华夏养老的投资逻辑及对2021年市场研判：
衷心感谢何伟董事长和上海证券各位同仁给我一个证券基金业老兵这样的分享机会！我作为一名从中央部委做政策研究的研究人员，到下海由证券行业转入基金行业成为高层管理者的老兵，再到自己做私募成为基金经理，从指挥员转为狙击手，现在怀着对这些年酸甜苦辣的理解，以白发少年15版菜鸟基金经理身份同大家分享我们华夏养老的投资逻辑以及对2021年的市场观点。
一、财富的管理实际上是对人性欲望的管理。能否管理好自己的欲望，决定了基金经理能否有担当负责任地管理他人的财富。一味自负可以一时战胜别人、战胜市场，最终往往被市场淘汰掉。我认为管理好自己的欲望，用算术或常识来做投资，尊重规律、尊重科学、尊重常识，有所为有所不为，至少可以在市场上不死。这也是我50岁以后创办华夏养老、做投资的初衷，并作为2021年我分享给大家关于投资的第一句话。
二、今年核心资产是否还有机会？今年2月份以来市场处于惊涛骇浪之中，部分估值处于历史顶峰的行业龙头公司股价波动巨大。而我们在2020年底至2021年1月底就做了一定的组合再平衡，减持了部分高估值公司的权重，增加了估值相对处于历史底部的优秀公司持股比例。通过兑现部分收益，形成安全垫。市场没有只涨不跌的股票，不管是多伟大的企业。价值投资的经典教科书告诉我们，PE超过25倍，你就要小心了。部分核心资产估值过高，虽然企业没问题，但过高估值需要透支未来的利润即需更长时间来进行化解和对冲。而当出现市场游资的冲击，优劣不分大杀估值时，如果你坚定地看好优秀企业的未来，那么大跌便是你的机会。
所以我认为2021年剩余时间里的机会，与当下的暴跌也有联系。暴跌后又进一步暴露出核心资产的优秀品质。有弹药，便可布局优质资产；优质资产暴涨之后同样有风险，这便是我从业近30年认知的常识。最近有人在调侃2021年做价值投资是傻事，而我们坚定地认为价值投资永不过时，关键在于是不是真正掌握了价值投资的真谛。捡烟屁股买估值最便宜、没有成长性的标的，并非价值投资。在估值比较合理的基础上应坚定投资具有持续产生现金流、持续带来丰厚利润的公司，我认为应当风物长宜放眼量。投资优秀公司最多就是输一点时间，终究会得到适度的回报，就怕你拿不住。
三、有关市场风格的切换。最近我注意到有江湖名人谈到了市场风格的切换，我认为我国资本市场历经30年，存在各种投资方法和投资理念，真正是一个百舸争流、百花齐放、包容性很强的市场。市场的风格也很多，并非价值投资独此一家。正是因为这样的多样性，市场才能够存在，看多看空同时存，否则市场一边倒还得了吗？所以2021年的市场，不管是国家在做大做强科技领域带来的机会，还是部分二三线的蓝筹被严重低估后带来的反弹机会，亦或是核心资产在暴跌之后带来的机会，关键是看你的投资研究体系和交易体系。你的偏好是什么？你喜欢淮阳菜，上海本帮菜，还是喜欢川菜？每个人的投资理念投资策略不同，而我认为只要能有效地控制风险，都能得到属于自己的收益。因此在2021年接下来的日子，市场的机会肯定是来源于这种多样性。华夏养老坚持价值投资对优秀企业核心资产的执着追求，只是市场多样性中的一种理念而已。
四、有关宏观市场环境。2019年股票市场是在2018年股票市场超低情况下的报复性增长，自然也与经济的大逻辑相关。本来大家觉得2020年市场不怎么好，但在疫情之中货币政策和财政政策放水、中国的产业链快速恢复的情况下，资本市场并不单调。面对2021年，货币政策大概率是中性适度政策。从央行易行长及货政司司长公开的发言都能看出货币政策还是中性偏宽。不会像美联储、欧央行那样继续实行大水漫灌政策，但也无需对货币政策持十分悲观的态度。
同时国家对房地产市场坚持房住不炒的政策，尤其是要打破银行在房地产或政信项目上的刚兑，带来社会资产配置的大变革，因此对于资本市场未来3年5年甚至10年都存在系统性机会。每一个家庭及中产阶级的每一个有投资能力的人都必须面对这个问题，钱放在银行理财里面，收益率很低也不能刚兑，还是要寻找市场中专业的投资人管理财富。因此我对资本市场的大逻辑并不悲观。
