#小粤说法#【期货居间人对投资者赔偿责任的认定规则】5月15日是第六个#全国投资者保护宣传日# ，广东高院发布一批#司法保护资本市场投资者权益典型案例#，其中，郭某与信息咨询公司等期货交易纠纷案入选。
【裁判要旨】
期货居间人系期货公司开展期货业务的延伸机构，应当承担期货公司负担的部分适当性义务，期货居间人未履行适当性义务，应当承担相应的赔偿责任。期货居间人通过“喊单”、提供“投资建议”以及代为操作等方式诱使投资者进行交易从而谋取居间报酬，违反忠实义务，应当承担相应的赔偿责任。
【基本案情】
钟某系信息咨询公司持股100%的股东。信息咨询公司与期货公司签订《期货居间协议》，约定信息咨询公司为期货公司的期货居间人，居间报酬按照投资者交易费用的96%计提，居间人负有适当性义务。钟某作为居间人代表参加了期货公司的培训，主要培训《期货公司期货居间人管理办法》等内容。前述协议及文件均有关于期货居间人不得诱导投资者交易、不得提供投资建议、不得代客交易等内容。期货公司对郭某进行了风险测评，测评部分内容比如年龄、学历、风险偏好等前后不一致或自相矛盾，期货公司并未作进一步的核查。期货公司工作人员以每分钟450字左右的语速向郭某告知了投资期货的风险。之后，钟某通过网络课堂或者微信多次作盈利承诺，通过“喊单”、提供“投资建议”等方式诱导郭某交易，并存在多次代郭某操作其期货账户的情形。在郭某开立期货账户后不到一个半月的时间内，郭某期货账户交易多达数百次。钟某因郭某期货交易而获得居间报酬22万余元，郭某期货账户亏损共计达120余万元。后郭某多方投诉，钟某赔付郭某27万元。郭某起诉期货公司和信息咨询公司，要求赔偿期货交易损失。
【裁判结果】
深圳市中级人民法院一审判决认为，期货公司和信息咨询公司对郭某均负有适当性义务。期货公司未全面履行适当性义务，未对年龄偏大的郭某填写的年龄、学历、风险偏好等自相矛盾或不一致的内容等作进一步的核查，开户视频验证流于形式。信息咨询公司依照《期货居间协议》《居间人管理办法》等负有适当性义务，但并未提供证据证实其履行了适当性义务。在居间活动中，钟某及其员工通过“喊单”或提供“投资建议”，从而增加交易量、谋取高额居间报酬提成；钟某登陆郭某期货账户，代客操作；钟某多次向郭某作出盈利承诺。期货公司未谨慎选择居间人，未全面对信息咨询公司的员工进行培训，在约定高比例居间报酬提取比例的同时并未有效执行对居间人的风险管理制度，在对信息咨询公司履行居间行为的管理上，存有过错。郭某曾多次购买股票等理财产品，有一定的投资经验。综合考虑，法院判定郭某自行承担其损失的20%，信息咨询公司承担郭某损失的50%，期货公司承担郭某损失的30%。二审期间，期货公司、信息咨询公司与郭某达成和解，圆满解决了纠纷。
【法官释法】
关于对期货居间人居间活动的规制，现行法律法规并没有明确的规定。期货居间人对投资者负有何种义务？在何种情况之下承担法律责任？在本案纠纷发生时，这些问题没有规范性文件作出规定，此类纠纷在全国范围内比较少见。期货公司与期货居间人签订有《期货居间协议》，协议明确约定了期货居间人对投资者负有适当性义务。双方之间的这种约定事实上让期货居间人成为期货公司开展期货业务的延伸机构，期货公司通过协议将其负担的适当性义务部分转由期货居间人负担。2021年9月10日起实施的《中国期货业协会期货公司居间人管理办法（试行）》第11条对期货居间人对投资者负有适当性义务作出了规定。虽然该规定在本案纠纷产生时尚未实施，但期货居间人对投资者负有适当性义务得到了行业协会的认可，成为行业共同遵守的执业规范。
