【#56岁女局长因丧子之痛自行坠楼身亡#】近日,广西药监局女局长坠亡备受关注。据通报简历显示,该局长系1965年生。广西药品监管局通报称,广西壮族自治区市场监督管理局党组成员,自治区药品监督管理局党组书记、局长文东旭同志因其独子近日不幸意外身亡,精神受到严重打击,于2021年1月11日22时许在家中自行坠楼,不幸离世。

#AAA永煤债爆雷 监监管层“挨家挨户”点名调查#

#永煤爆雷持续发酵#
永煤债务违约引发资本市场高度关注,也惊动了监管层,发行人及相关中介机构正接受调查。在当前市场环境下,为稳定投资者信心、防范信用风险的扩大,妥善处置相关主体的债务风险尤为重要。

永煤债券违约事件还在持续发酵,相关机构涉嫌违规被监管层点名。11月19日晚间,中国银行间市场交易商协会(下称“交易商协会”)表示对永煤控股债务融资工具相关中介机构启动自律调查,包括兴业银行、光大银行、中原银行等主承销商。

昨日被交易商协会点名涉嫌违规后,海通证券发布公告称,积极配合自律调查。今日,其A股股价低开下挫,盘中一度跌逾8%,最后收跌6.35%,报13.13元/股;H股股价收跌5.28%,报6.46港元/股。

信用债违约事件引发市场恐慌情绪,交易商协会昨晚发布了进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知,直指机构存在“重承揽承做、轻发行销售”、“重业务发展、轻合规管理”现象,强调严禁发行人“自融”。

永煤等国企债券为何纷纷违约?对信用债市场影响几何?如何应对债务风险及违约处置?信用债市场投资人应注意哪些风险?针对市场关注的热点问题,《国际金融报》记者采访了多位业内专家。

压实承销机构“责任重担”

平地一声雷,永煤债务违约引发资本市场高度关注,也惊动了监管层,发行人及相关中介机构正接受调查。11月19日晚间,交易商协会表示对永煤控股债务融资工具相关中介机构启动自律调查,包括兴业银行、光大银行、中原银行等主承销商。

11月18日晚间,交易商协会官网显示,近日对永城煤电控股集团有限公司开展了自律调查。根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息,发现海通证券股份有限公司及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助,以及涉嫌操纵市场等违规行为,涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。

依据《银行间债券市场自律处分规则》,协会将对海通证券及其相关子公司开展自律调查。如调查中发现相关机构存在操纵市场等涉嫌扰乱市场秩序的恶劣行为,交易商协会将予以严格自律处分,并移交相关部门进一步处理。

海通证券随即发布公告回应:“公司将积极配合自律调查的相关工作,严格执行交易商协会《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》的有关要求,并及时履行信息披露义务。”

同日,交易商协会发布进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知。交易商协会表示,近期发现部分市场机构在债务融资工具发行环节存在规则执行不到位、内控机制不健全、业务操作不规范等问题,暴露出市场快速发展背景下“重承揽承做、轻发行销售”、“重业务发展、轻合规管理”的现象。

通知强调,严禁发行人“自融”。第一,发行人不得直接认购,或者实际由发行人出资,但通过关联机构、资管产品等方式间接认购自己发行的债务融资工具,认购资产支持票据及其他符合法律法规、自律规则规定的情况除外。第二,主承销商、承销商、投资人等不得蓄意协助发行人从事上述行为,如在发行过程中发现上述情形,应立即停止相关发行工作,并及时向交易商协会报告。

北京一位基金行业资深人士刘强(化名)向《国际金融报》记者直言,交易商协会点评是很到位的,承销机构确实要避免“重业务发展、轻合规管理”的问题。要明确自身对发行人和投资人都是有责任的,要切实做到专业尽责。

长城证券固收首席分析师吴金铎在接受《国际金融报》记者采访时表示,承销机构应当注意几点风险:一是发行人违约,现金流短缺无法兑付的风险;二是发行人财务造假或者信息披露不完整、不完善、不按时,影响发行人的商誉,或者高管声誉影响主体评级或债券评级等;三是政策调整带来的外部风险;四是市场波动带来承销债券价格波动。其它还有发行人造假等负面冲击。



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永煤违约冲击债市“信仰”

11月10日,“20永煤SCP003”未按时兑付本息,构成实质性违约。拥有AAA评级的国企债券竟然出现违约,市场直呼“国企信仰”崩塌。永煤等国企债券为何出现违约?对信用债券市场影响几何?

