权益市场先扬后抑，抱团股下跌消化估值；市场磨底保持耐心，坚定信念欲速则不达
市场回顾
股市回顾：A股主要指数先扬后抑，恒生指数表现相对占优
图1 2021年第一季度市场指数涨跌幅
数据来源：IFIND
2021年一季度，以春节假期为分水岭，市场走出先扬后抑的倒V型行情。沪深300指数、上证指数和创业板指在一季度的涨幅悉数为负。尤其是，创业板指跌幅较大，截至一季度末从最高点回撤超过20%。
恒生指数表现相对占优，年内实现正收益。受益于南下资金的大额净流入以及港股盈利拐点向上预期，港股投资价值得到全球资金的认可。
债市回顾：长端利率短期难言见顶，债券市场整体机会偏弱
图2 中国10年期国债收益率
数据来源：IFIND
中国10年期国债收益率围绕3.2%中枢震荡，振幅不足10个BP。受通胀预期和美国10年期国债收益率上行的影响，国内市场利率仍处于回升阶段，债市整体缺乏系统性上涨机会。
原油市场：油价前2个月快速上涨，3月之后价格有所回落
图3 WTI原油期货结算价
数据来源：IFIND
2021年初，沙特意外减产助推油价上涨。2月份，美国得克萨斯州冬季风暴导致原油生产严重中断，叠加通胀预期，WTI原油期货结算价继续上行，最高达66.09美元/桶。
3月之后，欧洲疫情反弹引发投资者对原油需求的担忧，再加上前期获利盘有落袋为安的需求，原油价格有所回落。整体来看，WTI原油第一季度累计涨幅约为25%，收益较高。
黄金市场：黄金价格单边下行，适度降低收益预期
图4 COMEX黄金期货结算价
数据来源：IFIND
随着美国10年期国债收益率上升、美元指数反弹，黄金吸引力下降。2021年一季度，COMEX黄金期货结算价下跌11%，创下2016年以来最差季度表现。
上半年，金价将以区间波动为主。在新冠疫苗大规模接种、经济逐步恢复常态的背景下，黄金的绝对强势期或已经逐渐过去，对黄金宜整体保持谨慎，适度降低黄金投资收益率预期。
图片
行业回顾
图片
各类基金：QDII基金收益领先，权益基金整体下跌
图5 各类基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股市场震荡下行，跑输全球主要股市。前期抱团股业绩大幅回撤，公募基金整体表现惨淡。偏股型基金平均下跌2.66%，仅33.23%实现正收益。QDII基金表现相对较好，有15只油气QDII基金涨幅超过20%，华宝油气QDII上涨38.98%，领涨市场。
权益主题：银行主题基金领涨，航天军工基金垫底
图6 各主题行业基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
主题行业基金涨少跌多，银行板块基金季度收益率为11.05%，在各常见主题行业基金中排名第一。一季度以来，银行2020年年报陆续披露，多家银行业盈利超预期、资产质量整体向好，景气度明显改善，投资价值凸显。
航天军工基金下跌16.12%，收益排名垫底。春节过后军工板块持续调整，截至3月31日，国防军工指数已经跌去19.26%，在申万28个一级行业指数中排名最后。虽然已经经过了一轮调整，但目前军工行业整体估值已经超过60倍，绝对估值不算便宜，投资者需适度谨慎。
偏股TOP榜：价值风格基金领涨，林英睿多只产品上榜
表1 偏股型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
注：成立不足一年的基金最近一年收益展示为“-”。
2021年市场风格反转，价值领先成长。一季度收益排名前20的偏股型基金中价值型基金居多。虽然市场整体表现不佳，但结构性机会仍然存在。偏股型基金前20名收益均超10%，最近半年、最近一年收益表现均较好。
基金经理林英睿目前在管基金产品有4只，均上榜偏股型基金TOP20榜单。林英睿投资年限5.36年，是坚定的价值投资践行者。从业绩表现来看，林英睿自2015年从业以来最大回撤为36.44%，低于同期沪深300指数（46.70%）。林英睿注重资产安全边际，旗下基金产品中长期业绩向好，风险收益比突出。
固收主题：权益市场波动，可转债基受挫
图7 各类固定收益基金平均收益率与正收益占比
数据来源：BETA基金数据库
受权益市场震荡下行的影响，兼具一定股性的一级债基、二级债基和可转债基在2021年第一季度均以负收益收尾。其中，可转债基表现最差，平均下跌1.45%，正收益占比不足40%。当前债券市场仍处于调整期，整体机会偏弱。不过，经过一季度的调整后，债券市场的股债投资性价比改善，投资吸引力上升。
偏债TOP榜：债基收益平稳，重点关注回撤
表2 偏债型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
偏债型基金整体表现平稳，除了南方荣欢定期开放混合外，其他偏债型基金季度收益均不足10%。值得一提的是，以上20只偏债型基金回撤控制效果分化较大。尽管大部分基金最大回撤率低于5%，但部分偏债混合型基金由于股票仓位较高，在成立以来也经历过较大回撤。
后市展望
