看到对社融下降解释得不错的观点：社融增速中枢下移的过程中，“需求约束”已经占据了主导力量，而所谓“需求约束”的背后，正是企业行为模式的变化。
1.从财报线索来看，企业微观行为变化显示，上市公司的自主行为已经在朝着减少内卷、提升现金流、增加股东回报的方向演绎，这一趋势在24年一季报仍成立。2020年以来A股上市公司的行为也悄然发生转变：资产负债率下降→资本开支及营运开支收缩→自由现金流累积→分红比例提升。
2.市场对于ROE的价值挖掘，将逐渐从过去几年的更关注分子（利润弹性）、到更关注分母（净资产变化）。上市公司通过调节净资产（E）从而适应不同经济环境下净利润（R）波动，分红和回购降低净资产将熨平利润下滑给ROE的冲击，使得ROE的稳定性上升。在宏观及产业暂时缺乏弹性的背景下，这样的公司将越来越被市场所青睐。
3.结合一季报数据及自下而上交叉印证，筛选了一揽子竞争格局优化→不卷了→后续有望维持红利属性、或是从原先的经济周期类资产/核心资产变为新的红利资产的品种——1）竞争格局优化：行业CR3抬升；2）减少资本开支：去杠杆（资产负债率下行）、去产能（CAPEX下行）；3）实现分红潜力的提升：自由现金流改善或是高位稳定、未分配利润/股东权益改善或是高位稳定。
我对前半段是比较同意的，即社融数据下降除了政府债发行低预期外，更多是实体需求的下降，而上市公司就代表着很大一批企业需求，确实这两年都在缩减开支，提升分红率。但是不是后面就要青睐这些降低净资产或减少资本开支的企业呢？倒是未必。
我依然觉得这更多是周期因素，物极必反。有些赛道当下去杠杆是能降低成本费用，看起来提升了股息率和ROE，不过对长期竞争力可能会不利，市场份额和产品创新还能否保持领先就是个问题。还是要具体赛道具体分析吧，我个人可能比较“中庸”，喜欢有现金流能有点分红，但也要有些增长的龙头。
#社融##资本开支##ROE的思考# $美的集团(SZ000333)$ $宁德时代(SZ300750)$ $汇川技术(SZ300124)$
1.从财报线索来看，企业微观行为变化显示，上市公司的自主行为已经在朝着减少内卷、提升现金流、增加股东回报的方向演绎，这一趋势在24年一季报仍成立。2020年以来A股上市公司的行为也悄然发生转变：资产负债率下降→资本开支及营运开支收缩→自由现金流累积→分红比例提升。
2.市场对于ROE的价值挖掘，将逐渐从过去几年的更关注分子（利润弹性）、到更关注分母（净资产变化）。上市公司通过调节净资产（E）从而适应不同经济环境下净利润（R）波动，分红和回购降低净资产将熨平利润下滑给ROE的冲击，使得ROE的稳定性上升。在宏观及产业暂时缺乏弹性的背景下，这样的公司将越来越被市场所青睐。
3.结合一季报数据及自下而上交叉印证，筛选了一揽子竞争格局优化→不卷了→后续有望维持红利属性、或是从原先的经济周期类资产/核心资产变为新的红利资产的品种——1）竞争格局优化：行业CR3抬升；2）减少资本开支：去杠杆（资产负债率下行）、去产能（CAPEX下行）；3）实现分红潜力的提升：自由现金流改善或是高位稳定、未分配利润/股东权益改善或是高位稳定。
我对前半段是比较同意的，即社融数据下降除了政府债发行低预期外，更多是实体需求的下降，而上市公司就代表着很大一批企业需求，确实这两年都在缩减开支，提升分红率。但是不是后面就要青睐这些降低净资产或减少资本开支的企业呢？倒是未必。
我依然觉得这更多是周期因素，物极必反。有些赛道当下去杠杆是能降低成本费用，看起来提升了股息率和ROE，不过对长期竞争力可能会不利，市场份额和产品创新还能否保持领先就是个问题。还是要具体赛道具体分析吧，我个人可能比较“中庸”，喜欢有现金流能有点分红，但也要有些增长的龙头。