“永煤违约对债市的信用环境是毁灭性的冲击。”刘强告诉记者,常规的信用投研框架都遭到很大冲击,省级核心国企逃废债的举动,让市场信任根基产生动摇;反过来,对于弱资质主体的正常经营融资,冲击也是很大的。这次信用事件,对于发行人和投资人,无疑是双输。永煤相关主体看似有得利,但回想曾经的广西,就知道没有哪个发行人和区域可以在市场不遭受代价并全身而退。

吴金铎告诉《国际金融报》记者,永煤控股违约再一次引起市场对于“打破刚性兑付”的热议。近期债券接连违约,从沈阳盛京能源两只存续PPN(非公开定向债务融资工具)违约、青海国投永续债延期,到华晨私募债违约、紫光集团不赎回PPN,动摇了信用债市场的所谓“国企信仰”。国企债券的违约对债市不仅仅是二级市场情绪影响,可能还波及一级市场的发行,以及中资美元债市场。

“近期风险事件的密集发生对投资者情绪造成一定负面影响,这在一二级市场上已有所体现。”中诚信国际研究院方面在接受《国际金融报》记者采访时表示,10月下旬以来,取消或推迟发行信用债的数量及拟发行规模相对增多;进入11月份,前半个月的取消及推迟发行的信用债规模占同期信用债发行规模的比重回升至4.7%,其中风险事件主体所属区域内部取消或推迟发行债券现象增多。从对市场利率的影响来看,一些同区域或同行业的主体新发债利率也有一定抬升,部分企业存续债的估值也出现明显上扬。

“若市场谨慎情绪进一步蔓延,或导致债券一级市场正常融资功能受限,推升企业再融资风险,同时在二级市场上信用债价格的下跌将使得其作为抵押品获得融资的空间大幅压缩,导致市场流动性不足。而一旦金融机构融资出现困难,信用风险将从企业层面扩散至金融机构层面,极端严重时或导致货币市场失灵,进而引发系统性风险爆发。”中诚信国际研究院方面向记者强调。

光大证券固收首席分析师张旭在接受《国际金融报》记者采访时表示,个别AAA级主体的信用事件破坏了之前的违约有序性,其结果是造成大量其余发行主体的债券被抛售,提高了债券市场整体的融资成本和难度,降低了金融机构支持实体经济的质效。

“我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,叠加受到疫情的冲击,部分企业债务违约风险难免会加大。”张旭认为,对此应当一分为二地看待,一方面,有序的违约有助于市场成长以及信用定价的合理化。在监管机构的努力下,债券违约处置机制正在不断完善,市场可以更好地消化有序债券违约所带来的冲击。但另一方面,无序的违约则有可能打击市场信心,提高债券市场整体的融资成本和难度,令其余无辜的发行主体受到伤害,令债券市场建设者十余年来所做的努力付之一炬。不难看出,只有违约的有序性得到维护,才有利于强化市场纪律,让中国债券市场更为健康地发展。

近期国企债券违约有哪些原因?吴金铎向记者分析,一是企业经营受疫情影响恶化,公司现金流跟不上;二是部分违约债券发行主业是煤炭与化工,今年石油价格在持续波动,化工板块亏损额在加大,主营业务收入下滑影响现金流;三是5月之后融资环境收紧,加上到期偿债规模大,兑付压力使得企业未能及时筹集偿付的资金。

债市风险如何防范

如何应对债务风险及违约处置?发行人、中介机构、投资人等市场参与方做好自己的事,同时也离不开监管层的管理和引导。

刘强认为,回归本心,发行人在经营允许的情况下,基本的偿债义务是需要履行的;投资人要进一步放弃信仰,更多从负债和经营匹配的角度选择投资标的;监管则要切实做好各方监督,经营不善破产的企业可以进行债务重组。

“在当前市场环境下,为稳定投资者信心、防范信用风险的扩大,妥善处置相关主体的债务风险尤为重要。”中诚信国际研究院方面认为,短期内,地方政府要对区域内债务进行梳理,做到对存量债务风险可知可控,针对面临债务危机的企业,积极通过资产重组、债转股、担保增信等方式逐步缓解其偿债压力,减轻近期由于违约事件频发所导致的市场恐慌情绪,恢复市场投资者信心。

从中长期来看,监管机构应完善信用风险预警和监控机制,尤其要重视区域流动性风险监控,同时加强对发行人及中介机构的约束,强化大型企业诚信及守约意识,并要求中介机构勤勉尽责,对执业过程中存在的违法违规行为进行惩处。另外,也要注重加强投资者教育,引导市场投资者回归理性。