基于去年的疫情影响，大家对今年寄予很多期待。一季度的市场暴跌和倒春寒的寒流让人更加清醒，我相信改变不了中国经济强劲复苏的趋势和资本市场浩浩荡荡的发展。目前资本市场上已有4000多家上市公司，注册制还将为更多企业打开进场赛马的大门，而能在长期赛道上胜出的也只是少部分，如果能够认准了赛场上的白马，也许拿稳40家就足够我们享受丰丰满满的财富人生。这也是华夏养老一以贯之的投资理念和投资方法。
我本人是公司的实际控制人也是公司产品最大的持有人，我就想用我自己的钱和身边朋友的钱，包括那些信任我们的渠道所带来的投资人的钱，在中国老龄化时代下为社会家庭资产配置和财富管理尽一份绵薄之力。我们正在规划为退休急需现金流的老年人养老打造风险收益匹配、现金流稳定的理财产品。这样的产品看似不起眼，实际可以解决高净值客户家庭进行资产配置、风险控制和当期需要现金流的的难题。
以上是我想与大家分享的观点。虽然我是一名从证券到基金的行业老兵，但仍希望怀揣少年心态与大家共成长。谢谢大家！
衷心感谢何伟董事长和上海证券各位同仁给我一个证券基金业老兵这样的分享机会！我作为一名从中央部委做政策研究的研究人员，到下海由证券行业转入基金行业成为高层管理者的老兵，再到自己做私募成为基金经理，从指挥员转为狙击手，现在怀着对这些年酸甜苦辣的理解，以白发少年15版菜鸟基金经理身份同大家分享我们华夏养老的投资逻辑以及对2021年的市场观点。
一、财富的管理实际上是对人性欲望的管理。能否管理好自己的欲望，决定了基金经理能否有担当负责任地管理他人的财富。一味自负可以一时战胜别人、战胜市场，最终往往被市场淘汰掉。我认为管理好自己的欲望，用算术或常识来做投资，尊重规律、尊重科学、尊重常识，有所为有所不为，至少可以在市场上不死。这也是我50岁以后创办华夏养老、做投资的初衷，并作为2021年我分享给大家关于投资的第一句话。
二、今年核心资产是否还有机会？今年2月份以来市场处于惊涛骇浪之中，部分估值处于历史顶峰的行业龙头公司股价波动巨大。而我们在2020年底至2021年1月底就做了一定的组合再平衡，减持了部分高估值公司的权重，增加了估值相对处于历史底部的优秀公司持股比例。通过兑现部分收益，形成安全垫。市场没有只涨不跌的股票，不管是多伟大的企业。价值投资的经典教科书告诉我们，PE超过25倍，你就要小心了。部分核心资产估值过高，虽然企业没问题，但过高估值需要透支未来的利润即需更长时间来进行化解和对冲。而当出现市场游资的冲击，优劣不分大杀估值时，如果你坚定地看好优秀企业的未来，那么大跌便是你的机会。
所以我认为2021年剩余时间里的机会，与当下的暴跌也有联系。暴跌后又进一步暴露出核心资产的优秀品质。有弹药，便可布局优质资产；优质资产暴涨之后同样有风险，这便是我从业近30年认知的常识。最近有人在调侃2021年做价值投资是傻事，而我们坚定地认为价值投资永不过时，关键在于是不是真正掌握了价值投资的真谛。捡烟屁股买估值最便宜、没有成长性的标的，并非价值投资。在估值比较合理的基础上应坚定投资具有持续产生现金流、持续带来丰厚利润的公司，我认为应当风物长宜放眼量。投资优秀公司最多就是输一点时间，终究会得到适度的回报，就怕你拿不住。
三、有关市场风格的切换。最近我注意到有江湖名人谈到了市场风格的切换，我认为我国资本市场历经30年，存在各种投资方法和投资理念，真正是一个百舸争流、百花齐放、包容性很强的市场。市场的风格也很多，并非价值投资独此一家。正是因为这样的多样性，市场才能够存在，看多看空同时存，否则市场一边倒还得了吗？所以2021年的市场，不管是国家在做大做强科技领域带来的机会，还是部分二三线的蓝筹被严重低估后带来的反弹机会，亦或是核心资产在暴跌之后带来的机会，关键是看你的投资研究体系和交易体系。你的偏好是什么？你喜欢淮阳菜，上海本帮菜，还是喜欢川菜？每个人的投资理念投资策略不同，而我认为只要能有效地控制风险，都能得到属于自己的收益。因此在2021年接下来的日子，市场的机会肯定是来源于这种多样性。华夏养老坚持价值投资对优秀企业核心资产的执着追求，只是市场多样性中的一种理念而已。
四、有关宏观市场环境。2019年股票市场是在2018年股票市场超低情况下的报复性增长，自然也与经济的大逻辑相关。本来大家觉得2020年市场不怎么好，但在疫情之中货币政策和财政政策放水、中国的产业链快速恢复的情况下，资本市场并不单调。面对2021年，货币政策大概率是中性适度政策。从央行易行长及货政司司长公开的发言都能看出货币政策还是中性偏宽。不会像美联储、欧央行那样继续实行大水漫灌政策，但也无需对货币政策持十分悲观的态度。
