纪要｜TCL科技电话会纪要
日期：2020年11月27日
公司情况：
19年初做了重组，今年正式更名，公司持续聚焦半导体显示和材料业务，今年收购苏州三星60%的股权，会进一步提升归母贡献，7月份也做了中环的混改，开辟了半导体和半导体光伏新赛道。前三季度数据收入487亿元，yoy18%，其中华星324亿元，yoy31%，利润因为上半年价格处于周期底部，华星5.66亿元。
华星今年的情况是销售和营业收入在逆势增长，3Q出货2000多万平，42%，收入324亿元，31%，净利润5.6亿元，Q3盈利了7亿元。面积增速高于销量增速，主要65、75的结构在提升。大尺寸前三季度都是盈利的，小尺寸两条都在武汉，一季度和二季度都受疫情影响，Q1 -2.4亿 Q2 -1亿 Q3 +1亿, 其中T3最近一个多月的利润贡献在2个亿。
Q&A
二季度到11月面板价格一直上涨，公司对于明年Q1-Q2价格的判断？
今年看不到价格下调的动因，12月应该和11月持平，11月是小幅上涨，明年Q1-Q2能见度比较高，除了春节前后会有波动，其它月份应该比较稳健。明年3-4月份应该是体育、东奥运的备货旺季，但这些预测都是在疫苗的研发进度和投入使用正常的前提下。
LG和三星延迟退出的看法，他们现在的盈利状态如何？
盈利能力这块，整个韩国企业的没有发生本质的变化，因为产线管理到供应链都不会有太大变化。从三季度各家公布的财报来看，华星利润率6个多点，三星6.5%，三星主要是amoled贡献，友达、LG等利润率都在1-3个点左右，这个和国内竞争是有差距的。目前TV的价格有回升，但是三星amoled为主，LG和友达是IT为主，延后退出主要是近期面板比较紧缺，但是未来的格局其实已经非常明确了。
京东方并购了熊猫，后面行业还有没有进一步整合的可能性？
国内有竞争力的产线都已经被龙头厂商收入怀中了，未来还有广州的一条线还有彩虹的一条线，这两条线从趋势看会往头部集中，但是从进程看已经过了比较好的收购期，包括我们收购苏州也是在8月份之前定下来的。
苏州三星的进度和经营情况？
苏州三星这条线产线质量是国内尾部产线中最好的，如果按照盈利能力应该排第一，其次应该是LG和咸阳的线，然后是成都的线。产能每个月125k，收入一年100亿，净利率应该是3-4个点，整合后应该还有一定程度的提升。
IT最近在涨价，TV这块涨到什么位置才盈亏平衡？
国内每家成本不一样，尺寸也不一样，中小尺寸的涨价幅度比较高，65、75涨价比较缓慢，我们的结构里比较多，9月份之前也就龙头两家是在盈利的。
11代线目前的盈利？
T6是盈利的，但是没有T2好。
Oled现在爬坡情况，客户开发？
OLED今年从品牌旗舰机来讲，我们那款产品做到了80以上，出货量预期能爬满，12月能在百万的出货，明年一期至少能做到1000万以上，二期、三期顺利1500-1800也可能，客户有摩托、米10、米10pro还有米10尊享，明年海外目前也有实际供货，明年国内还有OV的新产品的合作，整个T4产能和良率的释放是在加速追赶的。
Oled客户开发三星有进展？
我们没有过多宣传，但的确是这样的。
公司对于中环的定位？