投资者情绪尚未恢复，抱团股仍有下行风险
图8 A股投资者情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股投资者情绪指数单边下行，市场信心远未恢复。从中长期来看，基本面决定了风险资产的价格；但从中短期来看，投资者情绪对风险资产价格的影响较大。
在过去的一年中，投资者对于业绩优异的抱团股预期过于乐观，叠加资金面充裕的因素，抱团股价格大幅上涨。以白酒指数为例，在经历了一季度的大幅下跌后，中证白酒指数当前PE值为54.7，历史排位为96.34%，仍处于极度高估的状态。可见，在市场信心没有充分恢复之前，抱团股仍然存在一定的下行风险。
图9 中证白酒指数估值
数据来源：BETA理财师APP
基金发行份额回落，前期火爆难以持续
图10 2020年以来基金月度发行份额
数据来源：IFIND
2020年A股市场呈现出结构性牛市行情，新发基金份额也水涨船高。2021年1月，在春季行情的催化下，基金月度发行份额创下阶段新高，达到5552.41亿份。这一规模仅次于2020年7月的7972.89亿份，为新发基金月度规模历史第二高点。
不过，需要注意的是，1月过后，基金发行份额明显回落。主要原因是春节过后权益市场出现大幅回撤，投资者信心受挫。在居民资产向权益市场转移的大背景下，公募基金基于基本面投资，具有专业投资能力，具备较高的配置价值。但短期来看，权益市场上涨动力不足，权益类基金发行火爆的现象难以延续。
股债性价比维持中性，结构性机会仍然存在
图11 股债投资性价比
数据来源：IFIND
站在当前时点，股债投资性价比维持在中等水平。当股债投资吸引力面临切换时，投资者需要更强的大类资产配置能力。展望后市，结构性机会仍然存在，投资者获取超额收益的能力将决定后续投资收益。
二季度配置建议
超配价值基金、金融地产基金、港股QDII基金
市场风格切换，价值领先成长，超配价值基金；金融地产板块估值处于历史较低水平，具备中长期投资价值；港股市场整体估值合理，具有A股稀缺资产，建议超配港股QDII基金。
标配科技主题基金、可转债基、二级债基、纯债基金
结合成长性来看，科技主题基金估值逐渐回归合理；权益市场结构性机会仍然存在，建议标配兼具股性的可转债和有20%比例可以投资权益的二级债基金；债券市场投资性价比上升，建议标配纯债基金。
低配成长基金、黄金主题基金
成长基金过去积累较多涨幅，短期需要时间消化估值；美债收益率上升，美元走强，黄金缺乏系统性上涨机会。
市场回顾
股市回顾：A股主要指数先扬后抑，恒生指数表现相对占优
图1 2021年第一季度市场指数涨跌幅
数据来源：IFIND
2021年一季度，以春节假期为分水岭，市场走出先扬后抑的倒V型行情。沪深300指数、上证指数和创业板指在一季度的涨幅悉数为负。尤其是，创业板指跌幅较大，截至一季度末从最高点回撤超过20%。
恒生指数表现相对占优，年内实现正收益。受益于南下资金的大额净流入以及港股盈利拐点向上预期，港股投资价值得到全球资金的认可。
债市回顾：长端利率短期难言见顶，债券市场整体机会偏弱
图2 中国10年期国债收益率
数据来源：IFIND
中国10年期国债收益率围绕3.2%中枢震荡，振幅不足10个BP。受通胀预期和美国10年期国债收益率上行的影响，国内市场利率仍处于回升阶段，债市整体缺乏系统性上涨机会。
原油市场：油价前2个月快速上涨，3月之后价格有所回落
图3 WTI原油期货结算价
数据来源：IFIND
2021年初，沙特意外减产助推油价上涨。2月份，美国得克萨斯州冬季风暴导致原油生产严重中断，叠加通胀预期，WTI原油期货结算价继续上行，最高达66.09美元/桶。
3月之后，欧洲疫情反弹引发投资者对原油需求的担忧，再加上前期获利盘有落袋为安的需求，原油价格有所回落。整体来看，WTI原油第一季度累计涨幅约为25%，收益较高。
黄金市场：黄金价格单边下行，适度降低收益预期
图4 COMEX黄金期货结算价
数据来源：IFIND
随着美国10年期国债收益率上升、美元指数反弹，黄金吸引力下降。2021年一季度，COMEX黄金期货结算价下跌11%，创下2016年以来最差季度表现。
上半年，金价将以区间波动为主。在新冠疫苗大规模接种、经济逐步恢复常态的背景下，黄金的绝对强势期或已经逐渐过去，对黄金宜整体保持谨慎，适度降低黄金投资收益率预期。
图片
行业回顾
图片
各类基金：QDII基金收益领先，权益基金整体下跌
图5 各类基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股市场震荡下行，跑输全球主要股市。前期抱团股业绩大幅回撤，公募基金整体表现惨淡。偏股型基金平均下跌2.66%，仅33.23%实现正收益。QDII基金表现相对较好，有15只油气QDII基金涨幅超过20%，华宝油气QDII上涨38.98%，领涨市场。
权益主题：银行主题基金领涨，航天军工基金垫底
图6 各主题行业基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
