造成当前这种局面，有历史的原因。

中国资本市场自上世纪90年代初创办以来，至今满打满算，也只有三十几年，基金业更是1998年才正式启动。

跟欧美动辄上百年的历史相比，几乎就是个小学生。

再加上，成功的公募基金经理人，特别喜欢另立门户，转投私募基金。最终，导致公募基金行业铁打的营盘流水的兵，新兵蛋子特别多。

新兵蛋子，业绩就一定不如“老司机”吗？也未必！

比如，按年化收益率来看，朱少醒、刘格菘、谢治宇等人，都在24%以上，超过股神巴菲特。

但从投资年限看，他们只有巴菲特的零头。自从1941年买入第一只股票至今，巴菲特已纵横股海80年。

国外有人对比了索罗斯和巴菲特的历史战绩，时间起点是1969年。那个时候，中国大多数基金经理人还没出生。

与之相比，中国当红的基金经理张坤、刘格菘、谢治宇，从业年限都不超过十年，最长的朱少醒也只有15年。

如果以5-10年为一个牛熊周期，他们基本上都只经历了1-2个。更多年轻的基金经理，甚至还没尝过熊市的滋味。

投资年限短，更容易创造出超越市场的奇迹。

上一个牛熊周期（2005年到2012年），王亚伟曾带领华夏大盘基金，在短短六年半里让基金净值飙升1189%，创造了一个时代的神话！

他也因此成为中国首个为基金持有人带来10倍收益的基金经理。

让王亚伟一战成名的，是他超强的选股能力。

然而，自从2012年转战私募后，其头顶的光环便迅速褪去，不但旗下产品业绩不佳，甚至一度传出亏到清盘的消息。

如今，城头变换大王旗，90后已经很少有人记得王亚伟，他们有了新的偶像坤坤。

几乎就像历史的翻版，让今天的年轻人对张坤、刘格菘、蔡嵩松们津津乐道的，同样是他们“超强”的选股能力。

但巴菲特的黄金搭档——查理·芒格曾经说过：好机会，做过了头，危机四伏！

对比美国成功的基金大佬，坤坤们还要穿越更多的牛熊周期，才算是真正拿到了通往投资圣殿的证书。

原创 华商韬略 华商韬略

【2020年非标违约大盘点：谁是踩雷王？】

近期，21世纪资管研究院整理了2019-2020年两年间发生过违约记录的非标债项，不完全统计共计2248条，其中涉及信托计划、券商集合理财、私募基金、期货资管、银行理财、保险资管等资管产品，以及数百家机构。

21世纪资管研究院统计了部分机构的“踩雷”产品数据发现，根据不完全统计，安信信托、光大信托产品中出现非标违约的产品较多，分别有53只；其次是华信信托，共27只；第三是四川信托，共23只；新时代信托有17只。此外，第三方财富公司中，钜派投资、歌斐资产各有19只和6只产品出现非标资产问题。

详见：https://t.cn/A6t6E1za

2021年2月左右，我们陆续清仓了瑞森管理的三只私募基金，返还了投资者的全部资金。我也将结束在瑞森的工作。
感谢过去几年各方合作伙伴的信任与支持，基金的业绩还算可以，没有辜负大家。
首先感谢股东，没有股东最初的信任与支持，就没有现在的瑞森。2015年年初，面对没有基金管理经验的我，股东愿意放手一试，知遇之恩不能忘。
其次感谢我的同事，特别是销售伙伴。没有大家的信任和支持，我们很难募集到资金。没有大家勤勉尽责的工作，我们取得不了这样的成绩。
最后最应该感谢我们基金的投资者，感谢你们相信我，特别是基金成立之初的投资者。面对没有历史业绩、历史业绩较短的我，你们选择相信，这需要很大的勇气和超前的眼光。
我看好中国经济、世界经济的长期发展，投资的大时代才刚刚开始，期待江湖再见！

备注：
征和瑞森价值基金2016年8月开始投资，2021年1月29日完成清仓，当日净值：2.5500
瑞森价值精选私募基金2017年8月开始投资，2021年2月1日完成清仓，当日净值：2.0320
瑞森价值回报私募基金2018年3月开始投资，2021年2月18日完成清仓，当日净值：2.7144