详解房地产企业债权收益权转让金交所挂牌融资
中企祥和李菲l33ll4663ZO有多年从事金交所挂牌及私募的经验感恩相遇您有什么问题可直接关注咨询
作为经地方政府审批成立的机构，承载了国有资产转让功能的金交所，直接监督主体一般为地方国资委和金融发展服务（工作）办公室（简称金融办）。但由于对金融风险的重视，中央政府从金交所发展的早期就开始介入了监管。
房地产业作为资金密集型产业，对资金具有非常强的依赖性，不论是前期开发拿地，还工程实施阶段均需要大量的资金支持，故融资成为房地产开发企业项目开发必不可少的环节。然而近年房企受地产调控政策影响，银行贷款、境内外发债、信托等外部融资渠道逐渐收紧，不少房地产开发商开始选择借道金交所进行融资。对于房地产开发企业如何借道金交所，投资者在投资中又应重点哪些方面，本文将对此进行分析。
金融资产交易中心，有的称为金融资产交易所（以下简称地方金交所-交易所），其经省人民政府批准设立，开展基础资产交易、权益资产交易及信息耦合业务的场所，大部分为国有控股的金融资产交易场所。
金交所在多层次资本市场的定位：
金交所的意义：
盘活金融资产、便利企业融资，从金融创新看，特别是为非标资产提供了一个相对明确，规范，具有公信力的交易平台。
金交所的成立条件：
须取得所在省人民政府的批复，才能在工商局办理营业执照。
金交所的监管部门：
由地方金融办进行监管，由证监会的牵头部门部际联席会进行统筹协调与督导。
金交所的股东结构：
多以各地方国资委为主，券商，大型集团为辅。
金交所的商业模式：
① 通道类：金交所为所在地省政府批准成立，“国资”背景意味着强大的公信力。为交易双方提供登记托管、资金划转服务，出具交易完成确认证明
② 投融资平台：为小贷公司、租赁公司、资产管理公司等机构提供再融资渠道
金交所的交易对象：
① 基础资产交易（金融国有资产、不良金融资产、委托债权投资、应收账款等）
② 权益资产交易（信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等）
1
房企主流外部融资渠道收紧
目前房地产企业融资渠道主要有银行、信托、私募基金、券商渠道等，融资方式主要为银行贷款、信用债、资产证券化、境外债、非标融资、股权融资等。
其他融资渠道
私募、公司债、境外债、短期融资券等也是房地产开发企业融资的主要方式，但目前房地产开发企业通过私募、公司债、境外债等方式融资渠道也受到限制，如《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4号―私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目》明确规定私募资产管理计划不得通过银行委托贷款、信托计划、受让资产收（受）益权等方式向房地产开发企业提供融资，用于支付土地出让价款或补充流动资金，且中基协多次强调不得搞明股实债，再如2019 年7月，发改委发布的《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》要求房企发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。
2
房企借道金交所融资的业务模式及投资重点
在主流外部融资渠道持续收缩的情况下，不少房地产开发商开始借道金交所寻求出路。目前房地产开发商与金交所合作的产品模式主要有债权收益权转让和定向融资计划两种，下文将具体介绍这两种业务模式及投资者需的重点。
债权收益权转让模式
房企债权收益权转让是指融资方将已形成的债权收益权通过金交所挂牌备案登记转让给投资者进行融资，资金投向多为房地产开发项目，融资方通常为房地产开发企业旗下子公司。
同时在此模式下，融资方通常也会引入第三方机构进行增信，由第三方机构提供担保、承诺回购，其中第三方担保机构多为关联公司或集团母公司，如弘阳地产发行的某个债权收益权转让项目，该项目融资方为弘阳地产旗下子公司，转让的底层资产为旗下保理公司持有的房地产开发项目的应收债权，并由弘阳置地提供担保。
定向融资计划模式
