港股科技股大反弹！
资金重新宠幸港股！
“港股最近涨得不错，激发了投资人对港股的投资欲望，近来开户人数也增多。”汇丰的一位客户经理向证券时报记者表示。
今日港股走势出现分化，截至收盘，恒生指数微跌0.1%，报19096点，全天成交额1369亿港元，恒生科技指数涨幅0.65%。而恒生行业指数—资讯科技业领涨，涨幅1.17%。据证券时报记者观察，港股科技股今年以来反弹明显，优必选年初至今涨幅达到90%，美团涨幅近50%，腾讯控股涨幅超过三成，小米累计涨幅也达到28%。
思睿集团首席经济学家洪灏向记者表示，恒生指数突破19000点领涨全球市场，本轮反弹规模之大，速度之快，大幅超出市场预期并引发广泛关注。港股这一轮的上涨，本身是自己的基本面发生了一些变化，然后吸引了资金进来。基本面在修复，所以这一波行情应该是没有走完的。
资金重新宠幸港股，科技股成焦点
对港股的信仰又有了！
在本轮阶段性港股上涨过程中，此前被资金抛弃的科技股又支棱起来了。Wind数据显示，今年以来恒生综合行业指数—资讯科技业涨幅达到21.41%，涨幅最惊艳的当属优必选，年初至今累计涨幅达到90.09%，其次为FITHONTENG，公司主要从事耳机、扬声器系统，涨幅88.98%，还有科技巨头美团、腾讯、哔哩哔哩、小米、商汤涨幅分别达到47.86%、29.43%、28.42%、27.44%、25%。
兴业证券首席策略分析师张忆东表示，2020年至今港股的调整时间长达4年，最大跌幅超过50%。目前，港股逐渐走出独立行情。港股以前跟随美股，跟跌跟涨，2021年之后，跟跌不跟涨；今年开始，不再跟随美股跌，美股涨时港股可能也涨，但不是因为跟随它，而是走自己的节奏。港股与美股及其市场的相关度在减弱，甚至最近形成了海外资金高低切换的跷跷板关系。
张忆东进一步指出，高低切换的原因很简单，最近美债收益率处于高位震荡，美股、日股等股市前面的获利盘较为拥挤，全球最拥挤交易排名第一是做多美国大盘科技股的。所以，只要有一点钱从美日股市获利回吐，拿一点出来放在港股，四两拨千斤的效果会非常明显。
苏宁金融研究院院长助理薛洪言表示，当前，美股、日股估值均来到历史高点，性价比下降；叠加美联储即将开启降息周期，中国经济触底反转迹象愈发明显，人民币资产重新进入上行周期，全球资金进入新一轮调仓窗口，将驱动港股迎来新一轮牛市行情。
站在这个角度看港股，当前行情只是刚刚开始。
短期来看，市场演绎的是地产触底反转逻辑，以及红利税改革传闻下红利板块逻辑。当前，恒生指数股息率为4%，其中，能源、金融、电讯行业股息率均超过6%。如若红利税下调传闻落地，港股重估是必然。
港股反弹仍将继续
洪灏向记者表示，港股本轮反弹的动力在于基本面的修复，涨势是从中字头还有国字头开始蔓延的，不少股票今年甚至创了新高，但是从股息分红率来看，他们还是非常便宜。虽然房地产还未完全复苏，但房地产本身已经不再是GDP增长的最重要的动力，已经让位给了制造业，随着基本面的逐步修复，这一波行情应该是还没有走完的。
而张忆东从风险溢价角度给出了自己的分析。他认为，今年的风险溢价将有所改善，观察美团和腾讯这些互联网龙头，发现他们的做空占比在4月30日时仍在增加，这说明资金依然延续过去几年的熊市思维——只要互联网反弹百分之三五十之后，做空就会赚钱。但这一逻辑放在当下可能不太成立，今年1月底2月初港股的卖空比例飙升到30%左右，这是历史上从未出现过的最高位置，即市场悲观情绪释放得足够充分。
