纪要｜开辟新战场：200亿市值公司的跃迁和逆袭电话会纪要之计算机行业
【主持人】
谢谢各位投资者晚上参加我们的会议，我是刘晨明，天风负责策略的，先跟大家汇报一下为什么召开聚焦在200亿左右开辟新战场寻找标的的电话会议。我们发出电话会议邀请函之后大家多在问我们，是不是觉得市场大的风格会有变化，200亿市值也是在探讨大股票风格还是中小股票风格的事情，这个事情我们首先可以简单回溯一下过去五年时间里，以大为美的风格是在每一年都在不断加强的，我印象中2016年在安信写报告就是以大为美，这个连续了五年，大家在想是不是有拐点出现？所谓的大公司占优、小公司有折价的拐点、逆袭会不会出来。借电话会议的机会跟大家汇报一下对于大股票风格和小股票风格的理解，以及最终再跟大家汇报一下，为什么我们要联合各个行业的首席为大家挑一批200亿左右的公司作为储备。
首先先说关于风格的问题，大股票占优与否，我觉得背后我们必须从两个角度分开来考虑：一是关于资金面的问题，因为资金面是跟股票的流动性折价和溢价联系在一起的。对于资金链而言，大家知道最近两年，包括再往前，最主要的增量先是外资，2018年、2019年，包括2017年每年都是2000亿到3000亿的规模，随后是公募基金过去一年的类似于非常超预期的发行。外资大家知道一定是在头部公司之间进行选择，不会买小股票，这是比较明确的。对于国内公募基金而言，过去一年以来发生了非常大的变化我们给大家汇报两组数据，刚好公募基金四季报昨天基本上都出来了，我们也给大家公布了数据的情况：
2019年底的时候，那个时候管理100亿以上规模的基金经理其实只有33个，加起来管理的规模只有6000万左右，其实是非常小的情况。但是到了去年年底，2020年底公募基金四季报出来以后我们再去统计这个数字，大家会发现惊人的变化，截止到去年四季度，管100亿以上的基金经理已经增长到138个，2019年底33个，管理大概7000万不到的规模，138个人管3.3万亿，大家可以算一下规模，每年都是在200亿以上。主动管理的是股票类公募基金产品有多少？一共是5.3万亿，换句话说，100多个人大概管了3.3万亿的规模，占了60%的，大概2/3。
我们进一步看数据，全市场一共1300多个挂名第一的基金经理，这1300多个中270个人，20%的人，270个人管了一共4.2万亿，这4.2万亿占5.3万亿的80%左右。大家可以看出，二八分化已经很明显了，是20%的人管了80%的规模。各个行业大家都应该看到渠道上类似于二八分化的现象，公募基金全面大爆发之前，2019年之前这种渠道二八分化体现不出来，爆炸式增长的时候这个渠道的二八分化体现得比较淋漓尽至，体现出现在的存量格局。
形成这样的格局会导致比较明显的特点，公募基金四季报，138个管理规模在100亿以上的基金经理，138个头部基金经理的重仓股全部拉出来，大家会发现所有的重仓股里市值小于100亿的公司占总体持仓只有0.4%，市值在100亿到200亿以下的只有2.1%。另一方面市值在500亿以上的大概占88%。大家可以想象，盘子不断集中化，不断变大的过程中，大家其实很难买小股票了。换句话说这100亿以下的公司会持续有流动性的折价，买不到量，对组合没贡献。买到买错卖不出来容错率又很低，这个过程中我觉得会有比较明显的大公司持续的流动性的溢价和小公司的持续流动性折价，这是我们从资金面的角度来讲。
这个事不仅仅在国内是这样，在海外、在美股同样是这样的情况。我们再给大家汇报一组美股的数据，美国最大的20只共同基金的产品，去掉ETF主动管理的20只共同基金，管了美国共同基金40%多的规模，而这个过程中大家会发现，他们所购买的股票也非常非常少、非常非常集中，比如说这20个基金产品里，大家持有最多的十个股票占他们整个持仓的比重，从2012年的不到50%上涨到现在80%，这十个股票占这个20人管理规模的80%。