TCL起家是做终端业务，但是我们发现整个集成电子电路是受核心器件的影响，科技这块我们做到核心器件，更上游的材料还是有专利会受限，LG这块大部分上游材料都已经做到本土化供应，但是真正国产的供应真的很少，oled这块大多数都是在日本欧洲，因此我们希望往上游大材料、大装备上有储备。我们看三星和LG这块可以看到，oled这边通过参股并购方式收购了很多材料公司，所以我们也认为这是必经的一个道路，所以参与了中环的混改。长期看中环在硅材料的能力对于我们下一代miniled还是oled都会带来核心竞争力的提升，对于未来的出海如果也有很大的协同。
手机用LCD现在也在涨价？
A规的在涨价，供给很少了，短期疫情调整使得A规的需求激增会导致每片卖的更贵，供给也不是很多，现在有些产能会调回去做A规的产品。
IT这块需求量很大，这个后续持续性？
现在已经在上行阶段一段时间了，TV跌了三年半了7月份才反弹，如果复位的话，TV上涨的持续性会比IT更持久。产品终端消费属性上，TV偏耐用，IT下游都是笔记本电脑、显示器、平板等偏生产工具的，因此对于IT的价格敏感性不高，所以过去几年IT的供需比一直在1.3左右，而TV在最差的年份也就1.2了。IT这种偏定制化，在产品上除了成本，还需要一定技术竞争力，比如能耗需求，决定了平板、笔记本续航的能力。如果看到能耗需求，也和TFT期间的大小和穿透率有关系。
T7预计何时满产？
今年刚开始，明年一季度爬坡，T6当时爬了4个季度，T7应该快一点，明年12月份应该能到满产。
京东方另一条10.5代线也在爬坡，明年供给增长公司有测算么？
武汉的10.5带线应该是在今年爬坡，明年一季度就应该爬满，明年的供给应该会增加一些，TV这边估计会净减少5%，从2.62亿到2.5亿片，退出比新增是要多的。
IT比较好，行业上有一些TV切IT了，对TV未来的产能影响？
对于TV的影响比较小，因为切割不一样，但是TV供给影响是净减少，但是影响不大。一条TV切IT，32寸的，一年3000万片，就占到20%多了，如果按照24.8寸来算占比会更高。TV转做IT对于IT的影响比较大，对TV自身影响不大。
Miniled电视怎么看?
这个技术短期还是更多应用在背光领域，长期有望走到直显，背光品牌厂还是有意愿去推广，包括华为、苹果等都愿意在TV智慧屏去推广，这也和降本、技术迭代有关系。Miniled还是新名词，消费者愿意为这个技术溢价的能力还是比较弱的。目前miniled有坐在pcb也有坐在玻璃板，近期看中低端，在4000-5000会有比较好的应用，坐在pcb上就足够了，但是定位上升到万元级机型，颗粒数会指数上升，这样玻璃板反而会更有成本优势。具体渗透率来看，受消费者教育影响，也受品牌厂商终端推广力度有关，也和成本下降有关，明年预测背光的渗透率估计在1-2%左右。
Miniled和普通背光比成本提高？
相同规格来看，Miniled模组成本比传统LED模组成本要贵一倍，随着pcb价格的下降，现在差不多贵70-80%，相对于oled整体还是便宜，差不多是oled的0.7-0.8。
Miniled成本下降趋势？
对比成本肯定放在同等规格才有效果，实际推广过程中miniled不会做解析度这么高，对渗透率会有提升作用，降本的方向，受限PCB背板要有下降，灯珠降本也比较快，这两块已经站了模组的大头了，未来成本下降是可期的。做高规格产品时PCB成本上涨的也很快，刚才说PCB成本是在低端领域，但是做高端PCB相对于玻璃反而更高，高端的坐在玻璃机上会省一定的IC数量。因为PCB工艺和良率来看更成熟。
