精仿一比一劳力士水鬼手表一般多少钱？1、精仿一比一劳力士水鬼精仿一比一品质价格是300到800元，做工有点像，地摊货，这类手表多为地摊货一眼假。2、精仿一比一劳力士水鬼精仿一比一品质价格是1200到2000元，比较像，高端货，外观方面已经比较像了，表壳也是用的精钢材质了。3、劳力士水鬼精仿一比一表顶级精仿一比一品质价格是2000至4500元不等。顶级精仿一比一表。这类手表是代表精仿一比一表行业最高标准，多为国内知名大厂。精仿一比一手表的价格因材质、工艺和性能等因素而有所不同。一般来说，劳力士水鬼精仿一比一手表的价格大致在1000元至5000元之间，部分还会更高些，具体看款式。购买劳力士水鬼精仿一比一手表时，建议还是选择高端精仿一比一的比较好！ZF最新推出宝珀五十?潜水器Bathyscaphe，一经推出，就立刻引起了广阔表迷们的重视。不得不供认“潜水器”的共同规划风格十分简单让人“中毒”，ZF不惜重金，完美按照一比一开模，直径43mm，适宜大部分男人手腕规划，并且新款规划一直是百搭的样式，导致此款腕表一出货就哄抢的断货局势。今日鹿二表叔就给各位提早解解毒，一起来揭开ZF厂宝珀五十?潜水器5000的奥秘面纱。 正品相关参数： ZF宝珀50寻Bathyscaphe是43mmX13.5mm，壳身概括清楚，线条明晰决绝。优雅、律动之下隐藏着坚毅成熟的美。43毫米的表径与男人手腕十分吻合，精钢原料打造的表壳愈加健康，且赋有激烈的金属质感。单向旋转表圈除了具有装修性之外，表圈上清楚易读的数字刻度，更让佩戴者能精确的调校潜水及运动时刻。 每一只制品表壳都展现出ZF超一流的拉丝打磨水准。表耳的斜切面干净利落，显示稳健洒脱的技艺。陨石灰的缎纹盘面和原装共同，在光的作用下能发生突变作用。 ZF宝珀五十?潜水器5000修长条丁刻度3、6、9、12镌刻在表盘之上，从图片能够看出，外表带有光泽度很好，这款腕表选用的是三指针计时系统，两者不管在指针的长度、宽度、以及形状都坚持了共同，就连指针都做得很到位。调配沉稳大气的灰色表盘，几乎浑然天成。时针分针选用剑型规划，尽显矛头的一起，又不高调，十分符合整只腕表的气质。4点和5点之间的日历窗口巨细也相同。 ZF宝珀五十?潜水器5000表圈很窄、齿牙很小、表耳又细又长、没有护肩、时标圆点很小、透底，让手表显得比较“精密”。 表圈和表冠选用坑纹规划，手感一流，便利抓握调校，一起安全可靠。圈口上夜光珠选用蓝宝石水晶玻璃镶贴，栩栩如生，通透无暇。 ZF宝珀五十?潜水器5000表冠的外观规划十分共同，打磨得很具光泽感，旁边面雕琢LOGO浮雕也很立体明晰，使旋转调时愈加有质感。 ZF宝珀五十?潜水器5000选用的是背透规划，运用的是精准安稳的杭州7系机芯改原装的CAL.1315机芯，我们就不必忧虑由于背透原因带来的一眼假局势了。精巧的夹板、齿轮以及宝石都是一步到位。选用瑞士进口宝石轴承，宝石颜色为深红。在巨细夹板上做抛光倒角，打磨滚边等精工装修。并确定螺丝，沟痕及螺线边际整齐无瑕。选用镀铑工艺，全线掩盖，提高夹板的光泽魅力。 ZF厂宝珀五十?潜水器5000选用黑色帆布带，里衬是防水皮带，缝以灰色规整车线，再调配一枚针扣，运动气味十足，近看到表扣上面的刻字也是很精巧，没有一点重影和倒刺。它的夜光也是十分超卓。秉承了五十寻一向风格，幽绿色的夜光在黑私自更具亮眼。 总结：相对普通款的宝珀五十?，此款ZF宝珀五十?潜水器5000，做工精密，外观健康结实，并且具有良好的防水功能，精巧的外观也闪现着它异乎寻常一面，加上经典的规划风格更让此款宝珀五十?备受追捧。假如觉得之前的经典款五十寻45毫米的表径太大，那这款ZF宝珀五十?潜水器5000适宜你。
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【三足鼎立支撑A股五月行情？投资主线有哪些？十大券商策略来了】
十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。
财联社5月5日讯 十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
中信证券：三足鼎立支撑五月行情
步入5月，随着财报季落幕，政治局会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。
具体配置建议围绕三个方面展开：①绩优成长方面，重点关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，产业周期筑底企稳的医药，以及港股的消费和互联网龙头。②活跃主题方面，低空经济、AI产业化、生物制造等主题预计仍将维持较高热度③低波品种方面，继续关注自由现金回报率稳定的水电，保费稳定增长的财险，股息率预期可观且资产质量预期改善的银行，还有2023年报分红比例提升、经营稳定的部分消费品龙头。
华安证券：新一轮上涨机会来临，优选高弹性成长和硬基本面品种
“五一”节前，A股市场整体上涨，“五一”期间，海外股市表现优异，国内政治局会议和美联储FOMC会议定调相继落地。展望后市，中央政治局会议政策定调积极超预期，美联储表态稳中偏鸽，内外会议定调共振有利于提振市场风险偏好，后市有望迎来新的一波上涨行情。一方面，在一季度经济实现“开门红”、GDP增速高于全年经济目标的背景下，4月中央政治局会议要求政策继续靠前发力，针对财政节奏偏慢等问题作出了针对性回应，打消了此前市场对于一季度GDP增速超预期后政策力度收紧的担忧。另一方面，美联储主席鲍威尔会后表态整体偏鸽派，叠加美国就业数据走弱，年内降息预期有所改善，外部风险偏好提振。
