240517 tlt（长端美债）研究随笔
1. 适合风偏低的朋友少量配置。结论主要基于利率走低大势所趋——如图一所示，市场对于未来降息预期的共识是比较强的（今年降息2次，分别于9月、12月），即便是近期不少美联储官员讲话偏鹰派。btw，欧洲6月降息是大概率事件，即通胀在全球范围内已不是大问题。
2. 深入来看，对tlt的回报率不应做太多期待——利率下降是个缓慢的过程，在可见的未来，最大的概率是美国中长期三高（相对的高增长、高通胀、高利率），这一研究结论去年至今未变，尤其是在gen-ai带来生产率加速的大背景下。
3. 进一步对比，tlt的持有回报率大概率不如aapl，更不如对aapl“正股+期权双卖”的策略。只是tlt有一个潜在的优势——美国衰退导致利率骤降，但这毕竟是小概率事件，且真有衰退迹象再追tlt完全来得及。
4. 由于tlt的期权iv特别低，所以long call是合理的选项，只不过回到上面2、3点的分析，与其加杠杆买tlt，不如配置优质巨头。顺便说下tmf（3倍做多tlt），这个标的弹性显然是有的，只是如果未来通胀时不时超预期，容易带来tmf的较大幅损耗，并非投资级的选择。
1. 适合风偏低的朋友少量配置。结论主要基于利率走低大势所趋——如图一所示，市场对于未来降息预期的共识是比较强的（今年降息2次，分别于9月、12月），即便是近期不少美联储官员讲话偏鹰派。btw，欧洲6月降息是大概率事件，即通胀在全球范围内已不是大问题。
2. 深入来看，对tlt的回报率不应做太多期待——利率下降是个缓慢的过程，在可见的未来，最大的概率是美国中长期三高（相对的高增长、高通胀、高利率），这一研究结论去年至今未变，尤其是在gen-ai带来生产率加速的大背景下。
3. 进一步对比，tlt的持有回报率大概率不如aapl，更不如对aapl“正股+期权双卖”的策略。只是tlt有一个潜在的优势——美国衰退导致利率骤降，但这毕竟是小概率事件，且真有衰退迹象再追tlt完全来得及。
4. 由于tlt的期权iv特别低，所以long call是合理的选项，只不过回到上面2、3点的分析，与其加杠杆买tlt，不如配置优质巨头。顺便说下tmf（3倍做多tlt），这个标的弹性显然是有的，只是如果未来通胀时不时超预期，容易带来tmf的较大幅损耗，并非投资级的选择。
爽文分享‼《陆寻音祁昭旭》全章节无弹窗阅读[打脸][月亮]boHky+n:
‼书名：《陆寻音祁昭旭》
‼主角：陆寻音祁昭旭
‼小说全文阅读到公#众#号【岁月书摘】回复主角名就行了。
以下章节非原文：病房里只剩我们两个人了，我突然笑了起来，眼睛里那种得意骄傲让我意外。 第268章 “姐清楚了吧？他他爱的是我。”她脸上不再苍白，反而透出一种神采飞扬，“你看这次他多紧张，立马替我安排去D国手术，所有的费用他出，他还会陪着我。” “所以呢？”我觉得莫名其妙，又跑来炫耀个什么劲？ 如果是他提出离婚，我被迫接受，那她来我面前炫耀，还能解释得通。 可现实是我把他甩了，摆明了我不在意他和谁在一起，我怎么还要时不时来嘚瑟？ “所以我不会让你破坏我的幸福。”我脸上的笑容逐渐消失，她抬头看着药瓶，“你在保胎吗？” 这一刻，我心里有一种强烈的不安，而此时我请的护工出去买水果了，他每天下班后才能来看我。 之前我不确定我知不知道我怀孕的事，这次看来她打听过了，说实在的，这并不是什么难事。 我二话不说，立马伸手想去按铃。 我却突然站了起来，一把打开了我的手，在我还没有反应过来的时候，又把手放在我肩膀上和腰上。 下一秒，我被她直接从床上推了下来，重重地摔在了地上，一声痛苦的尖叫从我喉咙里冲了出来，下身有血正在大股大股涌出来！ “你想留着孩子做资本的美好愿望，破碎了哦！”我看着我在地上痛苦地蜷缩着身子，无动于衷，还露出了一个胜利的笑容。 随后刘悦推开了门进来查看情况时，我已经重新坐在了轮椅上，捂着胸口露出了痛苦地神色，“悦悦，阮姐突然从床上掉下来了，快叫医生，我、我的胸口好痛......” “什么？又痛了！我们快去找医生！”刘悦压根没管我，直接把我推了出去求救。先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理，不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下。愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰能，是以众议举宠为督。愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。今当远离，临表涕零，不知所言。