主题行业基金涨少跌多，银行板块基金季度收益率为11.05%，在各常见主题行业基金中排名第一。一季度以来，银行2020年年报陆续披露，多家银行业盈利超预期、资产质量整体向好，景气度明显改善，投资价值凸显。
航天军工基金下跌16.12%，收益排名垫底。春节过后军工板块持续调整，截至3月31日，国防军工指数已经跌去19.26%，在申万28个一级行业指数中排名最后。虽然已经经过了一轮调整，但目前军工行业整体估值已经超过60倍，绝对估值不算便宜，投资者需适度谨慎。
偏股TOP榜：价值风格基金领涨，林英睿多只产品上榜
表1 偏股型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
注：成立不足一年的基金最近一年收益展示为“-”。
2021年市场风格反转，价值领先成长。一季度收益排名前20的偏股型基金中价值型基金居多。虽然市场整体表现不佳，但结构性机会仍然存在。偏股型基金前20名收益均超10%，最近半年、最近一年收益表现均较好。
基金经理林英睿目前在管基金产品有4只，均上榜偏股型基金TOP20榜单。林英睿投资年限5.36年，是坚定的价值投资践行者。从业绩表现来看，林英睿自2015年从业以来最大回撤为36.44%，低于同期沪深300指数（46.70%）。林英睿注重资产安全边际，旗下基金产品中长期业绩向好，风险收益比突出。
固收主题：权益市场波动，可转债基受挫
图7 各类固定收益基金平均收益率与正收益占比
数据来源：BETA基金数据库
受权益市场震荡下行的影响，兼具一定股性的一级债基、二级债基和可转债基在2021年第一季度均以负收益收尾。其中，可转债基表现最差，平均下跌1.45%，正收益占比不足40%。当前债券市场仍处于调整期，整体机会偏弱。不过，经过一季度的调整后，债券市场的股债投资性价比改善，投资吸引力上升。
偏债TOP榜：债基收益平稳，重点关注回撤
表2 偏债型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
偏债型基金整体表现平稳，除了南方荣欢定期开放混合外，其他偏债型基金季度收益均不足10%。值得一提的是，以上20只偏债型基金回撤控制效果分化较大。尽管大部分基金最大回撤率低于5%，但部分偏债混合型基金由于股票仓位较高，在成立以来也经历过较大回撤。
后市展望
投资者情绪尚未恢复，抱团股仍有下行风险
图8 A股投资者情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股投资者情绪指数单边下行，市场信心远未恢复。从中长期来看，基本面决定了风险资产的价格；但从中短期来看，投资者情绪对风险资产价格的影响较大。
在过去的一年中，投资者对于业绩优异的抱团股预期过于乐观，叠加资金面充裕的因素，抱团股价格大幅上涨。以白酒指数为例，在经历了一季度的大幅下跌后，中证白酒指数当前PE值为54.7，历史排位为96.34%，仍处于极度高估的状态。可见，在市场信心没有充分恢复之前，抱团股仍然存在一定的下行风险。
图9 中证白酒指数估值
数据来源：BETA理财师APP
基金发行份额回落，前期火爆难以持续
图10 2020年以来基金月度发行份额
数据来源：IFIND
2020年A股市场呈现出结构性牛市行情，新发基金份额也水涨船高。2021年1月，在春季行情的催化下，基金月度发行份额创下阶段新高，达到5552.41亿份。这一规模仅次于2020年7月的7972.89亿份，为新发基金月度规模历史第二高点。
不过，需要注意的是，1月过后，基金发行份额明显回落。主要原因是春节过后权益市场出现大幅回撤，投资者信心受挫。在居民资产向权益市场转移的大背景下，公募基金基于基本面投资，具有专业投资能力，具备较高的配置价值。但短期来看，权益市场上涨动力不足，权益类基金发行火爆的现象难以延续。
股债性价比维持中性，结构性机会仍然存在
图11 股债投资性价比
数据来源：IFIND
站在当前时点，股债投资性价比维持在中等水平。当股债投资吸引力面临切换时，投资者需要更强的大类资产配置能力。展望后市，结构性机会仍然存在，投资者获取超额收益的能力将决定后续投资收益。
二季度配置建议
超配价值基金、金融地产基金、港股QDII基金
市场风格切换，价值领先成长，超配价值基金；金融地产板块估值处于历史较低水平，具备中长期投资价值；港股市场整体估值合理，具有A股稀缺资产，建议超配港股QDII基金。
标配科技主题基金、可转债基、二级债基、纯债基金
结合成长性来看，科技主题基金估值逐渐回归合理；权益市场结构性机会仍然存在，建议标配兼具股性的可转债和有20%比例可以投资权益的二级债基金；债券市场投资性价比上升，建议标配纯债基金。
低配成长基金、黄金主题基金
成长基金过去积累较多涨幅，短期需要时间消化估值；美债收益率上升，美元走强，黄金缺乏系统性上涨机会。
新闻刷屏，这个方向要起爆！——赵老哥
明 日 大 盘
评分：3分（热点效应明显）
