收盘之后想了一下,最近保险股大跌的事情。
全球利率上行,是无法阻挡的趋势,各国央行在通胀面前都只能顺势而为。
美联储无论现在多么鸽派,在美元超发的大背景下,当美元贬值和通货膨胀同时来临的时候,能做的也只有回收流动性,这两年买的美债都要抛出去,进一步提升美债收益率,这个可以是未来2-3年内看到的。
美债收益率提升到2-2.2%也是可以看到的事情,全球的高估值资产面临着估值模型坍塌的风险,所以首先对于高估值资产一定是要保持高度警戒的。
其次就是低估值会不会跟着一起坍塌的问题,最典型的是1970年代,美元利率一度高达20%,高估值资产的估值压缩了60-70%,但是约翰涅夫持有的低估值的周期成长股(增长率不低于7%)大放异彩,包括受益油价上升的石油股,受益利率上升的优质银行股和保险股等,估值并没有压缩,带领市场。
更有一代传奇大师,戴维斯王朝第一代戴维斯通过投资保险股获得了惊人的1.8万倍的投资收益,在70年代的利率持续上升过程中,保险股投资收益最是惊人。
站在当下,我们只能判断,保险股估值极低,且成长空间极大,未来风险利率大概率回升,是大概率赢钱的投资。
全球利率上行,是无法阻挡的趋势,各国央行在通胀面前都只能顺势而为。
美联储无论现在多么鸽派,在美元超发的大背景下,当美元贬值和通货膨胀同时来临的时候,能做的也只有回收流动性,这两年买的美债都要抛出去,进一步提升美债收益率,这个可以是未来2-3年内看到的。
美债收益率提升到2-2.2%也是可以看到的事情,全球的高估值资产面临着估值模型坍塌的风险,所以首先对于高估值资产一定是要保持高度警戒的。
其次就是低估值会不会跟着一起坍塌的问题,最典型的是1970年代,美元利率一度高达20%,高估值资产的估值压缩了60-70%,但是约翰涅夫持有的低估值的周期成长股(增长率不低于7%)大放异彩,包括受益油价上升的石油股,受益利率上升的优质银行股和保险股等,估值并没有压缩,带领市场。
更有一代传奇大师,戴维斯王朝第一代戴维斯通过投资保险股获得了惊人的1.8万倍的投资收益,在70年代的利率持续上升过程中,保险股投资收益最是惊人。
站在当下,我们只能判断,保险股估值极低,且成长空间极大,未来风险利率大概率回升,是大概率赢钱的投资。
我觉得对真正的好公司根本就无须恐慌,比如说恒瑞医药,目前市值已经跌到4000多亿了,明年净利润大概率超过100亿了,站在一年的周期看,40倍的恒瑞,大家是不是经常看到呢?如果你在40倍买入,恒瑞如果估值长期保持40倍,每年净利润增长20%多的话,那么意味着你每年有20%多的收益,你觉得这种机会多不多呢?
假定未来一年你在4000亿市值左右能买入恒瑞,那么到2025年恒瑞医药的净利润大概已经到200亿了,等市场稍微乐观一点给60倍,那么基本上就是4年3倍收益了!再比如最近走势特别强劲的拓邦股份,目前市值100亿出头,我看机构普遍预测两年以后净利润超过10亿,谁见过估值只有10倍的优质成长股?像这种如果大跌买入,拿个两三年,我觉得翻倍应该是非常有希望的。
假定未来一年你在4000亿市值左右能买入恒瑞,那么到2025年恒瑞医药的净利润大概已经到200亿了,等市场稍微乐观一点给60倍,那么基本上就是4年3倍收益了!再比如最近走势特别强劲的拓邦股份,目前市值100亿出头,我看机构普遍预测两年以后净利润超过10亿,谁见过估值只有10倍的优质成长股?像这种如果大跌买入,拿个两三年,我觉得翻倍应该是非常有希望的。
今日A股收盘,上证指数下跌0.96%,深证成指大跌2.71%,创业板指大跌4.09%,两市成交额8000亿
上周五美债十年期收益率突破1.6%,进一步搅动全球风险资产的定价,对A股的影响还是非常大的,接下来还要密切关注美债十年期收益率及美联储的动作,接下来A股可能还要面临进一步的下探压力
本轮下跌是整个估值下移,尤其是前期高估值的,个股上的一切利好消息都不能起到太大的对冲作用。
已逃的,短期应该观望,深套的,也不用过于焦虑,本轮跌幅最大的多半是优质成长股,好的股票,坚持坚定长期持有,时间会让它开花结果的。
上周五美债十年期收益率突破1.6%,进一步搅动全球风险资产的定价,对A股的影响还是非常大的,接下来还要密切关注美债十年期收益率及美联储的动作,接下来A股可能还要面临进一步的下探压力
本轮下跌是整个估值下移,尤其是前期高估值的,个股上的一切利好消息都不能起到太大的对冲作用。
已逃的,短期应该观望,深套的,也不用过于焦虑,本轮跌幅最大的多半是优质成长股,好的股票,坚持坚定长期持有,时间会让它开花结果的。
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