；现金储备475.5亿元；经营性亏损2.96亿元，环比收窄68.2%。
3.2021Q1研发费用6.865亿元（1.048亿美元），同比+31.4%，环比-17.2%。剔除股权补偿费用（non-GAAP）,研发费用6.50亿元（9,920万美元），同比+26.4%，环比下-19.9%。今年50亿的研发费用要高效地花出去。
4.2021年第一季度交付数量为20,060辆，其中包括4,516辆ES8，8,088辆ES6和7,456辆EC6。同比+422.7%，环比+15.6%。2021年二季度交付指引为2.2-2.2万台，环比+5-10%。
一、李斌开场致辞
1）产销情况：
2021年第一季度交付数量为20,060辆，同比+422.7%，环比+15.6%。其中4,516辆ES8，8,088辆ES6和7,456辆EC6。2021年4月7日，蔚来第10万台量产车下线，第一个5万台用了26个月，第二个5万台，仅仅用了9个月。
2）订单：
订单需求持续增长，二季度挑战是全球芯片短缺带来的供应链风险，蔚来预计2021年第二季度车辆交付量将达到2.1-2.2万辆，同比+103%-113.0%，环比+5%-10%。
3）毛利率
受益于持续攀升的交付量和稳中有升的平均成交价，一季度整车销售毛利率21.2%，综合毛利率19.5%。
4）经营性现金流
继2020年全年经营性现金流转正后，21Q1继续实现正向的经营性现金流，将加大研发投入和充换电领域部署。
5）公司运营
ET7生产测试稳步推进，4月2日，ET7首条生产线在合肥工厂下线；
4月19日上海车展，ET7内饰首次公开；
4月15日，二代换电站开始部署，二代换电站电池舱可容纳13块电池，单站日服务能力达312次；
4月发布的NIO OS2.10中，对二代换电站进行适配，二代换电站全程无需下车，实现一键自动泊入，一键自动换电；
此外，100度电电池包，选购率超预期，截止4月16日，超过1万用户正在使用。
6）产能方面
3月底-4月初，受芯片短缺影响，江淮蔚来工厂停工了5天，对4月的生产和交付有一定负面影响，二季度整体产能面临一定挑战，我们与合作伙伴一起合力保持产能供应。4月29日，合肥新桥产业园区开工仪式，筹建第二工厂，正在和合作伙伴商讨实施细节和最终的合作模式。
7）销售和服务网络方面
我们现有23个蔚来中心，211个蔚来空间，覆盖23城市；换电站已经建成206座，覆盖77个城市，预计今年目标总数增加到500个。未来还将加大超充网络建设，目前全国累计部署146座超充站和1826根目的地充电桩，计划2021年底分别达到600座和15000根。4月15日，蔚来与中国石化签署充换电基础设施的协议，有利于进一步转换燃油车用户。在中国北方，未来3年，我们计划在北方8个省区部署100座换电站，120辆移动充电车，500座超充站，超过2000根超充桩，以及10000根目的地充电桩。目前有33家服务中心，166家授权服务中心，2021年将继续扩大售后服务体系布局。
二、财务业绩介绍
1.收入
1）2021Q1总收入为79.823亿元（12.183亿美元），同比+481.8%，环比+20.2%。
2）2021Q1汽车销售收入为74.058亿元（11.303亿美元），同比+489.8%，环比+20.0%，同比增长主要系向用户提供的更多产品组合，实现了更高的交付量；环比增长主要系交货量增加和平均销售价格上升。
3）2021Q1其他销售收入为5.765亿元人（8,800万美元），同比+395.3%，环比+23.4%。2021Q1其他的销售收入的增长与2021Q1的汽车销量增长基本一致。环比增长主要系自 2020 年 12 月以来提供的 100kWh 电池永久升级服务带来的收入增长，部分被 2020Q4汽车监管信贷的销售所抵消。
2.销售成本和毛利率
1）2021Q1销售成本为64.275亿元（9.81亿美元），同比+317.5%，环比+16.9%。相对于2021Q1和2020Q4，销售成本增长与收入增长一致，收入增长主要系2021年Q1汽车交付量的增长。
2）2021Q1毛利润为15.548亿元（2.373亿美元），较2020Q1的-1.675亿元增加17.223亿元，环比+36.2%。
3）2021Q1毛利率为19.5%，而2020Q1为-12.2%，2020Q4为-17.2%。毛利率的上升主要系2021年Q1汽车利润率的增加。
