人成即佛成。在人间,一是做事成功,二是做人成功。

做人不成功,就算你的事业成功,那也是暂时的;如果你做人成功了,就算你现在事业不成功,那也是暂时的。

所以,做事情要先做圣人。同样学佛的成功,一要靠精进的愿力,二要靠你的智慧和慈悲。

英国首相丘吉尔曾经说过:“成功根本没有秘诀,如果有的话,就只有两个。第一,要坚持到底,永不放弃;第二,当你想放弃的时候,请你回过头来照着第一个秘诀去做。”

万事只怕有心人,所以,人需要的是一种境界,有了这种境界,你就会拥有力量。

《中国基金经理,太嫩了!》

投资不是青春饭。

文丨华商韬略 张静波

华尔街流传着一句话:投资像山岳一样古老。

但中国执掌20万亿资金的基金经理们,却越来越年轻。


网红基金栽了!

节后第一天,正当数千万新基民翘首企盼,节后天降大红包时,暴跌duang一下,砸晕所有人。

原本,他们的意念盘是这样(以茅台股价为例):


结果,惨跌成这样:


数据显示,2020年涌入基金市场的投资者中,一半以上都是90后,甚至00后。这些年轻人正把娱乐精神带进基金圈。

“全世界最好的坤坤,不是蔡徐坤,而是张坤!”

不知道张坤是谁?你OUT了!人称“基金一哥”,公募基金史上首位千亿级基金经理。疯狂的粉丝们,甚至给张坤组建了后援会。


张坤只是基金公司推出的众多“流量明星”之一,在他身后,还有刘格菘、蔡嵩松、朱少醒、刘彦春等一批人。

与明星相比,他们不靠唱片,靠回报率吸引流量。

比如,张坤任期内最佳基金回报740%,秒杀巴菲特。稍年长的朱少醒,更创下任期内最佳回报率达2175%的惊人纪录。


▲图源:天天基金网

创纪录的法宝之一,是重仓押注某个板块。

比如,张坤旗下最热的一只基金——易方达中小盘混合,十大持仓股如下:


▲图源:天天基金网

前四大持仓股,清一水都是酒,占到整个盘子的40%。其“孤注一掷”的程度,连许多小散都自叹不如。

再来看另一位明星基金经理蔡嵩松。旗下诺安成长混合基金,十大持仓股如下:


▲图源:天天基金网

几乎就是一只半导体指数基金。

押注、集中持仓,最大的好处是风口上,猪都能飞起来。2020年,白酒和半导体,都是最大的风口之一。

坏处是,跌起来,也很酸爽。这不,春节后就来了一波。

于是,很多人不干了。

清华理工男出身的张坤,做梦也没想到,自己的90后粉丝,变起脸来比牛魔王还快:当初赚钱叫人小坤坤,如今赔钱叫人菜坤。

被年轻人追捧的张坤,自己也还年轻,投资年限不到9年。但在中国基金业,他已经算是老人。

换太平洋那头,情况却大不一样!


论中美两国的基金经理,有啥不同?

答:脸上的皱纹不一样多!

在美国,当红基金经理,通常长这样:


而在中国,基金经理通常长这样:


如果事先不告诉你,这是一场投资界大PK ,你可能误以为,自己点进了某大型娱乐活动的选秀现场。

皱纹的多少,直接体现在从业年龄上。

笔者用天天基金网的数据,做了个简单统计:


总共2502位基金经理中,任职10年以上的133位,占比5%;5-10年,676位,占比27%;5年以下,占比高达68%,其中500人,也就是1/5,任职不满一年。

任职时间最长的嘉实基金王茜,17年零1个月。

热门基金经理中,富国基金朱少醒算是任职时间最长的,15年。其他,基本都在10年以下。

年轻,曾是我们傲娇的资本。在大数据中心、航天发射场……一张张年轻的面孔,让我们对未来充满了希望。

但投资这个行业,年轻并不是优势。

历经300年锤打的华尔街,操盘世界上最大规模基金的,大多是耄耋老者,他们拥有数十年投资经验,穿越过无数个牛熊周期。

福布斯曾评出2020年全球最富有25位对冲基金经理,排名第一的吉姆·西蒙斯,文艺复兴科技公司创始人,今年83岁。

排名第二的瑞·达利欧,桥水基金创始人,今年72岁。

即便是以投资新兴产业著称的凯瑟琳·伍德,女版巴菲特,今年也已66岁“高龄”,在中国已是奶奶辈的人。

几年前,曾有人查阅wind和彭博社数据,对比了中美基金经理的平均年龄,结果显示:

国内公募基金经理的平均年龄为39岁,而美国公私募基金经理的平均年龄为54.9岁,两者相差近16岁!