居间活动中，基于投资者对期货居间人专业的信任和依赖，期货居间人对投资者负有信义义务。期货居间人不得利用居间地位违反信义义务（尤其是忠实义务）谋取非法利益。通常情况下，居间报酬在居间人介绍的投资者产生的交易手续费中计提，期货居间人不得为自我牟利而诱导投资者交易，更不能代客操作以谋取高额居间报酬，否则，便违反了忠实义务。本案中，期货居间人通过“喊单”和提供“投资建议”，甚至直接操作投资者期货账户，在不到一个半月时间内，获得高达22万余元的居间报酬，期货居间人的违规行为是造成损失的重要原因之一。基于期货居间人违反了适当性义务和信义义务，人民法院认定居间人对客户投资损失承担主要赔偿责任，依法保障了投资者的合法权益。本案一审判决明晰了期货居间人适当性义务和信义义务，为期货居间人对投资者赔偿责任的认定提供了有益的探索。同时，奠定了当事人诉讼外和解解决纠纷的法律基础，是以判促调彻底解决纠纷的典型案例。（承办法官：深圳市中级人民法院法官尚彦卿）
【裁判要旨】
期货居间人系期货公司开展期货业务的延伸机构，应当承担期货公司负担的部分适当性义务，期货居间人未履行适当性义务，应当承担相应的赔偿责任。期货居间人通过“喊单”、提供“投资建议”以及代为操作等方式诱使投资者进行交易从而谋取居间报酬，违反忠实义务，应当承担相应的赔偿责任。
【基本案情】
钟某系信息咨询公司持股100%的股东。信息咨询公司与期货公司签订《期货居间协议》，约定信息咨询公司为期货公司的期货居间人，居间报酬按照投资者交易费用的96%计提，居间人负有适当性义务。钟某作为居间人代表参加了期货公司的培训，主要培训《期货公司期货居间人管理办法》等内容。前述协议及文件均有关于期货居间人不得诱导投资者交易、不得提供投资建议、不得代客交易等内容。期货公司对郭某进行了风险测评，测评部分内容比如年龄、学历、风险偏好等前后不一致或自相矛盾，期货公司并未作进一步的核查。期货公司工作人员以每分钟450字左右的语速向郭某告知了投资期货的风险。之后，钟某通过网络课堂或者微信多次作盈利承诺，通过“喊单”、提供“投资建议”等方式诱导郭某交易，并存在多次代郭某操作其期货账户的情形。在郭某开立期货账户后不到一个半月的时间内，郭某期货账户交易多达数百次。钟某因郭某期货交易而获得居间报酬22万余元，郭某期货账户亏损共计达120余万元。后郭某多方投诉，钟某赔付郭某27万元。郭某起诉期货公司和信息咨询公司，要求赔偿期货交易损失。
【裁判结果】
深圳市中级人民法院一审判决认为，期货公司和信息咨询公司对郭某均负有适当性义务。期货公司未全面履行适当性义务，未对年龄偏大的郭某填写的年龄、学历、风险偏好等自相矛盾或不一致的内容等作进一步的核查，开户视频验证流于形式。信息咨询公司依照《期货居间协议》《居间人管理办法》等负有适当性义务，但并未提供证据证实其履行了适当性义务。在居间活动中，钟某及其员工通过“喊单”或提供“投资建议”，从而增加交易量、谋取高额居间报酬提成；钟某登陆郭某期货账户，代客操作；钟某多次向郭某作出盈利承诺。期货公司未谨慎选择居间人，未全面对信息咨询公司的员工进行培训，在约定高比例居间报酬提取比例的同时并未有效执行对居间人的风险管理制度，在对信息咨询公司履行居间行为的管理上，存有过错。郭某曾多次购买股票等理财产品，有一定的投资经验。综合考虑，法院判定郭某自行承担其损失的20%，信息咨询公司承担郭某损失的50%，期货公司承担郭某损失的30%。二审期间，期货公司、信息咨询公司与郭某达成和解，圆满解决了纠纷。
