市场回暖私募亏损敞口大幅收窄，网红私募却纷纷“卸妆”
市场整体回暖之际，包括但斌、李驰、梁宏、董承非在内的一众明星私募基金经理年内均斩获正向收益。
随着私募机构在2月、3月、4月连续三个月实现正向收益，私募年内亏损敞口已大幅缩小。
不过，几家欢喜几家愁，整体行情向好的情况下，李蓓、林园、吴悦风等"网红"私募基金经理年内收益依旧为负。
近一半私募年内实现正收益
一扫往日阴霾，私募机构连续3个月实现正收益。
以4月为例，单月A股先抑后扬，整体呈现出震荡向上走势，大盘蓝筹股表现尤其出色。在此背景下，私募排排网数据显示，截至4月30日，有业绩记录的4777家私募机构4月份收益均值为0.91%。
从今年来表现来看，得益于私募机构从2月到4月已经连续3个月实现正收益，近乎抹平1月跌幅，因此今年来私募机构收益均值收窄至-0.41%，其中2327家私募机构实现正收益，占比为48.71%，前十名收益均值达101.78%。
其中50-100亿规模私募收益领跑。私募排排网数据显示，67家50-100亿规模私募4月收益均值为2.06%，今年来收益均值为1.99%，两项数据均领跑其余规模私募同期整体表现。今年来有39家50-100亿规模私募实现正收益，占比为58.21%，其中前十名收益均值为17.91%，其中中烨正企（北京）国际投资、上海希瓦、玖鹏资产、日斗投资、君之健投资、复胜资产表现相对出色。
同属大规模组的百亿私募业绩表现稍显逊色。私募排排网数据显示，75家百亿私募4月收益均值为1.26%，表现较为出色；但今年来表现处于中游水平，收益均值为0.96%。实现正收益的36家百亿私募中，前十名收益均值为12.55%，其中海南希瓦、乐瑞资产、睿璞投资、盘京投资、东方港湾、进化论资产、高毅资产等表现较为亮眼。
两组中等规模私募表现旗鼓相当。私募排排网数据显示，有业绩记录的180家20-50亿规模私募4月收益均值为1.27%，今年来收益均值为1.56%，正收益占比为60.56%，前十名收益均值为17.59%。而有业绩记录的216家10-20亿规模私募4月收益均值为0.87%，今年来收益均值为1.33%，正收益占比为65.74%，前十名收益均值为18.59%。
小规模私募数量最多同时表现垫底。私募排排网数据显示，有业绩记录的3873家0-5亿规模私募4月收益均值为0.88%，今年来收益均值为-0.80%，是唯一一组今年来收益依然为负的私募。
私募排排网分析表示，私募机构今年来整体表现为负，主要是受小规模组私募拖累。但小规模私募中，高收益私募林立，同时分化也非常明显，正收益占比为46.14%，但前十名收益均值高达101.78%。
同属小规模组的5-10亿规模私募表现中规中矩。私募排排网数据显示，有业绩记录的366家5-10亿规模私募4月收益均值为0.78%，今年来收益均值为0.99%，前十名收益均值为27.21%，正收益占比为58.47%。
年内取得优异业绩表现的河南三纪私募基金管理有限公司（下称"三纪私募"）董事长曹松涛接受第一财经记者采访时表示，（私募基金）规模比较小的时候，投研的效率比较高，遇到的流动性约束比较少，容易获得超额收益。当规模超过一定的门槛后，对市场环境的总体理解和诸多公司生命状态的理解是决定收益率的核心要素，这对一个公司投研体系的要求大大提高，谋全局不容易，理解不同的社会过程更难。
他认为大规模的资金可能还有客户的投资期限跟公司收益率过程实现的一个时间上的匹配问题，也是一个比较棘手的问题。
"不过，整体而言，大道至简，投资的核心要义是比较简单的，只要理解了，长期而言，获得正常的回报是题中之义，我们不觉得不同规模有非常不同的策略。"曹松涛告诉记者。
作为一家2022年7月29日才成立的私募机构，三纪私募年化收益达到了17.37%，旗下刚成立满一年的私募产品三纪之道三号年内收益则达到了28.82%。