#社融##资本开支##ROE的思考# $美的集团(SZ000333)$ $宁德时代(SZ300750)$ $汇川技术(SZ300124)$
#母亲节##妈妈的拿手菜#
社融、M1双双负增长的背后
财联社 2024-05-12 10:05
事件：2024年4月新增人民币贷款7300亿，预期7433亿，去年同期7188亿；新增社融-1987亿，预期1.01万亿，去年同期1.22万亿；存量社融增速8.3%，前值8.7%；M2同比7.2%，预期8.3%，前值8.3%；M1同比-1.4%，前值1.1%。
核心结论：回落趋势符合预期、也符合季节性，但社融、M1等这么多指标同时负增实属异常，倾向于认为，也应和暂停银行手工补息、金融数据“挤水分”等技术性因素的扰动有关。
1、总体看，4月信贷社融的规模和结构几乎全口径超预期恶化，尤其是新增社融规模、M1同比、居民和企业的短贷与中长贷等多个指标同时负增，实属罕见。
2、归因看，回落趋势上符合季节性规律，也是地产和消费等内需不足的体现，但降幅之大应与4月以来暂停银行手工补息、金融数据“挤水分”等技术性因素的扰动有关（毕竟已公布的4月PMI、CPI、PPI、进出口、中观高频等数据均未如此异常）。
3、往后看，继续提示：当前经济下行压力仍存、需求不足仍突出，稳经济、稳信心、稳物价亟待政策再加码，货币宽松还是大方向，大概率还会降准降息。
4、需注意的是，鉴于央行Q1货币政策报告明确提出“当前物价处于低位的根本原因不是货币供给不够”、“要科学认识信贷增长和经济增长的关系，转变片面追求规模的传统思维，宏观上要更加注重把握好融资环境的松紧适度”，预示后续央行应会更好把握“放水”的节奏与力度。
5、短期看，有4大关注点：
近期可能的降准降息；
后续财政发力节奏，包括专项债、国债、特别国债的发行情况，以及PSL等准财政工具的使用情况；
财政加码后，宽信用的推进情况，尤其是专项债、特别国债等相关的配套融资；
稳地产的落地效果，尤其是地产销售情况。
正文如下：
1、新增信贷规模低于预期、也明显低于季节性，结构也未有好转，票据冲量是主要贡献、居民部门再度“去杠杆”。具体看：居民短期贷款和中长期贷款同比均少增，反映地产、居民消费均偏弱，整体指向当前经济内生动能仍不强；企业端也同步去杠杆，短期贷款与中长期贷款同步走弱，票据融资大幅多增，冲量特征再度显现。
总量看，4月新增信贷7300亿，同比多增112亿，低于预期，也明显低于季节性（近三年同期均值9447亿）。其中：居民贷款减少5166亿、为历史次低水平，同比少增2755亿；企业贷款增加8600亿，同比多增1761亿；非银贷款增加2607亿，同比多增473亿。
居民再度转为“去杠杆”，居民短期贷款和中长期贷款同比均少增，反映地产、居民消费均偏弱，整体指向当前经济内生动能仍不强。4月居民短期贷款减少3518亿，同比少增2263亿，指向消费可能偏弱；居民中长期贷款减少1666亿，同比少增510亿，也是连续3个月同比少增，与同期地产销售数据表现一致，新房、二手房销售均偏弱（4月30大中城商品房销售面积同比-38.9%、13城二手房销售面积同比-8.7%）。
企业端同步去杠杆，短期贷款与中长期贷款同步走弱，票据融资大幅多增，冲量特征再度显现。4月企业短期贷款减少4100亿，同比少增3001亿；企业中长期贷款增加4100亿，同比少增2569亿，可能与企业投资意愿偏弱，叠加政府债券发行偏慢、相关配套融资减少有关；票据融资增加8381亿，同比大幅多增7101亿，冲量特征明显，与4月票据利率持续走低相呼应。