同时国家对房地产市场坚持房住不炒的政策，尤其是要打破银行在房地产或政信项目上的刚兑，带来社会资产配置的大变革，因此对于资本市场未来3年5年甚至10年都存在系统性机会。每一个家庭及中产阶级的每一个有投资能力的人都必须面对这个问题，钱放在银行理财里面，收益率很低也不能刚兑，还是要寻找市场中专业的投资人管理财富。因此我对资本市场的大逻辑并不悲观。
基于去年的疫情影响，大家对今年寄予很多期待。一季度的市场暴跌和倒春寒的寒流让人更加清醒，我相信改变不了中国经济强劲复苏的趋势和资本市场浩浩荡荡的发展。目前资本市场上已有4000多家上市公司，注册制还将为更多企业打开进场赛马的大门，而能在长期赛道上胜出的也只是少部分，如果能够认准了赛场上的白马，也许拿稳40家就足够我们享受丰丰满满的财富人生。这也是华夏养老一以贯之的投资理念和投资方法。
我本人是公司的实际控制人也是公司产品最大的持有人，我就想用我自己的钱和身边朋友的钱，包括那些信任我们的渠道所带来的投资人的钱，在中国老龄化时代下为社会家庭资产配置和财富管理尽一份绵薄之力。我们正在规划为退休急需现金流的老年人养老打造风险收益匹配、现金流稳定的理财产品。这样的产品看似不起眼，实际可以解决高净值客户家庭进行资产配置、风险控制和当期需要现金流的的难题。
以上是我想与大家分享的观点。虽然我是一名从证券到基金的行业老兵，但仍希望怀揣少年心态与大家共成长。谢谢大家！
张坤一年狂赚120%，却有80%基民亏损！为何大量基民不赚钱？
春天来了，万物都生长出了绿色，年轻人的基金也不例外。年轻基民怀着暴富的梦想跑步入场，十个有七个成了被割的小韭菜。
过去的2020年，炒股不如买基金深入人心，吸引了不少新基民入场，春节过后，A股高估值赛道股经过了一轮大幅的杀跌，尤其是基金重仓股，不少“网红”基金近段时间跌幅高达20%以上，让新基民们都叫苦连天。
虽然这些基金即使经过了短期回调，单从去年以来算起收益率依旧可观，但新基民却不挣钱，
支付宝近期上线的功能可以看到基民亏损程度，揭开了基金挣钱基民亏钱的残酷真相。
支付宝上线新功能
基民亏损分布图曝光
近期，支付宝上线了一项跟基金相关的新功能，可以看到近一年来，基民的盈亏情况。
基金君找了几只顶流基金的情况，跟大家分享。
先来看看易方达张坤老师的蓝筹精选，作为过去一年中最受瞩目的基金，易方达蓝筹精选重仓贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒股，在白酒股持续上涨的行情中净值飙涨120%。
基金经理张坤备受投资者追捧，易方达蓝筹精选规模在2020年末达到677.01亿元，成为市场上规模最大的权益类基金。张坤管理的其他基金也被投资者热追，张坤成为公募基金历史上首位在管主动权益类规模超千亿的基金经理。
伴随着基金从大热到最近的大跌，“顶流”基金经理们的“待遇”可谓坐了趟过山车。易方达张坤从“世界上最好的坤坤”，到沦为“菜坤””“只会炒白酒”，不过两月之隔。
支付宝数据显示，在张坤的基金上挣了钱的基民有多少？不到20%！
其中超80%的持有人亏损，亏5%以上的持有占了65%。而挣了5%以上的持有人，占比不到10%！数据对比悬殊得可怕。
为什么半数以上的基民挣不到钱？支付宝的数据显示，有以下几种原因，排名第一的是放弃定投、而第二的原因是追涨杀跌，第三是持有时间段，第四是频繁买卖。
再来看看景顺长城刘彦春老师的新兴成长混合，其中有超过一半的持有人是亏损的。
然而，景顺长城新兴成长混合的近一年收益仍高达80%，说明大部分基民都是在近期高点买入的。
再来看看一只网红基金——诺安成长。近70%的持有人是亏损的。过去两年，蔡嵩松依靠全仓半导体股票让诺安成长以及他本人一举成为基金界“当红辣子鸡”
随着卡脖子事件持续发酵，芯片国产替代的呼声在2019年很快传导至资本市场。重仓半导体的蔡嵩松成为基金经理中最大的赢家，在管理基金的第一年把诺安成长的基金净值从0.72元干到了1.8元，交出了将近150%的回报。