曹松涛对记者表示，他们"敢于在市场异常悲观或者极端的时候重仓"。
李蓓扭亏失败、吴悦风回撤创新高
相较于私募业绩整体回暖，明星私募基金经理业绩却出现较大差异。
私募排排网数据显示，但斌、李驰、梁宏、董承非年内斩获正向收益，与此同时李蓓、林园、吴悦风等年内业绩依旧为负。
作为私募基金经理中"明星"之一，但斌的持仓思路长期受到市场的重点关注，但斌本人也不吝于公开发表自己对市场、行业的观察以及最新研判，他曾表示主要投资两个方向——"世界改变不了的"（比如白酒龙头）和"改变世界的"（比如新能源汽车、AI领域的龙头）。
东方港湾在最新发布的月度投研观点中再次提示了AI领域的投资机会，表示当前的大语言模型在"任务"级工作上已有较好的表现，在企业的降本增效上有一定成效，AI应用普及初现苗头。东方港湾尤其关注AI在辅助驾驶和虚拟助手上的表现，认为这两项产品将会是"杀手级AI应用"。
而作为"公奔私"代表基金经理，董承非的一举一动同样受到市场关注。
董承非在今年一季度积极加仓乐鑫科技，旗下睿郡有孚2号私募基金新进该股前十大流通股东名单，3只产品合计持有276.77万股，期末持股市值升至2.57亿元。据了解，乐鑫科技是物联网领域的专业芯片设计企业及整体解决方案供应商。
同时，董承非还小幅加仓活性炭隐形冠军元力股份69.30万股，持股数量增至459.41万股，期末参考市值为7300万元，据悉，元力股份近年来切入新能源碳材料赛道，打造第二增长曲线。
同样颇受人关注的私募基金经理李蓓，近一年收益仅为-12.54%。
今年1月23日，李蓓在公司半夏投资官方微信公众号发文道歉，引发市场关注。李蓓彼时反思称，过去几个月犯了速胜论的错误，配置了进攻性的品种，不够谨慎、不够耐心，造成净值较大回撤，已经战术性减仓。
但如今来看，经过一系列调整后，李蓓年内依旧未能将业绩扭亏。
另一名网红基金经理吴悦风日子同样不好过。私募排排数据显示，该基金经理旗下嘉越月风投资创世号截至5月10日最新净值仅为0.5539。
吴悦风是社交平台较为活跃的财经大V。2022年11月他作为嘉越投资合伙人、基金经理募集发行了唯一一只私募产品嘉越月风投资创世号。
这只基金成立以来，回报率经历了过山车，在2023年6月回报率曾高达51.07%，单位净值一度达到1.5的高点，随后开始回撤，目前产品回撤达到63.33%，为成立以来最大值。#财经#
市场整体回暖之际，包括但斌、李驰、梁宏、董承非在内的一众明星私募基金经理年内均斩获正向收益。
随着私募机构在2月、3月、4月连续三个月实现正向收益，私募年内亏损敞口已大幅缩小。
不过，几家欢喜几家愁，整体行情向好的情况下，李蓓、林园、吴悦风等"网红"私募基金经理年内收益依旧为负。
近一半私募年内实现正收益
一扫往日阴霾，私募机构连续3个月实现正收益。
以4月为例，单月A股先抑后扬，整体呈现出震荡向上走势，大盘蓝筹股表现尤其出色。在此背景下，私募排排网数据显示，截至4月30日，有业绩记录的4777家私募机构4月份收益均值为0.91%。
从今年来表现来看，得益于私募机构从2月到4月已经连续3个月实现正收益，近乎抹平1月跌幅，因此今年来私募机构收益均值收窄至-0.41%，其中2327家私募机构实现正收益，占比为48.71%，前十名收益均值达101.78%。
其中50-100亿规模私募收益领跑。私募排排网数据显示，67家50-100亿规模私募4月收益均值为2.06%，今年来收益均值为1.99%，两项数据均领跑其余规模私募同期整体表现。今年来有39家50-100亿规模私募实现正收益，占比为58.21%，其中前十名收益均值为17.91%，其中中烨正企（北京）国际投资、上海希瓦、玖鹏资产、日斗投资、君之健投资、复胜资产表现相对出色。