【法官释法】
关于对期货居间人居间活动的规制，现行法律法规并没有明确的规定。期货居间人对投资者负有何种义务？在何种情况之下承担法律责任？在本案纠纷发生时，这些问题没有规范性文件作出规定，此类纠纷在全国范围内比较少见。期货公司与期货居间人签订有《期货居间协议》，协议明确约定了期货居间人对投资者负有适当性义务。双方之间的这种约定事实上让期货居间人成为期货公司开展期货业务的延伸机构，期货公司通过协议将其负担的适当性义务部分转由期货居间人负担。2021年9月10日起实施的《中国期货业协会期货公司居间人管理办法（试行）》第11条对期货居间人对投资者负有适当性义务作出了规定。虽然该规定在本案纠纷产生时尚未实施，但期货居间人对投资者负有适当性义务得到了行业协会的认可，成为行业共同遵守的执业规范。
居间活动中，基于投资者对期货居间人专业的信任和依赖，期货居间人对投资者负有信义义务。期货居间人不得利用居间地位违反信义义务（尤其是忠实义务）谋取非法利益。通常情况下，居间报酬在居间人介绍的投资者产生的交易手续费中计提，期货居间人不得为自我牟利而诱导投资者交易，更不能代客操作以谋取高额居间报酬，否则，便违反了忠实义务。本案中，期货居间人通过“喊单”和提供“投资建议”，甚至直接操作投资者期货账户，在不到一个半月时间内，获得高达22万余元的居间报酬，期货居间人的违规行为是造成损失的重要原因之一。基于期货居间人违反了适当性义务和信义义务，人民法院认定居间人对客户投资损失承担主要赔偿责任，依法保障了投资者的合法权益。本案一审判决明晰了期货居间人适当性义务和信义义务，为期货居间人对投资者赔偿责任的认定提供了有益的探索。同时，奠定了当事人诉讼外和解解决纠纷的法律基础，是以判促调彻底解决纠纷的典型案例。（承办法官：深圳市中级人民法院法官尚彦卿）
今天A股大盘报收时成交量依旧不满8000亿，就这点成交量只能维持震荡格局，根本不可能向3700点发起冲击，究其原因，还是目前的股市结构治理没有理顺所在，据传闻，央行准备出手购买国债，看起来对股市有利，实质上是治标不治本，为什么中小投资者不肯进场，就是因为股市里的四大做空机制没有彻底取消，量化工具，转融通，融资融券，股指期货等四个毒瘤，去年年底，证券公司的一些行家还大呼小叫，说本年度有跨年度行情，今天已经是4月下旬，到底有没有跨年度行情，这跟造谣有什么区别，笔者认为，这批喊跨年度行情的人应该抓起来，送青海劳动教养，你如果在私底下，朋友之间发发短信也就算了，这批人居然在社交媒体公开发表这样的言论，这个性质就相当恶劣，使得多少无知人上当受骗，这跟传销有什么两样，可惜我们的社会对这些人处罚力度不够，对这些人来说几乎是零成本，这样一来，使得这些人忘乎所以，每年都扯破嗓子在叫卖，每年都有跨年度行情，千万不能错过，建议证监会加大处罚力度，是证券公司的，即日起吊销营业执照，是证券专业人士吊销上岗证书，
美联储好演技，劳工部好配合。
3月份，美国劳工部统计的非农就业数据出来了，新增就业岗位30.3万，远超市场预期的20.5万；据此，美联储就联合一些金融媒体放风：美国经济远超想象、超级强劲，所以可能要推迟降息到9月份之后了。
甚至有美联储高管喊出了“今年（2024）美联储还要加息”的激进言论。
为了不降息，或者说不给市场和全球各国央行，判断出它的降息计划，它已经谎话连篇了。一个非农数据把美联储和部分金融媒体高潮成这样，只能说演技精湛了。
作为全美最专业的经济机构，美联储难道不知道所谓的新增就业岗位超过预期，是以全职岗位快速减少、兼职岗位快速增加造成的？