周五的行情整体来说还不错，涨停有70多只，指数也出现了放量反弹，算是近期为数不多行情好的共振时候，周五给的信号是比较不错的，周末又出了不少消息，整体来说还不错，预计赚钱效应会继续回暖，持续到前半周，周四周五预计市场可能会出现亏钱效应，然后就是五一节前效应了，历来五一之前都没有太大的机会，年报爆雷、基金调仓换股、小长假都会导致资金相对谨慎，所以下周前半周看涨，后半周分歧调整为主。
指数这里仍然是正常的震荡为主，没有大的利好利空都不会有大波动，基本就是重个股轻指数，周五指数放量反弹预计接下来几天指数也是反弹为主，整体应该不会太差。
明天周一了，预计市场题材股继续反弹为主，适当仓位参与即可，赚钱效应不会太差。
图片
版块个股分析
1次新 评分：3分（分化）
从上周四周五的走势来说，次新强度是不及预期的，不过顺控发展的结束也是好事，次新后面的梯队可以自由发挥，后续如果没题材炒作的话预计次新也会反复活跃。周五以顺控为首的一批超跌次新有止跌开始反抽迹象，另外新上市的注册制次新最近走势都是红阳线为主，不排除继续走强的可能，所以短线次新仍然可以适当留意一下。
版块阵眼：热景生物
图片
科创板历史上第一个四板股，走势这么猛的原因大家也清楚，是因为业绩增长1000倍，从这票涨停之前的K线大家也看得到明显有资金埋伏，但是即使是这种情况，也走出了短期翻倍的走势，猛的一塌糊涂，这种业绩票是监管层允许的，加上热景生物这票给市场带来了标杆的赚钱效应后续可能会有个股模仿。业绩线这里还有个水井坊，五天五根大阳线涨了44%，所以这个分支是比较不错的，有兴趣的可以留意一下业绩线的票，特别是次新+业绩的票可能会比较不错，下周应该有资金会挖掘这个方向的个股。
还有10天9板的金发拉比被关是利好次新的，因为次新龙头15板才被关，高下一目了然，所以次新整体来说下周是看反抽的，强度不好说；次新+业绩也是一个关注重点，有兴趣的自己去找找看。
2智能汽车 评分：3分（分化）
周五给大家讲的方向，周五如期爆发涨停十几只，周末也是发酵最猛的方向，基本都是这个方向的消息，正式的消息其实是在下周一周二会出的比较多，下周基本都是炒作智能汽车的节点会成为市场的主线，这个主线结束的时候基本就是市场进入节前修整的时候，下周这个方向重点关注即可。
版块阵眼：路畅科技
图片
图片
无人驾驶概念老妖股，历来炒作无人驾驶都是这个票是龙头，没办法，因为这个票确实是最正宗的，路畅科技是全系统整个公司都在布局无人驾驶方向多年，从同花顺的分析就知道整个公司业务全在无人驾驶方向，所以业内经验和资历都是非常顶尖的，所以每波炒作无人驾驶都是这票最强。周五路畅科技虽然上板比较晚，但是这个票上板之后才真正的带动整个版块爆发，而且大家从K线上看得到前面的连阳K线明显有资金布局痕迹，应该布局了这么久不会就为了这一个板的空间吧？无人驾驶这波才是真的到风口上了，里面的资金应该不会放过这波机会，应该后续还有空间。
整个智能汽车方向还有个北汽蓝谷，这票周四提前异动周五直接上板是非常强势的，要说对整个版块的带动性北汽蓝谷才是最强的，这波炒作无人驾驶其实是炒作的华为汽车概念，北汽蓝谷就是最正宗的华为汽车概念，所以版块炒作应该这票也离不开。
无人驾驶周五刚启动第一天，配合下周不断出的消息，预计这个方向会炒作一波，目前是下周最重要的关注方向。
3二胎 评分：3分（分化）
周五最强的方向，本周末还是没出二胎消息，但是大概率下就要出了，下下周就要到五一了，所以下周二胎方向应该还会继续走强，就看二胎消息到底什么时候出还有出的力度怎么样，整体来说下周二胎仍然值得关注。
图片
金发拉比被关，按理说应该是停牌五天，那就是下周一出来，历来老大被关利好后面的小弟，所以对二胎方向后排是利好，下周前半周继续看好二胎表现，不过二胎的重点还是看消息什么时候出以及出的力度怎么样。
版块阵眼：大湖股份
图片
养殖业+养老概念股，6连板，据说也有二胎概念，有没有没仔细研究，有养老概念也算得上二胎，这里炒作二胎主要包括二胎、教育、养老、辅助生殖等分支，也就是说到底是人口政策相关的都可以关注，就看消息力度怎么样了，预期是炒够了。
大湖股份本来按周四的走势周五是要挂的，结果周五行情回暖这票也被资金做上去了，可能是挖掘到这票的养老概念了，周五走了个缩量板板上筹码也很稳定，这票目前有个更重的地位在于，金发拉比停牌以后，大湖股份成为市场最高标地位就很显眼了，理论上来说金发拉比停牌对大湖股份是利好，但是目前整体仍然是退潮期，这票已经甩了其他的后排一大截，所以到底怎么走要看市场。这票当做版块风向标，如果继续走强肯定是好事资金胆子会大一些，这票走弱的时候就是这波退潮开始的时候，到时候就要注意高低切换了。
4医美评分：3分（分化）
走势仍然很强劲的方向，这个方向刚好就是在市场没有太大主线的情况下会走的比较强，周五虽然强度不算特别强版块前排还出现了亏钱效应，但是这个方向后排周五还有走强迹象，短线仍然可以适当关注。
版块阵眼:粤泰股份
图片
二胎+医美概念股，4天3板，超跌低价小盘股，周四放量大阴线，周五直接被顶到一字板强度还是很高的，盘后龙虎榜数据显示都是游资接力买入，从走势上来说还是很强的，但是这票有个最大的弊端是换手不够，这种票一旦行情不好是比较容易被砸的，要参与只能考虑放量换手板，稳健的看看就好。
