半导体及电子行业157页深度研究报告：电子产业创新与格局重构
报告摘要：
1、本土IC设计亟待成长，精选赛道享双重红利
IC设计作为半导体行业中极其重要的一环，是国产替代的重要组成部分，细分赛道来看:
计算连接方面:5G、AIoT技术的持续渗透将带动下游应用百花齐放，2021年我国将进入5G新基建集中、大规模部署阶段，将全面开启5G数字化转型。处理器芯片、无线蓝牙芯片作为下游产品的核心芯 片将会优先受益。与此同时中美摩擦下，关键芯片国产化进程已刻不容缓，RISC-V架构开源的特点有 利于国产芯片实现自主可控，中国作为RISC-V阵营的中坚力量，一直致力于RISC-V生态体系建设， 随着其深入发展未来将会加速国产芯片实现自主可控。建议关注新能源汽车、AIoT下国产主流APU、 MCU以及Wi-Fi蓝牙芯片厂商的发展机遇。
存储芯片方面:NOR Flash需求继续提升。我们认为2021年NOR Flash的需求将继续提升，显著的驱 动力来自于:1可穿戴产品功能的提升带来产品空间提升的需求，如未来新款AirPods有望搭载 256MB的内存;2以智能电表为代表的新兴物联网领域以及3AMOLED屏幕渗透率的进一步提升。大 宗存储方面，伴随着3D NAND堆叠层数的提高，单位容量的NAND Flash的价格将持续走低;而受智 能手机和服务器明年需求量提升的预期影响，DRAM价格有望全年呈上升的趋势。
模拟芯片方面:继续把握国产替代带来的成长性。展望明年模拟芯片市场，国内企业将继续通过扩展 新品+国产替代的逻辑继续成长。下游领域方面，通讯基站建设、消费电子需求提升等领域仍将是国 产模拟芯片的主要增量需求。在此逻辑之下，具备更强烈国产替代需求的客户将为模拟芯片企业带来 更好的成长性。
2、功率器件传统应用需求稳定，新兴领域为行业赋能
功率半导体用于泛电力电子领域，传统需求增速缓慢，未来主要依靠新能源汽车、可再生能源发电、变频 家电等带来的巨大需求缺口。IHS统计，国内成熟市场规模约940亿元，我们经过测算国内新能源汽车、 充电桩、光伏和风电四个新兴纯增量市场空间约200亿元。短期受益于功率器件价格调涨和疫情后经济复 苏需求，长期看好新能源领域的海量新增需求。
3、半导体制造是电子行业底部支柱，国产化趋势持续向好
整个集成电路拥有极长的产业链，其中制造和封装测试环节是将IC设计方案具体落实成实物芯片的基础， 也是支撑整个电子计算机行业大生态的底部核心支柱。
代工和封测底层逻辑:5G、汽车电子、AIOT等新需求有望推动半导体行业进入新一轮景气度上行周期，对应产业链中下游制造产能和技术需求。
代工:1)短期受美国制裁影响，先进制程承压，中长期我们看好新一代N+1工艺在增效降本方面的改 善，以及下游对14/28nm平台旺盛需求。2)成熟制程目前产能供不应求，产能紧缺情况有望延续到明 年年中，5G、新能源、消费增量需求有望快速填补新建12寸成熟工艺产线空缺。封测:封测需和晶圆 制造产能匹配，预期新兴需求带来的巨大增量使封测线产能利用率维持在高位，封装集成化趋势推进 高级封测需求。
半导体设备和材料底层逻辑:产能扩张+国产替代趋势给国内供应商更多机会，设备对应扩产期，材 料对应扩产后期，短期受益于周期内的上行区间，长期受益于渗透率的提升。
设备:未来两年中国大陆存储和逻辑产能建设进入洪峰期，20/21年新增晶圆厂12/8座，国产设备龙头 技术储备整体处于14/28纳米，对接大陆新增产线技术需求，预计未来两年设备企业盈利将持续改善， 且在客户多样化需求驱动下逐渐丰富机台种类，提升国际影响力和技术竞争力。材料:作为晶圆制造 的日常耗材，遵循产能建设后期逻辑，材料市场需求扩容。我们认为未来材料端国产替代进程将从易 到难、从低端到高端循序渐进，目前替代速度较快的是靶材、电子特气和湿法化学品，而硅片和光刻 胶相对滞后。