行业配置方面，关注四条主线：第一条主线是市场β下的高弹性成长和券商，如电力设备、泛TMT板块、电子;第二条主线是农林牧渔，当下时值较好的中长期配置契机;第三条主线是具备景气或业绩支撑的基本面品种，如工业金属、电力、食品饮料;第四条主题是“新质生产力”机会不断，当下设备更新存在持续性催化，建议关注半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。
华泰证券：权益资产的战术交易窗口
4月30日中央政治局召开会议，会议决定于今年7月召开二十届三中全会，重点研究深化改革，或提振市场风险偏好;此外会议肯定Q1经济成绩，后续政策“坚持乘势而上，避免前紧后松”，有助于提振业绩预期。4月美非农不及预期显著增强市场降息预期，结合5月FOMC会议联储态度明显较鸽、且宣布自6月起放缓缩表节奏，关注后续海外流动性“钟摆回归”战术机会。4月国内制造业PMI超彭博一致预期、非制造业PMI仍处于扩张区间，且结构上指向出口链与消费、后者亦与五一出行/消费数据交叉验证。
配置上，红利仍为中期底仓，战术上可交易港股、沪深300与部分会议主题。第一，内外催化下市场情绪或短期改善，战术上或可关注受益于海外流动性“钟摆回归”的港股、沪深300，及部分会议提及之主题如新质生产力、扩大内需等;第二，但考虑国内经济仍处于新旧动能转换期→盈利或仍将呈现有拐点而无弹性的特点，此基础上倘若海外流动性拐点仍难确立，红利资产便仍是中期底仓选择，如若调整则或带来配置机会。短期对红利资产的轮动则可沿A股内部、AH之间继续适当做高低切换，可关注A股白电、乳品，港股红利中大金融/公用事业等，中期寻找ROE可持续提升的方向。景气方面，供给减压和外需拉动或仍是主要线索。
信达证券：3月下旬以来的震荡或已结束 5月可能继续上涨
4月以来因为美联储降息推迟预期、季报期主题投资降温、经济数据受高基数影响表现一般等因素影响，市场偏震荡。这些影响到5月或将会逐渐结束，市场可能重新再次上行。我们认为再次上行的核心力量主要有三点：(1)美联储降息推迟背后是美国经济的再通胀，历史经验告诉我们，再通胀的初期对权益通常是利多，因为很多经济相关类板块盈利通常会再次回升。全球经济库存周期有望共振上行，同时还有望缓和国内的通缩预期，中国相关权益资产或最受益。(2)国九条等相关政策持续发力，股市生态慢慢发生变化，股市融资规模减少，分红规模增加，供需结构持续改善。(3)2-3月市场上涨的过程中，以私募为代表的绝对收益类投资者仓位并不高，后续还有继续补仓的空间。
行业配置建议：5月季节性规律风格通常会略偏向小盘成长，所以短期可能会呈现出风格的高低切，但我们认为风格的大趋势还在价值，高低切可能不会持续很久。2024年年度建议配置顺序：上游周期>汽车汽零、出海>金融地产>AI、老赛道(医药半导体新能源)>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。
国海证券： 中国资产有望延续修复 拾级而上
二季度策略建议保持积极有为的基调，4月份市场呈现“当弱不弱”的格局，在经济保持复苏，外资显著流入的大背景下，中国资产有望延续修复，拾级而上。我国制造业PMI连续两月在荣枯线上方，外需部门延续强势，内需部门中基建投资边际改善，地产偏弱但对经济的负面冲击在减轻，经济整体进入阶段性复苏的周期。流动性是外紧内松的格局，美联储降息再推迟，美元偏强;国内宏观流动性中性偏松，微观流动性环境持续改善，离岸人民币汇率逆势走强。此外，4月30日中共中央政治局召开会议，增量角度来看本次会议释放三个信号：一是7月将召开二十届三中全会;二是地产需求端政策地方事权进一步下放，供给端举措加速落地;三是二季度地方专项债发行将提速、超长期特别国债有望迎来首发。
行业配置重点关注包括：1)大规模设备更新：政策大力扶持的背景下，顺周期板块有望率先受益，化工、机械等细分行业或将开启新一轮上行周期;2)消费品以旧换新：当前智能化已经成为汽车和家电产品的重要发展方向。随着国家和各地方开启新一轮补贴政策，汽车、家电更新换代需求有望持续提升;3)全球进入到人工智能大时代，AIGC为行业发展带来新机遇，硬件、软件及内容板块受益于AIGC的应用，景气度将持续提升。5月首选行业为化工、家电、电子。
招商证券：乘势而上 再上台阶
展望5月，随着业绩披露落地，政治局会议定调“乘势而上”，专项债和特别国债项目有望加速落地，去年低基数背景下盈利结构性改善的趋势仍在，企业盈利质量进一步改善。流动性层面，三中全会将于7月召开，国内资金风险偏好有望改善，人民币和港币走强显示外资持续增持中国资产。本次年报和一季报确认A股资本开支增速下行、自由现金流FCF改善、分红比例持续提升的趋势，A股给投资者带来的真实内在回报提升。高ROE高FCF龙头策略有望成为新的投资范式。除此之外，科技板块在业绩披露期结束后有望重新回归，市场将会呈现中证A50、沪深300质量为代表的FCF龙头和科创50双轮驱动再上台阶的局面。
行业选择层面，短期围绕业绩改善方向，中长期关注盈利和产能扩张出现拐点的方向。建议重点关注科技成长领域的电子、计算机、医药生物;消费周期领域细分行业的龙头，食品饮料、家电、有色、汽车、机械等。5月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI算力(服务器、光模块，PCB) 、工业金属(铜、铝)、集成电路(存储芯片、半导体设备)、低空经济(飞行汽车、数字基建、无人货运)、船舶(造船、油运)。
开源证券：不急于一时 保持耐心等风来