医美方向的中军还是华东医药，虽然冲高回落但是版块明显还是跟随走强了，所以华东医药不弱的情况下版块应该都可以适当留意。
明日备忘录
热景生物这波强势走势带动了业绩线，也带动了科创板，周五科创板涨停三只是非常多的，科创板周末也有消息，有参与条件的可以留意一下科创板，说不定会走出一波不错的走势。
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周末还有个消息刷屏的是海南方向，今年的博鳌论坛意义比较重大，是疫情之后全球首个以线下为主线上为辅的大型国际会议，今天是博鳌论坛开幕式第一天就出了这么多消息，晚上央视博鳌论坛的消息也刷屏了，后续应该会继续出不少消息，这个方向相对而言埋伏资金较少，有兴趣的可以关注一下，目前都还没怎么炒作位置比较低。海南+二胎+自贸港的欣龙控股确实还不错，本身博鳌论坛必讲的重点就是自贸港，还叠加了二胎，位置也低，年报预增35-44倍，蛮不错的，底部刚启动，应该会有不错的表现。
明天周一预计赚钱效应还不错，适当参与即可。
明 日 大 盘
评分：3分（热点效应明显）
周五的行情整体来说还不错，涨停有70多只，指数也出现了放量反弹，算是近期为数不多行情好的共振时候，周五给的信号是比较不错的，周末又出了不少消息，整体来说还不错，预计赚钱效应会继续回暖，持续到前半周，周四周五预计市场可能会出现亏钱效应，然后就是五一节前效应了，历来五一之前都没有太大的机会，年报爆雷、基金调仓换股、小长假都会导致资金相对谨慎，所以下周前半周看涨，后半周分歧调整为主。
指数这里仍然是正常的震荡为主，没有大的利好利空都不会有大波动，基本就是重个股轻指数，周五指数放量反弹预计接下来几天指数也是反弹为主，整体应该不会太差。
明天周一了，预计市场题材股继续反弹为主，适当仓位参与即可，赚钱效应不会太差。
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版块个股分析
1次新 评分：3分（分化）
从上周四周五的走势来说，次新强度是不及预期的，不过顺控发展的结束也是好事，次新后面的梯队可以自由发挥，后续如果没题材炒作的话预计次新也会反复活跃。周五以顺控为首的一批超跌次新有止跌开始反抽迹象，另外新上市的注册制次新最近走势都是红阳线为主，不排除继续走强的可能，所以短线次新仍然可以适当留意一下。
版块阵眼：热景生物
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科创板历史上第一个四板股，走势这么猛的原因大家也清楚，是因为业绩增长1000倍，从这票涨停之前的K线大家也看得到明显有资金埋伏，但是即使是这种情况，也走出了短期翻倍的走势，猛的一塌糊涂，这种业绩票是监管层允许的，加上热景生物这票给市场带来了标杆的赚钱效应后续可能会有个股模仿。业绩线这里还有个水井坊，五天五根大阳线涨了44%，所以这个分支是比较不错的，有兴趣的可以留意一下业绩线的票，特别是次新+业绩的票可能会比较不错，下周应该有资金会挖掘这个方向的个股。
还有10天9板的金发拉比被关是利好次新的，因为次新龙头15板才被关，高下一目了然，所以次新整体来说下周是看反抽的，强度不好说；次新+业绩也是一个关注重点，有兴趣的自己去找找看。
2智能汽车 评分：3分（分化）
周五给大家讲的方向，周五如期爆发涨停十几只，周末也是发酵最猛的方向，基本都是这个方向的消息，正式的消息其实是在下周一周二会出的比较多，下周基本都是炒作智能汽车的节点会成为市场的主线，这个主线结束的时候基本就是市场进入节前修整的时候，下周这个方向重点关注即可。
版块阵眼：路畅科技
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无人驾驶概念老妖股，历来炒作无人驾驶都是这个票是龙头，没办法，因为这个票确实是最正宗的，路畅科技是全系统整个公司都在布局无人驾驶方向多年，从同花顺的分析就知道整个公司业务全在无人驾驶方向，所以业内经验和资历都是非常顶尖的，所以每波炒作无人驾驶都是这票最强。周五路畅科技虽然上板比较晚，但是这个票上板之后才真正的带动整个版块爆发，而且大家从K线上看得到前面的连阳K线明显有资金布局痕迹，应该布局了这么久不会就为了这一个板的空间吧？无人驾驶这波才是真的到风口上了，里面的资金应该不会放过这波机会，应该后续还有空间。
整个智能汽车方向还有个北汽蓝谷，这票周四提前异动周五直接上板是非常强势的，要说对整个版块的带动性北汽蓝谷才是最强的，这波炒作无人驾驶其实是炒作的华为汽车概念，北汽蓝谷就是最正宗的华为汽车概念，所以版块炒作应该这票也离不开。
无人驾驶周五刚启动第一天，配合下周不断出的消息，预计这个方向会炒作一波，目前是下周最重要的关注方向。
3二胎 评分：3分（分化）
周五最强的方向，本周末还是没出二胎消息，但是大概率下就要出了，下下周就要到五一了，所以下周二胎方向应该还会继续走强，就看二胎消息到底什么时候出还有出的力度怎么样，整体来说下周二胎仍然值得关注。