公司未来会建小尺寸产线么？
Oled小尺寸未来不会有新建的想法，因为T4爬满到运行一年就到22年了，到时候还要看下游应用还有市场成熟度。
打印oled规划？
我们认可打印工艺方式做大尺寸OLED，我们预计在23-24年会有小批量量产，产品定位是偏高端的。
资本开支？
目前看投资高峰期已经过了，去年200多亿，今年200亿，明年100亿，主要是T7三期的设备，如果说打印产品规划上来会有资本开支的增加，但是额度没有完全确定，我们假设一条产线300亿，那么50%是债券性贷款，25%是地方出，最后25%是公司出，成熟的Led要建设2年，打印估计要3年，平摊的化差不多30亿。
从电视的平均尺寸，未来的变化？
还是强劲的增长趋势，未来5年的复合增长率应该4-5%，算面积估计能到10%，现在的平均尺寸是46寸，还是有很大的空间。明年冬奥会也会有超高清8K的普及，也会带动尺寸增长。
终端和面板的库存情况？均衡的库存应该是什么样？
一般来说海外厂商，比如三星是2.5个月，目前是1个月，国内一般1.5个月，现在1个月以内，目前头部厂商没有库存，小厂商不到1周。我们的稼动率一直在95%，现在一直是满产。一般面板厂的库存是2-2.5周。
苏州的折旧？
苏州还有两年的折旧，T1折旧高峰过了，T2折旧22年才会退出。#股票##投资##A股#
日期：2020年11月27日
公司情况：
19年初做了重组，今年正式更名，公司持续聚焦半导体显示和材料业务，今年收购苏州三星60%的股权，会进一步提升归母贡献，7月份也做了中环的混改，开辟了半导体和半导体光伏新赛道。前三季度数据收入487亿元，yoy18%，其中华星324亿元，yoy31%，利润因为上半年价格处于周期底部，华星5.66亿元。
华星今年的情况是销售和营业收入在逆势增长，3Q出货2000多万平，42%，收入324亿元，31%，净利润5.6亿元，Q3盈利了7亿元。面积增速高于销量增速，主要65、75的结构在提升。大尺寸前三季度都是盈利的，小尺寸两条都在武汉，一季度和二季度都受疫情影响，Q1 -2.4亿 Q2 -1亿 Q3 +1亿, 其中T3最近一个多月的利润贡献在2个亿。
Q&A
二季度到11月面板价格一直上涨，公司对于明年Q1-Q2价格的判断？
今年看不到价格下调的动因，12月应该和11月持平，11月是小幅上涨，明年Q1-Q2能见度比较高，除了春节前后会有波动，其它月份应该比较稳健。明年3-4月份应该是体育、东奥运的备货旺季，但这些预测都是在疫苗的研发进度和投入使用正常的前提下。
LG和三星延迟退出的看法，他们现在的盈利状态如何？
盈利能力这块，整个韩国企业的没有发生本质的变化，因为产线管理到供应链都不会有太大变化。从三季度各家公布的财报来看，华星利润率6个多点，三星6.5%，三星主要是amoled贡献，友达、LG等利润率都在1-3个点左右，这个和国内竞争是有差距的。目前TV的价格有回升，但是三星amoled为主，LG和友达是IT为主，延后退出主要是近期面板比较紧缺，但是未来的格局其实已经非常明确了。
京东方并购了熊猫，后面行业还有没有进一步整合的可能性？
国内有竞争力的产线都已经被龙头厂商收入怀中了，未来还有广州的一条线还有彩虹的一条线，这两条线从趋势看会往头部集中，但是从进程看已经过了比较好的收购期，包括我们收购苏州也是在8月份之前定下来的。