现实基本面尚在温和修复，然而分子端预期已然开始抢跑。经历了2-3月的反弹之后，市场需要新动能以支撑指数继续上攻，分子端尤其重要，而在分母与分子端形成向上的合力之前，策略应对上依然建议不急于一时，保持耐心等风来。在此期间，结构决断的重要性更大。建议继续聚焦一季报业绩增速靠前且景气预期改善最为明显的行业。另一方面，美国开启新一轮补库周期，海外制造业有望出现半年度级别的复苏小周期，意味着未来一段时间外需弹性将大于内需。由此，结合战略与战术层面，在宏观预期平稳修复的大方向上，寻找拥挤度低、盈利预期改善的高性价比资产，有望继续成为5月的决胜手。
行业配置建议：(1)制造业出海+业绩预期占优+景气预期上修：工程机械、商用车、通信设备;(2)宏观脱敏方向的独立景气周期：半导体、养殖、油运/船舶、低空经济;(3)中期维度，利率中枢低位、景气趋势稀缺、政策强化分红是基准情形，红利资产仍是底仓配置的最优选择，重点关注：油气开采、公用事业。
中泰证券：流动性推动的“赔率交易”
去年四季度到今年一季度，大类资产的核心定价因子从流动性转向基本面。其中一季度海外经济的强预期和强现实可以归因为前期金融条件的持续宽松。与此同时，一季度美国金融条件又进一步宽松，但与去年四季度不同，这种宽松有隐患。4月份大类资产的表现提示我们这种隐患可能成为部分资产的短期交易风险。5月份，我们在“有顶有底 波动加大”的基础上，进一步强调流动性外溢对A股的支撑。
5月行业配置的主线是“资产荒”和“赔率交易”。(1) “资产荒”逻辑下，我们继续看好红利资产的后续表现。(2)“赔率交易”方面，我们提示关注部分估值处于历史偏低水平的内需品，主要包括医药、纺织服装和食品饮料，短期内可能有估值修复的机会。
兴业证券：做多中国 重塑核心资产统一战线
首先，年初市场过度悲观的预期，已在被经济数据、政策发力逐步自低位纠偏，这与2023年的节奏恰恰相反，也是我们今年反复强调“多头思维”的重要原因。当前这种预期的修复、风险偏好的回暖仍在继续：1)一方面，4月政治局会议定调较为积极，有望进一步提振市场信心。2)另一方面，4月制造业PMI“量稳价升”，指向中国名义经济有望继续改善。其次，美、欧、日等市场在经历去年以来的大幅上涨、指数创历史新高后，经济疲态逐步显现、行情波动明显加大。与之相比，当前仍处低位且经济与政策边际改善的中国资产，成为更高性价比的选择。
5月重点行业推荐：食品饮料(财报彰显盈利韧性，高分红比例+估值低提供高安全边际)、电力设备及新能源(悲观预期有望修复，关注出海+困境反转逻辑)、光模块(大厂资本开始大幅提升，明年1.6T有望超预期)、电子(全球消费电子周期回升，AI算力建设提速支撑核心环节景气)、港股互联网(压制因素缓解+估值低位带来正反馈，后续仍具修复弹性)。
华金证券：节后可能延续震荡上行 成长占优
节前预期的风险事件基本未发生，节后A股继续震荡上行。(1)经济修复和盈利改善预期持续。一是五一假期出行、消费较好，符合此前预期;二是政治局会议定调提升经济和盈利预期。(2)流动性：美联储延后降息已被充分预期，国内维持宽松，节后融资、外资流入可能上升。(3)政策提振风险偏好：一是节日期间无明显风险事件 ; 二是政治局会议或提振节后市场风险偏好。
节后行业配置：成长占优，关注TMT和核心资产。(1)节后TMT和核心资产可能占优：一是根据历史复盘经验，指数快速上行时科技成长、有色、券商等行业表现相对占优。二是根据之前的分析，外资短期可能持续流入，电新、家电、食品饮料等核心资产可能受益。(2)节后建议关注：一是政策和产业趋势向上的传媒(AI在游戏、教育等的应用)、计算机(自动驾驶、数据要素)、通信(算力、低空经济和车联网)、电子(半导体、消费电子);二是超跌和景气修复的电新(电池、光伏、风电)、券商、消费(食品饮料、旅游、纺服)、化工、汽车、家电等。
【三足鼎立支撑A股五月行情？投资主线有哪些？十大券商策略来了】
十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。
财联社5月5日讯 十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
中信证券：三足鼎立支撑五月行情
步入5月，随着财报季落幕，政治局会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。
具体配置建议围绕三个方面展开：①绩优成长方面，重点关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，产业周期筑底企稳的医药，以及港股的消费和互联网龙头。②活跃主题方面，低空经济、AI产业化、生物制造等主题预计仍将维持较高热度③低波品种方面，继续关注自由现金回报率稳定的水电，保费稳定增长的财险，股息率预期可观且资产质量预期改善的银行，还有2023年报分红比例提升、经营稳定的部分消费品龙头。
华安证券：新一轮上涨机会来临，优选高弹性成长和硬基本面品种
“五一”节前，A股市场整体上涨，“五一”期间，海外股市表现优异，国内政治局会议和美联储FOMC会议定调相继落地。展望后市，中央政治局会议政策定调积极超预期，美联储表态稳中偏鸽，内外会议定调共振有利于提振市场风险偏好，后市有望迎来新的一波上涨行情。一方面，在一季度经济实现“开门红”、GDP增速高于全年经济目标的背景下，4月中央政治局会议要求政策继续靠前发力，针对财政节奏偏慢等问题作出了针对性回应，打消了此前市场对于一季度GDP增速超预期后政策力度收紧的担忧。另一方面，美联储主席鲍威尔会后表态整体偏鸽派，叠加美国就业数据走弱，年内降息预期有所改善，外部风险偏好提振。