造成当前这种局面,有历史的原因。

中国资本市场自上世纪90年代初创办以来,至今满打满算,也只有三十几年,基金业更是1998年才正式启动。

跟欧美动辄上百年的历史相比,几乎就是个小学生。

再加上,成功的公募基金经理人,特别喜欢另立门户,转投私募基金。最终,导致公募基金行业铁打的营盘流水的兵,新兵蛋子特别多。

新兵蛋子,业绩就一定不如“老司机”吗?也未必!

比如,按年化收益率来看,朱少醒、刘格菘、谢治宇等人,都在24%以上,超过股神巴菲特。


但从投资年限看,他们只有巴菲特的零头。自从1941年买入第一只股票至今,巴菲特已纵横股海80年。

国外有人对比了索罗斯和巴菲特的历史战绩,时间起点是1969年。那个时候,中国大多数基金经理人还没出生。


与之相比,中国当红的基金经理张坤、刘格菘、谢治宇,从业年限都不超过十年,最长的朱少醒也只有15年。

如果以5-10年为一个牛熊周期,他们基本上都只经历了1-2个。更多年轻的基金经理,甚至还没尝过熊市的滋味。

投资年限短,更容易创造出超越市场的奇迹。

上一个牛熊周期(2005年到2012年),王亚伟曾带领华夏大盘基金,在短短六年半里让基金净值飙升1189%,创造了一个时代的神话!


他也因此成为中国首个为基金持有人带来10倍收益的基金经理。

让王亚伟一战成名的,是他超强的选股能力。

然而,自从2012年转战私募后,其头顶的光环便迅速褪去,不但旗下产品业绩不佳,甚至一度传出亏到清盘的消息。

如今,城头变换大王旗,90后已经很少有人记得王亚伟,他们有了新的偶像坤坤。

几乎就像历史的翻版,让今天的年轻人对张坤、刘格菘、蔡嵩松们津津乐道的,同样是他们“超强”的选股能力。

但巴菲特的黄金搭档——查理·芒格曾经说过:好机会,做过了头,危机四伏!

对比美国成功的基金大佬,坤坤们还要穿越更多的牛熊周期,才算是真正拿到了通往投资圣殿的证书。


与中国年轻人疯狂追捧基金经理不同,历经300多年的锤打后,华尔街上上下下正达成一个残酷的共识:

靠个人能力持续跑赢市场,几乎是一个不可能完成的任务。

于是,当中国新基民们疯狂追求能人选股时,作为老前辈的华尔街却在“去人化”。

彭博社曾统计过美国股票基金的表现,结果发现:

2019年,70%的股票基金表现都不如标准普尔500指数。而且,时间拉得越长,表现就越差,15年以上,90%以上的基金都是跑输指数的。

原因也很简单,常在河边走,哪能不湿鞋!


就连股神巴菲特,也在错过贝佐斯之后,懊恼地说:“我太蠢了,没有意识到他能成功。”


或许是意识到,人类在投资决策上存在重大的短板和缺陷,当我们还热衷于明星选股时,位于大洋彼岸的全人类的投资灯塔——华尔街,正在爆发一场革命。

2019年,包括福布斯、彭博社、经济学人在内,众多权威的财经媒体都在纷纷报道一个里程碑式的事件:

被动基金的规模,历史上首次超过了主动基金。


彭博社在报道这件事时,用了一个词:时代的终结!


什么是被动基金呢?通俗讲,就是指数基金,也就是不选股,直接复制指数的基金。

反之,主动基金就是相信自己能战胜市场,主动选股、择时。2020年红极一时的基金,大多属于后者。

美国历史上,也曾流行过明星选股,最著名的如彼得·林奇。

这个人类历史上最传奇的基金经理,曾在13年间创造了高达29倍的收益。然而,在人生最巅峰的1990年,他却选择了提前退休。

至于原因,他说:“我希望避免一个悲惨的结局!”

无数人为林奇感到惋惜,但事后看,这简直是一个英明无比的决定。因为,属于明星基金经理的时代已过去。

有图为证!