3、消费电子:关注智能手机与可穿戴的投资机会
智能手机方面，由于疫情的发展减缓了2020年手机市场需求的提升，2021年手机市场有望在疫苗研发顺利、5G换机继续进展的情况下迎来景气周期。手机下游各细分市场中，我们认为可以关注如下投资 机会:光学领域的国产厂商有望逐步提高高像素的份额占比，进而获得业绩提升;手机充电领域也非 常值得关注，一方面无线充电的渗透率整逐步提升，另一方面伴随着苹果取消附赠充电头，三方快充 头将成为明年重要的需求方向。
可穿戴领域来看，TWS仍为2021年明确方向，在苹果取消随机附赠耳机后，将会催化TWS耳机成为 智能手机配套产品迎来更大市场空间。我们看好在可降噪等主要功能升级后安卓端市场的成长性;智 能手表方面，在疫情催化下其差异化定位属性凸显，看好在续航、医疗健康等技术提升后，智能手表 行业迎来拐点。
报告节选：……
报告摘要：
1、本土IC设计亟待成长，精选赛道享双重红利
IC设计作为半导体行业中极其重要的一环，是国产替代的重要组成部分，细分赛道来看:
计算连接方面:5G、AIoT技术的持续渗透将带动下游应用百花齐放，2021年我国将进入5G新基建集中、大规模部署阶段，将全面开启5G数字化转型。处理器芯片、无线蓝牙芯片作为下游产品的核心芯 片将会优先受益。与此同时中美摩擦下，关键芯片国产化进程已刻不容缓，RISC-V架构开源的特点有 利于国产芯片实现自主可控，中国作为RISC-V阵营的中坚力量，一直致力于RISC-V生态体系建设， 随着其深入发展未来将会加速国产芯片实现自主可控。建议关注新能源汽车、AIoT下国产主流APU、 MCU以及Wi-Fi蓝牙芯片厂商的发展机遇。
存储芯片方面:NOR Flash需求继续提升。我们认为2021年NOR Flash的需求将继续提升，显著的驱 动力来自于:1可穿戴产品功能的提升带来产品空间提升的需求，如未来新款AirPods有望搭载 256MB的内存;2以智能电表为代表的新兴物联网领域以及3AMOLED屏幕渗透率的进一步提升。大 宗存储方面，伴随着3D NAND堆叠层数的提高，单位容量的NAND Flash的价格将持续走低;而受智 能手机和服务器明年需求量提升的预期影响，DRAM价格有望全年呈上升的趋势。
模拟芯片方面:继续把握国产替代带来的成长性。展望明年模拟芯片市场，国内企业将继续通过扩展 新品+国产替代的逻辑继续成长。下游领域方面，通讯基站建设、消费电子需求提升等领域仍将是国 产模拟芯片的主要增量需求。在此逻辑之下，具备更强烈国产替代需求的客户将为模拟芯片企业带来 更好的成长性。
2、功率器件传统应用需求稳定，新兴领域为行业赋能
功率半导体用于泛电力电子领域，传统需求增速缓慢，未来主要依靠新能源汽车、可再生能源发电、变频 家电等带来的巨大需求缺口。IHS统计，国内成熟市场规模约940亿元，我们经过测算国内新能源汽车、 充电桩、光伏和风电四个新兴纯增量市场空间约200亿元。短期受益于功率器件价格调涨和疫情后经济复 苏需求，长期看好新能源领域的海量新增需求。
3、半导体制造是电子行业底部支柱，国产化趋势持续向好
整个集成电路拥有极长的产业链，其中制造和封装测试环节是将IC设计方案具体落实成实物芯片的基础， 也是支撑整个电子计算机行业大生态的底部核心支柱。
代工和封测底层逻辑:5G、汽车电子、AIOT等新需求有望推动半导体行业进入新一轮景气度上行周期，对应产业链中下游制造产能和技术需求。