4）2021Q1汽车利润率为21.2%，而2020Q1为-7.4%，2020Q4为-17.2%。汽车利润率的同比提高主要系车辆交付量增加、平均销售价格上升以及材料成本降低；汽车利润率环比提高主要归因于 NIO Pilot 和 100 kWh 电池组的接受率较高。
3.运营费用
1）2021Q1研发费用6.865亿元（1.048亿美元），同比+31.4%，环比-17.2%。剔除股权补偿费用（non-GAAP），研发费用6.50亿元（9,920万美元），同比+26.4%，环比-19.9%。同比增加主要系疫情影响，2020Q1研发活动减少；环比下降反映了新产品和核心技术不同设计和开发阶段造成的波动。
2）2021Q1销售、一般及行政费用（SG&A）为11.972亿元（1.827亿美元），同比+41.1%，环比-0.8%。剔除基于股份的薪酬支出（non-GAAP），销售、一般和行政费用为11.409亿元（1.741亿美元），同比+38.3%，环比-2.2%。同比增加主要系营销活动增加，以及2021Q1销售和服务职能部门雇员人数增加；环比保持相对稳定。
4.经营损失
2021Q1经营亏损2.959亿元（4,520万美元），同比-81.2%，环比-68.2%。剔除基于股份的薪酬支出，2021Q1经调整的经营损失（non-GAAP）为1.994亿元（3,040万美元），同比-87.0%，环比-77.1%。
5.基于股份的薪酬支出
2021Q1，基于股票的薪酬支出为9,650万元（1,470万美元），同比+198.1%，环比+60.3%。同比环比增长主要系在此期间授予的增量期权具有相对较高的授予日期公允价值。
6.每股净亏损和收益
1）2021Q1净亏损4.51亿元（6,880万美元），同比-73.3%，环比-67.5%。剔除基于股份的薪酬支出，2021Q1调整后的净亏损（non-GAAP）为3.546亿元（5,410万美元），同比-78.6%，环比-73.3%。
2）2021Q1归属于普通股东的净亏损为48.75亿元（7.441亿美元），同比+183.0%，环比+226.7%。2021Q1，NIO从少数战略投资者处购买了NIO中国3.305%的股权，并记录了44亿元（合6.716亿美元）的可赎回非控制性权益的累计赎回价值。剔除基于股份的薪酬费用和可赎回非控制性权益对赎回价值的累积，2021Q1归属于普通股东（non-GAAP）的调整净损失为3.545（5,410万美元）。
3）2021Q1，每个ADS的基本和摊薄净亏损为3.14元（0.48美元）。不包括基于股份的补偿费用和可赎回非控制性权益对赎回价值的累积，调整后的基本和摊薄净损失（non-GAAP）为0.23元（0.04美元）。
7.资产负债表
截至2021年3月31日，现金和现金等价物、限制性现金和短期投资余额为475亿元（73亿美元）。
8.未来展望
2021Q2，公司预计车辆交付量在2.1-2.2万辆，同比+103%-113%，环比+5%-10%。预计Q2总收入在81.461（12.433亿美元）-85.045亿元（12.98亿美元），同比+119.0%-128.7%，环比+2.1%-6.5%。
三、Q&A环节
利润情况
Q：新车毛利提升的拆分？
A：Q1毛利率比预期高，主要系高端车型的销售以及费用的控制，主要是100度电池包和Nio Pilot的take rate提升的原因。100度电池包take rate 25%。高配车型增加，成本有一点下降。20%多的毛利率是很健康的，但是我们也不能预期像去年那样每个季度提升好几个百分点，这么快，虽然有空间。20%多的毛利到得比我们预想早一点。我们不会降价，毛利率虽然可能有一定的提升空间，但是不要对毛利率大幅提升太乐观，我们主要还是要把产品做好。我们还是会聚焦产品和服务。
Q：毛利的问题？
A：margin今年不会像去年那样QoQ快速提升。但是100度电池包很受欢迎，毛利趋势还是提升的。
Q：毛利率和市占率？
A：运营需要一定的投入，所以健康的毛利是需要的，现在的毛利比我们预想的好一点点。另外market share要放在所在的市场细分里。法拉利、保时捷的market share不能和五菱宏光比，我们看的是豪华市场market share。豪华市场我们还是需要做好产品、做好服务。大众市场怎么进入，是一个战略的问题，但是肯定不会用NIO这个品牌来进入。