苏州三星的进度和经营情况？
苏州三星这条线产线质量是国内尾部产线中最好的，如果按照盈利能力应该排第一，其次应该是LG和咸阳的线，然后是成都的线。产能每个月125k，收入一年100亿，净利率应该是3-4个点，整合后应该还有一定程度的提升。
IT最近在涨价，TV这块涨到什么位置才盈亏平衡？
国内每家成本不一样，尺寸也不一样，中小尺寸的涨价幅度比较高，65、75涨价比较缓慢，我们的结构里比较多，9月份之前也就龙头两家是在盈利的。
11代线目前的盈利？
T6是盈利的，但是没有T2好。
Oled现在爬坡情况，客户开发？
OLED今年从品牌旗舰机来讲，我们那款产品做到了80以上，出货量预期能爬满，12月能在百万的出货，明年一期至少能做到1000万以上，二期、三期顺利1500-1800也可能，客户有摩托、米10、米10pro还有米10尊享，明年海外目前也有实际供货，明年国内还有OV的新产品的合作，整个T4产能和良率的释放是在加速追赶的。
Oled客户开发三星有进展？
我们没有过多宣传，但的确是这样的。
公司对于中环的定位？
TCL起家是做终端业务，但是我们发现整个集成电子电路是受核心器件的影响，科技这块我们做到核心器件，更上游的材料还是有专利会受限，LG这块大部分上游材料都已经做到本土化供应，但是真正国产的供应真的很少，oled这块大多数都是在日本欧洲，因此我们希望往上游大材料、大装备上有储备。我们看三星和LG这块可以看到，oled这边通过参股并购方式收购了很多材料公司，所以我们也认为这是必经的一个道路，所以参与了中环的混改。长期看中环在硅材料的能力对于我们下一代miniled还是oled都会带来核心竞争力的提升，对于未来的出海如果也有很大的协同。
手机用LCD现在也在涨价？
A规的在涨价，供给很少了，短期疫情调整使得A规的需求激增会导致每片卖的更贵，供给也不是很多，现在有些产能会调回去做A规的产品。
IT这块需求量很大，这个后续持续性？
现在已经在上行阶段一段时间了，TV跌了三年半了7月份才反弹，如果复位的话，TV上涨的持续性会比IT更持久。产品终端消费属性上，TV偏耐用，IT下游都是笔记本电脑、显示器、平板等偏生产工具的，因此对于IT的价格敏感性不高，所以过去几年IT的供需比一直在1.3左右，而TV在最差的年份也就1.2了。IT这种偏定制化，在产品上除了成本，还需要一定技术竞争力，比如能耗需求，决定了平板、笔记本续航的能力。如果看到能耗需求，也和TFT期间的大小和穿透率有关系。
T7预计何时满产？
今年刚开始，明年一季度爬坡，T6当时爬了4个季度，T7应该快一点，明年12月份应该能到满产。
京东方另一条10.5代线也在爬坡，明年供给增长公司有测算么？
武汉的10.5带线应该是在今年爬坡，明年一季度就应该爬满，明年的供给应该会增加一些，TV这边估计会净减少5%，从2.62亿到2.5亿片，退出比新增是要多的。
IT比较好，行业上有一些TV切IT了，对TV未来的产能影响？
对于TV的影响比较小，因为切割不一样，但是TV供给影响是净减少，但是影响不大。一条TV切IT，32寸的，一年3000万片，就占到20%多了，如果按照24.8寸来算占比会更高。TV转做IT对于IT的影响比较大，对TV自身影响不大。
Miniled电视怎么看?