在吴金铎看来,当前信用债出现风险是比较正常的,疫情之后中国的宏观杠杆率和全社会企业杠杆率都有明显回升。信用债市场的违约风险是顺周期的,当前信用债违约跟经济周期有一定的时滞,经济恢复性增长的条件下反而出现违约,这都是疫情时期受冲击比较大的行业,疫情加大了以往经营不善企业的经营困难。疫情之下的措施也使得一部分僵尸企业得以生存。当前疫苗进展超预期,全球经济继续恢复性增长,企业经营正常化也将增强发债企业的内生增长能力,但是市场必将经历优胜劣汰。

吴金铎还表示,债务消化以及债务问题能否得到很好控制,主要还是取决于企业能否在没有政策的支持下通过改善经营,顺利走出疫情冲击。疫情期间,国家政策或使得部分企业的债务问题被掩盖,但当政策逐渐回归正常,企业自身经营如果无法得到改善,或遇上融资成本提高问题,到期兑付压力较大的企业,可能还需要关系方及时清除债务隐患。

“部分投资者担心个别国企债券的违约会对市场造成一系列的负反馈,例如形成‘资管产品被赎回-->被迫卖出资产-->净值下跌-->资管产品被进一步赎回’等。”张旭进一步向记者分析,随着货币政策的合理引导,债券市场利率体系会得到修复。在监管部门的积极应对下,上述情况出现的概率很低。

张旭还强调,直接融资市场信心的恢复,不仅受到货币政策的影响,更取决于相关违约事件处置的结果。从某种意义上讲,当前妥善解决信用事件所做出的努力,实际上是未来低成本顺畅融资所必须支付的对价。本次解决得越妥善,未来融资成本就越低,因此需要平衡好当前和今后,甚至是地区省份与全国大局之间的关系。

事实上,监管层也在致力于加大应对债务风险及违约处置工作,国家发改委政研室副主任兼发改委新闻发言人孟玮在11月17日提出三个方面:一是加强监管,防范化解企业债券领域风险;二是强化协同,构建高效的工作协同机制;三是抓早抓小,提前了解风险、尽早处置风险,密切关注个别苗头性风险隐患。

信用债投资应更谨慎

国企违约雷声响起,投资者不禁感到困惑,信用债投资将何去何从?

“在信用债投资方面,大型国企违约事件发生后,市场对于外部支持有效性的判断要更加谨慎。”中诚信国际研究院方面向记者提出建议,未来投资者需要更加注重发行人自身信用资质,从盈利能力、债务负担、资金占用情况、公司治理能力等方面综合判断,尤其要对合并报表下呈现子强母弱特征的发行人加以关注,并慎重考量外部支持所能带来的偿债能力提升。

刘强也提出建议:“信用债投资需要注意看不懂的风险不要碰,对于经营较弱、负债风险比较大的主体,未来需要更谨慎。较大的资产和负债体量可能给发行人更多的资源偿债,但在投资人利益得不到充分保障的前提下,也给了某些主体逃债的动机。传统的信用投研体系,是需要再思考的。”

吴金铎向《国际金融报》记者坦言,监管部门也要加大债券违约的处置,对于违约发行人要加强监管,开展不定期检查,积极保护投资者利益。“有相同状况的其它行业国企债券也会引发投资者担忧。投资者应当密切关注发债企业的财务报表,做好尽调,做到信息了解充分。对于违约债券,投资者应当积极维护合法正当利益。”

【关于开展2020年度机关绩效考评社会评价的公告】

为了解社会公众对各设区市、自治区直属机关完成年度任务、履行职责情况的满意度,自治区绩效考评领导小组办公室委托自治区社情民意调查机构,于2020年11月至2021年1月,通过电话访问、问卷评议、网上评议等方式开展社会评价。如接到(0771)12340的访问电话或评议问卷,请社会公众如实评价,也可登录广西绩效考评网(www.gxjx.gov.cn)查询评议,或向 gxjxpy@126.com 发送电子邮件进行评价。

社会评价监督电话:0771—2809805。

纪委举报监督电话:0771—12388。

特此公告。

广西壮族自治区绩效考评领导小组办公室

2020年11月16日

从11月开始,如果接到(0771)12340、(0772)2082082的电话,请不要挂断,这是自治区绩效考评民意调查的电话!请积极参与,为柳州点赞,为融安点赞。

2020年度自治区社会评价(0771)12340民意调查介绍

一、什么是绩效考评民意调查?

绩效考评民意调查是自治区对各市绩效考评的重要组成部分,由自治区绩效办牵头,主要邀请各市的党代表、人大代表、政协委员(以下简称“两代表一委员”)、企业人士、基层干部以及普通群众对本市进行满意度评价。

二、民意调查具体包括哪些?