‼书名：《陆寻音祁昭旭》
‼主角：陆寻音祁昭旭
‼小说全文阅读到公#众#号【岁月书摘】回复主角名就行了。
以下章节非原文：病房里只剩我们两个人了，我突然笑了起来，眼睛里那种得意骄傲让我意外。 第268章 “姐清楚了吧？他他爱的是我。”她脸上不再苍白，反而透出一种神采飞扬，“你看这次他多紧张，立马替我安排去D国手术，所有的费用他出，他还会陪着我。” “所以呢？”我觉得莫名其妙，又跑来炫耀个什么劲？ 如果是他提出离婚，我被迫接受，那她来我面前炫耀，还能解释得通。 可现实是我把他甩了，摆明了我不在意他和谁在一起，我怎么还要时不时来嘚瑟？ “所以我不会让你破坏我的幸福。”我脸上的笑容逐渐消失，她抬头看着药瓶，“你在保胎吗？” 这一刻，我心里有一种强烈的不安，而此时我请的护工出去买水果了，他每天下班后才能来看我。 之前我不确定我知不知道我怀孕的事，这次看来她打听过了，说实在的，这并不是什么难事。 我二话不说，立马伸手想去按铃。 我却突然站了起来，一把打开了我的手，在我还没有反应过来的时候，又把手放在我肩膀上和腰上。 下一秒，我被她直接从床上推了下来，重重地摔在了地上，一声痛苦的尖叫从我喉咙里冲了出来，下身有血正在大股大股涌出来！ “你想留着孩子做资本的美好愿望，破碎了哦！”我看着我在地上痛苦地蜷缩着身子，无动于衷，还露出了一个胜利的笑容。 随后刘悦推开了门进来查看情况时，我已经重新坐在了轮椅上，捂着胸口露出了痛苦地神色，“悦悦，阮姐突然从床上掉下来了，快叫医生，我、我的胸口好痛......” “什么？又痛了！我们快去找医生！”刘悦压根没管我，直接把我推了出去求救。先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理，不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下。愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰能，是以众议举宠为督。愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。今当远离，临表涕零，不知所言。
温若星 傅景聿温若星 傅景聿（已完结全集完整版大结局）小说全文阅读笔趣阁
❗书名：《温若星傅景聿》
❗主角；温若星 傅景聿
全文请到公#众#号〖桂花文楼〗发个 温若星 ，就行了
刘悦的身子明显虚浮起来，她的唇在颤动，这种事情谁都无法接受。
傅景聿的眼眸眯了眯，他盯着靳迟钧，毕竟那是他的发小，而且年初刚把靳迟钧收进傅氏总公司。
结果一个男人，做出的事情如此恶毒阴险，想必傅景聿此时心情同样很复杂。
“蓝蓝，这件事你知道吗？”刘悦没落下蔚蓝，她不敢相信地看着蔚蓝。
“我不知道，我什么都不知道啊！”蔚蓝心虚极了，她甚至退后了两步，躲在了傅景聿身后，“悦悦，我真的什么都不知道。”
刘悦怎么可能还完全相信蔚蓝，刚才司礼说的是他们两个都是人渣。
傅景聿的身体动了动，对于蔚蓝躲在他身后的举动似乎不太喜欢。
他又看着我，怎么现在反倒是他沉不住气了？
被我的眼神一盯，傅景聿只好一动不动地站着，任由蔚蓝把他当挡箭牌。
“你怎么会不知道呢？”我幽幽地开了口，“靳迟钧是想分手，你是想用刘悦那档子风流事，吸引别人上楼，不是吗？”
刘悦的眼神已经不能说是震惊了，而是一种癫狂，她伸手指着蔚蓝，呼吸急促，“真的吗？真的是这样吗？”
“不是，悦悦，她撒谎，我们是最好的朋友，我怎么会这么做？”蔚蓝赶忙解释，眼睛时不时注意傅景聿的反应。
傅景聿从头到尾都没有兴趣参与，只是靳迟钧是他的好友，他不得不在意。