不管是在中国、美国、全球都是这样的，背后的原因也比较简单，全球范围内来看流通盘足够大、流动性足够好、业绩好的公司就这么多，未来资金面的角度来讲，渠道的二八分化、各个行业的二八分化，导致的结果就是公募基金对于股票流动性的要求会越来越高。从这个角度出发，大盘的溢价、小盘的折价会持续存在。500亿以上的公司长期来讲还是主战场。
基本面来讲，基本面决定本质，基本面好的公司、大公司确实没有那么多，对于基本面我们又不得不分开考虑，这里面我们要分为传统行业的基本面，比如说蛋糕不能做大的，已经是红海了，对于这类行业而言，尤其是格局已经固化的，其实对于小公司要想翻身、要想逆袭，基本面层面、渗透率层面都是不大可能的。对于传统而言，我们在之前几次路演中反复和大家强调一点，对于传统行业而言，一定要找两个类型的，一个是国内渗透率可以进一步大幅提升的，要么靠新品，要么靠传统品类进一步渗透率提升，要么全球化可以走出去的。这里面的例子市场已经告诉大家比较明显了，我们举一个最简单的，海螺的公司也不错，经营情况也是比较稳健的，但是海螺只能做国内业务，所以估值大概8到10倍左右，就在这个水平。但凡给一些能够全球化、能够走出海，和全球公司竞争的制造业公司，不管是三一、万华、美的、迈瑞，他们的估值体系都是不断上台阶的。对于传统行业而言，我们要么是找能够全球化的公司，要么找国内渗透率、品类可以进一步做大的公司，小公司尤其100亿以下的想翻身几乎不太可能。
新兴行业大不一样，新兴行业是蓝海，竞争还不够充分的，未来还有很大格局变化，这个过程里，小公司会有类似于走出来十倍股的机会。这块也是我们最近路演和主要的头部客户交流下来我们感触比较深的点，这里面主要是在于到底产业能爆发的中小公司还有没有机会，对于这块来讲大家要有一个点是比较一致认可的，也是我们为什么要开这次电话会议，针对200亿左右的上市公司。如果你的上市公司是从大概七八十亿、五六十亿涨到一两百亿，其实这个过程是非常非常艰难的，大家刚才看到我们给大家汇报的数据，这类公司没人买，也没人关注。第二类是中小公司给业绩的不确定性、报表不确定性的折价，涨到一两百亿比较困难，这个时候很难看到，在左侧或是没到右侧买，一旦涨到200亿左右，接近200亿左右的位置可能会发生突变，涨到200亿、300亿这个位置，会突然有大量的资金开始关注，不管是头部资金还是外资，如果产业趋势还是不错的，还能爆发，很快会从之前的流动性折价进入到流动性溢价的过程，这个过程中跟很多港股公司很像，之前在达到一定的流通盘是斜率很缓的上涨，到达一定位置上会突然有全面性的爆发。
我们现在也不是说让大家放弃500亿以上的主战场，放弃500亿以上的公司，500亿以上的公司会有核心的，在里面获得更高的超额收益的难度在逐渐的加强，越来越难。这个过程中我们也想帮大家储备一些200亿左右的，一旦这些公司被盯上就突然爆发了，提前储备是比较重要的。我们之前算了一下100亿到300亿公司的，200多亿上下还有600多个，我们邀请了行业分析师跟大家汇报200亿左右公司的基本情况。
今天的专场是科技成长类的系列一，我们邀请的是TMT、军工、电器设备的首席分析师，明天是大消费的专场，同样是晚上七点半，周二七点半是大制造，包括制造类和周期类龙头的专场，这是我们基本的电话会议安排，下面把时间交给各个行业的首席分析师，首先有请传媒行业首席文浩。
【主持人】：下面请计算机行业分析师。
【计算机-缪新君】：
感谢晨明总搭建这个平台给我们机会跟大家进行交流，我们非常认同策略组的观点，300亿，500亿大公司抱团的溢价会逐步下沉到100亿、200亿或是100亿以下的公司，我们今年的年度策略上，报告中明确提出拥抱长期确定性、中期确定性，熟悉天风计算机团队的领导可能发觉了，我们12月底提出这样的观点，我们仍然觉得大白马是没有错的，如果他们不能兑现业绩的话，兑现长期确认性在今年一季度包括今年全年，我们觉得很难跑赢比较大的超额收益，当然我们也认为大市值的龙头可以兑现超额收益甚至有业绩差的也有非常强的超额收益，比方说这两个月的金股深信服，围绕今天的主题，我们更多想讲200亿市值以下的具备确定性增长的公司，而且估值在30倍、40倍以下比较优质的公司。100亿到200亿的区间，我们筛选出来包括长亮科技、美亚柏科、安恒信息、泛微网络都有比较稳固的行业地位甚至边际上格局都是在往上走的，公司对应PE角度来说并不是特别昂贵。