定向融资计划是指房地产开发企业将以直接融资为目的，并约定在一定期限还本付息的产品在金交所备案登记，投资者通过金交所认购投资，其中发行方也就是直接融资方，通常为房地产开发企业旗下某个房地产开发项目的主体，并且在此模下，融资方通过也会引入第三方机构提供担保，承担无限连带责任，第三方担保机构多为集团母公司，如中南建设发行的某个定向融资计划，发行方为中南建设旗下威海房地产开发项目的主体，而采取的风控措施为融资主体母公司提供100%股权质押，同时由中南建设提供无限连带责任保证担保。
从房企类债权收益权转让项目与定向融资计划两者区别来看：
首先，两者的融资方不同，债权收益权转让的融资方多为房地产开发项目债权持有方，而定向融资计划则多为房地产开发项目的主体；
其次，两者的交易结构不同，前者交易结构较为复杂，延长了融资链条，而后者交易结构较为简单，由房地产开发项目直接向投资者融资；
最后，定向融资计划通常采用受托管理人制度，产品存续期间根据受托管理协议的约定由受托管理人履行受托义务，如监管产品募集资金使用情况等。
底层资产拆分转让模式说明：
拆分增量
• 融资提供方在形成增量时即通过小额多次发放, 将原来一笔能够形成的资产变为多笔。• 更为灵活的方式包括采用不同的融资提供载体, 甚至以不同的形式发放。(如融资租赁、小贷、保理等均投放于同一基础债务人)。
原状转让
• 每一笔小额资产均将通过金交所挂牌转让给一组不超过200人的投资人。•在转让时并不存在资产的再次拆分, 无论是金额还是期限。
总结
近年随着银行贷款、境内外发债、信托等主流融资渠道的收紧，金交所成为了不少房地产开发企业新的融资渠道，甚至不乏知名房地产开发商也开始通过金交所进行融资，如中国房地产业协会和中国房地产测评中心发布的《2020中国房地产开发企业500强榜单》中前50强的中南建设、祥生地产、弘阳地产等。
另外，地方政府设立金交所的目的主要是为了盘活和处置各地流动性差的金融资产，建设多层次资本市场，解决企业融资难问题，而金交所的出现在一定程度上缓解房企的资金压力。同时近两年随着部分银行智能存款限额停售、P2P网贷行业清理整顿、以及中基协多次强调私募投资基金本质是投资而非借贷，金交所也成为不少投资者投资类固收产品的渠道。而对于房企类融资项目，投资者需注意的是金交所在整个融资过程中是作为信息中介和通道，应重点融资的房地产开发项目的销售回款能力和增信方的担保能力。
日前，某房企拟在金交所发行总规模不超过25,000万元的定向融资计划，期限12个月。 同时，A股上市公司、TOP20强房企为有关融资提供全额连带责任保证担保。
☞【私募基金管理人登记备案】
☞【私募基金管理人重大事项变更】
☞【管理人解除异常】
☞【私募壳收购与转让】
☞【出具法律意见书】
☞【金交所挂牌】
中企祥和李菲l33ll4663ZO有多年从事金交所挂牌及私募的经验感恩相遇您有什么问题可直接关注咨询
作为经地方政府审批成立的机构，承载了国有资产转让功能的金交所，直接监督主体一般为地方国资委和金融发展服务（工作）办公室（简称金融办）。但由于对金融风险的重视，中央政府从金交所发展的早期就开始介入了监管。
房地产业作为资金密集型产业，对资金具有非常强的依赖性，不论是前期开发拿地，还工程实施阶段均需要大量的资金支持，故融资成为房地产开发企业项目开发必不可少的环节。然而近年房企受地产调控政策影响，银行贷款、境内外发债、信托等外部融资渠道逐渐收紧，不少房地产开发商开始选择借道金交所进行融资。对于房地产开发企业如何借道金交所，投资者在投资中又应重点哪些方面，本文将对此进行分析。
金融资产交易中心，有的称为金融资产交易所（以下简称地方金交所-交易所），其经省人民政府批准设立，开展基础资产交易、权益资产交易及信息耦合业务的场所，大部分为国有控股的金融资产交易场所。
金交所在多层次资本市场的定位：
金交所的意义：
盘活金融资产、便利企业融资，从金融创新看，特别是为非标资产提供了一个相对明确，规范，具有公信力的交易平台。
金交所的成立条件：
须取得所在省人民政府的批复，才能在工商局办理营业执照。
金交所的监管部门：
由地方金融办进行监管，由证监会的牵头部门部际联席会进行统筹协调与督导。
金交所的股东结构：
多以各地方国资委为主，券商，大型集团为辅。
金交所的商业模式：
① 通道类：金交所为所在地省政府批准成立，“国资”背景意味着强大的公信力。为交易双方提供登记托管、资金划转服务，出具交易完成确认证明
② 投融资平台：为小贷公司、租赁公司、资产管理公司等机构提供再融资渠道