同属大规模组的百亿私募业绩表现稍显逊色。私募排排网数据显示，75家百亿私募4月收益均值为1.26%，表现较为出色；但今年来表现处于中游水平，收益均值为0.96%。实现正收益的36家百亿私募中，前十名收益均值为12.55%，其中海南希瓦、乐瑞资产、睿璞投资、盘京投资、东方港湾、进化论资产、高毅资产等表现较为亮眼。
两组中等规模私募表现旗鼓相当。私募排排网数据显示，有业绩记录的180家20-50亿规模私募4月收益均值为1.27%，今年来收益均值为1.56%，正收益占比为60.56%，前十名收益均值为17.59%。而有业绩记录的216家10-20亿规模私募4月收益均值为0.87%，今年来收益均值为1.33%，正收益占比为65.74%，前十名收益均值为18.59%。
小规模私募数量最多同时表现垫底。私募排排网数据显示，有业绩记录的3873家0-5亿规模私募4月收益均值为0.88%，今年来收益均值为-0.80%，是唯一一组今年来收益依然为负的私募。
私募排排网分析表示，私募机构今年来整体表现为负，主要是受小规模组私募拖累。但小规模私募中，高收益私募林立，同时分化也非常明显，正收益占比为46.14%，但前十名收益均值高达101.78%。
同属小规模组的5-10亿规模私募表现中规中矩。私募排排网数据显示，有业绩记录的366家5-10亿规模私募4月收益均值为0.78%，今年来收益均值为0.99%，前十名收益均值为27.21%，正收益占比为58.47%。
年内取得优异业绩表现的河南三纪私募基金管理有限公司（下称"三纪私募"）董事长曹松涛接受第一财经记者采访时表示，（私募基金）规模比较小的时候，投研的效率比较高，遇到的流动性约束比较少，容易获得超额收益。当规模超过一定的门槛后，对市场环境的总体理解和诸多公司生命状态的理解是决定收益率的核心要素，这对一个公司投研体系的要求大大提高，谋全局不容易，理解不同的社会过程更难。
他认为大规模的资金可能还有客户的投资期限跟公司收益率过程实现的一个时间上的匹配问题，也是一个比较棘手的问题。
"不过，整体而言，大道至简，投资的核心要义是比较简单的，只要理解了，长期而言，获得正常的回报是题中之义，我们不觉得不同规模有非常不同的策略。"曹松涛告诉记者。
作为一家2022年7月29日才成立的私募机构，三纪私募年化收益达到了17.37%，旗下刚成立满一年的私募产品三纪之道三号年内收益则达到了28.82%。
曹松涛对记者表示，他们"敢于在市场异常悲观或者极端的时候重仓"。
李蓓扭亏失败、吴悦风回撤创新高
相较于私募业绩整体回暖，明星私募基金经理业绩却出现较大差异。
私募排排网数据显示，但斌、李驰、梁宏、董承非年内斩获正向收益，与此同时李蓓、林园、吴悦风等年内业绩依旧为负。
作为私募基金经理中"明星"之一，但斌的持仓思路长期受到市场的重点关注，但斌本人也不吝于公开发表自己对市场、行业的观察以及最新研判，他曾表示主要投资两个方向——"世界改变不了的"（比如白酒龙头）和"改变世界的"（比如新能源汽车、AI领域的龙头）。
东方港湾在最新发布的月度投研观点中再次提示了AI领域的投资机会，表示当前的大语言模型在"任务"级工作上已有较好的表现，在企业的降本增效上有一定成效，AI应用普及初现苗头。东方港湾尤其关注AI在辅助驾驶和虚拟助手上的表现，认为这两项产品将会是"杀手级AI应用"。
而作为"公奔私"代表基金经理，董承非的一举一动同样受到市场关注。
董承非在今年一季度积极加仓乐鑫科技，旗下睿郡有孚2号私募基金新进该股前十大流通股东名单，3只产品合计持有276.77万股，期末持股市值升至2.57亿元。据了解，乐鑫科技是物联网领域的专业芯片设计企业及整体解决方案供应商。
同时，董承非还小幅加仓活性炭隐形冠军元力股份69.30万股，持股数量增至459.41万股，期末参考市值为7300万元，据悉，元力股份近年来切入新能源碳材料赛道，打造第二增长曲线。
同样颇受人关注的私募基金经理李蓓，近一年收益仅为-12.54%。