展望后面，像长亮科技受益国产化，美亚柏科受益于大数据的持续增长以及曲线超预期的，以及万维网络和腾讯合作带来的增长都是非常值得期待的。
长亮科技整体的报表增速，收入端受到会计准则的影响，可能是持平甚至略有下滑的情况，整体的业务景气度，公司的人数增长来看是非常高的。对应今年，目前估值是在40倍左右。考虑公司未来三到五年的增长确定性，这个估值从今年和明年来看，长期来看一定不贵，是具备安全边际的。
美亚柏科，公安大数据是非常确定的，我们做了很多调研，公司订单也是非常不错的，暂时不对短期公司业绩作任何的预期，我们认为公司在三年业绩的增长确定性是非常有信心的，也是我们持续推荐的长期看好的标的。
安恒信息，安恒网络安全的新产品行业地位非常巩固，去年的收入增速同比35%以上，对应这个位置看PS也是不贵的。
泛微网络，如果大家看长期的话，这个位置都是可以接受和理解的。
这是100亿到200亿市值的公司，更多的公司可以按照PE看，尤其是计算机领域，对应今年PE是40倍不到甚至30倍不到的公司，我观察到的现象，过去两个月，很多公司也在这个位置完成了股权激励、员工持股计划，包括已经披露的致远互联，最近已经完成的捷顺科技做完员工持股计划，我觉得这已经出现了一种信号，中小市值公司100亿以下也觉得自己公司在低估的位置，致远也给了未来三年的股权激励目标，未来复合35%以上，这个位置中期来看也是不贵的，再包括捷顺科技，未来两个月估值也是30倍不到，公司未来三年的增长确定性也是非常高的。100亿市值以上的公司也值得关注，以上是计算机的观点。
我们的观点总结一下，今年兑现确定性业绩的仍然有超额收益，包括我们持续推的金股深信服，这个位置的空间还是很大，包括广联达、金蝶、金山。200亿以上市值的公司需要精选，我们精选长亮科技、美亚柏科、泛微网络和安恒信息，100亿市值以下的公司更值得关注，如果从这个角度来说，很多公司已经跌入到PE角度都30倍不到，未来三年增长非常确定的公司，包括刚刚提到的致远互联和捷顺科技，以上是计算机的观点。#股票##价值投资日志[超话]#
【主持人】
谢谢各位投资者晚上参加我们的会议，我是刘晨明，天风负责策略的，先跟大家汇报一下为什么召开聚焦在200亿左右开辟新战场寻找标的的电话会议。我们发出电话会议邀请函之后大家多在问我们，是不是觉得市场大的风格会有变化，200亿市值也是在探讨大股票风格还是中小股票风格的事情，这个事情我们首先可以简单回溯一下过去五年时间里，以大为美的风格是在每一年都在不断加强的，我印象中2016年在安信写报告就是以大为美，这个连续了五年，大家在想是不是有拐点出现？所谓的大公司占优、小公司有折价的拐点、逆袭会不会出来。借电话会议的机会跟大家汇报一下对于大股票风格和小股票风格的理解，以及最终再跟大家汇报一下，为什么我们要联合各个行业的首席为大家挑一批200亿左右的公司作为储备。
首先先说关于风格的问题，大股票占优与否，我觉得背后我们必须从两个角度分开来考虑：一是关于资金面的问题，因为资金面是跟股票的流动性折价和溢价联系在一起的。对于资金链而言，大家知道最近两年，包括再往前，最主要的增量先是外资，2018年、2019年，包括2017年每年都是2000亿到3000亿的规模，随后是公募基金过去一年的类似于非常超预期的发行。外资大家知道一定是在头部公司之间进行选择，不会买小股票，这是比较明确的。对于国内公募基金而言，过去一年以来发生了非常大的变化我们给大家汇报两组数据，刚好公募基金四季报昨天基本上都出来了，我们也给大家公布了数据的情况：