然而近一年诺安成长的收益率仅有不到10%，2019年时诺安成长名不见经传，大部分的基民都是在2020年后入坑。其中2020年3季度申购人数最多，申购总数高达224亿份，这些基民的建仓成本大多在1.7-2.1元/份，按照目前的净值计算，少的亏了几个点，多的能亏掉20%。
再来看看当下网红白酒基金——招商中证白酒指数，去年三季度末该基金规模突破200亿元。截至今年1月8日，规模已飙升至568.47亿元。然而，也只是不到50%的持有挣了钱，其中赚10%以上的持有人占比仅仅25%。
医药基金代表——中欧医疗健康混合，同样是超过半数的持有人亏钱。
而事实上，基金君看了一下数据，大多数的热门基金虽然近期回撤超20%，但是拉长时间来看，近一年的收益超过50%的仍不在少数。那为什么基民就是不赚钱呢？
炒股不如买基金
为什么但基民却不赚钱
过去的几年是权益类公募基金发展的大年，大多数权益类基金取得了远超同期上证综指的优异业绩，规模也取得了长足的进步。然而，无论是基金业协会的统计，还是基金公司针对自家产品的数据分析都发现：市场仍然存在“基金赚钱、基民不赚钱”的现象。
A股的年化收益率是所有大类投资品种中最高的，但其波动率也远高于其他投资品种。30年来，上证综指年度最大涨幅是1992年的166%，最大跌幅是2008年的65%，大多数年份，A股的收益率水平，都远远偏离年化收益率。
巨大波动中，踏错一波节奏的操作，就可能让本来赚钱的投资变成巨大亏损。
基金君给大家列几个原因。
1、盲目追涨杀跌
投资者申购基金的热情与市场行情高度相关。当市场处于牛市时，投资者申购热情高涨，爆款基金频现，多日募集规模超百亿；当市场处于熊市时，投资者申购热情低迷，新发基金基本无人搭理，一个月募集规模也不足十亿。
2、持有周期较短
据统计，有16%比例的投资者持有单只基金平均时间少于6个月，仅有52%的投资者能坚持持有单只基金在1年以上。而事实上，不同持有期内，基金指数获得了稳定的正收益，且随着持有期的延长，获得正收益的值和概率也都是在逐步提升的，远高于股票指数。当持有周期超过8年，几乎百分之百可以获得较高的正收益。
3、喜欢低吸高抛
部分投资者以投机的心态买卖基金，往往并没有赚到钱。有超过三分之一的个人投资者会选择在大盘下跌的抄底买入基金。由于投资者的持有周期偏短，当出现短期盈利时便会选择赎回。
4、欢追逐热点
部分投资者喜欢追逐市场热点，依据市场热点买基金。事实上市场的热点总是快速转换的，当某个主题或行业成为热点的时候，相关股票价格已经处于高位，这时候投资者再买入无疑会出现回撤。
基民该如何树立正确的投资心态
银华基金此前有分析过，长期持有基金并不意味着“躺赢”，期间还会遇到许多“考验”。据中国银河证券基金研究中心统计，以偏股型基金为例，过去十五年 （20060101--20201231）累计涨幅高达1294.88%，年化收益率超过19%。不过，从下图走势可以看出，其上涨之路并非“一马平川”，而是不断震荡、高低起伏，可整体还是呈现上行趋势。但假如投资者在某一次回撤的过程中放弃了持有，或许就难以分享丰厚的胜利果实。
面对短期内震荡的市场走势，长期持有的道理或许投资者都懂，但具体该如何执行？对此，银华基金为投资者做出如下建议：
1、理性面对市场波动，正确认识权益市场的中长期价值
市场宽幅波动也孕育着投资机会，当前对市场中长期表现仍保持乐观。尤其估值与业绩相匹配、且业绩在经济恢复进程中具有良好弹性的板块将成为市场的新晋关注焦点，同时在经过充分的调整后，一些优秀的白马龙头长期看也可依靠业绩的成长逐渐消化掉前期的高估值。
2、做好资产配置，通过分散持仓和均衡配置来平滑波动
资产配置我们一直不陌生，在震荡的市场更能显示出它的意义。把资金分配如股票类、债券类、商品类等不同的大类资产上，形成自己的“投资组合”，也许可以走出相对平滑的收益曲线。也就是俗话说的不把“鸡蛋”放在一个篮子里。在基金投资中，尽量避免过度集中于某个行业或主题。
3、适当降低投资预期，构建适应风险偏好的投资组合