金交所的交易对象：
① 基础资产交易（金融国有资产、不良金融资产、委托债权投资、应收账款等）
② 权益资产交易（信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等）
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房企主流外部融资渠道收紧
目前房地产企业融资渠道主要有银行、信托、私募基金、券商渠道等，融资方式主要为银行贷款、信用债、资产证券化、境外债、非标融资、股权融资等。
其他融资渠道
私募、公司债、境外债、短期融资券等也是房地产开发企业融资的主要方式，但目前房地产开发企业通过私募、公司债、境外债等方式融资渠道也受到限制，如《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4号―私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目》明确规定私募资产管理计划不得通过银行委托贷款、信托计划、受让资产收（受）益权等方式向房地产开发企业提供融资，用于支付土地出让价款或补充流动资金，且中基协多次强调不得搞明股实债，再如2019 年7月，发改委发布的《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》要求房企发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。
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房企借道金交所融资的业务模式及投资重点
在主流外部融资渠道持续收缩的情况下，不少房地产开发商开始借道金交所寻求出路。目前房地产开发商与金交所合作的产品模式主要有债权收益权转让和定向融资计划两种，下文将具体介绍这两种业务模式及投资者需的重点。
债权收益权转让模式
房企债权收益权转让是指融资方将已形成的债权收益权通过金交所挂牌备案登记转让给投资者进行融资，资金投向多为房地产开发项目，融资方通常为房地产开发企业旗下子公司。
同时在此模式下，融资方通常也会引入第三方机构进行增信，由第三方机构提供担保、承诺回购，其中第三方担保机构多为关联公司或集团母公司，如弘阳地产发行的某个债权收益权转让项目，该项目融资方为弘阳地产旗下子公司，转让的底层资产为旗下保理公司持有的房地产开发项目的应收债权，并由弘阳置地提供担保。
定向融资计划模式
定向融资计划是指房地产开发企业将以直接融资为目的，并约定在一定期限还本付息的产品在金交所备案登记，投资者通过金交所认购投资，其中发行方也就是直接融资方，通常为房地产开发企业旗下某个房地产开发项目的主体，并且在此模下，融资方通过也会引入第三方机构提供担保，承担无限连带责任，第三方担保机构多为集团母公司，如中南建设发行的某个定向融资计划，发行方为中南建设旗下威海房地产开发项目的主体，而采取的风控措施为融资主体母公司提供100%股权质押，同时由中南建设提供无限连带责任保证担保。
从房企类债权收益权转让项目与定向融资计划两者区别来看：
首先，两者的融资方不同，债权收益权转让的融资方多为房地产开发项目债权持有方，而定向融资计划则多为房地产开发项目的主体；
其次，两者的交易结构不同，前者交易结构较为复杂，延长了融资链条，而后者交易结构较为简单，由房地产开发项目直接向投资者融资；
最后，定向融资计划通常采用受托管理人制度，产品存续期间根据受托管理协议的约定由受托管理人履行受托义务，如监管产品募集资金使用情况等。
底层资产拆分转让模式说明：
拆分增量
• 融资提供方在形成增量时即通过小额多次发放, 将原来一笔能够形成的资产变为多笔。• 更为灵活的方式包括采用不同的融资提供载体, 甚至以不同的形式发放。(如融资租赁、小贷、保理等均投放于同一基础债务人)。
原状转让
• 每一笔小额资产均将通过金交所挂牌转让给一组不超过200人的投资人。•在转让时并不存在资产的再次拆分, 无论是金额还是期限。
总结
近年随着银行贷款、境内外发债、信托等主流融资渠道的收紧，金交所成为了不少房地产开发企业新的融资渠道，甚至不乏知名房地产开发商也开始通过金交所进行融资，如中国房地产业协会和中国房地产测评中心发布的《2020中国房地产开发企业500强榜单》中前50强的中南建设、祥生地产、弘阳地产等。