2019年底的时候，那个时候管理100亿以上规模的基金经理其实只有33个，加起来管理的规模只有6000万左右，其实是非常小的情况。但是到了去年年底，2020年底公募基金四季报出来以后我们再去统计这个数字，大家会发现惊人的变化，截止到去年四季度，管100亿以上的基金经理已经增长到138个，2019年底33个，管理大概7000万不到的规模，138个人管3.3万亿，大家可以算一下规模，每年都是在200亿以上。主动管理的是股票类公募基金产品有多少？一共是5.3万亿，换句话说，100多个人大概管了3.3万亿的规模，占了60%的，大概2/3。
我们进一步看数据，全市场一共1300多个挂名第一的基金经理，这1300多个中270个人，20%的人，270个人管了一共4.2万亿，这4.2万亿占5.3万亿的80%左右。大家可以看出，二八分化已经很明显了，是20%的人管了80%的规模。各个行业大家都应该看到渠道上类似于二八分化的现象，公募基金全面大爆发之前，2019年之前这种渠道二八分化体现不出来，爆炸式增长的时候这个渠道的二八分化体现得比较淋漓尽至，体现出现在的存量格局。
形成这样的格局会导致比较明显的特点，公募基金四季报，138个管理规模在100亿以上的基金经理，138个头部基金经理的重仓股全部拉出来，大家会发现所有的重仓股里市值小于100亿的公司占总体持仓只有0.4%，市值在100亿到200亿以下的只有2.1%。另一方面市值在500亿以上的大概占88%。大家可以想象，盘子不断集中化，不断变大的过程中，大家其实很难买小股票了。换句话说这100亿以下的公司会持续有流动性的折价，买不到量，对组合没贡献。买到买错卖不出来容错率又很低，这个过程中我觉得会有比较明显的大公司持续的流动性的溢价和小公司的持续流动性折价，这是我们从资金面的角度来讲。
这个事不仅仅在国内是这样，在海外、在美股同样是这样的情况。我们再给大家汇报一组美股的数据，美国最大的20只共同基金的产品，去掉ETF主动管理的20只共同基金，管了美国共同基金40%多的规模，而这个过程中大家会发现，他们所购买的股票也非常非常少、非常非常集中，比如说这20个基金产品里，大家持有最多的十个股票占他们整个持仓的比重，从2012年的不到50%上涨到现在80%，这十个股票占这个20人管理规模的80%。
不管是在中国、美国、全球都是这样的，背后的原因也比较简单，全球范围内来看流通盘足够大、流动性足够好、业绩好的公司就这么多，未来资金面的角度来讲，渠道的二八分化、各个行业的二八分化，导致的结果就是公募基金对于股票流动性的要求会越来越高。从这个角度出发，大盘的溢价、小盘的折价会持续存在。500亿以上的公司长期来讲还是主战场。
基本面来讲，基本面决定本质，基本面好的公司、大公司确实没有那么多，对于基本面我们又不得不分开考虑，这里面我们要分为传统行业的基本面，比如说蛋糕不能做大的，已经是红海了，对于这类行业而言，尤其是格局已经固化的，其实对于小公司要想翻身、要想逆袭，基本面层面、渗透率层面都是不大可能的。对于传统而言，我们在之前几次路演中反复和大家强调一点，对于传统行业而言，一定要找两个类型的，一个是国内渗透率可以进一步大幅提升的，要么靠新品，要么靠传统品类进一步渗透率提升，要么全球化可以走出去的。这里面的例子市场已经告诉大家比较明显了，我们举一个最简单的，海螺的公司也不错，经营情况也是比较稳健的，但是海螺只能做国内业务，所以估值大概8到10倍左右，就在这个水平。但凡给一些能够全球化、能够走出海，和全球公司竞争的制造业公司，不管是三一、万华、美的、迈瑞，他们的估值体系都是不断上台阶的。对于传统行业而言，我们要么是找能够全球化的公司，要么找国内渗透率、品类可以进一步做大的公司，小公司尤其100亿以下的想翻身几乎不太可能。