投资从来不是一蹴而就的事情。在经历了近两年的快速上涨后，权益市场可能趋向均值回归，波动加大或将成为2021年的常态与共识。在市场回调的过程中，部分个股的中长期投资价值也逐步显现。投资者应适当降低投资预期，做好风险预判与风险管理，克服“一朝暴富”的心态。
4、采用基金定投或分批买入的方式阶段性参与
市场波动加剧，基金定投也不失为一种较好的参与方式。通过时间来熨平短期波动，在市场波动加大的过程中通过分批、分散买入来达到摊薄成本、平抑波动的效果，相信坚持的力量。
来源：中国基金报
春天来了，万物都生长出了绿色，年轻人的基金也不例外。年轻基民怀着暴富的梦想跑步入场，十个有七个成了被割的小韭菜。
过去的2020年，炒股不如买基金深入人心，吸引了不少新基民入场，春节过后，A股高估值赛道股经过了一轮大幅的杀跌，尤其是基金重仓股，不少“网红”基金近段时间跌幅高达20%以上，让新基民们都叫苦连天。
虽然这些基金即使经过了短期回调，单从去年以来算起收益率依旧可观，但新基民却不挣钱，
支付宝近期上线的功能可以看到基民亏损程度，揭开了基金挣钱基民亏钱的残酷真相。
支付宝上线新功能
基民亏损分布图曝光
近期，支付宝上线了一项跟基金相关的新功能，可以看到近一年来，基民的盈亏情况。
基金君找了几只顶流基金的情况，跟大家分享。
先来看看易方达张坤老师的蓝筹精选，作为过去一年中最受瞩目的基金，易方达蓝筹精选重仓贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒股，在白酒股持续上涨的行情中净值飙涨120%。
基金经理张坤备受投资者追捧，易方达蓝筹精选规模在2020年末达到677.01亿元，成为市场上规模最大的权益类基金。张坤管理的其他基金也被投资者热追，张坤成为公募基金历史上首位在管主动权益类规模超千亿的基金经理。
伴随着基金从大热到最近的大跌，“顶流”基金经理们的“待遇”可谓坐了趟过山车。易方达张坤从“世界上最好的坤坤”，到沦为“菜坤””“只会炒白酒”，不过两月之隔。
支付宝数据显示，在张坤的基金上挣了钱的基民有多少？不到20%！
其中超80%的持有人亏损，亏5%以上的持有占了65%。而挣了5%以上的持有人，占比不到10%！数据对比悬殊得可怕。
为什么半数以上的基民挣不到钱？支付宝的数据显示，有以下几种原因，排名第一的是放弃定投、而第二的原因是追涨杀跌，第三是持有时间段，第四是频繁买卖。
再来看看景顺长城刘彦春老师的新兴成长混合，其中有超过一半的持有人是亏损的。
然而，景顺长城新兴成长混合的近一年收益仍高达80%，说明大部分基民都是在近期高点买入的。
再来看看一只网红基金——诺安成长。近70%的持有人是亏损的。过去两年，蔡嵩松依靠全仓半导体股票让诺安成长以及他本人一举成为基金界“当红辣子鸡”
随着卡脖子事件持续发酵，芯片国产替代的呼声在2019年很快传导至资本市场。重仓半导体的蔡嵩松成为基金经理中最大的赢家，在管理基金的第一年把诺安成长的基金净值从0.72元干到了1.8元，交出了将近150%的回报。
然而近一年诺安成长的收益率仅有不到10%，2019年时诺安成长名不见经传，大部分的基民都是在2020年后入坑。其中2020年3季度申购人数最多，申购总数高达224亿份，这些基民的建仓成本大多在1.7-2.1元/份，按照目前的净值计算，少的亏了几个点，多的能亏掉20%。
再来看看当下网红白酒基金——招商中证白酒指数，去年三季度末该基金规模突破200亿元。截至今年1月8日，规模已飙升至568.47亿元。然而，也只是不到50%的持有挣了钱，其中赚10%以上的持有人占比仅仅25%。
医药基金代表——中欧医疗健康混合，同样是超过半数的持有人亏钱。
而事实上，基金君看了一下数据，大多数的热门基金虽然近期回撤超20%，但是拉长时间来看，近一年的收益超过50%的仍不在少数。那为什么基民就是不赚钱呢？
炒股不如买基金
为什么但基民却不赚钱
过去的几年是权益类公募基金发展的大年，大多数权益类基金取得了远超同期上证综指的优异业绩，规模也取得了长足的进步。然而，无论是基金业协会的统计，还是基金公司针对自家产品的数据分析都发现：市场仍然存在“基金赚钱、基民不赚钱”的现象。
A股的年化收益率是所有大类投资品种中最高的，但其波动率也远高于其他投资品种。30年来，上证综指年度最大涨幅是1992年的166%，最大跌幅是2008年的65%，大多数年份，A股的收益率水平，都远远偏离年化收益率。