另外，地方政府设立金交所的目的主要是为了盘活和处置各地流动性差的金融资产，建设多层次资本市场，解决企业融资难问题，而金交所的出现在一定程度上缓解房企的资金压力。同时近两年随着部分银行智能存款限额停售、P2P网贷行业清理整顿、以及中基协多次强调私募投资基金本质是投资而非借贷，金交所也成为不少投资者投资类固收产品的渠道。而对于房企类融资项目，投资者需注意的是金交所在整个融资过程中是作为信息中介和通道，应重点融资的房地产开发项目的销售回款能力和增信方的担保能力。
日前，某房企拟在金交所发行总规模不超过25,000万元的定向融资计划，期限12个月。 同时，A股上市公司、TOP20强房企为有关融资提供全额连带责任保证担保。
☞【私募基金管理人登记备案】
☞【私募基金管理人重大事项变更】
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☞【私募壳收购与转让】
☞【出具法律意见书】
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【前苹果支付产品业务高管加入桑坦德银行，指导数字支付服务】据CoinDesk消息，之前从事苹果支付产品业务的高管Trish Burgess宣布加入桑坦德银行，她将成为桑坦德银行p2p支付的新全球负责人，并指导数字支付服务在全球的扩展。据悉，2018年，该银行推出了基于区块链的移动应用程序，用于使用Ripple的xCurrent技术进行免费的跨境外汇交易。(BFX.NU) #银行# #数字货币#
【李礼辉：以比特币为代表的虚拟货币 注定成不了大众支付工具】中国互联网金融协会区块链研究工作组组长表示：以比特币为代表的虚拟货币存在投机性太重的问题，所以注定不可能成为一种大众化或者能够进入公共社会生活的支付工具，或者一种所谓的这种货币形态。因为虚拟货币包括比特币在内存在的这样一些问题，所以在全球范围内包括中国出现一些关于虚拟货币炒作行为和投机行为，在这方面认为加强监管是非常必要的。
问题一：为何要大力发展数字经济？
李礼辉：中央重视数字技术、数字经济的发展，这符合当前全球技术创新趋势和经济发展趋势。数字技术应该是多种的数字化技术的集成，包括区块链、大数据、云计算、人工智能等等，我觉得数字技术应用最大的长处，是能够大幅度提高经济效率。
为什么能够提高经济的效率，因为（数字技术）可以构建一个更加直接、高效的网络。过去，我们说世界是平的。在一个平面中，企业和企业之间的联系，个人与个人之间的联系，以及人与物的这种联系是平面的。而平面的连接或者架构，造成的问题就是节点多，效率低。
通过数字化技术，特别是区块链技术、云计算技术，还有人工智能技术，我认为未来有可能建立一个立体的、折叠的、交互式的架构。在这个架构中，过去点对点、端对端之间的交互关系将更加直接，不需要通过更多的中央节点，进一步提高效率。区块链还有个很重要的优势，可以通过数学算法建立一个数字信任。
我们可以设想，在一个交互式的立体架构中，又有了一种数字信赖的关系，这样整个经济运行的效率就会更高，可以获得比过去更低的成本，更高的效率，能够让整个经济社会发展更加迅速。
问题二：我国在全球区块链研究与应用处在哪个阶段？
李礼辉：区块链技术经过十年发展，应该说还处在一个初级应用阶段，现在已经有一些规模化的商业应用，但规模总体还不大。另外，很多应用还是一种带有实验性质的。
所以，如果拿一句话来归纳现在区块链技术的发展状态，那就是区块链技术现在还不是特别成熟，区块链规模化可靠应用的瓶颈还有待突破，我们还处在区块链技术和产业创新的关键机遇期。
区块链是多种的底层技术创新，比如P2P的对等网络， 还有一些密码学的算法作为一种组件技术，它本身是比较成熟的。但当我们把已有的组件技术集成在一起时，那就会得到新的要求。另外，区块链也有特定的技术，比如共识算法、智能合约，这些技术要满足规模化可靠应用的需求，也要进一步创新，让它更加成熟。
在中国运用区块链技术或者用其他数字化技术也好，有一个非常重要的特点就是中国是一个超大的市场。在超大的市场中，任何数字化技术的创新、数字化技术的应用，都要达到超大市场高并发的要求。这也是未来区块链技术进一步创新、进一步提升、进一步成熟所要努力的方向。