“参考港股历史卖空占比，过去几年每次像样的跌深反弹行情，卖空比例不回到10%，行情不会罢休。以2022年举例，10月份下跌之后卖空比例一度高达25%，此后港股大反弹，卖空比例快速降到了10%左右，之后行情才开始震荡。目前港股卖空比例甚至没有降低到10%左右，所以不用担心，反弹仍将延续。”张忆东表示。
从资金贴现率角度分析，张忆东表示，当前，美债收益率持续高位震荡，十年期美债收益率目前在4.7%左右，压制美、日等股市的表现，但并未引发对系统性风险的担忧，所以，Longonly（投资者只买入持有资产，而不进行卖空操作）资金开始进行“高低切换”，主动寻找更具性价比的投资机会或“洼地”资产。
目前海外资金流入港股，是高低切换的逐利行为。Longonly型的资金特别是全球大型资管公司，近期只是从高位资产拿出一些资金，就是从过度拥挤的做多美股科技股、做多日本的策略里获利落袋,拿出少许资金投入中国资产，“高低切换”带来四两拨千斤的效果、进一步加速港股shortcover（空头回补）。
资金重新宠幸港股！
“港股最近涨得不错，激发了投资人对港股的投资欲望，近来开户人数也增多。”汇丰的一位客户经理向证券时报记者表示。
今日港股走势出现分化，截至收盘，恒生指数微跌0.1%，报19096点，全天成交额1369亿港元，恒生科技指数涨幅0.65%。而恒生行业指数—资讯科技业领涨，涨幅1.17%。据证券时报记者观察，港股科技股今年以来反弹明显，优必选年初至今涨幅达到90%，美团涨幅近50%，腾讯控股涨幅超过三成，小米累计涨幅也达到28%。
思睿集团首席经济学家洪灏向记者表示，恒生指数突破19000点领涨全球市场，本轮反弹规模之大，速度之快，大幅超出市场预期并引发广泛关注。港股这一轮的上涨，本身是自己的基本面发生了一些变化，然后吸引了资金进来。基本面在修复，所以这一波行情应该是没有走完的。
资金重新宠幸港股，科技股成焦点
对港股的信仰又有了！
在本轮阶段性港股上涨过程中，此前被资金抛弃的科技股又支棱起来了。Wind数据显示，今年以来恒生综合行业指数—资讯科技业涨幅达到21.41%，涨幅最惊艳的当属优必选，年初至今累计涨幅达到90.09%，其次为FITHONTENG，公司主要从事耳机、扬声器系统，涨幅88.98%，还有科技巨头美团、腾讯、哔哩哔哩、小米、商汤涨幅分别达到47.86%、29.43%、28.42%、27.44%、25%。
兴业证券首席策略分析师张忆东表示，2020年至今港股的调整时间长达4年，最大跌幅超过50%。目前，港股逐渐走出独立行情。港股以前跟随美股，跟跌跟涨，2021年之后，跟跌不跟涨；今年开始，不再跟随美股跌，美股涨时港股可能也涨，但不是因为跟随它，而是走自己的节奏。港股与美股及其市场的相关度在减弱，甚至最近形成了海外资金高低切换的跷跷板关系。
张忆东进一步指出，高低切换的原因很简单，最近美债收益率处于高位震荡，美股、日股等股市前面的获利盘较为拥挤，全球最拥挤交易排名第一是做多美国大盘科技股的。所以，只要有一点钱从美日股市获利回吐，拿一点出来放在港股，四两拨千斤的效果会非常明显。
苏宁金融研究院院长助理薛洪言表示，当前，美股、日股估值均来到历史高点，性价比下降；叠加美联储即将开启降息周期，中国经济触底反转迹象愈发明显，人民币资产重新进入上行周期，全球资金进入新一轮调仓窗口，将驱动港股迎来新一轮牛市行情。
站在这个角度看港股，当前行情只是刚刚开始。
短期来看，市场演绎的是地产触底反转逻辑，以及红利税改革传闻下红利板块逻辑。当前，恒生指数股息率为4%，其中，能源、金融、电讯行业股息率均超过6%。如若红利税下调传闻落地，港股重估是必然。