今年1月23日，李蓓在公司半夏投资官方微信公众号发文道歉，引发市场关注。李蓓彼时反思称，过去几个月犯了速胜论的错误，配置了进攻性的品种，不够谨慎、不够耐心，造成净值较大回撤，已经战术性减仓。
但如今来看，经过一系列调整后，李蓓年内依旧未能将业绩扭亏。
另一名网红基金经理吴悦风日子同样不好过。私募排排数据显示，该基金经理旗下嘉越月风投资创世号截至5月10日最新净值仅为0.5539。
吴悦风是社交平台较为活跃的财经大V。2022年11月他作为嘉越投资合伙人、基金经理募集发行了唯一一只私募产品嘉越月风投资创世号。
这只基金成立以来，回报率经历了过山车，在2023年6月回报率曾高达51.07%，单位净值一度达到1.5的高点，随后开始回撤，目前产品回撤达到63.33%，为成立以来最大值。#财经#
维拉首回合主场2-4告负 英超欧战独苗濒临出局。
今天凌晨欧协联半决赛首回合，阿斯顿维拉主场2-4不敌奥林匹亚科斯，晋级前景悲观。在曼城、利物浦等热门出局后，英超本赛季最后一支参加欧战的球队恐也将止步于此。
今晨比赛，阿斯顿维拉坐镇主场迎战希腊超球队奥林匹亚科斯，后者凭借卡埃比的帽子戏法4-2取胜，成功夺取晋级先机。一周后双方将进行次回合比拼，但由于今晨2球失利外加远赴客场，维拉进入本赛季欧协联决赛的希望已经相当渺茫。
本赛季英超共8支球队获得欧战门票，其中曼城以卫冕冠军身份参加欧冠，利物浦反弹后征战欧联，两队均为夺冠大热门。
然而在实战中，曼联、纽卡斯尔均在欧冠小组赛阶段就垫底止步，淘汰赛阶段曼城点球大战不敌皇马，阿森纳依旧难敌老对手拜仁；欧联赛场上布莱顿16强出局，利物浦被亚特兰大淘汰，布莱顿遭到罗马阻击。八强阶段后，英超8队中仅剩阿斯顿维拉，如今他们的前景同样岌岌可危。#竞彩足球##欧罗巴##每日足球推荐##足球预测#
今天凌晨欧协联半决赛首回合，阿斯顿维拉主场2-4不敌奥林匹亚科斯，晋级前景悲观。在曼城、利物浦等热门出局后，英超本赛季最后一支参加欧战的球队恐也将止步于此。
今晨比赛，阿斯顿维拉坐镇主场迎战希腊超球队奥林匹亚科斯，后者凭借卡埃比的帽子戏法4-2取胜，成功夺取晋级先机。一周后双方将进行次回合比拼，但由于今晨2球失利外加远赴客场，维拉进入本赛季欧协联决赛的希望已经相当渺茫。
本赛季英超共8支球队获得欧战门票，其中曼城以卫冕冠军身份参加欧冠，利物浦反弹后征战欧联，两队均为夺冠大热门。
然而在实战中，曼联、纽卡斯尔均在欧冠小组赛阶段就垫底止步，淘汰赛阶段曼城点球大战不敌皇马，阿森纳依旧难敌老对手拜仁；欧联赛场上布莱顿16强出局，利物浦被亚特兰大淘汰，布莱顿遭到罗马阻击。八强阶段后，英超8队中仅剩阿斯顿维拉，如今他们的前景同样岌岌可危。#竞彩足球##欧罗巴##每日足球推荐##足球预测#
转载自 唐书房 有修改
对于大多数散户的投资难点，是如何面对市场波动；要时刻明白傻子的出价只能利用，不能尊重；不能以傻子的一时出价高低，衡量自己或他人的投资得失。
如果不能真正理解这一点，就算有人告诉你：这只股要戴维斯双击，这只股就是送钱，这只股要先跌到230亿市值然后涨……你还是会赔钱
但一旦你真的明白了这点，甚至可以说，哪怕你完全不懂得给企业估值，照样不耽误在a股赚钱。
怎么操作？很简单，将资金平均分散到三五个行业、七八家公司（最多十来家足够了，不需要更分散了）业务简单的，利润含金量高的，历史Roe高的低负债率企业，
直接以券商研究员预测的三年后业绩为准绳，使用此简单估值法，用三年后预计净利润×20得出三年后合理估值，然后拦腰一刀就是你买入的位置。
业务简单，这个不需要解释吧？就是你能明白他靠卖啥赚钱，让你去做销售你也能知道怎么卖的那种。这条规则主要是为了防止所有研究员都不懂装懂说天书、扯鬼话。
利润含金量高，就是利润不是靠应收账款，不是靠处理家当，不是靠公允价值波动，不是靠说不清道不明的关联交易，挣来的。