图片
金发拉比被关，按理说应该是停牌五天，那就是下周一出来，历来老大被关利好后面的小弟，所以对二胎方向后排是利好，下周前半周继续看好二胎表现，不过二胎的重点还是看消息什么时候出以及出的力度怎么样。
版块阵眼：大湖股份
图片
养殖业+养老概念股，6连板，据说也有二胎概念，有没有没仔细研究，有养老概念也算得上二胎，这里炒作二胎主要包括二胎、教育、养老、辅助生殖等分支，也就是说到底是人口政策相关的都可以关注，就看消息力度怎么样了，预期是炒够了。
大湖股份本来按周四的走势周五是要挂的，结果周五行情回暖这票也被资金做上去了，可能是挖掘到这票的养老概念了，周五走了个缩量板板上筹码也很稳定，这票目前有个更重的地位在于，金发拉比停牌以后，大湖股份成为市场最高标地位就很显眼了，理论上来说金发拉比停牌对大湖股份是利好，但是目前整体仍然是退潮期，这票已经甩了其他的后排一大截，所以到底怎么走要看市场。这票当做版块风向标，如果继续走强肯定是好事资金胆子会大一些，这票走弱的时候就是这波退潮开始的时候，到时候就要注意高低切换了。
4医美评分：3分（分化）
走势仍然很强劲的方向，这个方向刚好就是在市场没有太大主线的情况下会走的比较强，周五虽然强度不算特别强版块前排还出现了亏钱效应，但是这个方向后排周五还有走强迹象，短线仍然可以适当关注。
版块阵眼:粤泰股份
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二胎+医美概念股，4天3板，超跌低价小盘股，周四放量大阴线，周五直接被顶到一字板强度还是很高的，盘后龙虎榜数据显示都是游资接力买入，从走势上来说还是很强的，但是这票有个最大的弊端是换手不够，这种票一旦行情不好是比较容易被砸的，要参与只能考虑放量换手板，稳健的看看就好。
医美方向的中军还是华东医药，虽然冲高回落但是版块明显还是跟随走强了，所以华东医药不弱的情况下版块应该都可以适当留意。
明日备忘录
热景生物这波强势走势带动了业绩线，也带动了科创板，周五科创板涨停三只是非常多的，科创板周末也有消息，有参与条件的可以留意一下科创板，说不定会走出一波不错的走势。
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周末还有个消息刷屏的是海南方向，今年的博鳌论坛意义比较重大，是疫情之后全球首个以线下为主线上为辅的大型国际会议，今天是博鳌论坛开幕式第一天就出了这么多消息，晚上央视博鳌论坛的消息也刷屏了，后续应该会继续出不少消息，这个方向相对而言埋伏资金较少，有兴趣的可以关注一下，目前都还没怎么炒作位置比较低。海南+二胎+自贸港的欣龙控股确实还不错，本身博鳌论坛必讲的重点就是自贸港，还叠加了二胎，位置也低，年报预增35-44倍，蛮不错的，底部刚启动，应该会有不错的表现。
明天周一预计赚钱效应还不错，适当参与即可。
理財Campus：美股迭破頂 點跟炒至醒？
東方日報 B04 產經 | 2271 字 | 2021-04-14
美股繼續成為環球主要股市的領頭羊，道指和標普500指數近日齊創歷史新高，相比之下，港股走勢則略顯失色。再者，早前港府更突然宣布擬調高股票印花稅稅率，令港股吸引力大減，不少投資者或有意轉投其他市場。事實上，近年轉投美股懷抱的投資者不乏20至30歲的年輕世代，若不想被人取笑落伍，現在就要學定美股炒技傍身！
入門篇：電子渠道佣金低 一股有交易
美股交易時段有夏令時和冬令時之分，現時美股買賣由香港晚上9時30分開始，交易至翌日凌晨4時。當踏入冬令，開市和收市延遲一小時，即香港晚上10時30分開市，翌日凌晨5時收市。
買賣前需先開設美股投資戶口，並用美元交易，現僅部分銀行和證券行，如匯豐、花旗、耀才、致富、SoFi HK及富途設美股買賣服務，且佣金收費不一。
非美國人需繳30%股息稅
不涉及人手的電子渠道交易佣金收費較低，舉例匯豐就每單首1,000股美股交易劃一收取18美元，耀才按每股收取0.008美元或最低1.88美元（以較高者計），證券交易程式SoFi HK更不收任何買賣佣金。當然，除收費外，金融機構的品牌、實力、服務及系統質素等方面亦不可忽視，投資者可按個人需要來選取投資平台。
除經紀佣金外，買賣美股還包括繳交予美國方面的費用，如每股0.003美元（最低0.01美元）交收費、成交金額0.00051%（最低0.01美元）美國證監會費用，以及每股0.000119美元（最低0.01美元）交易活動費。美國證交會（SEC）費用及交易活動費是沽出股票時才繳交，買入時不用。由此可見，美股交易使費遠低於港股，當港股及後正式調高股票印花稅稅率，兩地交易費用差距將擴大。
惟要留意的是，非美國人買賣美股而賺取股息，需繳交30%股息稅，亦即100美元股息只餘70美元，看似少了一大截。然而，資深美股投資專家、#惠峰國際# 發展董事 #張玉峰# 認為，大家不應為此抗拒投資美股，因不少美企寧願減少派息，加大股份回購力度，藉以推升股價，令股東受惠。因此，投資者更應着眼於股價上升潛力。