2、新增社融规模明显低于预期和季节性、也是历史最低水平，政府债券、企业债券、未贴现银行承兑汇票大幅少增是主要拖累，存量社融增速较上月进一步回落0.4个百分点至8.3%。
总量看，4月社融减少1987亿，同比少增1.42万亿，大幅低于预期（预期1.01万亿），也低于季节性（近三年同期均值1.34万亿），也是有数据以来的最低水平；存量社融增速较上月进一步回落0.4个百分点至8.3 %、也是历史最低值。
结构看，4月社融口径的人民币贷款新增3306亿，同比少增1125亿；政府债券减少984亿，同比少增5532亿、是历史最低水平，是社融的主要拖累，主因同期政府债券发行偏慢，预计5-6月政府债券发行大概率加快，将对社融形成支撑；企业债券增加493亿，同比少增2447亿，也反映实体融资意愿仍偏弱；表外融资减少4254亿，同比少增3111亿，其中未贴现银行承兑汇票同比大幅多减，可能与同期表外票据转到表内贴现冲量有关。
3、M1增速转负、也是历史次低水平，指向企业资金活化仍偏弱，银行手工补息规范导致企业协定存款转移也有一定影响；M2同比大幅回落，主要与信贷扩张放缓、存款搬家等因素有关。
4月M1同比-1.4%，较上月大幅回落2.5个百分点、也是历史次低水平，除企业资金活化偏弱外，停止银行手工补息、导致此前计入M1的协定存款转移也有一定影响；M2同比7.2%，较上月大幅回落1.1个百分点，同期信贷扩张放缓是主要拖累，此外停止银行手工补息后，企业存款可能转向理财也有一定影响，年初以来债券市场表现较好，居民存款也有可能专项理财。存款端，4月存款减少3.92万亿，同比大幅少增3.46万亿，居民和企业存款均大幅少增。
社融、M1双双负增长的背后
财联社 2024-05-12 10:05
事件：2024年4月新增人民币贷款7300亿，预期7433亿，去年同期7188亿；新增社融-1987亿，预期1.01万亿，去年同期1.22万亿；存量社融增速8.3%，前值8.7%；M2同比7.2%，预期8.3%，前值8.3%；M1同比-1.4%，前值1.1%。
核心结论：回落趋势符合预期、也符合季节性，但社融、M1等这么多指标同时负增实属异常，倾向于认为，也应和暂停银行手工补息、金融数据“挤水分”等技术性因素的扰动有关。
1、总体看，4月信贷社融的规模和结构几乎全口径超预期恶化，尤其是新增社融规模、M1同比、居民和企业的短贷与中长贷等多个指标同时负增，实属罕见。
2、归因看，回落趋势上符合季节性规律，也是地产和消费等内需不足的体现，但降幅之大应与4月以来暂停银行手工补息、金融数据“挤水分”等技术性因素的扰动有关（毕竟已公布的4月PMI、CPI、PPI、进出口、中观高频等数据均未如此异常）。
3、往后看，继续提示：当前经济下行压力仍存、需求不足仍突出，稳经济、稳信心、稳物价亟待政策再加码，货币宽松还是大方向，大概率还会降准降息。
4、需注意的是，鉴于央行Q1货币政策报告明确提出“当前物价处于低位的根本原因不是货币供给不够”、“要科学认识信贷增长和经济增长的关系，转变片面追求规模的传统思维，宏观上要更加注重把握好融资环境的松紧适度”，预示后续央行应会更好把握“放水”的节奏与力度。
5、短期看，有4大关注点：
近期可能的降准降息；
后续财政发力节奏，包括专项债、国债、特别国债的发行情况，以及PSL等准财政工具的使用情况；
财政加码后，宽信用的推进情况，尤其是专项债、特别国债等相关的配套融资；
稳地产的落地效果，尤其是地产销售情况。
正文如下：