行业配置方面，关注四条主线：第一条主线是市场β下的高弹性成长和券商，如电力设备、泛TMT板块、电子;第二条主线是农林牧渔，当下时值较好的中长期配置契机;第三条主线是具备景气或业绩支撑的基本面品种，如工业金属、电力、食品饮料;第四条主题是“新质生产力”机会不断，当下设备更新存在持续性催化，建议关注半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。
华泰证券：权益资产的战术交易窗口
4月30日中央政治局召开会议，会议决定于今年7月召开二十届三中全会，重点研究深化改革，或提振市场风险偏好;此外会议肯定Q1经济成绩，后续政策“坚持乘势而上，避免前紧后松”，有助于提振业绩预期。4月美非农不及预期显著增强市场降息预期，结合5月FOMC会议联储态度明显较鸽、且宣布自6月起放缓缩表节奏，关注后续海外流动性“钟摆回归”战术机会。4月国内制造业PMI超彭博一致预期、非制造业PMI仍处于扩张区间，且结构上指向出口链与消费、后者亦与五一出行/消费数据交叉验证。
配置上，红利仍为中期底仓，战术上可交易港股、沪深300与部分会议主题。第一，内外催化下市场情绪或短期改善，战术上或可关注受益于海外流动性“钟摆回归”的港股、沪深300，及部分会议提及之主题如新质生产力、扩大内需等;第二，但考虑国内经济仍处于新旧动能转换期→盈利或仍将呈现有拐点而无弹性的特点，此基础上倘若海外流动性拐点仍难确立，红利资产便仍是中期底仓选择，如若调整则或带来配置机会。短期对红利资产的轮动则可沿A股内部、AH之间继续适当做高低切换，可关注A股白电、乳品，港股红利中大金融/公用事业等，中期寻找ROE可持续提升的方向。景气方面，供给减压和外需拉动或仍是主要线索。
信达证券：3月下旬以来的震荡或已结束 5月可能继续上涨
4月以来因为美联储降息推迟预期、季报期主题投资降温、经济数据受高基数影响表现一般等因素影响，市场偏震荡。这些影响到5月或将会逐渐结束，市场可能重新再次上行。我们认为再次上行的核心力量主要有三点：(1)美联储降息推迟背后是美国经济的再通胀，历史经验告诉我们，再通胀的初期对权益通常是利多，因为很多经济相关类板块盈利通常会再次回升。全球经济库存周期有望共振上行，同时还有望缓和国内的通缩预期，中国相关权益资产或最受益。(2)国九条等相关政策持续发力，股市生态慢慢发生变化，股市融资规模减少，分红规模增加，供需结构持续改善。(3)2-3月市场上涨的过程中，以私募为代表的绝对收益类投资者仓位并不高，后续还有继续补仓的空间。
行业配置建议：5月季节性规律风格通常会略偏向小盘成长，所以短期可能会呈现出风格的高低切，但我们认为风格的大趋势还在价值，高低切可能不会持续很久。2024年年度建议配置顺序：上游周期>汽车汽零、出海>金融地产>AI、老赛道(医药半导体新能源)>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。
国海证券： 中国资产有望延续修复 拾级而上
二季度策略建议保持积极有为的基调，4月份市场呈现“当弱不弱”的格局，在经济保持复苏，外资显著流入的大背景下，中国资产有望延续修复，拾级而上。我国制造业PMI连续两月在荣枯线上方，外需部门延续强势，内需部门中基建投资边际改善，地产偏弱但对经济的负面冲击在减轻，经济整体进入阶段性复苏的周期。流动性是外紧内松的格局，美联储降息再推迟，美元偏强;国内宏观流动性中性偏松，微观流动性环境持续改善，离岸人民币汇率逆势走强。此外，4月30日中共中央政治局召开会议，增量角度来看本次会议释放三个信号：一是7月将召开二十届三中全会;二是地产需求端政策地方事权进一步下放，供给端举措加速落地;三是二季度地方专项债发行将提速、超长期特别国债有望迎来首发。
行业配置重点关注包括：1)大规模设备更新：政策大力扶持的背景下，顺周期板块有望率先受益，化工、机械等细分行业或将开启新一轮上行周期;2)消费品以旧换新：当前智能化已经成为汽车和家电产品的重要发展方向。随着国家和各地方开启新一轮补贴政策，汽车、家电更新换代需求有望持续提升;3)全球进入到人工智能大时代，AIGC为行业发展带来新机遇，硬件、软件及内容板块受益于AIGC的应用，景气度将持续提升。5月首选行业为化工、家电、电子。
招商证券：乘势而上 再上台阶
展望5月，随着业绩披露落地，政治局会议定调“乘势而上”，专项债和特别国债项目有望加速落地，去年低基数背景下盈利结构性改善的趋势仍在，企业盈利质量进一步改善。流动性层面，三中全会将于7月召开，国内资金风险偏好有望改善，人民币和港币走强显示外资持续增持中国资产。本次年报和一季报确认A股资本开支增速下行、自由现金流FCF改善、分红比例持续提升的趋势，A股给投资者带来的真实内在回报提升。高ROE高FCF龙头策略有望成为新的投资范式。除此之外，科技板块在业绩披露期结束后有望重新回归，市场将会呈现中证A50、沪深300质量为代表的FCF龙头和科创50双轮驱动再上台阶的局面。
行业选择层面，短期围绕业绩改善方向，中长期关注盈利和产能扩张出现拐点的方向。建议重点关注科技成长领域的电子、计算机、医药生物;消费周期领域细分行业的龙头，食品饮料、家电、有色、汽车、机械等。5月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI算力(服务器、光模块，PCB) 、工业金属(铜、铝)、集成电路(存储芯片、半导体设备)、低空经济(飞行汽车、数字基建、无人货运)、船舶(造船、油运)。
开源证券：不急于一时 保持耐心等风来
