【进观奇辩：2024年05月12日 #思进每日财经新闻解读速览#】#思进每日美股点评# 今天周日，美股继续休市，本想停更一天，不过，还是有些新闻想follow up，那就再简评一下：
首先要说的是，5月密歇根大学消费者信心指数降至67.4，远逊预期，同时，一年期通胀预期跃升至3.5%，达到23年11月以来的最高水平。多位联储官员称通胀压力居高不下，暗示高利率将维持更长时间。
其次，#突发：拜登政府计划大幅提高对中国电动汽车的关税# 消息人士称，中国（新能源）电动汽车的关税将从25%一下升至100% （升四倍！），并补充说来自中国的电池和太阳能电池板也将受到影响。
三、【库克的CEO帅印 或交给苹果土生土长的自己人】自从2011年接棒乔布斯担任首席执行官以来，库克率领苹果公司实现转型，他在任时间远远长于财富500强企业CEO的平均时间，且今年63岁，年纪比许多同行都要大。去年11月库克在接受一档播客节目采访时表示，“非常希望这个人出自公司内部……” 他没有透露这些人是谁，但称计划“非常详细”；
四、【高盛称交易员忽视美国大选一大风险：当天特朗普和拜登决不出胜负】（第三四点只转不评）；
五、在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，选摘了拙作《看懂金融的第一本书》中的金句精选，分几天和大家分享（三）：
（接上）所以关注财经新闻，千万别轻信有关市场预测的报道，比如房价几个月后将大跌了，黄金几个月之后会涨到哪一个点了，股市将有一波牛市行情了，甚至具体到哪个股票明天会涨还是跌……
经济危机实际上是对泡沫的修正，泡沫越大，经济危机就会来得越猛烈。通货膨胀之后必定会通货紧缩，就犹如潮涨潮落的自然规律那样；
金融让谁富有，那就是使大鳄们更大鳄，普通散户们永远只是这个游戏的配角；
在此之际，现金（流）为王！不“投资”（注：这儿的所谓的投资其实是投机）就是最好的投资！
如果首付款20%，他就运用了五倍的财经杠杆，假如房价增值10%，他的投资回报率就是50%；
如果首付款是10%的话，那么财经杠杆就变成了十倍。假如房价增值10%，他的投资回报率就是100%，那可是一番啊！
但是，财经杠杆可以把回报放大，同样也可以把亏损放大。同样以那100万的房子做例子，如果房价下跌了10%，那么五倍的财经杠杆，亏损就是50%；用十倍的财经杠杆，就等于本钱尽失，全军覆没……
证券投资者出现了，他们变成了贷款拥有人，有权获得利息和本金。仔细想想，一旦对信用卡进行了证券化，那么银行不需要存款就可以放贷，这时就有投资者购买信用卡抵押支持证券，资本已经不是问题，因为是投资者拥有了持卡人的贷款，而不是发卡银行；
2008金融海啸的始作俑者是次级信贷；
“真理”似乎往往只掌握在少数人手里……
思进注：此微信群还有名额，感兴趣的网友，加V：caixiaojing906，助理会安排你进入的。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（十六完）：
昨天最后谈到，再来看一个正面案例。2008年，比利时的英博集团并购美国百威啤酒。百威啤酒是美国的百年老店，长期占有美国60%以上的市场份额，可以说是美国人的“国酒”。英博宣布对百威的并购计划后，百威管理层拒绝，并且掀起了一场声势浩大的舆论战，大打国家牌和民族牌。连奥巴马都公开发声，称如果百威啤酒被外国公司收购，将会让美国蒙羞，成为美国国耻。
这儿接着谈。
英博通过舆情调查，针对美国公众的关注点，重点传达了两条信息：第一是面子，合并后会继续百威这家美国老字号的历史传承，百威作为“美国偶像”的地位不倒，合并后的企业会更名为“百威英博”，百威在英博的前面；第二是里子，合并后企业的北美总部以及百威品牌的全球总部都将继续留在圣路易斯这座南方小城，百威在北美的12家啤酒厂仍会照常运营，当地的就业、税收都不会受到影响。有了这两点承诺，美国的政客和媒体不再带节奏，再加上英博给百威股东开出超出股票市价55%的高溢价，最终顺利完成收购。