1、新增信贷规模低于预期、也明显低于季节性，结构也未有好转，票据冲量是主要贡献、居民部门再度“去杠杆”。具体看：居民短期贷款和中长期贷款同比均少增，反映地产、居民消费均偏弱，整体指向当前经济内生动能仍不强；企业端也同步去杠杆，短期贷款与中长期贷款同步走弱，票据融资大幅多增，冲量特征再度显现。
总量看，4月新增信贷7300亿，同比多增112亿，低于预期，也明显低于季节性（近三年同期均值9447亿）。其中：居民贷款减少5166亿、为历史次低水平，同比少增2755亿；企业贷款增加8600亿，同比多增1761亿；非银贷款增加2607亿，同比多增473亿。
居民再度转为“去杠杆”，居民短期贷款和中长期贷款同比均少增，反映地产、居民消费均偏弱，整体指向当前经济内生动能仍不强。4月居民短期贷款减少3518亿，同比少增2263亿，指向消费可能偏弱；居民中长期贷款减少1666亿，同比少增510亿，也是连续3个月同比少增，与同期地产销售数据表现一致，新房、二手房销售均偏弱（4月30大中城商品房销售面积同比-38.9%、13城二手房销售面积同比-8.7%）。
企业端同步去杠杆，短期贷款与中长期贷款同步走弱，票据融资大幅多增，冲量特征再度显现。4月企业短期贷款减少4100亿，同比少增3001亿；企业中长期贷款增加4100亿，同比少增2569亿，可能与企业投资意愿偏弱，叠加政府债券发行偏慢、相关配套融资减少有关；票据融资增加8381亿，同比大幅多增7101亿，冲量特征明显，与4月票据利率持续走低相呼应。
2、新增社融规模明显低于预期和季节性、也是历史最低水平，政府债券、企业债券、未贴现银行承兑汇票大幅少增是主要拖累，存量社融增速较上月进一步回落0.4个百分点至8.3%。
总量看，4月社融减少1987亿，同比少增1.42万亿，大幅低于预期（预期1.01万亿），也低于季节性（近三年同期均值1.34万亿），也是有数据以来的最低水平；存量社融增速较上月进一步回落0.4个百分点至8.3 %、也是历史最低值。
结构看，4月社融口径的人民币贷款新增3306亿，同比少增1125亿；政府债券减少984亿，同比少增5532亿、是历史最低水平，是社融的主要拖累，主因同期政府债券发行偏慢，预计5-6月政府债券发行大概率加快，将对社融形成支撑；企业债券增加493亿，同比少增2447亿，也反映实体融资意愿仍偏弱；表外融资减少4254亿，同比少增3111亿，其中未贴现银行承兑汇票同比大幅多减，可能与同期表外票据转到表内贴现冲量有关。
3、M1增速转负、也是历史次低水平，指向企业资金活化仍偏弱，银行手工补息规范导致企业协定存款转移也有一定影响；M2同比大幅回落，主要与信贷扩张放缓、存款搬家等因素有关。
4月M1同比-1.4%，较上月大幅回落2.5个百分点、也是历史次低水平，除企业资金活化偏弱外，停止银行手工补息、导致此前计入M1的协定存款转移也有一定影响；M2同比7.2%，较上月大幅回落1.1个百分点，同期信贷扩张放缓是主要拖累，此外停止银行手工补息后，企业存款可能转向理财也有一定影响，年初以来债券市场表现较好，居民存款也有可能专项理财。存款端，4月存款减少3.92万亿，同比大幅少增3.46万亿，居民和企业存款均大幅少增。
5月13日A股策略：利空冲击周一如何避险？4板块有望逆势走强！
专注A股市场每日实战操作，让散户投资不迷路！如果你不是长线投资者，想在A股市场中活下来，那么必须明白，周密的布局计划只能有个好的开始，严格的操盘纪律才能结出丰硕的果实！