代工:1)短期受美国制裁影响，先进制程承压，中长期我们看好新一代N+1工艺在增效降本方面的改 善，以及下游对14/28nm平台旺盛需求。2)成熟制程目前产能供不应求，产能紧缺情况有望延续到明 年年中，5G、新能源、消费增量需求有望快速填补新建12寸成熟工艺产线空缺。封测:封测需和晶圆 制造产能匹配，预期新兴需求带来的巨大增量使封测线产能利用率维持在高位，封装集成化趋势推进 高级封测需求。
半导体设备和材料底层逻辑:产能扩张+国产替代趋势给国内供应商更多机会，设备对应扩产期，材 料对应扩产后期，短期受益于周期内的上行区间，长期受益于渗透率的提升。
设备:未来两年中国大陆存储和逻辑产能建设进入洪峰期，20/21年新增晶圆厂12/8座，国产设备龙头 技术储备整体处于14/28纳米，对接大陆新增产线技术需求，预计未来两年设备企业盈利将持续改善， 且在客户多样化需求驱动下逐渐丰富机台种类，提升国际影响力和技术竞争力。材料:作为晶圆制造 的日常耗材，遵循产能建设后期逻辑，材料市场需求扩容。我们认为未来材料端国产替代进程将从易 到难、从低端到高端循序渐进，目前替代速度较快的是靶材、电子特气和湿法化学品，而硅片和光刻 胶相对滞后。
3、消费电子:关注智能手机与可穿戴的投资机会
智能手机方面，由于疫情的发展减缓了2020年手机市场需求的提升，2021年手机市场有望在疫苗研发顺利、5G换机继续进展的情况下迎来景气周期。手机下游各细分市场中，我们认为可以关注如下投资 机会:光学领域的国产厂商有望逐步提高高像素的份额占比，进而获得业绩提升;手机充电领域也非 常值得关注，一方面无线充电的渗透率整逐步提升，另一方面伴随着苹果取消附赠充电头，三方快充 头将成为明年重要的需求方向。
可穿戴领域来看，TWS仍为2021年明确方向，在苹果取消随机附赠耳机后，将会催化TWS耳机成为 智能手机配套产品迎来更大市场空间。我们看好在可降噪等主要功能升级后安卓端市场的成长性;智 能手表方面，在疫情催化下其差异化定位属性凸显，看好在续航、医疗健康等技术提升后，智能手表 行业迎来拐点。
报告节选：……
夏季重度“外油内干”肌肤的保湿舒缓水剂产品集成优选——系统护肤方案（6）
【引言&对应肤质】
这一篇主要是写给一类虽然少数但护肤起来缺极为棘手的皮肤。
重度“外油内干”指皮肤同一个部位出油重但又有干燥感，不用保湿修复产品甚至容易起皮或者加重皮肤问题反复。
以前关于“外油内干”型（一般是油性屏障受损）皮肤也写过很多专题，最近几年也有不少专门针对油敏肌肤的清爽保湿、屏障修护产品推陈出新。
但重度“外油内干”则是其中最为复杂、棘手的一种类型，需要以“滴定实验”的方式极为精确的调节保湿和控油力度，比较极端的情况真的是干一点也不行、保湿过一点又不行，都会导致皮肤问题的爆发，也不是针对油敏肌肤所设计的产品都适合这类群体，而且通常这类肌肤的试错代价太过昂贵，不适合通过盲目尝试的方式找到适合自己的产品。特别是在南方夏季高温高湿的环境下，一些凝露、凝胶类产品可能也会让这类复杂问题肌用起来觉得闷、厚，甚至有的看似清爽的产品还会加重出油，再一次缩小了选品范围。
所以这篇文章即旨在筛选一些精华水类的产品，都是最清爽最没负担的水剂型，在高温高湿的条件下也尽量满足肤感需要，但同时亦能满足重度“外油内干”肌肤保湿舒缓的需求。
当然如果你不是那么极端的重度油且干或者就是干皮，这篇文章提到的产品也可以作为打底产品来用。
*注意：如果是单纯油（痘）皮，或者不需要特殊保湿的油敏肌肤，则不需要考虑增设这一步骤的产品，用纯控油收敛类的产品即可，判断自己需不需要这类产品的方法也很简单，你不加这类产品直接用控油抗炎/控油抗痘类或者其他类型的精华，皮肤稳定且不会有任何干崩干燥感，那就可以不用；如果不加单独保湿平衡的步骤，会导致皮肤不稳定甚至问题复发或加重，就需要额外进行调节。
还有一种特殊情况是，油皮、油痘皮使用了一些会加剧肌肤干燥的口服或外用产品的话，也可以考虑这类产品作为缓冲和平衡。