港股反弹仍将继续
洪灏向记者表示，港股本轮反弹的动力在于基本面的修复，涨势是从中字头还有国字头开始蔓延的，不少股票今年甚至创了新高，但是从股息分红率来看，他们还是非常便宜。虽然房地产还未完全复苏，但房地产本身已经不再是GDP增长的最重要的动力，已经让位给了制造业，随着基本面的逐步修复，这一波行情应该是还没有走完的。
而张忆东从风险溢价角度给出了自己的分析。他认为，今年的风险溢价将有所改善，观察美团和腾讯这些互联网龙头，发现他们的做空占比在4月30日时仍在增加，这说明资金依然延续过去几年的熊市思维——只要互联网反弹百分之三五十之后，做空就会赚钱。但这一逻辑放在当下可能不太成立，今年1月底2月初港股的卖空比例飙升到30%左右，这是历史上从未出现过的最高位置，即市场悲观情绪释放得足够充分。
“参考港股历史卖空占比，过去几年每次像样的跌深反弹行情，卖空比例不回到10%，行情不会罢休。以2022年举例，10月份下跌之后卖空比例一度高达25%，此后港股大反弹，卖空比例快速降到了10%左右，之后行情才开始震荡。目前港股卖空比例甚至没有降低到10%左右，所以不用担心，反弹仍将延续。”张忆东表示。
从资金贴现率角度分析，张忆东表示，当前，美债收益率持续高位震荡，十年期美债收益率目前在4.7%左右，压制美、日等股市的表现，但并未引发对系统性风险的担忧，所以，Longonly（投资者只买入持有资产，而不进行卖空操作）资金开始进行“高低切换”，主动寻找更具性价比的投资机会或“洼地”资产。
目前海外资金流入港股，是高低切换的逐利行为。Longonly型的资金特别是全球大型资管公司，近期只是从高位资产拿出一些资金，就是从过度拥挤的做多美股科技股、做多日本的策略里获利落袋,拿出少许资金投入中国资产，“高低切换”带来四两拨千斤的效果、进一步加速港股shortcover（空头回补）。
【欧洲央行为何释放降息信号】欧洲央行上周继续释放降息信号，但对降息路径却语焉不详。这反映出欧洲央行急于应对经济增长面临的压力，又不愿意与美联储分歧过大的矛盾心态。
5月10日，欧洲央行发布4月份货币政策会议纪要显示，如果薪资和通胀数据保持在目前相对温和的水平，“下一步行动将是降息，最有可能是在6月6日（欧洲央行货币政策例会举行时间）”。这份纪要的内容，与4月份货币政策例会后欧洲央行决策者“6月份可能降息”的表态吻合，延续了欧洲央行持续释放降息信号的立场。
多重因素促使欧洲央行持续强化降息预期。
首先，通胀压力的显著缓解为欧元区降息创造了有利条件。欧元区消费者价格指数（CPI）同比涨幅自2022年10月份达到10.6%的高位后便连续回落，今年一季度持续下行。欧盟统计局最新数据显示，欧元区4月份通胀率按年率计算为2.4%，与3月份持平，保持相对温和。
其次，高利率对经济增长抑制作用不断显现。欧洲央行再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率，自去年9月份以来分别处于4.50%、4.75%和4.00%的高位。有分析指出，高利率导致欧洲私人部门付息压力大，家庭部门的财务预期和信贷可获得性较差，欧元区投资者信心指数、制造业指数等指标持续不振。尽管今年一季度欧元区和欧盟国内生产总值（GDP）均环比增长0.3%，但动能不足的态势依然明显。