巨大波动中，踏错一波节奏的操作，就可能让本来赚钱的投资变成巨大亏损。
基金君给大家列几个原因。
1、盲目追涨杀跌
投资者申购基金的热情与市场行情高度相关。当市场处于牛市时，投资者申购热情高涨，爆款基金频现，多日募集规模超百亿；当市场处于熊市时，投资者申购热情低迷，新发基金基本无人搭理，一个月募集规模也不足十亿。
2、持有周期较短
据统计，有16%比例的投资者持有单只基金平均时间少于6个月，仅有52%的投资者能坚持持有单只基金在1年以上。而事实上，不同持有期内，基金指数获得了稳定的正收益，且随着持有期的延长，获得正收益的值和概率也都是在逐步提升的，远高于股票指数。当持有周期超过8年，几乎百分之百可以获得较高的正收益。
3、喜欢低吸高抛
部分投资者以投机的心态买卖基金，往往并没有赚到钱。有超过三分之一的个人投资者会选择在大盘下跌的抄底买入基金。由于投资者的持有周期偏短，当出现短期盈利时便会选择赎回。
4、欢追逐热点
部分投资者喜欢追逐市场热点，依据市场热点买基金。事实上市场的热点总是快速转换的，当某个主题或行业成为热点的时候，相关股票价格已经处于高位，这时候投资者再买入无疑会出现回撤。
基民该如何树立正确的投资心态
银华基金此前有分析过，长期持有基金并不意味着“躺赢”，期间还会遇到许多“考验”。据中国银河证券基金研究中心统计，以偏股型基金为例，过去十五年 （20060101--20201231）累计涨幅高达1294.88%，年化收益率超过19%。不过，从下图走势可以看出，其上涨之路并非“一马平川”，而是不断震荡、高低起伏，可整体还是呈现上行趋势。但假如投资者在某一次回撤的过程中放弃了持有，或许就难以分享丰厚的胜利果实。
面对短期内震荡的市场走势，长期持有的道理或许投资者都懂，但具体该如何执行？对此，银华基金为投资者做出如下建议：
1、理性面对市场波动，正确认识权益市场的中长期价值
市场宽幅波动也孕育着投资机会，当前对市场中长期表现仍保持乐观。尤其估值与业绩相匹配、且业绩在经济恢复进程中具有良好弹性的板块将成为市场的新晋关注焦点，同时在经过充分的调整后，一些优秀的白马龙头长期看也可依靠业绩的成长逐渐消化掉前期的高估值。
2、做好资产配置，通过分散持仓和均衡配置来平滑波动
资产配置我们一直不陌生，在震荡的市场更能显示出它的意义。把资金分配如股票类、债券类、商品类等不同的大类资产上，形成自己的“投资组合”，也许可以走出相对平滑的收益曲线。也就是俗话说的不把“鸡蛋”放在一个篮子里。在基金投资中，尽量避免过度集中于某个行业或主题。
3、适当降低投资预期，构建适应风险偏好的投资组合
投资从来不是一蹴而就的事情。在经历了近两年的快速上涨后，权益市场可能趋向均值回归，波动加大或将成为2021年的常态与共识。在市场回调的过程中，部分个股的中长期投资价值也逐步显现。投资者应适当降低投资预期，做好风险预判与风险管理，克服“一朝暴富”的心态。
4、采用基金定投或分批买入的方式阶段性参与
市场波动加剧，基金定投也不失为一种较好的参与方式。通过时间来熨平短期波动，在市场波动加大的过程中通过分批、分散买入来达到摊薄成本、平抑波动的效果，相信坚持的力量。
来源：中国基金报
十七条改变拖延症的好方法
从眼前的五分钟做起。不应总是考虑各种长期计划，应争取充分利用眼前的五分钟，不要一再推迟可以给你带来愉快的那些活动。
每天早上先完成一件你认为最困难的事。在采取实际行动之后，你会发现拖延时间毫无必要，因为你很可能会喜欢自己一再拖延的这项工作。在实际工作中，你会逐步打消自己的各种顾虑，也因为最棘手的事情已经解决，剩下的工作你会轻松愉悦地完成。
不要轻易变动已经制订的计划。计划永远不可能完美，不断地调整内容将使你的行动无限期后延，问一问自己：“倘若我做了自己一直拖延至今的事情，最糟糕的结果会是什么呢？”结果往往是微不足道的，因而你完全可以积极地去做这件事。认真分析一下自己的畏惧心理，你会懂得维持这种心理毫无道理。
给自己安排出固定时间（例如：星期三晚上10点至10点15分）专门做曾被拖延的事情。你会发现，只要在这15分钟内专心致志地工作，你往往可以做完许多拖延下来的事情。