有別於港股，美股交易不設每手股數限制，最少可買賣一股，令入場門檻大幅降低。如不少股價在100至200美元的美股和交易所買賣基金（ETF），入場費也只是780至1,560港元，相當「親民」。
「碎股」交易門檻僅10美元
隨着美股牛市持續，美國周一網購巨企亞馬遜（美股：AMZN）的股價已升至3,379美元，即要約2.63萬港元才可買入一股。儘管如此，小本投資者未必望門興嘆。因SoFi HK推出美股零碎股票交易服務，可以用最低10美元（約78港元）買入包括亞馬遜、蘋果公司（美股：AAPL）、Facebook（美股：FB）在內的40隻指定美股，未來將計劃增加更多選擇。
跨境買賣未必受到保障
投資者保障方面，透過香港券商或銀行進行的美股買賣，不受香港的投資者賠償基金保障，亦未必受美國的證券投資者保護公司（SIPC）保障，若相關金融機構倒閉，投資者或錄損失。
不過，以致富為例，現時提供多於一款環球股票帳戶供客戶自由選擇，其中一款戶口買賣佣金收費雖較高，但資產受SIPC保護，提供最高50萬美元（約390萬港元）索賠，其中包括25萬美元現金索賠。這款帳戶內的所有美股交易指示，均由具備SIPC成員資格的美國證券經紀商負責執行，另資產會寄存於具備SIPC成員資格並具託管功能的美國證券經紀商的綜合帳戶內。
策略篇：後市勢續上 銀行晶片股看俏
年初至今，美股3大指數均跑贏香港的恒生指數。其中，道指和標指雙雙錄得約一成升幅，兼且創出新紀錄，至於作為科技股表現重要指標的納指亦上升9%。
資深美股投資專家、惠峰國際發展董事張玉峰預期，美股牛市尚未完結，後市仍然有上升的空間，因隨着疫苗廣泛接種，全球經濟將會逐步復甦，而美國大型企業的業務不限於美國本土，亦可以跟隨環球復甦受惠。
他又認為，近期新興科技公司透過特殊目的收購公司（SPAC）方式在美國上市掀起熱潮，不僅加快了公司的融資速度，亦令投資氣氛更熾熱，有利大市繼續向上。
散戶多短炒 加劇波動性
此外，他預料美股今年會是波動相對大的一年，因為疫情下令投資者數目上升。當愈來愈多不成熟的散戶參與短炒股票，只靠聽消息或簡單看股價走勢便作出買賣決定，一旦遇上跌市，便難以保持冷靜，並且會作出恐慌性拋售，加劇股市的波動性。
SoFi高級副總裁（國際）Mathias Helleu表示，雖然過往多年透過該公司平台投資美股和港股市場的投資者比例各佔一半，但在去年的大部分時間，投資美股市場的比例已經上升至80%，而買賣港股的比例則下降至20%。
Helleu續指，20至30歲的年輕一族為該行的主要客戶群，而他們較其他年齡層更着重於交易平台是否簡單易用和物超所值，在投資層面上亦比較善於互相溝通和幫忙。因此，他們相對接受社交交易（Social Trading），透過與其他投資者互相分享來進行投資部署。在選股方面，他們傾向投資與生活息息相關的品牌，例如蘋果公司（美股：AAPL）。
做足功課 擴組合降風險
事實上，投資沒有捷徑。Helleu認為，關鍵是買股票前做足功課，不要完全依賴投資經紀的意見，並應擴闊投資組合，以減低風險。此外，投資者主動買股的同時，可考慮把部分資金配置在由交易所買賣基金（ETF）組成的智能投資上。
另方面，若然股份投資門檻太高，便難以透過投資組合多樣化來分散投資風險。因此，該行的零碎股票交易，可以讓投資者更準確地控制希望購買股票的金額，而且不用因資本條件而改變或限制買賣策略。
投資主題而言，張氏短期看好有機會獲放寬派息和股票回購限制的銀行股，以及受惠全球缺「芯」的晶片製造商。高盛（美股：GS）、摩根士丹利（美股：MS）、台積電（美股：TSM），以及AMD（美股：AMD）等股份均看高一線。
揀新經濟股睇行業潛力
至於從長線來看，張氏對一些新興科技的行業，如人工智能（AI）、雲端、充電樁公司的發展前景樂觀。雖然該類股份的估值普遍較高，惟他認為，再用傳統估值方法去揀選新經濟股開始落伍，投資者更應該關注企業所在行業的發展潛力，以及管理層的質素。
東方日報 B04 產經 | 2271 字 | 2021-04-14
美股繼續成為環球主要股市的領頭羊，道指和標普500指數近日齊創歷史新高，相比之下，港股走勢則略顯失色。再者，早前港府更突然宣布擬調高股票印花稅稅率，令港股吸引力大減，不少投資者或有意轉投其他市場。事實上，近年轉投美股懷抱的投資者不乏20至30歲的年輕世代，若不想被人取笑落伍，現在就要學定美股炒技傍身！
入門篇：電子渠道佣金低 一股有交易
美股交易時段有夏令時和冬令時之分，現時美股買賣由香港晚上9時30分開始，交易至翌日凌晨4時。當踏入冬令，開市和收市延遲一小時，即香港晚上10時30分開市，翌日凌晨5時收市。
買賣前需先開設美股投資戶口，並用美元交易，現僅部分銀行和證券行，如匯豐、花旗、耀才、致富、SoFi HK及富途設美股買賣服務，且佣金收費不一。
非美國人需繳30%股息稅