现实基本面尚在温和修复，然而分子端预期已然开始抢跑。经历了2-3月的反弹之后，市场需要新动能以支撑指数继续上攻，分子端尤其重要，而在分母与分子端形成向上的合力之前，策略应对上依然建议不急于一时，保持耐心等风来。在此期间，结构决断的重要性更大。建议继续聚焦一季报业绩增速靠前且景气预期改善最为明显的行业。另一方面，美国开启新一轮补库周期，海外制造业有望出现半年度级别的复苏小周期，意味着未来一段时间外需弹性将大于内需。由此，结合战略与战术层面，在宏观预期平稳修复的大方向上，寻找拥挤度低、盈利预期改善的高性价比资产，有望继续成为5月的决胜手。
行业配置建议：(1)制造业出海+业绩预期占优+景气预期上修：工程机械、商用车、通信设备;(2)宏观脱敏方向的独立景气周期：半导体、养殖、油运/船舶、低空经济;(3)中期维度，利率中枢低位、景气趋势稀缺、政策强化分红是基准情形，红利资产仍是底仓配置的最优选择，重点关注：油气开采、公用事业。
中泰证券：流动性推动的“赔率交易”
去年四季度到今年一季度，大类资产的核心定价因子从流动性转向基本面。其中一季度海外经济的强预期和强现实可以归因为前期金融条件的持续宽松。与此同时，一季度美国金融条件又进一步宽松，但与去年四季度不同，这种宽松有隐患。4月份大类资产的表现提示我们这种隐患可能成为部分资产的短期交易风险。5月份，我们在“有顶有底 波动加大”的基础上，进一步强调流动性外溢对A股的支撑。
5月行业配置的主线是“资产荒”和“赔率交易”。(1) “资产荒”逻辑下，我们继续看好红利资产的后续表现。(2)“赔率交易”方面，我们提示关注部分估值处于历史偏低水平的内需品，主要包括医药、纺织服装和食品饮料，短期内可能有估值修复的机会。
兴业证券：做多中国 重塑核心资产统一战线
首先，年初市场过度悲观的预期，已在被经济数据、政策发力逐步自低位纠偏，这与2023年的节奏恰恰相反，也是我们今年反复强调“多头思维”的重要原因。当前这种预期的修复、风险偏好的回暖仍在继续：1)一方面，4月政治局会议定调较为积极，有望进一步提振市场信心。2)另一方面，4月制造业PMI“量稳价升”，指向中国名义经济有望继续改善。其次，美、欧、日等市场在经历去年以来的大幅上涨、指数创历史新高后，经济疲态逐步显现、行情波动明显加大。与之相比，当前仍处低位且经济与政策边际改善的中国资产，成为更高性价比的选择。
5月重点行业推荐：食品饮料(财报彰显盈利韧性，高分红比例+估值低提供高安全边际)、电力设备及新能源(悲观预期有望修复，关注出海+困境反转逻辑)、光模块(大厂资本开始大幅提升，明年1.6T有望超预期)、电子(全球消费电子周期回升，AI算力建设提速支撑核心环节景气)、港股互联网(压制因素缓解+估值低位带来正反馈，后续仍具修复弹性)。
华金证券：节后可能延续震荡上行 成长占优
节前预期的风险事件基本未发生，节后A股继续震荡上行。(1)经济修复和盈利改善预期持续。一是五一假期出行、消费较好，符合此前预期;二是政治局会议定调提升经济和盈利预期。(2)流动性：美联储延后降息已被充分预期，国内维持宽松，节后融资、外资流入可能上升。(3)政策提振风险偏好：一是节日期间无明显风险事件 ; 二是政治局会议或提振节后市场风险偏好。
节后行业配置：成长占优，关注TMT和核心资产。(1)节后TMT和核心资产可能占优：一是根据历史复盘经验，指数快速上行时科技成长、有色、券商等行业表现相对占优。二是根据之前的分析，外资短期可能持续流入，电新、家电、食品饮料等核心资产可能受益。(2)节后建议关注：一是政策和产业趋势向上的传媒(AI在游戏、教育等的应用)、计算机(自动驾驶、数据要素)、通信(算力、低空经济和车联网)、电子(半导体、消费电子);二是超跌和景气修复的电新(电池、光伏、风电)、券商、消费(食品饮料、旅游、纺服)、化工、汽车、家电等。
假期外盘表现及开盘前瞻
1、铜
（1）美联储会议鲍威尔否认下一步加息可能，且就业数据不及预期等助推降息预期上行，市场押注降息有往9月转移可能。此外，中国假期延续人山人海的火爆势头，市场整体偏多氛围短期难变；
（2）全球库存（尤其是中国）延续高位，牛市难以得到下游消费端的支撑，节后或逐渐迎来下游验伪阶段。此外，主导前期价格大幅上行的原料端冲击可能也接近极值水平。铜价有望从低波动转入高波动阶段；
（3）铜市LME价格自2024年4月30号15点至2024年5月3号收盘，伦铜下跌了约2.57%，美铜下跌约2.22%，技术上看，铜价高位有望从单边上涨向平衡过度；
综合看，五一假期归来复市后，沪铜在外盘带动下有望低开，第二轮上涨或从单边向高波动转变，建议多头逢高注意防御，激进者空头则可考虑酌情远月尝试。
2、钢材
（1）供应端：近期高炉利润修复，钢厂复产正反馈逻辑仍在，整体供给压力不大。
（2）需求端：4月整体专项债发行速度偏慢，预计五月份发债速度会有所偏快，叠加近期房地产政策放松，下游需求表现良好。
（3）库存方面：钢厂目前钢材库存处于较低水平，整体保持谨慎态度，原料偏紧，库存压力不大，当前钢材总库存仍保持去库态势。
综合看，铁水产量持续回升，焦炭铁矿价格回升，成本中枢构建新支撑，整体表现供需双增，估值中性，预计五月份仍将保持震荡运行，但仍需警惕短期盘面回调风险。
3、铁矿石
（1）据海关数据，一季度，我国进口铁矿石3.1亿吨，同比增长5.5%；进口均价为129.5美元/吨，同比增长10.6%。钢价下降6.29%，同期进口矿价上涨10.6%，不合理的矿价严重侵蚀了钢铁行业效益，但钢铁行业下游需求出现逐步恢复，铁矿石等原料价格或易涨难跌，企业高库存导致对上游原材料价格产生支撑。