大势研判：周五A股大盘窄幅震荡，几乎收了一个十字星，成交量轻微放大。从技术形态上看，大盘还是稳定在5日线之上不远的地方，趋势还算健康。按照近期分析，下周大盘继续围绕5日线和10日线震荡的概率比较大。
盘面跟踪：周五沪深两市3700股下跌，1300股上涨，亏钱效应是比较明显的。从板块涨跌幅上看，房地产服务领涨，板块指数涨幅高达6%，房地产开发涨幅2.8%，同时银行股涨幅接近1%，是周五撑起大盘的主要力量。除了权重股外，人造肉和猪肉，贵金属等涨幅居前，都是近期的资源提价方向。跌幅榜上看，化工股分歧加大，染料领跌，在预期之中，ST板块继续走弱。值得注意的是，近期主线热点飞行汽车出现高位剧震，板块指数跌破了10日线，有高位破趋势的迹象。
消息面跟踪：1、央行发布4月金融数据，前四个月新增社融12.73万亿元，新增贷款10.19万亿元！2、统计局发布4月物价数据，4月份CPI同比涨幅稳中有升，PPI同比降幅收窄！两组经济数据都不算太好，对市场中期走势会造成影响，也会降低外资加仓意愿。3、沪深交易所深夜重磅公告，IPO和再融资申请来了！IPO和再融资重启，将对A股带来短期压力。
市场资金面：总体来看，周五机构席位买盘和卖盘都有释放，但最近一直处在不温不火的状态，没有加仓的迹象。不过从具体调仓方向上看，本周机构席位的买入方向明显趋于集中，商业航天、化学制品都有被持续买入，可惜的是有色金属一直没有出现机构资金的回流！其他数据详见明早“A股猛料”。
【操作回顾】
清仓操作：春光科技603657，家电，跌破5日线清仓了结。冠盛股份605088，固态电池，跌破20日线止损了结。华锡有色600301，有色金属，止盈了结。
建仓操作：天和防务300397，商业航天，全日稳定在5日线之上，按计划进场。天银机电300342，家电+商业航天，全日稳定在5日线之上，按计划进场。移为通信300590，商业航天，未达条件放弃。
调仓结果：周五收益率小幅回撤，手中持仓5股，3股跌1涨1平，清仓了春光科技，止损了冠盛股份，止盈了华锡有色。三个目标开仓股中，天和防务和天银机电达成了进场条件，不过都出现冲高回落，有少量浮亏。减仓之后，仓位降至4成，3成覆盖在商业航天里，1成覆盖家电，1成覆盖一季报。
核心热点与股池调整】
调入热点：暂无。
调出热点：暂无。
调入个股：广哈通信300711，商业航天。飞南资源301500、白银有色601212，贵金属+有色金属。凤凰航运000520，港口航运。（切记！调入个股的消息面和资金面已达到跟踪条件，但技术面还需要进一步寻找机会。）
调出个股：卧龙电驱600580、双一科技300690，飞行汽车，技术破位。冠盛股份605088，固态电池，技术破位。雪祺电气001387，家电，交投疲软。东方锆业002167，小金属+固态电池，技术破位。
【核心热点与个股跟踪】
近期主线热点（大量机构参与）：低空经济，高位震荡回撤，击穿10日线，情况不太乐观，有降温风险。化学制品，高位震荡击穿5日线，下周将向10日线发起冲击，10日线附近是较佳低吸位。商业航天，破5日线震荡，下周看10日线或20日线支撑位，作为市场新主线，但是有不少个股的低空经济有重叠，因此板块容易被带动加剧震荡。固态电池，震荡跌破5日线，近期虽然周五有机构返场，但近期整体买入力度明显放缓，有降温风险。贵金属、工业金属，重上20日线转强，有资源价格支撑，但可惜近期机构并未返场，趋势稳定的情况下可以继续跟踪。
近期非主线热点（少量机构参与，或无机构参与）：合成生物、细胞免疫治疗，连续走强后出现剧烈震荡，超卖位回调，是正常走势，由于没有机构护盘，所以持续性是问题。港口航运，稳步震荡走高，在偏离5日线的地方震荡，下周等待5日线跟上后有望继续走强。
