2024年4月30日，财联社发布中央的会议新闻：要积极发展风险投资，壮大耐心资本。
“耐心资本”这个词，非常新颖，是最近1年提出的，它究竟是什么意思呢？
一、耐心资本是什么？
耐心资本，又称patient-capital，最早起源于国外的社保基金和养老金。
通俗理解：耐心资本是指有耐心、等得住的资本；
具体而言：耐心资本是指不追求短期回报、可以承受一定波动和回撤、看重长期价值的资本。耐心资本的出现对市场稳定和社会经济的发展具有重要的作用。
在国外，这样的资金类型比较多，典型代表有：主权财富基金、大学捐赠基金（例如耶鲁大学的校友基金）、养老金等。
由于国外的资本市场发展时间比我们早，他们的耐心资本也经历了数百年的时间，成为资本市场中强势又稳定的一股力量。
二、耐心资本的3个特征
从特点上看，耐心资本具有长期投资、承受波动和稳定市场的3个特点。
（1）长期投资。指的是耐心资本的投资期限，可以长达数年甚至数十年之久；
在长期投资的这一特点上，巴菲特就是典型的代表。
2008年9月，巴菲特以每股8港元、总价18亿美元的价格，购买2.25亿股比亚迪H股股份，占扩大股本后的9.89%。
截至2024年4月30日，比亚迪港股股价高达215.6港元，翻了近27倍，巴菲特也赚的盆满钵满。
（2）承受波动
这指的是能够承受投资过程中可能的短期亏损，并坚持下去。
（3）稳定市场
这指的是耐心资本交易特征，它更倾向于在市场低谷时投资，利用价值低估的机会，获取长期投资更便宜的筹码，并展现逆周期操作的特点。
三、为什么要壮大耐心资本？
耐心资本最早是在2023年进入我们眼帘。
（1）推动科技创新、支持新兴产业发展，为风险投资争取更稳定的资金来源
第一个视角，是站在产业和长期发展角度的。
我们都知道，科技是第一生产力，而要让科技促进经济发展，又需要产业化的过程。
科技创新和新兴产业，在早期阶段是很烧钱的。
如果缺乏资金投入，这些行业就很难发展起来，而早期企业失败概率又是很高的。
因此我们很需要“耐心资本”，来壮大我们的科技创新和新兴产业发展。
（2）克服市场短期波动，让资本市场更健康有价值地发展
第二个视角，是站在资本市场角度的。
引用一下前证监会主席尚福林的话：
在参加外滩金融峰会时尚福林表示：资本市场短期行为多，缺少长期“耐心资本”，而风险投资规模小，更多着眼于成熟期的科技企业，对初创期和早期科技型企业关注和支持较少。
以养老金为例，根据经济合作与发展组织统计口径，2021年年底我国养老金资产规模占GDP比重为2.3%，相比国际主要经济体依然有较大提升空间。荷兰、冰岛、澳大利亚、瑞士和英国等国家，2021年养老金资产占GDP比重超过100%。
尚福林建议，应拓宽资本来源。培育更多的成熟机构投资者，引入更多长期资本，加大保险等长期资金权益资产配置的权重和规模。
由此可见，第二个原因，其实是为了促进我们的资本市场更好更快发展的。
我们都知道A股短期波动比较大，投机者也比较多，相信随着“耐心资本”的引入，未来中长期资金的比例会提升，资本市场也会更健康稳定发展。
“耐心资本”这个词，非常新颖，是最近1年提出的，它究竟是什么意思呢？
一、耐心资本是什么？
耐心资本，又称patient-capital，最早起源于国外的社保基金和养老金。
通俗理解：耐心资本是指有耐心、等得住的资本；
具体而言：耐心资本是指不追求短期回报、可以承受一定波动和回撤、看重长期价值的资本。耐心资本的出现对市场稳定和社会经济的发展具有重要的作用。
在国外，这样的资金类型比较多，典型代表有：主权财富基金、大学捐赠基金（例如耶鲁大学的校友基金）、养老金等。
由于国外的资本市场发展时间比我们早，他们的耐心资本也经历了数百年的时间，成为资本市场中强势又稳定的一股力量。
二、耐心资本的3个特征
从特点上看，耐心资本具有长期投资、承受波动和稳定市场的3个特点。
（1）长期投资。指的是耐心资本的投资期限，可以长达数年甚至数十年之久；
在长期投资的这一特点上，巴菲特就是典型的代表。
2008年9月，巴菲特以每股8港元、总价18亿美元的价格，购买2.25亿股比亚迪H股股份，占扩大股本后的9.89%。
截至2024年4月30日，比亚迪港股股价高达215.6港元，翻了近27倍，巴菲特也赚的盆满钵满。
（2）承受波动
这指的是能够承受投资过程中可能的短期亏损，并坚持下去。
（3）稳定市场
这指的是耐心资本交易特征，它更倾向于在市场低谷时投资，利用价值低估的机会，获取长期投资更便宜的筹码，并展现逆周期操作的特点。
三、为什么要壮大耐心资本？
耐心资本最早是在2023年进入我们眼帘。
（1）推动科技创新、支持新兴产业发展，为风险投资争取更稳定的资金来源
第一个视角，是站在产业和长期发展角度的。
我们都知道，科技是第一生产力，而要让科技促进经济发展，又需要产业化的过程。
科技创新和新兴产业，在早期阶段是很烧钱的。
如果缺乏资金投入，这些行业就很难发展起来，而早期企业失败概率又是很高的。
因此我们很需要“耐心资本”，来壮大我们的科技创新和新兴产业发展。
（2）克服市场短期波动，让资本市场更健康有价值地发展
第二个视角，是站在资本市场角度的。
引用一下前证监会主席尚福林的话：
在参加外滩金融峰会时尚福林表示：资本市场短期行为多，缺少长期“耐心资本”，而风险投资规模小，更多着眼于成熟期的科技企业，对初创期和早期科技型企业关注和支持较少。