（2）海外铁矿发运出现增加，二季度整体发运存在季节性回暖预期。上周国内港口库存继续上升，澳矿增加相对较多，在港船只数量有所下降。铁水复产连续第4周，且复产幅度为4周最大，但钢厂铁矿采购略减少，补库边际减弱，45港口铁矿石库存加速累积。根据平衡表测算，短期铁矿石垒库压力仍存。
（3）铁矿石四月下旬，从宏观层面看，流动性继续释放，同时成材保持良好的去库速度，钢厂压力得以缓解，整体复产积极性提高，247家钢企日均铁水产量维持上行通道 ，铁矿石价格进一步上涨。
综合来看，节前补库基本完成，港口库存仍在高位。持续关注成材下游需求及港口库存变化情况。
4、塑料：
（1） 宏观层面上，美联储超预期鸽派叠加就业报告令美联储降息的预期重新升温，三季度降息的希望重燃。
（2）成本端看，五一假期间，国际原油价格大幅下挫。截至5月3日，布油报收82.78美元/桶，较4月30日下跌3.14美元/桶；WTI原油报收77.99美元/桶，下跌3.56美元/桶。国际油价创下三个月以来最大单周跌幅，给予塑料的支撑预期有所走弱。
（3）塑料基本面看，五一假期之后检修量预计较前期减少，整体看供应端压力会小幅增加，目前正处于去库阶段，五一假期期间石化企业会有一定累库。需求面看，塑料下游农膜进入淡季，五一假期之后整体开工仍有下滑空间，部分下游刚需补仓为主，但多数逐渐进入淡季，新增订单不及预期，对原料价格支撑有限。
综合来看，塑料供应或存压力，需求逐渐减弱，供需矛盾有增大预期。低利润环境下，塑料跟随成本端走势较为紧密。预计节后塑料价格短期或跟随油价有小幅震荡回调可能，后续继续关注成本端走势及需求端情况。
5、PVC：
（1）上周PVC生产企业产能利用率在79.84%，环比增加2.96%，同比增加4.25%；其中电石法在78.43%，环比增加2.64%，同比增加4.69%，乙烯法在83.98%，环比增加3.88%，同比增加2.08%。装置方面，安徽华塑、盐湖化工、盐湖海纳等装置检修结束，天津大沽、青岛海湾等开工提升。目前来看，5月份检修设计产能相对4月份偏少，且集中在5月中旬以后，所以节后归来，预计国内PVC开工继续维持高位。
（2）内需方面，下游制品生产企业需求改善乏力，维持刚需采购为主，五一节前备货积极性不高，市场整体成交表现偏弱，国内下游制品企业开工同比去年同期下降5-10%，主要集中在房地产建材制品领域，受房地产新开工指数走低影响，相关制品需求表现不足，远期订单持续性不高。外需方面，外贸出口受印度大选及远期季风淡季来临影响，市场拿货谨慎，尤其美国五月下调价格影响，出口竞争加大。
（3）库存方面看，截至4月26日，国内PVC社会库存在59.27万吨，环比减少0.79%，同比增加20.66%；其中华东地区在51.32万吨，环比增加0.18%，同比增加38.62%；华南地区在7.95万吨，环比减少6.58%，同比减少34.30%。目前社会库存仍处高位，下游终端整体开工不高，采购积极性不高，维持刚需为主，节前虽然市场价格略有探涨，然整体成交欠佳，社会库存继续高位运行。
综合来看，节日期间PVC生产企业开工提升，市场供应持续增加，下游整体需求稳中减弱，部分行业继续逢节停工放假，节后市场库存压力增加，基本面供需矛盾增加，成本面短期维稳，对PVC底部仍有支撑。预计节后PVC市场价格仍维持弱势区间波动为主。
6、纯碱：
（1）消息面上，29日远兴能源在互动平台表示，阿拉善天然碱项目一期第四条生产线试车工作正在进行，力争6月底前达产，市场对此消息暂解读为利空，导致行情重心有所下沉。除此之外，夏季纯碱供应端不确定性因素较大，近期亦存在前期检修装置复产时间以及新增投产装置达产时间晚于预期的情况，需持续关注供应端变动情况。
（2）从库存情况来看，纯碱的上游库存处于中性水平，去库影响下生产企业有涨价意愿。但需注意的是，目前纯碱中下游库存偏高，纯碱社会库存超过20万吨，下游企业持有的纯碱原料库存天数超过20天，若纯碱价格大幅上行，下游采购积极性或转弱。节后密切关注纯碱库存情况。
（3）需求端刚需支撑持续存在，因此整体来看，纯碱期现共振，夏季供应缩减带来纯碱基本面边际好转的确定性较强，加上仍有补库需求加持，短期难深跌，预计仍宽幅震荡运行为主。
7、豆油：
（1）外盘走势：“五一”假期期间，CBOT大豆上涨3.8%，CBOT豆油下跌0.79%。
（2）宏观面：随着美国加息周期或结束，中期来看，国际大宗商品市场宏观层面的交易逻辑或逐渐转向美国经济软着陆的现实与后市或降息的预期，流动性或有所边际性改善。
（3）国际大豆：当前，美豆播种进度受天气影响而造成推迟与延误。南美豆暂维持丰产预期，但受主产区天气因素影响，巴西大豆收割进度放缓。
（4）国内豆油供需面：后市进口大豆中期供应与下游需求或维持中性，自今年年初以来，豆油总体处于去库进程，近期去库进度有所放缓。
（5）综合来看，豆油09合约，短线或平台整理。
8、豆粕：
（1）宏观面：美联储降息计划由6月推迟至9月。
（2）南美大豆处于收割末尾，大豆产量基本无较大改变，南美大豆虽然产量预期低于去年同期，但供应依旧较宽松。
（3）价格低廉的南美大豆挤占美豆出口市场，USDA 4月供需报告显示美国大豆期末库存增加了2500万蒲式耳，达到3.4亿蒲式耳。北美新作大豆开展播种，市场重心由南美收割转移至北美播种情况。当前产区天气良好，未来一周降雨较充足，播种进程高于预期。关注后续产区天气变化，天气炒作因素可能会带来价格升水，盘面趋势可能走高。
（4）4月进口大豆到港数量回升，供应由紧转松，下游需求端整体保持刚需采购的态度，国内豆粕格局整体变现出现供强需弱的格局，密切关注下游需求变化。
综合来看，五一假期归来开盘后，豆粕09合约，短线区间震荡后，可能测试上方压力平台，关注北美新作播种情况。
9、玉米：