此外，由于美联储强行重塑市场的降息预期，加上美国经济预期引导与实际走势偏离的情况凸显，令市场观望情绪加大。这种背景下，尽管欧洲央行政策决策依然受制于美联储的举措，但短期内加息，体现欧洲央行“独立性”的窗口期已出现。在欧元区之外的欧洲，瑞士、瑞典两国已先后在3月份和5月份开始降息。
对欧洲央行来说，降息对欧元区经济的积极和消极影响同样明显。
一方面，降息有助于刺激欧元区的经济增长。利率下行有助于降低政府债务的借贷成本，为政府提供更大的财政空间来实施扩张性财政政策；有助于降低企业和消费者的借贷成本，鼓励投资和消费；降息可能引起欧元贬值，这有利于提升欧元区出口企业的竞争力，增加出口和改善贸易平衡。此外，还可以增加银行体系的流动性，这对股市房市都是利好。欧洲股指近期持续走高，尤其是银行板块表现强劲，是对降息预期增强的正面回应。
另一方面，降息在增加货币供应的同时，可能导致通货膨胀率回升，这不利于欧洲央行遏制通胀。同时，降息一旦引起欧元贬值，可能促使投资者将资金转移到更高利率的国家。从贸易角度看，也可能导致进口商品价格上涨，进而加剧欧元区通货膨胀。
欧洲央行在降息决策中要考虑的因素十分复杂，来自美联储的政策制约尤其重要。5月10日，美联储理事鲍曼公开表示，“美联储在2024年降息并不合适”。这番态度给欧洲央行带来的压力恐怕不小。就在同一天，欧洲央行执行委员会成员弗兰克·埃尔德森表示，“欧洲央行在6月份的会议上极有可能下调借贷成本”，但他同时称，“除了6月份的降息之外没有任何承诺”。欧洲央行权衡降息问题时的矛盾和纠结，从中可见一斑。（本文来源：经济日报 作者：连 俊）
5月10日，欧洲央行发布4月份货币政策会议纪要显示，如果薪资和通胀数据保持在目前相对温和的水平，“下一步行动将是降息，最有可能是在6月6日（欧洲央行货币政策例会举行时间）”。这份纪要的内容，与4月份货币政策例会后欧洲央行决策者“6月份可能降息”的表态吻合，延续了欧洲央行持续释放降息信号的立场。
多重因素促使欧洲央行持续强化降息预期。
首先，通胀压力的显著缓解为欧元区降息创造了有利条件。欧元区消费者价格指数（CPI）同比涨幅自2022年10月份达到10.6%的高位后便连续回落，今年一季度持续下行。欧盟统计局最新数据显示，欧元区4月份通胀率按年率计算为2.4%，与3月份持平，保持相对温和。
其次，高利率对经济增长抑制作用不断显现。欧洲央行再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率，自去年9月份以来分别处于4.50%、4.75%和4.00%的高位。有分析指出，高利率导致欧洲私人部门付息压力大，家庭部门的财务预期和信贷可获得性较差，欧元区投资者信心指数、制造业指数等指标持续不振。尽管今年一季度欧元区和欧盟国内生产总值（GDP）均环比增长0.3%，但动能不足的态势依然明显。
此外，由于美联储强行重塑市场的降息预期，加上美国经济预期引导与实际走势偏离的情况凸显，令市场观望情绪加大。这种背景下，尽管欧洲央行政策决策依然受制于美联储的举措，但短期内加息，体现欧洲央行“独立性”的窗口期已出现。在欧元区之外的欧洲，瑞士、瑞典两国已先后在3月份和5月份开始降息。
对欧洲央行来说，降息对欧元区经济的积极和消极影响同样明显。
一方面，降息有助于刺激欧元区的经济增长。利率下行有助于降低政府债务的借贷成本，为政府提供更大的财政空间来实施扩张性财政政策；有助于降低企业和消费者的借贷成本，鼓励投资和消费；降息可能引起欧元贬值，这有利于提升欧元区出口企业的竞争力，增加出口和改善贸易平衡。此外，还可以增加银行体系的流动性，这对股市房市都是利好。欧洲股指近期持续走高，尤其是银行板块表现强劲，是对降息预期增强的正面回应。