问题三：您是否认同“区块链时代已至”的观点？
李礼辉：一半同意，一半不同意。我们不能够单一强调某一种数字技术，包括区块链技术、大数据，我认为未来应该是个数字技术的时代，是数字经济的时代。
这个时代正在到来，而且正在加速到来。所以我认为，任何一个单一的数字化技术都是不可能独木成林的，区块链技术必须和人工智能技术、大数据技术、云计算技术紧紧地结合、集成在一起，才有可能发挥更大的效能和作用，从而满足未来经济社会的需求。
问题四：在区块链话题持续火热的语境下，我们又应如何看待炒“币”行为？
李礼辉：比特币是比特币，区块链是区块链。2009年，当时比特币是基于区块链技术平台推出了一种所谓的这种虚拟货币的概念。说到比特币，其实我们也说的是虚拟货币。虚拟货币有两个最重要的问题缺陷，在技术上，它是基于这种公有区块链的平台的，在去中心化的公有区块链的架构下，以比特币为代表的虚拟货币，它的交易效率很低，速度很慢，不能够满足这种规模化的应用需求的。
另外，以比特币为代表的虚拟货币存在投机性太重的问题，所以注定不可能成为一种大众化或者能够进入公共社会生活的支付工具，或者一种所谓的这种货币形态。因为虚拟货币包括比特币在内存在的这样一些问题，所以在全球范围内包括中国出现一些关于虚拟货币炒作行为和投机行为，在这方面认为加强监管是非常必要的。任何一个新技术的应用和发展，在其发展过程中，本身的安全性是需要得到关注的。另外，任何一个新的概念都有可能会被炒作，需要我们特别关注，这才能维护新技术健康、可持续的发展。
我认为，对可能会带来重大的技术风险、金融风险，或者说系统性金融风险的行为，是必须要严格监管的。我们绝不允许中国这么大的一个国家出现一些全局性或者系统性的金融风险，这实际上也是各个国家金融监管的一个底线。
另外，我们应该特别关注、保护、促进新技术的实验创新和发展，应该给新技术的创新和广泛应用营造一个更好的环境，能够帮助其成长。
问题五：中央经济工作会议要求“加快金融体制改革”，数字技术在此领域能发挥什么作用？
李礼辉：金融体制的深化改革，对于中国的金融业发展有至关重要的意义。在这里，我觉得有两点特别重要：第一，金融体制的深化改革，必须适应数字化技术在金融应用或者说金融科技创新的趋势。就金融的管理体制、金融的监管体制、乃至整个的金融市场布局而言，要能够适应数字技术、数字经济的新时代。这是非常重要的工作。
另外，未来的金融市场的参与者与或者从业者会越来越多，除了大型的国有金融机构、中小型的银行以外，还有（其他）中小型的金融机构，也会有越来越多的科技企业可能会从事部分金融业务或者准金融业务，甚至打金融业务的“擦边球”。
随着市场主体越来越多，金融体制和金融系统需要更高的运作效率和协调性，也需要更加全面到位的监管。未来金融科技的创新，将为金融监管提供一种新的可能性，即利用数字化技术来提高监管效率，降低监管成本，同时也降低被监管成本，从而把整个市场潜在的金融风险控制在一个低水平范围内，保证整个金融业更好、更顺畅的可持续发展。
这样金融业才能够真正达到初衷，更好地为实体经济服务，为实体经济创造更高的价值。（新华网 刘绪尧、何凡采写）
问题一：为何要大力发展数字经济？
李礼辉：中央重视数字技术、数字经济的发展，这符合当前全球技术创新趋势和经济发展趋势。数字技术应该是多种的数字化技术的集成，包括区块链、大数据、云计算、人工智能等等，我觉得数字技术应用最大的长处，是能够大幅度提高经济效率。
为什么能够提高经济的效率，因为（数字技术）可以构建一个更加直接、高效的网络。过去，我们说世界是平的。在一个平面中，企业和企业之间的联系，个人与个人之间的联系，以及人与物的这种联系是平面的。而平面的连接或者架构，造成的问题就是节点多，效率低。
通过数字化技术，特别是区块链技术、云计算技术，还有人工智能技术，我认为未来有可能建立一个立体的、折叠的、交互式的架构。在这个架构中，过去点对点、端对端之间的交互关系将更加直接，不需要通过更多的中央节点，进一步提高效率。区块链还有个很重要的优势，可以通过数学算法建立一个数字信任。
我们可以设想，在一个交互式的立体架构中，又有了一种数字信赖的关系，这样整个经济运行的效率就会更高，可以获得比过去更低的成本，更高的效率，能够让整个经济社会发展更加迅速。
