指数暴跌、机构依然大买6000万在这家公司
中国长城、诚迈科技/信创：又是回光返照？
（1）大涨题材：国产芯片+国产软件
科技股今日逆势反弹，其中芯片股主要被第三代半导体带动，有消息称台积电在扩大氮化镓半
导体设备的采购。
从基本面来看，芯片+软件所属的信创行业本身也有催化，本月19日中央深改委强调加快功课
重要领域“卡脖子”技术，牢牢把握创新发展主动权。券商资料称现在各地政府已启动2021年新
一轮信创招标，预计全国今年招标规模高于去年。
公司中，中国长城旗下飞腾是国产CPU代表，诚迈科技的统信是国产操作系统龙头。
①节前市场担心中美缓和信创推进放缓，板块出现较大调整，节后这两天却有较强的表现。此
轮反弹能否持续还有待观察，但分析师看好信创的观点一如既往。
②政府预算并不是主要矛盾，即便是在疫情严重的2020年，信创产业推进速度也是远超预期。
随着行业信创的普遍展开，行业客户付费意愿和付费能力更强，更加看重产品的性能和适用
性，价格战的情况会有明显改善。
③现在各地政府已启动2021年新一轮信创招标，预计全国今年招标规模高于去年。根据相关公
司2020年业绩预告情况，均超出市场预期，证明了信创板块较强的盈利能力，兑现了之前的产
业逻辑。
2、江铃汽车：逻辑还能贯穿3-5年
（1）大涨题材：重卡+轻卡
轻卡是我国保有量最大的货车车型，2020年货运轻卡销量（剔除皮卡）达171万辆，创历史新
高。
公司业务覆盖轻客、轻卡、皮卡、SUV，其中卡车1月销量同比大增84%，之前三部委联合整
治“大吨小标”严查轻卡超载，轻卡上牌上路标准趋严，违规运力大幅削减。另外国六实施加速
国三淘汰、国四限行开启行业存量更新需求。供给与需求合力驱动对未来3-5年轻卡销量形成
支撑。
每项业务都遇上行业性利好
①轻卡迎来行业性机遇，“大吨小标”治理持续推进，源头端限制了违规轻卡的生产和销售，使
用端违规轻卡的使用成本显著提升，轻卡平均单车运力下降，有望拉动轻卡保有量。此外，年
检新国标已正式实施，2021年9月1日起货车年检将检测空车质量，已经上牌的“大吨小标”轻卡
将无法通过年检，有望带来160万辆的存量更新需求。公司是轻卡行业龙头企业之一，市占率
有望进一步提升。
②我国皮卡渗透率约1.9%，相比美国的16%具有较大差距，自2016年起皮卡行业的政策逐渐
松绑，进城限制放开、三检合一、双证取消等一系列政策落地后，行业的长期增长空间逐步打
开。江铃皮卡乘商并举，市场份额稳居行业第二，并有望引入福特皮卡车型国产，有望进一步
抢占高端皮卡市场。③公司降本增效成果显著，预计公司2020年单车净利润约0.17万元，同比+226%。公司重卡业
务有望剥离，目前已出售江铃动力60%股权，并向江铃重汽增资以便于其进行重组，重卡业务
年减亏有望达到5亿元。
目标价30元，对应2022年13倍PE。
3、山东威达：换电龙头
（1）大涨题材：新能源汽车
子公司德迈科是蔚来换电站总成供应商，预计后者今年换电站将达300个，单站价值量100万
+。
公司自身是电动工具赛道龙头，之前因为疫情关系，带动全球DIY需求，家用级电动工具销量
大增。
目标价14.56元
拆分山东威达两大业务
①电动工具
作为钻夹头全球龙头（占40%)，下游客户为TTI(创科）、博世、史丹利百得等，近年发展开关
和电池包业务，客户与钻夹头共享，但市场空间为原有钻夹头20倍左右。
目前供入TTI，未来还会进入牧田、百得等，另外公司电池包供入小米、美的扫地机器人、滑
板车，今年新业务预计占利润50%。目前电动工具行业增长景气，加上疫情加剧中小企业退
出，公司客户定位高端，预计主要客户今年订单增速在40-70%。
②换电业务
子公司德迈科为蔚来换电站唯一总成供应商，预计蔚来21年300个站，单站价值量100万元
＋，另外已供入柳汽，并在开拓其他客户。软银入股换电标的奥动（19年5亿收入，亏损2亿）
投后估值60亿，保守推算换电业务可以给威达贡献30亿市值参考。
预计2020-2022年归母净利润分别是2.38亿元、3.08亿元和3.73亿元，同比增速分别是302%、
30%和21%。
大金重工：终于等到机构了
（1）大涨题材：风电
公司主营风电塔架和海上风电单管桩。与欧美塔筒企业相比，国内塔筒企业具有较明显的成本
优势，包括更低的人力成本和原材料价格等。