新兴行业大不一样，新兴行业是蓝海，竞争还不够充分的，未来还有很大格局变化，这个过程里，小公司会有类似于走出来十倍股的机会。这块也是我们最近路演和主要的头部客户交流下来我们感触比较深的点，这里面主要是在于到底产业能爆发的中小公司还有没有机会，对于这块来讲大家要有一个点是比较一致认可的，也是我们为什么要开这次电话会议，针对200亿左右的上市公司。如果你的上市公司是从大概七八十亿、五六十亿涨到一两百亿，其实这个过程是非常非常艰难的，大家刚才看到我们给大家汇报的数据，这类公司没人买，也没人关注。第二类是中小公司给业绩的不确定性、报表不确定性的折价，涨到一两百亿比较困难，这个时候很难看到，在左侧或是没到右侧买，一旦涨到200亿左右，接近200亿左右的位置可能会发生突变，涨到200亿、300亿这个位置，会突然有大量的资金开始关注，不管是头部资金还是外资，如果产业趋势还是不错的，还能爆发，很快会从之前的流动性折价进入到流动性溢价的过程，这个过程中跟很多港股公司很像，之前在达到一定的流通盘是斜率很缓的上涨，到达一定位置上会突然有全面性的爆发。
我们现在也不是说让大家放弃500亿以上的主战场，放弃500亿以上的公司，500亿以上的公司会有核心的，在里面获得更高的超额收益的难度在逐渐的加强，越来越难。这个过程中我们也想帮大家储备一些200亿左右的，一旦这些公司被盯上就突然爆发了，提前储备是比较重要的。我们之前算了一下100亿到300亿公司的，200多亿上下还有600多个，我们邀请了行业分析师跟大家汇报200亿左右公司的基本情况。
今天的专场是科技成长类的系列一，我们邀请的是TMT、军工、电器设备的首席分析师，明天是大消费的专场，同样是晚上七点半，周二七点半是大制造，包括制造类和周期类龙头的专场，这是我们基本的电话会议安排，下面把时间交给各个行业的首席分析师，首先有请传媒行业首席文浩。
【主持人】：下面请计算机行业分析师。
【计算机-缪新君】：
感谢晨明总搭建这个平台给我们机会跟大家进行交流，我们非常认同策略组的观点，300亿，500亿大公司抱团的溢价会逐步下沉到100亿、200亿或是100亿以下的公司，我们今年的年度策略上，报告中明确提出拥抱长期确定性、中期确定性，熟悉天风计算机团队的领导可能发觉了，我们12月底提出这样的观点，我们仍然觉得大白马是没有错的，如果他们不能兑现业绩的话，兑现长期确认性在今年一季度包括今年全年，我们觉得很难跑赢比较大的超额收益，当然我们也认为大市值的龙头可以兑现超额收益甚至有业绩差的也有非常强的超额收益，比方说这两个月的金股深信服，围绕今天的主题，我们更多想讲200亿市值以下的具备确定性增长的公司，而且估值在30倍、40倍以下比较优质的公司。100亿到200亿的区间，我们筛选出来包括长亮科技、美亚柏科、安恒信息、泛微网络都有比较稳固的行业地位甚至边际上格局都是在往上走的，公司对应PE角度来说并不是特别昂贵。
展望后面，像长亮科技受益国产化，美亚柏科受益于大数据的持续增长以及曲线超预期的，以及万维网络和腾讯合作带来的增长都是非常值得期待的。
长亮科技整体的报表增速，收入端受到会计准则的影响，可能是持平甚至略有下滑的情况，整体的业务景气度，公司的人数增长来看是非常高的。对应今年，目前估值是在40倍左右。考虑公司未来三到五年的增长确定性，这个估值从今年和明年来看，长期来看一定不贵，是具备安全边际的。
美亚柏科，公安大数据是非常确定的，我们做了很多调研，公司订单也是非常不错的，暂时不对短期公司业绩作任何的预期，我们认为公司在三年业绩的增长确定性是非常有信心的，也是我们持续推荐的长期看好的标的。
安恒信息，安恒网络安全的新产品行业地位非常巩固，去年的收入增速同比35%以上，对应这个位置看PS也是不贵的。
泛微网络，如果大家看长期的话，这个位置都是可以接受和理解的。