以养老金为例，根据经济合作与发展组织统计口径，2021年年底我国养老金资产规模占GDP比重为2.3%，相比国际主要经济体依然有较大提升空间。荷兰、冰岛、澳大利亚、瑞士和英国等国家，2021年养老金资产占GDP比重超过100%。
尚福林建议，应拓宽资本来源。培育更多的成熟机构投资者，引入更多长期资本，加大保险等长期资金权益资产配置的权重和规模。
由此可见，第二个原因，其实是为了促进我们的资本市场更好更快发展的。
我们都知道A股短期波动比较大，投机者也比较多，相信随着“耐心资本”的引入，未来中长期资金的比例会提升，资本市场也会更健康稳定发展。
我们很高兴地宣布，Advario Terminals 加入苏哈尔港口和自贸区净零联盟，该联盟于 2023 年 11 月启动，有 11 家租户参与。该联盟与阿曼苏丹国到 2050 年实现碳中和的努力相一致。
在合作的努力下，苏哈尔港口和自贸区与工业租户一起，包括OQ，Vale Oman Pelletizing Company, Sohar Aluminium Company，Jindal Shadeed Iron & Steel，Al Tamman Indsil Ferrochrome （FZC） LLC，Shinas Generating Company，Sohar International Urea & Chemical Industries，Al Batinah Power和Air Liquide Sohar Industrial Gases，于2023年11月正式宣布成立苏哈尔净零联盟（SNZA）。这项开创性的举措旨在加速阿曼向碳中和未来的过渡，并重点关注替代能源和绿色能源，包括绿色氢气。
为了进一步支持这一努力，我们将在苏哈尔港口和自贸区建立一个专门的碳捕集，利用和封存（CCUS）外部服务设施，并配备所有相关设施。
#阿曼[超话]#
在合作的努力下，苏哈尔港口和自贸区与工业租户一起，包括OQ，Vale Oman Pelletizing Company, Sohar Aluminium Company，Jindal Shadeed Iron & Steel，Al Tamman Indsil Ferrochrome （FZC） LLC，Shinas Generating Company，Sohar International Urea & Chemical Industries，Al Batinah Power和Air Liquide Sohar Industrial Gases，于2023年11月正式宣布成立苏哈尔净零联盟（SNZA）。这项开创性的举措旨在加速阿曼向碳中和未来的过渡，并重点关注替代能源和绿色能源，包括绿色氢气。
为了进一步支持这一努力，我们将在苏哈尔港口和自贸区建立一个专门的碳捕集，利用和封存（CCUS）外部服务设施，并配备所有相关设施。
#阿曼[超话]#
【#中企获卡塔尔能源公司大单#，将造全球首批最大LNG运输船】招商局集团旗下招商局能源运输股份有限公司（简称“招商轮船”，601872.SH）于4月29日与卡塔尔能源公司（简称“卡能源”，QatarEnergy）就4艘27.1万立方米QC Max型超大液化天然气（LNG）船舶签署长期期租协议。
作为卡能源“百船计划”的一部分，本次签约合作的QC Max船型是迄今为止全球最大的LNG运输船，亦是招商轮船与卡能源继3月31日在多哈签订6艘常规17.4万方大型LNG运输船项目长期期租协议后的再次合作。
卡能源事务国务大臣、卡能源首席执行官Saad Sherida Al-Kaabi表示，本次签约的QC Max型超大LNG船，将有力支持卡能源扩大北部气田LNG产能。“未来，中国船东们将保障船舶运营符合最前沿、最先进的安全、技术和环境标准，并在卡能源液化天然气公司构建安全、可靠的清洁能源供应链的过程中发挥重要作用。”
招商轮船液化天然气运输有限公司副总经理陈甦甦在会后告诉第一财经记者，“这是中国船厂第一次设计制造这么大规模的LNG运输船，也是中国船东首次运营此般规模的LNG船。目前已造出的最大规模的Q-Max型LNG船，以往都由韩国船厂建造，但现在最新一代更大规模LNG船已被中国船厂拿下订单。”https://t.cn/A6TkVHns
作为卡能源“百船计划”的一部分，本次签约合作的QC Max船型是迄今为止全球最大的LNG运输船，亦是招商轮船与卡能源继3月31日在多哈签订6艘常规17.4万方大型LNG运输船项目长期期租协议后的再次合作。
卡能源事务国务大臣、卡能源首席执行官Saad Sherida Al-Kaabi表示，本次签约的QC Max型超大LNG船，将有力支持卡能源扩大北部气田LNG产能。“未来，中国船东们将保障船舶运营符合最前沿、最先进的安全、技术和环境标准，并在卡能源液化天然气公司构建安全、可靠的清洁能源供应链的过程中发挥重要作用。”
招商轮船液化天然气运输有限公司副总经理陈甦甦在会后告诉第一财经记者，“这是中国船厂第一次设计制造这么大规模的LNG运输船，也是中国船东首次运营此般规模的LNG船。目前已造出的最大规模的Q-Max型LNG船，以往都由韩国船厂建造，但现在最新一代更大规模LNG船已被中国船厂拿下订单。”https://t.cn/A6TkVHns
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