根据十四五非化石能源占一次能源消费比例20%的规划预期，以及2030年之前碳达峰的刚性约
束，预期我国风电新增装机在十四五期间需求不低于50GW。
盘后显示公司获机构大买超6000万。
步入成长快车道
①国内方面，能源低碳转型以及风电行业快速的技术迭代将推升风电景气度，预计十四五期间
国内风电新增装机整体处于上升通道；国内塔筒行业的集中度将继续提升，四家上市塔筒企业
为代表的头部企业受益。
②相对国内主要竞争对手，蓬莱大金具有较强的基础设施优势，包括自带深水码头、更新的厂
房和设备、更大的产能规模等，在拓展海外市场和海上风电市场方面竞争力强，有望做强做
大。③海外风机巨头新增订单规模处于高位，反映了海外风电市场旺盛的需求；与欧美塔筒企业相
比，国内塔筒企业具有较明显的成本优势，包括更低的人力成本和原材料价格等。
预计2020-2021年出货量有望大幅增长，归母净利润4.40、7.03亿元，对应的EPS0.79、1.26
元
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
中国长城、诚迈科技/信创：又是回光返照？
（1）大涨题材：国产芯片+国产软件
科技股今日逆势反弹，其中芯片股主要被第三代半导体带动，有消息称台积电在扩大氮化镓半
导体设备的采购。
从基本面来看，芯片+软件所属的信创行业本身也有催化，本月19日中央深改委强调加快功课
重要领域“卡脖子”技术，牢牢把握创新发展主动权。券商资料称现在各地政府已启动2021年新
一轮信创招标，预计全国今年招标规模高于去年。
公司中，中国长城旗下飞腾是国产CPU代表，诚迈科技的统信是国产操作系统龙头。
①节前市场担心中美缓和信创推进放缓，板块出现较大调整，节后这两天却有较强的表现。此
轮反弹能否持续还有待观察，但分析师看好信创的观点一如既往。
②政府预算并不是主要矛盾，即便是在疫情严重的2020年，信创产业推进速度也是远超预期。
随着行业信创的普遍展开，行业客户付费意愿和付费能力更强，更加看重产品的性能和适用
性，价格战的情况会有明显改善。
③现在各地政府已启动2021年新一轮信创招标，预计全国今年招标规模高于去年。根据相关公
司2020年业绩预告情况，均超出市场预期，证明了信创板块较强的盈利能力，兑现了之前的产
业逻辑。
2、江铃汽车：逻辑还能贯穿3-5年
（1）大涨题材：重卡+轻卡
轻卡是我国保有量最大的货车车型，2020年货运轻卡销量（剔除皮卡）达171万辆，创历史新
高。
公司业务覆盖轻客、轻卡、皮卡、SUV，其中卡车1月销量同比大增84%，之前三部委联合整
治“大吨小标”严查轻卡超载，轻卡上牌上路标准趋严，违规运力大幅削减。另外国六实施加速
国三淘汰、国四限行开启行业存量更新需求。供给与需求合力驱动对未来3-5年轻卡销量形成
支撑。
每项业务都遇上行业性利好
①轻卡迎来行业性机遇，“大吨小标”治理持续推进，源头端限制了违规轻卡的生产和销售，使
用端违规轻卡的使用成本显著提升，轻卡平均单车运力下降，有望拉动轻卡保有量。此外，年
检新国标已正式实施，2021年9月1日起货车年检将检测空车质量，已经上牌的“大吨小标”轻卡
将无法通过年检，有望带来160万辆的存量更新需求。公司是轻卡行业龙头企业之一，市占率
有望进一步提升。
②我国皮卡渗透率约1.9%，相比美国的16%具有较大差距，自2016年起皮卡行业的政策逐渐
松绑，进城限制放开、三检合一、双证取消等一系列政策落地后，行业的长期增长空间逐步打
开。江铃皮卡乘商并举，市场份额稳居行业第二，并有望引入福特皮卡车型国产，有望进一步
抢占高端皮卡市场。③公司降本增效成果显著，预计公司2020年单车净利润约0.17万元，同比+226%。公司重卡业
务有望剥离，目前已出售江铃动力60%股权，并向江铃重汽增资以便于其进行重组，重卡业务
年减亏有望达到5亿元。
目标价30元，对应2022年13倍PE。
3、山东威达：换电龙头
（1）大涨题材：新能源汽车
子公司德迈科是蔚来换电站总成供应商，预计后者今年换电站将达300个，单站价值量100万
+。
公司自身是电动工具赛道龙头，之前因为疫情关系，带动全球DIY需求，家用级电动工具销量
大增。
目标价14.56元
拆分山东威达两大业务
①电动工具