历史净资产收益率高，是给你证明了这家企业过去有竞争优势。至于未来优势会加强还是会消失，你就别瞎操心了。反正你也不懂，消失的就认输，蒙对的那几只继续牛就足够好了。
低负债企业，是防止黑天鹅出现的时候，企业突然归零。前面赚再多，归一次零，结局都是零。
研究员，要是信不过一个，索性就多找几位覆盖同一家企业的券商研究员报告，将他们的预测加总算平均值。简单企业，这些研究员估计数据不会都错的很离谱。
20倍市盈率是个保守的估值中枢，基本能保证届时或者能达到甚至能超，即便不能超也不会差的太远。
然后你还拦腰一刀，就算是有错的，又能错到哪里去呢？实际上还会有些被研究员低估了，实际情况比估计值更好的企业，以及届时市盈率远远大于20倍的市场。有这些给你垫底，错也不影响挣钱。
要是连这些都懒得操心，那就直接在沪深300指数上干，连研究员都不需要。
在指数上干，更简单，直接以名义GDP（国家披露的GDP+CPI）预计增幅计算三年后的利润，然后20倍再拦腰一刀买入就完了。
以今年沪深300成分股的净利润总和为X，假设未来三年名义GDP为7%（我以5%的实际GDP和2%的CPI举例，你更乐观或者更悲观可自行取值）则三年后为1.07×1.07×1.07X=1.23X，
20×1.23x/2=12.3X，也就是说沪深300指数市盈率低于12.3倍时，有钱就买。
#股票[超话]#
对于大多数散户的投资难点，是如何面对市场波动；要时刻明白傻子的出价只能利用，不能尊重；不能以傻子的一时出价高低，衡量自己或他人的投资得失。
如果不能真正理解这一点，就算有人告诉你：这只股要戴维斯双击，这只股就是送钱，这只股要先跌到230亿市值然后涨……你还是会赔钱
但一旦你真的明白了这点，甚至可以说，哪怕你完全不懂得给企业估值，照样不耽误在a股赚钱。
怎么操作？很简单，将资金平均分散到三五个行业、七八家公司（最多十来家足够了，不需要更分散了）业务简单的，利润含金量高的，历史Roe高的低负债率企业，
直接以券商研究员预测的三年后业绩为准绳，使用此简单估值法，用三年后预计净利润×20得出三年后合理估值，然后拦腰一刀就是你买入的位置。
业务简单，这个不需要解释吧？就是你能明白他靠卖啥赚钱，让你去做销售你也能知道怎么卖的那种。这条规则主要是为了防止所有研究员都不懂装懂说天书、扯鬼话。
利润含金量高，就是利润不是靠应收账款，不是靠处理家当，不是靠公允价值波动，不是靠说不清道不明的关联交易，挣来的。
历史净资产收益率高，是给你证明了这家企业过去有竞争优势。至于未来优势会加强还是会消失，你就别瞎操心了。反正你也不懂，消失的就认输，蒙对的那几只继续牛就足够好了。
低负债企业，是防止黑天鹅出现的时候，企业突然归零。前面赚再多，归一次零，结局都是零。
研究员，要是信不过一个，索性就多找几位覆盖同一家企业的券商研究员报告，将他们的预测加总算平均值。简单企业，这些研究员估计数据不会都错的很离谱。
20倍市盈率是个保守的估值中枢，基本能保证届时或者能达到甚至能超，即便不能超也不会差的太远。
然后你还拦腰一刀，就算是有错的，又能错到哪里去呢？实际上还会有些被研究员低估了，实际情况比估计值更好的企业，以及届时市盈率远远大于20倍的市场。有这些给你垫底，错也不影响挣钱。
要是连这些都懒得操心，那就直接在沪深300指数上干，连研究员都不需要。
在指数上干，更简单，直接以名义GDP（国家披露的GDP+CPI）预计增幅计算三年后的利润，然后20倍再拦腰一刀买入就完了。
以今年沪深300成分股的净利润总和为X，假设未来三年名义GDP为7%（我以5%的实际GDP和2%的CPI举例，你更乐观或者更悲观可自行取值）则三年后为1.07×1.07×1.07X=1.23X，
20×1.23x/2=12.3X，也就是说沪深300指数市盈率低于12.3倍时，有钱就买。
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