这个技术短期还是更多应用在背光领域，长期有望走到直显，背光品牌厂还是有意愿去推广，包括华为、苹果等都愿意在TV智慧屏去推广，这也和降本、技术迭代有关系。Miniled还是新名词，消费者愿意为这个技术溢价的能力还是比较弱的。目前miniled有坐在pcb也有坐在玻璃板，近期看中低端，在4000-5000会有比较好的应用，坐在pcb上就足够了，但是定位上升到万元级机型，颗粒数会指数上升，这样玻璃板反而会更有成本优势。具体渗透率来看，受消费者教育影响，也受品牌厂商终端推广力度有关，也和成本下降有关，明年预测背光的渗透率估计在1-2%左右。
Miniled和普通背光比成本提高？
相同规格来看，Miniled模组成本比传统LED模组成本要贵一倍，随着pcb价格的下降，现在差不多贵70-80%，相对于oled整体还是便宜，差不多是oled的0.7-0.8。
Miniled成本下降趋势？
对比成本肯定放在同等规格才有效果，实际推广过程中miniled不会做解析度这么高，对渗透率会有提升作用，降本的方向，受限PCB背板要有下降，灯珠降本也比较快，这两块已经站了模组的大头了，未来成本下降是可期的。做高规格产品时PCB成本上涨的也很快，刚才说PCB成本是在低端领域，但是做高端PCB相对于玻璃反而更高，高端的坐在玻璃机上会省一定的IC数量。因为PCB工艺和良率来看更成熟。
公司未来会建小尺寸产线么？
Oled小尺寸未来不会有新建的想法，因为T4爬满到运行一年就到22年了，到时候还要看下游应用还有市场成熟度。
打印oled规划？
我们认可打印工艺方式做大尺寸OLED，我们预计在23-24年会有小批量量产，产品定位是偏高端的。
资本开支？
目前看投资高峰期已经过了，去年200多亿，今年200亿，明年100亿，主要是T7三期的设备，如果说打印产品规划上来会有资本开支的增加，但是额度没有完全确定，我们假设一条产线300亿，那么50%是债券性贷款，25%是地方出，最后25%是公司出，成熟的Led要建设2年，打印估计要3年，平摊的化差不多30亿。
从电视的平均尺寸，未来的变化？
还是强劲的增长趋势，未来5年的复合增长率应该4-5%，算面积估计能到10%，现在的平均尺寸是46寸，还是有很大的空间。明年冬奥会也会有超高清8K的普及，也会带动尺寸增长。
终端和面板的库存情况？均衡的库存应该是什么样？
一般来说海外厂商，比如三星是2.5个月，目前是1个月，国内一般1.5个月，现在1个月以内，目前头部厂商没有库存，小厂商不到1周。我们的稼动率一直在95%，现在一直是满产。一般面板厂的库存是2-2.5周。
苏州的折旧？
苏州还有两年的折旧，T1折旧高峰过了，T2折旧22年才会退出。#股票##投资##A股#
今天看到有媒体提到今年1到10月，#股市# 市场新增账户数达到1487万户如何如何。那么回顾下历史，就知道这个值属于什么水平。剔除2007年和2008年牛市两个峰值可以看到。大部分年份1~10月新增账户数，都维持在1000~1500万人，熊市年份12年到14年极寒跌到500万以下.18年熊市因为跌的快（半年腰斩）反而维持了抄底热度。
所以，今年的这个1487万开户数其实只能算是中间值，不能说热，也不能说冷。只能说在提升中，可能是接下来2021~2022牛市先兆。
所以，今年的这个1487万开户数其实只能算是中间值，不能说热，也不能说冷。只能说在提升中，可能是接下来2021~2022牛市先兆。
【图解】袁大头九年最全版别、详细特征!