不涉及人手的電子渠道交易佣金收費較低，舉例匯豐就每單首1,000股美股交易劃一收取18美元，耀才按每股收取0.008美元或最低1.88美元（以較高者計），證券交易程式SoFi HK更不收任何買賣佣金。當然，除收費外，金融機構的品牌、實力、服務及系統質素等方面亦不可忽視，投資者可按個人需要來選取投資平台。
除經紀佣金外，買賣美股還包括繳交予美國方面的費用，如每股0.003美元（最低0.01美元）交收費、成交金額0.00051%（最低0.01美元）美國證監會費用，以及每股0.000119美元（最低0.01美元）交易活動費。美國證交會（SEC）費用及交易活動費是沽出股票時才繳交，買入時不用。由此可見，美股交易使費遠低於港股，當港股及後正式調高股票印花稅稅率，兩地交易費用差距將擴大。
惟要留意的是，非美國人買賣美股而賺取股息，需繳交30%股息稅，亦即100美元股息只餘70美元，看似少了一大截。然而，資深美股投資專家、#惠峰國際# 發展董事 #張玉峰# 認為，大家不應為此抗拒投資美股，因不少美企寧願減少派息，加大股份回購力度，藉以推升股價，令股東受惠。因此，投資者更應着眼於股價上升潛力。
有別於港股，美股交易不設每手股數限制，最少可買賣一股，令入場門檻大幅降低。如不少股價在100至200美元的美股和交易所買賣基金（ETF），入場費也只是780至1,560港元，相當「親民」。
「碎股」交易門檻僅10美元
隨着美股牛市持續，美國周一網購巨企亞馬遜（美股：AMZN）的股價已升至3,379美元，即要約2.63萬港元才可買入一股。儘管如此，小本投資者未必望門興嘆。因SoFi HK推出美股零碎股票交易服務，可以用最低10美元（約78港元）買入包括亞馬遜、蘋果公司（美股：AAPL）、Facebook（美股：FB）在內的40隻指定美股，未來將計劃增加更多選擇。
跨境買賣未必受到保障
投資者保障方面，透過香港券商或銀行進行的美股買賣，不受香港的投資者賠償基金保障，亦未必受美國的證券投資者保護公司（SIPC）保障，若相關金融機構倒閉，投資者或錄損失。
不過，以致富為例，現時提供多於一款環球股票帳戶供客戶自由選擇，其中一款戶口買賣佣金收費雖較高，但資產受SIPC保護，提供最高50萬美元（約390萬港元）索賠，其中包括25萬美元現金索賠。這款帳戶內的所有美股交易指示，均由具備SIPC成員資格的美國證券經紀商負責執行，另資產會寄存於具備SIPC成員資格並具託管功能的美國證券經紀商的綜合帳戶內。
策略篇：後市勢續上 銀行晶片股看俏
年初至今，美股3大指數均跑贏香港的恒生指數。其中，道指和標指雙雙錄得約一成升幅，兼且創出新紀錄，至於作為科技股表現重要指標的納指亦上升9%。
資深美股投資專家、惠峰國際發展董事張玉峰預期，美股牛市尚未完結，後市仍然有上升的空間，因隨着疫苗廣泛接種，全球經濟將會逐步復甦，而美國大型企業的業務不限於美國本土，亦可以跟隨環球復甦受惠。
他又認為，近期新興科技公司透過特殊目的收購公司（SPAC）方式在美國上市掀起熱潮，不僅加快了公司的融資速度，亦令投資氣氛更熾熱，有利大市繼續向上。
散戶多短炒 加劇波動性
此外，他預料美股今年會是波動相對大的一年，因為疫情下令投資者數目上升。當愈來愈多不成熟的散戶參與短炒股票，只靠聽消息或簡單看股價走勢便作出買賣決定，一旦遇上跌市，便難以保持冷靜，並且會作出恐慌性拋售，加劇股市的波動性。
SoFi高級副總裁（國際）Mathias Helleu表示，雖然過往多年透過該公司平台投資美股和港股市場的投資者比例各佔一半，但在去年的大部分時間，投資美股市場的比例已經上升至80%，而買賣港股的比例則下降至20%。
Helleu續指，20至30歲的年輕一族為該行的主要客戶群，而他們較其他年齡層更着重於交易平台是否簡單易用和物超所值，在投資層面上亦比較善於互相溝通和幫忙。因此，他們相對接受社交交易（Social Trading），透過與其他投資者互相分享來進行投資部署。在選股方面，他們傾向投資與生活息息相關的品牌，例如蘋果公司（美股：AAPL）。
做足功課 擴組合降風險
事實上，投資沒有捷徑。Helleu認為，關鍵是買股票前做足功課，不要完全依賴投資經紀的意見，並應擴闊投資組合，以減低風險。此外，投資者主動買股的同時，可考慮把部分資金配置在由交易所買賣基金（ETF）組成的智能投資上。
另方面，若然股份投資門檻太高，便難以透過投資組合多樣化來分散投資風險。因此，該行的零碎股票交易，可以讓投資者更準確地控制希望購買股票的金額，而且不用因資本條件而改變或限制買賣策略。
投資主題而言，張氏短期看好有機會獲放寬派息和股票回購限制的銀行股，以及受惠全球缺「芯」的晶片製造商。高盛（美股：GS）、摩根士丹利（美股：MS）、台積電（美股：TSM），以及AMD（美股：AMD）等股份均看高一線。
揀新經濟股睇行業潛力
至於從長線來看，張氏對一些新興科技的行業，如人工智能（AI）、雲端、充電樁公司的發展前景樂觀。雖然該類股份的估值普遍較高，惟他認為，再用傳統估值方法去揀選新經濟股開始落伍，投資者更應該關注企業所在行業的發展潛力，以及管理層的質素。
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