所以作者说，“切莫小看宣传战在上市公司并购中的作用。在股权高度分散的美国，收购方利用舆论宣传赢得目标公司股东的支持，就像总统候选人利用媒体舆论赢得选民的支持一样重要。”
结语
说到这儿，相信你已经充分意识到，上市公司的并购是一场全方位、多层次的较量，既有信息不对称带来的估值博弈，包括对赌、earn-out条款、股票代替现金支付等；也有敌意收购情况下的攻防博弈，包括毒丸计划、白衣骑士、客户保证计划等；还要注意外部风险，包括反垄断调查、国家安全审查、公共舆论等。如果你想深入了解这些工具的法理以及诉讼抗辩中的过经过脉之处，推荐你去阅读原书，相信会有更多收获。（完）
明天开始分享《一课经济学》的系列解读：生活中有哪些常见的经济学陷阱？……#美股##今日美股##美联储加息##金融危机##经济危机#
首先要说的是，5月密歇根大学消费者信心指数降至67.4，远逊预期，同时，一年期通胀预期跃升至3.5%，达到23年11月以来的最高水平。多位联储官员称通胀压力居高不下，暗示高利率将维持更长时间。
其次，#突发：拜登政府计划大幅提高对中国电动汽车的关税# 消息人士称，中国（新能源）电动汽车的关税将从25%一下升至100% （升四倍！），并补充说来自中国的电池和太阳能电池板也将受到影响。
三、【库克的CEO帅印 或交给苹果土生土长的自己人】自从2011年接棒乔布斯担任首席执行官以来，库克率领苹果公司实现转型，他在任时间远远长于财富500强企业CEO的平均时间，且今年63岁，年纪比许多同行都要大。去年11月库克在接受一档播客节目采访时表示，“非常希望这个人出自公司内部……” 他没有透露这些人是谁，但称计划“非常详细”；
四、【高盛称交易员忽视美国大选一大风险：当天特朗普和拜登决不出胜负】（第三四点只转不评）；
五、在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，选摘了拙作《看懂金融的第一本书》中的金句精选，分几天和大家分享（三）：
（接上）所以关注财经新闻，千万别轻信有关市场预测的报道，比如房价几个月后将大跌了，黄金几个月之后会涨到哪一个点了，股市将有一波牛市行情了，甚至具体到哪个股票明天会涨还是跌……
经济危机实际上是对泡沫的修正，泡沫越大，经济危机就会来得越猛烈。通货膨胀之后必定会通货紧缩，就犹如潮涨潮落的自然规律那样；
金融让谁富有，那就是使大鳄们更大鳄，普通散户们永远只是这个游戏的配角；
在此之际，现金（流）为王！不“投资”（注：这儿的所谓的投资其实是投机）就是最好的投资！
如果首付款20%，他就运用了五倍的财经杠杆，假如房价增值10%，他的投资回报率就是50%；
如果首付款是10%的话，那么财经杠杆就变成了十倍。假如房价增值10%，他的投资回报率就是100%，那可是一番啊！
但是，财经杠杆可以把回报放大，同样也可以把亏损放大。同样以那100万的房子做例子，如果房价下跌了10%，那么五倍的财经杠杆，亏损就是50%；用十倍的财经杠杆，就等于本钱尽失，全军覆没……
证券投资者出现了，他们变成了贷款拥有人，有权获得利息和本金。仔细想想，一旦对信用卡进行了证券化，那么银行不需要存款就可以放贷，这时就有投资者购买信用卡抵押支持证券，资本已经不是问题，因为是投资者拥有了持卡人的贷款，而不是发卡银行；
2008金融海啸的始作俑者是次级信贷；
“真理”似乎往往只掌握在少数人手里……
思进注：此微信群还有名额，感兴趣的网友，加V：caixiaojing906，助理会安排你进入的。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（十六完）：