银元探秘 10月27日
认为收藏一定要成系列，比如说各年份大头，各币值大头，各省份大头，北洋龙系列，江南龙系列，省龙系列，军阀系列等。凡是精研一条线，迟早会成为大神。
在收集藏品的时候，即要注重品相，注重版别，也要注意味道，特别是公认的名誉版别可以成为自己收藏路上某一时间段的镇店之宝。在收藏界，始终有品相派和版别派的存在，至于你自己更倾向于哪个派，哪种能给你带来愉悦，你就往哪条线上走。
通常来说，盘盘对于袁大头更侧重版别，对于龙洋更侧重品相。因为大头都是千篇一律的袁世凯人像，存世量也远远大于龙洋，好品货也多，如果只注重品相，保值增值的速度很慢，甚至会无乐趣，只有深究版别才会带来意外的惊喜和愉悦，更能保值增值。但是在收集版别的路上，一定要注意防坑，很多无良卖家，但凡是币面上有一点流银，就说成是穿针版，然后漫天要价。
而龙洋本身就存在千变万化，栩栩如生，每一枚币都是一条不同的龙，如果在意版别，特别是一些vf无分的稀缺版别，磨损的快成一平面了，毫无美感，又是天价，这样的龙洋没有入的任何理由，举个栗子：一枚非常珍稀的机器局半角小龙洋，几万块钱，图案都磨的差不多了，一条龙看不见眼睛，这是大忌，没有画龙点睛，这样的龙是不值得收藏的，这样远远不如买几枚Pxf40—45的大清和造总来的赏心悦目，并且受众也大，受众大，才有升值和炒作的空间，更何况40-45分数段的龙洋，不仅有品相，还会有味道，作为传世，都是可行的，因为在收藏的路上，时间会让利润最大化。现在我们人人都羡慕过去50一块大头，100一块龙洋的年代，但是谁又能说未来几年不会是5000一块大头，10000一块龙洋呢？看看你收藏的那些大头和龙洋，如果都按照这个价格算，是不是顿时觉得自己奔小康了呢？
了解版别的好处？
第一、可以捡漏。
第二、可以防坑。
做人不要老想着捡漏，但是必须要时刻想着防坑，盘盘之前不懂版别，别人标十年上下缺口造是名誉版，我就信了，然而上下缺口造并不是名誉版，真正的名誉版是上下缺口造双肩章！
由于袁大头九年版别最少，并且九年的价格也是仅次于八年的，其中九精又是闻名于世界，玩银元，谁手里要是没一枚九精，都不好意思说自己玩过银元。
所以，版别的详细介绍和图解，就从九年入手。
九年公认的版别如下：
第一大名誉版：九年缺口造
九年三剑客：九年精发、九年中发、九年粗发
九年精发延伸版别：九年精发三年背（大嘉禾）、九年精发旋内齿
九年中发延伸版别：九年中发配小嘉禾，九年中发斜口造
九年其他版别：九年大肩章、九年牛口造7点年
今天这期推送主要从九年的第一大名誉版以及九年三剑客入手分别介绍他们的版别及特点，还有近期行情。
第一大名誉版：九年缺口造
袁大头三、八、九、十年的第一名誉版分别是：三年甘肃加字、八年开口贝、九年缺口造以及十年竖点年，其中甘肃加字又是这几个名誉版中的名誉版，但是对于像盘盘这样的初级爱好者是无财力购买甘肃加字的，所以，就先从八年开口贝、十年竖点年和九年缺口造入手。
可以说，九年缺口造的数量是极其稀少的，价值也是被低估的，因此，也是最容易保值增值的版别。因为很多藏友的第一反应会是：缺口造难道不是八年的独门绝技么？实际上，非也。八、九、十年都有缺口造。只是唯九年缺口造最珍贵！
从数量上来说，极其稀少，这一点从钱币的流通即可看出，这也是为什么很多人不知道这一大名誉版存在的原因。
1、钱币天堂上搜索九年缺口造，从09年以来到现在，也只有15枚出现！
2、全淘宝搜索九年缺口造，无一枚出现。
3、全闲鱼搜索九年缺口造，只有三枚P盒出现，一枚公博的出现，还有一枚爱藏的。
4、p盒官网明确标注了九年缺口造版别的只有18枚，最高分62的1枚，58分3枚，55分5枚，53分2枚，50分1枚，45分4枚，40分1枚，35分1枚。
银元探秘 10月27日