强势区个股：新余国科、天和防务、晨曦航空、天银机电、天箭科技、火星人、腾远钴业、白银有色、曼卡龙、焦作万方、华锡有色、北方铜业。上述个股运行在5日线之上，且并未向上远离5日线形成技术超买，处在强势通道中且趋势稳定。
变盘区个股：醋化股份、金丹科技、章源钨业。上述个股均运行在5日线和10日线之间，10日线不破不会转弱，重上5日线可以转强！
防守区个股：紫江企业、瑞泰新材、春光科技、北鼎股份、帅丰电器、飞南资源。上述个股调整至20日线、30日线或60日线等中短期关键支撑位附近，若关键均线不跌破，则短期内存在反弹趋势！
【策略与计划】
仓位管理：周五大盘窄幅震荡，处在5日线之上的强势内，上行步伐稳定。但是机构席位买盘仍然较弱，机构交投清淡时，仓位上限暂时控制在7成之下。目前只有4成仓位，因此周一还有可加仓空间。综合持仓股板块分布，以及近期主线热点和非主线热点阶段表现来看，加仓方向可选化工、有色、家电和商业航天。
跟踪目标：北方铜业000737，有色金属，20日线不破布局10%。飞南资源301500，贵金属+工业金属，突破站稳20日线布局10%。凤凰航运000520，港口航运，下跌状态下，5日线不破布局10%。两个有色都达成条件则2选1。
持仓策略：天箭科技002977，卫星导航+军工信息化，依托10日线持仓。天和防务300397，商业航天，依托10日线持仓。天银机电300342，家电+商业航天，依托10日线持仓。江波龙301308，一季报+存储芯片，中期持仓。（持仓股遇大涨且不封板可考虑减仓或止盈。）
专注A股市场每日实战操作，让散户投资不迷路！如果你不是长线投资者，想在A股市场中活下来，那么必须明白，周密的布局计划只能有个好的开始，严格的操盘纪律才能结出丰硕的果实！
大势研判：周五A股大盘窄幅震荡，几乎收了一个十字星，成交量轻微放大。从技术形态上看，大盘还是稳定在5日线之上不远的地方，趋势还算健康。按照近期分析，下周大盘继续围绕5日线和10日线震荡的概率比较大。
盘面跟踪：周五沪深两市3700股下跌，1300股上涨，亏钱效应是比较明显的。从板块涨跌幅上看，房地产服务领涨，板块指数涨幅高达6%，房地产开发涨幅2.8%，同时银行股涨幅接近1%，是周五撑起大盘的主要力量。除了权重股外，人造肉和猪肉，贵金属等涨幅居前，都是近期的资源提价方向。跌幅榜上看，化工股分歧加大，染料领跌，在预期之中，ST板块继续走弱。值得注意的是，近期主线热点飞行汽车出现高位剧震，板块指数跌破了10日线，有高位破趋势的迹象。
消息面跟踪：1、央行发布4月金融数据，前四个月新增社融12.73万亿元，新增贷款10.19万亿元！2、统计局发布4月物价数据，4月份CPI同比涨幅稳中有升，PPI同比降幅收窄！两组经济数据都不算太好，对市场中期走势会造成影响，也会降低外资加仓意愿。3、沪深交易所深夜重磅公告，IPO和再融资申请来了！IPO和再融资重启，将对A股带来短期压力。
市场资金面：总体来看，周五机构席位买盘和卖盘都有释放，但最近一直处在不温不火的状态，没有加仓的迹象。不过从具体调仓方向上看，本周机构席位的买入方向明显趋于集中，商业航天、化学制品都有被持续买入，可惜的是有色金属一直没有出现机构资金的回流！其他数据详见明早“A股猛料”。
【操作回顾】
清仓操作：春光科技603657，家电，跌破5日线清仓了结。冠盛股份605088，固态电池，跌破20日线止损了结。华锡有色600301，有色金属，止盈了结。
建仓操作：天和防务300397，商业航天，全日稳定在5日线之上，按计划进场。天银机电300342，家电+商业航天，全日稳定在5日线之上，按计划进场。移为通信300590，商业航天，未达条件放弃。