昨天最后谈到，再来看一个正面案例。2008年，比利时的英博集团并购美国百威啤酒。百威啤酒是美国的百年老店，长期占有美国60%以上的市场份额，可以说是美国人的“国酒”。英博宣布对百威的并购计划后，百威管理层拒绝，并且掀起了一场声势浩大的舆论战，大打国家牌和民族牌。连奥巴马都公开发声，称如果百威啤酒被外国公司收购，将会让美国蒙羞，成为美国国耻。
这儿接着谈。
英博通过舆情调查，针对美国公众的关注点，重点传达了两条信息：第一是面子，合并后会继续百威这家美国老字号的历史传承，百威作为“美国偶像”的地位不倒，合并后的企业会更名为“百威英博”，百威在英博的前面；第二是里子，合并后企业的北美总部以及百威品牌的全球总部都将继续留在圣路易斯这座南方小城，百威在北美的12家啤酒厂仍会照常运营，当地的就业、税收都不会受到影响。有了这两点承诺，美国的政客和媒体不再带节奏，再加上英博给百威股东开出超出股票市价55%的高溢价，最终顺利完成收购。
所以作者说，“切莫小看宣传战在上市公司并购中的作用。在股权高度分散的美国，收购方利用舆论宣传赢得目标公司股东的支持，就像总统候选人利用媒体舆论赢得选民的支持一样重要。”
结语
说到这儿，相信你已经充分意识到，上市公司的并购是一场全方位、多层次的较量，既有信息不对称带来的估值博弈，包括对赌、earn-out条款、股票代替现金支付等；也有敌意收购情况下的攻防博弈，包括毒丸计划、白衣骑士、客户保证计划等；还要注意外部风险，包括反垄断调查、国家安全审查、公共舆论等。如果你想深入了解这些工具的法理以及诉讼抗辩中的过经过脉之处，推荐你去阅读原书，相信会有更多收获。（完）
明天开始分享《一课经济学》的系列解读：生活中有哪些常见的经济学陷阱？……#美股##今日美股##美联储加息##金融危机##经济危机#
技术贴：怎样看个股分时承接？好的分时承接是啥样子？应网友之需，专写此文。
1，分时均线至少要呈水平，走势不能越走越低，而要越走越高，与股价同步上行，股价不破开盘价，不破分时均线，不破0轴，才算是有承接的基本表现。
2，股价下杀时，应出现千手单，万手单快速拉回开盘价或分时均线之上并能稳住10-30分钟才算有承接。
3，股价可以再次跌破均线，但均应能几分钟内拉上分时均线，再次跌破的情形，最多允许3次，超过宜走。如超过15分钟仍不能上攻，盘久必跌，就会有大单砸出而大跌之机率，也即所谓的盘久必跌，这话很易理解，大家都在等你涨价后再卖出，你总是不涨，就会有主力失去耐心而砸盘，小散抛压不要紧，主力几十万几百万的砸，股价将迅速下跌，等你等多久，取决于主力是不是急性子，这是为什么等它盘整10分钟左右还不涨就该卖出的原因，目的是应尽量卖在主力砸盘之前。
4，对于股价分时上方的震荡，格局多久，也有特例，如附图的百川股份，早盘拉上均价线20分钟后开始下砸，而南都物业在分时均线附近震荡了60分钟之久洗盘后却飙升至涨停，这就应加入题材当天強不强这个十分重要的因素去考虑，化工当天走弱则应早走，而地产前面调整过几天了，今天南都物业分时均线上方的震荡就应格局久一点才对，甚至格局到下午两点都正常。
南都物业的这个分时，就算好的有承接，而百川股份的承接，20分钟内算好，后面跌破均线拉不起就是不行了。另外，还应与当时的市场情绪氛围结合起来去理解去预判才对。
5 ，分时图股价上攻有量，回调缩量，代表有承接，上攻有量代表多方上攻时吃了诸多上方早已挂着的压单与即时的主动抛单，这需用真金白银才能接的住，回调缩量代表那个动态的即时价位卖出的人较少，在惜售，后面则看涨。
6，分时图上股价呈逐级抬高，逐浪抬高，两波或三波就拉至涨停，代表有承接，承接好的极致表现就是速板，表示主力不计成本在抢筹，那就不仅是承接好可以形容的了，这叫承接超级好。