要珍爱自己，不要为将要做的事情忧心忡忡。不要因拖延时间而忧虑，要知道，珍爱自己的人是不会在精神上这样折磨自己的。
设置好时间节点。给最重要的任务，订出完成的具体时间。在执行的过程中，注意追踪任务的完成情况。在这个过程中，不要被其他琐事干扰（比如不停地查收邮件、上社交网站、对着电视机等）。
认真审视你的当下，找出你目前回避的各种事情，并且从现在起逐步消除自己的畏惧心理。拖延时间意味着在当下为将来的事情而忧虑。如果你把将来的事情转变为当下，这种忧虑心理必然会消失。戒烟！从现在开始！节食！从现在开始！戒酒！从现在开始！你现在就可以放下这本书，马上做一个俯卧撑，以此开始自己的锻炼计划。你解决问题的方法就是从现在开始！立即采取行动！妨碍你采取行动的完全是你自己，因为你以前不相信自己的力量，做出了一些错误选择。你看，这多么简单——只要去做就行了！
以后当你觉得无聊的时候，积极利用自己的大脑。比如，在单调无聊的会议上主动提出一些问题扭转沉闷气氛，或者利用大脑做些有趣的事情，比如做一个填字游戏，要不就努力死记一大串数字，以增强自己的记忆力。下决心不再产生厌倦情绪。
当别人对你评头论足时，问问他：“你以为我现在需要听这些吗？”而当你意识到自己在议论别人时，问问你身边的人，他是否愿意听你的评论，如果他愿意听，可以再问问他为什么。这样做，会有助于你从一个评论家转变为实干家。
认真审视一下自己的生活。假设你还有六个月的时间可活，你还会做自己目前所做的事情吗？如果不会的话，你现在就去做你最紧迫、最需要做的事情。为什么？因为相对而言，你的时间是很有限的。你的全部生命只不过是短暂的一瞬间，因而在任何方面拖延时间毫无道理。
鼓起勇气去干一两件你一向回避的事情：一个勇敢的行动可以消除各种恐惧心理。不要再强迫自己“干好”，因为“干”本身才是关键所在。不要被完美心态所束缚，力求完美只不过是对于当前任务的恐惧。
晚上睡觉之前，努力排除一切疲劳的感觉。不要以疲劳或疾病为借口拖延任何事情。你会发现，当疲劳或疾病失去其意义时，也就是说，当它们不能成为你推迟工作的理由时，导致拖延的因素会奇迹般地消失。
不要再使用“希望”“但愿”“或许”等词，因为这些词会加重你的拖延症。每当你发觉自己的话里又出现这几个词时，就应该改变自己的话。例如：
应该将“我希望事情会得到解决”改为“我要努力解决这件事”；
将“但愿我心情会好一些”改为“我要做些事情，保持心情愉快”；
将“或许问题不大”改为“我要保证没有问题”。
每天都记录下你所发出的抱怨和议论。做这种记录可以达到两个目的：一方面，你可以意识到自己在生活中的评论行为，即你是怎样评论的，评论了多少次，评论的是什么人、什么事，另一方面，做这种记录是件令人头疼的事，这也会促使你平时不要再乱做评论和抱怨。
如果你所拖延的事情涉及其他人（例如搬迁、性生活或调换工作），你应该与这些人商量一下，听听他们的意见。要敢于摆出自己的各种顾虑，这样将有助于你认识到自己的拖延是否完全是出于主观原因。在知心朋友的帮助下，你们可以共同分析问题、解决问题。不久，你就会完全驱散因拖延症而产生的忧虑。
与家庭成员制订一项协议，明确提出你想做而一直拖延的事情：一同打场球、出去吃顿饭、看场戏、度假旅游……让大家各执一份，并且规定违约时将受到的惩罚。你会发现这种办法很灵验，而且你本人也可以从中受益，因为你往往也会从这些活动中得到乐趣。
你要是希望改变客观世界，就不要怨天尤人，而要做些实际工作。当你积极行动时，你就会发现，克服拖延症的正能量是可以被制造的，不要总是因拖延时间而忧心忡忡，并为此而陷入惰性，应该努力消除这一令人讨厌的行为！做实干家，而不是希望家、幻想家或评论家。
从眼前的五分钟做起。不应总是考虑各种长期计划，应争取充分利用眼前的五分钟，不要一再推迟可以给你带来愉快的那些活动。
每天早上先完成一件你认为最困难的事。在采取实际行动之后，你会发现拖延时间毫无必要，因为你很可能会喜欢自己一再拖延的这项工作。在实际工作中，你会逐步打消自己的各种顾虑，也因为最棘手的事情已经解决，剩下的工作你会轻松愉悦地完成。
