Pure,20240518,一边吃着芒果追剧《简牍探中华:里耶秦简》一边继续归纳巴菲特致股东信的规律和要点，抽象入计算机中形成一个专家系统集合中的核心决策模块。
巴菲特致股东的信阅读笔记 20240518|1971年→1975：在1970前后，其实可以看到，巴菲特在完全控制的企业资产部分，非常重要一个要素：优秀的管理者。他就如合伙人一样的，把企业和相关资源交给这些管理者，然后让它们来运营一部分资产。并且从这一段时间开始，他在保险板块讨论经营的时候就可以看到：他越来越像个生意人。也就是完全从企业与企业在市场竞争的角度来讨论：如何扩张自己的营销地盘儿，以及干掉竞争对手。而这一切换是他与之前不同的，说明自由度增大。从1971年开始(已经全面介绍完纺织业务，此后不再涉及)，巴菲特经营的几个板块：纺织、银行、保险、金融，除了纺织制约了资本总收益，其他的都在提供很大的贡献，而这些都是轻资产行业，且现金流充沛。而显然1971年的业务重点中，保险业开始出现篇幅频率最大。而这一点在1972年突出更加明显。而这一趋势直接延续到了后期。并且在保险再投资上开始形成良性循环。并且这部分开始持有华盛顿邮报。并且在银行的经营上，稳健的经营特征可是贯彻长久。很显然，通胀和利率在影响着它们在保险业的收入。在1973年，增加了蓝筹印花公司，而它持有一些公司的股票。算上BH自己的，则实现了股本控股达到多数。而蓝筹印花公司的经营成本控制的好。而它旗下的子公司经营也很好，期待成为未来重要利润来源。在1974-1975年，继续扩张自己的资产结构版图。增加了蓝筹印花公司(以及它旗下的子公司)还有太阳报的运营开始良好发展。至此，它的控股业务板块规模品种相对很齐全了。此时它已经完全的进入了第三类资产为主，即主要控制权在手的经营。

1971年|保险类：这个板块是一些处在特殊政策和非标准化下的保险业务。因为市场竞争，所以预期72年的业绩将发生重大下降。所以希望缩减业务，进行负反馈调整。必须保证一定的盈利空间，以便出现需要兑付的时候，可以有足够的现金流。而"home-state"保险业务在 1970 年开始,成立 Cornhusker Casualty 公司。于是随后又建立了两家公司：Lakeland Fire & Casualty 公司（明尼苏达州 1971） 和 Texas United Insurance （1972）。这些小型公司规模很小，而John Ringwalt 统一管理。这是充满增长的方向。71年收购：Home & Automobile 保险公司（总部芝加哥），由汽车保险公司起家。几个保险公司的创始人把企业卖给了巴菲特，同时他们继续在企业中效力，而巴菲特提供他们需要的资金以完成业务的拓展。
银行类：银行子公司（Illinois National Bank & Trust Company）保持利润增长势头。1971年税后利润超过了平均存款2%。这里主要源于：没有对外借款、保持流动性、贷款损失低于均值、大比例的定期存款。并且由 Gene Abegg 和 Bob Kline管理。这一年利率很低，但是存款规模快速扩大，170→270.而盈利努力维持。而如果想保持利润率，则成本控制是关键。
金融类：购买了Home & Auto公司。希望建立一个强大的金融体系。而将继续推进金融布局。
1972年|保险类：因为保险业竞争对手增加，所以开始逆周期调控，控制保单数量。而这里也再次谈到了，一个优秀的企业管理者对企业发展的重要。并且在利率条件恶化的情况下，不要贸然增加保单量，因为这意味着收益下降，但是概率还是哪个概率。“home state”业务进展顺利， Cornhusker Casualty Company表现良好。首先业务爆量扩张是关键。并且收购了Home and Automobile Insurance。
