#河南要闻#【乡村振兴，河南大有作为】新春伊始，中共中央、国务院公开发布《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》。这是21世纪以来，党中央连续发出的第十八个“一号文件”。从历史的维度看，这是一份非同寻常、极为重要的“一号文件”。当前，我们正站在向第二个百年奋斗目标迈进的历史关口。在这样的时代背景下发布“一号文件”，意义特别重大、时刻尤为特殊。https://t.cn/A6tJencL

有效市场假说最重要的成果就是：“你无法战胜市场”的结论。

所有研究投资公司证券的方法均可被划分为两种基本类型：基于公司特性即“基本面”分析的，以及基于证券自身价格行来研究的。换言之，投资者有两种基本选择：判断证券的内在价值并在价格偏离内在价值时买进或卖出证券，或者将决策完全建立在对未来价格走势预期的基础之上。

赫伯特·斯坦那句苦涩的名言：“无法永久持续的东西必将终结。”

价值投资者的目标是得出证券当前的内在价值，并在价格低于当前价值时买进，成长型投资者的目标则是寻找未来将迅速增值的证券。

价值投资强调的是有形因素，如重资产和现金流。无形因素如人才、流行时尚及长期增长潜力所占的比重较小。某些流派的价值投资专注于硬资产。甚至有所谓的"net-net投资”，即在公司股票的总市值低于公司的流动资产（如现金、应收账款和存货）并超出总负债时买逬。

摘录：《投资最重要的事》 [美]霍华德·马克斯

著

李莉 石继志 译—03

图：王石先生在攀岩训练中。#时代纪录·人物

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