这是100亿到200亿市值的公司，更多的公司可以按照PE看，尤其是计算机领域，对应今年PE是40倍不到甚至30倍不到的公司，我观察到的现象，过去两个月，很多公司也在这个位置完成了股权激励、员工持股计划，包括已经披露的致远互联，最近已经完成的捷顺科技做完员工持股计划，我觉得这已经出现了一种信号，中小市值公司100亿以下也觉得自己公司在低估的位置，致远也给了未来三年的股权激励目标，未来复合35%以上，这个位置中期来看也是不贵的，再包括捷顺科技，未来两个月估值也是30倍不到，公司未来三年的增长确定性也是非常高的。100亿市值以上的公司也值得关注，以上是计算机的观点。
我们的观点总结一下，今年兑现确定性业绩的仍然有超额收益，包括我们持续推的金股深信服，这个位置的空间还是很大，包括广联达、金蝶、金山。200亿以上市值的公司需要精选，我们精选长亮科技、美亚柏科、泛微网络和安恒信息，100亿市值以下的公司更值得关注，如果从这个角度来说，很多公司已经跌入到PE角度都30倍不到，未来三年增长非常确定的公司，包括刚刚提到的致远互联和捷顺科技，以上是计算机的观点。#股票##价值投资日志[超话]#
有人说，孩子好，人年轻身体恢复快；也有人说，，经济条件方面更合适。
从女性生理角度来讲：
25-35岁是女性生育的最佳时间
，这个年龄段的女性身体状态更好，生育健康宝宝的概率更高。
而女性一旦超过35岁，身体状态会逐渐往下走，此时不仅受孕难度大，流产率也相对较高，产后恢复也没那么容易。但并不是绝对，很多超过35岁的女性，产后恢复也并不差。比如29岁生娃的颖儿与36生娃的唐嫣，产后复出状态差距却很明显。
唐嫣与老公罗晋，在网友的一片祝福声中走进了婚姻这座围城。去年，唐嫣对外官宣自己怀孕的消息。整个孕期唐嫣都十分低调，也暂停了大部分工作，直到生完孩子、坐完月子。
前段时间，36岁的唐嫣晒出了自己的产后近照，照片中，唐嫣戴着古典发冠，穿着一身黑，扭动裙摆，好身材完全展露。本是36岁的高龄产妇，但看上去依旧活力十足，少女感满满，完全看不出生过孩子。
看着美美的唐嫣，网友纷纷感叹道：“
美糖的产后状态也太好了吧！少女感十足啊！
”立刻有网友响应道：“
这真的是刚生过孩子的人吗？她怕是有产后恢复的秘方吧
”。
有人说：唐嫣产后状态之所以这么好，跟老公罗晋分不开。在电视剧《安家》热播时，网友晒出了罗晋不修边幅的憔悴照片，原来，罗晋作为新手奶爸，在照顾唐嫣的同时，还得照顾刚出生的孩子，疲惫憔悴也在意料之中。
而据好友张萌爆料：
唐嫣一直在家追老公的新剧，还打电话要剧透，日子过得太潇洒了。
颖儿与老公属于未婚生子，2018年，29岁的颖儿生下了女儿，同年5月才补办了婚礼。
在真人秀节目《妻子的浪漫旅行》中，大家一度聊起了自己坐月子的经历。颖儿在节目中透露：自己产后9天就“复工”了，根本就没有怎么坐过月子，一度惊呆在场的女嘉宾。
原来，颖儿与老公婚后一直是AA制，生娃后家庭开支突然多了起来，一度让颖儿觉得压力倍增。于是在生娃后迅速减肥瘦身，休息了9天就开始工作了。
节目中的颖儿也是肉眼可见的憔悴，在尝试高空挑战时，颖儿一度因为体力不支，只能放弃挑战。
产后压力大、没有坐好月子、过度减肥等原因，让颖儿产后的身体状态较差，甚至出现了众多“后遗症”。如晚上睡觉常常会呼吸不畅、睡眠质量差、体力不足等。跟36岁生娃的唐嫣相比，状态差距很明显。
明明颖儿生娃时才29岁，而唐嫣生娃时已经36岁了。就生理年龄来说，颖儿的状态理应比唐嫣好，但现状是唐嫣的产后状态明显好于颖儿。究其原因，主要有三点：
01、唐嫣孕期工作几乎全停
妇科医生常说：女性超过35岁后怀孕就是高龄产妇了，主要是说的生殖年龄，而不是生理年龄。35岁并不是一个神奇的数字，也不是说过了35岁，怀孕风险就会增加、产后恢复就更难。
对于大多数高龄产妇来说，只要孕期一切正常，饮食健康、保持锻炼、不劳累，整个孕期就会跟年轻孕妇一样。
而相对于唐嫣与颖儿来说，很明显唐嫣的状态会好于颖儿。从官宣怀孕开始，唐嫣的工作几乎都处于暂停状态，安心的在家养胎；