“你们两个把我当工具利用？”刘悦本来这段时间就精神压力很大，此时应该快疯了，她突然抓住自己的头发，“迟钧哥，你怎么能这么做，呜呜呜……我那么爱你……”
靳迟钧的脸色可谓是非常难看，可是事已至此，他又开始冷静起来，一副事不关己的模样，连我这个外人看了都心寒。
“随便你怎么想吧，我们已经分手了。”靳迟钧的话，完全是在给刘悦雪上加霜。
他说完以后不再做任何解释，转身就走。
刘悦疯了似的追上去纠缠，两人的身影逐渐消失，我当然没有跟上去，只是静静地看着。
“傅景聿，真的不关我事，我不知道靳迟钧会那么做，他不是你的好朋友吗？你帮我问问他，为什么那么对悦悦好不好？”蔚蓝还装了起来，她露出了悲伤难过的模样，泫然欲泣。
“嗯，我会问的。”傅景聿的声音听不出情绪起伏，他那样子更像是个陌生人。
我冲他皱皱眉，他无奈地摇摇头，然后伸手拍拍蔚蓝的肩膀，“那是他们的事，我知道与你无关。”
蔚蓝听到这话，眉眼里忍不住的欣喜，但很快又按耐了下去。
她委屈地擦了擦眼角，“悦悦对我误会太大了，迟钧又不解释清楚……”
“没事，不过今天不太适合继续待在这里了，我先送你回去。”傅景聿看了一眼我，然后对蔚蓝说道。
“是因为温姐在这里吗？”蔚蓝也跟着看了我一眼，那种刻意的尴尬，让我浑身不适，她故意为难地点点头，“嗯，也是，而且悦悦出了
全文请到公#众#号〖桂花文楼〗发个 温若星 ，就行了
❗书名：《温若星傅景聿》
❗主角；温若星 傅景聿
全文请到公#众#号〖桂花文楼〗发个 温若星 ，就行了
刘悦的身子明显虚浮起来，她的唇在颤动，这种事情谁都无法接受。
傅景聿的眼眸眯了眯，他盯着靳迟钧，毕竟那是他的发小，而且年初刚把靳迟钧收进傅氏总公司。
结果一个男人，做出的事情如此恶毒阴险，想必傅景聿此时心情同样很复杂。
“蓝蓝，这件事你知道吗？”刘悦没落下蔚蓝，她不敢相信地看着蔚蓝。
“我不知道，我什么都不知道啊！”蔚蓝心虚极了，她甚至退后了两步，躲在了傅景聿身后，“悦悦，我真的什么都不知道。”
刘悦怎么可能还完全相信蔚蓝，刚才司礼说的是他们两个都是人渣。
傅景聿的身体动了动，对于蔚蓝躲在他身后的举动似乎不太喜欢。
他又看着我，怎么现在反倒是他沉不住气了？
被我的眼神一盯，傅景聿只好一动不动地站着，任由蔚蓝把他当挡箭牌。
“你怎么会不知道呢？”我幽幽地开了口，“靳迟钧是想分手，你是想用刘悦那档子风流事，吸引别人上楼，不是吗？”
刘悦的眼神已经不能说是震惊了，而是一种癫狂，她伸手指着蔚蓝，呼吸急促，“真的吗？真的是这样吗？”
“不是，悦悦，她撒谎，我们是最好的朋友，我怎么会这么做？”蔚蓝赶忙解释，眼睛时不时注意傅景聿的反应。
傅景聿从头到尾都没有兴趣参与，只是靳迟钧是他的好友，他不得不在意。
“你们两个把我当工具利用？”刘悦本来这段时间就精神压力很大，此时应该快疯了，她突然抓住自己的头发，“迟钧哥，你怎么能这么做，呜呜呜……我那么爱你……”
靳迟钧的脸色可谓是非常难看，可是事已至此，他又开始冷静起来，一副事不关己的模样，连我这个外人看了都心寒。
“随便你怎么想吧，我们已经分手了。”靳迟钧的话，完全是在给刘悦雪上加霜。
他说完以后不再做任何解释，转身就走。
刘悦疯了似的追上去纠缠，两人的身影逐渐消失，我当然没有跟上去，只是静静地看着。
“傅景聿，真的不关我事，我不知道靳迟钧会那么做，他不是你的好朋友吗？你帮我问问他，为什么那么对悦悦好不好？”蔚蓝还装了起来，她露出了悲伤难过的模样，泫然欲泣。
“嗯，我会问的。”傅景聿的声音听不出情绪起伏，他那样子更像是个陌生人。
我冲他皱皱眉，他无奈地摇摇头，然后伸手拍拍蔚蓝的肩膀，“那是他们的事，我知道与你无关。”
蔚蓝听到这话，眉眼里忍不住的欣喜，但很快又按耐了下去。
她委屈地擦了擦眼角，“悦悦对我误会太大了，迟钧又不解释清楚……”
“没事，不过今天不太适合继续待在这里了，我先送你回去。”傅景聿看了一眼我，然后对蔚蓝说道。
“是因为温姐在这里吗？”蔚蓝也跟着看了我一眼，那种刻意的尴尬，让我浑身不适，她故意为难地点点头，“嗯，也是，而且悦悦出了
全文请到公#众#号〖桂花文楼〗发个 温若星 ，就行了
✋热门推荐