民意调查由反馈问题整改专项评议、“两代表一委员”评议、城乡居民满意度调查、自治区人民政府为民办实事项目受益群体满意度调查、政府推动经济社会发展满意度调查、乡村振兴满意度调查6个部分组成。

1.反馈问题整改专项评议。

主要是回访上年度提出意见建议的社会公众,对本市2018年度绩效考评反馈问题的整改落实情况进行评价,重点评议公开问题、制定措施、整改成效等方面的情况。

2.“两代表一委员”评议。

邀请市“两代表一委员”,对本市年度绩效状况进行问卷调查。其中,党代表重点评议本市年度贯彻落实自治区委各项决策部署、基层党建工作、党风廉政建设等方面的情况;人大代表、政协委员重点评议本市年度政府工作报告落实、项目民主决策、提案建议办理等方面的情况。

3.城乡居民满意度调查。

邀请普通城乡居民以及村委社区工作人员对本市政府履职、干部队伍、治安、交通、环保、食品药品安全、消费者权益保护、就业、就医、就学、公共文体设施建设等方面内容进行电话访问。

4.自治区人民政府为民办实事项目受益群体满意度调查。

邀请各相关项目受益群体,重点对2018年度至2019年度易地扶贫搬迁项目、城市棚户区改造项目、义务教育家庭困难寄宿生生活资助项目、“千村万企”建档立卡贫困户职业技能培训项目,以及2016年度至2018年度已经完成的农村饮水安全(巩固提升)工程实施情况进行满意度调查。

5.政府推动经济社会发展满意度调查。

邀请企业人士,对本市推动经济社会发展的履职情况进行评价,主要采取电话访问和问卷调查两种方式进行,重点评议用水用电用气报装、工程建设项目报建、信贷办理、不动产登记、解决企业开办突出问题、降低企业成本、帮助企业引进人才资源、守信践诺、畅通企业投诉、行政执法等方面的情况。

6.乡村振兴满意度调查。

邀请普通农村居民、建档立卡贫困户、贫困村党组织第一书记、扶贫工作队队员、村委(社区)工作人员,对本市实施乡村振兴战略的履职成效进行电话访问,重点评议落实兴农惠农各项政策措施、扶贫工作、“美丽广西”乡村建设等方面的情况。

三、民意调查的方式主要有哪些?

1.电话访问。

反馈问题整改专项评议、城乡居民满意度调查、自治区人民政府为民办实事项目受益群体满意度调查、乡村振兴满意度调查等项目通过电话访问方式进行,政府推动经济社会发展满意度调查部分通过电话访问方式进行。从2020年11月至2021年1月,自治区绩效办将委托专业民调机构,通过 0771(12340) 进行电话访问。

2.问卷调查。

“两代表一委员”评议、政府推动经济社会发展满意度调查等项目通过问卷调查方式进行。

四、民意调查电话0771(12340)如何接听?

自治区绩效考评民意调查电话(0771)12340,电话问卷的内容不涉及个人信息及隐私,来电后请您及时接听,不要挂断电话(12340电话不可回拨),在会场或其他不便场合的请先接听后转到合适处回答问题。

访问员会按照以下模板进行访问:

您好!我是自治区民调机构的访问员,受自治区绩效办的委托,请您对本市的整体绩效情况进行评价,根据有关规定,我们会对您所提供的情况进行保密,耽误您几分钟时间,可以吗?

1.您对本地社会治安状况是否满意?

①满意 ②基本满意 ③一般 ④不满意 ⑤不了解(不知道)

2.您对本地环境卫生状况是否满意

①满意 ②基本满意 ③一般 ④不满意 ⑤不了解(不知道)

3.您对本地居民生活用水情况是否满意?

①满意 ②基本满意 ③一般 ④不满意 ⑤不了解(不知道)…….

您对本地政府改进工作还有什么意见和建议?(开放式问题,尽量具体明确)

请您在明年6月及12月关注该市整改方案制定及整改落实情况公示。非常感谢您的支持和配合,再见!

接听访问电话后,请根据访问员提出的问题逐一给出客观评价意见,耐心接听,中途请不要挂断电话,直至受访结束。所有调查内容的评价意见,一般都分为“满意、基本满意、一般、不满意、不了解”五个选项,如对柳州满意,请回答“满意”,请不要使用“说不清”、“还行”、“还好”、“差不多”、“过得去”等含糊其词的词语。
您的“满意”是对柳州、融安经济社会发展的最大肯定。


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