而颖儿仍在坚持拍戏，在《妻子的浪漫旅行》中，颖儿老公透露：
颖儿本是怀的双胞胎，因为拍戏导致大出血，流产了一个。
02、唐嫣月子坐得好
坐月子是中国女人独有的传统，虽然很多人扬言没有可行性，可以不坐月子。但仔细看那些没有认真坐月子的产妇，往往会出现各种“月子病”。
比如唐嫣，自从怀孕，直到生产坐完月子，几乎没有出现在公众场合，为的就是好好静养。而老公罗晋，也是圈中的“模范老公”，对于唐嫣很是宠爱，照顾宝宝几乎都是亲力亲为。
而颖儿就不同了，为了尽快恢复工作，有经济收入，减轻压力。产后几天就开始减肥复工，可以说基本没怎么坐过月子。
女性在孕期，体重、子宫等都会发生很大变化，全身各个系统在经过怀孕分娩之后，将再次恢复到孕前的状态，通常需要6周左右的时间。因此，女性产后好好坐月子，非常有必要。
03、罗晋更贴心
有人说：嫁没嫁对人，生活的点点滴滴会告诉你答案。那个真的爱你、宠你、疼你的男人，会一直让这份爱蔓延。
自从两人公布恋情以来，罗晋都是很用心的对待唐嫣，每次两人出席活动，都会被撒狗粮。
在国剧盛典上，当主持人采访唐嫣时，身边的罗晋会主动为唐嫣举着话筒，超贴心；
两人出席活动时，唐嫣发现自己的鞋带开了，身穿长裙、脚踩高跟鞋的唐嫣不方便蹲下弄，而一旁的罗晋见状，立马蹲下去为她弄鞋子。
当唐嫣哭泣时，罗晋会一直站在她身边，默默的递上纸巾。
唐嫣怀孕生娃时，罗晋也是全身心的陪伴左右，尽心尽力的照顾孩子。
而付辛博，可能也是很用心的在照顾颖儿，只是没有让公众看到。
蔡少芬曾被问到想不想生儿子时，当场表示很想，而张晋直言不想，说有他一个男人就可以保护全家了。
据蔡少芬透露，在怀大女儿之前，曾小产过一次，因为担心再次怀孕影响健康，张晋一度不是很开心。
在某次采访中，蔡少芬被问到女儿出生时的体重，一时竟然没想起来，而张晋却是秒答。
张晋对于蔡少芬的爱到底有多深，看看蔡少芬甘愿冒46岁高龄生儿子的勇气就知道。
陈建斌在老婆生孩子时，不仅全程陪产；当孩子先抱出来时，陈建斌没有先抱孩子，而是守在门外等着老婆出来。
当蒋勤勤被推出来时，他也是快速的用手挡住老婆的脸，用衣服挡住风。就连医生都感叹：接生这么多年来，没有见过像他这么细心的男人。
都说男人靠不靠谱，生个孩子就知道了！
产房门口，才是最能检验人性，是否是真爱，一个举动就能见分晓。
总而言之，女性产后恢复的好不好，年龄并不是主要原因，嫁对人、坐好月子、多休息才是主因。你觉得呢？
从女性生理角度来讲：
25-35岁是女性生育的最佳时间
，这个年龄段的女性身体状态更好，生育健康宝宝的概率更高。
而女性一旦超过35岁，身体状态会逐渐往下走，此时不仅受孕难度大，流产率也相对较高，产后恢复也没那么容易。但并不是绝对，很多超过35岁的女性，产后恢复也并不差。比如29岁生娃的颖儿与36生娃的唐嫣，产后复出状态差距却很明显。
唐嫣与老公罗晋，在网友的一片祝福声中走进了婚姻这座围城。去年，唐嫣对外官宣自己怀孕的消息。整个孕期唐嫣都十分低调，也暂停了大部分工作，直到生完孩子、坐完月子。
前段时间，36岁的唐嫣晒出了自己的产后近照，照片中，唐嫣戴着古典发冠，穿着一身黑，扭动裙摆，好身材完全展露。本是36岁的高龄产妇，但看上去依旧活力十足，少女感满满，完全看不出生过孩子。
看着美美的唐嫣，网友纷纷感叹道：“
美糖的产后状态也太好了吧！少女感十足啊！
”立刻有网友响应道：“
这真的是刚生过孩子的人吗？她怕是有产后恢复的秘方吧
”。
有人说：唐嫣产后状态之所以这么好，跟老公罗晋分不开。在电视剧《安家》热播时，网友晒出了罗晋不修边幅的憔悴照片，原来，罗晋作为新手奶爸，在照顾唐嫣的同时，还得照顾刚出生的孩子，疲惫憔悴也在意料之中。
而据好友张萌爆料：
唐嫣一直在家追老公的新剧，还打电话要剧透，日子过得太潇洒了。
颖儿与老公属于未婚生子，2018年，29岁的颖儿生下了女儿，同年5月才补办了婚礼。