7，没有承接就很好理解了，股价越走越低，全天几乎没有任何主力的大单千手单万手单买入，只要没有主力进场维护引导股价上升，任由散户自由买卖，股价后续必跌无疑，再如有主力抛货，则会雪上加霜而暴跌，因为买单稀少，毫无承接。表现是股价与分时均线同步向下走。
8，大龙大妖在高位放出巨量时，即使全天分时表现有一定承接并尾盘涨停，第二天也有一定的风险，因为看好这股的人，全部当天已经买进去了，那么，第二天谁还来接盘？卖给谁？场外的人大都是并不看好这股的人了。
先聊这么多吧。
#股票财经##股票交流##股票大势##股市分析##股市第一线##股市点评##财经##今日看盘##每日股票复盘##分享股市技术##股民日记分享##财联社盘面直播[超话]#
1，分时均线至少要呈水平，走势不能越走越低，而要越走越高，与股价同步上行，股价不破开盘价，不破分时均线，不破0轴，才算是有承接的基本表现。
2，股价下杀时，应出现千手单，万手单快速拉回开盘价或分时均线之上并能稳住10-30分钟才算有承接。
3，股价可以再次跌破均线，但均应能几分钟内拉上分时均线，再次跌破的情形，最多允许3次，超过宜走。如超过15分钟仍不能上攻，盘久必跌，就会有大单砸出而大跌之机率，也即所谓的盘久必跌，这话很易理解，大家都在等你涨价后再卖出，你总是不涨，就会有主力失去耐心而砸盘，小散抛压不要紧，主力几十万几百万的砸，股价将迅速下跌，等你等多久，取决于主力是不是急性子，这是为什么等它盘整10分钟左右还不涨就该卖出的原因，目的是应尽量卖在主力砸盘之前。
4，对于股价分时上方的震荡，格局多久，也有特例，如附图的百川股份，早盘拉上均价线20分钟后开始下砸，而南都物业在分时均线附近震荡了60分钟之久洗盘后却飙升至涨停，这就应加入题材当天強不强这个十分重要的因素去考虑，化工当天走弱则应早走，而地产前面调整过几天了，今天南都物业分时均线上方的震荡就应格局久一点才对，甚至格局到下午两点都正常。
南都物业的这个分时，就算好的有承接，而百川股份的承接，20分钟内算好，后面跌破均线拉不起就是不行了。另外，还应与当时的市场情绪氛围结合起来去理解去预判才对。
5 ，分时图股价上攻有量，回调缩量，代表有承接，上攻有量代表多方上攻时吃了诸多上方早已挂着的压单与即时的主动抛单，这需用真金白银才能接的住，回调缩量代表那个动态的即时价位卖出的人较少，在惜售，后面则看涨。
6，分时图上股价呈逐级抬高，逐浪抬高，两波或三波就拉至涨停，代表有承接，承接好的极致表现就是速板，表示主力不计成本在抢筹，那就不仅是承接好可以形容的了，这叫承接超级好。
7，没有承接就很好理解了，股价越走越低，全天几乎没有任何主力的大单千手单万手单买入，只要没有主力进场维护引导股价上升，任由散户自由买卖，股价后续必跌无疑，再如有主力抛货，则会雪上加霜而暴跌，因为买单稀少，毫无承接。表现是股价与分时均线同步向下走。
8，大龙大妖在高位放出巨量时，即使全天分时表现有一定承接并尾盘涨停，第二天也有一定的风险，因为看好这股的人，全部当天已经买进去了，那么，第二天谁还来接盘？卖给谁？场外的人大都是并不看好这股的人了。
先聊这么多吧。
#股票财经##股票交流##股票大势##股市分析##股市第一线##股市点评##财经##今日看盘##每日股票复盘##分享股市技术##股民日记分享##财联社盘面直播[超话]#
突然跑路，“上周还在募资”，知名私募收割投资人套路曝光？
风暴眼
2024年05月10日 22:02:13 来自北京
108人参与10评论
文｜鲁速、文杰、晓光
昨日晚间，一则“20亿知名私募瑞丰达跑路”的消息在金融圈迅速流传，再度引发了市场对于私募产品的信任危机。去年11月，FOF私募华软新动力爆雷事件才过去半年时间。
瑞丰达全称浙江瑞丰达资产管理有限公司，注册地在浙江省湖州市吴兴区嘉年华国际广场D座D202-71室；实际办公地点却在上海市浦东新区五星路727弄8号楼5层。
