#棕榈油# 中信建投期货农产品分析师石丽红告诉期货日报记者，受“边际利空”打压，近两个交易日国内期现货油脂价格持续回调走势，昨日棕榈油期货的跌幅比较大，似乎也印证了印度调整毛棕榈油进口税率对油脂市场存在一定的影响。不过，马来西亚重建偏慢的库存依然对棕榈油价格形成较强支撑。

“船运调查机构预计，马来西亚棕榈油1月出口环比下降32.1%—37.2%，SPPOMA预计马来西亚棕榈油1月产量环比降幅为14%，以此预估马来西亚棕榈油1月末库存大概率为110万吨—120万吨。”石丽红说，2020年12月末，马来西亚棕榈油库存为126万吨，5年同期均值为223万吨。在库存处于历史低位且继续下滑的情况下，马来西亚棕榈油价格很难出现崩溃式下跌。

值得一提的是，目前市场人士对未来数月马来西亚棕榈油产量及库存恢复的预期在不断削弱。马来西亚新冠肺炎确诊病例数超过了20万例，且单日确诊数刷新新高，后续相应的防控措施肯定不会少。这不利于棕榈种植园活动和外来劳工招募，因此棕榈油产量潜力仍面临兑现不足的可能，市场人士预计马来西亚棕榈油产量及库存重建可能会放缓至少一个季度的时间。

分析人士认为，虽然预计马来西亚棕榈油价格在下方有较强支撑，限制了价格下行空间，但由于此前国内外油脂期现货价格累计涨幅过大，且已消化了大部分利好预期，因此，当前“单薄”的利好题材使得棕榈油上行动能略显不足。与此同时，春节长假的临近也让持有空头头寸的投资者处在有利地位，节前资金的流出等会令油脂价格陷入滞涨的境地。#今年春节吃什么#

【白糖2105】策略观点：一段时间内现货市场依然承压，未来值得期待的题材不多，主要依赖于原糖走强及资金布局农产品热情、春节过后经销商缓慢补库，暂时不调整策略
供应：因天气问题减产，机构预计20/21榨季巴西中南部产量3600万吨，减幅6%。印度在补贴支持下出口形势良好，但出口量在原糖大举突破前，难以超过600万吨。压榨高峰期叠加11、12月连续两个月进口同比大幅增加，国内供应较为充裕
需求：春节备货基本结束，现货成交趋淡，最新报价5200-5250元/吨左右
（免责声明：个人观点，不构成投资建议）

周三美玉米因出口数据利好，价格反弹。国内农产品市场豆粕、油脂在美豆上涨的利好因素带动下，期价上涨，日涨幅2-3%。与周边农产品相比，当日玉米表现持续疲软。春节备货接近尾声，玉米现货提前休市，现货成交极其清淡，远期报价承压。期货：近期玉米5月合约减仓调整，周二玉米5月期价震荡收十字星。期货表现方面，玉米5月合约减仓调整，期价偏弱调整，多头持仓减仓离场。 #玉米# #玉米期货#