在真人秀节目《妻子的浪漫旅行》中，大家一度聊起了自己坐月子的经历。颖儿在节目中透露：自己产后9天就“复工”了，根本就没有怎么坐过月子，一度惊呆在场的女嘉宾。
原来，颖儿与老公婚后一直是AA制，生娃后家庭开支突然多了起来，一度让颖儿觉得压力倍增。于是在生娃后迅速减肥瘦身，休息了9天就开始工作了。
节目中的颖儿也是肉眼可见的憔悴，在尝试高空挑战时，颖儿一度因为体力不支，只能放弃挑战。
产后压力大、没有坐好月子、过度减肥等原因，让颖儿产后的身体状态较差，甚至出现了众多“后遗症”。如晚上睡觉常常会呼吸不畅、睡眠质量差、体力不足等。跟36岁生娃的唐嫣相比，状态差距很明显。
明明颖儿生娃时才29岁，而唐嫣生娃时已经36岁了。就生理年龄来说，颖儿的状态理应比唐嫣好，但现状是唐嫣的产后状态明显好于颖儿。究其原因，主要有三点：
01、唐嫣孕期工作几乎全停
妇科医生常说：女性超过35岁后怀孕就是高龄产妇了，主要是说的生殖年龄，而不是生理年龄。35岁并不是一个神奇的数字，也不是说过了35岁，怀孕风险就会增加、产后恢复就更难。
对于大多数高龄产妇来说，只要孕期一切正常，饮食健康、保持锻炼、不劳累，整个孕期就会跟年轻孕妇一样。
而相对于唐嫣与颖儿来说，很明显唐嫣的状态会好于颖儿。从官宣怀孕开始，唐嫣的工作几乎都处于暂停状态，安心的在家养胎；
而颖儿仍在坚持拍戏，在《妻子的浪漫旅行》中，颖儿老公透露：
颖儿本是怀的双胞胎，因为拍戏导致大出血，流产了一个。
02、唐嫣月子坐得好
坐月子是中国女人独有的传统，虽然很多人扬言没有可行性，可以不坐月子。但仔细看那些没有认真坐月子的产妇，往往会出现各种“月子病”。
比如唐嫣，自从怀孕，直到生产坐完月子，几乎没有出现在公众场合，为的就是好好静养。而老公罗晋，也是圈中的“模范老公”，对于唐嫣很是宠爱，照顾宝宝几乎都是亲力亲为。
而颖儿就不同了，为了尽快恢复工作，有经济收入，减轻压力。产后几天就开始减肥复工，可以说基本没怎么坐过月子。
女性在孕期，体重、子宫等都会发生很大变化，全身各个系统在经过怀孕分娩之后，将再次恢复到孕前的状态，通常需要6周左右的时间。因此，女性产后好好坐月子，非常有必要。
03、罗晋更贴心
有人说：嫁没嫁对人，生活的点点滴滴会告诉你答案。那个真的爱你、宠你、疼你的男人，会一直让这份爱蔓延。
自从两人公布恋情以来，罗晋都是很用心的对待唐嫣，每次两人出席活动，都会被撒狗粮。
在国剧盛典上，当主持人采访唐嫣时，身边的罗晋会主动为唐嫣举着话筒，超贴心；
两人出席活动时，唐嫣发现自己的鞋带开了，身穿长裙、脚踩高跟鞋的唐嫣不方便蹲下弄，而一旁的罗晋见状，立马蹲下去为她弄鞋子。
当唐嫣哭泣时，罗晋会一直站在她身边，默默的递上纸巾。
唐嫣怀孕生娃时，罗晋也是全身心的陪伴左右，尽心尽力的照顾孩子。
而付辛博，可能也是很用心的在照顾颖儿，只是没有让公众看到。
蔡少芬曾被问到想不想生儿子时，当场表示很想，而张晋直言不想，说有他一个男人就可以保护全家了。
据蔡少芬透露，在怀大女儿之前，曾小产过一次，因为担心再次怀孕影响健康，张晋一度不是很开心。
在某次采访中，蔡少芬被问到女儿出生时的体重，一时竟然没想起来，而张晋却是秒答。
张晋对于蔡少芬的爱到底有多深，看看蔡少芬甘愿冒46岁高龄生儿子的勇气就知道。
陈建斌在老婆生孩子时，不仅全程陪产；当孩子先抱出来时，陈建斌没有先抱孩子，而是守在门外等着老婆出来。
当蒋勤勤被推出来时，他也是快速的用手挡住老婆的脸，用衣服挡住风。就连医生都感叹：接生这么多年来，没有见过像他这么细心的男人。
都说男人靠不靠谱，生个孩子就知道了！
产房门口，才是最能检验人性，是否是真爱，一个举动就能见分晓。
总而言之，女性产后恢复的好不好，年龄并不是主要原因，嫁对人、坐好月子、多休息才是主因。你觉得呢？
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