【产品特性】
这类产品主要包含以下属性：
1、清爽轻薄，尽可能不含油分及致痘组分，肤感无厚重粘腻感
2、满足清爽标准的同时还要能够切实保湿修复，避免因保湿不足导致皮肤不稳定
3、考虑到重度“外油内干”肌肤通常伴随一些较为复杂的皮肤问题，一般最好还要附带一些调节皮脂分泌、抗炎抗菌、镇定舒缓的功效
4、虽然一些产品属于精华水定位，但水剂产品在功效还是存在局限，不能替代核心抗炎类或者抗菌控痘类产品，更不能替代药物，但考虑到方方面面的因素，这类产品作为打底调节还是很有必要的。但是若你已经试过这类产品，觉得修复能力始终有限，不能替代核心修复精华，万不得已时还是要牺牲肤感来保全效果
【产品举例】
1、宝拉平衡水
宝拉平衡水是这类产品中的典型代表也是经典产品了，新版本的配方做了些许调整，整体来说是做了一些完善，依旧保留了神经酰胺1、3、6&胆甾醇&植物鞘氨醇这组屏障修复复合物的经典配方（自带乳化剂），复配烟酰胺促进屏障修复，b5、PCA钠、水解荷荷巴酯、植物蛋白及透明质酸钠等保证保湿的有效性，洋甘菊、牛蒡根提取物舒敏抗炎，并能起到一点辅助控油抗脂溢、抑菌抗粉刺的作用，整体清爽宜人。
缺点是聚山梨醇酯－20和苯氧乙醇可能会造成部分敏感肌的不适。
2、薇诺娜极润保湿水
这是一款薇诺娜的冷门产品，也是我的老朋友菠菜给我种草的，作为一个在广东生活的复杂脂皮妹子，她说这款水刚刚好的调到她需要的那个保湿度，但又不会给肌肤过度负担，特别是后面搭配橄榄用，平衡的刚刚好。滇山茶、皱波角叉菜、春榆根、马齿苋提取物以及聚谷氨酸钠等提供充足的保湿力，有比较强的浸润肌肤、提高肌肤保水力的效果，同时皱波角叉菜、春榆根、马齿苋提取物本身也有抑制炎症因子释放的作用。
不过需要注意的是这款产品的质感也因人而异，我也看到有些油敏肌评论说夏季油皮用还是会觉得偏腻。
3、皮宝舒缓柔肤水
也是一款可能平时觉得鸡肋，但对于特别怕油腻的高温高湿地区外油内干肌肤来说却可能刚好非常实用的冷门产品。膜荚黄芪提取物、稻糠提取物促进屏障主动修复，甘油、水解玉米蛋白、透明质酸钠、聚谷氨酸钠、b5等持续保湿，防风根、天麻根、合欢花、金盏花提取物抗炎舒敏，亚麻籽提取物有调节微生物屏障、抗菌抑粉刺的附加效果，不含刺激性防腐剂。使用清爽但不寡淡，有快速缓解洗后肌肤干燥的效能，且浸润肌肤感觉舒服又不留粘腻，且可多次叠加。
不过护肤感受因人而异差异较大，不同的环境、不同的肤感喜好下感受都会有差别。
4、三月理舒缓清透水
三月的这瓶水是举例的这些产品里平衡清爽保湿和控油收敛最有代表性的一款，我原以为它 的控油效果没有那么显著，顶多是延缓一点出油速度而已，特别是对于重度油皮来说可能这个控油力会比较杯水车薪，但是看评论有不少人反应都感受到了比较明显的控油效果。和宝拉平衡水类似，同样也是采用了神经酰胺1、3、6&胆甾醇&植物鞘氨醇这组屏障修复复合物，用了十种以上的植萃抗炎剂，并添加了德之馨的symrelief100，对于油敏肌维稳风评也不错。另外它家很喜欢用羟乙基脲这个成分，我个人是蛮受用的，的确做到了持续保湿锁水、肤感又轻盈的效果。
需要注意的是，这款含有丙二醇和苯氧乙醇，评论里有人说用完过敏或者会刺痛，可能也是因为这两个成分的缘故。
5、TM神经酰胺水
这款相对来说更适合干燥感重或者屏障受损较重的油皮，或者正在吃A酸及用药期间的，出油重但干燥、受损程度没那么重、只需要加一点点保湿力的就没必要选它了。神经酰胺3+透明质酸钠+蜂蜜+蜂王浆提取物，搭配了光果甘草和VC衍生物。
不过这款风评不一，有觉得很清爽的、也有觉得不足够清爽的，有觉得很适合敏感肌修复的，也有用后反而会觉得加重泛红的。
含苯氧乙醇。
6、松山油脂大豆水（清爽款）