Q：成本提升的影响？
A：有一些零部件常规降本，的确也有一部分大宗商品和chip的价格上升，我们节约的比上升的多，总体BOM cost下降。
芯片
Q：芯片紧缺拐点什么时候出现？
A：市场波动非常厉害，需要每天来跟踪。瑞萨日本工厂失火，有几个星期的停产。5月中旬影响到全球汽车产业链。我们之前停了5天生产。这个季度我们还是争取7k-7.5k的生产。我们觉得供应链Q4好转，但也有悲观的觉得明年都没戏。我们昨天召开了合作伙伴大会，大家都很支持。
Q：什么时候自己做芯片？
A：智能硬件投入深化，投入很坚决但是现在没有可以透露的。
车型
Q：竞争的问题？
A：上海车展我们看到中国的产业链是很有创新活力的。总体的竞争力角度，我们对NIO在细分市场的竞争很有信心。高端市场我们没有看到和NIO有全面竞争能力的品牌，从产品到用户社区。对其他高端的传统品牌也有某些方面的优点，但是在电动化智能化转型上需要更大的转型决心。中国企业在一些技术的应用上、跟随着蔚来在做用户社区搭建、直达用户，但是品牌在20-30万的定位是有一定挑战的。蔚来的用户服务、体验、社区是一个整体，长期竞争力会越来越强。
Q：什么是上海车展最impress您的车？
A：最impress我的是五菱宝骏的Kiwi EV小车，豪车市场没有很impress的车。
Q：ET7是否会延期？
A：ET7是第二代平台的第一款车。传感器、芯片算力、技术应用在行业里都是第一个。也有一些公司推出1.5代的产品。我们直接是break through的。量产的挑战是非常大的，比如NVIDIA和Orin的量产。比他们预期的计划是要求提前很长时间。压力很大，但是目前看明年Q1交付ET7是可能的。
Q：新桥NEO Park的情况？
A：这是一个很大的事，提醒大家注意是NEO Park不是NIO Park。新桥的取名和合肥的机场是一样的。园区里有研发、智能制造，甚至生活文化的区域。NIO是其中最重要的企业，但是按照他们的规划也有产业链上其他企业入驻。我们和合肥市一起规划的NEO Park，我们不会参与出资基础设施建设，我们会是重要的适用方。
Q：100w整车产能、100GWh的产能会不会都给到NIO？
A：如果我们发展得够快的话，他们会都给我们，但是这是规划，需要一步一步建设。对我们的意义在于：1）车的产业链人才聚集会对我们有帮助，就像在上海一样；2）其次可以提升我们内部的运营效率；3）还有就是提升供应链物流的效率，举例说，电池工厂规划中和整车工厂是在一起的，生产完之后可以通过传送带到整车产线，这一件事情就能减少100美金的物流费用。
LFP电池包：成本低是优势，但是问题是低温的表现，冬天很影响体验。如果这个能解决我们会用LFP。
换电
Q：换电站投入，怎么和中石化分成？
A：合作模式比较简单，用他们的场地的资源，目前不涉及到收入分成的模式。之后有可能深化合作。
Q：中石化合作换电站的问题。
A：中石化5000个站不都是和我们合作，有换电也有充电站，当然我们希望尽量多部署一点。我们不光是和中石化合作，还有很多全国或者地方的合作方，在换电站场地的供应方面是有保证的。
Q：R&D情况
A：数字的角度Q1研发投入感觉不是很高，但是车的研发是跟着产品走的，ET7量产工作在过程中，Q2开始和量产相关的测试、外部合作伙伴的费用会上来。ET7的开发支出从财务角度也是越到量产越高。并行开发的产品数量是非常多的，NP2的技术要应用到更多的细分车型上。Q2研发费用要增加。后面还有NP3的技术。今年50亿研发费用要高效的花出去。
其它
Q：挪威以及海外的计划
A：更多会在5月6日的 conference发布。
Q：股东大会的问题？
A：董事会人数有所增加，希望增加多元化和灵活新。比较重要的是给NIO User Trust提名董事成员的权利，但是董事会还是需要审批通过这个提名。上市的时候我把1/3的（5000万）的股票成立了用户信托，进行了两届用户信托的选举，参与度很高。用户关怀、公益、环保等，现在应该给用户更多参与的权益，对长远发展时好的。#股票##价值投资日志[超话]#
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