2001年之前,明星选股(橙色线)占据绝对主流。那之后,大兵团作战的主动基金(红色线)开始异军突起。


但2008年金融危机之后,指数基金(浅蓝线)一柱擎天。

表现在基金公司的规模上,2001年之前,主动选股的富达基金,傲视群雄。而今,全球十大基金,七个是指数基金。

排名前两位的贝莱德(BlackRock)和先锋领航(Vanguard),旗下管理资产超5万亿美元,贝莱德更是高达7万亿美元。

规模,是战绩和被市场认可程度的象征。

如图,在2000年以来的大部分年份里,被动基金(紫柱)的收益都高于主动基金(蓝柱),回撤却比后者小。


更要命的是,随着计算机技术,包括算力和算法的突飞猛进,基金经理正感受到来自人工智能越来越强烈的威胁。

量化交易、自动化交易逐渐在华尔街流行。

上世纪70年代初,还在纽交所交易大厅“跑腿”的瑞·达利欧,不得不靠大屏幕和股票行情机来获取行情信息。

那之后,人类在股票交易中扮演的角色越来越少。取而代之的是,计算机、算法和指数编制机构。

英国《经济学人》曾为此专门撰文感叹:当今的股票市场,已是计算机、算法和被动基金的天下。


2020年全球最富有的对冲基金经理吉姆·西蒙斯,就是做量化交易起家的,他的另一个身份是数学家。

市场、资金、技术……一切都变得与20年前不同,华尔街正迎来一个新的基金时代

人称“基金一哥”,公募基金史上首位千亿级基金经理。但在中国基金业,他已经算是老人。https://t.cn/A6tSZg3g

#军演训练# 英国战斗机反卫星军演,直言不讳目标剑指中俄,甘愿搭上美国战车#国际军情#

英国是曾经的“日不落帝国”,然而如今的英国已经是一个准二流的国家,在第二次世界大战后,英国就甘愿充当美国的“小弟”,长期以来英国就和澳大利亚一样,经常参与美国主导的对外战争,包括海湾战争和阿富汗战争中都有英国军队的影子。英国是以美国为首的北约组织的成员国,因此在许多问题是是听命于美国的主张,包括对于中俄的遏制和打压。如今英国再次露出了尖锐的獠牙,这次英国是要进行太空司令部的反卫星军演行动,而且是直言不讳地将目标剑指中俄。

英国是甘愿搭上美国的战车,根据英国媒体披露的消息,英国太空司令部将会组织一场以太空战为主题的军演活动,期间会使用台风战斗机进行反卫星武器的演练。台风战斗机是英国皇家空军目前的主力战斗机,该型战斗机是英国、德国、意大利和西班牙联合研制,目前除了四个研制国之外,欧洲还有奥地利也装备了台风战斗机,近日芬兰空军已经决定也采购到大批的台风战斗机,台风战斗机是通过击败美国的F-35A战斗机和F/A-18E/F战斗机之后,获得了新的订单。

英国皇家空军参谋长迈克•威格斯顿对于反卫星模拟演练表示,未来战争将会拓展到太空领域,因此英国需要做好准备工作。根据英国皇家空军的规划,届时台风战斗机将会在12000米的高度模拟发射反卫星武器系统,通过这个来测试英国的反卫星作战的能力。早在冷战时期,美国和苏联就进行了战斗机携带反卫星导弹的测试,美国空军当时是使用F-15鹰战斗机携带反卫星导弹进行了模拟打击。

在对外战略上,英国是积极配合了美国的行动,长期以来美国就把俄罗斯作为在欧洲最大的对手,因此通过各种手段对于俄罗斯进行威慑和打压。以美国为首的北约组织不断东扩,已经对于俄罗斯的国家安全造成了严重的威胁,如今北约还在积极拉拢乌克兰,这是要把俄罗斯往死里整的节奏。英国对于俄罗斯的遏制也是不消停的,近日英国就有派遣RC-135W战略侦察机逼近了俄罗斯边境地区,通过这个来对于俄罗斯进行威慑和打压。

英国的触手不仅仅在欧洲张牙舞爪,而且还要在亚太地区指手画脚,英国皇家海军的伊丽莎白女王号航空母舰将会在亚太地区执行战斗部署行动,期间还会跟着美国的“自由航行”的脚步,进入南海展开威慑行动,这是甘愿搭上美国战车的节奏。英国从2020年以来就在不断发起挑衅,虽然特朗普已经卸任美国总统,不过英国还是坚持原来态度,在诸多问题上对于中国进行打压和遏制。在反卫星武器上也要矛头直指中国,英国已经是肆无忌惮。


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