认为收藏一定要成系列，比如说各年份大头，各币值大头，各省份大头，北洋龙系列，江南龙系列，省龙系列，军阀系列等。凡是精研一条线，迟早会成为大神。
在收集藏品的时候，即要注重品相，注重版别，也要注意味道，特别是公认的名誉版别可以成为自己收藏路上某一时间段的镇店之宝。在收藏界，始终有品相派和版别派的存在，至于你自己更倾向于哪个派，哪种能给你带来愉悦，你就往哪条线上走。
通常来说，盘盘对于袁大头更侧重版别，对于龙洋更侧重品相。因为大头都是千篇一律的袁世凯人像，存世量也远远大于龙洋，好品货也多，如果只注重品相，保值增值的速度很慢，甚至会无乐趣，只有深究版别才会带来意外的惊喜和愉悦，更能保值增值。但是在收集版别的路上，一定要注意防坑，很多无良卖家，但凡是币面上有一点流银，就说成是穿针版，然后漫天要价。
而龙洋本身就存在千变万化，栩栩如生，每一枚币都是一条不同的龙，如果在意版别，特别是一些vf无分的稀缺版别，磨损的快成一平面了，毫无美感，又是天价，这样的龙洋没有入的任何理由，举个栗子：一枚非常珍稀的机器局半角小龙洋，几万块钱，图案都磨的差不多了，一条龙看不见眼睛，这是大忌，没有画龙点睛，这样的龙是不值得收藏的，这样远远不如买几枚Pxf40—45的大清和造总来的赏心悦目，并且受众也大，受众大，才有升值和炒作的空间，更何况40-45分数段的龙洋，不仅有品相，还会有味道，作为传世，都是可行的，因为在收藏的路上，时间会让利润最大化。现在我们人人都羡慕过去50一块大头，100一块龙洋的年代，但是谁又能说未来几年不会是5000一块大头，10000一块龙洋呢？看看你收藏的那些大头和龙洋，如果都按照这个价格算，是不是顿时觉得自己奔小康了呢？
了解版别的好处？
第一、可以捡漏。
第二、可以防坑。
做人不要老想着捡漏，但是必须要时刻想着防坑，盘盘之前不懂版别，别人标十年上下缺口造是名誉版，我就信了，然而上下缺口造并不是名誉版，真正的名誉版是上下缺口造双肩章！
由于袁大头九年版别最少，并且九年的价格也是仅次于八年的，其中九精又是闻名于世界，玩银元，谁手里要是没一枚九精，都不好意思说自己玩过银元。
所以，版别的详细介绍和图解，就从九年入手。
九年公认的版别如下：
第一大名誉版：九年缺口造
九年三剑客：九年精发、九年中发、九年粗发
九年精发延伸版别：九年精发三年背（大嘉禾）、九年精发旋内齿
九年中发延伸版别：九年中发配小嘉禾，九年中发斜口造
九年其他版别：九年大肩章、九年牛口造7点年
今天这期推送主要从九年的第一大名誉版以及九年三剑客入手分别介绍他们的版别及特点，还有近期行情。
第一大名誉版：九年缺口造
袁大头三、八、九、十年的第一名誉版分别是：三年甘肃加字、八年开口贝、九年缺口造以及十年竖点年，其中甘肃加字又是这几个名誉版中的名誉版，但是对于像盘盘这样的初级爱好者是无财力购买甘肃加字的，所以，就先从八年开口贝、十年竖点年和九年缺口造入手。
可以说，九年缺口造的数量是极其稀少的，价值也是被低估的，因此，也是最容易保值增值的版别。因为很多藏友的第一反应会是：缺口造难道不是八年的独门绝技么？实际上，非也。八、九、十年都有缺口造。只是唯九年缺口造最珍贵！
从数量上来说，极其稀少，这一点从钱币的流通即可看出，这也是为什么很多人不知道这一大名誉版存在的原因。
1、钱币天堂上搜索九年缺口造，从09年以来到现在，也只有15枚出现！
2、全淘宝搜索九年缺口造，无一枚出现。
3、全闲鱼搜索九年缺口造，只有三枚P盒出现，一枚公博的出现，还有一枚爱藏的。
4、p盒官网明确标注了九年缺口造版别的只有18枚，最高分62的1枚，58分3枚，55分5枚，53分2枚，50分1枚，45分4枚，40分1枚，35分1枚。
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