调仓结果：周五收益率小幅回撤，手中持仓5股，3股跌1涨1平，清仓了春光科技，止损了冠盛股份，止盈了华锡有色。三个目标开仓股中，天和防务和天银机电达成了进场条件，不过都出现冲高回落，有少量浮亏。减仓之后，仓位降至4成，3成覆盖在商业航天里，1成覆盖家电，1成覆盖一季报。
核心热点与股池调整】
调入热点：暂无。
调出热点：暂无。
调入个股：广哈通信300711，商业航天。飞南资源301500、白银有色601212，贵金属+有色金属。凤凰航运000520，港口航运。（切记！调入个股的消息面和资金面已达到跟踪条件，但技术面还需要进一步寻找机会。）
调出个股：卧龙电驱600580、双一科技300690，飞行汽车，技术破位。冠盛股份605088，固态电池，技术破位。雪祺电气001387，家电，交投疲软。东方锆业002167，小金属+固态电池，技术破位。
【核心热点与个股跟踪】
近期主线热点（大量机构参与）：低空经济，高位震荡回撤，击穿10日线，情况不太乐观，有降温风险。化学制品，高位震荡击穿5日线，下周将向10日线发起冲击，10日线附近是较佳低吸位。商业航天，破5日线震荡，下周看10日线或20日线支撑位，作为市场新主线，但是有不少个股的低空经济有重叠，因此板块容易被带动加剧震荡。固态电池，震荡跌破5日线，近期虽然周五有机构返场，但近期整体买入力度明显放缓，有降温风险。贵金属、工业金属，重上20日线转强，有资源价格支撑，但可惜近期机构并未返场，趋势稳定的情况下可以继续跟踪。
近期非主线热点（少量机构参与，或无机构参与）：合成生物、细胞免疫治疗，连续走强后出现剧烈震荡，超卖位回调，是正常走势，由于没有机构护盘，所以持续性是问题。港口航运，稳步震荡走高，在偏离5日线的地方震荡，下周等待5日线跟上后有望继续走强。
强势区个股：新余国科、天和防务、晨曦航空、天银机电、天箭科技、火星人、腾远钴业、白银有色、曼卡龙、焦作万方、华锡有色、北方铜业。上述个股运行在5日线之上，且并未向上远离5日线形成技术超买，处在强势通道中且趋势稳定。
变盘区个股：醋化股份、金丹科技、章源钨业。上述个股均运行在5日线和10日线之间，10日线不破不会转弱，重上5日线可以转强！
防守区个股：紫江企业、瑞泰新材、春光科技、北鼎股份、帅丰电器、飞南资源。上述个股调整至20日线、30日线或60日线等中短期关键支撑位附近，若关键均线不跌破，则短期内存在反弹趋势！
【策略与计划】
仓位管理：周五大盘窄幅震荡，处在5日线之上的强势内，上行步伐稳定。但是机构席位买盘仍然较弱，机构交投清淡时，仓位上限暂时控制在7成之下。目前只有4成仓位，因此周一还有可加仓空间。综合持仓股板块分布，以及近期主线热点和非主线热点阶段表现来看，加仓方向可选化工、有色、家电和商业航天。
跟踪目标：北方铜业000737，有色金属，20日线不破布局10%。飞南资源301500，贵金属+工业金属，突破站稳20日线布局10%。凤凰航运000520，港口航运，下跌状态下，5日线不破布局10%。两个有色都达成条件则2选1。
持仓策略：天箭科技002977，卫星导航+军工信息化，依托10日线持仓。天和防务300397，商业航天，依托10日线持仓。天银机电300342，家电+商业航天，依托10日线持仓。江波龙301308，一季报+存储芯片，中期持仓。（持仓股遇大涨且不封板可考虑减仓或止盈。）
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