今日，凤凰网《风暴眼》前往瑞丰达在上海的办公地点，发现该私募跑路基本属实。已经有部分投资者前往上海市浦东新区五星路727弄8号楼维权，亦有人已经报案，相关部门正组织投资者登记。
同时，凤凰网《风暴眼》注意到，瑞丰达的员工正在陆续搬东西。在出办公楼时会有报案检查员工所搬物品，若是私人物品正常放行，若是公司物品则不许带出。
摄：凤凰网《风暴眼》
据了解，有的投资者在3月即发起了赎回申请，但资金至今仍未到账。然而，让市场惊讶的是，“瑞丰达上周还在募资”。截止目前，凤凰网《风暴眼》接触到的瑞丰达投资者大都比较冷静，“不想说太多”。
1、钱是怎么套走的？
中国基金业协会官网披露的信息显示，瑞丰达的管理规模在20-50亿元，业务类型是私募证券投资基金和私募证券投资类FOF基金。
一家有正规备案，且达到如此规模的私募基金突然跑路，让市场很是震惊。特别是诧异，“钱不是在托管账户吗？怎么卷跑的？”
凤凰网《风暴眼》带着这样的疑问联系了多位业内人士。其中，曾和多家私募机构有过合作的前代销机构负责人张盛表示，“把托管账户中的钱弄出来其实并不难！比如，瑞丰达这样的公司，他的一个主要业务是FOF，是把钱投给了别的基金，这些基金自己对倒，就可以做高净值。瑞丰达自己有托管，但所投的下一层基金未必有托管，如果没有，要把钱挪出来就不难了。”
“即便不是FOF，直接投资股票再把钱倒出来也不难，最常见的一种就是与上市公司串通——比如，投向新三板的股票。因为新三板股票的流动性非常差，很容易操纵股价。私募机构通过对倒或者几家私募一起互倒的方式，可以很容易拉高股价，然后高位接盘，最后跟上市公司分钱。”
举例来说，一只新三板的股票G价格只有1块钱，而且基本没有流动性。这个时候，通过很少的成交量就可以大幅拉升股价，比如私募A以溢价30%向私募B买入一手，在没有其他交易者参与的情况下，那么当天该股就大涨30%。私募A、B之间（或更多合作方）重复此对倒操作，就可以把股票G的价格拉高几倍甚至几十倍。最终私募A或私募B（或私募AB一起）在高位大量接盘上市公司股东的股票，钱就进入到了上市公司股东的口袋，私募A或B（或一起）再跟上市公司股东分钱。
“这种玩法已经持续很多年了，只是市场好的时候玩家更多，只要没有人刻意砸盘，一直有人接盘，基本没什么风险，这个玩法就可以循环下去。现在市场不太好，有些私募自己资金链断了，玩儿不下去了，这个本身就很短的链条就断了。就会出现产品收益很好，但无法赎回的情况。”张盛进一步说道。
2、瑞丰达新进多家新三板公司前十大流通股东
那究竟瑞丰达是否存在通过对倒新三板股票拉高股价，再为人接盘的情况？凤凰网《风暴眼》梳理了多家流动性极低但股价暴涨的新三板上市公司年报，的确发现一些猫腻———它们的前十大流通股东中都新进了两家操作高度同频的私募，其中一家正是瑞丰达，另一家名为江苏瑞竹私募基金管理有限公司（以下简称瑞竹）。
而在这两家私募大量买入的同时，相关上市公司的多位自然人股东完成退出。
其中，农匠科技尤为典型。该股年报中披露的前十大流通股东全部被瑞丰达和瑞竹的产品占据，而且持股比例较为平均。两家私募合计持股数量占流通股的比例高达80.06%。
农匠科技第一、四、五、七大股东都是瑞竹的产品，持股比例分别是10.36%、10.31%、10.14%、9.79%；第二、三、六、八大股东都是瑞丰达的产品，持股比例分别是10.31%、10.31%、10.05%、8.79%。
而同期，农匠科技的八个自然人股东完成退出，合计退出股份数量合计占流通股的比例为54.48%。
凤凰网《风暴眼》发现，农匠科技在2023年5月9日到2023年7月19日的很长一段时间里都是零成交，7月19日当天成交额只有6868元，成交价只有0.17元。然后，直到8月11日才再次有交易量，成交额9.6万元，成交价上涨至0.25元，暴涨47.06%。该股在2023年最后一次有交易的时间是12月18日，全天仅成交1手，但金额高达6666元，也就是说，股价已经暴涨到66.66元。