另一方面，降息在增加货币供应的同时，可能导致通货膨胀率回升，这不利于欧洲央行遏制通胀。同时，降息一旦引起欧元贬值，可能促使投资者将资金转移到更高利率的国家。从贸易角度看，也可能导致进口商品价格上涨，进而加剧欧元区通货膨胀。
欧洲央行在降息决策中要考虑的因素十分复杂，来自美联储的政策制约尤其重要。5月10日，美联储理事鲍曼公开表示，“美联储在2024年降息并不合适”。这番态度给欧洲央行带来的压力恐怕不小。就在同一天，欧洲央行执行委员会成员弗兰克·埃尔德森表示，“欧洲央行在6月份的会议上极有可能下调借贷成本”，但他同时称，“除了6月份的降息之外没有任何承诺”。欧洲央行权衡降息问题时的矛盾和纠结，从中可见一斑。（本文来源：经济日报 作者：连 俊）
今天的市场风起云涌，港股的恒生科技指数犹如脱缰野马般狂飙突进，让无数投资者惊叹不已。而A股这位“小弟”似乎还在原地踏步，不禁让人好奇：它能否紧随其后，乘风破浪，上演一场逆袭大戏？
早盘开盘，港股与A股便呈现出截然不同的走势。港股的恒生科技指数、恒生指数直线拉升，气势如虹。这背后究竟隐藏着怎样的奥秘？原来，港股权重品种如阿里、腾讯等纷纷集体拉升，如同武林高手一般，带领整个市场向前冲刺。而港股的传媒游戏板块也表现活跃，腾讯更是持续创新高，引领市场潮流。
相比之下，A股市场则显得有些“力不从心”。尽管茅台、平安等超级权重股也试图提振市场，但整体市场走势依然低迷。这背后的原因何在？原来，A股市场深受量化和衍生品的影响，走势较为艰难。而港股市场则因为交易制度和产品设计的优势，较少受到这些因素的影响。
然而，这并不意味着A股没有逆袭的可能。只要券商或新能源等板块爆发，A股就有可能摆脱量化和衍生品的影响，走上独立自主的崛起之路。届时，A股或许将不再只是港股的“小弟”，而是能够与港股并驾齐驱的“大哥”！
港股风驰电掣，A股小弟能否乘风破浪，实现逆袭？这是一个值得我们深入探讨的问题。你认为A股需要怎样的契机才能实现逆袭？是券商的爆发，还是新能源的崛起？或者还有其他因素在起作用？快来评论区发表你的看法吧！让我们一起探讨这个问题，共同期待A股的未来表现！#A股[超话]#
早盘开盘，港股与A股便呈现出截然不同的走势。港股的恒生科技指数、恒生指数直线拉升，气势如虹。这背后究竟隐藏着怎样的奥秘？原来，港股权重品种如阿里、腾讯等纷纷集体拉升，如同武林高手一般，带领整个市场向前冲刺。而港股的传媒游戏板块也表现活跃，腾讯更是持续创新高，引领市场潮流。
相比之下，A股市场则显得有些“力不从心”。尽管茅台、平安等超级权重股也试图提振市场，但整体市场走势依然低迷。这背后的原因何在？原来，A股市场深受量化和衍生品的影响，走势较为艰难。而港股市场则因为交易制度和产品设计的优势，较少受到这些因素的影响。
然而，这并不意味着A股没有逆袭的可能。只要券商或新能源等板块爆发，A股就有可能摆脱量化和衍生品的影响，走上独立自主的崛起之路。届时，A股或许将不再只是港股的“小弟”，而是能够与港股并驾齐驱的“大哥”！
港股风驰电掣，A股小弟能否乘风破浪，实现逆袭？这是一个值得我们深入探讨的问题。你认为A股需要怎样的契机才能实现逆袭？是券商的爆发，还是新能源的崛起？或者还有其他因素在起作用？快来评论区发表你的看法吧！让我们一起探讨这个问题，共同期待A股的未来表现！#A股[超话]#
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