（1）从外围来看，美玉米长期处在成本线下，但近期美玉米开始种植，进入5月开始炒作天气，且美玉米新季种植面积预期减少，美玉米期价重心上移，底部出现，后期存一定上涨驱动。
（2）从国内来看，天气转暖及种植期来临，市场售粮进度接近尾声，加之进口大麦等替代品补充，虽有传闻保税区政策削弱进口替代压力，但市场有效供应量仍充足。
（3）短期国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力限制期价上行，养殖利润低位以致于养殖企业按需采购，深加工企业库存高位使得原料消费驱动不强，但整体渠道库存较低，5月后养殖行业需求会增加，后续需求或有所改善。
综合来看，当前国内期价以外盘价格波动以及国内现货预期为主，阶段性施压使得期价表现出一定的压力，但随假期内外盘期价上涨，叠加国内需求改善预期仍存，节后开盘连盘玉米期价或有一定上涨预期。
10、原油：
（1）外盘原油在国内五一节放假期间，价格下跌超5%，WTI主力价格下破80美元/桶附近支撑，至77.99美元/桶。周一开盘，能源化工系品种或将跟随外盘大幅低开低走。
（2）假期期间，美国2024年4月非农数据出炉，新增非农就业人数17.5万人，大幅低于预期。为六个月以来的最小涨幅，失业率上升，大致处于2022年1月以来的最高，薪资增幅放缓3.9%。交易员们对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月。宏观数据不佳叠加美国原油库存超预期大幅增加，同时市场对中东停火协议抱有预期，原油价格刷新近期低位。
（3）供给上，周五美国贝克休斯能源服务公司称，美国能源企业活跃钻机数将至2022年1月以来最低水平。但EIA称，2024年美国产量平均将增加26万桶/日。同时，OPEC+可能延长减产计划至6月后，但正式谈判尚未开启。
1、铜
（1）美联储会议鲍威尔否认下一步加息可能，且就业数据不及预期等助推降息预期上行，市场押注降息有往9月转移可能。此外，中国假期延续人山人海的火爆势头，市场整体偏多氛围短期难变；
（2）全球库存（尤其是中国）延续高位，牛市难以得到下游消费端的支撑，节后或逐渐迎来下游验伪阶段。此外，主导前期价格大幅上行的原料端冲击可能也接近极值水平。铜价有望从低波动转入高波动阶段；
（3）铜市LME价格自2024年4月30号15点至2024年5月3号收盘，伦铜下跌了约2.57%，美铜下跌约2.22%，技术上看，铜价高位有望从单边上涨向平衡过度；
综合看，五一假期归来复市后，沪铜在外盘带动下有望低开，第二轮上涨或从单边向高波动转变，建议多头逢高注意防御，激进者空头则可考虑酌情远月尝试。
2、钢材
（1）供应端：近期高炉利润修复，钢厂复产正反馈逻辑仍在，整体供给压力不大。
（2）需求端：4月整体专项债发行速度偏慢，预计五月份发债速度会有所偏快，叠加近期房地产政策放松，下游需求表现良好。
（3）库存方面：钢厂目前钢材库存处于较低水平，整体保持谨慎态度，原料偏紧，库存压力不大，当前钢材总库存仍保持去库态势。
综合看，铁水产量持续回升，焦炭铁矿价格回升，成本中枢构建新支撑，整体表现供需双增，估值中性，预计五月份仍将保持震荡运行，但仍需警惕短期盘面回调风险。
3、铁矿石
（1）据海关数据，一季度，我国进口铁矿石3.1亿吨，同比增长5.5%；进口均价为129.5美元/吨，同比增长10.6%。钢价下降6.29%，同期进口矿价上涨10.6%，不合理的矿价严重侵蚀了钢铁行业效益，但钢铁行业下游需求出现逐步恢复，铁矿石等原料价格或易涨难跌，企业高库存导致对上游原材料价格产生支撑。
（2）海外铁矿发运出现增加，二季度整体发运存在季节性回暖预期。上周国内港口库存继续上升，澳矿增加相对较多，在港船只数量有所下降。铁水复产连续第4周，且复产幅度为4周最大，但钢厂铁矿采购略减少，补库边际减弱，45港口铁矿石库存加速累积。根据平衡表测算，短期铁矿石垒库压力仍存。
（3）铁矿石四月下旬，从宏观层面看，流动性继续释放，同时成材保持良好的去库速度，钢厂压力得以缓解，整体复产积极性提高，247家钢企日均铁水产量维持上行通道 ，铁矿石价格进一步上涨。
综合来看，节前补库基本完成，港口库存仍在高位。持续关注成材下游需求及港口库存变化情况。
4、塑料：
（1） 宏观层面上，美联储超预期鸽派叠加就业报告令美联储降息的预期重新升温，三季度降息的希望重燃。
（2）成本端看，五一假期间，国际原油价格大幅下挫。截至5月3日，布油报收82.78美元/桶，较4月30日下跌3.14美元/桶；WTI原油报收77.99美元/桶，下跌3.56美元/桶。国际油价创下三个月以来最大单周跌幅，给予塑料的支撑预期有所走弱。
（3）塑料基本面看，五一假期之后检修量预计较前期减少，整体看供应端压力会小幅增加，目前正处于去库阶段，五一假期期间石化企业会有一定累库。需求面看，塑料下游农膜进入淡季，五一假期之后整体开工仍有下滑空间，部分下游刚需补仓为主，但多数逐渐进入淡季，新增订单不及预期，对原料价格支撑有限。
综合来看，塑料供应或存压力，需求逐渐减弱，供需矛盾有增大预期。低利润环境下，塑料跟随成本端走势较为紧密。预计节后塑料价格短期或跟随油价有小幅震荡回调可能，后续继续关注成本端走势及需求端情况。
5、PVC：
（1）上周PVC生产企业产能利用率在79.84%，环比增加2.96%，同比增加4.25%；其中电石法在78.43%，环比增加2.64%，同比增加4.69%，乙烯法在83.98%，环比增加3.88%，同比增加2.08%。装置方面，安徽华塑、盐湖化工、盐湖海纳等装置检修结束，天津大沽、青岛海湾等开工提升。目前来看，5月份检修设计产能相对4月份偏少，且集中在5月中旬以后，所以节后归来，预计国内PVC开工继续维持高位。