问题二：我国在全球区块链研究与应用处在哪个阶段？
李礼辉：区块链技术经过十年发展，应该说还处在一个初级应用阶段，现在已经有一些规模化的商业应用，但规模总体还不大。另外，很多应用还是一种带有实验性质的。
所以，如果拿一句话来归纳现在区块链技术的发展状态，那就是区块链技术现在还不是特别成熟，区块链规模化可靠应用的瓶颈还有待突破，我们还处在区块链技术和产业创新的关键机遇期。
区块链是多种的底层技术创新，比如P2P的对等网络， 还有一些密码学的算法作为一种组件技术，它本身是比较成熟的。但当我们把已有的组件技术集成在一起时，那就会得到新的要求。另外，区块链也有特定的技术，比如共识算法、智能合约，这些技术要满足规模化可靠应用的需求，也要进一步创新，让它更加成熟。
在中国运用区块链技术或者用其他数字化技术也好，有一个非常重要的特点就是中国是一个超大的市场。在超大的市场中，任何数字化技术的创新、数字化技术的应用，都要达到超大市场高并发的要求。这也是未来区块链技术进一步创新、进一步提升、进一步成熟所要努力的方向。
问题三：您是否认同“区块链时代已至”的观点？
李礼辉：一半同意，一半不同意。我们不能够单一强调某一种数字技术，包括区块链技术、大数据，我认为未来应该是个数字技术的时代，是数字经济的时代。
这个时代正在到来，而且正在加速到来。所以我认为，任何一个单一的数字化技术都是不可能独木成林的，区块链技术必须和人工智能技术、大数据技术、云计算技术紧紧地结合、集成在一起，才有可能发挥更大的效能和作用，从而满足未来经济社会的需求。
问题四：在区块链话题持续火热的语境下，我们又应如何看待炒“币”行为？
李礼辉：比特币是比特币，区块链是区块链。2009年，当时比特币是基于区块链技术平台推出了一种所谓的这种虚拟货币的概念。说到比特币，其实我们也说的是虚拟货币。虚拟货币有两个最重要的问题缺陷，在技术上，它是基于这种公有区块链的平台的，在去中心化的公有区块链的架构下，以比特币为代表的虚拟货币，它的交易效率很低，速度很慢，不能够满足这种规模化的应用需求的。
另外，以比特币为代表的虚拟货币存在投机性太重的问题，所以注定不可能成为一种大众化或者能够进入公共社会生活的支付工具，或者一种所谓的这种货币形态。因为虚拟货币包括比特币在内存在的这样一些问题，所以在全球范围内包括中国出现一些关于虚拟货币炒作行为和投机行为，在这方面认为加强监管是非常必要的。任何一个新技术的应用和发展，在其发展过程中，本身的安全性是需要得到关注的。另外，任何一个新的概念都有可能会被炒作，需要我们特别关注，这才能维护新技术健康、可持续的发展。
我认为，对可能会带来重大的技术风险、金融风险，或者说系统性金融风险的行为，是必须要严格监管的。我们绝不允许中国这么大的一个国家出现一些全局性或者系统性的金融风险，这实际上也是各个国家金融监管的一个底线。
另外，我们应该特别关注、保护、促进新技术的实验创新和发展，应该给新技术的创新和广泛应用营造一个更好的环境，能够帮助其成长。
问题五：中央经济工作会议要求“加快金融体制改革”，数字技术在此领域能发挥什么作用？
李礼辉：金融体制的深化改革，对于中国的金融业发展有至关重要的意义。在这里，我觉得有两点特别重要：第一，金融体制的深化改革，必须适应数字化技术在金融应用或者说金融科技创新的趋势。就金融的管理体制、金融的监管体制、乃至整个的金融市场布局而言，要能够适应数字技术、数字经济的新时代。这是非常重要的工作。
另外，未来的金融市场的参与者与或者从业者会越来越多，除了大型的国有金融机构、中小型的银行以外，还有（其他）中小型的金融机构，也会有越来越多的科技企业可能会从事部分金融业务或者准金融业务，甚至打金融业务的“擦边球”。
随着市场主体越来越多，金融体制和金融系统需要更高的运作效率和协调性，也需要更加全面到位的监管。未来金融科技的创新，将为金融监管提供一种新的可能性，即利用数字化技术来提高监管效率，降低监管成本，同时也降低被监管成本，从而把整个市场潜在的金融风险控制在一个低水平范围内，保证整个金融业更好、更顺畅的可持续发展。
这样金融业才能够真正达到初衷，更好地为实体经济服务，为实体经济创造更高的价值。（新华网 刘绪尧、何凡采写）
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