农匠科技在2023年下半年只有36天有成交，其中32天开盘价与收盘价相同，但是股价暴涨了39111.76%(除权)，若按前复权统计，涨幅更是高达48914.71%，总成交金额只有4145.72万元。
据凤凰网《风暴眼》不完全统计，与农匠科技类似的新三板股票还有：和嘉天健、味福记、友联盛业和浩添储能。和嘉天健在2023年7月3日全天只有一手成交，金额只有390元，但是当天该股暴涨近40%。
凤凰网《风暴眼》制表
和嘉天健的前十大流通股东中，瑞丰达和瑞竹各新进3席，合计持股占总流通股比例48.47%，同期七个自然人股东退出，合计退出股份数量合计占流通股的比例为62%。
与此同时，凤凰网《风暴眼》发现，农匠科技与和嘉天健退出的自然人股东名字存在高度重合。名为刘红云、张朝柱、张文、张东、张师榕的五位自然人股东也同时出现在和嘉天健的退出股东名单中。
而张师榕同时出现在农匠科技、和嘉天健和浩添储能三只股票的退出股东名单中。张师榕也是浩添储能唯一一个较上个报告期退出的前十大流通股股东，退出数量5万股，占流通股比例0.71%。
凤凰网《风暴眼》制表
友联盛业的退出股东略有不同。该股较上个报告期只有两个前十大流通股股东退出，而且非自然人，是两个私募产品。但其中一个是瑞丰达的产品（浙江瑞丰达资产管理有限公司-瑞丰达瑞雪三号私募证券投资基金）,退出股份数量17万股，占流通股比例12.25%。
还有1只个股与前述5只个股的情况类似，名称为赛融信。瑞丰达和瑞竹均没有出现在赛融信的前十大流通股东名单中。但是，前十大流通股东均为新进，而且第一大流通股东名为日赢投资控股集团有限公司。持股数量99.99万股，占流通股比例10.2%。
有投资人在接受媒体采访时曾表示，“日赢控股与瑞丰达为夫妻店，瑞丰达资产实控人孙伟与日赢控股的实控人李敏为夫妻。”凤凰网《风暴眼》发现，目前从股权关系上看不出两人对两家公司的实控关系。但是，两家公司之间确实存在一些关联——比如，这两家公司的办公电话和邮箱完全相同。此外，在2023年底的日赢控股相关报道中，瑞丰达被描述为“日赢资本板块瑞丰达”。
3、私募套路深
截止目前，尚没有直接证据证明瑞丰达就是通过与其他私募对倒拉高股价，并高位接盘的方式卷款跑路。但是，有业内人士对凤凰网《风暴眼》透露私募收割投资人的套路却远不止这一种。
比较典型的套路包括：
一、挂羊头卖狗肉。私募机构虽然按照监管要求开立了托管账户，但是给客户提供的打款账户却并不是托管账户，而是他们的自有账户，名字看起来差不多，但实际上跟托管账户对不上，私募机构就可以直接把钱转走。如果投资人的钱确实进入到了托管账户，那么私募自己转不走。
二、多层嵌套。这种相对更常见，私募机构确实开立了托管账户，投资人的钱也打进了托管账户，但是私募机构通过多层嵌套的方式，比如：FOF，把钱投给了下一层私募产品。而这一层私募产品如果是投向了股权投资，钱会直接打到被投公司账户，那么钱也就转出去了。对于私募投资多层嵌套行为，目前国家已经加强监管，要求最多只可以有两层嵌套。
三、接盘。如前文所述，私募机构将资金投向新三板一类缺乏流动性的股票，与其他机构或个人联手做高股价，然后高位接盘，与合作方分钱。投资人可以看到高收益率，股票也在托管账户内，但钱无法赎回。
对于如此之深的套路，张盛表示，“私募的玩儿法非常多，但大多还是要隐秘一点。圈内大家都知道大概是怎么玩儿的，没人说出来而已。而普通投资者，对于不懂的金融产品，最好别碰，看热闹就行了。”
风暴眼
2024年05月10日 22:02:13 来自北京
108人参与10评论
文｜鲁速、文杰、晓光
昨日晚间，一则“20亿知名私募瑞丰达跑路”的消息在金融圈迅速流传，再度引发了市场对于私募产品的信任危机。去年11月，FOF私募华软新动力爆雷事件才过去半年时间。