不要轻易变动已经制订的计划。计划永远不可能完美，不断地调整内容将使你的行动无限期后延，问一问自己：“倘若我做了自己一直拖延至今的事情，最糟糕的结果会是什么呢？”结果往往是微不足道的，因而你完全可以积极地去做这件事。认真分析一下自己的畏惧心理，你会懂得维持这种心理毫无道理。
给自己安排出固定时间（例如：星期三晚上10点至10点15分）专门做曾被拖延的事情。你会发现，只要在这15分钟内专心致志地工作，你往往可以做完许多拖延下来的事情。
要珍爱自己，不要为将要做的事情忧心忡忡。不要因拖延时间而忧虑，要知道，珍爱自己的人是不会在精神上这样折磨自己的。
设置好时间节点。给最重要的任务，订出完成的具体时间。在执行的过程中，注意追踪任务的完成情况。在这个过程中，不要被其他琐事干扰（比如不停地查收邮件、上社交网站、对着电视机等）。
认真审视你的当下，找出你目前回避的各种事情，并且从现在起逐步消除自己的畏惧心理。拖延时间意味着在当下为将来的事情而忧虑。如果你把将来的事情转变为当下，这种忧虑心理必然会消失。戒烟！从现在开始！节食！从现在开始！戒酒！从现在开始！你现在就可以放下这本书，马上做一个俯卧撑，以此开始自己的锻炼计划。你解决问题的方法就是从现在开始！立即采取行动！妨碍你采取行动的完全是你自己，因为你以前不相信自己的力量，做出了一些错误选择。你看，这多么简单——只要去做就行了！
以后当你觉得无聊的时候，积极利用自己的大脑。比如，在单调无聊的会议上主动提出一些问题扭转沉闷气氛，或者利用大脑做些有趣的事情，比如做一个填字游戏，要不就努力死记一大串数字，以增强自己的记忆力。下决心不再产生厌倦情绪。
当别人对你评头论足时，问问他：“你以为我现在需要听这些吗？”而当你意识到自己在议论别人时，问问你身边的人，他是否愿意听你的评论，如果他愿意听，可以再问问他为什么。这样做，会有助于你从一个评论家转变为实干家。
认真审视一下自己的生活。假设你还有六个月的时间可活，你还会做自己目前所做的事情吗？如果不会的话，你现在就去做你最紧迫、最需要做的事情。为什么？因为相对而言，你的时间是很有限的。你的全部生命只不过是短暂的一瞬间，因而在任何方面拖延时间毫无道理。
鼓起勇气去干一两件你一向回避的事情：一个勇敢的行动可以消除各种恐惧心理。不要再强迫自己“干好”，因为“干”本身才是关键所在。不要被完美心态所束缚，力求完美只不过是对于当前任务的恐惧。
晚上睡觉之前，努力排除一切疲劳的感觉。不要以疲劳或疾病为借口拖延任何事情。你会发现，当疲劳或疾病失去其意义时，也就是说，当它们不能成为你推迟工作的理由时，导致拖延的因素会奇迹般地消失。
不要再使用“希望”“但愿”“或许”等词，因为这些词会加重你的拖延症。每当你发觉自己的话里又出现这几个词时，就应该改变自己的话。例如：
应该将“我希望事情会得到解决”改为“我要努力解决这件事”；
将“但愿我心情会好一些”改为“我要做些事情，保持心情愉快”；
将“或许问题不大”改为“我要保证没有问题”。
每天都记录下你所发出的抱怨和议论。做这种记录可以达到两个目的：一方面，你可以意识到自己在生活中的评论行为，即你是怎样评论的，评论了多少次，评论的是什么人、什么事，另一方面，做这种记录是件令人头疼的事，这也会促使你平时不要再乱做评论和抱怨。
如果你所拖延的事情涉及其他人（例如搬迁、性生活或调换工作），你应该与这些人商量一下，听听他们的意见。要敢于摆出自己的各种顾虑，这样将有助于你认识到自己的拖延是否完全是出于主观原因。在知心朋友的帮助下，你们可以共同分析问题、解决问题。不久，你就会完全驱散因拖延症而产生的忧虑。
与家庭成员制订一项协议，明确提出你想做而一直拖延的事情：一同打场球、出去吃顿饭、看场戏、度假旅游……让大家各执一份，并且规定违约时将受到的惩罚。你会发现这种办法很灵验，而且你本人也可以从中受益，因为你往往也会从这些活动中得到乐趣。
你要是希望改变客观世界，就不要怨天尤人，而要做些实际工作。当你积极行动时，你就会发现，克服拖延症的正能量是可以被制造的，不要总是因拖延时间而忧心忡忡，并为此而陷入惰性，应该努力消除这一令人讨厌的行为！做实干家，而不是希望家、幻想家或评论家。
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