（2）内需方面，下游制品生产企业需求改善乏力，维持刚需采购为主，五一节前备货积极性不高，市场整体成交表现偏弱，国内下游制品企业开工同比去年同期下降5-10%，主要集中在房地产建材制品领域，受房地产新开工指数走低影响，相关制品需求表现不足，远期订单持续性不高。外需方面，外贸出口受印度大选及远期季风淡季来临影响，市场拿货谨慎，尤其美国五月下调价格影响，出口竞争加大。
（3）库存方面看，截至4月26日，国内PVC社会库存在59.27万吨，环比减少0.79%，同比增加20.66%；其中华东地区在51.32万吨，环比增加0.18%，同比增加38.62%；华南地区在7.95万吨，环比减少6.58%，同比减少34.30%。目前社会库存仍处高位，下游终端整体开工不高，采购积极性不高，维持刚需为主，节前虽然市场价格略有探涨，然整体成交欠佳，社会库存继续高位运行。
综合来看，节日期间PVC生产企业开工提升，市场供应持续增加，下游整体需求稳中减弱，部分行业继续逢节停工放假，节后市场库存压力增加，基本面供需矛盾增加，成本面短期维稳，对PVC底部仍有支撑。预计节后PVC市场价格仍维持弱势区间波动为主。
6、纯碱：
（1）消息面上，29日远兴能源在互动平台表示，阿拉善天然碱项目一期第四条生产线试车工作正在进行，力争6月底前达产，市场对此消息暂解读为利空，导致行情重心有所下沉。除此之外，夏季纯碱供应端不确定性因素较大，近期亦存在前期检修装置复产时间以及新增投产装置达产时间晚于预期的情况，需持续关注供应端变动情况。
（2）从库存情况来看，纯碱的上游库存处于中性水平，去库影响下生产企业有涨价意愿。但需注意的是，目前纯碱中下游库存偏高，纯碱社会库存超过20万吨，下游企业持有的纯碱原料库存天数超过20天，若纯碱价格大幅上行，下游采购积极性或转弱。节后密切关注纯碱库存情况。
（3）需求端刚需支撑持续存在，因此整体来看，纯碱期现共振，夏季供应缩减带来纯碱基本面边际好转的确定性较强，加上仍有补库需求加持，短期难深跌，预计仍宽幅震荡运行为主。
7、豆油：
（1）外盘走势：“五一”假期期间，CBOT大豆上涨3.8%，CBOT豆油下跌0.79%。
（2）宏观面：随着美国加息周期或结束，中期来看，国际大宗商品市场宏观层面的交易逻辑或逐渐转向美国经济软着陆的现实与后市或降息的预期，流动性或有所边际性改善。
（3）国际大豆：当前，美豆播种进度受天气影响而造成推迟与延误。南美豆暂维持丰产预期，但受主产区天气因素影响，巴西大豆收割进度放缓。
（4）国内豆油供需面：后市进口大豆中期供应与下游需求或维持中性，自今年年初以来，豆油总体处于去库进程，近期去库进度有所放缓。
（5）综合来看，豆油09合约，短线或平台整理。
8、豆粕：
（1）宏观面：美联储降息计划由6月推迟至9月。
（2）南美大豆处于收割末尾，大豆产量基本无较大改变，南美大豆虽然产量预期低于去年同期，但供应依旧较宽松。
（3）价格低廉的南美大豆挤占美豆出口市场，USDA 4月供需报告显示美国大豆期末库存增加了2500万蒲式耳，达到3.4亿蒲式耳。北美新作大豆开展播种，市场重心由南美收割转移至北美播种情况。当前产区天气良好，未来一周降雨较充足，播种进程高于预期。关注后续产区天气变化，天气炒作因素可能会带来价格升水，盘面趋势可能走高。
（4）4月进口大豆到港数量回升，供应由紧转松，下游需求端整体保持刚需采购的态度，国内豆粕格局整体变现出现供强需弱的格局，密切关注下游需求变化。
综合来看，五一假期归来开盘后，豆粕09合约，短线区间震荡后，可能测试上方压力平台，关注北美新作播种情况。
9、玉米：
（1）从外围来看，美玉米长期处在成本线下，但近期美玉米开始种植，进入5月开始炒作天气，且美玉米新季种植面积预期减少，美玉米期价重心上移，底部出现，后期存一定上涨驱动。
（2）从国内来看，天气转暖及种植期来临，市场售粮进度接近尾声，加之进口大麦等替代品补充，虽有传闻保税区政策削弱进口替代压力，但市场有效供应量仍充足。
（3）短期国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力限制期价上行，养殖利润低位以致于养殖企业按需采购，深加工企业库存高位使得原料消费驱动不强，但整体渠道库存较低，5月后养殖行业需求会增加，后续需求或有所改善。
综合来看，当前国内期价以外盘价格波动以及国内现货预期为主，阶段性施压使得期价表现出一定的压力，但随假期内外盘期价上涨，叠加国内需求改善预期仍存，节后开盘连盘玉米期价或有一定上涨预期。
10、原油：
（1）外盘原油在国内五一节放假期间，价格下跌超5%，WTI主力价格下破80美元/桶附近支撑，至77.99美元/桶。周一开盘，能源化工系品种或将跟随外盘大幅低开低走。
（2）假期期间，美国2024年4月非农数据出炉，新增非农就业人数17.5万人，大幅低于预期。为六个月以来的最小涨幅，失业率上升，大致处于2022年1月以来的最高，薪资增幅放缓3.9%。交易员们对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月。宏观数据不佳叠加美国原油库存超预期大幅增加，同时市场对中东停火协议抱有预期，原油价格刷新近期低位。
（3）供给上，周五美国贝克休斯能源服务公司称，美国能源企业活跃钻机数将至2022年1月以来最低水平。但EIA称，2024年美国产量平均将增加26万桶/日。同时，OPEC+可能延长减产计划至6月后，但正式谈判尚未开启。
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