瑞丰达全称浙江瑞丰达资产管理有限公司，注册地在浙江省湖州市吴兴区嘉年华国际广场D座D202-71室；实际办公地点却在上海市浦东新区五星路727弄8号楼5层。
今日，凤凰网《风暴眼》前往瑞丰达在上海的办公地点，发现该私募跑路基本属实。已经有部分投资者前往上海市浦东新区五星路727弄8号楼维权，亦有人已经报案，相关部门正组织投资者登记。
同时，凤凰网《风暴眼》注意到，瑞丰达的员工正在陆续搬东西。在出办公楼时会有报案检查员工所搬物品，若是私人物品正常放行，若是公司物品则不许带出。
摄：凤凰网《风暴眼》
据了解，有的投资者在3月即发起了赎回申请，但资金至今仍未到账。然而，让市场惊讶的是，“瑞丰达上周还在募资”。截止目前，凤凰网《风暴眼》接触到的瑞丰达投资者大都比较冷静，“不想说太多”。
1、钱是怎么套走的？
中国基金业协会官网披露的信息显示，瑞丰达的管理规模在20-50亿元，业务类型是私募证券投资基金和私募证券投资类FOF基金。
一家有正规备案，且达到如此规模的私募基金突然跑路，让市场很是震惊。特别是诧异，“钱不是在托管账户吗？怎么卷跑的？”
凤凰网《风暴眼》带着这样的疑问联系了多位业内人士。其中，曾和多家私募机构有过合作的前代销机构负责人张盛表示，“把托管账户中的钱弄出来其实并不难！比如，瑞丰达这样的公司，他的一个主要业务是FOF，是把钱投给了别的基金，这些基金自己对倒，就可以做高净值。瑞丰达自己有托管，但所投的下一层基金未必有托管，如果没有，要把钱挪出来就不难了。”
“即便不是FOF，直接投资股票再把钱倒出来也不难，最常见的一种就是与上市公司串通——比如，投向新三板的股票。因为新三板股票的流动性非常差，很容易操纵股价。私募机构通过对倒或者几家私募一起互倒的方式，可以很容易拉高股价，然后高位接盘，最后跟上市公司分钱。”
举例来说，一只新三板的股票G价格只有1块钱，而且基本没有流动性。这个时候，通过很少的成交量就可以大幅拉升股价，比如私募A以溢价30%向私募B买入一手，在没有其他交易者参与的情况下，那么当天该股就大涨30%。私募A、B之间（或更多合作方）重复此对倒操作，就可以把股票G的价格拉高几倍甚至几十倍。最终私募A或私募B（或私募AB一起）在高位大量接盘上市公司股东的股票，钱就进入到了上市公司股东的口袋，私募A或B（或一起）再跟上市公司股东分钱。
“这种玩法已经持续很多年了，只是市场好的时候玩家更多，只要没有人刻意砸盘，一直有人接盘，基本没什么风险，这个玩法就可以循环下去。现在市场不太好，有些私募自己资金链断了，玩儿不下去了，这个本身就很短的链条就断了。就会出现产品收益很好，但无法赎回的情况。”张盛进一步说道。
2、瑞丰达新进多家新三板公司前十大流通股东
那究竟瑞丰达是否存在通过对倒新三板股票拉高股价，再为人接盘的情况？凤凰网《风暴眼》梳理了多家流动性极低但股价暴涨的新三板上市公司年报，的确发现一些猫腻———它们的前十大流通股东中都新进了两家操作高度同频的私募，其中一家正是瑞丰达，另一家名为江苏瑞竹私募基金管理有限公司（以下简称瑞竹）。
而在这两家私募大量买入的同时，相关上市公司的多位自然人股东完成退出。
其中，农匠科技尤为典型。该股年报中披露的前十大流通股东全部被瑞丰达和瑞竹的产品占据，而且持股比例较为平均。两家私募合计持股数量占流通股的比例高达80.06%。
农匠科技第一、四、五、七大股东都是瑞竹的产品，持股比例分别是10.36%、10.31%、10.14%、9.79%；第二、三、六、八大股东都是瑞丰达的产品，持股比例分别是10.31%、10.31%、10.05%、8.79%。
而同期，农匠科技的八个自然人股东完成退出，合计退出股份数量合计占流通股的比例为54.48%。