大豆开会：野大豆籽提取物+水解大豆蛋白，5种神经酰胺，稻糠提取物等，风评不错，轻油敏普遍评价清爽度满意，重油还有待观察，不过对干燥感缓解和修复做的比较到位，和TM一样，如果修复和保湿要求不高，属于出油较重、只需要少量保湿即可但对清爽度有极其要求的可以不把这款作为首选。
7、可复美舒润水
便宜大碗代表作1号，清爽保湿的代表，多重植萃抗炎抗菌，馨生态乳酸杆菌发酵成分平衡皮肤微生态，符合重油敏夏季护肤的需求。
缺点是含有一定含量丙二醇。
8、润百颜高保湿精华水
便宜大碗代表作2号，三种透明质酸加发酵提取物，烟酰胺、燕麦β－葡聚糖强化屏障，保湿感比较足，缺点是刚涂上时有些滑润，不确定夏天南方油皮会不会比较介意。 含有玫瑰精油，敏感肌肤需要小心。
【引言&对应肤质】
这一篇主要是写给一类虽然少数但护肤起来缺极为棘手的皮肤。
重度“外油内干”指皮肤同一个部位出油重但又有干燥感，不用保湿修复产品甚至容易起皮或者加重皮肤问题反复。
以前关于“外油内干”型（一般是油性屏障受损）皮肤也写过很多专题，最近几年也有不少专门针对油敏肌肤的清爽保湿、屏障修护产品推陈出新。
但重度“外油内干”则是其中最为复杂、棘手的一种类型，需要以“滴定实验”的方式极为精确的调节保湿和控油力度，比较极端的情况真的是干一点也不行、保湿过一点又不行，都会导致皮肤问题的爆发，也不是针对油敏肌肤所设计的产品都适合这类群体，而且通常这类肌肤的试错代价太过昂贵，不适合通过盲目尝试的方式找到适合自己的产品。特别是在南方夏季高温高湿的环境下，一些凝露、凝胶类产品可能也会让这类复杂问题肌用起来觉得闷、厚，甚至有的看似清爽的产品还会加重出油，再一次缩小了选品范围。
所以这篇文章即旨在筛选一些精华水类的产品，都是最清爽最没负担的水剂型，在高温高湿的条件下也尽量满足肤感需要，但同时亦能满足重度“外油内干”肌肤保湿舒缓的需求。
当然如果你不是那么极端的重度油且干或者就是干皮，这篇文章提到的产品也可以作为打底产品来用。
*注意：如果是单纯油（痘）皮，或者不需要特殊保湿的油敏肌肤，则不需要考虑增设这一步骤的产品，用纯控油收敛类的产品即可，判断自己需不需要这类产品的方法也很简单，你不加这类产品直接用控油抗炎/控油抗痘类或者其他类型的精华，皮肤稳定且不会有任何干崩干燥感，那就可以不用；如果不加单独保湿平衡的步骤，会导致皮肤不稳定甚至问题复发或加重，就需要额外进行调节。
还有一种特殊情况是，油皮、油痘皮使用了一些会加剧肌肤干燥的口服或外用产品的话，也可以考虑这类产品作为缓冲和平衡。
【产品特性】
这类产品主要包含以下属性：
1、清爽轻薄，尽可能不含油分及致痘组分，肤感无厚重粘腻感
2、满足清爽标准的同时还要能够切实保湿修复，避免因保湿不足导致皮肤不稳定
3、考虑到重度“外油内干”肌肤通常伴随一些较为复杂的皮肤问题，一般最好还要附带一些调节皮脂分泌、抗炎抗菌、镇定舒缓的功效
4、虽然一些产品属于精华水定位，但水剂产品在功效还是存在局限，不能替代核心抗炎类或者抗菌控痘类产品，更不能替代药物，但考虑到方方面面的因素，这类产品作为打底调节还是很有必要的。但是若你已经试过这类产品，觉得修复能力始终有限，不能替代核心修复精华，万不得已时还是要牺牲肤感来保全效果
【产品举例】
1、宝拉平衡水
宝拉平衡水是这类产品中的典型代表也是经典产品了，新版本的配方做了些许调整，整体来说是做了一些完善，依旧保留了神经酰胺1、3、6&胆甾醇&植物鞘氨醇这组屏障修复复合物的经典配方（自带乳化剂），复配烟酰胺促进屏障修复，b5、PCA钠、水解荷荷巴酯、植物蛋白及透明质酸钠等保证保湿的有效性，洋甘菊、牛蒡根提取物舒敏抗炎，并能起到一点辅助控油抗脂溢、抑菌抗粉刺的作用，整体清爽宜人。
缺点是聚山梨醇酯－20和苯氧乙醇可能会造成部分敏感肌的不适。