2022年美联储激进加息之后，美国全职岗位占总工作岗位的比例，就从84%一路下降到了82.5%，在2024年1-3月份，依然保持下降趋势。稍微计算一下，加息以来，美国全职岗位数量减少了260-300万个。
一个全职就业岗位连续两年减少的国家，你说他就业火爆、经济强筋，这不就是“烧报纸上坟-糊弄鬼”嘛。
当然了，很多美国公司在裁掉1个全职员工后，可以用更少的时薪，招聘2-3个兼职人员，去干原来“全职员工”的活。这样，在美国劳工部的统计中，本来应该是失业1人的数据，变成了新增就业2个。真统计鬼才呀。
而我们如果细看美国劳工部统计的3月份非农就业数据详情，更是魔幻。3月份，美国全职就业岗位减少了6000个，兼职岗位竟然增加了69万个。且这69万个兼职工作，基本上都分布在医疗保健、政府临时雇佣和休闲酒店行业，制造业和硅谷高科技是一个没有。
一个国家的新增就业岗位（还是兼职），全部靠医疗保健、休闲酒店和政府雇佣这些不产生直接财富的行业产生，由此可见这个国家的真是就业状况了。
总之，求求美联储别演了，你的演技虽好，也只能骗骗不懂经济学的小白。对于专业人士来说，拿着非农数据糊弄人，糊弄不住了。
这不，3月远超预期的非农数据发布后，美股、黄金、大宗期货接着大涨，根本不care美联储要推迟降息。都是千年的狐狸，就不要乱侃聊斋了。#财经[超话]#
3月份，美国劳工部统计的非农就业数据出来了，新增就业岗位30.3万，远超市场预期的20.5万；据此，美联储就联合一些金融媒体放风：美国经济远超想象、超级强劲，所以可能要推迟降息到9月份之后了。
甚至有美联储高管喊出了“今年（2024）美联储还要加息”的激进言论。
为了不降息，或者说不给市场和全球各国央行，判断出它的降息计划，它已经谎话连篇了。一个非农数据把美联储和部分金融媒体高潮成这样，只能说演技精湛了。
作为全美最专业的经济机构，美联储难道不知道所谓的新增就业岗位超过预期，是以全职岗位快速减少、兼职岗位快速增加造成的？
2022年美联储激进加息之后，美国全职岗位占总工作岗位的比例，就从84%一路下降到了82.5%，在2024年1-3月份，依然保持下降趋势。稍微计算一下，加息以来，美国全职岗位数量减少了260-300万个。
一个全职就业岗位连续两年减少的国家，你说他就业火爆、经济强筋，这不就是“烧报纸上坟-糊弄鬼”嘛。
当然了，很多美国公司在裁掉1个全职员工后，可以用更少的时薪，招聘2-3个兼职人员，去干原来“全职员工”的活。这样，在美国劳工部的统计中，本来应该是失业1人的数据，变成了新增就业2个。真统计鬼才呀。
而我们如果细看美国劳工部统计的3月份非农就业数据详情，更是魔幻。3月份，美国全职就业岗位减少了6000个，兼职岗位竟然增加了69万个。且这69万个兼职工作，基本上都分布在医疗保健、政府临时雇佣和休闲酒店行业，制造业和硅谷高科技是一个没有。
一个国家的新增就业岗位（还是兼职），全部靠医疗保健、休闲酒店和政府雇佣这些不产生直接财富的行业产生，由此可见这个国家的真是就业状况了。
总之，求求美联储别演了，你的演技虽好，也只能骗骗不懂经济学的小白。对于专业人士来说，拿着非农数据糊弄人，糊弄不住了。
这不，3月远超预期的非农数据发布后，美股、黄金、大宗期货接着大涨，根本不care美联储要推迟降息。都是千年的狐狸，就不要乱侃聊斋了。#财经[超话]#
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