凤凰网《风暴眼》发现，农匠科技在2023年5月9日到2023年7月19日的很长一段时间里都是零成交，7月19日当天成交额只有6868元，成交价只有0.17元。然后，直到8月11日才再次有交易量，成交额9.6万元，成交价上涨至0.25元，暴涨47.06%。该股在2023年最后一次有交易的时间是12月18日，全天仅成交1手，但金额高达6666元，也就是说，股价已经暴涨到66.66元。
农匠科技在2023年下半年只有36天有成交，其中32天开盘价与收盘价相同，但是股价暴涨了39111.76%(除权)，若按前复权统计，涨幅更是高达48914.71%，总成交金额只有4145.72万元。
据凤凰网《风暴眼》不完全统计，与农匠科技类似的新三板股票还有：和嘉天健、味福记、友联盛业和浩添储能。和嘉天健在2023年7月3日全天只有一手成交，金额只有390元，但是当天该股暴涨近40%。
凤凰网《风暴眼》制表
和嘉天健的前十大流通股东中，瑞丰达和瑞竹各新进3席，合计持股占总流通股比例48.47%，同期七个自然人股东退出，合计退出股份数量合计占流通股的比例为62%。
与此同时，凤凰网《风暴眼》发现，农匠科技与和嘉天健退出的自然人股东名字存在高度重合。名为刘红云、张朝柱、张文、张东、张师榕的五位自然人股东也同时出现在和嘉天健的退出股东名单中。
而张师榕同时出现在农匠科技、和嘉天健和浩添储能三只股票的退出股东名单中。张师榕也是浩添储能唯一一个较上个报告期退出的前十大流通股股东，退出数量5万股，占流通股比例0.71%。
凤凰网《风暴眼》制表
友联盛业的退出股东略有不同。该股较上个报告期只有两个前十大流通股股东退出，而且非自然人，是两个私募产品。但其中一个是瑞丰达的产品（浙江瑞丰达资产管理有限公司-瑞丰达瑞雪三号私募证券投资基金）,退出股份数量17万股，占流通股比例12.25%。
还有1只个股与前述5只个股的情况类似，名称为赛融信。瑞丰达和瑞竹均没有出现在赛融信的前十大流通股东名单中。但是，前十大流通股东均为新进，而且第一大流通股东名为日赢投资控股集团有限公司。持股数量99.99万股，占流通股比例10.2%。
有投资人在接受媒体采访时曾表示，“日赢控股与瑞丰达为夫妻店，瑞丰达资产实控人孙伟与日赢控股的实控人李敏为夫妻。”凤凰网《风暴眼》发现，目前从股权关系上看不出两人对两家公司的实控关系。但是，两家公司之间确实存在一些关联——比如，这两家公司的办公电话和邮箱完全相同。此外，在2023年底的日赢控股相关报道中，瑞丰达被描述为“日赢资本板块瑞丰达”。
3、私募套路深
截止目前，尚没有直接证据证明瑞丰达就是通过与其他私募对倒拉高股价，并高位接盘的方式卷款跑路。但是，有业内人士对凤凰网《风暴眼》透露私募收割投资人的套路却远不止这一种。
比较典型的套路包括：
一、挂羊头卖狗肉。私募机构虽然按照监管要求开立了托管账户，但是给客户提供的打款账户却并不是托管账户，而是他们的自有账户，名字看起来差不多，但实际上跟托管账户对不上，私募机构就可以直接把钱转走。如果投资人的钱确实进入到了托管账户，那么私募自己转不走。
二、多层嵌套。这种相对更常见，私募机构确实开立了托管账户，投资人的钱也打进了托管账户，但是私募机构通过多层嵌套的方式，比如：FOF，把钱投给了下一层私募产品。而这一层私募产品如果是投向了股权投资，钱会直接打到被投公司账户，那么钱也就转出去了。对于私募投资多层嵌套行为，目前国家已经加强监管，要求最多只可以有两层嵌套。
三、接盘。如前文所述，私募机构将资金投向新三板一类缺乏流动性的股票，与其他机构或个人联手做高股价，然后高位接盘，与合作方分钱。投资人可以看到高收益率，股票也在托管账户内，但钱无法赎回。
对于如此之深的套路，张盛表示，“私募的玩儿法非常多，但大多还是要隐秘一点。圈内大家都知道大概是怎么玩儿的，没人说出来而已。而普通投资者，对于不懂的金融产品，最好别碰，看热闹就行了。”
✋热门推荐