2、薇诺娜极润保湿水
这是一款薇诺娜的冷门产品，也是我的老朋友菠菜给我种草的，作为一个在广东生活的复杂脂皮妹子，她说这款水刚刚好的调到她需要的那个保湿度，但又不会给肌肤过度负担，特别是后面搭配橄榄用，平衡的刚刚好。滇山茶、皱波角叉菜、春榆根、马齿苋提取物以及聚谷氨酸钠等提供充足的保湿力，有比较强的浸润肌肤、提高肌肤保水力的效果，同时皱波角叉菜、春榆根、马齿苋提取物本身也有抑制炎症因子释放的作用。
不过需要注意的是这款产品的质感也因人而异，我也看到有些油敏肌评论说夏季油皮用还是会觉得偏腻。
3、皮宝舒缓柔肤水
也是一款可能平时觉得鸡肋，但对于特别怕油腻的高温高湿地区外油内干肌肤来说却可能刚好非常实用的冷门产品。膜荚黄芪提取物、稻糠提取物促进屏障主动修复，甘油、水解玉米蛋白、透明质酸钠、聚谷氨酸钠、b5等持续保湿，防风根、天麻根、合欢花、金盏花提取物抗炎舒敏，亚麻籽提取物有调节微生物屏障、抗菌抑粉刺的附加效果，不含刺激性防腐剂。使用清爽但不寡淡，有快速缓解洗后肌肤干燥的效能，且浸润肌肤感觉舒服又不留粘腻，且可多次叠加。
不过护肤感受因人而异差异较大，不同的环境、不同的肤感喜好下感受都会有差别。
4、三月理舒缓清透水
三月的这瓶水是举例的这些产品里平衡清爽保湿和控油收敛最有代表性的一款，我原以为它 的控油效果没有那么显著，顶多是延缓一点出油速度而已，特别是对于重度油皮来说可能这个控油力会比较杯水车薪，但是看评论有不少人反应都感受到了比较明显的控油效果。和宝拉平衡水类似，同样也是采用了神经酰胺1、3、6&胆甾醇&植物鞘氨醇这组屏障修复复合物，用了十种以上的植萃抗炎剂，并添加了德之馨的symrelief100，对于油敏肌维稳风评也不错。另外它家很喜欢用羟乙基脲这个成分，我个人是蛮受用的，的确做到了持续保湿锁水、肤感又轻盈的效果。
需要注意的是，这款含有丙二醇和苯氧乙醇，评论里有人说用完过敏或者会刺痛，可能也是因为这两个成分的缘故。
5、TM神经酰胺水
这款相对来说更适合干燥感重或者屏障受损较重的油皮，或者正在吃A酸及用药期间的，出油重但干燥、受损程度没那么重、只需要加一点点保湿力的就没必要选它了。神经酰胺3+透明质酸钠+蜂蜜+蜂王浆提取物，搭配了光果甘草和VC衍生物。
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7、可复美舒润水
便宜大碗代表作1号，清爽保湿的代表，多重植萃抗炎抗菌，馨生态乳酸杆菌发酵成分平衡皮肤微生态，符合重油敏夏季护肤的需求。
缺点是含有一定含量丙二醇。
8、润百颜高保湿精华水
便宜大碗代表作2号，三种透明质酸加发酵提取物，烟酰胺、燕麦β－葡聚糖强化屏障，保湿感比较足，缺点是刚涂上时有些滑润，不确定夏天南方油皮会不会比较介意。 含有玫瑰精油，敏感肌肤需要小心。
#饭圈扩关[超话]#
不限圈扩
我赛文婷玩家
爱舞台几乎好感大半个韩圈但是只搞赛文婷
爱选秀
偶练青你创都有过我
要跟着林染搞以团了
其他今年只看不搞
戳爷萌德lany断眉六公主……
林宥嘉周深焦迈奇陈粒好妹妹椅子乐团……
陈数万茜汤唯惠英红周迅姚晨舒淇……
洼田正孝管田将晖石原里美……
属性极其复杂，大概率杂七杂八什么都刷
康康我，别让我糊，谢谢谢谢
不限圈扩
我赛文婷玩家
爱舞台几乎好感大半个韩圈但是只搞赛文婷
爱选秀
偶练青你创都有过我
要跟着林染搞以团了
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洼田正孝管田将晖石原里美……
属性极其复杂，大概率杂七杂八什么都刷
康康我，别让我糊，谢谢谢谢
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