2021年转眼步入二季度，随着疫苗大面积接种，全球疫情出现拐点，无论国内还是海外，经济的复苏预期强烈。同时美债收益率的持续上行也展现了市场对货币政策收紧的担忧。

可以看到，节后市场出现较大波动，尤其是高估值个股跌幅较大，大家普遍担心，今年牛市还在吗？与此同时，市场风格从去年的极端分化到如今走向均衡化，是不是意味着今年的投资思路已经悄然转变？

星石自2021年初年度策略《经济新周期，盈利长拐点》就提出，今年高度关注高资产壁垒的公司，逻辑是这些公司盈利有望显著改善，受估值收缩影响较小，有望实现盈利上升跑赢利率上行带来的估值收缩。

如今：
需求方面，一方面美国财政政策加码，强化需求上升趋势；另一方面，无论是从出口，消费，还是投资来看，中国需求势头良好，增长潜力仍大。

供给方面，中国制造业经历了三次供给出清，资产质量显著提升，供给逻辑强化。同时，中国明确碳中和目标，中国碳减排作出明确承诺，是供给侧改革的再升级，强化了供给逻辑。

那么站在这个时点：
1，海内外经济复苏到什么程度了？
2，国内经济复苏强度及持续性如何？企业盈利将强劲增长的指标已经有哪些？
3，市场风格是否已经发生变化？今年投资思路是否要转变？
4，二季度哪些行业可以挖掘投资机会？

本周四（4月1日）晚6:30，星石投资总经理杨玲和星石投资总经理助理袁广平将在直播间进行解读，欢迎大家准时收看我们的直播。

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