银行类：经营的很好延续了71年的水平。并且远离了货币市场存单。并且贷款增大了38%。
1973年|保险类：此时的巴菲特已经非常像一个生意人了，他谈论保险的时候，完全是事业经营的态度，在思索如何扩张自己的销售地盘儿和干掉竞争对手。
银行类：延续此前的表现。
在这一年收购了多元零售公司。而在管理层严重，16%的蓝筹印花公司股票很宝贵。
蓝筹印花公司：他们还将继续增持，已经达到22.5%。而合并多元零售公司的目的就是把16%的股本加入。达到了38.5%。而这家公司还拥有喜事糖果以及控股子公司韦斯科金融公司，它们提供了丰厚的利润。
1974年|保险类：业绩下滑。诸多因素加上通货膨胀率高对承保业绩产生侵蚀。通胀和利率影响保险行业经营。
银行类：预计利润也将下降。
蓝筹印花公司：公司对经营成本管理非常好。旗下子公司经营很好。并且最终完成多元零售公司的合并。
1975年|承保类业务：表现不理想。保险投资业务：表现平平。用于投资的资金收益表现不好。选择的公司股票的特征：管理层因素、吸引人的价格(以大幅折价购买二级市场股票)，而最大的股权投资就是华盛顿邮报的B股46.715万股。
银行类：在行业疲软的情况下逆势表现很好。

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咱们来讨论一下关于复刻朗格怎么样？复刻朗格哪款比较好？精仿朗格哪个厂好？一位阅读者盆友向小编体现，如何有的高仿表拿来经销店看，都看不出呢？不清楚大家是否也碰到过那样的难题，无论有木有碰到过，这全是一个最该思索的难题。为何有的腕表能够 保加薇 p eyme y ?证这般真假难辨呢？在其中一个关键缘故就是说，现阶段制做腕表的技术性或加工工艺也许都还没做到一个彻底没法超越的高宽比。换句话说，尽管有一定的门坎，可是门坎显而易见还不足高，最少?有高到难以逾越的高宽比。不清楚大家是否认可小编那样一个剖析。可是，小编要注重的是，假的只不过是假的，一个人假如不想要以便真品去努力相对的付出代价，而只想享有真品知名品牌产生的成就感或爱慕虚荣，实际上也挺自私自利和昏暗的。人们要尊重他人为营造品牌知名度一直以来所努力的勤奋和付出代价，而并不是老想不费吹灰之力的去收种别人培养的果子，由于这相当于盗窃或打劫。由此可见，假如彻底仅仅 根据人们随便看得清的关键点来观查，在作假技术性也是非分明的状况下，实际上也不易，除非是造的非常假，不光滑到一摸一看就能发觉出去。因而，鉴别是不是高仿表，最先需看怎样，假如要以很划算的价钱购到，例如一两折、乃至更划算，那一般全是坑骗人的，你也请别太说真的。例如有些人跟我说，你看看这枚劳力士是真是假？我说他你花了要多少钱买的？她说代理商搞主题活动，不上一折就买下了。我对他说，一定是假的，并且你要买贵了。不必惦记着天空会掉陷饼，这种名牌腕表，不必说一两折，乃至有的受欢迎表款还必须在标价的基本上抬价才可以购到。随后需看方式，靠谱的知名品牌经销店或代理商可信性总要好一些，由于现阶段仍然有许多 名牌腕表?有网上卖东西，因此一些售假表的店铺会假冒是知名品牌在网上专卖店或代理商，乃至还会以营销等营销手段来坑人。因而，人们要把购到真表的期望放到方式和上，不必贪便宜，非常容易上当受骗的。针对关键点上，名牌腕表无论是腕表的每一个关键点，?是包砚、卡牌等零配件通常都是做的很精美。假如发觉有粗燥、缺陷、或不正确的地区，一定要非常提到留意。有些人假如是品牌正品出?了例如英文字母等关键点的不正确，那简直变成孤品了没有？或许之后还会增值呢。人要有梦，但不可以总做痴心妄想。之前小编也发表一些真伪腕表、表卡等关键点的比照，但是许多 人体现细心一看就是说假的。确实，你通常缺的就是说细心。正品网站+一切正常+极致关键点，能够 进一步提高你购到的是一枚真品的概率。