作为钻夹头全球龙头（占40%)，下游客户为TTI(创科）、博世、史丹利百得等，近年发展开关
和电池包业务，客户与钻夹头共享，但市场空间为原有钻夹头20倍左右。
目前供入TTI，未来还会进入牧田、百得等，另外公司电池包供入小米、美的扫地机器人、滑
板车，今年新业务预计占利润50%。目前电动工具行业增长景气，加上疫情加剧中小企业退
出，公司客户定位高端，预计主要客户今年订单增速在40-70%。
②换电业务
子公司德迈科为蔚来换电站唯一总成供应商，预计蔚来21年300个站，单站价值量100万元
＋，另外已供入柳汽，并在开拓其他客户。软银入股换电标的奥动（19年5亿收入，亏损2亿）
投后估值60亿，保守推算换电业务可以给威达贡献30亿市值参考。
预计2020-2022年归母净利润分别是2.38亿元、3.08亿元和3.73亿元，同比增速分别是302%、
30%和21%。
大金重工：终于等到机构了
（1）大涨题材：风电
公司主营风电塔架和海上风电单管桩。与欧美塔筒企业相比，国内塔筒企业具有较明显的成本
优势，包括更低的人力成本和原材料价格等。
根据十四五非化石能源占一次能源消费比例20%的规划预期，以及2030年之前碳达峰的刚性约
束，预期我国风电新增装机在十四五期间需求不低于50GW。
盘后显示公司获机构大买超6000万。
步入成长快车道
①国内方面，能源低碳转型以及风电行业快速的技术迭代将推升风电景气度，预计十四五期间
国内风电新增装机整体处于上升通道；国内塔筒行业的集中度将继续提升，四家上市塔筒企业
为代表的头部企业受益。
②相对国内主要竞争对手，蓬莱大金具有较强的基础设施优势，包括自带深水码头、更新的厂
房和设备、更大的产能规模等，在拓展海外市场和海上风电市场方面竞争力强，有望做强做
大。③海外风机巨头新增订单规模处于高位，反映了海外风电市场旺盛的需求；与欧美塔筒企业相
比，国内塔筒企业具有较明显的成本优势，包括更低的人力成本和原材料价格等。
预计2020-2021年出货量有望大幅增长，归母净利润4.40、7.03亿元，对应的EPS0.79、1.26
元
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
1 低头当技术社畜久了，也要仰望星空呀。我们有个课题最后要形成的技术平台，清华团队都已经做出软件了[允悲] 那我们还做啥啊[允悲]不过也合理吧，突然觉得国内头部科研团队和我们企业半工半科研打工人的科研差距……
2-4 11月还是一样的忙忙忙忙忙 本来2个月的模拟周期今年被压成1个月，又因为除了这些排好的项目外，还背着自己部门的项目和科研工作，于是现在要一周赶完。我想把我自己拆成3个人[哼]
每天都很饱和，下班自己边看剧边吃想吃的简直是救命时光oh yeah！
天气冷了最喜欢吃涮锅啦！幸福！
然后休闲完又开始加班，尽量列好工作流程和整理好tips，提高效率
领导发给我们看新的滑雪场。我？？？论为什么我的领导觉得我们又空又有钱？是我们加班得还不够明显且平时没多哭哭穷吧[黑线]而且我寻思着跟领导去滑雪是休假吧？难道不就是商务出差哈哈哈哈[鄙视]我拒绝！
2-4 11月还是一样的忙忙忙忙忙 本来2个月的模拟周期今年被压成1个月，又因为除了这些排好的项目外，还背着自己部门的项目和科研工作，于是现在要一周赶完。我想把我自己拆成3个人[哼]
每天都很饱和，下班自己边看剧边吃想吃的简直是救命时光oh yeah！
天气冷了最喜欢吃涮锅啦！幸福！
然后休闲完又开始加班，尽量列好工作流程和整理好tips，提高效率
领导发给我们看新的滑雪场。我？？？论为什么我的领导觉得我们又空又有钱？是我们加班得还不够明显且平时没多哭哭穷吧[黑线]而且我寻思着跟领导去滑雪是休假吧？难道不就是商务出差哈哈哈哈[鄙视]我拒绝！
呵呵了，还好老子辞职了做完这个月就不干了！昨天店里调试系统软件搞了好几个小时，最后差不多下班了还是超级多问题，根本就是老板娘催软件公司所以软件公司赶工做出来的半成品！垃圾私人店！公司利益为上可牛逼了！员工利益一点都没有呢，节假日没有每天无偿加班。舍不得停一天工作调试办公软件只会压榨员工。昨晚发个这样的通知要延长半小时工作时间，那我上班时间是不是可以延迟半个小时！艹！
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